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Neste
artigo,
veja como
conseguir
financiamento para o seu negcio sem ter que recorrer a emprstimos bancrios. Ao pensar em iniciar um negcio prprio a maioria dos futuros empreendedores veem como nica fonte de recursos os emprstimos bancrios. Mas existem muitas outras formas de financiar seu negcio sem a necessidade de pagar os elevados juros s instituies bancrias. Ser o prprio patro, ter mais tempo para a famlia, ascender social e economicamente, enfim, existem inmeros motivos que fazem as pessoas pensarem em abrir um negcio prprio. Em muitos casos, empreender se torna uma necessidade, como por exemplo, devido uma demisso repentina. Mas a verdade que nem todas as pessoas sero empreendedores de sucesso. Tenha certeza de que esse o caminho que voc pretende seguir antes de iniciar sua jornada, pois esta ser longa e rdua. No entanto, poder ser muito gratificante.
Como empreendedor voc corre o risco de ver o negcio no dar certo e perder o capital investido e ter que recomear novamente. Como empregado voc corre o risco de ser demitido a qualquer momento e ter que buscar uma nova colocao. Afinal, no existe emprego com estabilidade.
O segredo do sucesso de muitos negcios est na percepo e curiosidade do empreendedor por conhecer as necessidades no atendidas nos mercados e em desenvolver rapidamente produtos e servios que atendam a essas necessidades, ou seja, est na captura de oportunidades. Agora que voc j compreende as dificuldades e benefcios de ter uma empresa prpria, sabe da importncia de elaborar seu plano de negcios atravs da anlise das oportunidades ao seu redor e tem conscincia de que precisa resistir tentao de buscar emprstimos bancrios para o financiamento da sua empresa, vamos analisar as vrias fontes de recursos alternativas que existem.
Fundo
Perdido
para
Existem formas de financiamento de novos negcios onde no h a necessidade de devolver o valor que voc pegou emprestado ou o mesmo ser pago com juros irrelevantes.
Geralmente essas fontes de recursos vm de agncias governamentais de fomento pesquisa e inovao e ao empreendedorismo. No Brasil, podemos citar como exemplo: CNPq www.cnpq.br Finep www.finep.gov.br Existem tambm alguns bancos que tm como finalidade auxiliar as empresas concedendo emprstimos as juros baixos e com prazo de carncia para incio do pagamento. Alguns exemplos so: BNDES www.bndes.gov.br Banco do Nordeste www.bnb.gov.br
Ficou interessado nas dicas de como conseguir financiamento para o seu negcio? Deixe seu comentrio:
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DICA IMPORTANTE!
Independente do tipo de negcio que voc deseja montar muito importante fazer um planejamento. Contrate uma consultoria, estude em livros, use o kit Como Abrir Um Negcio, enfim, escolha a opo que mais lhe agrada, apenas no arrisque suas economias em um chute!
http://www.novonegocio.com.br/credito-empresa/como-conseguir-financiamento-para-oseu-negocio/
Introduo
Dependendo das caractersticas do empreendimento, possivel buscar alternativas distintas para financi-lo. Geralmente, as principais categorias so: 1. Empresas novas que atuam em setores tradicional da economia sem trazer inovaes (comrcio ou servios): geralmente, o caminho o financiamento prprio ou a obteno de emprstimo com parentes e amigos (baixo investimento inicial) ou com bancos (investimento inicial maior) 2. Empresas novas que atuam em setores tradicional da economia sem trazer inovaes (comrcio ou servios) mas com baixo investimento inicial: neste caso, uma agncia de microcrdito pode ser a melhor alternativa. 3. Empresas que desenvolvem processos, produtos ou servios inovadores com um potencial real de crescimento: o recurso financiero neste caso chega com investidores anjo e capitalistas de risco que tornam-se scios do empreendimento. Eles contribuem com
recursos financeiros e apoio gerencial. a finalidade deste tipo de investidor o crescimento da empresa e por isso podem buscar outros financiamentos pela sua expanso. A diferencia entre os trs tipos de financiamentos mencionados acima substancial. Nos primeiro dois casos, o ideador do empreendimento geralmente consegue manter o controle do empreendimento. O desafio principal neste caso devoluir o emprstimo no prazo estabelecido e ter todos os recursos humanos necessrios para garantir a sustentabilidade e, eventualmente, o crescimento economico do mesmo. No terceiro caso, os investidores esternos podem gradualmente tomar controle do empreendimento mas a vantagem que podem fornecer os recursos humanos e economicso necessrios para acelerar o crescimento e garantir a sustentabilidade da empresa.
