TEMA 4: De dnde surge la capacidad normativa?

No existe una institucin internacional con competencias generales para la regulacin financiera internacional, sin embargo, analizando las diferentes instituciones reguladoras, se puede decir que el FMI y el G-10 se han ido consolidando como las dos instituciones de referencia en materia de regulacin financiera. El grupo de los diez (G-10) El Grupo de los Diez (G-10) es el grupo de pases que han acordado participar en los Acuerdos Generales para la Obtencin de Prstamos (AGP), un acuerdo de obtencin de prstamos suplementario que puede invocarse si se estima que los recursos del FMI no bastan para satisfacer las necesidades de sus pases miembros. Los AGP se crearon en 1962, cuando los gobiernos de ocho pases miembros del FMI Blgica, Canad, Estados Unidos, Francia, Italia, Japn, los Pases Bajos y el Reino Unido y los bancos centrales de otros dos pases, Alemania y Suecia, facilitaron recursos al FMI para su utilizacin por los participantes mediante la realizacin de giros y, en determinadas circunstancias, para financiar giros efectuados por no participantes. En 1964 los AGP se fortalecieron con la incorporacin de Suiza, que entonces no era miembro del FMI, aunque se mantuvo la denominacin de G-10. Tras sus inicios, el G-10 ampli su participacin en el FMI, e incluy la publicacin de informes que en 1969 culminaron en la creacin de los Derechos Especiales de Giro (DEG). El G-10 tambin fue el centro de las deliberaciones que en diciembre de 1971 dieron origen al Acuerdo de Smithsonian tras el derrumbe del sistema Bretton Woods. Las siguientes organizaciones internacionales son observadores oficiales de las actividades del G-10: el Banco de Pagos Internacionales (BPI), la Comisin Europea, el FMI y la OCDE.

EL COMIT DE BASILEA Y SUS PRINCIPIOS BSICOS

El Comit de Basilea tuvo su origen a raz de la crisis financiera originada por el cierre del Bankhaus Hersttat en Alemania en 1974. Dicho banco fue cerrado por el banco central alemn, el Bundesbank, por sus importantes prdidas derivadas de sus operaciones en moneda extranjera.

Como consecuencia de tal cierre intempestivo, la liquidacin y compensacin de un nmero considerable de operaciones internacionales qued sin realizarse porque el Chase Manhattan, banco corresponsal del Herstatt en EEUU, se rehus a cumplir con rdenes de pago y cheques girados contra la cuenta de dicho banco. Estas difciles circunstancias por poco condujeron al colapso del sistema de pagos estadounidense y del sistema financiero internacional.

En dicho contexto, y con el propsito de restaurar la confianza y estabilidad del sistema financiero internacional, los gobernadores y presidentes de los bancos centrales de los pases que conformaban el G10 establecen el Comit de Supervisin Bancaria de Basilea encargado de desarrollar principios y reglas apropiadas sobre prcticas de regulacin y supervisin de los mercados bancarios internacionales que eviten la ocurrencia de crisis similares en el futuro. En el Comit de Basilea los pases son representados por sus bancos centrales y tambin por la autoridad que tiene la responsabilidad formal de la prudencial supervisin del negocio bancario, en los casos que el banco central no la tenga. Dichas autoridades a veces tienen la denominacin de superintendencias bancarias, otras de comisiones bancarias, entre otras. Actualmente los miembros del Comit provienen de Alemania, Blgica, Canad, Espaa, Estados Unidos, Francia, Italia, Japn, Luxemburgo, Pases Bajos, Reino Unido, Suecia y Suiza.

El Comit no posee ninguna autoridad de supervisin supranacional formal y sus conclusiones no tienen fuerza legal. Sin embargo, el Comit formula amplios estndares y pautas de supervisin y emite declaraciones de mejores prcticas con la expectativa de que las autoridades de supervisin individuales tomen

medidas para ponerlas en ejecucin con los arreglos que mejor se adapten a cada sistema nacional. De este modo, el Comit anima a una convergencia hacia estndares comunes sin una armonizacin detallada y busca un respaldo para sus iniciativas ms importantes. Para alcanzar ello, el Comit ha publicado una amplia serie de documentos desde 1975. En 1988, el Comit decidi introducir un sistema de medida del capital de las instituciones financieras, el cual fue designado comnmente como el Acuerdo de Capital de Basilea (Basilea I). Este sistema previ la puesta en prctica de un estndar de capital mnimo de 8% para el riesgo de crdito a partir de 1992. Este marco fue introducido progresivamente no slo en los pases miembros del G10, sino prcticamente en todos los pases que tenan bancos internacionalmente activos.

