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Universit Mohammed V Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Agdal - Rabat

Master Sciences de Gestion


Matire : Diagnostic financier approfondi

Thme: Diagnostic financier et risque de crdit

Prpar par :
JELLAL Rim MOUJTAHID Younes

Encadr par :
M. Abdelkrim Kandrouch

Anne Universitaire : 2006-2007

Table des matires

Le dossier de crdit.......................................................................................................11 a-La notation externe (rating)........................................................................................18 b-La notation interne.....................................................................................................19

Introduction
A laube du XXIe sicle, dans le secteur bancaire, le risque majeur reste le risque de crdit, cest--dire le risque de lincapacit de lemprunteur honorer les termes financiers de son contrat. Il sagit concrtement du paiement des flux dintrts et de remboursement de capital. Ltude des faits met en vidence lampleur du risque de dfaillance en raison de la vulnrabilit de certaines entreprises face une volution de leur environnement conomique. Les PME constituent une catgorie dentreprises notablement plus vulnrables au risque de dfaillance que la moyenne, en raison de faiblesses particulires : endettement plus lev, poids des frais financiers Lorsque la dfaillance se produit, elle place lentreprise dans un rgime juridique nouveau o le caractre bilatral et priv de la gestion de la relation banqueentreprise disparat au profit de procdures collectives. La tendance marquante est la tentative dintervention en amont de manire prvenir les difficults anticiper sur la cessation de paiements. En amont, avant la crise, lventualit dune dfaillance doit tre au cur des processus doctroi et de suivi de crdit tout au long de la relation bancaire normale avec lentreprise. Lapprhension du risque crdit se fait tout moment. Dans cette optique lanalyste doit utiliser des informations financires actualises et retraites. La tendance dans les grandes banques est de dvelopper des systmes synthtiques de dtection ex ante du risque de crdit. La recherche dune fonction score, qui permet en une donne dvaluer le risque crdit, est lillustration de cette dmarche. Les banques peuvent aussi mettre en place et laborer leurs propres outils synthtiques. Ces outils dvaluation, ces informations, nont de sens que sils sont intgrs dans une mthodologie rigoureuse danalyse financire du risque crdit dont llment cl est le dossier danalyse. Celui-ci correspond un diagnostic financier qui conduit une prise de dcision. Une interrogation sur les procdures internes et sur la mthodologie danalyse utilises lintrieur des tablissements de crdit est indispensable. Do les questions suivantes : comment est analys le risque de crdit au Maroc en comparaison avec les modes danalyse appliqus en France ? Quel serait limpact des nouvelles directives de Ble II sur les banques marocaines ? Afin de rpondre ces questions, le sujet sera abord en deux parties. La premire partie traitera de lanalyse du risque de crdit en France avec notamment les sources dinformations financires, les outils dvaluation, la mesure et la gestion du risque de crdit. La seconde partie, quant elle, se rapportera au risque de

crdit au Maroc et la ncessit de mise niveau du secteur bancaire, au niveau de la gestion du risque, afin de se conformer aux accords de Ble II.

Partie I : Lanalyse du risque de crdit en France

I-

Les sources dinformations financires externes

Linformation en temps continu pour le prteur est une ncessit. En France, il existe des sources dinformations financires externes connues et accessibles aux banquiers : il sagit du fichier Fiben, du fichier central des chques et des greffes du tribunal de commerce.

1- Fiben
La banque de France a regroup dans un fichier global lensemble des informations financires quelle peut communiquer au systme bancaire sur les entreprises. Ce fichier est appel Fiben : fichier bancaire des entreprises.

a- Prsentation
Le fichier Fiben vise proposer une vritable base de donnes sur les entreprises et leurs relations financires. Cette base est gre par la Banque de France qui collecte une information trs large auprs de ses succursales, auprs des greffes de tribunaux ou par une analyse des journaux dannonces lgales. Lorigine du fichier Fiben dcoule de lobligation de dclarer et de centraliser les risques et les concours apports par les banques une entreprise. Depuis 1946, les banques doivent chaque mois dclarer les financements quelles accordent leurs clients. Cette dclaration est faite au service central de risque de la Banque de France. Ces donnes sont retraites, cumules et reprises dans Fiben. Sajoute cette proccupation de centralisation des encours un suivi des incidents de paiements. La banque doit dclarer la constatation du non-paiement et le nom de lentreprise, cette information est reprise et diffuse chaque mois dans Fiben. Lenregistrement et le suivi dune entreprise dans Fiben est dtermin par un certain nombre de critres, savoir : limportance conomique (les montants du capital et du chiffre daffaires), lencours de crdits bancaire, lexistence dun vnement ngatif entranant une rserve sur la signature. Fiben recense actuellement environ 3.500.000 entreprises et 2.500.000 dirigeants1.

b- Les informations disponibles


Fiben est accessible aux tablissements de crdit, il leur fournit des informations sarticulant sur diffrents modules dutilisation : 1

Panorama gnral de lentreprise avec notamment : o La cotation Banque de France de lentreprise (voir c-) ; o Les vnements judiciaires ; Concours bancaires (des treize derniers mois) ; Impays effets (des six derniers mois) ;

Source : http://www.banque-france.fr/fr/instit/services/fiben.htm

Dirigeants (adresse, numro didentifiant, cotisation personnelle de crdit); Informations comptables et financires) ; Diagnostic financier (les donnes comptables sont repris des informations dposes au greffe du tribunal) ; Alerte automatique (lalerte est un service propos par Fiben qui avise automatiquement la banque des nouvelles informations sur une entreprise ou un dirigeant).

c- La cotation Banque de France


La cotation Banque de France traduit lapprciation de la signature des personnes morales et physiques suivie dans Fiben. Elle est suivie par la Banque de France et remise jour en fonction de la collecte de nouvelles informations. Cette cotation, dont laccs est rserv aux banques, peut tre communique lentreprise concerne. La cotation Banque de France est compose de trois lments : - Une cote dactivit figure par une lettre A H, J, N ou X. La cote dactivit est fonction du chiffre daffaires net de lentreprise :
Cote d'activit A B C D E F G H J N X Niveau du CA en millions d'euros Suprieur ou gal 750 Compris entre 150 et 750 Compris entre 75 et 150 Compris entre 30 et 75 Compris entre 15 et 30 Compris entre 7,5 et 15 Compris entre 1,5 et 7,5 Compris entre 0,75 et 1,5 Infrieur 0,75 Niveau dactivit non significatif Niveau dactivit inconnu ou trop ancien

- Une cote de crdit figure par un chiffre 0, 3, 4, 5 ou 6. La cote n de crdit est une apprciation porte sur lentreprise en fonction de lensemble des informations recueillies (situation financire, rentabilit, apprciation des dirigeants, procdures judiciaires). Elle prend les valeurs : 3 : opinion favorable ; 4 : cote transitoire limite dans le temps (3 ans) ; 5 : opinion dfavorable ; 6 : rserves graves sur la continuit dexploitation ; 0 : aucune information dfavorable. - Une cote de paiement figure par un chiffre 7, 8 ou 9. Les cotes de paiements sont attribues principalement en fonction des incidents de paiement dclars la Banque de France et ventuellement suite aux

protts, privilges du Trsor ou arrirs de paiement de dettes sociales inscrits aux greffes des tribunaux de commerce. Les cotes sont : 7 : paiements rguliers au cours des six derniers mois ; 8 : les difficults de trsorerie constates ne paraissent pas mettre en cause srieusement le crdit de lentreprise ; 9 : les incidences de paiements dclars dnotent une trsorerie trs obre et une solvabilit gravement compromise. Ces lments sont, selon les cas, complts par : - Un indicateur de transparence T ; - Un indicateur dabsence ou de retard dans la communication des comptes R. Paralllement aux entreprises, Banque de France effectue une cotation personnelle des dirigeants recenss dans Fiben : Cote 000 : absence de rserve sur le dirigeant ; Cote 040 : une attention particulire apporter : dirigeant dune socit dj en liquidation ; Cote 050 : des rserves : dirigeant de deux socits en liquidation, responsabilit pcuniaire ; Cote 060 : des rserves srieuses : dirigeant de trois socits en liquidation, faillite personnelle.

