Consolidao Proporcional das Demonstraes Contbeis de Empresas Controladas em Conjunto (Joint-Ventures) A Eficcia de Suas Informaes no Processo de Tomada de Decises

s Autor ITAMAR MIRANDA MACHADO Faculdades Ibmec - MG Resumo Na consolidao das demonstraes contbeis, a controladora deve consolidar 100% das contas da controlada, independentemente de seu percentual de participao no capital social da mesma, ficando claro que o objeto da consolidao o controle e no a propriedade. Essa forma de consolidao pode ser chamada de Consolidao Plena ou Integral. Neste estudo discute-se a eficcia da Consolidao Proporcional, esse tipo de consolidao ocorre quando existe a figura do controle compartilhado, ou seja, quando dois ou mais investidores se unem para executar um empreendimento em conjunto, sendo que nenhum deles exerce, individualmente, o controle. As sociedades controladas em conjunto so as chamadas jointventures. Aqui so abordados os aspectos normativos tanto dos rgos nacionais como internacionais, uma vez que nos Estados nidos esse tipo de consolidao probido, enquanto no Brasil obrigatrio. O Objetivo central desse estudo identificar as vantagens e desvantagens da consolidao quando se tem investimentos em joint-ventures, verificando se esse tipo de demonstrao reflete ou no a real situao econmica e financeira do grupo consolidado e tambm apontar alguns questionamentos que merecem ser melhor pesquisados, no s pelas autoridades e organismos oficiais, mas tambm pelo meio acadmico. 1- Introduo
Um dos principais objetivos da Contabilidade o de oferecer informaes a respeito da vida das empresas. A melhoria da qualidade dessas informaes tem sido objeto de muitos estudos e pesquisas dos rgos nacionais e internacionais, assim como de professores, estudantes e profissionais da rea contbil. Nesse sentido, a forma de avaliar os investimentos permanentes em outras sociedades tem merecido, ao longo dos anos, bastante ateno, pois as empresas, alm de suas prprias atividades, tambm participam de outras empresas. Regra geral, essa participao tem como objetivo a diversificao de riscos e a otimizao de seu resultado global. No momento de se avaliar os investimentos efetuados em outras sociedades, poder-se-ia ter dois pontos de partida: demonstraes contbeis individuais ou consolidadas. Nas individuais, os resultados desses investimentos so avaliados pelo Mtodo de Equivalncia Patrimonial - MEP. Esse mtodo consiste em reconhecer os efeitos da variao do patrimnio lquido de cada controlada, coligada e equiparada no exerccio social em que ocorre, independentemente de sua realizao financeira. Esse reconhecimento proporcional ao percentual de participao da investidora no capital de cada investida, conforme determina a Comisso de Valores Mobilirios CVM, no pargrafo nico, do Art.1o da Instruo 247/96. Martins1 menciona que ... comum nessa forma de avaliao (equity method) a utilizao na lngua inglesa, da expresso one line consolidation. Ou seja, a equivalncia patrimonial uma forma simplificada de consolidao numa linha s, j que, ajustando-se uma nica linha do balano, a dos investimentos, produz-se a incorporao da parcela do lucro ou do prejuzo da investida que cabe investidora. A literatura tem demonstrado que as demonstraes consolidadas so mais adequadas, pois elimina todos os saldos e quaisquer operaes realizadas entre empresas do mesmo grupo.

Consolidar consiste em agrupar as demonstraes contbeis das empresas controladas s demonstraes da controladora. Segundo a Fipecafi2, o objetivo da consolidao apresentar aos leitores, principalmente acionistas e credores, os resultados das operaes e a posio financeira da sociedade controladora e suas controladas, como se o grupo fosse uma nica empresa que tivesse uma ou mais filiais ou divises. Isso permite uma viso mais geral e abrangente e melhor compreenso do que inmeros balanos isolados de cada empresa

Nos ltimos anos, tm crescido muito os investimentos em outras sociedades, dentre eles destacam-se os investimentos em conjunto, onde empresas dos mais variados setores se unem e formam uma joint-venture, como o caso das concesses das rodovias: Dutra, Anhanguera, Bandeirantes, dos Lagos e a Ponte Rio-Niteri. A privatizao das empresas de saneamento tambm seguem essa tendncia, como o caso da Sanepar no Paran. Outros segmentos como o de construo pesada tambm tem utilizado desse tipo de sociedade para projetos especficos. Nas joint-ventures no h preponderncia do controle, sendo esse compartilhado entre os investidores. Surge, ento, a figura da consolidao proporcional. nesse contexto que este estudo est inserido: apresentar os aspectos relacionados a consolidao das demonstraes contbeis de sociedades controladas em conjunto, verificando sua eficcia no processo de tomada de deciso por parte dos credores e investidores, analisando tambm porque nos Estados Unidos o FASB-Financial Accounting Standards Board impede que seja feito a consolidao proporcional, enquanto o IASB-International Accounting Standards Board recomenda que se faa, mas deixa como forma alternativa apenas a adoo do mtodo de equivalncia patrimonial e, no Brasil, a CVM Comisso de Valores Mobilirios determina que seja feito. 1.1- Antecedentes e Obrigatoriedade da Consolidao das Demonstraes Contbeis A histria das demonstraes consolidadas pode ser vista atravs da literatura contbil, dos relatrios financeiros publicados pelas companhias que formavam corporaes de empresas no passado, e dos exames da American Association of Public Accountants AAPA, que foi substituda posteriormente pelo American Institute of Certified Public Accountants AICPA. Esse tipo de demonstrao utilizado, nos Estados Unidos h cerca de um sculo. Em outros pases iniciou-se bem mais tarde, aparecendo na legislao inglesa apenas em 1947, na alem em 1965, no Japo em 1976 e na francesa em 1985. No Brasil, o primeiro passo para a normatizao das demonstraes consolidadas foi dado pelo Banco Central do Brasil ao editar a Circular n. 179 de 11.05.1972. O item XI, alnea e, do Captulo I desta circular, determina que:
sempre que os investimentos em empresas coligadas, subsidirias ou dependentes, forem significativos, o auditor elaborar, complementarmente, com as ressalvas que julgar cabveis, parecer sobre balano e demonstrativo de resultados consolidados, relativos ao grupo.