En 1999, el Comit public una propuesta para un marco de adecuacin de capital revisado, el cual constaba de tres pilares: el de requerimientos de capital mnimo (refinando las reglas de clculo de capital de Basilea I), el de la revisin supervisora de la adecuacin de capital y de su proceso de asignacin interna, y el del uso eficaz de la divulgacin para consolidar la disciplina de mercado como complemento a los esfuerzos de supervisin bancaria. Despus de una interaccin extensa con los bancos, los grupos del sector y las autoridades de supervisin que no son miembros del Comit, el marco revisado, conocido como Nuevo Acuerdo de Capital (Basilea II), fue publicado en 2004.

Adems, el Comit de Basilea en Supervisin Bancaria ha venido publicando y actualizando una serie de guas con recomendaciones para promover la adopcin de sanas prcticas tanto para la mejor forma de alcanzar una supervisin bancaria eficaz como para una serie de temas particularmente crticos en las instituciones financieras que obviamente son materia de supervisin.

Entre los principales temas tratados se encuentra el buen gobierno corporativo, el manejo del riesgo de crdito, el manejo del riesgo de tasas de inters, el manejo de la liquidez, el manejo del riesgo operativo, el marco de los sistemas de control interno, la continuidad operativa, entre otros. Todas estas recomendaciones usualmente han sido denominadas Principios Bsicos. Por ejemplo, dentro de la valoracin de los sistemas de control interno, los principios y prcticas sanas se agrupan en torno a elementos esenciales como la debida vigilancia gerencial e implantacin de la cultura del control, los adecuados reconocimiento y valoracin de riesgos, las prudenciales actividades de control y segregacin de funciones, los elementos bsico de informacin y comunicacin para la toma de decisiones y las necesarias actividades de monitoreo y correccin de deficiencias. Como resultado de la evaluacin, los casos tpicos de las acciones que estos principios de control interno recomiendan seguir son: Que las responsabilidades, funciones y lneas de reporte del personal estn claramente definidas, incluyendo la especificacin de qu personal es responsable de cada funcin de monitoreo de la efectividad de los controles internos. Que todos los procedimientos estn adecuadamente documentados y que todas las actividades ejecutadas se hagan bajo polticas y metodologas claramente definidas contra las cuales se pueda verificar su cumplimiento. Que haya segregacin de funciones y ningn personal tenga asignadas funciones que presenten conflictos de inters (como aprobacin de desembolsos versus desembolso de fondos, como el manejo de cuentas propias versus el manejo de cuentas de terceros, como el manejo de cartera de negociacin versus el manejo de la tesorera). Que se promuevan y compensen las conductas apropiadas, se capacite sobre los cdigos de tica y el manejo de los conflictos de inters y se reduzcan los incentivos para ignorar o saltar los mecanismos de control.

 Que los rganos y unidades de control interno cuenten con todos los recursos necesarios para poder asegurar que las polticas y procedimientos se cumplen y que efectivamente son las ms adecuadas. Que se revisen peridicamente las responsabilidades y funciones de los individuos clave. Los Principios Bsicos conforman un marco de normas mnimas que sirven para una adecuada supervisin de la gestin bancaria, principios que se consideran de aplicacin universal. El Comit de Basilea redact dichos Principios con el fin de contribuir al fortalecimiento del sistema financiero mundial. Ello debido a que cualquier deficiencia en el sistema financiero de un pas, ya sea desarrollado o en desarrollo, puede poner en peligro la estabilidad financiera tanto dentro como fuera de sus fronteras. Por dicha razn, el Comit considera que la aplicacin de los Principios Bsicos por todos los pases supondra un avance considerable para la mejora de la estabilidad financiera nacional e internacional, al tiempo que sentara las bases para un mayor desarrollo de sistemas de supervisin eficaces. Asimismo, la experiencia ha demostrado que las autoevaluaciones del cumplimiento de los Principios Bsicos en distintos pases en general, y en instituciones individuales en particular, han resultado ser de utilidad para identificar deficiencias e inclusive para establecer prioridades a la hora de subsanarlas. Es decir, la revisin de los Principios Bsicos de Basilea constituye una razn ms para que inclusive los pases realicen dichas autoevaluaciones. Sin embargo, ningn Principio Bsico le exige a un pas cumplir con los requerimientos de capital de Basilea I o de Basilea II, excepto a los bancos con actividad internacional. El Comit no considera la implementacin de cualquiera de estos dos marcos de adecuacin de capital como un requisito para el cumplimiento de los Principios Bsicos, sino que su cumplimiento slo se exige a aquellos pases que hayan decidido voluntariamente la implementacin de alguno de ellos o de ambos.

