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CHAPITRE 4

Application la Mutualisation
des Risques & la Demande
dAssurance
Ce chapitre prsente une premire application des concepts
dvelopps dans la premire partie de ce cours
Il sagit de modliser ( partir de VNM) et de comprendre

Pourquoi la mutualisation des risques est efficace


conomiquement.

A quelle logique rpond la dcision d'assurance.

Pourquoi existe-t-il des contrats d'assurance partielle (co-


assurance ou franchise) ? des contrats diffrencis ?
3
Introduction : Transfert de risque et
mutualisation

Mutualisation : consiste rassembler des risques
similaires et le moins corrls possible ( risk-pooling ), et
redistribuer sur chaque individu une part du risque agrg.
permet de rduire, voire d'liminer le risque total du
groupe, et est donc efficace conomiquement. (concept
d'optimum de Pareto).
4
Introduction : Transfert de risque et
mutualisation
Le transfert de risque: consiste transfrer son risque vers
un autre agent capable de le supporter:

soit parce que cet agent est neutre/risque

soit parce quil a les moyens de le diversifier, en le


mutualisant avec dautres risques, en le transfrant son
tour, . (assureurs, marchs financiers...)
C'est le principe mme de l'assurance, qui permet un
agent de ne plus supporter seul les consquences
montaires d'un sinistre.
5
SECTION1- AVANT-PROPOS SUR LE TRANSFERT
DE RISQUES
Suivant lapproche dveloppe par Eeckhoudt & Roger (1994),
un transfert de risque peut avoir lieu entre deux agents ds lors
que le prix maximum quaccepte de payer lacheteur est
suprieur au prix minimum quest dispos recevoir le vendeur,
que ce dernier possde ou non la loterie initialement (vente
dcouvert possible)
D'o l'intrt d'avoir bien compris les notions de prix d'achat
et de prix de vente d'une loterie...
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EXEMPLE 1
Les agents A et B ont la mme fonction d'utilit VNM:
u (w) = (w-w0)
1/3
et la mme richesse initiale w0.
Supposons que l'un des deux agents ( A par exemple)
possde la loterie qui lui permet de gagner x>0 ou 0 avec la
mme probabilit. L'autre agent, B, dsirerait lui acheter
cette loterie.
Vont-ils pouvoir s' entendre ?
7
EXEMPLE 1 - RESULTATS

Les deux agents vont donc pouvoir s'entendre : A va


pouvoir transfrer son risque vers B.

Il suffit pour cela qu'ils s'accordent sur n'importe quel


prix p compris entre x/8 et x/2.

L'change (et donc le transfert de risque) sera


avantageux pour les 2 agents puisqu'il leur permet
d'augmenter leur niveau d'utilit.
C'est d'autant plus remarquable que dans cet exemple,
les deux agents sont identiques.
8
Principe d'assurance le plus ancien:

1400 av. J-C : fonds dindemnisation des tailleurs de pierre

Moyen ge : artisans

Aujourd'hui : Mutuelles des tudiants, des enseignants,


coopratives des agriculteurs, captives dans les secteur
nuclaire, FIPOL pour les mares noires,...

Ide : mettre des risques similaires dans un mme panier


et redistribuer le risque agrg. Permet de diminuer le
risque individuel final.
SECTION 2 - LA MUTUALISATION DES
RISQUES
9

Conditions pour une mutualisation efficace des risques:

On va assurer des risques de mme nature, de mme


type: principe de catgorisation des risques.

Plus le nombre d'agents mutualiss est important,


meilleure sera la mutualisation (loi des grands nombres)

Les risques concerns doivent tre soit ngativement


corrls, soit peu dpendants les uns des autres
(risques lis)
Exemple 2
Deux individus, lagent A et lagent B, disposent de la mme
richesse initiale w0 = 10 000.
Ils ont tous deux le mme comportement face au risque,
caractris par des prfrences de type Markowitz et un
coefficient daversion pour le risque identique Aa (w) =
0,0004 quel que soit w.
Lagent A est expos un risque de sinistre:
il peut perdre 1 000 avec probabilit 0,5.
Lagent B est expos au risque de perdre la mme somme
( 1 000 ), mais avec une probabilit de 0,2.
Ont-ils intrt mutualiser leurs risques ?
11

Exemple 2 - Rsultats
La mutualisation des risques est conomiquement
souhaitable car elle est efficace:

Mme si l'esprance de perte reste identique pour les


deux agents,

Le risque individuel auquel chacun se retrouve expos


est plus faible grce la mutualisation des risques.