Segundo Standerski3, o primeiro balano consolidado que se viu publicado, de acordo com a circular 179 do Banco Central do Brasil, foi o da Petrobrs, referente ao exerccio de 1974, seguido do Grupo Forja e do Grupo Real em 1975. A obrigatoriedade de consolidao das demonstraes contbeis no Brasil foi introduzida, de forma ampla, pela Lei n 6.404 de 15 de dezembro de 1976, cujos artigos 249 e 250 destacam esse tema. A Comisso de Valores Mobilirios - CVM, autorizada pela Lei n 6.404/76, expede normas sobre as sociedades cujas demonstraes so abrangidas pela

consolidao. O processo de regulamentao da consolidao das demonstraes contbeis, pela CVM, iniciou-se pela Instruo n. 15 de 03 de novembro 1980. A Instruo mais recente que trata desse tema a de n. 247, de maro de 1996, nessa instruo aparece pela primeira vez a obrigatoriedade de consolidao proporcional quando h o controle compartilhado. Inicialmente, a consolidao era feita com foco no controle, ou seja, nas empresas onde haveria a relao controladora-controlada, ou empresas sob controle comum. Posteriormente, em funo do crescente nmero das joint-ventures surgiu a consolidao proporcional, conforme afirma Martins4
Nos pases em que se processa h tantos anos a consolidao de balanos, desenvolveu-se inicialmente, a regra bsica de que s se consolidam demonstraes de controladora e controlada(s), ou de empresas sob controle comum. Mas sempre permanecendo o conceito de que s pode haver consolidao plena de balanos e de resultados quando h efetivamente a figura do controle. Depois, evolui-se para a figura do controle compartilhado (jointventures).

2- A Importncia do Tema
Nos ltimos anos, houve um expressivo aumento de empresas que passaram a ter investimentos permanentes em outras sociedades. Em funo disso, a quantidade de empresas que passou a adotar o Mtodo de Equivalncia Patrimonial e apresentar demonstraes consolidadas aumentou significativamente, principalmente em virtude do intenso perodo de privatizaes por que passou o Brasil. Em 1995, dentre as 550 maiores empresas (500 privadas e 50 estatais) listadas na edio de Melhores e Maiores, da Editora Abril, 88 apresentavam demonstraes consolidadas; em 2003 esse nmero saltou para 117 empresas, com aumento de 33%.

Godoy & Santos5, no artigo intitulado Push-Down Accounting, mencionam que:

No Brasil, o crescimento do nmero de fuses e aquisies de empresas tem sido incentivado por diversas iniciativas, sendo uma das mais importantes a criao do Programa Nacional de Desestatizao (PND), gerido pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES). O PND brasileiro privatizou grande nmero de empresas estatais, oferecendo oportunidades de expanso no s para as empresas locais, mas tambm para as empresas ainda no instaladas no pas interessadas em expanso geogrfica dentro de um mercado potencial.

Muitas dessas privatizaes ocorreram com a formao de joint-ventures, onde empresas dos mais variados segmentos se uniram e adquiraram, juntamente com outros investidores (venturers6), o controle de empresas dos mais variados segumentos, como: telecomunicaes, saneamento, energia, concesses de rodovias e ferrovias, etc., isso tem possibilitado o investimento em empreendimentos que sozinha a empresa no teria condies de participar, nessa modalidade elas esto somando seus recursos e dividindo os riscos e resultados com os outros investidores. A KPMG Brasil7 divulgou estudo feito por ela, intitulado Fuses & Aquisies, que mostra o crescimento das aquisies no Brasil da dcada de 90 para c. Segundo a pesquisa, na dcada de 90 houve um crescimento acumulado de 134% no nmero de fuses e aquisies em relao dcada anterior, sendo que 61% das operaes envolveram investimentos estrangeiros. A pesquisa mostra, ainda, que nos ltimos 10 anos (1995 2004) ocorreram 3.021 transaes desse tipo. Diante disso, cresce a importncia de uma consolidao das demonstraes contbeis bem elaborada, para que possa apresentar aos usurios a situao financeira e patrimonial bem

