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PALABRAS DEL SECRETARIO DE HACIENDA Y CRDITO PBLICO, DR.

LUIS VIDEGARAY CASO, EN LA INAUGURACIN DE LA CUMBRE ECONMICA DE MXICO, ORGANIZADA POR LA AGENCIA BLOOMBERG. Mxico, D. F., 21 de marzo de 2013.

Muchas gracias, muy buenos das. Es para m, para la Secretara de Hacienda y para el Gobierno de Mxico un privilegio estar esta maana aqu con todos ustedes. Quiero, en primer lugar, agradecer a Bloomberg, que sin duda es una compaa, un servicio de informacin fundamental para el buen funcionamiento de los mercados financieros. Creo que no me equivocar si digo que todos los que estamos aqu somos usuarios frecuentes y cotidianos de la informacin que nos provee Bloomberg, y sin duda nos permite a todos hacer nuestro trabajo. Muchas gracias a Bloomberg y a todos ustedes por dedicar esta maana a pensar en los temas de Mxico, a reflexionar acerca del futuro econmico de Mxico. Sin duda, Mxico est atravesando por un momento interesante, un momento atractivo, como lo vemos en los artculos que se publican en la prensa internacional. Esta maana lea yo la editorial del diario El Pas, espaol, que se puede sumar a otras que hemos visto en el Financial Times, en The Economist, en general, y, por supuesto, en notas diversas y artculos diversos en Bloomberg, en los que se habla del optimismo que hay entre los inversionistas, entre los analistas, con respecto a Mxico. Desde la perspectiva del Gobierno esto sin duda es un ambiente que nos motiva, nos genera un gran entusiasmo para seguir adelante, pero, como lo ha dicho una y otra vez el Presidente de la Repblica, Enrique Pea Nieto, nosotros tenemos, ms que enfocarnos en las expectativas de corto plazo del mercado y el desempeo de las variables en un da o una semana, tenemos que dedicarnos a generar las condiciones para un crecimiento estable y sostenible en Mxico durante los prximos aos. Un dato muy importante y una primera seal que envi el Presidente de la Repblica el primer da de su administracin, el primero de diciembre, fue el haber hecho un anuncio de que en el Paquete Econmico tendramos una propuesta al Congreso de la Unin para tener un dficit cero, en los trminos que lo establece la Ley de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, es decir, excluyendo la inversin en Pemex, una meta de balance cero.
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Y fue muy positivo para las perspectivas de estabilidad y tambin de crecimiento del pas, que el Congreso de la Unin, tan slo en 10 das y de manera prcticamente unnime, aprob el que Mxico restaurara el balance fiscal que se haba perdido como una consecuencia natural y como un esfuerzo contra cclico a partir de la crisis global de 2008-2009. Esto, lo que muestra en los hechos es que el Presidente de la Repblica, Enrique Pea Nieto, est convencido de que el pilar fundamental para construir el crecimiento econmico, las condiciones de desarrollo que necesita Mxico, que se reflejen en los bolsillos de las familias mexicanas, empieza con la estabilidad. Y quiero referirme al tema de la estabilidad, porque a veces en Mxico se nos olvida de dnde venimos. En Mxico aprendimos el valor de la estabilidad pasando por episodios muy costosos y muy dolorosos, no solamente en trminos econmicos, sino tambin sociales, para muchos millones de mexicanos. Creo que si algo es notable hoy en da en la definicin de la poltica econmica, es el gran consenso, el consenso poltico que existe en torno a la estabilidad. Me toc vivirlo cuando fui diputado, Presidente de la Comisin de Presupuesto en la administracin anterior, ahora como Secretario de Hacienda, mientras que en otros pases se discute ampliamente si se debe tener un dficit amplio para fomentar la economa o si se debe recortar o no el dficit, en Mxico la discusin acerca del dficit es una discusin francamente acotada. An en los momentos ms difciles de la crisis, en el 2009 hacia el presupuesto de 2010, el debate era si el presupuesto, si el dficit tendra que ser 0.6 o 0.7, y nadie, realmente no hubo discusin sustancial cuando el dficit regresa a cero este ao. Qu quiere decir esto? Que en Mxico, sin duda, a partir de un proceso muy doloroso que vivimos durante dcadas, hoy los mexicanos en todo el espectro poltico y ms importante que eso, en la sociedad en su conjunto, entendemos el valor de la estabilidad; el valor de la estabilidad a partir de uno de sus pilares, que es la solidez y el equilibrio en las finanzas pblicas. Y tengan ustedes la seguridad de que este ser, como lo fue desde el primer da, uno de los valores fundamentales de la poltica econmica del Presidente Enrique Pea Nieto a lo largo de su administracin. Por supuesto la poltica fiscal responsable es solamente uno de los ejes que permite la estabilidad. El otro, muy importante, es la poltica monetaria, y creo que en Mxico debemos congratularnos de tener un Banco Central plenamente autnomo desde el ao 93, que sin duda tiene credibilidad y tiene un prestigio en el mercado, que nos da tambin un ancla muy importante en torno a la estabilidad.