O emprstimo bancario necessario caso o empreendedor no possua recursos prprios nem tenha como levant-los com seus familiares. Esta alternativa muito comum nos pases desenvolvidos por causa da taixa de juros bastante baixa (entre o 6%-10%), mas ainda incipiente no Brasil por causa de juros maiores (acima de 10%) e tambm porque os bancos exigem garantias para emprestar os recursos e, muitas vezes, o empreendedor no tem patrimnio que possa ser dado em garantia. Hoje o Brasil tem algumas linhas de financiamentos via emprstimo com juro reducido. As principais so: - FINEP (para o desenvolvimento cientfico e tecnolgico de produtos, servios e processos). A FINEP apia a incubao de empresas de base tecnolgica, a implantao de parques tecnolgicos, a estruturao e consolidao dos processos de pesquisa, bem como o desenvolvimento de mercados. Mobiliza recursos financeiros e integra instrumentos para o desenvolvimento econmico e social do pas. - PRONAF (emprstimo com juro subsidiado para pequenos empreendedores e agricultores): O PRONAF um programa do Governo Federal que tem como objetivo o desenvolvimento sustentvel do segmento rural constitudo pelos agricultores familiares, o aumento da capacidade produtiva e da renda e a gerao de empregos. Ver tambm PRONAF - Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar no Brasil - BNDS (emprstimo com juro reducido para categorias predefinidas de empresas). O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDS) tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do pas. O banco tem lanado varios tipos de financiamentos que so divididos por categorias. Para mais informaes olhar nas categorias Agropecurios, Industriais, Regionais,Sociais e Outros para ver as categorias mais indicadas. Geralmente os fundos do BNDS so accessiveis atravs de instituies locais. - SEBRAE. O Sebrae uma entidade privada e de interesse pblico que apia a abertura e expanso dos pequenos negcios. Algumas poucas iniciativas de concesso de crdito popular e existem, mas so ainda incipientes. Muitas agncias de microcrdito funcionam em parceria com as prefeituras municipais com recursos do BNDS e do Banco do Brasil. Para saber se a sua cidade tem alguma instituio desta natureza, consulte a Secretaria Municipal de Fazenda ou o Sebrae local. O crdito popular financia valores baixos. O empreendedor que busca o fi nanciamento para a sua empresa por meio de um emprstimo assume uma dvida. Caso tudo d certo, ele pagar a dvida e permanecer dono integral da empresa. Agora, se o negcio for um insucesso, a dvida permanecer e ele ter que pag-la. Caso a empresa ou o empreendedor no consiga honrar o seu emprstimo conforme combinado, h grande chance de surgir um problema de grandes propores.
O investidor anjo vende as suas cotas da empresa depois que estas se valorizam para uma empresa de capital de risco. Esta uma forma de recuperar o dinheiro investido e os lucros derivados da valorizao da empresa. Estas so empresas de venture capital e renem recursos de terceiros para investir em empresas novas. Elas analizam o mercado em busca de empresas que tenham grande potencial de crescimento e que necessitem de recursos financeiros para crescer. Estas empresas costumam, tambm, participar ativamente da administrao do negcio e correm riscos juntamente com os demais scios. As maiores empresas de venture capital esto hoje nos Estados Unidos e em outros paises embora o Brasil comea ter ja' algumas experiencias succedidas. Existe um portal com varias informaes sobre o mercado dos Venture Capital no Brasil (Clicar aqui)
Incubadoras de empresas
Uma incubadora de empresas uma unidade organizacional dentro de uma universidade, de uma organizao sem fins lucrativos ou mesmo de uma empresa constituda com o objetivo de criar ou desenvolver pequenas empresas ou microempresas, apoiando-as nas primeiras etapas de suas vidas. As incubadoras geralmente reunem vrias empresas para fornecer um ambiente propcio ao desenvolvimento da empresa. Neste ambiente, a incubadora oferece assessorias empresarial, contbil, financeira, jurdica, consorciando os custos fixos como de recepo, telefonia, infra-estrutura de internet. Um exemplo de uma incubadora no Brasil o projeto INOVAR.
Ligaes externas
Valor
FINEP Portal de Venture Capital no Brasil Negocio certo -- curso tecnico gratuito sobre planejamento de empreendimentos
http://www.entrepreneurstoolkit.org/index.php?title=Financiamento_a_empreendimentos_n o_Brasil
Para tratarmos das decises de financiamento de empresa e do uso de capitais de terceiro, se faznecessrio abordamos inicialmente alguns conceitos da poltica de capital de giro. Conceito de capital de giro o investimento de uma empresa em ativos de curto prazo (caixa, ttulosnegociveis, estoques e contas a receber),ou seja ativos circulantes. Capital de giro lquido so os ativos circulantes menos os passivos circulantes (AC - PC). ndice de liquidez seca Ativos circulantes subtrados do estoque menos passivo circulante (AC - estoques - PC). Oramento de caixa demonstrativo que prev as entradas e sadas de caixa, focalizando a capacidade da empresa de gerar entradas suficientes para honrar as sadas. Explicar figura do livro "Fundamentos da Administrao Financeira", Ed. Makron Books, BRIGHAM E WESTON, 2000:388. Nos grficos ocorre uma explanao da necessidade de capital das trs polticas de abordagem de capital de giro: moderada, relativamente agressiva e conservadora. Identificada a necessidade de obteno de emprstimos para capital de giro, comentaremos as vantagens e desvantagens do financiamento de curto prazo (CP) em relao ao de longo prazo (LP): a) Velocidade: o crdito de CP obtido com maior facilidade e rapidez; b) Flexibilidade: pagamentos antecipados, liberao de novos valores, sem clausula restringindo aes futuras da empresas so algumas vantagens do financiamento de CP;
c) Custo do LP versus CP: as dvidas de curto prazo possuem taxas de juros inferiores s de longo prazo (isto no caso americano. O que se verifica sobre isto no Brasil?); d) Risco da dvida do CP versus LP:
As taxas de juros so variveis no CP, diferente das dvidas de LP, onde as taxas so estveis ao longo do tempo; As dvidas de LP no se submetem s presses momentneas de demanda (as variaes das taxas de juros dia a dia), j que esto normalmente estabelecidas; O financiador do CP pode exigir o pagamento imediato do saldo devedor.
