EL FRAUDE DE LA HIPOTECAS La forma de hacer negocio en el sector hipotecario en el EE.

UU siempre sern recordada como el gran fraude del siglo XXI de acuerdo al cometario o un refrn de tener un hogar en prioridad siempre ha sido un elemento caracterstico del sueo americano, y en realidad esto fue como una aspiracin en todo los lugares del mundo , cuando los bancos y las compaas hipotecarios EE.UU empezaron a ofrecer hipotecas a bajo de su precio real, debido a este hecho millones de personas empezaron a ser parte de un pedazo del pastel don millones de norteamericanos empezaron a suscribirse a las hipotecas que no estaba permitidos, cuando los tipos de intereses empezaron a subir, esas personas empezaron a perder una de sus pertenencia como sus hogares y cualquier capital que ellos haban aportado. Estos desastres de la vivienda tuvo repercusin a nivel nacional y en el extranjero, a travs de un proceso denominado como titulacin, estas hipotecas haban sido divididas en tramos, empaquetadas y re empaquetadas y as colocadas a todo tipo de bancos y fondos de inversin por todo el pas cuando ello empez a desmoronarse con ello empez a llevarse algunas de las instituciones ms venerables: lehman brothers bear stearms, debido esto las dificultades no se detuvieron en las fronteras de EE.UU estas hipotecas tituladas, mucha de ellas vendidas por todo el mundo resulto ser toxicas para algunos bancos y fondos tan remotos como en el norte de NORUEGA ,BAHREIN,CHINA. En el 2007 se realiz una conferencia con los gestores de los bancos de indonesia, estos estuvieron muy conmocionados por las prdidas y estos se senta responsables por haber colocado a sus clientes expuestos al mercado inestable dado esto se realiz en EE.UU, crean que Hera una buena inversin para su clientes el mercado hipotecario EE.UU es ,muy grande. Nuca pensbamos que se encontrara con estos problemas. En excesivo endeudamiento se haba credo que este generara una rentabilidad fue muy alta durante un tiempo los responsables de WALL STREET pensaron en empaquetar las hipotecas

LA BANCA TRADICIONAL: Ante la llegada de las modernas innovaciones en la finanzas los prestamistas Vivian en mundo sencillo se trataba de evaluar las solvencias que conceda en un prstamo y estos supervisan va los crditos para asegurarse de las quienes pedan dinero prestado y estos lo gastaba de forma convenida y reingresaba el dinero con mucho intereses los banqueros y las bancas eran muy aburridas eso era exactamente lo que quera la gente que los confiaba su dinero en cambio los ciudadanos muy corrientes no deseaban que les toquen sus dineros que tanto le haba costado ganar y apostar con l. Era una relacin basada en confianza la confianza se denotaba por el depsito en los bancos y va ser devueltos por a lo largo de los cien aos existi mucho pnico en muchos bancos la gente aduca de como poder retirar su dinero depositado no tenga los fondos para poder cubrir sus fondos de depsito en medio de tanta depreciacin en 1933 el gobierno intervino y fund el federal deposita insurance corporation ( corporacin federal de seguro de depsito) esto genero para que la gente se sienta segura de que su dinero estaba protegido por un seguro. Verificar los ingresos del prestatario y crear un incentivo para la devolucin si los bancos prestaban el 80% del valor de la vivienda y el prestatario no devolva el dinero el crdito se enfrentaba a perder la vivienda y el dinero el 20% que se haba invertido en la vivienda. El sistema financiero EE.UU consigui en olvidar este elemente de lecciones de la prctica bancaria parodiadas de hace tiempo de echo las lecciones se olvidaban peridicamente el mundo se avisto marcada por frecuentes burbujas y cracs inmobiliarias. Por todo el mundo exista caso de bancos estaba expuestos a ser rescatados el nico periodo que este se dio cuarto siglo en la segunda guerra mundial cuando exista un estricta normatividad que se aplicada eficazmente. El seguro del crdito respaldo al entonces gobierno para las malas prcticas crediticias y otras formas de excesiva asuncin de riesgo. Esto encomend que el banco se hiciera responsable riegos y prdida. Hay otros motivos detrs de las decisiones de los bancos de empezar conceder el prstamo extremamente arriesgada encaso de los banco que no contaba con seguros de depsito como los banco de inversin quienes tomaban las decisiones los banqueros tenan unos incentivos que fomentaban unas conductas de excesiva asuncin de riesgo saban que el banco seria rescatado si se metan en problemas seguiran siendo ricos incluso si se permita q el banco quebrara en complejo mundo de hoy los