El G-1O (a veces, simplemente el G-7) acta como una primera instancia para la propuesta de normas, mientras que el FMI se encarga de ponerlas en prctica mediante su enorme poder de persuasin. El Banco de Pagos Internacionales de Basilea (BIS), por su parte, presta apoyo logstico al G-10 pero no asume competencias como regulador, aunque suministre informes y datos muy valiosos para el anlisis del sistema financiero internacional. Lo curioso es que ninguna de estas tres instituciones nacieron para realizar estas funciones. El FMI fue concebido como un garante del equilibrio de balanza de pagos entre Europa y EE UU, tras la Segunda Guerra Mundial. El BIS naci en 1930 para facilitar la canalizacin de los flujos de reparaciones de guerra de Alemania en el marco de los planes Dawes y Young. El G-10, por su parte, surgi como forma de aumentar la liquidez internacional.

La funcin del FMI: Normas y cdigos Tras las recientes crisis financieras internacionales, la atencin se centra en adoptar e implementar normas y cdigos sobre buenas prcticas, reconocidos internacionalmente, que contribuyan al desempeo econmico y financiero y sirvan de instrumento para reducir el riesgo de crisis futuras. Estos cdigos y normas pueden ser de ayuda para que los pases gestionen la economa y las finanzas de manera prudente y transparente, de forma que el sistema financiero internacional sea ms estable y menos propenso a las crisis. Gran parte de la labor se ha realizado en el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. Comprende un programa conjunto de elaboracin de informes sobre observancia de cdigos y normas (IOCN) en los pases, en los que se examina una serie de once normas en los campos que competen a las dos instituciones. Los IOCN indican en qu manera se podran reforzar los sistemas que los pases tienen establecidos, tarea en la que el FMI y el Banco Mundial estn dispuestos a ayudar. Adems, la publicacin de los IOCN, en su caso, puede servir para que los inversores interesados evalen mejor las condiciones de una inversin. De estas

dos formas, la iniciativa para la elaboracin de normas y cdigos puede contribuir a evitar las crisis. Introduccin Tras las crisis financieras internacionales de los aos noventa, el FMI y otros organismos se han planteado la tarea de encontrar medios para reducir el riesgo de crisis futuras. Uno de los instrumentos principales ha sido la elaboracin de normas y cdigos internacionales de buenas prcticas en el desempeo econmico y financiero. Es una labor que se desarrolla desde hace algn tiempo, por lo menos desde que en 1988 se formulasen los principios bsicos de Basilea para la supervisin bancaria eficaz. Es ms, muchos pases y en especial los que cuentan con mercados financieros desarrollados hace tiempo que establecieron normas y cdigos nacionales. Desde 1997, se ha avanzado mucho en la elaboracin de nuevas normas que disfrutan de reconocimiento internacional y son de aplicacin ms amplia. Al mismo tiempo, se ha dado ms rigor, alcance y definicin a la ejecucin y evaluacin de las normas que se estn elaborando. Ventajas del cumplimiento de normas y cdigos Las normas y cdigos establecen unos principios, prcticas o directrices que se consideran apropiados y de amplia aceptacin en una determinada actividad. Las normas que ataen a un sistema econmico y financiero slido son de especial inters para el Fondo Monetario Internacional (FMI) en vista de las atribuciones que se le han conferido para supervisar el sistema financiero internacional. Estas normas abarcan una amplia variedad de temas, a menudo coincidentes e interdependientes, que especifican la manera apropiada de compilar y divulgar los datos y las medidas de la poltica econmica (para que el pblico sepa lo que est ocurriendo en la economa), de regular los mercados financieros (por ejemplo, para controlar el riesgo que los bancos asumen con los fondos de los depositantes) y de estructurar muchas de las instituciones que forman la base de los mercados modernos (por ejemplo, los sistemas de contabilidad).