adio de capital social; maior prazo nas compras com fornecedores; scios/acionistas; obteno de recursos no sistema financeiro.
Emprstimos com garantia o cauo de duplicatas a receber o factoring de duplicatas a receber Emprstimo com alienao de estoques Emprstimo com certificado de armazenagem
Uma empresa deve sempre tentar obter financiamento a curto prazo sem garantia, visto que esta modalidade menos dispendiosa do que o emprstimo com garantia.
Processo para Cauo de Duplicatas: Quando uma empresa solicita um emprstimo contra duplicatas a receber, em primeiro lugar o credor avaliar as duplicatas da empresa, a fim de determinar se so aceitveis como colateral. Alm disso, elaborar uma lista das duplicatas aceitveis, contendo as datas de vencimento e montantes. Se o tomador solicitar um emprstimo em valor fixo, o credor precisar selecionar apenas as duplicatas suficientes para garantir os fundos solicitados. Em alguns casos, o tomador poder desejar o emprstimo mximo possvel. Nessa situao, o credor avaliar todas as duplicatas, a fim de determinar o mximo de colateral aceitvel. b) Factoring de Duplicatas a Receber - O factoring de Duplicatas a Receber envolve a venda direta de duplicatas a um capitalista (factor) ou outra instituio financeira. O factor uma instituio financeira que compra duplicatas a receber de empresas. O factoring de duplicatas no envolve realmente um emprstimo a curto prazo, porm semelhante ao emprstimo garantido por duplicatas. Contrato de Factoring: O factoring feito normalmente com notificao e os pagamentos so efetuados diretamente ao factor. Ademais, em sua maioria, as vendas de duplicatas a um factor so feitas sem opo de recurso. Isso significa que o factor concorda em aceitar todos os riscos de crdito; se as duplicatas forem incobrveis, ter que absorver as perdas. Em geral, o factor no paga a empresa o total de uma s vez e imediatamente, ela paga de forma parcelada, de acordo com o faturamento da empresa, num perodo que se estende at a data da cobrana da duplicata (h casos em que parte do dinheiro s liberado ao cliente aps o desconto da duplicata). O factor geralmente abre uma conta semelhante conta corrente bancria para cada um de seus clientes, ele deposita dinheiro na conta da empresa (ou conforme contrato), ao qual pode sac-lo livremente. Uso de Estoque como Colateral Nos ativos circulantes da empresa, o estoque o colateral mais desejvel aps as duplicatas, em face da sua negociao no mercado por valores similares ao seu valor contbil, que usado para fixar seu valor como colateral. A caracterstica mais importante do estoque a ser considerado como colateral para emprstimo a sua negociabilidade, a qual deve ser analisada luz de suas propriedades fsicas. Um armazm de produtos perecveis, como pssegos, pode ser bastante negocivel; porm, se o custo de armazenar e vender os pssegos for muito elevado, podero no ser um colateral desejvel. Itens especializados, como veculos para explorar a superfcie lunar, tampouco so um colateral desejvel, visto que pode ser muito difcil encontrar um comprador para eles. Ao avaliar estoques como colateral para emprstimo, o credor se interessa por itens com preos de mercado muito estveis, que
possam ser liquidados facilmente e que no apresentem propriedades fsicas indesejveis (rpido obsoletismo, fragilidade, dificuldade de armazenamento).
Independentemente de se optar por um armazm geral ou de campo, a empresa de armazenagem toma conta do estoque. S mediante aprovao escrita do credor, pode-se liberar qualquer parcela do estoque garantido.
C. D.
Exige-se que o tomador mantenha registros contbeis satisfatrios, de acordo com os princpios contbeis geralmente aceitos; Exige-se que o tomador apresente periodicamente demonstraes financeiras auditadas, as quais so usadas pelo credor para monitorar a empresa e forar o cumprimento do contrato de emprstimo; O tomador deve pagar os impostos e outras obrigaes no vencimento; O credor exige que o tomador mantenha todas as suas instalaes em bom estado, garantindo a continuidade de seu funcionamento.