como o resultado das operaes da sociedade controladora e de suas controladas, como se as empresas fossem uma nica entidade dividida em departamentos. Alm do carter informativo e analtico que as demonstraes consolidadas apresentam, trata-se de um tema normatizado. Portanto, para sua elaborao, h que se seguir as regras estabelecidas pela legislao pertinente. Conforme mencionado no item anterior, quando se trata de consolidao proporcional as regras no so uniformes, o FASB impede que se faa esse tipo de consolidao, o IASB recomenda que se elabore, mas deixa como alternativa aplicar apenas o mtodo de equivalncia patrimonial e, no Brasil, a CVM determina que as empresas abertas a elaborem sempre que houver o controle compartilhado. 3- Contextualizao: caracterizao do problema, objetivo e metodologia de pesquisa Uma das principais caracterizaes de um trabalho de pesquisa est na indicao prvia relativa aos objetivos e questes que se pretende atingir ou responder. Tambm deve ser levada em considerao a escolha de prioridades, principalmente porque muito comum abrir-se uma enorme quantidade de questes que poderiam ser objeto de pesquisa. Portanto, a importnica da pesquisa sobre esse tema, se d pela oportunidade de verificar e analisar quais as vantagens e/ou desvantagens que as informaes geradas pela consolidao proporcional podem gerar para melhor eficincia das informao geradas para os analistas de mercado, principalmente o de capitais, uma vez que, se uma mesma empresa estiver reportando suas demonstraes para o Brasil e para os Estados Unidos, ter que apresent-las de forma diferenciada. Para o primeiro a consolidao incluir as joint-ventures e para o segundo no, podendo assim, gerar divergncias nas anlises e estimativas dos analistas de crdito e de investimentos. 3.1- O Problema
Lakatos e Marconi8 ao tratar dos objetivos e questes que devem nortear qualquer trabalho cientfico, mencioam que: o problema, assim, consiste em um enunciado explicitado de forma clara, compreensvel e operacional, cujo melhor modo de soluo ou uma pesquisa ou pode ser resolvido por meio de processos cientficos. Assim, esse tema: consolidao proporcional, pode ser objeto de muitas questes de pesquisa, pois trata-se de um assunto novo na legislao brasileira e ainda pouco explorado na literatura cientfica.

A aquisio do controle compartilhado de empresas uma operao relevante que poder alterar substancialmente as demonstraes consolidadas da empresa investidora, no entanto, no h um consenso sobre a eficcia da consolidao das sociedades controladas em conjunto, prova disso, que h grandes divergncias entre a legislao societria brasileira e a americana em relao a esse tema. Decorre da o questionamento central deste estudo: A consolidao das demonstraes contbeis das joint-ventures, geram informaes eficazes que possam contribuir para as tomadas de decises de seus usurios, principalmente os investidores e os credores? 3.2- Objetivos do Estudo A partir da teoria que orienta a elaborao das demonstraes consolidadas e da legislao sobre o tema, pretende-se identificar as vantagens e desvantagens da consolidao quando se tem investimentos em joint-ventures, verificando se a consolidao proporcial reflete ou no a real situao econmica e financeira do grupo consolidado, uma vez que a consolidao se d apenas na proporo da participao no patrimnio lquido das entidades controladas em conjunto, consolidando, portanto, a propriedade e no o controle.

3.3- Metodologia de Pesquisa

Neste trabalho no se estabeleceram quaisquer hipteses, principalmente por que o rigor metodolgico nem sempre as exige. Diante disso, utiliza-se neste estudo, a conjugao da pesquisa bibliogrfica e da exploratria. Martins9 define essas pesquisas da seguinte forma: Pesquisa bibliogrfica: trata-se de estudo para conhecer as contribuies cientficas sobre determinado assunto. Tem como objetivo recolher, selecionar, analisar e interpretar as contribuies tericas j existentes sobre determinado assunto. Pesquisa exploratria: trata-se de abordagem adotada para a busca de maiores informaes sobre determinado assunto. Possui um planejamento flexvel, e indicada quando se tem pouco conhecimento do assunto.

O uso da pesquisa exploratria se justifica pelo fato de se ter pouca literatura discutindo o assunto. A instruo 247/96 da CVM estabelece que se faa a consolidao proporcional e alguns livros explicam como fazer, mas no discutem sua eficcia. Para melhor ilustrar o tema, no item-5 desse estudo h um exemplo prtico de consolidao proporcional apresentando seus efeitos nas demonstraes da controladora. 4- Consolidao Proporcial de Joint-ventures A consolidao proporcional ocorre quando existe a figura do controle compartilhado, ou seja, quando dois ou mais investidores se unem para executar um empreendimento em conjunto, sendo que nenhum deles exerce, individualmente, o controle. Conform j amplamente mencionado nesse estudo, as sociedades controladas em conjunto so as chamadas Joint-ventures. O controle das atividades econmicas, nesse tipo de sociedade, deve ser exercido em poder de relativa igualdade por todas as empresas que detenham o controle da joint-venture, independentemente do percentual de participao de cada controlador no capital social da controlada. Esse tipo de sociedade vem se expandindo muito nos ltimos anos. Segundo a Fipecafi10,
as sociedades controladas em conjunto tm-se mostrado como uma tendncia mundial de investimentos. Trata-se de uma alternativa interessante para acumular o capital necessrio expanso e manuteno das atividades econmicas, ou somar atributos importantes ao novo negcio (...). Tambm pode ser vista como forma de dividir os riscos potenciais de um negcio. No Brasil, o processo de privatizao estimulou o surgimento dessas sociedades, inclusive no recente processo de concesses de servios pblicos, em que duas ou mais empresas ou entidades juntam recursos e esforos para desenvolver em conjunto uma atividade.

