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ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION KENITRA

Les instruments financiers


IAS 39 : Comptabilisation et Evaluation
13/12/2012

Travail ralis par : - AMMARI Mohamed Ali - BOURHABA El Mahdi - KJIRI Imane - OUFRID Hind

Anne universitaire : 2012-2013

Les instruments financiers

SOMMAIRE
Introduction

Partie I : les apports principaux de lIAS 39

Partie II : La comptabilisation des instruments financiers

Partie III : la comptabilit de couverture des instruments financiers

Partie IV : Comparaison entre les IAS 39 et le CGNC

Conclusion

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Les instruments financiers

INTRODUCTION
Le dveloppement des marchs financiers et des transactions transnationales et la ncessit de faciliter laccs des investisseurs des donnes fiables Comprhensibles interprtables et surtout homognes et comparables ont contribu la mise en place des normes comptables internationales IAS/IFRS. En outre, Lclatement de ce que les mdias nont pas hsit appeler la bulle spculative Internet, et en particulier les scandales rvlant des malversations comptables au sein de socits de renom telles quEnron, Worldcom ou encore Tyco, a interpell une population plus large que celle concerne jusqu prsent par lchange dinformations financires. Il a galement provoqu une rflexion plus profonde dont ladoption dun nouveau rfrentiel comptable en est une illustration. Ladoption des normes internationales IAS/IFRS sexplique principalement par un besoin accru de disposer des tats financiers comparables sur le plan international. Le nombre important des rfrentiels comptables europens existants constitue une contrainte pour les investisseurs et les bailleurs de fonds soucieux dassurer une meilleure rentabilit de leurs capitaux. Linternationalisation des marchs financiers constitue un autre aspect de cet engouement envers ces normes. Lenjeu aujourdhui est ladoption de principes comptables pertinents, quilibrs et comparables internationalement. Ceci sexplique par la ncessit de raisonner dsormais lchelle mondiale et pas seulement celle dun pays, A quoi sert un rfrentiel comptable connu nationalement sil ne lest pas dans dautres pays ? LIAS 39 est une norme permettant dtablir des instruments financiers donnant des informations fidles aux dirigeants, aux actionnaires et aux tiers, elle permet les prises de dcisions et la comparaison des performances sur les instruments financiers enregistrs. Donc notre travail de recherche va essayer de porter des rponses pratiques moyennant des exemples simples, tout en traitant les grands axes de la norme 39 : Reclassement et traitement des instruments financiers ; Comptabilisation des instruments financiers ; Comptabilit de couverture des instruments financiers.

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Partie I : les principaux apports de la norme 39

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Les instruments financiers Ds 1989, lIASB stait engage dans un projet dlaboration dune norme globale relative la comptabilisation, lvaluation et la fourniture dinformation sur les instruments financiers. Un premier expos sondage fut publi en 1991 et un second en 1994. Une premire phase a t finalise en 1995 avec lapprobation de la norme IAS 32 Instruments financiers : informations fournir et prsentation. La deuxime phase a abouti en 1998 avec lapprobation dune seconde norme (IAS 39 Instruments financiers : comptabilisation et valuation ). Cette dernire a accru sensiblement lutilisation de la juste valeur dans la comptabilisation des instruments financiers. Depuis, IAS 32 et 39 ont t rvises de nombreuses fois, notamment en dcembre 2003 et mars 2004. En 2005, elles ont t compltes par la norme IFRS 7 Instruments financiers : informations fournir laquelle remplace une partie de la norme IAS 32 ainsi que la norme IAS 30 alors consacre aux informations fournir dans les tats financiers des banques et autres institutions financires. La norme IAS 39 a pour objectif : De prsenter les mthodes de comptabilisation (et de dcomptabilisation) des diffrentes formes dinstruments financiers ; Danalyser les mthodes dvaluation des diffrentes formes dinstruments financiers ; Dexposer les mthodes spcifiques de comptabilisation des instruments financiers dits de couverture.

1. Les instruments financiers selon les normes IFRS


1.1. Notion dinstrument financier

Selon la norme IAS 32 un instrument financier est un contrat qui donne lieu un actif financier dune entit et un passif financier ou un instrument de capitaux propres dune autre entit .

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Les instruments financiers 1.2. Notion dactif financier et de passif financier

Sont des actifs financiers au sens des normes IAS 32, 39 et IFRS 7, les valeurs constates dans les postes suivants du bilan lactif : Immobilisations financires (participations, crances rattaches des

participations, titres immobiliss de lactivit de portefeuille, autres titres immobiliss, prts, autres) ; Avances et acomptes verss sur commandes ; Crances (crances clients et comptes rattachs, autres, capital souscrit-appel, non vers) ; Valeurs mobilires de placement ; Instruments de trsorerie ; Disponibilits ; Sont des passifs financiers, les valeurs constates dans les postes suivants du bilan au passif : Emprunts obligataires convertibles ; Autres emprunts obligataires ; Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit ; Emprunts et dettes financires diverses ; Avances et acomptes reus sur commande en cours ; Dettes fournisseurs et comptes rattachs ; Dettes fiscales et sociales ; Dettes sur immobilisations et comptes rattachs ; Autres dettes ; Instruments de trsorerie. 1.3. Notion dinstrument de capitaux propres

Un instrument de capitaux propres dsigne tout contrat mettant en vidence un intrt rsiduel dans les actifs dune entit aprs dduction de tous ses passifs. Les instruments de capitaux propres correspondent en fait aux actions et titres assimils de lentit.

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Les instruments financiers Un instrument financier est un instrument de capitaux propres si, notamment : Il ninclut pas dobligation contractuelle de remettre de la trsorerie ou un autre instrument financier une autre entit ou dchanger des actifs ou des passifs financiers avec une autre entit dans des conditions potentiellement dfavorables pour lmetteur (ce qui correspond un passif financier) ; Ne devant ou ne pouvant tre teint dans les instruments de capitaux propres de lmetteur, il est un instrument non driv (pour la notion dinstrument driv voir ci-aprs section 1.1.4) qui ninclut pas dobligation contractuelle pour lmetteur de fournir un nombre variable dinstruments de capitaux propres (cas des bons de souscription par exemple) ou est un instrument driv qui sera teint par lmetteur en changeant un montant fix de trsorerie ou un autre actif financier contre un nombre dtermin de ses propres instruments de capitaux propres (options sur actions par exemple). 1.4. Notion dinstrument financier driv

La norme IAS 39 dfinit par ailleurs linstrument financier driv (notion qui correspond celle dinstrument financier terme dveloppe par larticle L. 211 -1 du Code montaire et financier cit ci-dessus) : un driv est un instrument financier : Dont la valeur fluctue en fonction de lvolution dun taux dintrt, du prix dun instrument financier, du prix dune marchandise, dun cours de change, dun indice de prix ou de cours, dune notation de crdit ou dun indice de crdit, ou de toute autre variable analogue spcifi (parfois appel sous-jacent ) ; Qui ne requiert aucun placement net initial ou un placement net initial faible par rapport dautres types de contrats ragissant de manire similaire aux volutions des conditions de march ; Qui est rgl une date future.