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Aunado a las dos columnas fundamentales que son la poltica fiscal y la poltica monetaria, en Mxico tenemos un sistema financiero, un sistema bancario en particular, muy slido. A diferencia de lo que ocurre en otros naciones, algunas de ellas mucho ms desarrolladas que nosotros, en Mxico tenemos bancos bien capitalizados y somos una de las pocas naciones que pudo implementar a partir del primero de enero las nuevas reglas de Basilea III. La capitalizacin de los bancos que alcanza el 16% est muy por arriba del requerimiento regulatorio, y sin duda la nueva regulacin que incluye un sistema de alertas tempranas, se convierte en un elemento ms para tener una economa estable y robusta. Otros elementos que nos dan estabilidad en la economa tienen que ver con el manejo de la deuda pblica, un manejo que ha permitido atacar distintos nichos de mercado de forma sistemtica y ordenada. Tuvimos en enero una colocacin muy exitosa de un bono en dlares a 30 aos al costo ms bajo que se ha colocado en la historia de Mxico, y continuaremos atacando en materia de deuda pblica los diferentes nichos de oportunidad segn las condiciones de mercado, para asegurar en primer lugar una diversificacin correcta de los riesgos en mercados, en monedas y, por supuesto, en estructura de plazo, y tambin para reducir el costo de la deuda conforme se van presentando las oportunidades. Tenemos un tipo de cambio flexible que sin duda se ha convertido en un amortiguador de diferentes impactos que puedan ocurrir en los mercados financieros internacionales. Tenemos altos niveles de reservas y somos uno de los pocos pases que en complemento de las reservas internacionales tenemos una lnea de crdito flexible con el Fondo Monetario Internacional, que fue renovada apenas a finales del ao pasado. Todos estos elementos configuran el que Mxico hoy en da es una nacin con los fundamentos claros para preservar la estabilidad, y ese es uno de los grandes objetivos de la poltica econmica del Presidente Enrique Pea Nieto, y se vuelve un objetivo importante porque estamos en un mundo, y ustedes lo saben mejor que yo, en un mundo convulso, en un mundo donde tenemos riesgos derivados de la situacin fiscal en los Estados Unidos, de la situacin, de la fragilidad financiera que persiste en los mercados europeos, y por lo tanto todo lo que hagamos los mexicanos para asegurar que tenemos distintos elementos de proteccin de nuestra estabilidad, sern valiosos y no escatimaremos en hacer uso de ellos. La estabilidad es sin duda una condicin necesaria e importantsima para crecer, pero no basta, no solamente vamos a crecer a partir de estabilidad; tenemos el
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desarrollo de Mxico que basarlo en crecimiento econmico, crecimiento econmico sostenido. Nuestra estimacin de crecimiento para este ao es del 3.5 por ciento, que est en lnea con lo que esperan en general los mercados internacionales, los analistas, pero sin duda es un crecimiento positivo si lo comparamos con el promedio de los ltimos aos, en la ltima dcada un crecimiento menor al dos por ciento en promedio, pero no es un crecimiento suficiente si queremos generar primero las condiciones de desarrollo que puede tener el pas y, segundo, para disminuir de manera sostenida los niveles de pobreza que tiene Mxico. Tenemos que acelerar el crecimiento, y de ah la importancia de que Mxico asuma su oportunidad. La oportunidad que hoy sin duda nos presenta el contexto internacional, que distingue a Mxico como un pas con un futuro promisorio, depender, para capitalizarse, de las acciones que tomemos aqu lo mexicanos, que hagamos las reformas que se requieren, que hagamos los cambios en la poltica econmica que reclama el mayor crecimiento, y que estn a la altura de la oportunidad que sin duda tenemos por nuestras caractersticas geogrficas, de recursos materiales, de recursos humanos y de recursos naturales. Creo que hoy en Mxico vivimos una etapa interesante, porque las condiciones polticas son distintas a las que vivamos en el pasado, y son ms favorables para generar los