bancos sofisticados intentan ser ms precisos acerca de los riesgo por afrontar una probabilidad de los activos que tuvieran problemas podran solventarse con mucha facilidad la probabilidad de que mucho de ellos tuvieran dificultades simultneamente de numerosos riesgos diferentes los bancos confiaban en estos modelos no solo para evaluar los productos financiaras que compraban y venda, sino tambin para gestionar el riesgo en su conjunto gracia a la ingeniera financiera creyeron que podan asegurarse del buen empleo de su capital, los que le permita asumir unos riesgos tan elevados como se lo permitan los reguladores la irona era de que el intento de utilizar el capital financiero ms eficazmente contribuya a la crisis , que dio lugar infrautilizacin de capital. LA INNOVACION MALOGRADA: UNA PLETORA DE MALO PRODUCTOS Las hipotecas con trampa (con cuotas temporalmente bajas que se disparaban taras uno aos) y pagos que aumentaban rpidamente (una hipoteca a corto plazo que aprovechaba los bajos tipos de inters vigentes y que tena que refinanciar despus de 5 aos ) ventajosa para los prestamistas cuando el prestatario tena que hacer frente a una serie de comisiones , el originador de la hipoteca tena una nueva fuente de beneficios, cuando el periodo de enganche conclua y las cotas se disparaban las familias que haban pedido prstamo todo lo que tenan dificultades para conseguir pedir el pago . Los compradores les preguntaban a los prestamistas por ese peligro potencial, a mucho les caa que no se preocuparan, dado que el precio de su vivienda subira antes de que venciera el plazo de tipo de gancho. Haba incluso hipotecas que permita al prestatario quera devolver, ni siquiera tena que pagar el importe completo de inters cada mes estas hipotecas tienen una amortizacin negativa es decir al final del ao el prestatario deba ms dinero que al principio pero una vez ms el prestatario le decaa que aunque tal vez al principio la cantidad adicional que deba y acabara siendo ms rico reguladores y los inversores deberan haber desconfiado de las hipotecas del 100%. En otros , eran la agente del crdito de la exageracin y el prestatario solo descubra el erro a la hora de la cancelacin ala igual que otras

innovaciones todo cuando mayor fuera la casa mayor seria el crdito y mayores las comisiones daba igual que pudiera haber un problema ms adelante . Todas las hipotecas innovadoras tenan varios defectos suposicin de que resultara fcil de refinanciar el precio de la vivienda de la vivienda seguira subiendo al rpido ritmo al que haba estado aumentando, esto era casi imposibilidad econmica la renta real descontando a la inflacin, entre 1999 y 2005 los precios de la vivienda subieron en 42% el resultado era que para su familia un renta mediana la relacin entre los precios de la vivienda y los ingreso aumento desde 3,72 en 1999 hasta el 5,29 en el 2005 el nivel ms alto de que se podido registrar desde el 1991. SENALES DE AVISOS IGNORADAS Era bien sabido que el sector financiero se estaba dedicando a todas esas engaifas deba haber servido de aviso a todo los prestatarios a los inversores que comparaban las hipotecas y los reguladores los prestatarios deban que refinncialo constantemente y en el momento de la financiacin haban nuevas comisiones grandes sanciones por cancelaciones anticipada al saldar la vieja hipoteca y nuevos equipos al suscribir la nueva hipoteca. La innovacin responde a los incentivos y los incentivos eran crear productos que generen mas comisiones productos de mejor riesgos. LA UTILIZACION. La utilizacin ofreca una gran ventaja diversificada y reparta los riesgos los bancos comunitarios presentaban sobre todo a miembros de la comunidad de forma de que si cerraba un fabrica en una ciudad, muchas personas de la comunidad iban a ser incapaces de cumplir con sus pagos de la hipoteca y el banco podra corre correr con el riesgo de ir a la quiebra, con la titulacin de los inversores podan comprar participaciones de paquetes de hipotecas y los bancos de inversiones podan asta incluso de combinar mltiples paquetes de hipotecas haciendo ms fcil la diversificacin para la inversin

