ASIGNATURA DE GRADO:

INVERSIN Y FINANCIACIN (ADE)

Curso 2012/2013 (Cdigo:65023035)

1.PRESENTACIN DE LA ASIGNATURA
La asignatura Inversin y Financiacin se imparte en el primer cuatrimestre del tercer curso del Grado en Administracin y Direccin de Empresas (ADE) de la UNED y tiene una carga lectiva de 6 crditos ECTS. El objetivo general de la asignatura Inversin y Financiacin es estudiar la esencia de la funcin inversora de empresa, bien se materialice en activos fsicos o financieros as como de la funcin financiera, sus principales mercados y sus efectos sobre el valor de mercado de la empresa. La supervivencia de una empresa depende de su acertada planificacin en cuanto a su poltica de inversiones, financiaciones y la continuidad de stas en el tiempo. La decisin de acometer un proyecto de inversin implica contar con los recursos suficientes para hacerlo y, a su vez, la obtencin de estos recursos depender de la cantidad y de la calidad de los proyectos. Por tanto, la funcin financiera engloba la utilizacin de un conjunto de factores para realizar la actividad econmica as como la obtencin de recursos financieros aplicados a esos factores, actividades que en mercados no completamente perfectos afectarn al valor de la empresa. La toma de decisiones financieras resulta compleja no slo por el amplio abanico de ofertas existentes, sino tambin por las particularidades propias de cada empresa, que se ver influida tanto por la composicin de su estructura financiera como por el sector en que est inmersa, as como por las medidas financieras y tributarias del pas y los mercados financieros en los que pueda operar. Tambin resultan complejas las decisiones de inversin, ya que los avances tecnolgicos obligan a las empresas a una continua renovacin de sus bienes de equipo y a una constante adaptacin de su actividad a las demandas sociales y de mercado, para evitar los problemas derivados de la obsolescencia. En esta asignatura se ofrecen los fundamentos de Inversin y Financiacin que acompaan a las decisiones financieras en la empresa. Paralelamente, el objetivo que se persigue es que el estudiante se familiarice con el lenguaje y la terminologa propia de esta disciplina, y que aprenda los principios bsicos que relacionan las decisiones de inversin y financiacin en la empresa. Al finalizar su estudio, el estudiante habr adquirido los conocimientos conceptuales bsicos y las herramientas de anlisis indispensables para poder hacer frente a las principales decisiones financieras y su aplicacin a la empresarial. realidad

2.CONTEXTUALIZACIN EN EL PLAN DE ESTUDIOS

Inversin y Financiacin es una asignatura obligatoria que forma parte de la materia de Finanzas establecida en la Memoria del Ttulo. Tiene como finalidad ofrecer los conocimientos, tcnicas y herramientas vinculadas a la funcin financiera de empresa, entendida como el conjunto de decisiones de inversin y financiacin que se adoptan dentro de la empresa. Constituye la prolongacin natural de la asignatura Introduccin a las Finanzas, y se nutre de los principios de valoracin financiera que aporta la asignatura Matemtica Financieras. A su vez, precede a la asignatura Direccin Financiera que abordar temas ms avanzados de Finanzas as como a la asignatura optativa Financiacin internacional de la Empresa, centrada especficamente en la dimensin externa de los procesos de financiacin empresarial. Paralelamente, complementa a otras asignaturas de la materia de Organizacin de Empresas, como Introduccin a la Economa de la Empresa, Economa de la Empresas, Direccin de la Produccin o Valoracin de Empresas. Se nutre, adems, de otras asignaturas que abordan el estudio de la estructura econmico-financiera de la empresa bajo otro enfoque, por ejemplo, el que aportan las materias de Contabilidad, que permiten conocer los procedimientos de valoracin de los activos empresariales.

Por ltimo, se relaciona con las asignaturas de mbito macroeconmico as como las que conforman la materia de Mtodos Cuantitativos para la Empresa , como Matemticas y Estadstica, tanto general como aplicada a la valoracin de activos financieros. La asignatura tiene una importancia esencial en la formacin del economista, toda vez que una buena parte de los graduados tiene encaje profesional en actividades productivas, comerciales o financieras, para cuyo desempeo son imprescindibles los conocimientos que se han articulado en el programa de la asignatura.