acuerdos que se requieren para hacer los cambios. Mxico hoy en da es una democracia, una democracia sumamente plural, una democracia diversa y qu bueno que sea as, queremos que Mxico siga siendo una vigorosa democracia, donde existan diferentes opciones polticas y diferentes puntos de vista. Pero para avanzar debemos tener la capacidad de llegar a algunos acuerdos fundamentales que nos permitan hacer cambios importantes. Y hoy en da en Mxico tenemos esa oportunidad. El segundo da de la administracin del Presidente de la Repblica se firm un documento que es un hecho importante en nuestra vida poltica y de poltica pblica, que es el Pacto por Mxico. Este documento, cuya autora no puede reclamar ninguno de los firmantes, que es un esfuerzo colectivo entre los dirigentes del Partido Accin Nacional, del Partido Revolucionario Institucional, del Partido de la Revolucin Democrtica y, por supuesto, del Gobierno de la Repblica, para establecer primero una agenda de temas en los que queremos trabajar conjuntamente, porque compartimos un

diagnstico; y en segundo lugar una calendarizacin de las reformas, de cundo deben de hacerse las reformas. Creo que este instrumento y lo que subyace a este instrumento, que es la voluntad de las fuerzas polticas, incluyendo al Gobierno de la Repblica, para lograr algunos acuerdos fundamentales, nos permite tener alguna oportunidad sustancial para cambiar algunas cosas sobre la estructura econmica de nuestro pas. Qu tipo de cambio requiere Mxico? Qu es lo que tenemos que cambiar? Sin duda son muchas las variables que pueden explicar el desempeo econmico de Mxico y ustedes dedican prcticamente todo su da a analizar variables econmicas, pero djenme presentarles un par de lminas acerca de una variable de la que hablamos muy poco cuando pensamos en Mxico y que para m es la ms reveladora para entender por qu Mxico no crece como debera de crecer. La palabra clave es la productividad. Y aqu les quiero presentar en primer lugar la comparacin entre cuatro pases, tres de ellos, Chile, Irlanda y Corea, que han tenido a lo largo de las ltimas dcadas crecimientos altos y sostenidos, y el caso de Mxico. Chile, Irlanda y Corea en el periodo del 81 al 2011 tuvieron crecimientos superiores al cuatro por ciento. Corea de hecho lleg a superar el seis por ciento en promedio. Y sin embargo Mxico solamente tuvo un 2.4 por ciento. La variable clave para entender esto es la evolucin de la productividad, medida en este caso como la productividad total de los factores de la produccin. Mientras que en Chile, Irlanda y Corea la tasa de crecimiento anual promedio de la productividad fue positiva a lo largo de estos ltimos 30 aos, en Mxico fue negativa. En Mxico creci solamente 0.7 por ciento negativo. Es decir la economa mexicana, y este es un dato dramtico, en los ltimos 30 aos ha crecido menos de lo que debera crecer simplemente contabilizando el incremento de la fuerza laboral y el incremento del acervo de capital, medidos segn las cifras de inversin fija neta. Y si vemos la evolucin de los ltimos 60 aos, que es la grfica que aparece en la derecha, vemos que algo pas en Mxico. El crecimiento de la productividad fue sostenido entre 1950 y aproximadamente 1980, y claro fue una etapa donde tuvimos un crecimiento muy importante como economa. Algo pas en Mxico a partir de 1980 y no hemos podido revertir esta situacin. Y ntese que estoy hablando de un periodo muy amplio, desde 1981 a la fecha. Polticamente ha pasado de todo, a nivel internacional hemos tenido pocas muy buenas y pocas muy malas; hemos tenido crisis adentro y crisis afuera, como lo