Esta citao apresenta de forma bem clara os objetivos de uma joint-venture, ou seja quando dois ou mais investidores unem recursos (humanos, fsicos, tecnolgicos, financeiros etc.) com a finalidade de executar determinado empreendimento em conjunto. Portanto, uma maneira de executar atividades somando os recursos e dividindo os riscos e os resultados entre os investidores. Empresas que, h muitos anos so concorrentes no mercado, tm-se unido para executar atividades em conjunto atravs da formao de joint-ventures. Isto ficou muito visvel, no Brasil, na privatizao das rodovias, onde os venturers so as grandes construtoras nacionais. Essas empresas so concorrentes no mercado de construo pesada, mas scias/acionistas no empreendimento de concesses rodovirias.

4.1- Formas de Joint-ventures Existem diversas modalidades de joint-ventures que se diferenciam pela forma e estrutura. O IASB identifica trs tipos:

operaes controladas em conjunto; ativos controlados em conjunto; e entidades controladas em conjunto.

Essas modalidades tm como caracterstica comum o fato de que dois ou mais participantes so vinculados a um acordo contratual, e este acordo estabelece o controle em conjunto. As duas primeiras modalidades mencionadas no interferem no processo de consolidao, uma vez que a contabilizao das operaes e dos ativos e passivos controlados em conjunto constam nas demonstraes individuais dos controladores. Por esse motivo, neste trabalho ser dada maior nfase s entidades controladas em conjunto. 4.1.1- Entidades Controladas em Conjunto Essa modalidade de joint-venture tem reflexo nas demonstraes consolidadas das empresas controladoras, uma vez que as entidades controladas em conjunto tm personalidade jurdica prpria e, portanto, elaboram suas demonstraes contbeis separadas, da mesma forma que as demais sociedades. Constitui-se, portanto, para fins deste estudo, a principal forma de joint- venture. Os pargrafos 19 e 23 do IAS-31 definem essa questo da seguinte forma:
19. Uma entidade sob controle conjunto uma joint-venture que envolve a constituio de uma sociedade annima, sociedade de pessoas ou outra entidade, na qual cada participante tem um interesse. A entidade funciona da mesma maneira que outras empresas, exceto pelo fato de que um acordo contratual entre os participantes estabelece o controle conjunto sobre a atividade econmica da entidade. 23. Uma entidade controlada em conjunto mantm seus prprios registros contbeis e prepara e apresenta demonstraes contbeis da mesma forma que outras empresas, em conformidade com as exigncias nacionais apropriadas e as Normas Internacionais de Contabilidade. (grifo nosso)

A principal caracterstica desse tipo de sociedade o controle conjunto, que deve ser formalizado por um acordo contratual, firmado entre os controladores, onde estabelecida a forma pela qual as atividades sero controladas em conjunto. 4.1.2- Fundamentao da Consolidao Proporcional O IASB fundamenta a consolidao proporcional mencionando, em seu pargrafo 26, do IAS-31 que
ao reportar seus interesses em uma entidade controlada em conjunto nas demonstraes contbeis consolidadas, essencial que o participante reflita a essncia e realidade econmica do acordo, em vez de forma ou estrutura especfica da joint-venture. Numa entidade controlada em conjunto, o participante tem controle sobre sua parte nos futuros benefcios econmicos mediante sua participao nos ativos e passivos do empreendimento.

Martins11 destaca que

a consolidao proporcional a forma que melhor expressa a realidade econmica de uma entidade controlada em conjunto. Isto porque os futuros benefcios econmicos a serem gerados pela joint-venture so decorrentes do uso de ativos e passivos controlados pelo venturer. Como tais ativos e passivos e o resultado do uso deles so controlados em conjunto com outros venturers, cada venturer deve reconhecer a parte que lhes de direito. E isso se d pela consolidao proporcional. Dessa forma, cada investidor da entidade controlada em conjunto est reconhecendo os futuros benefcios econmicos que lhe cabem.

A Fipecafi12 menciona que

a consolidao proporcional das demonstraes contbeis do venturer (controlador em conjunto) reflete a substncia e a realidade econmica do negcio combinado, mais do que a estrutura ou forma especfica da joint-venture. Uma vez que o venturer tem controle sobre os benefcios econmicos futuros decorrentes de sua participao nos ativos e obrigaes da joint-venture, essa realidade demonstrada de forma melhor por meio da consolidao proporcional ao permitir que o venturer demonstre a verdadeira proporo de seu controle sobre cada ativo, obrigao, receita ou despesas.

Nota-se nessas trs citaes um ponto em comum: todas mencionam que numa sociedade onde h o controle conjunto, a consolidao proporcional reflete melhor a realidade econmica do negcio, uma vez que o venturer tem controle sobre sua parte nos futuros benefcios econmicos gerados pelos ativos e passivos da joint-venture. Essa uma questo que pode gerar polmica se, por exemplo, h numa joint-venture dez investidores com as seguintes participaes: Investidor - A Investidor - B Investidor - C Demais Investidores Total 30% 20% 20% 30% 100%

supondo que o acordo de acionistas prev que os investidores B e C sero os controladores em conjunto e os demais apenas participantes como investidores de capital. Ento, apenas os dois controladores incluiro em suas demonstraes consolidadas as contas patrimoniais e de resultados da joint-venture, cada um proporcionalmente sua participao. Assim, os investidores B e C devero consolidar, cada um, 20% de todas as contas da investida; no entanto, esto controlando juntos 100% dos ativos e passivos dela. Dessa forma, 60% dos itens que iro contribuir para a gerao dos futuros benefcios econmicos desses investidores no estaro consolidados, embora sejam controlados por eles. Portanto, entende-se que, na realidade, o que se consolida numa sociedade controlada em conjunto so os valores correspondentes propriedade, sendo que o controle, neste caso, apenas o requisito para que haja consolidao. No exemplo apresentado, o Investidor A, que detm a maior participao, no ir consolidar essa sociedade, pois no atendeu ao requisito de controle, enquanto os Investidores B e C, que tm participaes menores que o Investidor A, iro consolidar, j que atendem ao requisito de controle. Entretanto, consolidaro apenas a parte que pertence a cada um, ou seja, a propriedade de 20% da joint-venture.