2- Le fichier central des chques


Le fichier central des chques (FCC) centralise les informations sur les chques impays, sachant que lmission de chques sans provision entrane linterdiction pour le titulaire dmettre des chques. La centralisation sous la responsabilit de la Banque de France permet lensemble du secteur bancaire de connatre les incidents de paiement sur chques imputables une mme personne.

3- Le greffe du tribunal de commerce


Le tribunal de commerce du sige de lentreprise centralise un ensemble complet dinformations que lentreprise est oblige de rendre publiques. Il sy ajoute aussi les dclarations de crances ou de droits que les cranciers de lentreprise entendent rendre publics afin de prendre rang. Il est aussi possible de connatre : - Les sommes dues la Scurit Sociale ou au Trsor public ; - Les protts, cest--dire les dfauts de paiements dont lentreprise est responsable et qui ont t constats par huissier ; - Les nantissements du fonds de commerce et les nantissements de matriel et outillage ; - Les oprations et les engagements de crdit-bail mobilier ; - Les contrats de location etc. Lanalyste financier peut aussi trouver une information prcieuse sur les statuts et les comptes annuels des socits qui doivent obligatoirement tre dposs au

greffe du tribunal dans le mois qui suit leur approbation. Il peut obtenir communication et copie : - de lextrait du registre de commerce des socits ; - des bilans et des comptes, ainsi que du rapport du commissaire aux comptes ; - des statuts et des cessions de parts permettant didentifier les associs et le pourcentage de leur dtention dans le capital. Une absence de dpt des comptes annuels est un signe ngatif ne pas ngliger qui correspond souvent au souci de masquer une situation dtriore.

II- La mthodologie danalyse des risques


La mthodologie danalyse des risques se manifeste par lexistence de procdures et de modes dorganisation dont lobjectif est dlaborer un diagnostic financier, de prendre des dcisions et den suivre lapplication.

1- Le diagnostic financier
Lanalyse financire de lemprunteur nest quune approche du problme global pos par la relation de crdit entre lentreprise et la banque prteuse. La proccupation essentielle est le bon droulement dans le futur dune relation contractuelle complexe fonde sur la fourniture dun ensemble de crdits et des prestations bancaires courantes (paiement, services). Loptique du prteur vient orienter lanalyse financire et surtout le diagnostic global de lanalyste de crdit bancaire. Lanalyse financire au sens strict nest quun outil dont lobjectif est de conduire un diagnostic global sur les politiques suivies par lentreprise et leurs rsultats. Lanalyse externe effectue donc au dpart un travail dexplicitation et de reconstitution du comportement conomique et financier de lentreprise. Laspect analyse du comportement et des politiques mises en uvre rend ncessaire de donner une profondeur temporelle la demande. Laspect analyse des rsultats rend ncessaire une comparaison relative avec dautres entreprises.

a- Analyse en tendance
Lanalyse financire porte ncessairement sur plusieurs exercices. Elle a pour objet dtudier le pass pour diagnostiquer le prsent et prvoir lavenir. Il est donc indispensable de disposer des tats financiers et comptables concernant au moins deux ou trois exercices passs, ainsi que davoir accs aux documents prvisionnels de lentreprise. Lanalyste financier sinterroge sur les aspects suivants : Lvolution de lactivit : le chiffre daffaires augmente-t-il ? les charges dexploitation voluent-elles en phase avec lactivit ?

La structure financire et son volution : lentreprise est-elle en train de sendetter ? de se dsendetter ? possde-elle une capacit dendettement ? Lvolution des actifs et de la politique dinvestissement : y a-t-il investissements ? lentreprise maintient-elle son outil industriel et commercial ? La structure du cycle dexploitation : quelles sont les relations entre lentreprise et ses partenaires en amont et en aval ? les dlais de paiement ou de stockage voluent-ils ? le besoin de financement dexploitation est-il influenc par lactivit ou lenvironnement conomique de lentreprise ?

b- Analyse comparative
Lanalyse comparative consiste comparer les soldes et les ratios dune entreprise avec ceux dentreprises du mme secteur dactivit. Lide simple est quune entreprise nest pas performante ou vulnrable dans labsolu, mais quelle est plus ou performante ou vulnrable que dautres. Lanalyse utilise alors des donnes sectorielles fin de comparaison. Linconvnient de cette dmarche est quelle fait rfrence une norme qui nexiste pas : lentreprise moyenne du secteur. La notion de secteur est parfois mal adapte des entreprises qui se dveloppent dans deux ou plusieurs mtiers. Elle ignore la notion de portefeuille dactivit ou encore les spcificits dune stratgie industrielle ou financire volontairement atypique. Lanalyse comparative suppose donc que lentreprise tudie soit homogne avec celles retenues pour composer le secteur de rfrence. La difficult de lanalyse comparative est son application lvaluation dun risque crdit dont la sanction est un absolu en soi : le dfaut de remboursement. La rentabilit, la capacit de remboursement, le risque conomique et financier sont des aspects o une comparaison entre firmes est possible. Il est donc possible et facile lanalyste financier de proposer un diagnostic lorsque les choix sont comparatifs. Cest le cas de lanalyste boursier qui recommande lachat de tel titre A, et/ou la vente de tel titre B. la dcision sexprime implicitement en une hirarchisation des investissements en actions par rapport lensemble des titres disponibles. Cette proccupation nest pas celle de lanalyste crdit en banque qui doit formuler un diagnostic absolu : prter ou sabstenir de prter. Il ne sagit pas dans un tablissement de crdit darbitrer entre un prt telle entreprise contre une autre, mais dapprhender le risque de dfaillance dans labsolu.

2- Le dossier danalyse
La relation avec un client donne lieu ltablissement dun dossier qui reprend lensemble des lments dinformation sur sa situation : comptes annuels, historique de la relation, relev de dcisions prises, compte-rendu de visite ou dentretien, suivi des utilisations de crdit.

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Lexistence, le suivi, la mise jour du dossier fait partie de ce que lon est en droit dattendre dun banquier qui se comporte en professionnel averti et respecte les diligences de son mtier. La commission bancaire, lors des contrles et vrifications quelle est amene faire, vrifie lexistence, la consistance et la mise jour du dossier qui atteste dun suivi de la relation de crdit. Chaque arrive de pices, chaque modification, chaque mise jour doit porter la date laquelle lopration t effectue. Au sien de ltablissement de crdit, la responsabilit du suivi technico-commercial de la relation et du dossier client est confie un charg de compte (encore appel charg de clientle ou charg daffaires). Parmi toutes ses tches, celui-ci doit en particulier surveiller chaque jour ltat dutilisation des encours de crdits et identifier les ventuels dpassements de dcouvert en compte.

Le dossier de crdit
Le dossier de crdit est une pice centrale du dossier du client. Il retrace ltude, le diagnostic et la dcision relative une demande daccord ou de renouvellement de crdits. Il est instruit par un analyste qui prsente lentreprise et effectue un diagnostic complet sous langle du risque de crdit. Le dossier de crdit est propre chaque tablissement de crdit. Sous des formes variables selon les procdures mises en place, il prsente : Une information sur les crdits demands et ceux dj accords, ainsi sur leur utilisation ; Un historique de lentreprise et de ses dirigeants ; Le statut juridique, lactionnariat ; Une prsentation de lactivit et des produits ; Une analyse conomique du secteur et de la stratgie de lentreprise ; Une analyse financire complte en terme de rentabilit, de structure financire, de trsorerie et de garanties accordes ; Un tat des engagements auprs de lensemble de ses prteurs bancaires, dtaill par banque et par type de crdit. Le tableau 1. donne une illustration de la page initiale dun dossier de crdit rendu anonyme. Sont repris en dtail les crdits accords, ceux utiliss et les nouveaux mentionns. Le tableau 2. prsente le total de engagements bancaires en les dcomposant par banques.