Contratos de emprstimos a longo prazo resultantes quer de um emprstimo negociado a prazo, quer da emisso de ttulos negociveis, normalmente incluem certas clusulas restritivas, que impem certas restries operacionais e financeiras ao tomador. J que o credor est comprometendo seus fundos por um longo perodo, obviamente ele procura se proteger. As clusulas restritivas, juntamente com as clusulas padronizadas de emprstimos, permitem ao credor monitorar e controlar as atividades do tomador para se
proteger do problema criado pelo relacionamento entre proprietrios e credores. Sem essas clusulas, o tomador poderia levar vantagem sobre o credor, agindo no sentido de elevar o risco da empresa, talvez pelo investimento de todo o capital da empresa na loteria estadual, por exemplo, sem ser obrigado a pagar ao credor um retorno maior (juros). As clusulas restritivas mantm-se em vigor durante a vida do contrato de financiamento. As mais comuns so: a) Exige-se do tomador a manuteno de um nvel mnimo de capital circulante lquido. Capital circulante lquido abaixo desse mnimo considerado indicativo de liquidez inadequada, um precursor da falta de pagamento e, em ltima instncia, da falncia; b) Os tomadores so proibidos de vender contas a receber para gerar caixa, pois tal operao poderia causar um problema de caixa a longo prazo, se essas entradas fossem usadas para quitar obrigaes a curto prazo; c) Credores a longo prazo normalmente impem restries quanto ao ativo permanente da empresa. Essas restries para empresa so relativas liquidao, aquisio e hipoteca dos ativos permanentes, frente ao fato que essas aes podem deteriorar a capacidade da empresa para pagar o seu dbito; d) Muitos contratos de financiamentos inibem emprstimos subseqentes, pela proibio de emprstimos a longo prazo, ou pela exigncia de que a dvida adicional seja subordinada ao emprstimo original. Subordinao significa que todos os credores subseqentes ou menos importantes concordem em esperar at que todas as reivindicaes do atual credor sejam satisfeitas, antes de serem atendidas s suas; e) Os tomadores podem ser proibidos de efetuar certos tipos contratos de leasing para limitar obrigaes adicionais com pagamentos fixos; f) Ocasionalmente, o credor probe combinaes, exigindo que o tomador concorde em no consolidar, fundir ou combinar-se com qualquer outra empresa. Tais aes poderiam produzir mudanas e/ou alteraes significativas no negcio e no risco financeiro do tomador; g) A fim de evitar a liquidao de ativos devido ao pagamento de altos salrios, o credor pode proibir ou limitar o aumento salarial de determinados funcionrios; h) O credor pode incluir restries administrativas, exigindo que o tomador mantenha certos funcionrios-chaves, sem os quais o futuro da empresa estaria comprometido; i) As vezes, o credor inclui uma clusula limitando as alternativas do tomador quanto aos investimentos em ttulos. Esta restrio protege o credor, pelo controle de risco e negociabilidade dos ttulos do tomador;
j) Ocasionalmente, uma clusula especfica exige que o tomador aplique os fundos obtidos em itens de comprovada necessidade financeira; k) Uma clusula relativamente comum limita a distribuio de dividendos em dinheiro a um mximo de 50 a 70% de seu lucro lquido, ou a um determinado valora. Custo do Financiamento a Longo Prazo O custo do financiamento a longo prazo , geralmente, maior do que o custo do financiamento a curto prazo. O contrato de financiamento a longo prazo, alm de conter clusulas padronizadas e clusulas restritivas, especifica a taxa de juros, o timing dos pagamentos e as importncias a serem pagas. Os fatores que afetam o custo ou a taxa de juros de um financiamento a longo prazo so o vencimento do emprstimo, o montante tomado e, mais importante, o risco do tomador e o custo bsico do dinheiro. Vencimento do Emprstimo Geralmente, os emprstimos a longo prazo tm maiores taxas de juros do que aqueles a curto prazo, em razo de vrios fatores:
a. b. c.
a expectativa geral de maiores taxas futuras de inflao; a preferncia do credor por emprstimos de perodos mais curtos, mais lquidos; e a maior demanda por emprstimos a longo prazo do que a curto prazo.
