ENSAYO SOBRE INGENIERIA FINANCIERA 1 ANTECEDENTES E HISTORIA El entorno que vive el mundo en la actualidad, con sus manifestaciones de carcter

globalizado en el control de cambios y la irreversible exteriorizacin de la Economa, lleva consigo el protagonismo creciente de determinadas tcnicas que reciben el nombre de ingeniera financiera. La ingeniera financiera tiene su origen en el trmino ingls (engineering) y pudiera definirse como la asesora y la asistencia en materia de gestin financiera y todos los servicios destinados a facilitar la creacin y el desarrollo de las empresas. Desde entonces, las operaciones de control empresarial, la gestin de tesorera y las coberturas de riesgo de tipo de inters y de cambio, que conforman los mbitos de la innovacin financiera, han adquirido niveles de importancia insospechados, especialmente motivados por la incertidumbre econmica que acompaa a importantes cambios sociopolticos mundiales. Es parte de la direccin financiera que trata de la combinacin de instrumentos de inversin y de financiamiento, en la forma ms adecuada para conseguir un objetivo preestablecidos. Por tanto, mediante la utilizacin de diversos instrumento y tcnica, la empresa puede satisfacer y optimizar importantes objetivos; la obtencin de fondos propios, financiacin de una adquisicin, llegar a tener el control, gestionar el riesgo, efectuar la refinacin de una deuda, as como la utilizacin de instrumentos derivados, etc. La ingeniera financiera aparece en el mbito internacional a finales del siglo XX, y en Mxico cobra un auge inusitado a partir del ao 1982 por las crisis recurrentes que se padecieron en esa dcada. Los primeros antecedentes de lo que hoy consideramos como ingeniera financiera los podemos encontrar en la simple gestin de tesorera, en operaciones como la de ajustar la fecha de emisin de efectos comerciales de manera que pudieran adaptar los periodos de descuentos a los tipos de intereses bajos, o el simple cambio de una pliza de crdito por otra en condiciones diferentes de inters o plazo. El auge de la ingeniera financiera se produce cuando el conjunto de instrumentos financieros se hace ms numeroso y, a su vez, los bancos e intermediarios financieros se hacen ms activos tomando, en muchos casos, la iniciativa de ofrecer a los clientes de nuevas posibilidades. Todo ello se ha generado en un clima de competencias entre distinto operadores: bancos, agentes de cambio, brokers, intermediarios financieros, etc.,

dentro de un sistema de interconexin de los mercados en donde desaparece la distincin entre el corto y el largo plazo ttulo de prstamos, fondos propios y deuda, etc. Al reforzar la competencia, las posibilidades de arbitraje cambiario y los juegos de tipos de inters, el objetivo de los operadores consiste en encontrar nuevas soluciones a los problemas de financiamiento, arrastrar una masa de capital en constante crecimiento, ofrecer a los emisores ventajosos montajes y atraer a los inversionistas mediante una creciente gama de posibilidades. Existe la posibilidad de imaginar que la ingeniera financiera, al ser una disciplina de reciente aparicin, carece de antecedentes precisos, sin embargo, su conocimiento podemos situarlo desde la antigedad cuando el comercio comenz a desarrollarse en forma organizada, pues en este desarrollo se inicia la utilizacin de las monedas, y de otros instrumentos financieros como los ttulos de crdito, los cuales requirieron de una creatividad que, hasta la fecha, es encomiable, dado sus benficos resultados hasta nuestros das. Posteriormente, con la evolucin acelerada de las actividades industriales, se hizo exigible la creacin de nuevos instrumentos financieros, acordes con la nueva poca del siglo XIX. En los aos sesentas del siglo XX, son constituidas diversas empresas denominadas financial engineers (grupo de asesores financieros), en algunos pases europeos, cuya actividad es decisiva en mltiples entidades econmicas europeas. Cuando adquiere mayor importancia la ingeniera financiera es a finales de la dcada de los 70s debido a que la economa mundial resulto afectada por el fenmeno de la inflacin, el alto costo de los prstamos bancarios y la escasez de mercados de capitales, todo lo cual dio como resultado la bsqueda de reestructuraciones financieras de las empresas y de nuevas formas de financiamiento; la perspectiva est en donde la ingeniara financiera tiene su campo de accin y soluciones innovadoras. 2 OBJETIVOS DE LA INGENIERIA FINANCIERA