El proceso de la titulacin involucrada a una larga cadena, los originadores de las hipotecas creaban las hipotecas que eran agrupadas por los bancos de inversiones que a su vez la empaquetaban y las converta en nuevos ttulos los bancos mantenan alguno de sus ttulos fuera del balase en forma de vehculos de inversin estructura y la mayora las trasladaban a los inversores incluido los fondos de pensiones tenan que estar aseguradas de que los ttulos que estaban comprando eran aseguradas y las agencias de calificaron crediticia jugaron un papel crucial certificando su seguridad. A.UN MUNDO NUEVO CON DATOS VIEJOS: Los defensores de nuevo productos financieros todos aquellos que estaban ganando dinero con ellos desde los originadores de las hipotecas toxicas, los bancos de inversiones que de calificacin que estaban certificadas su seguridad argumentaban que estaban transformando los fundamentos de la economa era una forma de justificar los elevados ingresos que el analista necesitaba como modelos tcnicos de orden para poder ser evaluados. B. LAS NEGOCIACIONES: Como si estos problemas con la utilizacin no fuera suficiente otro importante problema se ha desarrollado con pujanza en los ltimos aos los bancos con relacin inveteradas con la comunidad tena un incentivo para tratar bien a los prestatarios que contaban con ciertos problemas si en caso existieran una buena posibilidad de que el prestatario se pusiera al da con sus pagos si les conceda algo con el pasar de los tiempos el banco le facilitaba el tiempo que este requera pero los distantes tenederos de las hipotecas no tena ni siquiera el inters en la comunidad y ni las preocupaba tenerlo como buenos prestamistas.

RESUCITAR EL MERCADO HIPOTECARIO: Dado los problemas de la hipotecas en los aos 2008y2009 el hecho previsto de las hipotecas seguiran aumentando las ejecuciones les generaba dos tipos de prestatarios los que no puedes pagar y los que deciden no pagar no siempre es fcil de distinguir algunas personas podan pagar y lo que no disiden pagar pero solo a un costo de un esfuerzo financiero a los economistas no le s gustaba en los individuos racionales para muchos estadounidenses la mejor opcin cuando la hipoteca de una vivienda est muy sumergida es el impago dado que la mayora de las hipotecas en EE.UU son sin garanta personal el prestatario puede simplemente puede entregar su llave al acreedor sin adulterios consecuencia. Si George jones vive en una casa de 300000 dlares con una hipoteca de 400000 dlares por lo que paga 300000 dlares y tiene la facilidad de mudarse a la casa de 300000 dlares y reducir el cambio deducir que su pago en el cuarto parte el medio de la crisis no poda conseguir una hipoteca pero podra alquilarlo. A . CREDITP CON BAJO INTERES Con los crditos al 100% con tipos de inters variable con tipos con cuta final de mayor valor de amortizacin negativa y del mentiroso todas las artimaas que se ha descrito anteriormente en este captulo muchos EE.UU a cavado pagando el 40 y 50% de sus ingresos o ms el banco todos los meses 46 si incluimos el inters sobre las tarjetas de crdito las cifras son mayores muchas familias se esfuerzan por querer cumplir con esos pagos sacrificando todo lo dems pero muy a menudo otra tragedia una pequea como una avera del coche a una grande como una enfermedad en la familia les pone al borde del abismo. B. INCENTIVOS PARA EXPANDIR LA ADQUISICIN DE VIVIENDAS Los defensores de las irresponsables hipotecas de alto riesgo argumentaban que estas innovaciones financieras haran posible que un elevado un nmero de EE.UU se convirtiera en propietarios de la vivienda por primera vez efectivamente se convirtieran en propietarios pero por

