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LISTA DE QUADROS
AH
AV
CGL
CMV
CNPJ
DF
DFC
DRE
DVA
NCG
PME
PMP
PMR
RPL
SA
ST
VA
Anlise Horizontal
Anlise Vertical
Capital de Giro Lquido
Custo da Mercadoria Vendida
Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica
Demonstrao Financeira
Demonstrao do Fluxo de Caixa
Demonstrao do Resultado do Exerccio
Demonstrao do Valor Adicionado
Necessidade de Capital de Giro
Prazo Mdio de Estocagem
Prazo Mdio de Pagamento
Prazo Mdio de Recebimento
Realizvel a Longo Prazo
Sociedade Annima
Saldo da Tesouraria
Valores Absolutos
SUMRIO
1
2
3
3.1
3.2
3.3
3.4
4
INTRODUO ............................................................................................................ 06
ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL ............................................................... 07
NDICES DE LIQUIDEZ ........................................................................................... 08
Liquidez Imediata ........................................................................................................ 09
Liquidez Corrente ....................................................................................................... 09
Liquidez Seca ............................................................................................................... 09
Liquidez Geral ............................................................................................................. 09
NDICES DE ESTRUTURA DE CAPITAIS ............................................................. 10
1 INTRODUO
BALANO PATRIMONIAL
J. MACDO S.A.
Conta
1
1.01
1.01.01
1.01.02
1.01.03
1.01.04
1.01.05
1.01.06
1.01.07
1.01.08
1.02
1.02.01
1.02.02
1.02.03
1.02.04
Descrio
Ativo Total
Ativo Circulante
Caixa e Equivalentes de Caixa
Aplicaes Financeiras
Contas a Receber
Estoques
Ativos Biolgicos
Tributos a Recuperar
Despesas Antecipadas
Outros Ativos Circulantes
Ativo No Circulante
Ativo Realizvel a Longo Prazo
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
VA
614.414
286.888
5.813
65.376
82.985
107.618
24.564
532
327.526
55.475
17.464
226.904
27.683
31/12/2010
AV
100,00%
46,69%
0,95%
10,64%
13,51%
17,52%
AH
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
4,00% 100,00%
0,09% 100,00%
53,31%
9,03%
2,84%
36,93%
4,51%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
VA
634.684
303.947
3.898
82.787
91.957
91.918
29.801
2.896
690
330.737
56.760
23.464
228.270
22.243
CNPJ: 14.998.371.0001-39
(em Mil)
31/12/2011
Conta
Descrio
AV
AH
100,00% 3,30% 2
Passivo Total
47,89% 5,95% 2.01
Passivo Circulante
0,61% -32,94% 2.01.01 Obrigaes Sociais e Trabalhistas
13,04% 26,63% 2.01.02 Fornecedores
14,49% 10,81% 2.01.03 Obrigaes Fiscais
14,48% -14,59% 2.01.04 Emprstimos e Financiamentos
2.01.05 Outras Obrigaes
4,70% 21,32% 2.02
Passivo No Circulante
0,46% 444,36% 2.02.01 Emprstimos e Financiamentos
0,11%
2.02.02 Outras Obrigaes
52,11% 0,98% 2.02.03 Tributos Diferidos
8,94% 2,32% 2.02.04 Provises
3,70% 34,36% 2.03
Patrimnio Lquido Consolidado
35,97% 0,60% 2.03.01 Capital Social Realizado
3,50% -19,65% 2.03.02 Reservas de Capital
2.03.04 Reservas de Lucros
2.03.06 Ajustes de Avaliao Patrimonial
2.03.09 Participao dos Acionistas No Controladores
VA
614.414
188.669
13.082
41.237
23.004
64.408
46.938
129.278
86.906
19.261
14.004
9.107
296.467
197.873
601
71.714
26.255
24
31/12/2010
AV
100,00%
30,71%
2,13%
6,71%
3,74%
10,48%
7,64%
21,04%
14,14%
3,13%
2,28%
1,48%
48,25%
32,21%
0,10%
11,67%
4,27%
0,00%
AH