Em um sentido mais prtico, quanto maior o prazo do emprstimo, menos exatido se obter na previso das taxas de juros futuras e, portanto, maior o risco do credor perder. Alm disso, quanto maior o prazo, maior o risco de incobrveis associado ao emprstimo. Para compensar todos esses fatores, o credor costuma cobrar maiores taxas de juros em emprstimos a longo prazo. Montante do Emprstimo O montante do emprstimo afeta de maneira inversa o custo dos juros sobre o emprstimo. Os custos de administrao de emprstimos provavelmente decresam, quanto maior for o montante do emprstimo. Por outro lado, o risco do credor aumenta, pois emprstimos maiores resultam em menor grau de diversificao. O montante do emprstimo que cada tomador procura obter precisa, portanto, ser avaliado para que se determine a relao custo lquido administrativo X risco. Risco Financeiro do Tomador Quanto maior a alavancagem operacional do tomador, maior o grau de risco operacional. Tambm, quanto maior o seu grau de endividamento ou o seu ndice exigvel a longo prazo, maior o seu risco financeiro. A preocupao do credor com a capacidade do tomador para reembolsar o emprstimo solicitado. Essa avaliao global do risco operacional e financeiro do tomador,
bem como informaes sobre os padres histricos de pagamentos, so usadas pelo credor, ao determinar a taxa de juros sobre qualquer emprstimo. Custo Bsico do Dinheiro O custo do dinheiro a base para se determinar a taxa de juros real a ser cobrada. Geralmente, a taxa de juros de ttulos do governo, com seus vencimentos equivalentes, usada como o custo bsico (menor risco) do dinheiro. Para determinar a taxa real de juros a ser cobrada, o credor adicionar prmios pelo tamanho do emprstimo e risco do tomador ao custo bsico do dinheiro para determinado prazo de vencimento. Alternativamente, alguns credores determinam a classe de risco do tomador potencial e estimam as taxas cobradas sobre emprstimos de mesmo prazo de vencimento s empresas que, em sua opinio, se encontram na mesma classe de risco. Ao invs de determinar um prmio pelo risco de um tomador especfico, o credor pode usar o prmio pelo risco vigente no mercado para emprstimos semelhantes.
2.2 DEBNTURES
Base legal: Lei 6.404 Emitentes: qualquer sociedade comercial constituda sob forma de sociedade por aes. (com exceo das Instituies Financeiras no o caso da Sociedade Arrendamento Mercantil). Finalidade: captao de recursos de terceiros a mdio e longo prazo para capital de giro e capital fixo. Debntures so ttulos de dvida, cuja venda permite empresa a obteno de financiamento geral para as suas atividades, ao contrrio de muitas linhas de emprstimo e financiamento existentes no Brasil, principalmente os chamados fundos especiais, que exigem um projeto indicando detalhadamente onde e como os recursos solicitados sero aplicados. Assim sendo, tanto as debntures como a aes do empresa maior flexibilidade na utilizao dos recursos, alm de serem vendidas com maior ou menor facilidade em funo das expectativas que o seu comprador em potencial possa ter da rentabilidade futura da empresa, como garantia ltima da remunerao do seu investimento. As debntures do ao seu comprador o direito de receber juros (geralmente semestrais), correo monetria varivel, e o valor nominal na data de resgate prevista (a data de vencimento preestabelecida). Assim, a debnture distinguese da ao preferencial principalmente pela existncia do prazo e do valor de resgate pela empresa.
Para a empresa, a debnture apresenta a vantagem de ser uma alternativa de obteno de recursos a longo prazo (ou seja, para investimento ou giro permanente) e a custo fixo (representado por juros presumivelmente conhecidos de antemo). Alm disso, h a flexibilidade permitida pela inexistncia de obrigao em aplicar os recursos de uma forma predeterminada. Tipos de Debntures Debntures sem garantias - so emitidas sem cauo de qualquer tipo especfico de colateral, representando, portanto, uma reivindicao sobre o lucro da empresa, no sobre seus ativos, existindo trs tipos bsicos: a) Debntures - tm uma reivindicao sobre quaisquer ativos da empresa que restarem aps terem sido satisfeitas as reivindicaes de todos os credores com garantia; b) Debntures Subordinadas - so aquelas que esto especificamente subordinadas a outros tipos de dvida. Embora os possuidores de dvida subordinada se alinhem abaixo de todos os outros credores de longo prazo quanto a liquidao e o pagamento de juros, suas reivindicaes precisam ser satisfeitas antes que as dos acionistas comuns e preferenciais. c) Debntures de Lucros - exige o pagamento de juros somente quando existirem lucros disponveis. Em vista de ser bastante frgil para o credor, a taxa de juros estipulada bastante alta. Debntures com Garantias - os tipos bsicos so: a) Debntures com Hipoteca - uma debnture garantida com um vnculo sobre a propriedade real ou edificaes. Normalmente o valor de mercado do colateral maior do que o montante da emisso de debnture; b) Debntures Garantidas por Colateral - se o ttulo possudo por um agente fiducirio consistir de aes e/ou debntures de outras companhias, as debntures garantidas, emitidas contra este colateral, so chamadas de Debntures Garantidas por Colateral. O valor do colateral precisa ser de 20 a 30% superior ao valor das debntures; c) Certificados de Garantias de Equipamentos - a fim de obter o equipamento, um pagamento inicial feito pelo tomador ao agente beneficirio, e este vende certificados para levantar os fundos adicionais exigidos para comprar o equipamento do fabricante. A empresa paga contraprestaes peridicas ao agente fiducirio, que ento paga dividendos aos possuidores de debntures.