La labor sobre normas y cdigos ha recibido un impulso creciente en los ltimos tres aos porque se considera que sirven para reducir el riesgo y, por consiguiente, para evitar nuevas crisis financieras internacionales. Sin embargo, el cumplimiento de los cdigos y normas tambin puede contribuir a la estabilidad y el crecimiento de la economa nacional. Ello se debe a que aumentar la confianza de los posibles inversores sabiendo que la economa se gestiona de manera transparente y previsible conforme a las exigencias de las normas. El riesgo que se percibe en los mercados emergentes est relacionado en gran medida con la debilidad del marco jurdico e institucional de los pases en desarrollo, con la incertidumbre acerca del funcionamiento previsible de ese marco y con el temor de que los sistemas se manipulen en detrimento de los inversores extranjeros. Para que los pases en desarrollo estn ms integrados en el sistema econmico y financiero mundial habr que encontrar los medios de reducir el riesgo y la incertidumbre y de asegurar a los inversores que las inversiones realizadas en esos pases son como se presentan. Esto tambin hace falta cuando se habla de inversiones entre pases industriales, en los casos en que el marco jurdico e institucional difiere de un pas a otro. Si hubiera normas comunes apropiadas en todos los pases, los posibles inversores recibiran la seguridad que necesitan. Es as que la necesidad de ms claridad para el contexto en que se toman las decisiones empresariales suele ser igual de acuciante se trate de inversores nacionales o extranjeros. Un aspecto esencial de las decisiones empresariales acertadas es contar con informacin clara sobre el marco de la poltica econmica, el entorno regulador y la evolucin econmica. Y un sistema financiero que funcione bien es un elemento clave para el crecimiento econmico de los pases, adems de ser importante para los depositantes y los prestatarios. Las normas y los cdigos internacionales pueden contribuir a reforzar todos estos elementos cruciales de la economa de un pas.

El entusiasmo por las normas y los cdigos ha conducido a la elaboracin de muchas normas nuevas en los ltimos aos; diversos organismos han dado a conocer hasta 80 normas diferentes. Las nuevas normas son tiles, pero su proliferacin plantea algunas cuestiones acerca de la conveniencia de muchas de ellas, y si los gobiernos y las empresas de los pases en desarrollo tienen capacidad para cumplir tantas. En algunos casos, los pases en desarrollo han considerado que no han tenido la oportunidad de contribuir a la elaboracin de las normas. Estos aspectos podran significar que, pese a la alta calidad de las normas, los gobiernos de los pases en desarrollo podran estar menos dispuestos a intentar la implementacin. Estos temores, aunque comprensibles, parecen infundados en vista del enfoque utilizado para la elaboracin de las normas por el FMI, el Banco Mundial y otros organismos normativos1. Funciones que desempean el FMI y el Banco Mundial Las instituciones de Bretton Woods, es decir, el FMI y el Banco Mundial, han seguido un mtodo focalizado para la elaboracin de normas y cdigos, que se ha centrado en un grupo bsico de normas relacionadas directamente con las funciones que les competen. Como institucin encargada del fomento de la estabilidad financiera y monetaria internacional, el FMI se interesa activamente en las normas que puedan contribuir a reducir el riesgo de una crisis financiera. El Banco Mundial, que tiene atribuciones en el campo del desarrollo econmico a largo plazo y su financiamiento, colabora estrechamente con el sector financiero privado de las economas en desarrollo y de mercado emergente. Centra su atencin en las normas relacionadas con la solidez financiera de los bancos y las empresas. Juntas, las instituciones de Bretton Woods han identificado y contribuido a formular normas pertinentes en once campos de la actividad econmica. En virtud de las atribuciones que les competen y de la afiliacin mundial de pases, las instituciones de Bretton Woods estn singularmente colocadas para contribuir a la labor mundial de elaboracin de normas y cdigos. El trabajo que realizan se

examina en los Directorios Ejecutivos de ambas instituciones, lo que asegura que los pases en desarrollo tienen voz para orientar las iniciativas. Al mismo tiempo, cuentan con conocimientos internacionales para elaborar y contribuir a la implementacin de las normas, o disponen de fcil acceso a dichos conocimientos. De hecho, la evolucin de la labor sobre normas en el FMI y el Banco Mundial demuestra la clara influencia de los pases en desarrollo. Tras la crisis surgida en Asia, cuando se empez a prestar atencin pblica a las normas, eran muchos los que opinaban que serviran para clasificar a los pases. Segn esa opinin, los pases que no cumpliesen plenamente las normas iban a estar sujetos a sanciones impuestas por la comunidad internacional o, debido a la divulgacin de ese incumplimiento, impuestas por los mercados financieros. Los gobiernos de los pases en desarrollo, entre otros, sealaron que un sistema de esa ndole castigara a los pases, les ofrecera escaso incentivo positivo para que adoptasen las nuevas normas y contribuira poco a reforzar la resistencia del sistema internacional frente a una crisis. Sostuvieron, en cambio, que el cumplimiento de las normas y los cdigos debera considerarse como algo que convena alcanzar despus de todo, muchos de los pases industriales no cumplan plenamente algunas de las normas y que los planes internacionales deban centrarse en ayudar a los pases a reforzar sus mtodos para que gradualmente pudiera mejorarse el cumplimiento de las normas. Este es el punto de vista que se acepta ahora ampliamente. Evaluacin del cumplimiento de normas y cdigos Las normas internacionales tienen escaso valor a menos que se cumplan y que los pases las consideren tiles para la tarea de desarrollo de la economa nacional. Como todas las normas tienen carcter voluntario, se alienta a los pases a que procedan en la medida en que lo permitan las circunstancias locales a incorporarlas en la legislacin interna y los mtodos de regulacin.