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Les instruments financiers Exemples dinstruments drivs Types de contrats Contrat dchange de taux (swaps de taux) Contrat dchange de devises (swaps de devises) Sous-jacents Taux dintrt Cours de la devise

Option dachat ou de vente acquise ou cde portant sur des Taux dintrt titres dEtat Option sur les devises Option sur les marchandises Cours de la devise Cours marchandises Option sur actions sur march organis ou trait de gr gr Cours des actions des

Contrat terme ferme sur march organis (type Euronext Taux dintrt Liffe) li des intrts produits sur des titres dEtat Achat ou vente terme ferme de taux dintrt trait de gr Taux dintrt gr (Forward rate agreement) ou accord de taux futur

1.5.

Notion de driv incorpor

La norme IAS 39 prcise quun driv incorpor doit tre spar du contrat hte et comptabilis en tant que driv, si et seulement si : Les caractristiques conomiques et les risques du driv incorpor ne sont pas troitement lis aux caractristiques conomiques et aux risques du contrat hte ; Un instrument spar comportant les mmes conditions que le driv incorpor rpondrait la dfinition dun driv ; Linstrument hybride (compos) nest pas valu la juste valeur avec enregistrements des variations de la juste valeur en rsultat net. Si un driv incorpor est spar du contrat hte, le contrat hte proprement dit doit tre comptabilis soit selon la norme IAS 39 sil est lui-mme un instrument financier, soit selon dautres normes appropries sil nest pas un instrument financier. a) Exemples de drivs incorpors comptabiliss sparment du contrat hte Option de vente dun instrument de capitaux propres ; Option dachat incorpor un instrument de capitaux propres ; Option de report de terme dune dette.

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b) Exemples de drivs incorpors non comptabiliss sparment du contrat hte Taux plafond incorpor un instrument demprunt ; Flux de paiement dintrt ou de principal en monnaie trangre ; Option de remboursement anticip.

2. Classification des instruments financiers


La norme IAS 39 effectue la classification suivante des actifs et passifs financiers : 2.1. Actifs ou passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat

Ces actifs comprennent les actifs ou passifs financiers dtenus des fins de transaction et les actifs ou passifs valus la juste valeur sur option. Un actif ou passif dtenu des fins de transaction est un actif qui a t acquis ou un passif qui a t assum dans le but de dgager des profits court terme grce aux fluctuations de march ou la ralisation dune marge sur la transaction. En outre, il doit faire partie dun portefeuille pour lequel une indication dun rythme effectif rcent de prise de bnfice existe, indpendamment des raisons pour lesquelles il a t acquis. La classification en actifs ou passifs financiers valus la juste valeur doit tre effectue ds la prise en compte initiale. 2.2. Placements dtenus jusqu leur chance

Les placements dtenus jusqu leur chance sont des actifs financiers non drivs, assortis de paiements dtermins ou dterminables et dune chance fixe, que lentreprise a lintention manifeste et la capacit de conserver jusqu leur chance sauf : Ceux que lentit a dsigns, lors de leur comptabilisation initiale, comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultat ; Ceux que lentit dsigne comme disponibles la vente ; Ceux qui rpondent la dfinition de prts et de crances.

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Les instruments financiers 2.3. Prts et crances

Les prts et crances sont des actifs financiers non drivs paiements dtermines ou dterminables qui ne sont pas cots sur un march actif, lexception de : Ceux que lentit a lintention de vendre immdiatement ou dans un avenir proche, qui doivent tre classs comme dtenus des fins de transaction et ceux que lentit, lors de leur comptabilisation initiale, dsigne comme tant leur juste valeur par le biais du compte de rsultat ; Ceux que lentit, lors de leur comptabilisation initiale, dsigne comme disponibles la vente ; Ceux pour lesquels le porteur peut ne pas recouvrer la quasi-totalit de son investissement initial, pour dautres raisons que la dtrioration du crdit, qui doivent tre classs comme disponibles la vente.

2.4.

Actifs financiers disponibles la vente

Les actifs financiers disponibles la vente sont les actifs financiers non drivs qui sont dsigns comme disponibles la vente ou ne sont pas classs comme des prts et des crances, des placements dtenus jusqu leur chance ou des actifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat. 2.5. Classification lie la comptabilisation de couverture

La norme IAS 39 distingue aussi les lments couverts et les instruments de couverture : Un lment couvert est un actif, un passif, un engagement ferme, une transaction future prvue ou un investissement net dans une entit trangre, qui expose lentit un risque de variation de juste valeur ou de variation de flux de trsorerie futur ; Un instrument de couverture est un driv dsign ou un actif ou passif financier non driv dont on sattend ce que la juste valeur ou les flux de trsorerie compensent les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie dun lment couvert dsign.

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3. Reclassements des instruments financiers


Au moment de la premire comptabilisation, lentit doit classer ses actifs selon les catgories prsentes prcdemment. Tout actif ou passif financier peut tre reconnu comme actif ou passif financier la juste valeur constate en rsultat except pour les instruments de capitaux propres qui nont pas de prix cots sur un march actif et les instruments financiers dont la juste valeur ne peut tre mesure de manire fiable. 3.1. Reclassement partir de la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat

Les reclassement partir ou vers la catgorie des actifs ou passifs financiers la juste valeur constate en rsultat taient interdits avant la modification dIAS 39 par le rglement europen (CE) 1004-2008 de la Commission du 15 octobre 2008. Dans la norme rvise, il est prcis que le reclassement est seulement interdit pour les drivs et pour les instruments financiers dsigns lors de la comptabilisation initiale comme tant la juste valeur par le biais du compte de rsultats. En consquence, il est possible de reclasser les instruments financiers dtenus des fins de transaction. Le reclassement se fait la juste valeur la date du reclassement eu aucun profit ou perte dj comptabilis en rsultat ne peut tre repris cette date. Par ailleurs, si un actif financier nest plus dtenu en vue dtre vendu ou rachet dans un proche avenir, il est possible de reclasser cet actif financier hors de la catgorie de la juste valeur par le biais du compte de rsultat. 3.2. Reclassements vers la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat

Le reclassement, aprs la comptabilisation initiale dun instrument financier dans la catgorie de la juste valeur par le biais du compte de rsultat, est toujours interdit. 3.3. Reclassements dun instrument class en placements dtenus jusqu leur chance

Si, du fait que lintention ou la capacit de lentit a chang, il nest plus appropri de classer un investissement comme un placement dtenu jusqu son chance ou lorsque les ventes ou les reclassements dune quantit non ngligeable de placements ne rpondent

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Les instruments financiers aucune des conditions qui avaient conduit ce classement, il doit tre reclass comme disponible la vente et rvalu la juste valeur, et la diffrence entre sa valeur comptable et sa juste valeur doit tre comptabilise en capitaux propres.