un periodo muy breve y con un costo muy alto la proporcin de los EE.UU se que sea de propiedad propietarios a menor de los principios el objetivo de ello es expandir la adquisicin de viviendas claramente la vida de mercados no ha funcionado bien salvo para los agentes hipotecarios y los originadores de las hipotecas. c. NUEVAS HIPOTECAS Las innovaciones del sector financiero pese a todas las reivindicaciones no han logrado que el riesgo se traslade desde EE.UU pobres asta aquellos que tenia la mayor capacidad de soportar el riesgo. Eje: con la hipoteca de intereses variable, los EE.UU pobres que tienen dificultades para que los cuadren las cuentas no saben a cuanto a sendera sus pagos cada mes a otro sin embargo incluso las hipotecas de inters variable pueden tener una cota fija si se permite que vari el vencimiento de la hipotecas. EL GRAN ATRACO ESTADOUNIDENSE Cuando el gobierno estadounidense emprendi la tarea de rescatar a los bancos tambin haba pensado en la responsabilidad los banqueros que metieron al pas en este caos deberan haber pagado por su errores por lo contrario se fueran de rositas con miles de millones de dlares ms con la finalidad resulto gracias a la gene rociada de WASHINGTON como sistema al capitalismo puede tolerar un alto nivel de desigualdad y existe un argumento a favor de esta es la forma de motivar a la gente con conceder recompensas proporcionales a las contribuciones de las personas a la sociedad de lugar a una economa amas eficiente pero quienes fueran tan recompensados duarte la burbuja inmobiliaria no hicieron ms eficiente a la sociedad puede que durante un tiempo aumentara los benficos de los bancos pero estos beneficios eran espejismo en una ltima instancia impona enorme costos sobre el agente de todo el mundo el capitalismo no puede funcionar si las recompensas privadas no tienen relacin con la rentabilidad social. Sin embargo eso fue lo que pudo ocurrir en el capitalismo financiero al estilo americano a finales del siglo XX y a principios de siglo XXI.

POR QUE QUEDA CORTTO EL SISTEMA ESTADOUNIDENSE: El xito del sector financiero se mide en la ltima instancia por el bienestar que proporciona a los ciudadanos corrientes tanto por que se asigna mejor capital por se gestiona mejor riesgo. A pesar despus de todo el orgullo sobre la innovacin sobre la dimensin del sector financiero, los grandes bancos que se avan retirado del negocio del almacenamiento al negocio de las mudanzas ajenas a la creacin real del empleo se encontraba con el inters de mega millonario de funcin de empresas, mediante eso fracasaba en gran papel en la creacin de empleos y empresas se destacaron las destrucciones de empleo en el esfuerzo de record de gasto. RESCATE QUE NO FUERON Los bancos son muy diferentes en su aspecto el gobierno tiene una participacin , es quien asegura los depsitos como se encontr en los anteriores captulos la razn que el gobierno asegura los depsitos es por la estabilidad de la economa y del sistema financiero y de acuerdo a este disposicin se crea la estabilidad para que los bancos no cuente con ningn problema el bsico procedimiento debe ser lo bsico para lo mismo por pedido de los accionistas lo pierden todo las obligaciones se convierte en los nuevos accionistas, a menudo el valor de los bonos es de cuanta tal que eso recure en a ser todo. La experiencia de los aos nos ha enseado que cuando los bancos corren el riesgo de quiebra, sus directivos se comportan de forma que se corren el riesgo de que todos los contribuyentes pierdan a un ms dinero. LOS ESFUERZO INICIALES PARA RESCATAR A UN SISTEMA FINACIERO EN QUIERBRA: Cuando estall la crisis de 2007 a principio del 2008 al administracin BUSH y reserva federal fueron de rescatar sin un plan ni unos principios discernibles, eso aadi a una incertidumbre poltica y econmica en alguno de los rescates los accionistas lo perdieron todo y se protegi plenamente a las obligaciones lo perdieron en casi todo, en el caso de fan ni mae predominaron las consideraciones polticas por provocar la