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
VA
635.684
148.757
17.012
41.055
17.384
41.417
31.889
161.028
115.502
17.432
17.383
10.711
325.899
197.873
601
102.831
24.571
23
31/12/2011
AV
100,00%
23,40%
2,68%
6,46%
2,73%
6,52%
5,02%
25,33%
18,17%
2,74%
2,73%
1,68%
51,27%
31,13%
0,09%
16,18%
3,87%
0,00%
AH
3,46%
-21,15%
30,04%
-0,44%
-24,43%
-35,70%
-32,06%
24,56%
32,90%
-9,50%
24,13%
17,61%
9,93%
0,00%
0,00%
43,39%
-6,41%
-4,17%
Descrio
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto
Despesas/Receitas Operacionais
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
Resultado Financeiro
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
Resultado Lquido de Operaes Descontinuadas
Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
31/12/2010
VA
AV
1.179.902
318,07%
(808.941)
-218,07%
370.961
100,00%
(345.811)
-93,22%
25.150
6,78%
(11.011)
-2,97%
14.139
3,81%
3.394
0,91%
17.533
4,73%
17.533
4,73%
VH
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
100,00%
VA
1.226.979
(840.495)
386.484
(337.861)
48.623
(15.413)
33.210
(2.703)
30.507
30.507
(em Mil)
31/12/2011
AV
317,47%
-217,47%
100,00%
-87,42%
12,58%
-3,99%
8,59%
-0,70%
7,89%
VH
3,99%
3,90%
4,18%
-2,30%
93,33%
39,98%
134,88%
-179,64%
74,00%
7,89%
74,00%
3 NDICES DE LIQUIDEZ
(em M il)
R$
154.174
_____________________ =
R$
188.669
0,8172
PASSIVO CIRCULANTE
(em M il)
R$
178.642
_____________________ =
R$
148.757
1,2009
ATIVO CIRCULANTE
1,5206
PASSIVO CIRCULANTE
A empresa tem R$ 2,05 para cada R$ 1,00 de divida
(em M il)
R$
303.947
_____________________ =
R$
148.757
2,0432
(em M il)
R$
212.029
_____________________ =
R$
148.757
1,4253
(em M il)
R$
360.707
_____________________ =
R$
309.785
1,1644
10
Tem por objetivo Indicar quanto a empresa tomou de Capitais de Terceiros para cada
$100 de Capital Prprio investido. Sendo interpretado como quanto menor o ndice melhor
R$
317.947
PATRIMNIO LQUIDO
R$
296.467
(em M il)
R$
309.785
PATRIMNIO LQUIDO
R$
325.899
107,2453
95,0555
R$
188.669
R$
317.947
(em M il)
PASSIVO CIRCULANTE
R$
148.757
R$
309.785
59,3398
48,0194
11
Indica quanto a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $100 de Patrimnio
Lquido (PL), ou seja, a imobilizao do Patrimnio Lquido, sendo interpretado da seguinte
forma, quanto menor melhor.
R$
272.051
PATRIMNIO LQUIDO
R$
296.467
(em M il)
R$
273.977
PATRIMNIO LQUIDO
R$
325.899
91,7643
84,0681
R$
272.051
R$
425.745
(em M il)
R$
273.977
R$
486.927
63,9000
56,2665
12
5 NDIES DE RENTABILIDADE
por meio desses indicadores que traduz a capacidade de gerao de fundos, com
valor de disponibilidade imediata, de cada unidade monetria investida.
Indica o quanto a empresa vendeu para cada R$ 1,00 do investimento total, sendo
interpretada como quanto maior melhor.
R$
370.961
________________________
=
R$
614.414
VENDAS LQUIDAS
0,6038
ATIVO TOTAL
A Receita Lquida da empresa de R$ 0,61 para cada R$ 1,00 investido no ativo total
(em M il)
R$
386.484
________________________
=
R$
634.684
0,6089
A Receita Lquida da empresa de R$ 0,61 para cada R$ 1,00 investido no ativo total
Indica o quanto a empresa obtm de lucro para cada R$ 100 de produtos vendidos,
sendo interpretada como quanto maior melhor.
QUADRO 12 - M ARGEM LQUIDA
(em M il)
MARGEM LQUIDA - 2011
R$
17.533
________________________
=
R$
1.179.902
LUCRO LQUIDO
1,4860
VENDAS LQUIDAS
(em M il)
R$
30.507
________________________
=
R$
1.226.979
2,4864
13
Indica o quanto a empresa obtm de lucro para cada R$ 100 de investimentos totais,
sendo interpretada como quanto maior melhor.