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ha tenido el resto del mundo, pero algo ha pasado en Mxico que no hemos podido recuperar una tendencia de crecimiento sostenido de la productividad. Si queremos entender por qu Mxico a pesar de la juventud de su poblacin, del bono demogrfico, de los recursos naturales que tiene, de su ubicacin geogrfica, tiene una tasa de crecimiento potencial acotada a niveles no superiores de cuatro por ciento, tenemos que voltear a ver a la productividad. Djenme ensearles una siguiente lmina por favor. Esta es una comparacin que creo que tambin es dramtica. Esta es la contabilidad del crecimiento econmico en dos pases: los Estados Unidos y Mxico. En el lado izquierdo observamos cmo para entender el crecimiento econmico de los Estados Unidos de Amrica fundamentalmente deriva del crecimiento de la productividad, no del crecimiento de los factores de la produccin. En Mxico la productividad es el factor que est deteniendo el crecimiento econmico, que es la grfica de la derecha. Esto quiere decir que tenemos que tomar medidas y ese es el objetivo de la poltica econmica, y ese es el gran objetivo que nos ha marcado el Presidente de la Repblica, Enrique Pea Nieto. Tenemos que hacer los cambios necesarios para revertir esta tendencia de 30 aos de crecimiento negativo de la productividad. Qu estamos haciendo? Y quiero aqu brevemente referirme a alguno de los cambios que necesita la economa mexicana. El primer cambio, y se logr, tiene que ver con el mercado laboral. No es menor que durante la etapa de transicin, esta Legislatura pudo llegar a un primer acuerdo en materia de poltica econmica para finalmente aprobar una reforma laboral. Una reforma laboral que segn las cifras, los estudios del Banco de Mxico, tendr una aportacin positiva al crecimiento potencial de nuestra economa en los prximos aos, y que esencialmente lo que permite es flexibilidad y, por lo tanto, una mayor productividad en el mercado de trabajo. Pero la productividad tiene que ver con muchas otras cosas ms. Tal vez una de las ms importantes tiene que ver con la educacin, con la calidad de los recursos humanos y su impacto en la productividad. Y ah, la reforma educativa, que es la primera que se present en el contexto del Pacto por Mxico y que hoy es una realidad a nivel constitucional y en la que se est trabajando en su ley reglamentaria, sin duda tendr un efecto importante. No ser un efecto que se va a reflejar en las cifras de crecimiento del prximo trimestre, pero s de las prximas dcadas, porque es una reforma que sujeta el
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desempeo de los maestros a una evaluacin llevada a cabo por un organismo independiente. Podremos por primera vez saber cuntos maestros y cuntas escuelas en Mxico existen. Es decir, es una reforma de gran calado que nos permitir revertir uno de los grandes problemas que tenemos, precisamente en esta materia, en la de la productividad. Otro de los grandes frenos a la productividad tiene que ver con la falta de competencia econmica. Desafortunadamente Mxico est en uno de los lugares ms bajos en los ndices de medicin de la intensidad de la competencia econmica. Segn el Foro Econmico Mundial ocupamos el lugar nmero 121 entre las naciones en materia de intensidad de la competencia econmica. Esto no es aceptable. Y de ah la importancia de la reforma que introdujo el Presidente de la Repblica junto -y esto es un hecho histrico- junto, firmando en conjunto con los coordinadores de los grupos parlamentarios de las tres principales fuerzas polticas en la Cmara de Diputados y con el respaldo de sus dirigentes nacionales, en materia de telecomunicaciones y de competencia econmica. Quiero destacar que esta reforma, que por cierto hoy se est discutiendo en la Cmara de Diputados, no solamente es una reforma en materia de telecomunicaciones, es una reforma que le da autonoma a la autoridad en materia de competencia econmica y que ampla desde la Constitucin su rango de accin y, por supuesto, que introduce en uno de los mercados ms concentrados que tenemos, que es el de las telecomunicaciones, incluida la televisin, introduce medidas efectivas para generar mayor competencia econmica. Esta reforma, adems de ilustrar cmo s se puede llegar a acuerdos en Mxico, sin duda tendr un efecto permanente, en caso de ser aprobada por el constituyente, permanente, lo cual creemos que ocurrir, sin duda. Tendr un efecto permanente en nuestro potencial de crecimiento econmico. Hablbamos hace un momento de la fortaleza que tienen nuestros bancos. Sin embargo los bancos mexicanos no prestan lo suficiente. Tenemos una de las bancas ms slidas del mundo, pero una de la que presta menos. El crdito bancario al sector privado no bancario es de apenas 26 por ciento del PIB. En Brasil es ms del 50 por ciento, en Chile es casi el 100 por ciento. Y se vuelve particularmente dramtica la cifra cuando observamos el poco acceso que tienen las empresas micro, pequeas y de manera muy sealada las empresas