Et chaque agent se retrouve avec une esprance d'utilit


plus leve, ce qui constitue une amlioration au sens
de Pareto / situation sans mutuelle
SECTION 3 LE TRANSFERT DE RISQUE: LE
PRINCIPE DE L'ASSURANCE
Un assureur agit en qualit dintermdiaire auprs de
nombreuses personnes exposes au mme risque.
Lassureur peroit une somme appele prime ou cotisation,
et sengage en contrepartie indemniser ces personnes en
cas de ralisation du sinistre.
3.1 Les diffrents types de contrat d'assurance

Le contrat de pleine assurance est un contrat o


lintgralit du sinistre est rembourse par lassurance

Le contrat de co-assurance est un contrat ou seulement


une part du sinistre est rembourse par lassurance

Le contrat dassurance avec franchise est un contrat o


lassur prend sa charge le sinistre jusqu un certain
montant fix. Au del de ce montant, la diffrence entre
la perte et la franchise est la charge de lassurance.
3.2 Le modle (cas simple)
Soit un agent disposant dune richesse initiale w
0
. Il peut subir
un sinistre dun montant L ( par hypothse < ou = w
0
) avec
probabilit p.

Le risque de perte peut tre reprsent par la loterie:

Sa richesse finale est donc



w
f
w
0
w
0
L
p
(
1p
)

x
0
L
p
(
1p
)
3.2 Le modle (cas simple)
Lagent a la possibilit de souscrire une police dassurance
qui, contre paiement dune prime P
a
, lui permet en cas de
sinistre, de percevoir une indemnit I proportionnelle au
sinistre : I = .L avec
Un contrat d assurance est donc un couple ( P
a
, I ) pour
lequel lindemnit peut tre totale (I = L ) ou bien
partielle (I <L )
( ) 0,1
REMARQUES
RMQ 1: en sassurant, lagent se couvre contre les
consquences montaires du risque, sans toutefois se
dbarrasser de la source de lincertitude lassurance ne
permet que de transfrer le risque.
RMQ 2: La prime dassurance est paye la signature du
contrat, que le sinistre se ralise par la suite ou non.
3.2 Le modle (cas simple)
L' agent va arbitrer entre une situation dans laquelle il n'est pas
assur, et une situation dans laquelle il accepte une police
dassurance
( ) ( )
( ) ( )
0
0
. 1
.
~
w u p +
L w u p = w Eu
f

Sans assurance
Avec assurance
f
w
~
w
0
w
0
L
p
(
1p
)
f
A
w
~
w
0
P
w
0
PL+I
p
(
1p
)
( ) ( )
( ) ( )
A
A
f
A
P w u p +
I + L P w u p = w Eu


0
0
. 1
.
~
3.3 La dcision dassurance
( ) ( )
f
A
f
w Eu w Eu
~ ~

Lagent acceptera de sassurer si son esprance dutilit en


sassurant est suprieure celle quil aurait sans assurance.
Formellement, il prfrera sassurer lorsque:
Tous les agents AR accepteront-ils systmatiquement de
sassurer ??

NON ! Tout dpendra du prix de lassurance P / la


couverture I qui lui sera propose ce prix.

Alors comment est fixe la prime dassurance ? Et quel


rapport troit y-a-t-il entre cette prime et lindemnit verse ?
La relation entre prime & indemnit

Compagnie dassurance = entreprise comme un autre dont


lobjectif est de maximiser son profit.

Environnement concurrentiel LT elle se contentera


dquilibrer son budget (profit = 0) puisque la concurrence
tire les prix (primes) vers le seuil le plus bas.