4.1.3- Obrigatoriedade da Consolidao Proporcional No h uma uniformidade sobre a obrigatoriedade de se consolidar quando existe a figura do controle compartilhado. A seguir apresenta-se o que o FASB, o IASB, a CVM e o CFC Conselho Federal de Contabilidade determinam a respeito: 4.1.3.1- De acordo com o FASB Nos Estados Unidos no h consolidao proporcional; a legislao americana menciona que a consolidao s poder ser efetuada se houver o controle isolado da sociedade investida, e deixa claro que esse controle se d pela participao superior a 50% nas aes com direito a voto existentes, ou seja, mesmo que haja a unio de todos os outros acionistas, o controlador continua sendo o majoritrio, tendo suas decises garantidas pela maioria dos votos. O segundo pargrafo do ARB-51 afirma que
a condio usual para a existncia do controle financeiro da sociedade a posse da maioria das aes com direito a voto. Portanto, como regra geral, a propriedade direta ou indireta, por uma empresa, de mais de 50% das aes com direito a voto existentes de outra empresa a condio que indica a necessidade de consolidao. (traduo livre)

Portanto, naquele pas, existe apenas a consolidao integral, salvo raras excees como, por exemplo, as empresas de petrleo, de gs e as mineraes. As joint-ventures so registradas como participaes societrias e avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, se forem investimentos permanentes, ou pelo mtodo de custos, se forem temporrios. 4.1.3.2- De acordo com o IASB O IASB, na tentativa de atender tambm s empresas localizadas em pases que adotam as recomendaes do FASB, permite o uso da equivalncia patrimonial como forma alternativa de se reconhecer os resultados em sociedades controladas em conjunto, embora no recomende que isso seja feito. O pargrafo 33 do IAS-31 menciona que
o uso do mtodo de equivalncia patrimonial defendido por aqueles que argumentam que inadequado combinar itens controlados com itens controlados em conjunto e por aqueles que acreditam que os participantes tm influncia significativa e no controle conjunto em uma entidade controlada em conjunto. Esta Norma no recomenda o uso do mtodo de equivalncia patrimonial, porque a consolidao proporcional reflete melhor a essncia e a realidade econmica dos interesses de um participante em uma entidade controlada em conjunto, que o controle sobre a parte do participante nos benefcios econmicos futuros. No obstante, esta Norma permite o uso da equivalncia patrimonial como um tratamento alternativo permitido, ao reportar os interesses em entidades controladas em conjunto.

Nota-se, claramente, neste pargrafo da norma do IASB, que a liberdade de opo em consolidar ou aplicar o mtodo de equivalncia patrimonial para os investimentos em sociedades controladas em conjunto foi uma forma de evitar conflitos com as empresas que adotam as recomendaes do FASB. Entretanto, para possibilitar uma razovel comparabilidade entre as empresas, necessrio que haja harmonizao dos procedimentos em nvel mundial. Assim, h que se chegar a uma forma nica de se reconhecer os ativos, passivos, receitas e despesas referentes aos investimentos relevantes em joint-ventures. 4.1.3.3- De acordo com o CVM No Brasil, esse tipo de consolidao teve incio com a publicao da Instruo n. 247/96 da CVM que trata, de forma bem sucinta, da obrigatoriedade de consolidao das demonstraes contbeis de sociedades controladas em conjunto, dedicando os artigos 32 e 33

especificamente ao assunto, e no artigo 34, que estende a essas sociedades os dispostos nos artigos 23 a 31, que tratam de consolidao de modo geral. O artigo 32 menciona que:
Art. 32 os componentes do ativo e passivo, as receitas e as despesas das sociedades controladas em conjunto devero ser agregados s demonstraes contbeis consolidadas de cada investidora, na proporo da participao destas no seu capital social. Pargrafo 1 - Considera-se controlada em conjunto aquela em que nenhum acionista exerce, individualmente, os poderes previstos na artigo 3 desta Instruo. Pargrafo 2 - No caso de uma das sociedades investidoras passar a exercer direta ou indiretamente o controle isolado sobre a sociedade controlada em conjunto, a controladora final dever passar a consolidar integralmente os elementos do seu patrimnio. (grifo nosso)

O artigo 3 desta Instruo, referenciado no pargrafo 1 acima, conceitua sociedade controlada como:
I- sociedade na qual a investidora, diretamente ou indiretamente, seja titular de direitos de scio que lhe assegurem de modo permanente: a) b) II- (..) III- sociedade na qual os direitos permanentes de scio, previstos nas alneas a e b do inciso I deste artigo estejam sob controle comum ou sejam exercidos mediante a existncia de acordo de votos, independentemente do seu percentual de participao no capital votante. (grifo nosso) preponderncia nas deliberaes sociais; e o poder de eleger ou destituir a maioria dos administradores.