desaprobacin de china , como importante propietaria de obligaciones nuca existi una obligacin econmica a que a menudo se Asia referencia al riesgo sistemtico insuficiente de capacidad de compresiones sigue siendo limitado incluso miembros de crisis progresiva. Desgraciadamente la confianza no puede restablecer simplemente pronunciado discurso que expresa la confianza en la economa EE.UU los reiterados pronunciamientos, por ejemplo por parte de la administracin BUSH y por los bancos e el sentido de que la economa se apoyaba en el terreno slido, con unos cimientos fuertes eran desmentidos por las malas noticias recurrentes. A, LA IMFLACION: Hoy por todo el mundo cuando la deuda estadounidense a aumentado vertiginosamente y cuando el balance de la reserva federal es por las nubes existe preocupaciones por la inflacin en el futuro el primer ministro de china expreso abiertamente su preocupacin por el valor de los aproximadamente 1,5 billones de dlares que su pas ha prestado EE.UU , l y sus ciudadanos no quieren ver como esos activos ganados a que la inflacin muy alta sino de forma ms gradual a lo anual eso erosionara en tercio de la deuda si no en la forma gradual a los 10 aos con una inflacin moderada digamos el 6% anual eso erosionara a tercio del valor de la deuda los responsables de los bancos centrales efectivamente apresen tener un gen adicional que a la mayora le hace ser enemigos acrrimo a la inflacin.

LA AVARICION ROMPE EL SACO El mantra del mercado libre no significa solo presidir de las viejas regulaciones, sino tambin por no enfrentar a los nuevos retos de los mercados del siglo XXI incluyendo los planteamientos por los derivados del tesoro de EE.UU y la reserva federal adems de no proponer regulaciones se resistieron enrgicamente a vece de forma casi brutal a cualquier iniciativa en este sentido en los aos noventa la presidenta COMMODTY FUTURES haba reclamado esa regulacin la necesidad y so ms perentoria cuando el banco de la reserva federal de NUEVA YORK estableci un plan de rescate en el ao 1998 para LOOG TERN un fondo de inversiones libre cuya quiebra de mucho billones amaneaba con llevarse por delante del mercado financiero global. LA NECESIDAD DE REGULACION: La crisis ha demostrado que la autorregulacin que propugnaba la industria financiera que para mi era ya hemos visto que los bancos fracasaron a la hora de evaluar sus riesgo cuando GREENSPAN finalmente se admito que con su enfoque de la regulacin algo haba salido mal eso se deba a que los bancos haban hecho muy mal su trabajo desde el punto de vista de sus propios interese. INCENTIVIOS RESGADOS Los banqueros no son por su naturaleza no son ms codiciosos que a la otra gente lo que ocurre es que tiene ms oportunidades mayores incentivos para causar estragos a costa de los dems cuando las retribuciones privadas estn bien alineadas con los objetivos sociales cunado no lo estn las cosas van mal normalmente en las economas de mercado los incentivos estn bien alineadas por ejemplo. En un mercado competitivo el retorno extra para una empresa que produce una tonelada ms de acero es el precio del acero y el valor de una tonelada extra de acero para los usuarios refleja el precio as tambin el coste o precio del insumo mineral de hierro carbono ) empleado en la produccin que se refleja en los costes de esto por eso cuando las empresas maximizan los beneficios tambin idealmente los

mercados financiero en cambio los incentivos estn distorsionados ya menudo de forma exagerada. UNA FALTA DE TRANSPARENCIA La crtica de todo los mercados financieros siempre empiezan hablando de la falta de trasparencia es naturalmente otra forma de decir siempre resulta obvio despus de una crisis que haba faltado de informacin nadie habra puesto el dinero saba que estaba haciendo una inversin tan mal pero hay una gran diferencia entre la informacin que a uno respectivamente le habra gustado recin entre la informacin que le gustara antes de tomar una decisin el trabajo de las informaciones d a los mercados financieros es descubrir la informacin relevante sobre base de esa informacin relevante emite justicia sobre los riesgos y los beneficios LA INOVACION Los crticos de un nuevo sistema de regulacin ms estricto deciden que asfixiara la innovacin, pero como hemos visto mucha de las innovaciones del sistema financiero se a inventado para soslayar las normas contables que deban asegurarla la transparencia del sistema las regulaciones que deban asegurar su estabilidad y su equidad y las leyes desteidas a garantizar que todo los ciudadanos el sistema financiero no solo ha fracasado a la hora de innovar en medios que mejoren la capacidad de los ciudadanos de a pie para gestionar los riesgo a los que enfrentan si no que la realidad lo que ha hecho a sido resistirse a la innovacin que puedan aumentar su bienestar econmico.