Le profit de lassureur est incertain puisquil dpend du


versement ou non de lindemnit en cas de sinistre
esprance de profit:
( ) ( ) pI P I E P = E
A A
=
La relation entre prime & indemnit

A esprance de profit nulle, l'assureur fixe sa prime de telle


faon que :

Lorsque la prime dassurance est tout juste gale


lesprance dindemnit, on dit que la prime est
actuariellement quitable ou actuarielle. (c'est le juste
prix du risque).

RMQ1: la prime dassurance est croissante avec lindemnit, et


avec la probabilit doccurrence du sinistre. Logique !
( ) I p I E = P
A
. =
La relation entre prime & indemnit

RMQ2: En ralit, les primes dassurances ne sont pas


actuariellement quitables, les assureurs
appliquent un taux de chargement et proposent une prime
charge dont la forme la plus simple est:
Ce chargement couvre les cots administratifs de l'assureur
(enregistrement des assurs, publicit, enqutes, cots relis
la collecte des plaintes ,...). Mais pas seulement....(cf
pourquoi les assureurs chargent-ils la prime ? ).
( ) ( )
( ) I p +
I E + = P
A
. . 1
. 1
=
3.3 La dcision dassurance
L'agent doit donc faire un double choix:

S'assurer ou ne pas s'assurer ?

Si oui, totalement ou partiellement ?


Il va devoir procder un arbitrage entre l'intrt de
l'assurance (indemnisation) et le cot de celle-ci (prime).
S'il dcide de s'assurer, il va devoir dterminer le contrat
d'assurance optimal ( P*, I* ), i.e celui qui lui permet de
maximiser son esprance d'utilit.
3.3 La dcision dassurance (hyp : I = .L)
S'il dcide de s'assurer, l'agent doit choisir le contrat d'assurance
qui maximise son Eu, sous contrainte de lquation qui fixe la
prime dassurance par lassureur:


f
A
w
~
w
0
P
A
w
0
P
A
L+I =w
0

(
1
)
LP
A
p
(
1p
)
( ) ( ) ( ) L p + = I E + =
A
P c s )
f
A
w Eu(
I P,
. . 1 1 .
~
ax m
3.3 La dcision dassurance (hyp : I = .L)
En remplaant P
A
dans le programme, on voit que cela revient
pour l'agent choisir le taux de couverture optimal solution de:


A- Cas o la prime est actuarielle P
A
= E(I)
Alors le programme se simplifie et devient:
max

(1p) u
(
w
0
(1+) p. . L
)
+p. u
(
w
0
(1+) p. . L(1) L
)
max

p. u
(
w
0
p. . L(1) L
)
+(1p) u
(
w
0
p. . L
)
A- Cas o la prime est actuarielle P
A
= p.I
Ou encore:
Pour dterminer les solutions, on crit les conditions de 1er et de 2d ordre soit :
( ) ( ) ( ) ( ) L L p w u p + .L p w u p

1 . . . . 1 ax m
0 0
W
0
W
L
( ) ( )
0
~
0
~
2
2

d
w Eu d
et =
d
w dEu
A
f
A
f
A- Cas o la prime est actuarielle P
A
= p.I
CN1:
Il est donc optimal pour l'agent de choisir
( )
( ) ( ) ( ) ( )
( ) ( )
( )L p w = p w
W u' = W u'
= W Lu' p p + W u' p pL =
d
w dEu
L
L
A
f


1
0 1 1
~
0 0
0
0
*=1
A- Cas o la prime est actuarielle P
A
= p.I
CN2: Vrifions que l'optimum est bien un maximum
La CN2 est donc toujours vrifie lorsque l'agent a de l'aversion
pour le risque. On aura donc bien un maximum pour
( )
( ) ( ) ( ) ( )
L
A
f
W u L p p + W u p L p =
d
w Eu d
' ' 1 ' ' 1
~
2
2
0
2 2
2
2

*=1
Rsultat 1
Lorsque la prime d'assurance est actuarielle, tout
assur AR choisira toujours une assurance totale
Le contrat d'assurance choisi est ainsi
*=100 %
( =0)
( ) L pL, = ) I (P
A * *
,
B Cas o la prime est charge
On avait comme programme:

CN1:
On remarque que:
( ) ( )( ) ( ) ( ) [ ] ( )
( )( ) ( ) ( ) [ ] ( )
L
L A
f
W u' p + = W u' + p
= W u' p + pL + W pLu' + p = w
d
dEu
1 1 1 1
0 1 1 1 1
~
0
0


max

(1p) u
(
w
0
(1+) p. . L
)
+p. u
(
w
0
(1+) p..L(1) L
)
W0 WL
(
1+
)

(
1+
)
p>1
(
1+
)
p
B Cas o la prime est charge
Et donc:

Comme u'(.) est une fonction dcroissante de W pour un agent AR
Rsultat 2
Lorsque la prime est charge, , tout assur AR optera
pour une couverture partielle, et ce quel que soit son degr
d'AR.
( )( ) ( ) ( )( ) ( )
( ) ( )
L
L
W u' < W u'
W u' + p < W u' + p
0
0
1 1 1 1


( ) ( ) 1
0 0
< W > W W u' < W u'
L L

( >0)
SECTION 4 Le contrat d'assurance
avec franchise
Dans ce type de contrat, l'indemnit est de la forme:
L'indemnit sera nulle si:

Pas de perte

Le montant de la franchise D est > au montant du


sinistre L.
I =max
(
0, LD
)
( )

proba avec ,
1 proba avec 0,
p D L
p -
= I
SECTION 4 Le contrat d'assurance
avec franchise
Avec un contrat de co-assurance, l'agent partage une
part constante de son sinistre avec l'assureur, quel que
soit le montant du sinistre
Avec un contrat de franchise, l'assur retient plus de
risque pour les petits sinistres, mais beaucoup moins
pour les grosses pertes.
Qu'est-ce qui est le mieux ? ... dpend !
4.1 Le modle simple
La dcision dassurance consiste donc dterminer un
montant D qui correspond au montant en dessous duquel
le risque incombe lassur et non lassureur.
Pour les mme raisons que la co-assurance la prime
dassurance P est de la forme :
( ) ( )
( ) [ ] ( )
( ) ( ) D L p + =
D L E +
I E + = P

=
1
,0 max 1
1
Dans le cas dun contrat avec franchise, la richesse finale
est donne par :
f
w
~
w
0

(
1+
)
p
(
LD
)
w
0
D
(
1+
)
p
(
LD
)
p
( ) p 1
Lindividu choisira le montant de la franchise optimale qui
maximisera lesprance de son utilit finale :
( ) ( ) [ ] ( ) ( ) ( ) [ ] D L p + w u p + D D L p + w u p D =

1 1 1 . argmax
0 0
4.2 Exemple
Un propritaire de chevaux de course possde un cheval valant
150000. Sa richesse initiale est de 1 000 000 et sa fonction
dutilit est logarithmique. Il dsire assurer son bien et sa
compagnie dassurance lui propose 2 contrats :
Contrat 1- Co-assurance avec un coefficient de chargement de 2%
Contrat 2- Franchise avec chargement de 2%
Pendant la priode de prparation, le cheval a une chance sur 1000
davoir un accident le rendant inutilisable. Quel type de contrat
choisira-t-il ? Combien cela lui cotera-t-il ?
Le risque auquel fait face le propritaire est :
1- le taux de couverture a est donn par la rsolution du
programme :
Avec :
p=1/1000, w
0
=1 000 000, L=150 000, =0,02
4.2 Exemple (rsolution)
( ) [ ]
( ) [ ] L p ) + ( w p +
)L ( L p + w p
. . 1 ln 1
1 . . 1 .ln max
0
0

\
|

1000
999
0 ;
1000
1
000 150
~
, , = x
Aprs de nombreux et douloureux calculs que
vous ferez .on obtient :
( ) ( ) ( ) [ ] p + +

L
w
p +
p

1 1 1
.
1 1
1
0

% 92 86, =

La prime dassurance est :


( ) , = L p + P 98 132 . . 1

=
2- La franchise optimale est dtermine par :
D 625 19 =

( )
( )
( )p +
L p + w
+

D
1 1
. 1
1
0

La prime paye est dtermine par :