Destacam-se nesses artigos da instruo duas importantes citaes: 1- as contas patrimoniais e de resultados da controlada em conjunto, devem ser agregadas s demonstraes consolidadas da controladora na proporo da participao destas no seu capital social. Com esta frase foi inserida a consolidao proporcional no Brasil. Assim, se a investidora possuir uma participao de 60% no capital social da controlada em conjunto, ao elaborar suas demonstraes consolidadas ir agregar apenas 60% de cada conta da controlada. Na consolidao integral, seriam agregados 100% e a diferena de 40% estaria refletida na conta de Participao Minoritria. 2- o controle conjunto pode existir independentemente do percentual de participao no capital votante, ou seja, supondo que uma controlada em conjunto tenha trs acionistas, onde o investidor A detm uma participao de 50%, o B de 40% e o C de 10%, e se houver um acordo contratual assinado entre eles estabelecendo o controle conjunto, todos sero considerados controladores, devendo, portanto, elaborar suas demonstraes consolidadas, incluindo as contas da joint-venture, proporcionalmente participao de cada um. 4.1.3.4- De acordo com o CFC A Norma Brasileira de Contabilidade NBC T-8 do Conselho Federal de Contabilidade - CFC, define como demonstraes contbeis consolidadas
aquelas resultantes da integrao das demonstraes contbeis, estabelecidas pelas Normas Brasileiras de Contabilidade, de duas ou mais Entidades, vinculadas por interesses comuns, onde uma delas tem o comando direto ou indireto das decises polticas e administrativas do conjunto. (grifo nosso)

10

Nota-se claramente nessa definio do CFC que a consolidao deve existir quando uma entidade tem o controle sobre outra, portanto no a situao de numa joint-venture, cuja principal caracterstica exatamente o controle compartilhado. Sendo assim, at mesmo dentro das normas brasileiras h divergncias de orientao, enquanto a CVM determina que se faa a consolidao proporcional, o CFC estabelece que para consolidar uma (e somente uma) entidade deve ter o controle. 5- Exemplo Prtico de Consolidao Proporcional A Cia A uma holding, cujas atividades so apenas investimentos permanentes em joint-ventures. Ela participa de duas empresas que controlada em conjunto com um outro venturer. Na Cia B tem participao de 40% e na Cia C tem participao de 70%. No perodo no houve transaes comerciais entre as trs empresas e para simplificar o exemplo as questes tributrias no sero consideradas, pois o objetivo apenas demonstrar os efeitos da consolidao proporcional. A seguir as demonstraes contbeis das trs empresas: Balano Patrimonial da Cia A (investidora) Ativo Investimento na Cia-B Investimento na Cia-C 2.000 7.000 Passivo Exigibilidades Emprstimos Pat.Lquido Capital Lucros/Prej.Acum. Total 2.000 2.000 7.000 5.000 2.000 9.000

Total DRE da Cia A

9.000

Receitas Despesas Administrativas Resultado de Eq.Patrimonial Lucro Balano Patrimonial da Cia B Ativo Banco Aplic.Financeira Estoque Imobilizado

0 (500) 2.500 2.000

Explicao do Resultado de Eq. Patrimonial Cia B: lucro de 1.000 x 40% = 400 Cia C: lucro de 3.000 x 70% = 2.100 Total 2.500

Total

Passivo 200 Exigibilidades 1.800 Fornecedores 4.000 Emprstimos 2.000 Pat.Lquido Capital Lucros/Prej.Acum. 8.000 Total

3.000 2.000 1.000 5.000 4.000 1.000 8.000

11

DRE da Cia B Receitas Custos Despesas Administrativas Lucro 5.000 (3.000) (1.000) 1.000

Balano Patrimonial da Cia C Ativo Banco Aplic.Financeira Estoque Imobilizado Passivo 800 Exigibilidades 2.200 Fornecedores 4.000 Emprstimos 8.000 Pat.Lquido Capital Lucros/Prej.Acum. 15.000 Total 5.000 3.000 2.000 10.000 7.000 3.000 15.000

Total DRE da Cia C Receitas Custos Despesas Administrativas Lucro

12.000 (7.000) (2.000) 3.000

Balano Consolidado (proporcional participao) ATIVO Banco Aplic.Financeira Estoque Investimento Cia-B Investimento Cia-C Imobilizado Total do Ativo Cia-A 0 0 0 2.000 7.000 0 9.000 Cia-B 40% 80 720 1.600 0 0 800 3.200 Cia-C Eliminaes Consolidado 70% 560 640 1.540 2.260 2.800 4.400 0 (2.000) 0 0 (7.000) 0 5.600 6.400 10.500 (9.000) 13.700

12

PASSIVO Exigibilidades Fornecedores Emprstimos Pat.Lquido Capital Lucros Acum. Total P + PL

Cia-A 2.000 0 2.000 7.000 5.000 2.000 9.000

Cia-B 40% 1.200 800 400 2.000 1.600 400 3.200

Cia-C Eliminaes Consolidado 70% 3.500 0 6.700 2.100 2.900 1.400 3.800 7.000 4.900 2.100 10.500 (9.000) (6.500) (2.500) (9.000) 7.000 5.000 2.000 13.700

DRE Consolidada (proporcional participao) CONTAS Receitas Custos Despesas Adm. Res.Eq.Patrimonial Lucro Cia-A 0 0 (500) 2.500 2.000 Cia-B 40% 2.000 (1.200) (400) 0 400 Cia-C Eliminaes Consolidado 70% 8.400 10.400 (4.900) (6.100) (1.400) (2.300) 0 (2.500) 0 2.100 (2.500) 2.000