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Partie II : La comptabilisation des instruments financiers

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1. Comptabilisation et valuation initiale des instruments financiers


1.1. Comptabilisation initiale

Une entit doit comptabiliser un actif ou un passif financier lorsquelle devient partie aux dispositions contractuelles de linstrument. Lachat doit tre comptabilis, selon la nature de lengagement, la date de transaction ou la date de livraison. La vente doit tre comptabilise la date de la livraison. Exemple Le 1er dcembre N, la socit X sest porte acqureur de 20 options dachat sur le contrat notionnel (option en euro notional future sur Euronext), chance mars N+1, pour un prix de 100 000 . La prime paye slve 0,80% par option. Le montant comptabiliser: 20 x 100 000 x 0,80% = 16 000 On passera lcriture suivante : Instrument financier Instruments de trsorerie- Option taux dintrt Banque 2 016 000 Acquisition de 20 options dachat 2 000 000 16 000

1.2.

Evaluation initiale dactifs et de passifs financiers

Lors de la comptabilisation initiale dun actif ou dun passif financier, une entit doit lvaluer son cot, qui est la juste valeur de la contrepartie donne ou reue en change. Les cots de transaction sont inclus dans lvaluation initiale de tous les actifs et passifs financiers. Exemple Le 1er juin N, la socit X a fait lacquisition, en vue dun placement long terme, de 1000 actions au cours de 15 lunit. Les frais dacquisition se sont levs 500 plus une TVA rcuprable de 100 .

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Les instruments financiers Le cot dacquisition est donc de: 1000 x 15 + 500 = 15 500 On passera lcriture suivante : Titres immobiliss Actions Etat, TVA dductible Banque Acquisition 1000 titres 15 500 100 15 00

Si ces actions taient des titres dtenus des fins de transaction (valeurs mobilires de placement pouvant tre cdes ds que lopportunit se prsente), la juste valeur des titres au moment de lacquisition serait de : 1 000 x 15 = 15 000 et les cots de transaction devraient tre constats en charges. On passera alors lcriture suivante : Valeurs mobilires Actions Frais sur titres Etat, TVA dductible Banque Acquisition 1000 titres 15 000 500 100 15 600

Exemple Le trsorier dun groupe souhaite placer provisoirement un excdent de trsorerie en achetant des OAT 5%, chance avril 2008 valeur nominale de 1000 - dans le but de faire un profit court terme. Le prix de lOAT est de 103,54% le jour de lacquisition, avec un coupon couru de 2,5%. Le trsorier achte 5 000 OAT. Une commission de 0,15% est rgle lintermdiaire financier. Le prix dacquisition net sur le march est de: 1 000 x (103,54% + 2,5%)/100 = 1060,4 Le prix dacquisition total est de: Prix net: 5000 OAT x 1060,4 = 5 302 000

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Les instruments financiers Commission: 0,15% x 5 302 000 = 7 953 Total payer = 5 309 953 Soit pour une OAT un montant de: 1 061,99 On passera alors lcriture suivante : Titres de VMP en JV par rsultat Trsorerie 5 309 953 5 309 953

2. Comptabilisation postrieure des instruments financiers


La mthode dvaluation dpendra de la catgorie de linstrument : la juste valeur ou au cot amorti (ou historique). Tous les instruments financiers sont comptabiliss initialement leur cot historique dacquisition, qui concide avec la juste valeur ce moment initial. La norme IAS 39 dfinit les mthodes dvaluation ultrieure.

Exemple Une entit acquiert, le 01/01/N une obligation pour un prix dmission de 1000 DH, les cots de transaction slvent 20 DH, cette obligation est classifi en placements dtenus jusqu leur chance, 5% dintrts doivent tre encaisss de N N+3.

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Les instruments financiers Le remboursement de lobligation, fix 1115 DH (dont 115 DH prime de remboursement), aura lieu le 31/12/N+3. Lvaluation initiale de lobligation est de 1020 DH. Le taux dintrt effectif stablit 7%. Solution : Le 31/12/N, aprs encaissement des 50 dintrt contractuels, le cot amorti de lobligation est de : (50/1.07 + 50/1.07 + 1165/1.07) = 1041.39. Lcriture suivante : Actif financier Banque Produits financiers 21.4 50.00 71.40

Les deux autres catgories la juste valeur par le biais du compte de rsultat et disponibles la vente sont values la juste valeur, le profit ou la perte rsultent de la variation de la juste valeur est comptabilis en rsultat si lactif est classifi dans la catgorie la juste valeur par le biais du compte de rsultat. Exemple : A la clture de lexercice, la juste valeur dune action, acquise 100DH trois mois auparavant, slve 108 DH, Comptabiliser la variation de juste valeur selon laction classifi en la juste valeur Solution : 108-100 = 8 DH Actif financier Produits financiers En cas de dprciation : A la fin de chaque priode de reporting, une entit doit apprcier sil existe une indication objective de dprciation dun actif financier, sauf pour les actifs financiers la 8 8

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Les instruments financiers juste valeur par le biais de rsultat, les dprciations de ces actifs sont incluses dans leurs variations de juste valeur comptabilises en rsultat Exemples dindications objectives de dprciation : Difficult financires de lmetteur ; Probabilit croissante de faillite ou autre restructuration dion financire de lemprunteur ; Disparition dun march actif pour un actif financier, la suite de difficults financires. Exemple : Le 01/01/N, une crance client de 100 000DH est encaissable le 31/12/N+1, le taux effectif est par hypothse de 10%, lvaluation initiale de la crance est de 82 645 DH (100000/1.1) Le 31/12/N, suite aux difficults financires du client, lencaissement attendu nest plus que de 50 000 DH la valeur actuelle de la crance, actualise 10%, slve 45 455 DH (50 000/1.1) Donc la dprciation 82 645 45 455 = 37 190 comptabilise en charge