2.3 AES
Base legal: Lei 6.404 (lei das Sociedades Annimas)
Conceito: ttulo negocivel emitido por Sociedade Annima e que representa a menor parcela do seu capital social (capital social dividido em aes). Vantagens:
Dividendo parcela do lucro distribuda aos acionistas (limites legais do total); Bonificao distribuio gratuita de novas aes aos acionistas em decorrncia de aumento de capital ou transformao de reservas; Subscrio quando da emisso de novas aes, o acionista tem a preferncia na aquisio destas preo favorecido (direito garantido por 30 dias).
Espcies:
Ordinrias do direito voto e, por conseguinte, possibilitam os acionistas participarem da gesto da empresa; Preferenciais no tm direito a voto. Possuem preferncia no recebimento dos lucros. No caso da empresa falir, sero as primeiras aes a eceberem.
Formas:
Nominativa tem certificado onde consta o nome do acionista. Sua transferncia exige novo registro; Escritural no tem certificado. O controle feito numa conta de depsito em nome do acionista (numa corretora de valores).
2.3.1 Aes ordinrias Os verdadeiros proprietrios de uma empresa so os acionistas comuns, ou seja, aqueles que investem seu dinheiro na expectativa de retornos futuros. Um acionista comum , s vezes, conhecido como proprietrio residual, pois, em essncia, recebe o que restar aps terem sido satisfeitas todas as outras reivindicaes sobre o lucro e ativos da empresa. Como resultado dessa posio geralmente incerta, ele espera ser compensado por dividendos e ganhos de capital adequados. As aes ordinrias de uma empresa podem ser possudas por um nico indivduo, por um grupo relativamente pequeno de pessoas, tais como uma famlia, ou ser propriedade de um nmero amplo de pessoas no-relacionadas entre si e investidores institucionais. De forma geral, as pequenas empresas so propriedade de um nico indivduo ou de um grupo restrito de pessoas e, caso suas aes sejam negociadas, isso ocorreria atravs de arranjos pessoais ou no mercado de balco. Geralmente, cada ao ordinria d direito a seu possuidor a um voto na eleio de diretores ou em outras eleies especiais. Os votos so assinados e devem ser depositados na assemblia geral ordinria.
O pagamento de dividendos depende do conselho de diretoria e muitas empresas pagam-nos trimestralmente, em dinheiro, aes ou mercadorias. Os dividendos em dinheiro so mais comuns, e dividendos em mercadoria, os menos comuns. O acionista comum no tem certeza de receber um dividendo, porm espera certos pagamentos de dividendos segundo o padro histrico de dividendos da empresa. Antes de os dividendos serem pagos aos acionistas comuns, preciso satisfazer s reivindicaes de todos os credores, do governo e dos acionistas preferenciais. Contudo, o possuidor de ao ordinria no tem nenhuma garantia de receber qualquer distribuio peridica do lucro na forma de dividendos, nem de ficar com quaisquer ativos, em caso de liquidao. O acionista comum provavelmente nada receba como resultado do processo legal da falncia. Porm, uma coisa lhe assegurada: se tiver pago mais do que o valor nominal pela ao, no poder perder mais do que investiu na empresa. Ademais, o acionista comum pode receber retornos ilimitados, tanto pela distribuio do lucro como pela valorizao de suas aes. Para ele nada garantido; entretanto, podem ser enormes os possveis prmios pelo fornecimento de capital de risco. 2.3.2 Aes preferenciais A ao preferencial d a seus possuidores certos privilgios que lhes conferem direitos preferenciais em relao aos acionistas comuns. Por esse motivo, geralmente no emitida em grandes quantidades. Os acionistas preferenciais tm um retorno peridico fixo, que estipulado como porcentagem ou em dinheiro. Em outras palavras, pode-se emitir ao preferencial de 5% ou ao preferencial de $ 5,00. A ao preferencial freqentemente emitida por empresas pblicas, por empresas adquirentes de fuso, ou por empresas que estejam sofrendo perdas e precise de financiamento extra. As empresas pblicas emitem aes preferenciais para aumentar sua alavancagem financeira, enquanto aumentam o capital prprio e evitam o risco mais alto associado a emprstimos. A ao preferencial usada em conexo com fuses, para dar aos acionistas da empresa adquirida um ttulo de renda fixa que, quando trocado por suas aes, resulta em certas vantagens tributrias. Alm do mais, a ao preferencial usada freqentemente para levantar os fundos necessrios por empresas que estejam tendo prejuzos. Essas empresas podem vender mais facilmente aes preferenciais do que aes ordinrias por darem ao acionista preferencial um direito que prioritrio ao dos acionistas ordinrios e, assim sendo, tm menos risco que a ao ordinria. Diferem das aes ordinrias por causa de sua preferncia no pagamento de dividendos e na distribuio dos ativos da sociedade, na eventualidade de liquidao. A palavra preferncia significa apenas que os titulares de aes preferenciais devem receber um dividendo antes que os titulares das aes ordinrias recebam qualquer coisa.