3.REQUISITOS PREVIOS REQUERIDOS PARA CURSAR LA ASIGNATURA

Es muy recomendable que el estudiante, antes de iniciar el estudio de la asignatura, haya superado unos conocimientos previos en reas tales como: Conocimientos especficos bsicos. En especial, los relativos a los fundamentos micro y macroeconmicos de las finanzas; los relativos al concepto y significado del dinero; la estructura y funcionamiento general de las instituciones econmicas internacionales y, de manera particular, los aspectos bsicos de la economa de la empresa: materias primas, produccin, stocks, comercializacin y organizacin. Conocimientos especficos suplementarios. En especial, los relativos al anlisis matemtico bsico, en especial los de clculo infinitesimal, estadstica descriptiva e introduccin a las materias contables, en especial, las cuestiones bsicas del Plan General de Contabilidad. Competencias especficas: Capacidad de aplicar los conceptos bsicos a la prctica habitual en el seno de la empresa. Habilidad en la bsqueda de informacin y el adecuado tratamiento de la misma. Diseo y gestin de productos y servicios financieros Capacidad para divulgar cuestiones econmicas ms complejas.

4.RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Tras la superacin de la asignatura, el alumno debera haber adquirido y/o consolidado las siguientes competencias y resultados: Capacidad de anlisis y sntesis. Habilidad para la bsqueda y anlisis de informacin financiera emanada de diversas fuentes. Capacidad para analizar fuentes alternativas de financiacin, con la determinacin de los vnculos que mantienen con los diversos mercados financieros. Capacidad para el trabajo en equipo, mtodo fundamental en los procesos de anlisis y seleccin de inversiones. Capacidad crtica y auto-crtica. Comprensin e interpretacin adecuada de la terminologa econmico-financiera. Capacidad para la colecta, gestin e interpretacin de datos relevantes en que puedan basarse juicios posteriores. Igualmente, debe dominar razonablemente los conceptos relacionados con las siguientes reas: La introduccin a los procesos de inversin y financiacin en el sector productivo de la economa. La descripcin pormenorizada de los modelos y mtodos de anlisis y seleccin de inversiones empresariales. La problemtica de la amortizacin y la autofinanciacin en la vida de la empresa. Las caractersticas esenciales de la funcin financiera. La estructura, operaciones y regulacin de los principales mercados financieros, desde los de intermediacin financiera a los de instrumentos derivados. La problemtica de la estructura financiera ptima, el coste de las diferentes fuentes de capital y los criterios para la distribucin de los beneficios empresariales.

5.CONTENIDOS DE LA ASIGNATURA
El programa de la asignatura consta de once temas estructurados en tres bloques temticos. Son los siguientes:

Bloque I. Fundamentos de Finanzas En este primer bloque, que se ha desarrollado a modo introductorio de la asignatura, se ofrecen los fundamentos dela disciplina presentando su contenido bsico y definiendo el entorno de la funcin financiera as como las decisiones bsicas de inversin y financiacin. Tema 1: Economa Financiera. Decisiones de Inversin y Financiacin.

Bloque II. Decisiones de Inversin Una vez analizados los fundamentos de la funcin financiera, este bloque temtico aborda el estudio de las decisiones de inversin en la empresa. Para ello, comienza presentndose los conceptos y modelos bsicos de valoracin de empresas y de los ttulos del mercado, cuestin que enlaza directamente con lo evaluacin y seleccin de proyectos de inversin en condiciones de certeza y de riesgo. De igual forma, se presentan de forma clara y detallada los conceptos de rentabilidad y coste, necesarios para entender de forma ms precisa las diferentes inversiones inversin, tanto en activo fijo como en activo circulante. Por ltimo, en el tema 6, se aborda el anlisis de tres conceptos bsicos relacionados: productividad, economicidad y rentabilidad. A continuacin, se estudia el punto muerto y los diferentes tipos de apalancamiento, para concluir con una serie de consideraciones sobre el riesgo y conceptualizar los riesgos econmico y financiero. Los temas que lo integran son: Tema 2: Valoracin de la empresa y de los ttulos del mercado. Tema 3: Mtodos de anlisis y seleccin de inversiones. Tema 4: Anlisis econmico-financiero, rentabilidad y coste de capital. Tema 5: Inversin en activo fijo y circulante. Tema 6: Aspectos fundamentales del proceso econmico de la empresa.