Charges financires Actif financier

37 190 37 190

3. Dcomptabilisation des instruments financiers


Si lentit perd le contrle des droits attachs linstrument financier, elle doit dcomptabiliser lactif financier correspondant. Elle doit sortir le passif financier de son bilan lorsquelle est dgage de lobligation prcise au contrat, que celle-ci soit annule ou quelle arrive expiration. 3.1. Dcomptabilisation dun actif financier

Une entit doit dcomptabiliser un actif financier ou une partie dun actif financier lorsque, et simplement lorsque:

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Les instruments financiers Les droits de lentit sur les flux de trsorerie gnrs par lactif financier (ou la partie de lactif financier) sont arrivs expiration; Lentit a transfr ses droits et ne continuera pas tre implique. Il est considr quune entit a transfr un actif financier : Si les droits de lentit sur les flux de trsorerie gnrs par lactif financier sont transfrs ; Si tout en retenant le droit de recevoir les flux de trsorerie dun actif financier, elle assume une obligation de reverser ces flux un ou plusieurs bnficiaires par un contrat qui respecte trois conditions (paiement des seuls flux reus, obligation deffectuer les paiements sans dlai significatif, impossibilit de vendre ou de mettre en garantie lactif). Si lactif financier a t transfr, lentit apprcie si elle a transmis substantiellement tous les risques et avantages de lactif financier. Dans laffirmative, elle dcomptabilise lactif financier. Sinon, elle continue de le comptabiliser (cas par exemple dune crance escompte). Si lentit na ni transmis, ni retenu substantiellement tous les risques et avantages de lactif transfr, elle apprcie si elle conserve le contrle de cet actif. Si elle en a conserv le contrle, elle continue de comptabiliser lactif transfr suivant ltendue de son implication continue dans lactif transfr. Si elle na pas conserv le contrle, elle dcomptabilise lactif. Si lune des conditions est rencontre pour un actif dans son intgralit, la totalit de lactif financier doit tre dcomptabilise. Si lune de ces conditions nest rencontre seulement que pour une partie de lactif, cette partie est dcomptabilise et lautre reste comptabilise. Tant que lentit conserve quelconque engagement dans son actif financier, il est interdit de dcomptabiliser : Ainsi, dans le cas o lentit a la possibilit ou pourrait tre contrainte de racqurir le contrle de lactif transfr : par exemple, en cas de dtention dune option de rachat total ou partiel de lactif transfr, cet actif est maintenu lactif hauteur de loption de rachat ;

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Les instruments financiers Ou lorsque lentit sest engage ddommager le cessionnaire en fonction des performances futures de lactif transfr : par exemple, lorsque le cdant a accord une garantie au cessionnaire, lactif transfr est maintenu au bilan hauteur de la garantie accorde. Exemple Supposons que la socit Alpha transfre la socit Epsilon un ensemble de prts hypothcaires mais se donne la possibilit de racheter ces prts un prix fix. Il ny a pas dans ce cas dcomptabilisation dans la socit Alpha. Lors de la dcomptabilisation, la diffrence entre la valeur comptable dun actif (ou une partie dactif) transfr un tiers et la somme des produits reus ou recevoir et tout ajustement antrieur pour reflter la juste valeur de cet actif qui avait t comptabilis en capitaux propres doit tre incluse dans le rsultat net. Exemple La socit Alpha avait acquis le 1er janvier N-3 une participation de 12% dans le capital de la socit Epsilon pour 120 000 , classs parmi les instruments financiers disponibles la vente. Au 31 dcembre N-1, ces titres valaient 135 000 . La socit Alpha les vend le 1er juillet N. Elle passera les critures suivantes : Crances sur cessions dimmobilisations Produits des cessions dlments dactif Valeur comptable des lments dactifs cds Ecart dvaluation sur instruments financiers disponibles la vente Titres de participation Valeur comptable 120 000 15 000 135 000 140 000 140 000

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Les instruments financiers 3.2. Dcomptabilisation dun passif financier

Une entit doit sortir un passif financier (ou une partie du passif financier) de son bilan si et seulement sil est teint, cest--dire lorsquelle est dgage de lobligation prcise au contrat, que celle-ci soit annule ou quelle arrive expiration. Exemple Les conditions de dcomptabilisation dun passif financier par la socit Alpha sont satisfaites lorsque : Le dbiteur acquitte le passif en payant le crancier, normalement en trsorerie, ou autres actifs financiers, biens ou services ; Le dbiteur est juridiquement dgag de la responsabilit premire du passif (ou dune partie du passif) soit du fait de la loi soir par le crancier. Un change entre un emprunteur et un prteur existants dinstruments demprunts dont les termes sont substantiellement diffrents constitue une extinction de la dette ancienne qui doit aboutir la dcomptabilisation de cette dette et la comptabilisation dun nouvel instrument demprunt. De mme, une modification substantielle des termes dun instrument demprunt existant (due ou non aux difficults financires du dbiteur) doit tre comptabilise comme une extinction de la dette ancienne. La diffrence entre la valeur comptable dun passif (ou dune partie dun passif) teint ou transfr un tiers, y compris les cots connexes non amortis, et le montant pay pour ce passif, doit tre comptabilis dans le rsultat net de lexercice.

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Partie III : La comptabilit drogatoire des instruments financiers les instruments financiers de couverture

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1. Evaluation et comptabilisation des instruments de couverture


Des dispositions particulires sont par ailleurs spcifies par IAS 39 en ce qui concerne les instruments de couverture. La norme distingue notamment la couverture de juste valeur, la couverture de flux de trsorerie et la couverture dun investissement net dans une entit trangre. 1.1. Dfinitions relatives la comptabilit de couverture