El objetivo fundamental de la Ingeniera financiera es incrementar el aprovechamiento de las inversiones para aumentar su rendimiento mediante una actividad fundamental creativa, lo que se convierte en una realidad al aumentar el valor de la inversin, debido a que en el mercado se est dispuesto a pagar un mejor precio. A su vez la capacidad de generar mayor rendimiento en el futuro; determina posibilidades de mantener y mejorar una posicin competitiva y as lograr retribuir adecuadamente a sus propietarios

Un profesional en ingeniera financiera debe ser capaz de comprender el funcionamiento del Mercado de Capitales sus operaciones e instrumentos, integrar adecuadamente las variables econmico-financieras y realizar estimaciones y valoraciones complejas que caracterizan al mercado financiero. Los objetivos generales de la Ingeniera Financiera son: La obtencin de fondos propios. La gestin de riesgo en alternativa de inversin. La financiacin de adquisiciones o fusiones de empresas. La reestructuracin de deudas. La titularizacin de activos como cartera o bienes inmuebles. Incrementar el valor de la entidad en el tiempo es decir la valoracin de empresas al mediano y largo plazo. El estudio de los productos derivados como son los contratos a plazo, los futuros, las opciones o las permutas financieras. La estructuracin de portafolios. Desarrollar y aplicar metodologas de gestin de riesgo. Desarrollar proyectos financieros en todo tipo de reas. Crear modelos de pronstico de mercados financieros.

Tambin podemos mencionar los siguientes objetivos que no dejan de ser importantes: Cobertura. Cuando una entidad se encuentra sometida a un riesgo, intenta eliminar esa exposicin adoptando una posicin opuesta en uno o ms instrumentos de cobertura Especulacin. El objetivo de la especulacin es obtener un beneficio como consecuencia de una variacin prevista en el precio de un activo. Arbitraje. las operaciones de arbitraje buscan habitualmente pequeos mrgenes de beneficio a muy corto plazo, aprovechando pequeas diferencias de precio de un mismo instrumento o valor en diferentes mercados. Estructuracin. La ingeniera financiera puede utilizarse para reestructurar las caractersticas de una transaccin o exposicin en particular. 3 IMPORTANCIA

3.1

IMPORTANCIA MUNDIAL

La importancia que representa la ingeniera financiera en el mbito mundial est fundada primordialmente al apoyo sustancial que proporciona en el marco financiero, que es la parte medular de las entidades econmicas en el orden mundial y cuya complejidad requiere de un alto grado de acierto y razonabilidad en las decisiones a ejecutarse. La razn por la cual surge la ingeniera financiera, es la falta de estabilidad en diversos aspectos econmicos como en el sistema de cambios, en los tipos de inters, en los mercados, en la solvencia de los pases y en general, un mayor riesgo en el conjunto de operaciones financieras y comerciales. Muchas economas en especial las Europeas y de Norteamrica empresas se han dado cuenta que esta inestabilidad puede causarles dificultades en la consecucin de los flujos de efectivo previstos y, en algunos casos, llevarles a la quiebra o a tomas de control hostiles. Todo ello ha creado las demandas de instrumentos financieros, que gestione este tipo de riesgo como son los instrumentos derivados. 3.2. IMPORTANCIA REGIONAL Analizando el Mercado de Latinoamrica la importancia de la ingeniera financiera radica como disciplina de estudio riguroso capaz de contribuir al desarrollo de modelos financieros que ayudan a encontrar soluciones creativas al marcar las decisiones en los diferentes tipos de organizaciones empresariales, con el apoyo de sistemas tcnicamente realizados y los anlisis cuantitativos destinados a la bsqueda de beneficios econmicos o cobertura de riesgo financiero. El profesional en ingeniera financiera est capacitado para investigar de manera efectiva, analizar, planificar, orientar y dirigir los procesos financieros del sector productivo empresarial, partiendo de las premisas, haciendo hincapi en las variables estratgicas en materia de contabilidad y administracin financiera y en el desarrollo de productos financieros. 3.3. IMPORTANCIA NACIONAL La carrera de Ingeniera Financiera en Bolivia puede ayudar a resolver problemas en procesos financieros innovadores, basados en un slido conocimiento cientfico y de herramientas matemticas para realizar una gestin ptima ante la incertidumbre y la toma de decisiones financieras. Para el sector nacional las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores, en el mercado privado o sector pblico pueden maximizar el valor de sus empresas en el tiempo con la ayuda de la ingeniera financiera que les permite: Emprender negocios financieros.