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Tableau 1. Exemple de dossier de crdit

DOSSIER DE CREDIT
Nom de lentreprise : Groupe : Sige social (adresse) : Activit : Distribution de composants lectroniques actifs Formes juridique SA X Client Date dentre en relation : 1990 Mode dentre en relation : Transfert de lagence de prospect OBJET DU DOSSIER : renouvlement des lignes de court terme et de couverture de devises. NATURE DES CONCOURS AUTORISATIONS UTILISATION AUTORISATIONS ECHEANCE GARANTIES (en milliers de francs) PRECEDENTES OU ENCOURS DEMANDEES C.T -Facilit de caisse 200 K 226 K 200 K 20/08/1999 - Escompte de papier 2.000 K 367 K 3.000 K 20/08/1999 commercial accept - Avance de devises L.M.T CAUTIONS COUVERTURE -TAUX -DEVISES 3.000 K 3.000 K 20/08/199 TOTAL 5.200 K 593 K 6200 K ENCOURS RESTANT DUS SUR ANCIENS LONG ET MOYEN TERME ENGAGEMENTS MAXI APRES DEMANDE (dont Encours/L.M.T) 6200 K Engagements sur le groupe Crdits CT L.M.T Signature TOTAL Centre daffaire : Auteur de ltude : Charg daffaires : Observations du dcideur : Nouvelle COTE Cote CADIF : Cote CADIF prcdente : N SIREN xxxxxxxxxx G G G 6 6 3 6 6 3 6 6 3 3 3 3 516 J 2.375 K Centre de responsabilit : Autorisations actuelles R1 2.000 K 375 K R2 200 K 475 K 3. 00 K 975 K 5870 MASSY 456 H. H. 630 K Utilisations actuelles R1 367 K 263 K R2 226 K 322 K 100 K 648 K 3263 K Dcision du : // Comit des engagements : // Sous-comit : //Dcision en dlgation : Engagements maxima aprs demande (y compris encours / anciens LMT) R1 3.000 K 263 K R2 200 K 572 K 300 K 1072 K

Cote BDF : G47 Client : CEDRIC PB sous IMS/Prospects / FIBEN : module 27 N compte support des xxxxxxxxxxxxxxx autorisations VISA JUR/ DDE Comptes certifies : oui non X

Code NAF

VISA G.R.F.C

VISA DAI (ventuellement)

(obligatoires pour les cotes dorientation 1 et 2)

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Tableau 2. Dossier de crdit analyse des engagements bancaires ENGAGEMENTS BANCAIRES ETAT DES ENGAGEMENTS ACTUELS (banque par ordre dcroissant dimportance)
BANQUES NATURE DES CONCOURS Trsorerie court terme O.C.C Escompte commercial MCNE Dailly Crdits de trsorerie Autres C.T Engagements Par Signature Cautions France Cautions Etranger Autres Encours De Crdits A L.M.T TOTAL 2.200 K 2.200 K 1.100 K 5.500 K CADIF 200 K 2.000 K SG 200 K 2.000 K CIC 100 K 1000 K TOTAL 500 K 5000 K

ETAT DES ENGAGEMENTS APRES LA NOUVELLE DEMANDE (Inscrire les banques par ordre dcroissant dimportance, banque principale : 1 colonne)
BANQUES NATURE DES CONCOURS Trsorerie court terme O.C.C Escompte commercial MCNE Dailly Crdits de trsorerie Autres C.T Engagements Par Signature Cautions France Cautions Etranger Autres Encours De Crdits A L.M.T TOTAL CADIF 200 K 3.000 K SG 200 K 2.000 K CIC 100 K 1000 K TRANSFACT TOTAL 500 K 5000 K

3 000 K

3.200 K

2.200 K

1.100 K

3 000 K

9.500 K

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3- La procdure de dcision
La dcision daccord dun crdit relve dune procdure formalise qui dsigne linstance comptente dans ltablissement. Celle-ci est dfinie par un jeu complexe de dlgation de crdit des responsables plus proches du terrain et des clients lorsquil sagit de petits montants de faible dure. Plus le montant et la dure sont importants, plus les risques sont nouveaux, plus la prise de dcision sera rserve des instances suprieures. Un premier type dorganisation consiste sparer systmatiquement la fonction commerciale et la fonction danalyse crdit afin dviter toute prise de partie. Le charg daffaires rpond en effet des objectifs commerciaux. Il pourrait tre tent, lorsquil soutient un dossier de crdit, dtre subjectif. Linstruction du dossier et le diagnostic (du crdit et de lentreprise) sont alors confis un analyste qui propose une dcision. Un autre mode dorganisation consiste en un systme prcis et un contrle de dlgation qui dtermine le pouvoir de dcision. Larchitecture de la dlgation de crdit peut tre complexe et croiser plusieurs limites : montant du crdit demand infrieur X, encours total de crdits sur lentreprise infrieur Y, dont encours moyen et long terme infrieur Z. la dlgation de crdit concerne le montant du crdits accord ; elle peut tre attribue un individu ou une instance du type sous comit de crdit ou dengagement fonctionnant sous lactivit dun responsable. Par exemple, on aura, par ordre de plus en plus fin de dlgation : Le directeur de la branche entreprises de la banque (voire de directeur gnral) prsidant un comit o un responsable de secteur prsente le dossier pralablement instruit par un analyste ; Le directeur de centres daffaires prsidant un comit ou un sous-comit au cours duquel un analyste crdit prsente le dossier ; Le responsable du centre daffaires (ou dune agence spcialise de la banque) ; Le charg daffaire lui-mme pour les crdits dits srs et dun montant limit. Lobjectif dun bon systme de dlgation est de viser lapplication de la rgle 80/20 : 80% des dossiers reprsentant 20% des montants traits aux niveaux proches du terrain, 20% des dossiers reprsentant 80% des crdits analyss un niveau suprieur plus centralis moins proche de la pression commerciale. A ct de la dlgation de crdit, il peut exister une dlgation de fonctionnement qui fixe les pouvoirs concernant la personne responsable dans le droulement courant de la relation bancaire. Cette dlgation concerne, entre autres choses (suivi des garanties, dpassement ponctuel du dcouvert), les taux dintrt facturs. Tout mode de dlgation, quil soit unique ou double, distinguant le crdit et le fonctionnement na de sens que sil existe en parallle des procdures de contrle.

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Les principes de contrle adopts sont guids par le dsir de centraliser et de surveiller les dcisions prises. Le contrle est de la responsabilit de la direction de la banque. Il est dabord formel : La prparation du dossier a-t-elle suivi les procdures ? Les limites de la dlgation ont-elles t respectes ? Les garanties ont-elle t mise en uvre ? Sont-elles surveilles ? Le dossier du client, en terme dinformation sur lentreprise, est-il jour ? La centralisation des dossiers de crdits vise calculer lengagement global de la banque en terme dencours et de rpartition par types dentreprises ou de secteurs. Il sagit ici dviter une surreprsentation de tel ou tel secteur conomique dans le portefeuille de crdit de la banque qui pourrait tre une source de fragilit en cas de conjoncture dfavorable. Le contrle, au fond, porte sur le diagnostic et sur les dossiers de crdit qui ont t prpars par les chargs daffaires lorsque ceux-ci ont cette responsabilit. Il sagit bien videmment dviter que lanalyse crdit soit trop influence par des proccupations commerciales, tout en reconnaissant que la connaissance du client permet dclairer le diagnostic. On peut, par exemple, distinguer un contrle deux niveaux : Sur la cote de crdit interne que le charg daffaires a attribue lentreprise ; Sur lanalyse et le diagnostic qui ont men la dcision. En cas de diagnostic discordant lorsque la dcision ne relve pas du charg daffaires, lapprciation de la direction prdomine. Les procdures internes de dcision peuvent sembler lourdes et relativement administratives. Elle nen sont pas moins essentielles pour garantir une bonne fiabilit du processus global de crdit dans des tablissements qui regroupent plusieurs centaines de guichets, plusieurs centaines, voire milliers, de chargs de clientle ou de comptes dentreprise, qui organisent plusieurs centaines de comits de crdits et qui ont pour clients, des dizaines de milliers dentreprises. La qualit du processus danalyse des risques, de dcision et de contrle est au cur du ressort comptitif de grandes banques universelles. Nombreuses sont celles qui ont effectu un travail de rflexion et dingnierie organisationnelle sur leurs procdures internes. Certaines, particulirement conscientes de lenjeu stratgique, ont mme recherch et obtenu la certification externe ISO 9002 pour la qualit des procdures mises en place. Cest l un enjeu majeur pour lavenir du mtier bancaire.

III-

La mesure du risque de crdit

Des outils synthtiques de mesure dvaluation du risque crdit ont t mis en place en utilisant les dveloppements rcents de lanalyse statistique multidimensionnelle et de linformatique, savoir les fonctions score, les systmes experts et la notation.

