Desonerao da cesta bsica visa o controle da inflao em sintonia com os objetivos eleitorais Batalha contra a carestia tem sido

travada no corpo a corpo, com o governo procurando encadear as medidas econmicas com a agenda da reeleio 12/3/2013 - 02:11 - Antonio Machado A desonerao do PIS/Cofins e do resduo do IPI sobre os produtos da cesta bsica consolida o modelo de administrao dos preos pelo governo para impedir que a inflao acumulada em 12 meses estoure o teto da meta de variao anual (6,5%) e o Banco Central no se veja forado a acionar a taxa Selic, reduzida a 7,25% ao ano. A batalha contra a inflao tem sido travada no corpo a corpo, com o governo procurando encadear as medidas de poltica econmica com a agenda eleitoral da presidente Dilma Rousseff. Sua campanha para se reeleger em outubro de 2014 foi lanada precocemente. O plano de voo, contudo, no contempla ignorar a carestia em nenhum cenrio. Mas admite que a inflao oscile entre 5% e 6% em 12 meses, j que h o receio de que a convergncia meta central de 4,5% enfraquea o consumo - principal propulsor do modesto crescimento da economia. Isso viria com aumento de juros, com o controle do crdito ou com a conteno do gasto pblico ou um pouco de cada coisa. Nada agrada aos desgnios eleitorais. A parcimnia fiscal implica que a receita cresa ao ritmo da despesa, que avana base de 6,6% anual acima da inflao. Ao anunciar a desonerao da cesta bsica em cadeia de rdio e TV, Dilma destacou a reduo dos juros para os mais baixos nveis da histria. Tais coisas revelam a equalizao da poltica econmica a um plano de ao para sensibilizar o eleitor. O Banco Central tem sugerido que um pequeno ajuste da Selic, algo como 1 ponto de percentagem (pingado em quatro altas de 0,25% nas reunio do Copom, por ai), j seria suficiente. E no bem s para garantir a queda da inflao. Afinal, a previso oficial que ela tende a murchar no segundo semestre, sobretudo pela desinflao do que a teria incitado: os preos da alimentao. Qual a estratgia? Como o governo assustou demais o empresrio ao longo dos ltimos trimestres com seus truques contbeis, as trapalhadas regulatrias, a flexibilizao do trip macroeconmico e outras estripulias, diz o professor Carlos Eduardo Gonalves, da Faculdade de Economia da USP, mostrar-se anti-heterodoxo aos mercados, subindo a

taxa de juro bsica, pode ser uma forma, segundo ele, de Dilma reconquistar a confiana do investidor. uma hiptese interessante. De limo e limonada Se o governo estivesse to confiante na desinflao dos alimentos, como sustentam o BC e economistas da Fazenda, no haveria motivo de tomar medidas de afogadilho. A desonerao da cesta bsica viria de qualquer jeito, sobretudo porque Dilma vetou projeto igual proposto pelo PSDB e aprovado pelo Congresso no ano passado. A boa nova estava no pacote de mesuras aos sindicatos a ser aberto no feriado de 1 de maio. Dilma o antecipou, a pretexto de marcar o Dia Internacional da Mulher, devido previso de que o IPCA em 12 meses at maro, deixado prpria sorte, tendia a estourar o teto da inflao e chegar a 6,55%. Na sondagem semanal do BC, o mercado projetava aumento do IPCA em maro de 0,43%. Com a desonerao da cesta bsica, o aumento comea a ser revisado para algo entre 0,35% e 0,40%, desinflando tambm o IPCA de abril e maio. Cesta ficou mais leve A alquota de 9,25% do PIS/Cofins foi reduzida a zero para carnes, acar, manteiga, margarina, leo de soja, caf e papel higinico. Para sabonete e pasta de dente, a alquota saiu de 12,5% para zero. No caso de acar e sabonete, nicos da cesta bsica a pagarem IPI, o imposto de 5% tambm foi zerado. Os demais itens da cesta (leite, feijo, arroz, farinha de trigo, massas, batata, legumes, frutas e po) j no pagavam tributos federais, s ICMS (tributo estadual). A desonerao tem custo estimado de R$ 5,5 bilhes ao Tesouro este ano, e de R$ 7,4 bilhes em 2014. Se repassada integralmente aos preos, tiraria 0,60 ponto percentual do IPCA. O repasse ser menor porque parte do corte deve ser apropriada pelo varejo e indstria. Cerco est se fechando As simulaes embutem uma aposta e um custo. A desonerao impacta a parte discricionria do oramento fiscal, um troco, mas ele que custeia o investimento pblico, os repasses voluntrios a estados e municpios e o Bolsa Famlia. Se a Selic subir, essa conta j justa poder ficar precria. Alm disso, toda aposta comporta riscos.

O maior deles que h duvidas sobre o diagnstico de que o grosso da inflao s repercuta os choques de preos de gneros perecveis e gros, no o desacerto entre oferta e demanda impelida a crdito e transferncias, o que inclui as desoneraes. Ela aumenta a renda para o consumo do que mais pressiona a inflao: servios e, como vis, bens industriais, depois que cmbio mais apreciado e tarifas encareceram as importaes. O cerco se fecha. Porque crescemos pouco improvvel que o governo sancione uma reviravolta que derrube a inflao ao mesmo tempo em que alce o investimento e a indstria os dois pilares bambos da poltica econmica. Com jeito, foi o que o BC transmitiu na ata da penltima reunio do Copom: os problemas so decorrentes da oferta deficiente, no da demanda insuficiente. grande a expectativa sobre o que diro os liderados de Alexandre Tombini, presidente do BC, na prxima ata. Ela sai na quinta-feira. Comea a se formar o senso de que as empresas andaro de lado, sem certeza sobre as margens de lucro na configurao atual da poltica econmica e confiana de que os custos sero cadentes. A resposta viria de programas de produtividade do componente de energia por unidade produzida a gastos em automao e em inovao. Tambm preciso reativar o canal exportador, sem o qual a produo interna ser sempre atrasada tecnologicamente, alm de gravosa nas relaes de troca. pouco o que h nesta direo.