Desarrollar y aplicar metodologas de gestin de riesgo. Desarrollar proyectos financieros en todo tipo de reas. Analizar oportunidades financieras, proyectos y planes relacionados. Realizar consultoras en el rea financiera Entender y crear modelos de pronstico de mercados financieros. Aplicar la tecnologa y la informacin en el sector financiero y empresarial. Valorar activos financieros.

La carrera de ingeniera financiera permite por tanto desarrollar el sector financiero en Bolivia que se encuentra en constante crecimiento, ya que no slo se limita a bancos, estn tambin las Agencias de Bolsa, Aseguradoras, el mercado burstil, el Control de Gestin, Asesora en inversin extranjera, Valuacin de empresas, Promocin y anlisis de la cooperacin internacional, inclusive crear cada persona un negocio financiero propio.

Diferencias entre ingeniera como ciencia y como parte de las finanzas ( generales y especficos) INGENIERIA FINANCIERA diferencias como ciencia Como parte de las finanzas

Generales

Actualmente el campo de accin de la ingeniera financiera se expandi lo que merece un estudio ms profundo. Por lo cual ingeniera financiera se convirti en una ciencia, de estudio, investigacin, anlisis. la ingeniera financiera se aplica en los distintos mbitos:

la ingeniera financiera nace de las finanzas de la capacidad de poder financiar recursos escasos en el tiempo.

Especficos

Banca Comercial y Finanzas Firmas Comisionistas de bolsa. Compaas de seguros Departamentos de Tesorera de entidades financieras y no financieras Instituciones Pblicas Empresa Privada Proveedores de software y tecnologa para el sector financiero

Las finanzas son su mbito de aplicacin de la ingeniera financiera. Lo que un ingeniero realiza gracias a las finanzas:

Interacta en el mundo de los negocios. Aprovecha las oportunidades y consigue sacar provecho de los movimientos financieros.

Perspectiva a futuro de la ingeniera financiera

A medida que transcurre el tiempo la ingeniera financiera se ha desarrollado, ampliado en el mbito de aplicacin; finanzas corporativas, eficiencia de mercados

o valoracin de activos, finanzas en el gobierno o involucrarse en temas legales. Se espera que la ingeniera financiera pueda resolver problemas de pobreza en los pases. El mundo se mueve con el dinero, los ingenieros financieros tienen la funcin de administrar el dinero, de reproducirlo. La perceptiva que tiene a futro de la ingeniera financiera es poder abarcar los temas sociales, que el instrumento de es esta ingeniera logre resolver problemas sociales. Motivos por los cuales, han elegido ingeniera financiera en la formacin profesin profesional:

Los motivos son los siguientes:

Perspectiva buena para el futuro: al ser una nueva carrera ofrece una promesa, atrae su mbito para trabajar, es una carrera que tiene importa en el mercado laboral por las funciones que desempea. Las oportunidades profesionales con las que cuenta el Ingeniero Financiero para el desempeo de su labor profesional estn en: Banca Comercial y Finanzas Firmas Comisionistas de bolsa Compaas de seguros Departamentos de Tesorera de entidades financieras y no financieras Instituciones Pblicas Empresa Privada Proveedores de software y tecnologa para el sector financiero Y tambin lo que representa un ingeniero financiero en la sociedad, en el mercado laboral, en el mundo de las empresas corporativas, publicas.