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1- Les fonctions score


Apparu aprs la deuxime guerre aux Etats-Unis, le scoring a connu depuis les annes soixante-dix un fort dveloppement. La Banque de France a labor un modle en 1983 qui est destin dtecter les difficults des entreprises, aussitt quelles apparaissent alors que lentreprise est encore saine et conserve de bonnes facults dadaptation. Lobjectif des mthodes de scores est de faciliter le diagnostic en permettant de distinguer les entreprises saines et celles qui sont en difficult et prsentant un risque de dfaillance. Lintrt de la dmarche est bien videmment danticiper une dfaillance future en observant les entreprises a priori. La Banque de France a ainsi distingu dans un chantillon global : - les entreprises normales ; - les entreprises dites dfaillantes qui ont connu dans les trois annes suivantes une procdure judiciaire, une disparition ou un changement de personne morale. Il apparat que le risque de dfaillance peut tre apprci partir des comptes de lentreprise et notamment par la mise en vidence dun certain nombre de ratios significatifs quil est ncessaire de pondrer pour liminer les risques exceptionnels. Cette combinaison de ratios conduit llaboration dune fonction appele : fonction discriminante. Cest la valeur de cette fonction (appele score) qui donne une ide du risque de dfaillance de lentreprise. Score = a0 + a1 R1 + a2 R2 + + an Rn ai : coefficient de pondration de chaque ratio Ri : ratio introduit dans lanalyse n : nombre de ratios pertinents dans le reclassement. La Banque de France utilise depuis les annes 1990 la fonction de score Z pour analyser le risque de dfaillance des PME industrielles. La fonction Z est fonde sur lutilisation de huit ratios discriminants sur une batterie totale de dix-neuf. Ces ratios sont calculs sur lanne en cours. Il sagit de : R1 : part des frais financiers dans le rsultat = frais financiers / rsultat conomique brut ; R2 : couverture des capitaux investis = ressources stables / capitaux investis (capitaux investis = emplois stables en valeurs brutes + BFRE) ; R3 : capacit de remboursement = capacit dautofinancement / endettement global ; R4 : taux de marge brute dexploitation = rsultat conomique brut / chiffre daffaires HT ; R5 : dlai crdit fournisseurs = dettes commerciales/achats TTC ; R6 : taux de croissance de la valeur ajoute = (VAn VAn-1)/VAn-1 ; R7 : dlai crdit client = crances + effets escompts non chus / chiffre daffaires TTC ;

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R8 : taux dinvestissement physique = investissements physiques moyens / valeur ajoute. Lvaluation du score Z dune entreprise seffectue en prenant la valeur de ces ratios et en les remplaant dans la fonction score : 100.Z = - 1,255 R1 + 2,003 R2 0,824 R3 + 5,221 R4 0,689 R5 1,164 R6 + 0,706 R7 + 1,408 R8 85,544 Le score Z obtenu est compar des bornes qui permettent de la reclasser avec plus ou moins de certitude : Z < - 0,25 : zone dfavorable car lentreprise prsente des caractristiques semblables celles dentreprises dfaillantes durant les trois dernires annes de leur activit. - 0,25 < Z < 0,125 : zone dincertitude. Z > 0,125 : zone favorable, lentreprise est normale.

La valeur du score Z est calcule et affiche pour les entreprises de la centrale des bilans de la Banque de France. Elle figure dans le dossier danalyse individuel communiqu aux entreprises.

2- Les systmes experts


D'une manire gnrale, un systme expert est un outil capable de reproduire les mcanismes cognitifs d'un expert, dans un domaine particulier. Il s'agit de l'une des voies tentant d'aboutir l'intelligence artificielle. Plus prcisment, un systme expert est un logiciel capable de rpondre des questions, en effectuant un raisonnement partir de faits et de rgles connus. Il peut servir notamment comme outil d'aide la dcision. Pour quun systme expert puisse fonctionner, il faut au pralable quil dispose dune base de connaissances qui regroupe des rgles et des faits et un moteur dinterfrence : - la base de faits est fournie par lutilisateur, ou gnre par le systme. Il sagit de donnes qualitatives ou quantitatives ; - la base de rgles rsulte de modles thoriques normatifs. Lexplication de rgles doit tre entreprise entre un cogniticien, spcialiste de lanalyse des connaissances, et lexpert en analyse du risque crdit. - le moteur d'infrence est capable d'utiliser faits et rgles pour produire de nouveaux faits, jusqu' parvenir la rponse la question experte pose. Les systmes experts sont principalement utiliss dans lanalyse de loctroi de prts immobiliers sur le march des particuliers. Concernant le march du crdit aux entreprises, la situation est trs diffrente. Les procdures internes des banques continuent donner un individu la responsabilit finale de lanalyse dun dossier et de llaboration dun diagnostic. Lutilisation de systmes experts est ventuellement dveloppe en tant que sous-module prparatoire au diagnostic

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financier (il sagit davantage de vrifier la prsence de lensemble de linformation, des donnes ncessaires au diagnostic, et de les filtrer, plutt que dlaborer un diagnostic de crdit).

3- La notation
La notation est lattribution dune note synthtique rsumant de manire code la qualit du crdit dun metteur. Cette note est donc le rsultat dun processus dvaluation davantage qualitatif que quantitatif. La notation est effectue par des tiers spcialiss, les agences de rating, qui en assurent la diffusion publique. Elle peut aussi tre effectue lintrieur des banques qui suivent alors des mthodologies dvaluation propres. a- La notation externe (rating) La notation externe est une activit ancienne aux Etats-Unis qui sest dveloppe en France au cours des annes 1990. Les notes sont attribues par des agences qui sont des organismes reconnus et indpendants. Chaque agence de notation financire possde son propre systme de notation. Elles mettent en uvre une procdure danalyse financire, de recherche dinformation et de diagnostic la demande du prteur. Une fois attribue, la note est diffuse. Cest le risque de crdit a priori que cherchent apprhender les notes de rating. Lvnement prvu tant la dfaillance lors dune chance. Les principales agences de notation internationales sont Standard & Poor's, Fitch et Moodys. Ces agences sont implantes dans les principaux pays et emploient chacune un millier danalystes dans le monde. Systme de notation long terme : Chaque agence de notation utilise des chelles de notation long terme qui lui sont propres. Elles comportent une dizaine d'chelons. La notation long terme concerne les dettes de plus d'un an.

Moody's : Cette agence utilise une notation compose de majuscules et de minuscules. De la meilleure note la moins bonne, l'chelle est la suivante : Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. La note est affine par un chiffre dcroissant par ordre d'importance, de 1 3, qui indique la position de l'entreprise l'intrieur d'une catgorie. Standard & Poor's et Fitch : Ces agences ont adopt une chelle de notation en majuscules. De la meilleure note la moins bonne : AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D. La note est affine par + ou -, selon que l'entreprise se trouve dans la partie suprieure ou infrieure d'une catgorie. 18

Toutes ces notes sont compltes par une perspective : c'est l'opinion de l'agence sur l'volution probable de la qualit de crdit de l'entreprise. Ces perspectives sont positives (hausse), stables ou ngatives (baisse). Systme de notation court terme : Les chelles de notation court terme des 3 agences comprennent entre 5 et 7 rangs. La notation court terme concerne les dettes de moins d'un an.

Moody's : Les notes s'tablissent de P-1 (Prime-1), la meilleure note, Not Prime, la moins bonne. Standard & Poor's : L'chelle est la suivante : A-1+, A-1, A-2, A-3, B, C, D. Fitch : L'chelle de notation est la suivante : F1, F2, F3, B, C, D.