A ao preferencial uma forma de capital prprio, de um ponto de vista legal e fiscal. O que importante, porm, que os titulares de aes preferenciais s vezes no possuem direito de voto. Vantagens e Desvantagens da Ao Preferencial Vantagens Uma das vantagens comumente citadas das aes preferenciais a sua capacidade de aumentar a alavancagem financeira. Desde que a ao preferencial obriga a empresa a pagar somente dividendos fixos aos seus portadores, sua presena ajuda a aumentar a alavancagem financeira da empresa. A alavancagem financeira crescente ampliar os efeitos dos lucros crescentes sobre os lucros dos acionistas ordinrios. A Segunda vantagem a flexibilidade proporcionada pela ao preferencial. Embora a ao preferencial acarrete maior alavancagem financeira, da mesma forma que um ttulo privado, ela difere deste porque o emitente pode falhar no pagamento de um dividendo sem sofrer as conseqncias que resultam quando falha num pagamento de juros. A ao preferencial permite que o emitente mantenha sua posio alavancada, sem correr um risco to grande a ponto de ser forado a abandonar o negcio num ano de vacas magras, como poderia ser o caso se falhasse no pagamento de juros. A terceira vantagem de ao preferencial tem sido o seu uso em reestruturao corporativa fuses, compra pelos executivos e desapropriaes. Muitas vezes, a ao preferencial trocada pela ao ordinria de uma empresa adquirida, sendo o dividendo preferencial determinado a um nvel equivalente ao dividendo histrico da empresa adquirida. Isso faz com que a empresa adquirente defina, na poca da aquisio, que ser pago somente um dividendo fixo. Todos os outros lucros podero ser reinvestidos para perpetuar o crescimento do novo empreendimento. Alm do mais, essa abordagem permite aos proprietrios da empresa adquirida seguirem um fluxo contnuo de dividendos equivalente quele obtido antes da reestruturao. Desvantagens Trs desvantagens principais das aes preferenciais so freqentemente citadas. Uma delas a propriedade nos direitos dos acionistas preferenciais. Uma vez que os portadores de aes preferenciais tm prioridade sobre os acionistas comuns em relao distribuio de lucros e ativos, em certo sentido a presena da ao preferencial compromete os retornos aos acionistas comuns. Se o lucro da empresa aps o imposto de renda for bastante varivel, poder ser seriamente prejudicada a sua capacidade de pagar, pelo menos dividendos simblicos a seus acionistas comuns. A Segunda desvantagem da ao preferencial o custo. O custo do financiamento da ao preferencial geralmente maior do que o custo do financiamento atravs de emprstimo. Isso porque o pagamento de dividendos a acionistas preferenciais no garantido, ao contrrio do pagamento de juros
sobre ttulos privados. J que os acionistas preferenciais esto dispostos a aceitar o maior risco de comprar ao preferencial em vez de ttulos de dvida a longo prazo, eles precisam ter a compensao com um retorno mais elevado. Outro fator que leva o custo da ao preferencial a ser significativamente superior ao do emprstimo a longo prazo que os juros sobre ele so dedutveis para fins fiscais, enquanto que o dividendo preferencial precisa ser pago do lucro aps o imposto de renda. A terceira desvantagem da ao preferencial que ela geralmente difcil de ser vendida. A maioria dos investidores no v atrativos na ao preferencial, em comparao com os ttulos privados (pois o emitente pode decidir no pagar os dividendos) e com a ao ordinria (devido ao seu retorno limitado).
Por: Jose Alves de Oliveira Jr.
http://www.coladaweb.com/administracao/fontes-de-financiamento-de-empresa-e-uso-decapital-de-terceiros
Requisitos
1.
para
Negcio
Investidores-anjo normalmente investem em negcios que: I. Sejam negcios com alguma inovao, seja no produto/servio, no processo de fabricao/prestao ou do modelo de negcio, isto como/para quem comercializado. Isto significa que no basta ter um preo mais baixo ou um atendimento melhor; seu negcio deve ser diferenciado em relao a concorrentes diretos e indiretos. II. Tenham um mercado potencial significativo, pois para que o negcio atingir um patamar de dezenas ou centenas de milhes de R$, necessrio que possa atingir um mercado grande o suficiente para isto, assim, negcios locais ou regionais normalmente no se enquadram. III. Seja um negcio com bom potencial de crescimento e de alta rentabilidade (>50% a.a.), tambm chamado de "escalvel". Isto significa que seu negcio deve poder crescer e ser replicado sem depender de profissionais especialistas. IV. Seu negcio no seja facilmente copivel, isto , seu diferencial competitivo possa ser mantido frente a possveis concorrentes. Isto significa que uma apenas "boa idia" no representa "um bom negcio"; o que interessa a sua execuo.