Bloque III. Decisiones de Financiacin y Mercados Financieros Ya conocidas las decisiones de inversin, se analiza en este bloque las decisiones de financiacin tanto externas como internas a la empresa; el coste de capital de los recursos financieros, el apalancamiento y, finalmente, la estructura financiera y la poltica de dividendos en la empresa. Adems, se ocupa del estudio de los mercados financieros, y de la ms sobresaliente de las innovaciones financieras de las ltimas dcadas, los instrumentos derivados y los parmetros de riesgo. Los temas que lo integran son: Tema 7: Fuentes financieras en la empresa. Tema 8: Estructura financiera ptima. Tema 9: Mercados y productos financieros.

6.EQUIPO DOCENTE
RAQUEL ARGUEDAS SANZ JULIO GONZALEZ ARIAS JOSE MANUEL GONZALEZ FIDALGO

7.METODOLOGA Y ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE

La asignatura es de carcter terico-prctico , de forma que se posibilita su aplicacin concreta a los supuestos de la vida real. A continuacin, se ofrecen algunas pautas asociadas a la metodologa y actividades de aprendizaje para abordar satisfactoriamente la asignatura: Se recomienda al estudiante que evite la tendencia generalizada a aprender de memoria leyes decomportamiento de los fenmenos; a repetir, sin razonar, frmulas matemticas que describen los procesos explicados en la asignatura. Esta prctica es de poca utilidad cuando precisamente se exige del futuro Graduado un comportamiento pragmtico y realista, en el que combine adecuadamente su conocimiento cientfico con las caractersticas del entorno que le rodea. Por ello, se hace oportuno insistir aqu en la conveniencia de que las frmulas y expresiones matemticas sean entendidas como ayudas pedaggicas para descifrar los conceptos, pero que es el sentido econmico y financiero del fenmeno que representan lo que verdaderamente tiene valor para el alumno. Es muy importante realizar ejercicios prcticos que permitan asimilar y consolidar los conceptos tericos del programa. Una vez afianzados los conceptos desarrollados en cada tema, el estudiante debe intentar resolver los ejercicios de auto-evaluacin que aparecen al final de cada captulo. Ello facilita la asimilacin de los principales conceptos y facilita la necesaria consolidacin. Y es la mejor referencia para superar con xito las pruebas personales. A lo largo del cuatrimestre, se plantearn a travs del curso virtual una o dos actividades de carcter terico-prctico evaluables, de las que se informar a travs del curso virtual de la asignatura. Tal y como se explicar en el apartado de la Gua destinado a la evaluacin del aprendizaje, el estudiante optar voluntariamente por realizar o no estas actividades. Por su parte, s ser de carcter obligatorio la realizacin de la prueba presencial al finalizar el cuatrimestre. Los temas deben estudiarse siguiendo el orden establecido en los diferentes bloques temticos. Con una primera lectura del contenido del tema, para, a continuacin, realizar una segunda ms pausada, resolviendo las cuestiones o supuestos prcticos que se plantean. No debe superarse ninguna cuestin que no est convenientemente comprendida y asimilada. En este momento juega un papel esencial la relacin con el Tutor o el Equipo Docente de la sede central. El alumno no debe olvidar que la asignatura tiene unaestrecha relacin con el funcionamiento de la empresa en la vida real . Por eso debe ser sensible a las noticias que los medios de comunicacin nos ofrecen sobre las vicisitudes de aqulla, que es una de las formas de entender las capacidades que se le exigirn cuando se incorpore al desempeo de su actividad profesional. El tiempo de estudio vara con la extensin y complejidad de cada tema, as como, con la dedicacin que cada estudiante dispone para ello. La preparacin de la asignatura puede realizarse, sin mayores dificultades, tanto en la comprensin terica como en la realizacin de los supuestos prcticos de aplicacin, en el tiempo asignado a esta asignatura a lo largo del cuatrimestre. La asignatura Inversin y Financiacin tiene una carga lectiva de 6 ECTS, que suponen un total de 150 horas de trabajo del estudiante. Las actividades formativas que deber desarrollar el alumno tendrn la siguiente distribucin:

ACTIVIDAD FORMATIVA (Formacin terica/prctica) Trabajo autnomo del estudiante Estudio del material didctico de la asignatura. Realizacin de actividades prcticas planteadas

DEDICACIN ESTIMADA

ECTS

el curso virtual Preparacin y asistencia a la pruebas presenciales

110 horas

4,4

Interaccin con los equipos docentes y tutores Planteamiento y resolucin de dudas de contenidos a travs del Curso Virtual. Asistencia a tutoras en los Centros Asociados. 40 horas 1,6

TOTAL

150 horas

8.EVALUACIN
Dado el carcter terico-prctico de la asignatura, se evaluarn tanto los conocimientos de carcter conceptual como su aplicacin prctica. El estudiante tiene a su disposicin dos modalidades de evaluacin: evaluacin mediante una nica prueba presencial o evaluacin continua. Informacin sobre la prueba presencial

Las pruebas presenciales sern de naturaleza terica, prctica y/o mixta. Se plantearn en base a supuestos concretos que no tienen por qu corresponder a epgrafes especficos de las Unidades, sino a parte de los mismos. Pueden adoptar diversas formas: a) Cuestionario de tipo objetivo, con un nmero de preguntas entre 10-30, presentando la forma de opciones mltiples con respuesta nica, doble, etc. b) Cuestionario de tipo abierto, con un nmero entre 3-8, a desarrollar libremente. c) Mixto de las dos anteriores modalidades Sobre las caractersticas y contenidos de las pruebas presenciales, el Equipo Docente informar al comienzo del curso, a travs de los Foros del Curso Virtual, ms detalladamente. Para obtener la aptitud, en las pruebas objetivas ser necesario alcanzar cinco puntos, tomando en consideracin la ponderacin de los errores u omisiones cometidos. En las de tipo subjetivo, ser necesario contestar satisfactoriamente a todas las cuestiones propuestas.
Informacin sobre la evaluacin continua Si el alumno opta por la evaluacin continua, deber realizar a lo largo del cuatrimestre una o dos pruebas de evaluacin continua (PEC), y la prueba presencial del final de cuatrimestre. El carcter de la evaluacin continua es voluntario . Para que las calificaciones obtenidas en las PEC computen, el estudiante debe obtener una nota mnima en la prueba presencial de 4 puntos.

Sobre las caractersticas y contenidos de las pruebas presenciales, el Equipo Docente informar al comienzo del curso, a travs de los Foros del Curso Virtual, ms detalladamente a travs del curso virtual de la asignatura.

9.BIBLIOGRAFA BSICA

Comentarios y anexos:

Arguedas Sanz, R. y Gonzlez Arias, J. (2012): Inversin y Financiacin de la Empresa. Editorial CERA, Madrid. El manual recoge todos los temas del programa. Adicionalmente a los contenidos encontrar otras herramientas de carcter didctico y pedaggico de apoyo a la preparacin, tales como un resumen de los objetivos de cada tema, un esquema conceptual de cada captulo, ejemplos prcticos, un glosario y palabras claves, y ejercicios de autocomprobacin. No obstante, el programa puede prepararse por cualquier texto o conjunto de textos que el alumno elija libremente, independientemente del que se indica como bibliografa bsica. Se sugiere (en la gua del curso virtual) una eleccin plural que facilite, al menos, la amplia perspectiva en el enfoque de cada tema que es tradicional en el contexto universitario.

10.BIBLIOGRAFA COMPLEMENTARIA

Buscarlo en libreria virtual UNED ISBN(13): 9788480045162 Ttulo: PERSPECTIVAS PRCTICAS DE LAS FINANZAS (1) Autor/es: Morales-Arce Macas, Rafael ; Raquel Arguedas Sanz ; Gonzlez Arias, Julio ; Oliver Ybenes, Mnica ; Editorial: CERA Buscarlo en bibliotecas UNED