R$
17.533
ATIVO TOTAL
R$
614.414
(em M il)
LUCRO LQUIDO
R$
30.507
ATIVO TOTAL
R$
634.684
2,8536
A empresa obtem R$ 2,86 de lucro lquido para cada R$ 100,00 investido no Ativo
4,8066
A empresa obtem R$ 4,80 de lucro lquido para cada R$ 100,00 investido no Ativo
Indica o quanto a empresa obtm lucro para cada R$ 100 do Capital Prprio Investido, sendo
interpretada como quanto maior melhor.
R$
17.533
________________________
=
R$
296.467
A empresa obtem R$ 5,92 de lucro lquido para cada R$ 100,00 do capital prprio
(em M il)
LUCRO LQUIDO
R$
30.507
PATRIMNIO LQUIDO
R$
325.899
5,9140
A empresa obtem R$ 9,36 de lucro lquido para cada R$ 100,00 do capital prprio
9,3609
14
6 NDICES DE ATIVIDADE
Indica a quantidade de dias que decorrem entre a compra da mercadoria e seu efetivo
pagamento, sendo interpretada como quanto maior melhor.
(em Dias)
R$
41.237
=
COM PRAS
R$
(em Dias)
FORNECEDORES
R$
41.055
COM PRAS
R$
824.795
18,1247
819.067
17,9194
(em Dias)
R$
82.985
=
R$
370.961
A empresa tem 81 dias para decorrer o efetivo recebimento da venda dos produtos
(em Dias)
CLIENTES
R$
91.957
R$
386.484
80,5330
A empresa tem 86 dias para decorrer o efetivo recebimento da venda dos produtos
85,6556
15
(em Dias)
R$
107.618
=
R$
(em Dias)
ESTOQUE
R$
91.918
R$
840.495
47,8928
808.941
39,3702
Indica o prazo mdio em que a empresa compra a mercadoria, vende e recebe, ou seja
o dinheiro entra no caixa, sendo interpretada como quanto menor melhor.
QUADRO 18 - CICLO OPERACIONAL
CICLO OPERACIONAL - 2010
PRAZO M DIO DE ESTOCAGEM
(em Dias)
47,8928
=
(em Dias)
39,3702
85,6556
128,4258
80,5330
A empresa tem em mdia 129 dias desde a compra de mercadoria, venda e o recebimento.
125,0258
A empresa tem em mdia 126 dias desde a compra de mercadoria, venda e o recebimento.
Indica o prazo mdio em que a empresa compra a mercadoria e efetua a sua venda,
sendo interpretada como quanto menor melhor.
(em Dias)
47,8928
(em Dias)
39,3702
16
(em Dias)
47,8928
80,5330 =
18,1247
110,3012
A empresa tem em mdia 111 dias desde o pagamento ao fornecedor ate o recebimento do cliente
(em Dias)
39,3702
85,6556 =
17,9194
107,1065
A empresa tem em mdia 108 dias desde o pagamento ao fornecedor ate o recebimento do cliente
PME
48 dias
PME
40 dias
CICLO OPERACIONAL
129 dias
CICLO OPERACIONAL
126 dias
CICLO ECONMICO
48 dias
CICLO ECONMICO
40 dias
PMP
19 dias
PMP
17 dias
PMR
81 dias
CICLO FINANCEIRO (CAIXA)
111 dias
PMR
86 dias
CICLO FINANCEIRO (CAIXA)
108 dias
17
(em M il)
286.888
=
PASSIVO CIRCULANTE
(em M il)
ATIVO CIRCULANTE
303.947
PASSIVO CIRCULANTE
148.757
98.219
188.669
155.190
CGL = R$ 98.219, representa o volume de Curto Prazo (Capital Prprio ou de Terceiros) investido
CGL = R$ 155.190, representa o volume de Curto Prazo (Capital Prprio ou de Terceiros) investido
no Giro
no Giro
(em M il)
190.603
82.985
107.618
=
(em M il)
183.875
Contas a Receber
91.957
Estoques
91.918
136.284
54.319
58.067
Fornecedores
41.237
Fornecedores
41.055
13.082
17.012
125.808
NCG = R$ 136.284, representa o volume determinado pelo nvel de atividade da empresa (produo e
NCG = R$ 125.808, representa o volume determinado pelo nvel de atividade da empresa (produo e
18
Pode-se dizer que efeito tesoura quando o saldo tesouraria fica negativo, formando
assim um grfico onde as curvas do CDGP (Capital de Giro Prprio) e NLCDG (Necessidade
Lquida de Capital de Giro) se cruzam.