Llment couvert est un actif, un passif, engagement ferme, une transaction future prvue ou un investissement net dans une entit trangre, qui expose lentit un risque de variation de juste valeur ou de variation de flux de trsorerie futurs, et qui est dsign (en comptabilit de couverture), comme tant couvert. Un instrument de couverture est un driv dsign ou (dans des circonstances limites) un autre actif ou un passif financier non driv dont on sattend ce que la juste valeur ou les flux de trsorerie compensent la juste valeur ou les flux de trsorerie dun lment couvert dsign. Un actif financier ou un passif financier non driv ne peut tre dsign comme instrument de couverture en matire de comptabilit que sil couvre des risques de fluctuation des cours de change. Lefficacit dun instrument de couverture est le degr de compensation par linstrument de couverture des variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuable au risque couvert.
Exemple Supposons que la socit Zta ait fait en France un emprunt de 5.000.000,00 taux variable, en billets de trsorerie 90 jours. Pour se couvrir des variations du taux dintrt, trs bas actuellement, elle a dcid de se couvrir sur Euronext Liffe avec des contrats Euro notional future 3 mois. Dans ce cas, llment couvert est lemprunt court terme fait par la socit Zta en billets de trsorerie et linstrument de couverture est le contrat Euro notional future 3 mois. Supposons maintenant que la socit Zta ait fait lacquisition dun immeuble aux Etats-Unis de 1.000.000,00 $ et quelle ait emprunt pour acqurir cet immeuble un emprunt auprs dune banque amricaine de 800.000,00 $ (elle a pay 200.000,00 $ au comptant). Dans ce cas, llment couvert est lemprunt et linstrument de couverture est limmeuble (toute variation du cours du dollar relatif

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lemprunt peut tre considre comme couverte par une variation du cours du dollar en cas de cession de limmeuble).

1.2.

Relations de couverture et comptabilit de couverture

La norme IAS 39 distingue trois types de relations de couverture a) La couverture de la juste valeur : couverture de lexposition aux variations de la juste valeur dun actif ou dun passif comptabilis ou dune partie identifie de cet actif ou de ce passif, ou un engagement ferme non comptabilis dacqurir ou de vendre un actif un prix dtermin, qui est attribuable un risque particulier et qui affectera le rsultat prsent ; Exemples de couverture de juste valeur : Contrat terme ferme sur Euronext Liffe sur taux dintrt long terme (notionnel) permettant de couvrir les variations de juste valeur dune dette taux fixe ; Contrat de vente terme de devises par un exportateur lors dune vente crdit ltranger permettant de couvrir les variations de juste valeur de la crance quil a sur son client. b) La couverture de flux de trsorerie : couverture de lexposition aux variations de flux de trsorerie qui sont attribuables un risque particulier associ un actif ou un passif comptabilis (par exemple, tout ou partie des paiements dintrts futurs sur une dette un taux variable) ou une transaction prvue (par exemple une vente ou un achat attendu) et qui affectera le rsultat net prsent. Exemples de couverture de flux de trsorerie : Contrat daccord de taux futur (FRA, Forward rate agreement) permettant de fixer ds aujourdhui le taux dintrt dune opration future. Les flux de trsorerie futurs couverts sont les paiements futurs dintrt ; Couverture de risque de change futur dans un engagement contractuel non comptabilis dune entit relatif lacquisition dune immobilisation pour un montant fix en monnaie trangre ; Couverture de la variation du prix du combustible dans un engagement contractuel non comptabilis dune entit producteur dnergie relatif un achat de combustible non comptabilis, avec paiement dans sa monnaie nationale ;

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Les instruments financiers Utilisation dun swap pour changer un emprunt taux variable en un emprunt taux fixe. Les flux de trsorerie futurs sont ici galement les paiements dintrts. c) La couverture dun investissement net dans une entit trangre. Exemple de couverture dun investissement net dans une entit trangre : couverture par une option de change terme des variations montaires de lactif net dune filiale situe ltranger. Pour quune relation de couverture soit qualifie pour une comptabilisation particulire (dite de comptabilit de couverture), il est ncessaire que toutes les conditions suivantes soient runies : 1) Lexistence dune documentation interne : lorigine de la couverture des documents formaliss dcrivant la relation de couverture, lobjectif de lentit en matire de gestion des risques et sa stratgie de couverture, doivent tre tablis. Ces documents doivent identifier linstrument de couverture, la transaction ou llment connexe couvert, la nature du risque couvert et la manire dont lefficacit de linstrument de couverture compenser lexposition aux variations de juste valeur de llment couvert ou du flux de trsorerie de la transaction couverte qui est attribuable ou du flux de trsorerie de la transaction couverte qui est attribuable au risque couvert. De ce fait, la qualification de couverture par lentit est optionnelle, lentit tant libre dtablir ou non cette documentation ; 2) Lefficacit de la couverture : on sattend ce que la couverture soit hautement efficace pour parvenir compenser les variations de juste valeur ou de flux de trsorerie attribuables au risque couvert, en accord avec la stratgie de gestion des risques dcrite lorigine pour cette relation de couverture particulire. Lefficacit de couverture peut tre value de faon fiable. La couverture est value de faon continue et dtermine comme ayant t effectivement hautement efficace durant tous les exercices couverts par les tats financiers pour lesquels la couverture a t dsigne ; 3) Le caractre probable de la couverture : pour les couvertures de flux de trsorerie, une transaction prvue qui fait lobjet de la couverture doit tre hautement probable et doit comporter une exposition aux variations de flux de trsorerie qui pourrait in fine affecter le rsultat net comptabilis.

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Les instruments financiers 1.3. Principe de base de la comptabilit de couverture

Le principe de base de la comptabilit de couverture est quil faut retenir linstrument de couverture (le plus souvent un instrument driv) comme llment principal : il doit toujours tre valu la juste valeur et llment couvert est accessoire et doit sadapter la comptabilisation de linstrument de couverture. Lorsque linstrument couvert est comptabilis normalement au cot amorti, il devra ncessairement tre comptabilis la juste valeur pour pouvoir sadapter llment de couverture.
Exemple Si la socit Zta a prt une somme de 100.000,00 MAD taux (par exemple PIBOR + 1%) une socit, et quelle a couvert les variations de taux par un contrat (de vente) terme de taux dintrt, linstrument couvert (le prt) qui aurait d tre valu au cot amorti (cest un actif financier mis par lentit) sera valu la juste valeur car llment de couverture est (toujours) valu la juste valeur.

1.4.

Couverture de juste valeur

La couverture de juste valeur qui satisfait aux conditions prsentes ci-dessus doit tre comptabilise comme suit : Le profit ou la perte rsultant de la rvaluation de linstrument de couverture la juste valeur doit tre comptabilis immdiatement en rsultat net ; Le profit ou la perte sur llment couvert attribuable au risque couvert doit ajuster la valeur comptable de llment couvert et tre comptabilis en rsultat net. Cette disposition sapplique mme si llment couvert est par ailleurs valu la juste valeur et si les variations de la juste valeur sont comptabilises en capitaux propres (actif financier disponible la vente). Elle sapplique galement si llment couvert est valu au cot. Lentit doit cesser de pratiquer cette comptabilit de couverture si lun quelconque des lments suivants survient : Linstrument de couverture arrive expiration ou est vendu, rsili ou exerc ; La couverture ne satisfait plus aux critres pour tre qualifi de comptabilit de couverture ; Lentit revient sur la dsignation de la couverture.