Buscarlo en el MCU

Comentarios y anexos:
El libro de problemas es un manual de apoyo elaborado de forma general para que tenga validez en varias asignaturas de la materia, por lo que la correspondencia no es exacta entre los temas de la Unidad Didctica y este manual. Igualmente, puede haber ejercicios que no sean posibles resolver con los conceptos recogidos en el programa. Pero, en cualquier caso, es un magnifico complemento pues est elaborado en base a preguntas de exmenes que en otras asignaturas han propuesto el Equipo Docente. Pudiendo ser tomado como una buena referencia prctica. Se indican otras referencias que, sin ser materia exigible en la prueba presencial, pueden ser de inters para el estudiante para profundizar en determinados temas y conceptos del programa. LIBROS COMPLEMENTARIOS: Morales-Arce, R. (2010): Finanzas Empresariales. Editorial UNED. Morales-Arce, R., Arguedas Sanz, R., Gonzlez Arias, J., Ybenes Oliver, M., De Pablo Redondo, R. y Martn Domnguez, I. (2010): Primeras perspectivas de la crisis y cuestiones conexas. Coleccin Aula Virtual. Ed. UNED. INFORMES PBLICOS (Accesibles a travs de Internet): Asociacin Espaola de Banca (www.aebanca.es): Anuario Estadstico, Estados Financieros Pblicos de la Banca. Banco de Espaa (www.bde.es): Boletn Econmico, Boletn Estadstico, Boletn del Mercado de Deuda Pblica, Informe y Revista de Estabilidad Financiera, Cuentas Financieras de la Economa Espaola, Informe Anual, Memoria de la Supervisin Bancaria en Espaa. Bolsas y Mercados Espaoles-BME(www.bolsasymercados.es). Revista BOLSA, Informes de Mercado, Informe anual BME. Comisin Nacional del Mercado de Valores-CNMV(www.cnmv.es): Boletn de la CNMV, Cdigos de Gobierno Corporativo, Informe anual de la CNMV sobre mercados de valores y su actuacin, Estudios, Documentos de trabajo. Fondo Monetario Internacional-FMI(www.imf.org). Informe sobre la Estabilidad Financiera mundial, Perspectivas de la Economa Mundial, Finanzas y Desarrollo. Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros-CECA(www.ceca.es): Informe Anual, Estados Pblicos. Informes peridicos emitidos por Servicios de Estudios de Bancos y Cajas. Prensa econmica especializada.

11.RECURSOS DE APOYO
Adems del apoyo de los Centros Asociados, tanto a nivel administrativo, como en el aspecto docente, por medio de los tutores, la utilizacin de los cursos virtuales se convierte en elemento clave para una preparacin ms acorde con los objetivos perseguidos. El Curso Virtual ser atendido peridicamente por los profesores del Equipo Docente y los Tutores, permitiendo una comunicacin fluida tanto como profesores como con otros compaeros. Adicionalmente, se recomienda el seguimiento de las emisiones correspondientes a la programacin de Televisin Educativa y radiofnica de la UNED; Semana Econmica; Aula de Economa.

12.TUTORIZACIN
Para abordar la asignatura, los estudiantes tienen a su disposicin: Los profesores del equipo docente , que son los responsables de la asignatura y los encargados de proponer y desarrollar el programa, atender el Aula Virtual, elaborar las pruebas de evaluacin continua (PEC) las pruebas presenciales, as como realizar el proceso de evaluacin de los conocimientos. El profesor tutor que le ser asignado a travs de su Centro Asociado, y que ser el que imparta las tutoras, y al que tambin podr dirigirse si necesita realizar consultas o cualquier tipo de orientacin. Adems del curso virtual de la asignatura, los estudiantes podrn contactar con los miembros del equipo docente de la siguiente forma: Dra. Da. Raquel Arguedas Sanz Despacho 1.04 Jueves de 16 a 20 horas Telfono: 91 3986346 Correo electrnico: rarguedas@cee.uned.es D. Julio Gonzlez Arias Despacho 1.03 Jueves de 16 a 20 horas Telfono: 91 3988116 Correo electrnico: jglez@cee.uned.es D. Jos Manuel Gonzlez Fidalgo Despacho 1.01 Jueves de 16 a 20 horas Telfono: 91 3989344 Correo electrnico: jmgonzalez@cee.uned.es Direccin para envos postales : UNED. Facultad de CC. Econmicas y Empresariales Asignatura: Inversin y Financiacin (Grado en ADE) Paseo Senda el Rey, 11 28040-Madrid.