(em M il)
98.219
= -
(em M il)
155.190
125.808
38.065
136.284
29.382
19
8 TERMMETRO DE INSOLVNCIA
onde:
0,05; 1,65; 3,55; 1,06 e 0,33 so os pesos que devem multiplicar os ndices. E os
ndices so os seguintes:
RP Rentabilidade do Patrimnio;
LG Liquidez Geral;
LS Liquidez Seca;
LC Liquidez Corrente;
GE Grau de Endividamento.
Passivo Circulante;
20
empresa no termmetro. Se ela se situar entre zero e 3, temos o que o Kanitz chama de
penumbra, ou seja, uma posio que demanda certa cautela. A penumbra funciona, por
conseguinte, como um alerta.
Y 2011= ( 0,05 x 9,3609 + 1,65 x 1,1644 + 3,55 x 1,4253) (1,06 x 2,0432 + 0,33 x 48,0194)
Y 2011= 7,449 18,012
Y 2011 = - 10,563
21
2010
22
Descrio
31/12/2010
01/01/2011
31/12/2011
7.01
Receitas
1.327.770
1.381.525
7.01.01
1.347.479
1.400.921
7.01.02
Outras Receitas
(19.196)
(18.648)
7.01.02.01
(21.881)
(25.056)
7.01.02.02
Outras Receitas
7.01.03
7.01.04
7.02
7.02.01
2.685
-
6.408
-
(513)
(748)
(989.429)
(1.014.271)
(808.941)
(840.494)
7.02.02
(178.423)
(164.156)
7.02.03
7.02.04
Outros
7.03
338.341
338.341
7.04
Retenes
(11.420)
(12.841)
7.04.01
(11.420)
(12.841)
7.04.02
Outras
7.05
7.06
7.06.01
7.06.02
Receitas Financeiras
7.06.03
Outros
7.07
341.602
371.504
7.08
341.602
371.604
7.08.01
Pessoal
114.928
118.527
7.08.01.01
Remunerao Direta
75.671
74.808
7.08.01.02
Benefcios
21.686
21.237
7.08.01.03
F.G.T.S.
7.997
7.033
7.08.01.04
Outros
9.574
15.449
7.08.01.04.01
Honorrios da administrao
6.185
6.797
7.08.01.04.02
1.020
5.624
7.08.01.04.03
Outros gastos
7.08.02
7.08.02.01
7.08.02.02
7.08.02.03
M unicip ais
1.774
1.686
7.08.03
42.093
46.961
7.08.03.01
Juros
25.548
32.479
7.08.03.02
Aluguis
16.545
14.482
7.08.03.03
Outras
7.08.04
7.08.04.01
7.08.04.02
Dividendos
144
7.08.04.03
17.533
30.507
7.08.04.04
7.08.05
Outros
2.349
(4.414)
(1.566)
(8.055)
326.921
354.413
14.681
17.091
14.681
17.091
2.369
3.028
166.904
175.584
Federais
83.315
85.211
Estaduais
81.815
88.687
17.677
30.532
25
-
23
11 ANEXO
Relatrio JMacedo
CARACTERSTICAS DA EMISSO
DATA DE EMISSO: 01/09/2007
DATA DE VENCIMENTO: 01/09/2011
AGENTE FIDUCIRIO: Oliveira Trust DTVM S.A.
COORDENADOR: Banco Ita BBA S.A.
BANCO MANDATRIO: Banco Ita S.A.
BANCO ESCRITURADOR: Banco Ita S.A.
VOLUME(*): R$ 103.600.000,00
QUANTIDADE DE DEBNTURES: 10.360
NMERO DE SRIES: 1
24
RESULTADOS
O Resultado em 2010 foi positivo em R$ 17.533 Mil enquanto que o de 2009
foi positivo em R$ 46.370 Mil. A Receita Lquida em 2010 foi inferior em
0,03% de 2009. A Margem Bruta foi de 31,44% em 2010 contra 31,93% no
ano anterior e a Margem Lquida foi de 1,49% contra 3,93% em 2009. As
Despesas Operacionais reduziram 4,13% de 2009 para 2010. O Resultado
Lquido foi 62,19% inferior a 2009. O Resultado Lquido do Exerccio sobre o
Patrimnio Lquido ficou em 5,91%(Lucro) em 2010 contra 15,81%(Lucro) em
2009.
Recomendamos a leitura completa das Demonstraes Contbeis, Relatrio
da Administrao e Parecer dos Auditores Independentes para melhor anlise
da situao econmica e financeira da companhia.
25
12 CONCLUSO
26
13 REFERNCIAS