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15-1 Por qu es la administracin financiera a corto plazo una de las activida- des ms importantes del gerente de finanzas?

Cules son las dos definiciones ms comunes del capital de trabajo neto? El objetivo de la ad-ministracin financiera a corto plazo consiste en controlar cada uno de los activos circulantes (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario) y pasi-vos circulantes (cuentas, documentos y cargas por pagar) para lograr un equilibrio en-tre la rentabilidad y el riesgo, que contribuya en forma positiva al valor de la empresa. El capital de trabajo neto se define comn- mente como la diferencia entre los activos circulantes de la empresa y sus pasivos circulantes. el capital de trabajo neto tambin se puede definir como la porcin de los activos circulantes de la empresa financiada con fondos a largo plazo, es decir, la suma de la deuda a largo plazo y el capital contable. 15-2 Qu relacin esperara encontrar entre la posibilidad de prediccin de las entradas de efectivo de una empresa y su nivel requerido de capital de trabajo ne- to? Cmo se relaciona el capital de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insol-vencia tcnica? Cuanto mayor sea el capital de trabajo neto de la empresa, menor ser el ries- go. En otras palabras, cuanto mayor sea el capital de trabajo neto, ms lquida ser la empresa, y, por lo tanto, menor ser el riesgo de volverse tcnicamente insol-vente. Con estas definiciones de rentabilidad y riesgo, se mostrar la relacin que existe entre ambos al considerar de manera independiente los cambios en los ac-tivos y pasivos circulantes. 15-3 Por qu un incremento de la razn entre los activos circulantes y los acti- vos totales disminuye las utilidades y el riesgo, tal como lo determina el capital de trabajo neto? De qu manera afectan los cambios de la razn entre los pasivos Cuando la razn aumenta (es decir, cuando se incrementan los activos circulantes), la rentabilidad disminuye. Por qu? Por- que los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos, ya que estos ltimos aumentan el valor del producto ms que los activos circulantes. Sin los activos fijos la empresa no podra elaborar el producto; sin embargo, el riesgo disminuye conforme aumenta la razn entre los activos circulantes y los activos totales. El incremento de los activos circulantes aumenta el capital de trabajo neto, lo que reduce el riesgo de insolvencia tcnica. No obstante, cuando la razn aumenta, el riesgo de insolvencia tcnica tambin aumenta por- que el incremento de los pasivos circulantes, a su vez, disminuye el capital de tra-bajo neto.