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Les instruments financiers Un ajustement de la valeur comptable dun instrument financier couvert portant intrt doit tre amorti par le rsultat net. Lamortissement doit dmarrer au plus tard lorsque llment couvert cesse dtre ajust pour prendre en compte les variations de sa juste valeur attribuable au risque couvert. Lajustement doit tre totalement amorti lchance.
Exemple La socit Zta envisage dinvestir pour une anne dans un portefeuille obligataire taux fixe ; elle craint cependant une hausse des taux dintrt qui entrainent une diminution de la valeur du portefeuille. Pour se prmunir contre ce risque, elle va vendre des contrats terme Euro national future sur Euronext Liffe. Le 15 juin N, la socit Zta dcide dinvestir 1 million deuros en obligation Gamma (soit 5000 obligations de 200 ) taux fixe 5%. A la mme date, la socit Zta vend terme, pour se couvrir contre les consquences dune hausse de taux de 10 contrats de 100000 Euro national future chance dcembre N+1 au cours de 103,86. Elle paie le dpt de garantie, soit 15000 . Le 31 dcembre N, le contrat Euro national future mars N1 vaut 101,60, alors que le titre Gamma vaut 196 . Le 15 juin N+1, la socit vend 5000 obligations Gamma au cours de 191 , intrts non compris. Le contrat Euro national future est dnou 99,38 et la socit Zta rcupre le dpt. La socit Zta clture son exercice le 31 dcembre de chaque anne. Le 15 juin N, la socit Zta va comptabiliser lacquisition des titres. La comptabilisation seffectuera comme suit : 15.12. N 2721 512 Titres immobiliss Obligation Banque (5000*200) 1000000 1000000

Le 15 juin N, elle doit aussi verser le dpt prvu par le contrat sur Euronext Liffe. Elle le comptabilisera comme suit : 15.12. N 275 512 Dpts et cautionnements verss Banque Versement du dpt de garantie 15000 15000

Elle comptabilisera aussi pour mmoire lacquisition de linstrument financier :

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15.12. N Instruments de trsorerie- Opration fermes dinstruments de taux dintrts Banque Acquisition instrument financier

52 512

p.m p.m

Nous savons que le fonctionnement dun contrat Euro national future oblige les intervenants ajuster quotidiennement leurs positions prises en fonction de lvolution des cours, en versant des marges dbitrices ou en faisant constater leur profit des marges crditrices, la marge reprsentant la diffrence entre le cours de la clture et celui de la veille. Ainsi, si le 16 juin N le cours tait mont 103,88, la socit Zta aurait d dbourser une somme de 10*100000*(103,88-103,86)/100=200 . Ce versement serait comptabilis dans un compte dattente (de prfrence, car il peut y avoir des mouvements inverses dans les jours suivants). 16.12. N Instruments de trsorerie- Compte dattente opration fermes dinstruments de taux dintrts Banque Appel de marge

478* 512

200 200

*On pourrait aussi dbiter des appels de marge le compte 275 Dpts et cautionnements , ces appels tant des complments de dpt, mais en cas de trs fortes variations, ce compte risque de devenir crditeur. Au 31 dcembre N, le compte dattente dgagera un solde crditeur de : 10*100000*(103,86103,60)/100= 22600 . On constatera le profit dgag sur linstrument driv de la manire suivante, linstrument tant valu ainsi sa juste valeur : 31.12. N Instruments de trsorerie- Opration fermes dinstruments de taux dintrts Autres produits financiers- Plus-values sur instruments de trsorerie Profit latent sur instrument financier

52 768

22600

22600

Par ailleurs les titres (valuables leur juste valeur) stant dprcis, il serait ncessaire de constater une provision de 5000*(200-196)= 20000 . 31.12. N Dotations dprciations des lments financiers Dprciation des titres immobiliss Dprciation des titres immobiliss

6866 512

20000 20000

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Il est noter que, si les mouvements avaient eu lieu dans le sens inverse (les titres stant apprcis et la couverture stant dprcie), on aurait eu au 31 dcembre N les critures suivantes : 31. 12. N Autres charges financires- Moins-values 20000 sur instruments de trsorerie Instruments de trsorerie- Oprations fermes dinstruments de taux dintrt Perte latente sur instruments financier Titres immobiliss droit de crances Autres produits financiers Plus-values sur titres immobilis Produits latent sur titres 20000 20000

668 52

20000

272 768

Au 15 juin N+1, on constatera la vente de titres, le profit sur linstrument driv et le remboursement du cautionnement 15. 06. N+1 512 775 Banque Produits des cessions dlments dactifs 5000*191 Valeur comptable des lments dactifs cds Titres immobiliss- Obligations Valeur dacquisition des titres vendus Dprciation des titres immobiliss Reprises sur dprciations des lments financiers Reprise de la dprciation 1000000 1000000 955000 955000

675 768

2972 7866

20000 20000

Quant au compte dattente, il sera devenu crditeur de : 10*100000*(103 ,86-99,38)/100=44800 . Ce montant compense ainsi la perte sur la cession des titres immobiliss qui est dun montant voisin, soit 5000*(200-191)=45000 . Cette compensation aurait pu tre intgrale, mais en ralit elle est plus souvent dun montant voisin que du montant exact. Le compte dattente va tre sold et compens avec le compte de valorisation de linstrument financier driv. 15. 06. N+1 Instruments de trsorerie- Opration fermes dinstruments de taux dintrts Autres produits financiers- Plus-values sur Instruments de trsorerie Plus-values sur instrument driv : 44800-22600

52 768

22200 22200

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478 52 Instruments de trsorerie- compte dattente sur Opration fermes dinstruments de taux dintrts Instruments de trsorerie- Opration fermes dinstruments de taux dintrts Virement pour solde Banque Dpt et cautionnement verss Remboursement 44800 44800

2972 275

15000 15000

Remarque : couverture en juste valeur du risque de taux dintrt de portefeuille (macrocouverture)