V. O valor do investimento no supere o limite de R$ 1 milho (normalmente investidores-anjo investem em grupo e valores maiores que estes exigiram muitos participantes). Se o valor do investimento que procura superior a R$ 1 milho, deve submeter para fundos de investimento, lembrando que os mesmos investem em empresas com faturamento acima R$ 2 milhes/ano, assim, se sua empresa tem faturamento abaixo deste patamar, recomendamos avaliar primeiro se o montante do capital pode ser reduzido para submeter para investidores anjo. VI. O investimento se destina exclusivamente para aporte da empresa (cashin), no comprando participao (cash-out) de outros investidores e/ou dos scios, nem poder ser utilizado para pagamento de dvidas j existentes (estas devem estar quitadas previamente). VII. Os Empreendedores tenham as competncias bsicas necessrias para execuo do negcio, pois o investidor-anjo se dedica a orientar e apoiar, no a executar, assim, a equipe da empresa deve ter as habilidades mnimas necessrias, assim, caso falte algum essencial, busque um scio que complemente seu time antes de procurar um investidor-anjo. Por exemplo: normalmente todo negcio precisa de algum com conhecimentos tcnicos/operacionais e outra com habilidades para negcios/marketing/comercial, assim, se tiver apenas um, procure um scio para outro. Portanto, normalmente negcios locais, como lojas, prestadores de servios ou negcios tradicionais esto fora do escopo de investidores-anjo, o que no significa que no possam ser bons negcios. Nestes casos sugerimos a procura de entidades que sejam focadas em apoiar este tipo de negcio, como o SEBRAE da sua regio e Fontes Alternativas de Financiamento. Da mesma forma, se voc tiver apenas ideias de produtos/servios e/ou for um pesquisador/inventor observe que isto no suficiente para criar uma empresa; nestes casos recomendamos que aps registrar/patentear seu produto, licencie o mesmo para um fabricante do setor, que ter toda estrutura necessria no s para produzir, mas tambm comercializar o mesmo. 2. Importante tambm observar que o investimento-anjo se destina a criao e desenvolvimento de novos negcios inovadores. Para outras necessidades de capital, como para estoques, ampliao de parque fabril, compra de mquinas e equipamentos, pesquisa&desenvolvimento, recuperao e pagamento de dvidas, etc. devem ser utilizadas outras linhas de financiamento; veja no Diretrio de Fontes de Financiamento. 3. Para obter investimento, no basta ter apenas um ideia e/ou um projeto de produto/inveno. necessrio ter um plano ou modelo de negcio bem estruturado e altamente recomendvel que tenha pelo menos um prottipo ou prova de conceito do seu produto e que tenha sido validado o interesse de compra junto a potenciais clientes, pois alm de aumentar o interesse dos investidores-anjo, voc valoriza seu negcio. Apenas ter uma boa idia no representa muito valor (veja os artigos Quanto Vale uma Idia? e Teste sua idia antes de sair
gastando dinheiro). Se voc no tiver os recursos necessrios para tirar sua idia do papel, existem diversos caminhos para isto, desde famlia e amigos, at programas governamentais de fomento a Pesquisa&Desenvolvimento como as subvenes descritas no item anterior. Requisitos para o Empreendedor 4. Voc deve demonstrar que tem profundo conhecimento sobre o seu negcio, o seu mercado e sobre a aceitao do mesmo por clientes potenciais. Para apresentar seu negcio, voc deve estar pronto para fazer uma apresentao inicial rpida (pitch) de 2 a 3 minutos, apresentar um sumrio executivo de 1 a 2 pginas, que contenha as principais informaes do negcio (produto, mercado, equipe, concorrentes, necessidade e uso do capital) e se possvel, um plano de negcio (Business Plan). Veja nas referncias bibliogrficas literatura sobre o assunto, bem como no Diretrio de Sites, Blogs e Fontes de Informao e se precisar de ajuda na elaborao de um Modelo ou Plano de Negcio, consulte o Diretrio de Cursos, Consultorias e Servios. 5. Sugerimos ter um ou mais Conselheiros para sua empresa. Esta uma prtica muito comum nos EUA e de alto sucesso, para tanto, conhea mais clicando aqui. 6. Leia todos posts do Artigos da Anjos do Brasil e do Diretrio para Empreendedores para conhecer mais sobre investimento-anjo, bem como leia os livros indicados em nossas Referncias Bibliogrficas e veja os Vdeos selecionados e da Videoteca. 7. Como material adicional, voc pode baixar Modelos de Documentos, como TermSheets e outros materiais de referncia. Se ainda tiver alguma dvida, cadastre-se em nosso Grupo de Colaborao e envie sua pergunta para ser respondida por outros empreendedores e investidores-anjo. http://www.anjosdobrasil.net/como-obter-investimento-anjo.html