3.-Investigar informacin estadstica sobre el volumen de negociacin de los instrumentos derivados (MUNDIAL)

Los valores brutos de mercado, que miden el costo de reemplazar los contratos existentes, se redujo en un 7%a $ 25 billones de dlares (Grfico 1, panel derecho). Esto equivale en promedio a un poco menos de 4%de los saldos vivos nocionales. Exposiciones brutas de crdito, que miden la exposicin distribuidores declarantes despus de tomar en cuenta acuerdos de compensacin jurdicamente exigibles, refleja la

disminucin de los valores totales del mercado, cayendo a$ 3,7 billn, lo que representa el 14% del valor total de mercado de los derivados OTC. Puesto que el finales de 2008, la exposicin bruta de crdito han tendido a moverse en una banda estrecha de 14-16% delos valores de mercado. Esto se compara con un rango de 19-24% a mediados de la dcada de 2000. Gyntelberg yVause (2012) calculan que alrededor de la mitad de las exposiciones de los concesionarios de crdito brutos estn cubiertos porcollateral.22. Promociones por categora de riesgo Derivados de tipo de inters Derivados de tasas de inters representan la mayor categora de riesgo en el mercado de derivados OTC. Los montos nocionales de los derivados se redujo ligeramente a $ 494 billones de dlares a finales de junio de 2012, y bruto valores de mercado retrocedi un poco a US $ 19 billones de dlares entre el nivel histricamente alto de $ 20 billn alcanzado al final-2011 (Tabla 3).Las disminuciones en valores nominales se concentraron entre intermediarios entre las posiciones (-12%), y en posiciones con vencimiento residual superior a cinco aos (-9%), mientras que a corto plazo los vencimientos aument en casi un 4%. Compresin de los contratos en curso puede haber contribuido a la reduccin en los saldos nocionales.

FX derivados. El importe nocional de los derivados de divisas ascendieron a $ 67 billn (un 5%, en gran parte, a corto plazo segmento) al cierre de junio de 2012 (Tabla 2). Los valores brutos de mercado cay un 13% a US $ 2,2 billones. La disminucin en los valores de mercado fue similar (-14%) a travs USD, EUR y JPY. El franco suizo, donde los valores del mercado han cado un 30% en el semestre anterior, se redujo otro 24% en el seis meses a junio de 2012. Esto puede haber reflejado las expectativas del mercado

de que los futuros del franco suizo / euro valores no hara en el movimiento a corto plazo tanto desde el tope establecido por el Banco Nacional de Suiza. Derivados vinculados a renta variable y materias primas Para los derivados vinculados a renta variable, los importes nocionales en circulacin aument muy fuertemente (6%) a $ 6,3billones de dlares. Los valores de mercado se redujo otro 5% a $ 645 millones (Cuadro 1). Las cantidades pendientes de derivados sobre materias primas se redujo ligeramente (3%) a $ 3 billones. Los contratos de oro se mantuvo sin cambios en $ 523 mil millones (Cuadro 1). Los valores brutos de mercado de los contratos de oro y otros contratos de materias primas cada disminuido, en torno al 20%.

Los datos de la Tabla 4 abarcan la actividad registrada en el mundial over-the-counter (OTC) y que cotiza en bolsa los mercados de derivados. Los datos sobre la cotizacin burstil derivados se obtienen de fuentes del mercado, mientras que los derivados OTC se basan en la presentacin de informes al BIS por los bancos centrales de los principales centros financieros que a su vez recoger la informacin en base consolidada de informes distribuidores con sede en sus respectivos pases. Los datos sobre los derivados OTC estn disponibles en trminos de montos nocionales valores en circulacin, el mercado y la exposicin bruta de crditos. Crdito bruto, exposicin de crdito excluye los contratos de permuta de incumplimiento para todos los pases salvo en los Estados Unidos. Estas estadsticas se ajustan para inter-dealer doble contabilidad y cubrir divisas, tipos de inters, acciones, productos bsicos y derivados de crdito. Para los derivados cotizados en bolsa, los datos sobre inters abierto se mide en trminos de dlares estn disponibles para los principales contratos de derivados financieros (intereses, tasa, moneda y derivados vinculados a renta variable).

Derivados en moneda extranjera El valor nominal en circulacin, por instrumentos, contraparte y de divisas.

El valor nominal en circulacin, por instrumentos, contraparte y plazo de vencimiento.

Los valores brutos de mercado, por instrumentos, contraparte y de divisas.

Herfindahl ndices para todos los intercambios extraburstil derivados de los contratos.

Sola derivados de tasas de inters

divisa

El valor nominal en circulacin, por instrumentos, contraparte y de divisas.

Derivados vinculados a renta variable El valor nominal en circulacin, por instrumentos, contraparte y el factor de riesgo de mercado.