Des vnements particuliers peuvent affecter la qualit de crdit de l'entreprise. Les agences ont alors la possibilit de mettre les notes sous surveillance avec implication positive ou ngative . Cela peut les amener confirmer, relever ou abaisser leur note par la suite2. Lapprhension du risque de crdit sur la base dune notation explicite sur un march est beaucoup plus usuelle aux Etats-Unis quen Europe. Sur le march franais, lapprhension du risque de dfaut dans le cadre de primes de risque et de note de rating est encore peu rpandue. b- La notation interne Les tablissements de crdit ont dvelopp des systmes internes de notation de leurs clients emprunteurs. A la diffrence de la cotation des entreprises par la Banque de France, cette information est prive. Elle sert assurer une cohrence dans le traitement interne des dossiers de crdit des emprunteurs. Selon les besoins du dcideur, son attente dans la relation avec le client et la prcision attendue de linformation, cette notation est plus ou moins parlante. Par exemple, la Socit Gnrale, la cotation est fonde sur deux variables : la premire donne lattitude adopter vis--vis du client, la seconde prcise la nature du crdit. Le systme de notation interne du Crdit Agricole dIle-de-France est constitu dune lettre et de quatre chiffres : - la lettre prcise la taille de lentreprise dtermine par son niveau du chiffre daffaire ; - le premier chiffre donne un avis sur ltat et le risque de lemprunteur. Il sert valuer le risque de non remboursement ;
2

Source : http://investisseurs.edf.com/75023i/Accueil-com/Investisseurs/Groupe/Activites-etstrategie/Notations.html

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le second chiffre value les perspectives de dveloppement de lentreprise en terme dactivit et de rentabilit ; le troisime chiffre indique lattitude commerciale adopter vis--vis du client ou du prospect ; le dernier chiffre exprime la rentabilit de la relation entre la banque et son client. Cette cote est fonction de la marge dgage jusqu prsent sur le client, compte tenu de lensemble des recettes (commission, agios) dcoulant de la relation.

La cotation interne synthtique est un lment utilis lors de la prise de dcision en comit de crdit.

IV-

La gestion du risque crdit dans la banque

Au niveau interne de la banque la gestion du risque de dfaillance conduit la mise en uvre dune politique de garantie et dune politique de provisionnement des crances qui apparaissent douteuses.

1- La politique de garanties
La politique de garanties est la rponse traditionnelle de la banque lorsquil sagit de se prmunir dun risque loccasion de crdit. Cette rponse est souvent la mme et peu originale ; lencours de crdit sur un dbiteur doit tre systmatiquement couvert par des garanties juridiquement organises. Ces garanties ont pour motivation un possible non remboursement du crdit. Cette politique est gnralement rendue systmatique par des instructions et des rgles de dcision prise au sein de ltablissement bancaire. Un principe de couverture par des garanties ne suffit pas en soi. Il faut que soit dfini, ventuellement cas par cas, la qualit de la couverture rclame par rapport au crdit accord. Cette dfinition est souvent implicite. Un crdit immobilier qui financerait la construction dun quipement 100%, ou un crdit dquipement qui financerait lacquisition de matriels 100% ne sont pas parfaitement garantis par une prise dhypothque ou un nantissement. La raison est que la valeur de revente dun bien spcifique (un entrept, une usine mal situe) ou de matriels doccasion est trs infrieure sa valeur de construction ou dacquisition neuf. Lajustement seffectue sur la part du financement bancaire rapport lensemble du cot dacquisition des biens. Ainsi la banque qui finance un investissement hauteur de 80% en prenant une garantie sur lensemble, intgre une dcote ventuelle. De manire symtrique, la pratique bancaire fait souvent appel des doubles garanties, ce qui permet alors daugmenter la quotit de crdit. Le moyen classique dune double garantie notamment dans les PME, conduit laddition dune caution personnelle des dirigeants, qui permet dinclure leur patrimoine personnel dans la surface financire de lentreprise. Cumule avec une hypothque immobilire, la fraction finance et garantie peut ainsi teindre (voire dpasser) 100% du projet. A lautre extrme, quand la gestion commerciale de la relation ly contraint, la banque peut tre amene se satisfaire dune absence de garantie. Les crdits

20

accords sont de purs crdits financiers ; ils sont dits en blanc . La banque cherche viter de telles oprations qui ne sont cependant pas rares lorsquil sagit de proposer des lignes de crdit de trsorerie de grands groupes connus ou de grandes entreprise. Les financements concerns sont constitus alors par des lignes de dcouvert accordes, des crdits moyen terme mobilisables par billets financiers (crdits spot ), voire des crdits financiers purs destins accompagner le dveloppement de lentreprise. La diversit des politiques de garantie illustre la diversit des situations et des rapports de force concurrentiels entre la banque et lentreprise en tant quemprunteur. Paradoxalement, le dveloppement des financements en blanc li la mise en concurrence systmatique des banques par les trsoriers dentreprise a le mrite de recentrer la relation banque entreprise sur lessentiel : la qualit de la signature du dbiteur. Le sens du crdit est une interrogation sur la confiance que le prteur peut avoir sur la capacit de lemprunteur faire ses remboursements futurs. La politique de prise de garantie systmatique modifie cette interrogation en y ajoutant une dimension juridico-administrative qui peut en biaiser le sens. Il ne sagit pas dinciter globalement les banques prendre davantage de risque. Les tablissements de crdit travaillent avec les dpts de leurs clients ou avec les sommes quils ont eux-mmes empruntes. Ils doivent pouvoir, en toute certitude, restituer les dpts la premire demande et faire face aux chances de remboursement de leurs emprunts. Dans ce schma gnral, le risque global que les banques sont amenes prendre sur leur clientle doit rester limit. Il doit nanmoins tre clairement valu et se concentrer sur lessentiel : la relation de crdit.

2- La politique de provisionnement
Les crances dtenues sur un client deviennent douteuses ds que la solvabilit de celui-ci apparat compromise ou quun vnement rend probable le non-paiement total ou partiel dune crance. Le caractre douteux dfini ci-dessus se situe bien avant le non-paiement de lchance. Ainsi, le dclenchement de lalerte, louverture dune procdure de redressement, la nomination dun conciliateur pour un rglement amiable, conduisent automatiquement qualifier de douteuses les crances sur un dbiteur. A plus forte raison, le non-paiement non anticip dune chance conduit automatiquement classer le prt en crance douteuse. Pour tre plus prcis, un retard de paiement nest pas un non-paiement ; il faut un retard de plus de trois mois dans le remboursement dune chance pour classer la crance en douteuse. La notion de crance douteuse est donc plus large que le simple non-paiement. Un accident de paiement ou la manifestation dun risque suffisent. La crance douteuse est constitue de la totalit du principal restant d, augment du montant chu non pay, et des intrts (chus et courus). Lextension du caractre douteux de la crance lensemble du passif du dbiteur est une consquence logique de la solvabilit compromise de celui-ci. La mcanique de contagion est logique : le cur du risque est li la personne du dbiteur au-del des actifs concerns. Le fait que telle ou telle crance jouissent de garanties nempche pas le classement de lensemble du passif du dbiteur 21

envers la banque. Dans les groupes de socit, la contagion sapplique aussi en descendant quen remontant. Dans le premier cas, des doutes sur la socit mre entranent des doutes sur la (ou les filiales) avec laquelle la banque est en relation. Dans la seconde ventualit, une filiale relativement importance devenue douteuse contaminera la socit mre. Le cas des crances litigieuses est diffrent. Un retard ou un non-paiement peut tre d un litige priv ou judiciaire entre la banque et son client. La crance litigieuse devient donc douteuse. Cependant lorsque le litige ne concerne que cette crance (montant, dure, modalits), il ne saurait y avoir dextension du doute sur les autres crances de la banque sur lentreprise. Le comportement global et la solvabilit de lemprunteur ne sont pas en cause. Les crances considres comme douteuse doivent obligatoirement faire lobjet de provisions. Les intrts chus ou courus doivent tre provisionns en totalit (sur lensemble des crances, si celle-ci sont douteuses). Le montant provisionner sur le principal rembourser est dtermin aprs prise en compte des ventuelles garanties. Celles-ci viennent diminuer le risque sur les crances douteuses. Le solde entre le montant rembourser et la valeur des garanties nest pas forcment provisionner en totalit car seule la perte probable peut tre couverte par une provision. Celle-ci nest pas forcment de 100% de la crance. La dtermination du taux de provision est une dcision qui, dans la banque, est donc le reflet dune vison de lavenir plus ou moins optimiste concernant les clients douteux. Le taux de provision est une donne politique sur chaque client et son avenir. Lutilisation de taux de provision forfaitaires moyens, fonds sur des statistiques, est parfois dlicate tant donn la remise en cause possible de ce mode de provisions par le fisc (bien quil ait un sens conomique). La banque calcule globalement deux ratios qui permettent de suivre lvolution de son risque de crdit : Le ratio de lencours risqu est constitu de lensemble des crances considres comme douteuses ou litigieuses rapport lencours brut des crdits. Il est, pour les banques franaises, compris entre 5 et 10%, selon les degrs dexposition sur les pays trangers ; Le taux de couverture est gal au montant des provisions constitues par ltablissement sur lensemble de ses crances douteuses ou litigieuses. Le taux de couverture global un caractre politique en raison de lampleur des risques crdits internationaux. Iles globalement de lordre de 60% pour les banques franaises. Ce taux, lev dans labsolu, sexplique par la faiblesse des garanties lie aux crdits financiers purs accords certains grands emprunteurs trangers devenus douteux. A linverse, pour les PME, le taux de couverture est souvent plus faible tant donn la valeur des garanties juridiques qui sont souvent exiges delles.