( ) ( ) , D L p + P 98 132 1
*
= =

( ) ( ) [ ] ( ) ( ) ( ) [ ] D L p + w p + D D L p + w p
D
1 .ln 1 1 .ln max
0 0
Comparaison des deux contrats :
Contrat de
co- assurance
Contrat avec
franchise
Prime
Rtention en cas de
sinistre
Montant vers par
lassurance
132,98
(1-)L (1-0,8692)x150000
=19 620
L=0,8692x150000=130 395
132,98
D=19 625
L-D=130 375
quelques euros prs, le propritaire devrait tre
indiffrent entre les deux contrats
Explications autres que les cots administratifs:
1- Parce qu'il peut ainsi extraire le surplus de l'agent:
celui-ci est prt payer plus que la prime actuarielle pour
bnficier d'une couverture complte.
2- Pour viter les problmes de Risque Moral et de
Slection Adverse, l'agent doit accepter de garder sa
charge une partie de son risque (cf S3)
SECTION 5 Pourquoi l'assureur charge-t-il la
prime ?
EXEMPLE 2 (3)
Quel prix maximum Alexandra serait-elle prte payer pour
tre totalement indemnis en cas de vol ?
Sans assurance, son utilit espre est de 7,4. Donc tout
contrat dont la prime payer serait P, et qui lui rembourserait
60 en cas de vol, tel que U(64 P) 7,4 serait intressant.

Alice est prte payer une prime dassurance allant


jusqu P max = 9,24 . En payant 9,24, qu'il y ait ou non
vol, elle aura : U(64-9,24) = U(54,76) = 7,4.

C'est comme si l'assureur lui garantissait une somme de


54,76 avec certitude.
EXEMPLE 2 (3)
Ziane, l'assureur, tait prt assurer Alexandra pour une
prime de 6 minimum.
Toute prime comprise entre 6 et 9,24 est intressante pour
Alexandre et Ziane. Par exemple, si Ziane fixe la prime 7 :

Alexandra voit son utilit augmenter de 7,4 U(64-7) =


57
1/2
= 7,55 > 7,4 sans assurance.

Ziane ralise alors un profit de 7 - 6 = 1 > 0 si pas


d'assurance.
EXEMPLE 2 (3)
Le transfert de risque d'Alexandra vers
Ziane, i.e l'existence d'un march dassurance, est
intressant pour les deux agents
justification conomique de l'assurance: cest un
optimum au sens de Pareto.
5.1 Raison 1 : la prime d'assurance maximale
de l'agent
Supposons quune compagnie dassurance propose un contrat
de pleine assurance lagent. Moyennant le paiement dune
prime dassurance P
A
, lassureur verse une indemnit I gale
au montant du sinistre L.
Avec assurance totale, la couverture est parfaite puisqu'il
n'y a plus d'ala sur la richesse !
( ) ( )
( ) ( )
0
0
. 1
.
~
w u p +
L w u p = w Eu
f

Sans assurance
Avec assurance complte
f
w
~
w
0
w
0
L
p
(1p)
f
A
w
~
w
0
P
A
w
0
P
A
L+I
p
(1p)
( ) ( )
A
f
A
P w u = w u
0
5.1 Raison 1 : la prime d'assurance maximale de
l'agent
L'agent aura intrt s'assurer ds lors que
Il sera donc prt payer un maximum un prix Pmax pour lequel il
est tout juste indiffrent entre s'assurer ou non:
( ) ( ) assurance sans
~
assurance avec
~
f f
w Eu w Eu
u
(
w
0
P
MAX
)
=(1p) u
(
w
0
)
+pu
(
w
0
L
)
w
0
+K = Richesse quivalente certaine = w
0
- P +E(x)
PMAX = P - E(x) = P + p.L
= Prime de risque + Prime actuarielle
5.1 Raison 1 : la prime d'assurance maximale
de l'agent
Plus lagent a de laversion pour le risque, plus il est
prt payer au-del du juste prix du risque pour se
dbarrasser de lala, et plus lassureur pourra fixer une
prime dassurance leve (en chargeant la prime
actuarielle).
9,24 = 3,24 + 6
soit Pmax = Prime de risque +
prime actuarielle
EXEMPLE 2 (3)
5.2 Raison 2 - les pbs de risque moral &
slection adverse
Risque moral: Le comportement de l'agent peut avoir une
influence sur la probabilit de sinistre ( examens mdicaux
prventifs, systmes d'alarme contre les vols, conduite au
volant...).
Lassurance pousse les agents devenir ngligents.
L'assureur ne pouvant facilement observer ce type de
comportement pour fixer le prix de l'assurance, le transfert de
risque devient moins rentable pour l'assureur.