medianas, que tienen un acceso muy limitado al crdito, particularmente para la formacin de capital, de capital fijo. Tenemos que hacer algo para lograr ampliar el crdito, el crdito bancario, y por eso se est trabajando tambin en el que es uno de los acuerdos en el Pacto por Mxico y se presentar en las prximas semanas, una iniciativa de diversas reformas en materia financiera que contribuyen a la solidez de nuestro sistema, a mejorar nuestra capacidad regulatoria y de fortaleza a las instituciones financieras, pero con un objetivo fundamental, lograr ampliar el crdito no por decreto, sino por generar mejores condiciones estructurales para la recuperacin, por ejemplo de garantas, para la inclusin de garantas, y a travs de un ambiente propicio, normativo y de poltica pblica para ampliar el crdito. En materia energtica todos sabemos que Mxico tiene una gran oportunidad y, sin duda, la geologa ha sido ms generosa con Mxico que la poltica. Tenemos hoy una enorme oportunidad para convertir al sector energtico en una fuente de ventaja competitiva. La productividad en Mxico puede crecer si logramos energa ms barata y de mejor calidad para las empresas mexicanas, particularmente para las pequeas y medianas empresas. Hoy, quienes puedan generar soluciones por ejemplo para abaratar el costo de la electricidad son las grandes empresas. Si queremos ms productividad tenemos que hacer una reforma energtica. Esto es uno de los compromisos que ha asumido el Presidente de la Repblica desde antes de ser candidato y sin duda, tendr que ser una reforma que no parta de un principio ideolgico; sino que tenga un gran sentido prctico. No se trata de privatizar Pemex, no se trata de privatizar las reservas, pero s de tener la flexibilidad que nos permita aprovechar como pas las oportunidades que tenemos en materia energtica, que hoy son francamente brillantes. Por supuesto tenemos que hacer distintos cambios, por ejemplo en materia de infraestructura; tenemos que invertir ms en infraestructura; tenemos que retomar un papel ms activo de la banca de desarrollo; tenemos que generar cambios, que no necesariamente requieren cambios legislativos, pero que tiene que orientar la poltica econmica del Gobierno Federal hacia el crecimiento de la productividad y, por lo tanto, hacia el crecimiento sostenible. Y, finalmente, tenemos que hacer una reforma hacendaria. Todos sabemos que Mxico tiene un sistema tributario que, primero, recauda menos de lo que debera recaudar y, por lo tanto, se constituye en una limitante para que el Estado Mexicano en sus tres niveles cumpla con sus obligaciones en materia de
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educacin, de salud pblica, de formacin de infraestructura, por ejemplo. Pero adems, es un sistema sumamente complejo que afecta la competitividad de las empresas y que no necesariamente es un sistema justo. Por lo tanto, en el contexto del Pacto por Mxico y conforme al calendario que est ah previsto, estaremos trabajando, estamos ya desde ahora trabajando en la preparacin tcnica y poltica de una reforma hacendaria que pueda prosperar en el segundo semestre de este ao. En resumen, Mxico tiene una gran oportunidad, tiene una gran oportunidad pero que habr de materializarse solamente si tenemos la capacidad de hacer lo que tenemos que hacer, y eso significa tener la capacidad de lograr acuerdos, de tomar decisiones, como lo est haciendo el Presidente de la Repblica, Enrique Pea Nieto, para poner a la estabilidad econmica y al crecimiento de la productividad en el eje central de nuestra poltica en materia de crecimiento econmico. Yo les agradezco mucho esta oportunidad de platicar aqu con ustedes y estoy a sus rdenes para cualquier pregunta.

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