Se a Cia A estiver reportando suas demonstraes para alguma finalidade nos Estados Unidos, no haver consolidao, portanto ser enviado apenas as demonstraes da controladora. Se estiver reportando dentro do Brasil ser apresentado o consolidado. 5.1- Vantagens da Consolidao Proporcional Permite que a controladora apresente os valores que detm nas constroladas em conjunto, isso, embora ainda possa estar distante da situao ideal, pelo menos, fornece aos usurios uma noo da situao patrimonial e do resultado que detm. Se no exemplo apresentado no fosse elaborado o consolidado, a investidora teria dificuldades de apresentar ao mercado, principalmente a investidores e credores, os resultados linha a linha das operaes que controla (receitas, custos e despesas) e os itens do ativo e do passivo que possui/controla, mesmo que de forma conjunta. Neste caso, observa-se que a consolidao proporcional pode oferecer mais informaes que a apresentao dos efeitos do resultado numa nica linha nas demonstraes do venturer. O clculo dos indicadores de gesto: liquidez, endividamento e rentabilidade tambm seriam comprometidos, caso no houvesse a consolidao. No exemplo apresentado a controladora possui um passivo exigvel de $ 2.000 e no possui ativo circulante nem realizvel a longo prazo, portanto a anlise dos seus indces de lquidez seria muito comprometida, assim como a rentabilidade sobre as receitas, pois em sua DRE s consta despesa e resultado de equivalncia patrimonial. Nesse caso, a consolidao proporcional favorece o clculo desses indicadores, podendo facilitar a anlise dos analistas de mercado.

13

5.2- Desvantagens da Consolidao Proporcional O fato de que o objeto da consolidao proporcional no o controle e sim a propriedade, faz com que a controladora no apresente de forma correta a situao econmica e financeira dos ativos e passivos que controla. No exemplo apresentado a Cia A participa em 40% na Cia B e 70% na Cia C, mas como o controle conjunto com um outro venturer as decises so compartilhadas independentemente da porcentagem de participao, sendo assim, embora tenha 70% de participao na Cia C, no pode decidir nada sozinha, como tambm tendo apenas 40% da Cia B pode impedir que o outro controlador tome alguma deciso isoladamente. Portanto, o controle compartilhado relativo, pois nenhuma deciso pode ser tomada sem a concordncia do outro investidor. O controle compartilhado significa que as decises so tomadas por consenso ou maioria, dependendo da forma estabelecida no acordo contratual. Se for por maioria, poder ocorrer, por exemplo, a consolidao proporcional de ativos que, s vezes, foram adquiridos, por deciso dos outros controladores. Portanto, esses ativos adquiridos, bem como as dvidas correpondentes, iro impactar as demonstraes consolidadas de determinado controlador que no concordou com tal deciso. Choi13 menciona que o mtodo de consolidao proporcional combina o investimento parcial nos ativos que so controlados em conjunto, com aqueles ativos que so controlados unilateralmente. Assim, neste tipo de consolidao, esto sendo agrupados elementos que o investidor realmente controla, com outros cujos benefcios futuros esperados no so efetivamente controlados por ele. 6- Consideraes finais e concluses A grande diferena conceitual entre a consolidao integral e a proporcional que, na primeira, consolida-se o controle, enquanto na segunda consolida-se a propriedade. Esta distino importante para que se reflita sobre a real utilidade das informaes geradas pela consolidao proporcional das demonstraes contbeis, uma vez que a controladora, ao somar aos seus ativos parte de um bem da controlada em conjunto, est reconhecendo que tem a propriedade parcial do bem. Mas como possvel ter a prooprieade parcial ou, at mesmo, o controle de apenas parte dos benefcios futuros gerados por um determinado equipamento? So por questes como essa que nos Estados nidos a consolidao proporcional no aceita, os norte americanos partem do pressuposto que ou se controla na ntegra uma empresa ou no existe controle, ou seja, no h como se controlar mais ou menos um empreendimento. O Brasil no sentido de harmonizar as normas brasileiras com as internacionais (IASB) estabelece que deva se fazer a consolidao proporcional, embora a NBC T-8 menciona que deva existir o controle de uma empresa para que se consolide. No h um consenso entre o meio acadmico, nem entre os usurios da Contabilidade se a consolidao proporcional contribui ou prejudica a anlise das demonstraes da controladora. No exemplo apresentado neste estudo, ficaria muito difcil uma anlise de crdito se no houvesse o consolidado, pois, pelo menos, est sendo apresentado, quanto o investidor possui de ativos e qual sua parcela de passivos correspondente. Por outro lado, os valores constante nas demonstraes consolidadas proporcionalmente no reflete os benefcios futuros que aqueles ativos podem gerar para o investidor, pois o benefcio ser gerado pelo conjunto dos itens do ativo e no, simplesmente, pela parte de um bem ou de um direito, que o que se apresenta nessa modalidade de consolidao. Sendo assim, os organismos brasileiros e internacionais, assim como os professores, pesquisadores, autores e profissionais da rea, necessitam desenvolver estudos mais