El FMI y el Banco Mundial estn implementando este enfoque en el programa conjunto que sirve para elaborar los llamados informes sobre observancia de cdigos y normas (IOCN) en los pases. A partir de 1998, el FMI, junto con el Banco Mundial y otros organismos pertinentes, ha iniciado tres rondas de estudios experimentales en los pases para determinar el cumplimiento de las normas principales. A finales de 2000, el programa IOCN se convirti en un elemento permanente de la labor de ambas instituciones. Cada evaluacin de una norma produce un "mdulo" IOCN, y slo se evalan las normas que el pas juzga ms pertinentes en sus circunstancias. Es ms, es mediante un orden de prelacin para las normas y la evaluacin de slo las partes significativas de dichas normas que las normas internacionales son tiles a los pases en todos los niveles de desarrollo. En abril de 2001, ya se haban elaborado ms de un centenar de mdulos para unos 40 pases, y se prev la preparacin de hasta un centenar ms al ao. Los IOCN incluyen

recomendaciones especficas de mejora, y los propios pases pueden utilizarlos como base para la actualizacin de sus sistemas. Si los pases acceden a la publicacin del IOCN (aproximadamente el 80% de los mdulos elaborados puede consultarse en las pginas del FMI en Internet) y se percibe que siguen las normas internacionales en el desempeo financiero, los inversores tendrn ms confianza para invertir en esos pases. Las normas que se incluyen en los IOCN caen en tres amplios grupos que, con cierto grado de superposicin, comprenden los sectores pblico, financiero y empresarial. Las normas y los cdigos relacionados con la formulacin de medidas de poltica y operaciones del gobierno tienen por objeto principal fomentar una mayor transparencia. Con ms transparencia (o divulgacin de informacin) el pblico estar ms informado sobre la elaboracin y los resultados de la poltica econmica y podr exigir que el gobierno rinda cuentas en relacin con la ejecucin de las medidas, con lo que habr ms credibilidad y mejor comprensin

por parte del pblico de lo que representan las diferentes opciones de poltica. La transparencia tambin contribuir a que los mercados sean ms eficientes, pues los participantes estarn mejor informados. Las normas en este campo incluyen las que guardan relacin con la divulgacin de datos y los cdigos de transparencia en las polticas monetaria, financiera y fiscal. Las normas sobre divulgacin de datos ponen de manifiesto el enfoque actual en este campo; se dividen en normas especiales para la divulgacin de datos (NEDD), que especifican en gran detalle la manera en que deben compilarse y publicarse las estadsticas econmicas y del mercado financiero, y el sistema general para la divulgacin de datos (SGDD), que es un mtodo establecido para la mejora de la capacidad estadstica de los pases que an no estn en condiciones de poder cumplir las NEDD. Las normas y los cdigos relacionados con el sistema financiero tienen importancia crtica para la prevencin de las crisis. Se centran principalmente en conseguir condiciones regulatorias bien concebidas y de aplicacin uniforme para las instituciones financieras. Las normas y los cdigos del sistema financiero se evalan normalmente en el contexto de otro programa conjunto del FMI y el Banco Mundial, el programa de evaluacin del sector financiero (PESF). Mediante el PESF se estudia la situacin en los pases y se procura identificar tanto los puntos fuertes como los vulnerables del sistema financiero del pas, se determina la manera en que se gestionan las fuentes principales de riesgo, se valoran las necesidades de desarrollo y asistencia tcnica del sector y se contribuye a fijar un orden de prelacin para las medidas de poltica que hacen falta. Como parte de la evaluacin, se elaboran IOCN sobre la supervisin de los bancos, la reglamentacin burstil y de seguros, los sistemas de pago y tambin la transparencia de las polticas monetaria y financiera. Las normas y los cdigos relacionados con las empresas son tambin importantes para que el sistema financiero funcione bien y para proteger la integridad de los mercados. El personal del Banco Mundial es el encargado de la elaboracin de los IOCN en este campo, y se incluyen temas como principios de