22

Partie II : Lanalyse du risque de crdit au Maroc

23

I- Canevas de risque de crdit adopt par une banque Marocaine


N de compte Date douverture I- IDENTIFICATION DU CLIENT Raison sociale Objet social Sige social Sige dexploitation Forme juridique Date de cration Capital social N Registre de commerce Indice dactivit BAM Code attribution : : : : : : : : : : Groupe : : :

Cot en bourse : oui Cours minimum /12 mois = cours actuel =

non cours maximum /12 mois =

Rpartition du capital social


Noms et prnoms des principaux actionnaires ou associs Part en %

Conseil dadministration
Noms et prnoms Qualit des membres Instance ayant nomme Dure du Date les membres mandat dexpiration

Directoire

24

25

II- DEMANDE DE CREDIT Crdits sollicits Crdit de fonctionnement


Ancien
Objet1 Montant ancien Taux Date dchance

Nouveau
Montant Sollicit Taux Date d'chance

Crdit dinvestissement
Objet Montant sollicit Dure Diffr Mode de remboursement 1re chance Justificatifs

Opportunit de l'investissement

Garanties proposes et valuations Garantie Hypothcaire


Dsignation Rfrences des justificatifs2 Superficie Totale Consistance Situation et adresse3 Parts indivises Charges

Valeur

inscrites

Encours

Bnficiaires

Autres garanties (Nature, valeur et charges prciser) *

1. Pour les clients bnficiaires des lignes descompte, cautions, ASDC, OC, Refinancement, complter les informations complmentaires conformment aux tableaux joints en annexe. 2. Pour les rquisitions prciser si le dlai rglementaire dopposition est expir. 3. Pour les principales garanties proposes, joindre en annexe un croquis prcisant lemplacement de ces biens par rapport des sites de rfrences (route, souk, agglomration .) * Prciser la surface financire pour les cautions.

26

III. PATRIMOINE FONCIER DU CLIENT


Rfrences des justificatifs Superficie Totale Consistance Situation ou adresse Parts indivises Valeur part du client Charges

Valeur

Inscrites

Encours

Bnficiaires

IV. LES MOYENS DE PRODUCTION 1. Humains


Production Employs Commercial Administratif Total

Cadres 2. Immeubles
Dsignation Lieu Superficie Pro / Loc Estimation

3. Equipements
Description Nature Roulant Exploitation Autres Apprciation Anciens Valeur Bilan Achat Adapts Amortissement Dsignation Estimation

Technologies avances Valeur nette

4. Stocks Dsignation
Quantit Valeur

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V. FONCTION DE PRODUCTION ET MARCHE


Dure du cycle de production Position : Locale Rgionale Part de march Capacit de production : Capacit de stockage : Dmarrage : Nationale Fin : Internationale

PRINCIPAUX FOURNISSEURS
Noms % Dlai de rglement Mode de paiement

PRINCIPAUX CLIENTS
Noms % Dlai de rglement Mode de paiement

PRODUITS

CONCURRENCE
Principaux concurrents Part de march Marque

VI. COMMENTAIRE SUR LES MOYENS LACTIVITE LE MARCHE Points faibles : Points forts : Perspectives :

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VII. RELATIONS BANCAIRES : 1) Engagements globaux * :


Dsignation An 1 Globaux Banque X % An Globaux Banque X %

-Engagements
-Crdits dinvestissement - Crdits court terme

-Crdit par signature


* Joindre en annexe les informations BAM

(Service central des risques) CMLT CT

2) Financement par la concurrence


Dsignation Autorisation Utilisation Conditions de rmunration

3) Relation avec la banque X a) Endettement 4: Date dentre en relation :


Encours Exigible : :

--/--/--

.. DH .. DH

b) Activit bancaire Mouvements confis


Compte n :
Annes An An 1 An 2 Domiciliations nettes
5

(a)

C.A (b )

(a)/(b) %

Structure des domiciliations


Annes Domiciliations nettes Dtail des domiciliations Versements Chques espces encaisss

Chques escompts

Effets encaisss

Effets escompts

V.reus

Autres

An An 1 An 2

4 Indiquer lensemble des dossiers du client ayant un encours, y compris ceux de la consolidation, remplir les modles joints en annexe 5 Montant net de dblocage de crdit, de virement compte compte et des oprations doublement comptabilises. Joindre en annexe lanalyse du compte ainsi que la situation mensuelle des domiciliations des 2 derniers exercices.

29

Soldes des comptes en date du .. / .. / .


Compte N. : Compte N. :

Incidents de paiements banque X Montant et dates de rejets Dates de rgularisations Rentabilit des comptes
Anne An An-1 An-2 Agios et commissions Perus par la banque X
6

Agios servis au client

c) Relation des associs 7avec la banque X


Nom N Compte Date douverture Domiciliations nettes An-1 An Encours Exigible

T O T A L

6. Agios et commissions perues au titre de tous prts et services rendus par la banque X. 7. Tous les associs dans laffaire en cas de SARL o de socit de personne ; et principaux actionnaires en cas de S.A. Pour les coopratives et dossiers en association prciser la situation des adhrents et associs ventuellement.

30

VIII. Analyse financire au titre des 3 derniers exercices 1) Bilans synthtiques


DESIGNATION An montant % An-1 montant %

An 2 montant

ACTIF - Actif immobilis - Actif circulant - Trsorerie Actif TOTAL ACTIF PASSIF - Financement permanent - Passif circulant - Trsorerie Passif TOTAL PASSIF 2 ) Analyse des structures
DESIGNATION An An 1 An 2

Financement permanent (a)


Actif immobilis (b) FDR ( c ) = ( a ) ( b ) Actif circulant ( d ) Passif circulant ( e ) BFR ( f ) = ( d ) ( e ) TRESORERIE NETTE ( g ) = ( c ) ( f )

3 ) Activit
DESIGNATION An An 1 An 2

Chiffre d'affaires
Rsultat d'exploitation Rsultat net Amortissement Cash Flow

4 ) Formation des rsultats


DESIGNATION An An 1 An 2

Production de lexercice
Consommation de lexercice Valeur ajoute EBE ou IBE Rsultat dexploitation Rsultat financier Rsultat courant Impt sur les rsultats Rsultat net de lexercice

5) Commentaires
8 Le cas chant en joignant en annexes les documents comptables.

31

IX CALCUL DU CREDIT POSSIBLE

X - AVIS Avis de la Banque X

Avis de la DR

Dcision du comit de crdit

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ANNEXES
Bilan (Actif passif) Compte d'exploitation gnrale Compte pertes et profits Plan de trsorerie prvisionnel Surface financire des actionnaires Situation dendettement et des domiciliations des affaires du groupe Fiche projet pour les crdits dinvestissement

33

Annexe 1 RELATION AVEC LA BANQUE X


N Dossier Objet* Montant accord Montant ralis organe dcision date octroi Dure 1 re Echance Encours Exigible

TOTAL
* . Au cas o le client est bnficiaire dune ligne davances sur les droits constates, de cautions, descomptes, complter les tableaux en annexe 3.