A terme, cela peut conduire la disparition du march de


l'assurance.
Slection Adverse: Les agents peuvent tre des bons
risques ou des mauvais risques, mais le plus souvent,
l'assureur ne dispose pas de cette information.
Ce type d'asymtrie dinformation conduit le march de
l'assurance slectionner les mauvais risques et supprime
du march les bons risques.
Comment rsoudre ce problme ? En sparant les bons
des mauvais risques.
A - Le Risque moral en Assurance
EXEMPLE 2 ( 4 ): Alexandra a un risque de perte qui n'est
que de 10% car elle possde un coffre-fort (qui lui a cot
3 -en milliers-, elle avait donc au dpart 67 000 ). Si elle
n'avait pas fait cet investissement, sa probabilit de perte
aurait t de 40%.
Si elle a fait ce choix de prudence, c'est parce que cela tait
optimal pour elle. En effet:
Proba
perte
Cot
protection
Si vol Si pas vol
E(u)
Prudente
(coffre)
10% 3
67- 3 60
=4
67-3 = 64
7,4
Ngligente
(pas de coffre)
40%
0 67 60= 7 67 -0= 67 5.97
A - Le Risque moral en Assurance
Si Alexandra n'est pas assure, elle sera donc prudente et
sa probabilit de perte sera de 10%
Lorsque Ziane lui propose de s'assurer, il observe
qu'Alexandra est prudente, et lui propose de s'assurer
totalement pour 7.

Son profit espr sera alors 7 6 = 1 -en milliers).


A - Le Risque moral en Assurance
Alexandra a intrt prendre cette assurance puisque la
prime propose est < 9,4 (qui est le maximum qu'elle acepte
de payer pour une assurance totale).
A-t-elle toujours intrt tre prudente ?
NON !!
Proba
perte
Cot
protection
Si vol Si pas vol
E(u)
Prudente
(coffre)
10% 3
67- 3 - 7
60 +60 =57
67-3 -7 =
57
7,55
Ngligente
(pas de coffre)
40%
0
67- 7 60 +
60 = 60
67 7 =
60
7,75
A - Le Risque moral en Assurance
Alexandra une fois assure a intrt revendre son coffre-
fort !!

Consquences pour l'assureur:


Ziane esprait raliser un profit de 1, mais son esprance
de profit sera en ralit: 7 40% x 60 = -17 < 0. Il fait faillite,
et le march de l'assurance disparat cause de l'asymtrie
d'information qui provoque le risque moral.
Solution (s) ?
SOLUTIONS ?

Obliger les agents tre prudents:

Clauses dans le contrat

Normes de scurit & obligations lgales: ceinture de


scurit, port du casque&chaussures de scurit,
extincteur, mise aux normes lectriques...

Inciter les agents tre prudents: contrats d'assurance


avec franchise.
La couverture partielle incite les agents mettre en place
des systmes d'auto-protection ou d'auto-assurance,
rduisant d'autant le cot des indemnits pour l'assureur.
EXEMPLE 2 (5)
Supposons que l'assureur fixe une franchise de 15 (pour la
mme prime pour simplifier).
Elle a toujours intrt s'assurer et elle sera incite
tre prudente.
Avec
franchise
Proba
perte
Cot
protection
Si vol Si pas vol
E(u)
Prudente
(coffre)
10% 3
67- 3 - 7
60 +45 = 42
67-3 -7 =
57
7,45
Ngligente
(pas de coffre)
40%
0
67- 7 60 +
45 = 45
67 7 =
60
7,33
B - Le phnomne de slection adverse en
Assurance
EXEMPLE 2 (FIN)