gobierno o gestin de las empresas, contabilidad y auditora, rgimen de la insolvencia y derechos de los acreedores. Evolucin hasta la fecha La experiencia hasta la fecha con la implementacin de normas y cdigos ha sido positiva. Aunque el nmero de pases que se ha evaluado formalmente conforme al programa de IOCN es limitado, se han obtenido resultados positivos para esta amplia iniciativa. Entre los ejemplos figuran los siguientes: En Mxico, los datos sobre reservas externas se publicaban anteriormente tres veces al ao, corrindose el riesgo de una reaccin negativa del mercado cada vez que se comunicaban los datos. Ahora, Mxico participa en las normas detalladas NEDD y los datos sobre reservas se publican semanalmente, lo que ha reducido mucho el riesgo de una sorpresa desagradable. En Polonia, se estn utilizando las evaluaciones de los IOCN para ayudar al pas a que cumpla las normas internacionales en preparacin para el ingreso del pas en la Unin Europea. En varios casos, que fueron evaluados en el marco del PESF, se han identificado deficiencias en la supervisin de los bancos que han llevado a las autoridades nacionales a reforzar el cumplimiento de las normas y a la solicitud de asistencia tcnica. Una de las principales lecciones obtenidas de la evaluacin de las normas ha sido conocer la importancia de ayudar a los pases a implementarlas, ahora que se dispone de un buen fundamento normativo. La asistencia tcnica del FMI, del Banco Mundial y de otros est cobrando creciente relieve y desempear un papel destacado en el xito que tenga por ltimo la iniciativa sobre normas y cdigos 4. Conclusin

Las normas y los cdigos internacionales estn desempeando una funcin creciente de ayuda al desarrollo de prcticas econmicas y financieras en los pases miembros del FMI. Los pases que avanzan decididamente con la implementacin de las normas podrn beneficiarse de tasas de inters ms bajas, como reflejo de un riesgo menor, y de un mayor volumen de inversiones, adems de enfrentar un menor riesgo de crisis financiera. En definitiva, habr un crecimiento econmico ms firme y rpido y ms prosperidad, para los ciudadanos del pas y los inversores extranjeros. Despus de todo, E.M. Forster nos aclara ms adelante, refirindose a Margaret, "las Entidades extranjeras dieron estupendos resultados". Normas y cdigos de utilidad en las operaciones del FMI y el Banco Mundial Objetivo de la norma o del cdigo

Divulgacin de datos

Alentar la divulgacin oportuna y exacta de los datos macroeconmicos conforme a una definicin

uniforme en todos los pases Prcticas transparencia fiscal de Alentar a los gobiernos a que muestren abiertamente al pblico la estructura y las funciones del gobierno, las intenciones de la poltica fiscal, las cuentas del sector pblico y las proyecciones fiscales Transparencia de las polticas monetaria y fiscal Alentar a los pases miembros a que divulguen informacin sobre los objetivos e instrumentos de las polticas monetaria y financiera, y a que las responsabilidades en este terreno estn claras Supervisin bancaria Reforzar la supervisin del sistema bancario y fomentar la estabilidad bancaria

Supervisin seguros

de

los

Identificar

el

marco

de

la

reglamentacin

supervisin de los seguros, y fomentar un sistema slido de regulacin y supervisin de las actividades de los seguros

Normativa burstil

Fomentar la reglamentacin y supervisin slidas de los mercados de valores

Sistemas de pago

Ofrecer orientacin a los bancos centrales y los organismos internacionales en apoyo de la mejora de la seguridad y la eficiencia de los sistemas de pago

Gobierno o gestin de empresa Contabilidad

Mejorar el marco jurdico, institucional y regulador del gobierno de la empresa Fomentar normas uniformes y apropiadas de

contabilidad que permitan la comparacin entre pases y mejoren las decisiones de inversin Auditora Mejorar las normas de auditora externa en bancos y empresas no financieras Rgimen insolvencia derechos acreedores de de y los Mejorar el rgimen y procedimiento de la insolvencia atendiendo tanto a deudores como a acreedores

Bibliografa: Howard Davies (2008) Regulacin Financiera Mundial, Impreso en Espaa. www.itescam.edu.mx www.imf.org