IAS 39 ( 114 132) prvoit la possibilit dutiliser un portefeuille de driv comme instrument de couverture (et non un driv unique identifiable) et de couvrir un portefeuille compos dactifs et passifs, mme si ces actifs et passifs ne forment pas un groupe homogne relativement au risque couvert. En pratique, llment couvert est dsign comme une proportion dun portefeuille, sans quil soit ncessaire de dsigner les actifs ou passifs de manire individuelle. Cette proportion de portefeuille est ensuite dcoupe par priode, chacune de ces priodes faisant lobjet dune couverture. Lentit (une banque gnralement) valuera simplement les variations de llment couvert (un certain pourcentage des actifs) et attribuable au risque et les comptabilisera en rsultat en contrepartie dune ligne distincte au bilan. Les variations de llment de couverture seront galement constates en rsultat (de manire symtrique) en contrepartie de lajustement de la valeur comptable de linstrument de couverture.
Exemple Supposons quune banque Alpha ait prvu le 1er janvier N que ses actifs 6 mois seront de 100 millions deuros et ses passifs de 80 millions deuros. Elle prend un swap de taux sur un sous-jacent de 20 millions deuros. Au 31 janvier N, la juste valeur nette du solde est de 17955000 (pour un nominal de 18 millions deuros, solde rel au 31 janvier N des crances et dettes 6 mois, soit 90% de lestimation pralable). La valeur au 31 janvier du swap (qui porte sur 20 millions deuros) est de 50000. On dbitera un compte de charges financire pour 45000 pour la perte latente sur lactif couvert et on crditera un compte de contrepartie au bilan du mme montant (on peut crditer un compte dactif existant, la couverture ne portant pas sur actif dtermin- macrocouverture ). On crditera un compte de produits financiers de 50000 et on dbitera le compte instrument de trsorerie- swap de taux dintrt du mme montant.

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Les instruments financiers 1.5. Couverture de flux de trsorerie :

La couverture de flux de trsorerie qui satisfait aux conditions prsentes ci-dessus doit tre comptabilise comme suit : a) La partie du profit ou la perte ralise sur linstrument de couverture que lon dtermine tre une couverture efficace doit tre comptabilise directement en capitaux propres via le tableau de variation des capitaux propres ; b) La partie inefficace doit tre comptabilise immdiatement en rsultat net. Lentit doit cesser de pratiquer cette comptabilit de couverture si lun quelconque des lments suivants survient : Linstrument de couverture arrive expiration ou est vendu, rsili ou exerc. Dans ce cas, le profit ou la perte cumul dgag sur linstrument de couverture qui avait tait initialement comptabilis en capitaux propres alors que la couverture tait efficace doit tre maintenu sparment en capitaux propres tant que la transaction prvue ne sest pas produite ; La couverture ne satisfait plus aux critres pour tre qualifie de comptabilit de couverture. Dans ce cas galement, le profit ou la perte cumul dgag sur linstrument de couverture qui avait t initialement comptabilis en capitaux propre alors que la couverture tait efficace doit tre maintenu sparment en capitaux propres tant que la transaction prvue ne sest pas produite ; On ne sattend plus ce que lengagement ou la transaction prvu se produise. Dans ce cas, tout rsultat net cumul correspondant qui avait t comptabilis directement en capitaux propre doit tre comptabilis dans le rsultat net.
Exemple La socit Zta a contract le 1er juillet N sur 5ans un emprunt de 2.000.000,00 taux taux variable PIBOR+1,25% auprs dune banque A. anticipant une hausse de taux, elle dcide de transformer cet emprunt en emprunt taux fixe. Aussi la socit Zta conclut avec la banque B un swap de taux dintrt, laquelle elle paie chaque anne la contrepartie des intrts taux fixe de 6%. Au 31 dcembre N, le taux PIBOR est de 5%, linstrument de trsorerie est estim la valeur actuelle au taux de 5% des diffrentiels dintrts esprs sur le swap, soit 2.000.000x0,25% (diffrence entre le taux variable 5% + 1,25% et le taux fixe) = 5.000 par an, ce qui donne 5.000*(1 - 1,05^-5)/0,05* (1,05)^0,5=22.182 . Par contre, la variation cumule des flux futurs de trsorerie attendus est value au taux de 5,25%, soit 6,50% - 1,25%, ce qui donne 5.000*(1 - 1,0525^-5)/0,0525*

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(1,0525)^0,5=22.056 . Au 31 dcembre N, linstrument de couverture sera valu 22182 , la partie efficace de la couverture sera estime 22.056 et la diffrence, soit 22.182 22.056 = 126 , porte en profit dans le compte de rsultat. On passera lcriture suivante : 31.12. N Instruments de trsorerie- Swap de taux dintrts Ecart sur valuation dinstruments financiers en couverture de flux de trsorerie Autres produits financiers plus-values sur instrument de trsorerie Evaluation swap de taux dintrt

52 107 768

22182 22056 126

Il est noter quau moment de la comptabilisation des intrts, par exemple le 30 juin N+1, on aura les enregistrements suivants, le taux PIBOR tant de 5,10% : 30. 06. N+1 661 512 Charges dintrts Banque A Intrts sur emprunt : 2000000*(5,10+1,25)% Banque B Autres produits financiers Effet su swap : 127000-2000000*6% 7000 7000 127000 127000

512 768

1.6.

Couverture dun instrument net dans une entit trangre :

Les instruments de couverture dun investissement net dans une entit trangre doivent tre comptabiliss de la mme manire que les couvertures de flux de trsorerie.
Exemple La socit Zta a pris le 1er avril N dans la socit Sigma, socit amricaine au capital de 15 millions de $ une participation de 56% pour une valeur de 7.000.000,00 (1 = 1,20 $). Pour se couvrir contre la baisse du dollar, elle fait lacquisition auprs de sa banque dune option de vente (put) de 8.400.000 $ ( un prix dexercice 1 = 1,2025 $) moyennant une prime de 0,5%. La prime sera donc de : 8.400.000*0,5%/1,2025= 34.927 . Au 31 dcembre N, au moment de la consolidation, le cours du dollar est de 1 pour 1,24 $ et la socit Zta a comptabilis sur la situation nette au 31 dcembre N de a socit Sigma (qui tait de 8.000.000 $) en cart de conversion (ngatif) une somme de : 8.000.000/1,20 8.000.000/1,24= 215.054 . La valeur de cession de linstrument de trsorerie serait par exemple de : 34927*4,25/5 (valeur dacquisition amortie) + 8.400.000/1,25-8.400.000/1,24 (cart sur devise)= 24.0941 , la plusvalue sur loption de change tant donc de 240.941 34.927= 206014 .