Dtail des dossiers ayant fait lobjet de consolidation


Dossier dorigine Objet organe dcision date octroi Montant accord

1re Echance

Montant consolid

TOTAL

* Reprendre uniquement les dossiers consolids et donner les rfrences des dossiers dorigine tout en indiquant dans la colonne dossier dorigine les n des dossiers correspondants. Remboursements effectus
Anne An An 1 An 2 Echances appeles Montant rembours

Contrle de ralisation pour les crdits dinvestissement


Dossier Objet Constat Apprciation

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Annexe 2
Avances sur les droits constats Dtail de lencours actuel Rfrence des Marchs Montant dbloqu Date de dblocage

Total Escompte ( papier local et tranger ) 1. Dtail de lencours actuel Tir Banque

-Date descompte Date dchance

2. Situation des impays enregistrs au cours des 2 derniers exercices Tir Banque Date Date Observation descompte dchance

Cautions Dtail de lencours actuel Nature Montant

Date de dlivrance

Total Obligations cautionnes Dtail de lencours actuel N OC Date doctroi

-Montant Tombe

Total Refinancement Dtail de lencours actuel Date doctroi

-Montant Tombe

Total

--

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Annexe 3

FICHE PROJET POUR LES CREDITS DINVESTISSEMENT

Description du projet

Programme dinvestissement et plan de financement Programme dinvestissement Rubrique Total Plan de financement Ressources Autofinancement Financement banque X Autres sources de financement : Total Comptes prvisionnels et rentabilit * Commentaire : Rsultats prvisionnels : Capacit de remboursement TRI : Montant %

Montant

* Joindre les comptes prvisionnels sur la dure du projet ainsi que les hypothses de calcul pour les produits et charges escompts.

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II- Dossier de crdit : Note de synthse


Agence Dossier : :

Comit de Crdit de la banque Note de Synthse Objet : Demande de renouvellement des lignes de crdit de fonctionnement.

I - Prsentation de laffaire :
A - Elments gnraux : X est une socit anonyme au capital de 3.000.000,- dhs cre en Fvrier 1996. Pour lui permettre de raliser son investissement dextension, son capital a t augment de 1.500.000,- 3.000.000,- dhs en 1999. La socit a pour activit principale, la fabrication des agglomrs & buses ainsi que la commercialisation des autres matriaux de construction. Elle est administre par administrateur unique & principal promoteur de laffaire. B - Activit & exploitation : Installe ., socit du groupe ..St X a dmarr ses activits en 1997 par la commercialisation de matriaux de constructions pour son compte ainsi que pour le compte de St Y. Depuis 1999, la socit sest spcialise dans la fabrication & commercialisation des agglomrs et buses. 1- Locaux dexploitation : Les units de production, ateliers dentretien, bureaux administratifs dpendances & lieux de stockage de la socit sont installs dans des locaux de 3.906 m2 difis sur un terrain de m2 11.220 situ . 2 - Les units de production : La socit dispose de 3 units de production : * 2 units de production mcanique dagglomrs & de buses ; 37

* 1 unit de production manuelle de bordures. 3 - Effectif du personnel : Cet effectif est de 15 personnes ventil comme suit : 1 Grant 3 Personnes de ladministration. 3 Agents commerciaux 1 Technicien machine & 1 lectricien 6 Ouvriers qualifis. C - Situation financire antrieure : (Voir en annexe) Activit en 1999 & Prvisions pour 2000 : En 1999, lactivit de la socit a dgag les rsultats suivants :

Chiffre daffaire de 5.822 mdhs Bnfice net de 287 mdhs Cash flow de 473 mdhs.
Les prvisions pour 2000 annoncent un chiffre daffaire de 7.800 mdhs soit un accroissement de + 34 %.

II - Evolution de nos rapports :


A - Physionomie du compte principal : 1998 4.941 279 6 37/15 29/15 100 1999 5.822 2.818 48 % 29/13 501/17 138 82 12 6 53 2000 5.229 6.030 115 % 1037/3 0 307 94 2 4 2001 4.615 1032/3 0 237 81 2 4 61

C.A C.M.C Net C.M.C Net / CA ( en % ) S.M.C / NJC S.M.D / NJD Rentabilit REMISES & ENCT CHQS/ C.M.C Net (en % ) VST ESPECES & VIRTS / C.M.C NET ( en % ) ESC & ENCT EFFETS / C.M.C NET ( en % ) IMPS SUR CHQS REMIS & EFF ESCPTES ( en % ) CHQ/CMD (en %)

100

38

B - Synthse des comptes du groupe : Raison sociale / Nom & Prnom CMC au 12.07.2001 1998 1999 2000 25.21 32.40 45.613 6 1 279 2.818 5.694 1.313 4.411 1.382 2.168 2.168 884 28.97 41.79 53.573 6 8 ENGTS / CMC 2000 P/Dec P/Sig Total Eng/CMC 2.642 3.359 6.001 13% 2.518 1.254 6.414 645 4.649 3.163 1.254 10.41 8 56% 174% 19%

2001 24.971 6.030 721 243 31.965

Total

III - Crdits accords & garanties constitues :


1 - Crdits accords : St X bnficie de nos concours en crdit dinvestissement & en crdits de fonctionnement. Le CMTR de 1.260 mdhs mis en place par dcision du Comit du Crdit du 05.05.99 tait destin au financement partiel (70 %) du programme dinvestissement dextension de la socit. Le cot total de linvestissement de 1.800 mdhs consist en : Nature Frais dtablissement Amnagements Installations Matriel de transport Divers & imprvus Besoin en fonds de roulement Montant 150 520 670 60 400

Une enveloppe de crdit de fonctionnement de 2.600 mdhs a t mise en place pour accompagner cet investissement. Nos concours se ventilent comme suit : Nature Facilit de caisse Escompte chques Escompte commercial ASM Caution ASMENT TEMARA CMTR Total enveloppe Montant 500 200 600 800 500 1.260 3.860

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2 - Garanties constitues : a - Pour le CMTR :

Caution hypothcaire en 1 rang Caution hypothcaire en 2 rang. Nantissement du fonds de commerce en 1 rang. Nantissement de vhicules hauteur de 670 mdhs. Dlgation dassurance incendie. Caution personnelle & solidaire de Caution Dar Ad- Damane hauteur de 50 % du CMTR. Caution personnelle & solidaire de M.

b - Pour les crdits de fonctionnement : ( hauteur de 2.600 mdhs)

Caution hypothcaire en 3 Caution hypothcaire en 2 Nantissement en 2 rang (aprs nous mmes) sur le fonds de commerce. Nantissement de marchandises hauteur de 800 MDHS. Dlgation dassurance incendie. Caution personnelle & solidaire de M. X.

3 - Apprciation des garanties constitues : Les garanties constitues couvrent nos engagements.

IV - Crdits sollicits & garanties proposes :


A - Crdits sollicits : Monsieur X, nous sollicite pour le renouvellement de lenveloppe des crdits de fonctionnement mise en place savoir Nature Facilit de caisse Escompte chques Escompte commercial ASM Caution ASMENT TEMARA Total enveloppe Montant 500 200 600 800 500 2.600

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B - Garanties proposes : Celles dj constitues.

V - Conclusions motives sur le bien fond du dossier :


St X est une socit anonyme au capital de 3.000.000, - dhs qui opre dans le secteur de matriaux de constructions. Elle fait partie du groupe , lune de nos premires et importantes relations. Le groupe l domicilie auprs de notre agence .. , depuis 1999, la quasi totalit du chiffre daffaire de ses socits, ainsi que ses comptes personnels. Le total CMC Net de ses comptes au 20.11.2000 slve 53.209 mdhs. Le secteur dans lequel opre la socit connat une nette reprise qui sest traduite favorablement sur lactivit du groupe et laccroissement de son chiffre daffaire. Laffaire est gre par Monsieur X, principal promoteur du groupe, homme de terrain qui jouit dune riche exprience dans le domaine. Vu donc ce qui prcde . Vu la rentabilit consquente du dossier, lintrt de notre relation avec ce groupe, lexistence de garanties qui couvrent nos engagements, nous soumettons la pressente demande votre apprciation en lui mettant un avis favorable.