Assurs prudents : proba de perte = 10 % bons risques
Assurs ngligents: proba de perte = 40% mauvais risques.
Combien chaque catgorie d'agents est-elle prte payer
pour une assurance totale ?
Sans
assurance
Proba perte E(u)
Equiv.Certain Prime Ass. Max
Prudents 10% 7,44
54,76 9,24
Ngligents
40%
5,97 (5,97)
2
= 35,64 67 35,64 = 31,36
EXEMPLE 2 (FIN)

Les mauvais risques sont logiquement prts payer plus
cher pour une assurance qui les indemniserait totalement.
PB: L'assureur ne peut les diffrencier ! S'il le pouvait, il ferait
au minimum payer chacun:

bons risques: 10% x 60 = 6 < 9,24.

mauvais : 40% x 60 = 24 < 31,36.


HYP: Il ne connat que la proportion de bons risques
dans la population totale de ses assurs.
EXEMPLE 2 (FIN)

L'assureur sait qu'il y a 25% de bons risques parmi ses
assurs. Il va donc vendre son assurance des agents
moyens dont la probabilit moyenne d'avoir un accident
est p = 25% x 10 % + 75% x 40 % = 32,5%.
Avec cette information, il peut valuer l'indemnit moyenne
qu'il devra verser en cas de vol:
32,5 % x 60 = 19,5 .
L'assureur va donc vendre sa couverture totale un prix
minimum de 19,50 .
MAIS A CE PRIX LA:

Les bons risques refuseront de s'assurer, puisque


19,50 > 9,24 .

Les mauvais risques s'assureront et feront une bonne


affaire puisque 19,50 < 31,36.

L'assureur ne se retrouve plus qu'avec les mauvais


risques, et son profit sera : 19,50 - 40%x60 = -4,50 < 0. Il
fait faillite et disparat du march.
Rsultat: Si les assureurs sont incapables de diffrencier les
bons des mauvais risques, le march d'assurance ne peut
subsister..
SOLUTIONS ?

Obliger les agents rvler leurs types:

Clauses dans le contrat

Signal : permis de conduire, attestation mdicale, ...

Inciter les agents se diffrencier eux-mmes: contrats


discriminants avec assurance partielle.
L'assureur va proposer 2 types de contrat:

un contrat d'assurance totale dont le cot est lev

un contrat d'assurance partielle pour une prime plus faible.


SOLUTIONS ?
Si les primes sont suffisamment diffrencies, les agents
vont s'auto-diffrencier en choisissant le contrat qui tait
prvu pour eux:

Les agents les plus risqus auront intrt prendre une
couverture totale
Les agents les moins risqus prfreront une couverture
partielle (co-assurance ou franchise).
http://econoclaste.org.free.fr/dotclear/index.php/?2
http://econoclaste.org.free.fr/dotclear/index.php/?2
62
CONCLUSION

De plus en plus de risques peuvent tre matriss par les
individus ou la socit, que ce soit:

par prvention, auto-assurance (protection) ou prcaution

par mutualisation des risques

par transferts de risque.


Les vhicules permettant cette rallocation des risques
sont en gnral: les organisations de forme coopratives ou
mutuelles, les assureurs et les marchs financiers.
63
CONCLUSION
Les travaux des conomistes ont t l'origine de
nombreuses volutions en matire de contrat d'assurance:

tarification discriminante

contrat d'assurance incitatifs (franchises et co-assurance),


mutualisation

rassurance

produits drivs sur les marchs financiers...


Le point de dpart tant d'essayer de modliser le
comportement des individus face au risque, pour ensuite
permettre aux assureurs de proposer les contrats d'assurance
adapts.
64
CONCLUSION
Cela amnera les conomistes (encore aujourd'hui )
thoriser puis tester empiriquement nombre de
comportements:

choix d'assurance

comportements de prvention

phnomnes de slection adverse et de risque moral

fraude l'assurance

choix d'assurance en prsence de plusieurs risques...