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Le profit dtermin tant considr comme efficace sur 8.000.000$ sera constat dans les capitaux propres pour 215.054 - (34.927*4,35/5*8.000.000/8.400.000) (pour tenir compte de la quote-part de linstrument financier considr comme efficace)= 186780 et viendra donc en compensation de lcart de conversion constat en consolidation. Lautre partie, qui provient de lcart sur capitaux propres sera constate en compte de rsultat pour 206.014 186.780= 19.234 . On passera les critures suivantes :

52 512

01.04. N Instruments de trsorerie- Option de change Banque Acquisition option de change

34927 34927

52 107*

768

31.12. N Instruments de trsorerie240941-34927 Ecart sur valuation dinstruments financiers en couverture dinvestissement dans une entit trangre Autres produits financiers Evaluation et comptabilisation de loption de change

206014 186780

19234

*Numro attribu par nos soins.

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Partie IV : Comparaison entre LIAS 39 et le CGNC

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Les instruments financiers 1. Les diffrences entre lIAS 39 les apports de CGNC CGNC Non compensation entre passif et actif IAS/IFRS Imposition dune prsentation compense dun actif et dun passif financier 2 conditions : Obtention dun Droit juridique

excutoire sur les montants Dnuement de ces montants sur une base nette Classification selon lapparence juridique Classification des instruments financiers conformment la substance de laccord contractuel Dfinition de catgories telles que titres la norme prvoit les catgories prts

de participation, titres immobiliss, autres engendrs par lactivit de lentreprise , titres immobiliss qui nont pas dquivalent titres de transaction , et titres dtenus dans IAS 39. jusqu lchance .

Lenregistrement des crances et dettes leur valeur nominale de remboursement.

Par rapport cette diversit, IAS 39 impose la rgle unique de lentre au bilan

Les titres acquis entrent dans le bilan pour la juste valeur de ce qui est donn ou valeur dachat. Les frais dmission reu, frais dacquisition inclus et directs

demprunt peuvent tre passs en charge ou systmatiquement tals sur la dure de lemprunt.

actualisation

pratique si significative.

Les carts de rvaluation ngatifs sur les La constitution de provisions sur les titres actifs classs en disponibles pour la vente (de participation, immobiliss) ds que peuvent tre maintenus hors rsultat. Le leur cours devient infrieur leur prix de calcul des provisions selon IAS 39 suppose revient (dprciation inscrite au compte de ltablissement de flux de trsorerie et leur rsultat). actualisation au taux dintrt effectif de lopration.

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CONCLUSION
Le passage aux normes comptables internationales modifie drastiquement toutes les fonctions de la Finance et de la Gestion dans lensemble des marchs financiers. La fonction comptabilit dtient dsormais des informations de plus en plus stratgiques, beaucoup plus tournes vers linvestisseur que vers le prteur ou le crancier. Certaines fonctions comptables seront confrontes pendant plusieurs annes la tenue parallle de deux rfrentiels, une comptabilisation base dune part sur la juste valeur et dautre part sur le cot historique. Les normes comptables IFRS concernant les instruments financiers aujourd'hui sont au nombre de trois : la norme IAS 32 qui sintitule instruments financier : prsentation la norme IAS 39 qui tient quant a elle la dnomination instruments financier : comptabilisation et valuation et la dernire norme IFRS 7 qui prend le nom de instruments financier : Information fournir . Comme leurs noms peuvent bien le prciser, il sagit de la prsentation des instruments financiers, de leur comptabilisation, de leur valuation et dinformations fournir pour complter les tats de synthses dans lobjectif de faciliter la prise de dcision aux investisseurs. Ces normes dinformation financire plus prcisment celle des instruments financiers ont elle rsolu tous les problmes lis la finance ? Aujourdhui, il important de noter le rfrentiel de lIASB est loin dtre stabilis et le plus gros reste faire, cest ce qui justifie lvolution perptuelle des normes depuis un certain nombre dannes.

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TABLE DES MATIRES

SOMMAIRE ............................................................................................................................................. 2 INTRODUCTION .................................................................................................................................... 3 Partie I : les principaux apports de la norme 39 ...................................................................................... 4 1. Les instruments financiers selon les normes IFRS ............................................................................ 5 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 2. Notion dinstrument financier ......................................................................................... 5 Notion dactif financier et de passif financier .............................................................. 6 Notion dinstrument de capitaux propres .................................................................... 6 Notion dinstrument financier driv ............................................................................ 7 Notion de driv incorpor .............................................................................................. 8

Classification des instruments financiers ......................................................................................... 9 2.1. 2.2. 2.3. 2.4. 2.5. Actifs ou passifs financiers la juste valeur par le biais du compte de rsultat .. 9 Placements dtenus jusqu leur chance.................................................................. 9 Prts et crances ............................................................................................................... 10 Actifs financiers disponibles la vente ....................................................................... 10 Classification lie la comptabilisation de couverture ........................................... 10

3.

Reclassements des instruments financiers ..................................................................................... 11 3.1. Reclassement partir de la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat ..................................................................................................... 11 3.2. Reclassements vers la catgorie des instruments financiers la juste valeur par le biais du rsultat......................................................................................................................... 11 3.3. Reclassements dun instrument class en placements dtenus jusqu leur chance ......................................................................................................................................... 11

Partie II : La comptabilisation des instruments financiers ..................................................................... 13 1. Comptabilisation et valuation initiale des instruments financiers ............................................. 14 1.1. 1.2. 2. 3. Comptabilisation initiale ................................................................................................. 14 Evaluation initiale dactifs et de passifs financiers.................................................... 14

Comptabilisation postrieure des instruments financiers ............................................................. 16 Dcomptabilisation des instruments financiers ............................................................................ 18 3.1. 3.2. Dcomptabilisation dun actif financier ...................................................................... 18 Dcomptabilisation dun passif financier.................................................................... 21

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Partie III : La comptabilit drogatoire des instruments financiers les instruments financiers de couverture ............................................................................................................................................. 22 1. Evaluation et comptabilisation des instruments de couverture .................................................. 23 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 1.6. Dfinitions relatives la comptabilit de couverture .............................................. 23 Relations de couverture et comptabilit de couverture.......................................... 24 Principe de base de la comptabilit de couverture .................................................. 26 Couverture de juste valeur ............................................................................................. 26 Couverture de flux de trsorerie : ................................................................................. 31 Couverture dun instrument net dans une entit trangre : ............................... 32

Partie IV : Comparaison entre LIAS 39 et le CGNC ................................................................................ 34 1. Les diffrences entre lIAS 39 les apports de CGNC ..................................................... 35

CONCLUSION ....................................................................................................................................... 36 TABLE DES MATIRES....................................................................................................................... 37

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