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III- Les banques marocaines face aux accords de Ble II


1- Accords de Ble II
Les normes Ble II (le Nouvel Accord de Ble) constituent un dispositif prudentiel destin mieux apprhender les risques bancaires et principalement le risque de crdit ou de contrepartie et les exigences en fonds propres. Les normes de Ble II devraient remplacer les normes mises en place par Ble I et visent notamment la mise en place du ratio McDonough destin remplacer le ratio Cooke qui date de 1988. Ratio Cooke : c'est un ratio qui dfinit le montant de fonds propres minimum que doit possder une banque en fonction de sa prise de risque. Le ratio Cooke impose 2 contraintes : (fonds propres + quasi fonds propres) / ensemble des engagements > 8% fonds propres / ensemble des engagements > 4% Il a t adopt lors des accords de Ble en 1988. Ratio Mac Donough : ce ratio succdera au ratio Cooke suivant les accords Ble II. Il introduit pour son calcul la notion de risque et surtout les principes de leur surveillance constante. Les normes de Ble II imposent lunification de la gestion des risques ainsi que la mise en place de processus de modlisation, ils bouleversent ainsi toute lorganisation des systmes de gestion des banques, et vont les contraindre une rorganisation de leurs processus mtier et de leurs systmes dinformation. Le dispositif repose sur trois types d'obligations (les piliers) : Pilier I : les tablissements doivent disposer d'un montant de fonds propres au moins gal un niveau calcul selon lune des mthodes proposes ; Pilier II : les autorits disposent de pouvoirs renforcs et peuvent notamment augmenter les exigences de garantie ; Pilier III : les tablissement sont soumis la discipline de march et tenus de publier des informations trs compltes sur la nature, le volume et les mthodes de gestion de leurs risques ainsi que sur l'adquation de leurs fonds propres. Pratiquement, trois axes sont dfinis : quantification des risques, pilotage des risques, reporting. De fait, Ble II a de fortes rpercussions sur les systmes dinformation des organismes concerns et entrane gnralement une refonte.

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2- Entre en vigueur des directives de Ble II au Maroc


La ncessaire mise niveau Fin 2006, les nouvelles directives de Ble II vont entrer en vigueur. Elles entraneront une mise niveau globale, que les banques marocaines sont appeles entamer. Le compte rebours a bel et bien commenc. Le calendrier de mise en place approche. Ces nouvelles rgles, concoctes par et pour les banquiers, devraient en principe concerner tous les secteurs, pas seulement les filiales des banques trangres. Selon BMCE Gestion, les banques marocaines s'attellent d'ores et dj adopter les rgles minimales standards en janvier 2007. Pour la mise en place des exigences de Ble, trois commissions ont t constitues, reprsentant Bank Al-Maghrib et le Groupement professionnel des banques du Maroc (GPBM). Abdellatif Jouahri, gouverneur de Bank Al Maghrib, dsign pour raliser une refonte du systme bancaire, entreprend les dmarches pour faciliter cette mise niveau 3. Mthodologie Visant amliorer la transparence dans la gestion des risques oprationnels, ces accords prvoient la mise en place de processus de modlisation et l'instauration d'une mthodologie unifie de gestion des risques oprationnels. Les nouvelles rgles demandent aux banques d'valuer les taux appliqus par dfaut aux prts accords il y a plusieurs annes aux clients d'une mme industrie ou d'une mme rgion. Au-del de l'approche mcanique du calcul des fonds propres, le comit de Ble a souhait dfinir plus prcisment les conditions de fonctionnement adquates du march bancaire. C'est pourquoi le nouvel accord de Ble repose en fait sur 3 piliers, savoir l'exigence en fonds propres, le processus de surveillance prudent et la discipline du march. Le nouveau dispositif arrt par Ble II est conu pour mieux matriser les risques lis la mondialisation de l'conomie. Selon les analystes de BMCE Gestion, lobjectif est de scuriser le systme bancaire tant l'chelle internationale que locale. Exigences Cest que les nouvelles adaptations de Ble II se retrouvent essentiellement dans les domaines des crdits pour les petites et moyennes entreprises, pour lesquels les exigences de capital pour les banques ont t rduites ; des entreprises d'investissement dont la charge de capital pour le risque oprationnel, notamment pour les petites socits, doit tre rduite et des petits instituts de crdit ou des entreprises d'investissement, pour lesquels le cadre de Ble II doit tre allg.

Source : http://www.maroc-hebdo.press.ma/MHinternet/Archives_606/html_606/finance.html

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Conclusion
L'une des principales activits des banques, et certainement la plus connue du grand public, est la distribution de crdit l'conomie. Cette activit, naturellement risque, par le fait que le dbiteur puisse tre partiellement ou totalement dfaillant, entrane la ncessit d'outils danalyse et de contrle du risque de crdit. Lanalyse du risque crdit est un processus continu qui se droule en pralable et tout au long de la relation entre lentreprise et ses prteurs. Cest donc un vritable processus qui recouvre des sources dinformation, des outils danalyse, de suivi et dvaluation que doivent mettre en place les tablissements de crdit. Le diagnostic financier de lentreprise est au cur du diapositif de loctroi de crdit. Il est llment central dun processus de dcision. Les procdures internes et la mthodologie danalyse utilise lintrieur des tablissements de crdit diffrent dune banque une autre et dun pays un autre. En France, les outils dvaluation du risque crdit utiliss se basent sur des techniques dveloppes de lanalyse statistique multidimensionnelle et de linformatique, il sagit notamment des fonctions scores qui visent donner une note quantifie apprciant le risque de dfaillance possible, des systmes experts qui cherchent reconstruire la totalit du raisonnement de diagnostic financier partir de rgles rigoureuses. Bien quintressant lapport oprationnel de ces deux outils reste faible. La notation est en revanche une technique dvaluation qui laisse une part essentielle au diagnostic qualitatif dun expert ou dun groupe dexpert. Au Maroc les techniques utilises dans lvaluation du risque de crdit nincluent pas encore les outils utiliss en France comme le scoring, la notation ou les systmes experts. Cest le personnel du service engagement et risque qui se charge de ltude du dossier de crdit et value le risque crdit en introduisant les informations collectes sur lentreprise dans un canevas prtabli et qui est spcifique chaque banque. Cependant, aujourdhui, une mise niveau du systme bancaire marocain sera entame en Janvier 2007 avec lentre en vigueur des accords de Ble II, dont les normes imposent lunification de la gestion des risques ainsi que la mise en place de processus de modlisation, bouleversant ainsi toute lorganisation des systmes de gestion des banques, et les contraignant une rorganisation de leurs processus mtier et de leurs systmes dinformation.

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Bibliographie
Ouvrages :
Hubert de La Bruslerie Analyse financire Information financire et diagnostic 2e dition DUNOD - 2002. Pierre RAMAGE Analyse et diagnostic financier Edition dOrganisation 2001. Elie COHEN Analyse Financire 6e dition ECONOMICA - 2006. Christian Jimenez et Patrick Merlier Prvention et Gestion des risques oprationnels REVUE BANQUE EDITION - 2004. Jean-Pierre Lahille Analyse financire Editions DALLOZ - 2001. P. VIZZAVONA Guide pratique dvaluation des entreprises ATOL Editions. Eric Manchon Analyse bancaire de lentreprise 4e dition ECONOMICA. Anne-Marie KEISER Gestion Financire Editions ESKA.

Mmoires :
Yasmine BENNANI HASSAN Les modles internes dans l'valuation du risque de crdit mmoire de DESS "Banques & Finances" Universit RENE DESCARTES (Paris V) Octobre 2001. Blandine Subramaniam et Bertrand Distinguin le crdit management : outil daide la dcision pour la gestion du risque client mmoire de DESS Finance dEntreprise. Universit de Rennes 1 - Octobre 2003.

Article :

Laurent CLERC Gestion du risque de crdit et stabilit financire . Banque de France - Revue de la stabilit financire. N 5 - Novembre 2004

Webographie :
http://www.marches-financiers.net/pages/risque_credit.htm http://www.banque-france.fr/fr/instit/services/fiben.htm http://www.latribune.fr/Home.nsf/(DSMLookupHTML)/gestionrisques? OpenDocument http://fr.wikipedia.org/wiki/Risque_de_cr%C3%A9dit http://www.businessdecision.fr/66-gestion-des-risques-dans-lesbanques-raroc.htm http://www.marochebdo.press.ma/MHinternet/Archives_606/html_606/finance.html http://www.marochebdo.press.ma/MHinternet/Archives_580/html_580/croise.html http://fr.wikipedia.org/wiki/B%C3%A2le_II http://investisseurs.edf.com/75023i/Accueilcom/Investisseurs/Groupe/Activites-et-strategie/Notations.html

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