14

profundos sobre este assunto em razo de sua amplitude, uma vez que grande nmero de empreendimentos est surgindo nessa modalidade. H que se estabelecer procedimentos uniformes para a elaborao da consolidao das demonstraes contbeis envolvendo joint ventures, com o objetivo de oferecer aos usurios da Contabilidade informaes teis que possam contribuir para as anlises dos investimentos em sociedades controladas em conjunto. Portanto, esse assunto no est esgotado, h muito que se pesquisar a respeito. Espera-se que esse trabalho possa contribuir para uma ampla discusso desse tema que a cada dia ganha maior importncia no meio empresarial e acadmico. Referncias Bibliogrficas ACCOUNTING RESEARCH BULLETIN - ARB n 51 Consolidated Financial Statements. BANCO CENTRAL DO BRASIL. Circular n 179, de 11 de maio de1972. Estabelece as Normas Gerais de Auditoria. BRASIL. Lei n 6.404, de 15 de junho de 1976. Dispe sobre as sociedades por aes. CHILDS, Willian H. Consolidated Financial Statements: principles and procedures. New York, EUA: The Vail-Ballou Press, 1949. CHOI, Frederick D.S. Handbook of International Accounting. New York: Ed. John Wiley e Sons, inc. 1991. COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS CVM. Instruo n 247, de 27 de maro de 1996. Dispe sobre a avaliao de investimentos em sociedades coligadas e controladas e procedimentos para elaborao e divulgao das demonstraes contbeis consolidadas. CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE CFC. Normas Brasileiras de Contabilidade NBC T8 Das Demonstaes Contbeis Consolidadas. 1993. FASB Financial Accounting Standards Board. Original Pronouncements. New York: John Witey & Sons. 1998, vol. I e II. ______. FAS-94 Consolidation of All Majority Owned Subsidiaries. FIPECAFI USP. Manual de contabilidade das sociedades por aes. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2000. GODOY, Carlos R., SANTOS, Ariovaldo. Push-Down Accountig. Revista Conselho Regional de Contabilidade CRC de So Paulo. So Paulo, v. 15 p. 23-39, maro 2001. IASC INTERNATIONAL ACCOUNTING STANDARDS COMMITTEE. IAS-27 Demonstraes Contbeis Consolidadas e Contabilizao dos Investimentos em Subsidirias reformulado em 1994. ______.IAS-31 Demonstraes Contbeis Referentes a Interesses em Joint-ventures (Empreendimentos Conjuntos) reformulado em 1994. IBRACON Instituto Brasileiro de Contadores. Princpios Contbeis. So Paulo: Atlas, 1997. KPMG Corporate Finance. Fuses & Aquisies. Publicao disponvel no site: http://www.kpmg.com.br - publicaes. Acesso: maro de 2005. MACHADO, Itamar Miranda. Consolidao das Demonstraes Contbeis quando ocorre a aquisio do controle de empresas durante o exerccio social. Dissertao de Mestrado em Controladoria e Contabilidade FEA-USP: So Paulo, 2002.

15

______. SANTOS, Ariovaldo. Consolidao de Demonstraes Contbeis: Erro na contabilizao quando existem Lucros No-Realizados. Curitiba: EnANPAD. Resumos dos Trabalhos do 28o Encontro da Anpad, 2004. MARTINS, Eliseu.. Iniciao Equivalncia Patrimonial Considerando Algumas Regras Novas da CVM. So Paulo: IOB Informaes Objetivas -TC-38 e 39/97, 1997. MARTINS, Gilberto de Andrade. Manual para Elaborao de Monografias e Dissertaes. 2 ed. So Paulo: Atlas, 2000. MARTINS, Vincius A. A consolidao proporcional Regras Novas da CVM quanto aos aspectos contbeis dos investimentos nas joint-ventures (1a. parte). So Paulo: IOB Informaes Objetivas TC 49/97, 1997. STANDERSKI, Wlademiro. Consolidao de Balanos de Empresas Nacionais e Multinacionais. So Paulo: Livraria Pioneira, 1976.

Notas de Final de Texto

1

MARTINS, Eliseu. Iniciao Equivalncia Patrimonial Considerando Algumas Regras Novas da CVM (1a parte). So Paulo: IOB-Informaes Objetivas TC 38/97, 1997. p.1

FIPECAFI USP. Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes. 6 ed. So Paulo: Atlas, 2003. p.462.
3

STANDERSKI, Wlademiro. Consolidao de Balanos de Empresas Nacionais e Multinacionais. So Paulo: Livraria Pioneira, 1976. p.12. op.cit. p.1. GODOY, Carlos R. SANTOS, Ariovaldo. Push-Down Accounting. Revista Conselho Regional de Contabilidade CRC de So Paulo. So Paulo, v. 15 p. 23 39, maro 2001. venturers: controladores de uma joint-venture KPMG Corporate Finance. Fuses & Aquisies. Publicao disponvel no site: http://www.kpmg.com.br - publicaes. Acesso: Maro de 2005.
LAKATOS, Eva M.; MARCONI, Marina A. Metodologia Cientfica. So Paulo: Atlas, 1982. p.121.

4 5

6 7

8 9

MARTINS, Gilberto de Andrade. Manual para Elaborao de Monografias e Dissertaes. 2 ed. So Paulo: Atlas, 2000. p.28 e 30.
10 11

op.cit. p.434.

MARTINS, Vincius. A Consolidao Proporcional Regras Novas da CVM quanto aos aspectos contbeis dos investimentos nas joint-ventures (1 parte). So Paulo: IOB Informaes Objetivas TC 49/97, 1997. p.7.
12 13

op.cit. p.436.

CHOI, Frederick D.S. Handbook of International Accounting. New York: Ed. John Wiley e Sons, inc. 1991. p.15-24 traduo livre.