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Compagnie de Gestion Financire et de Bourse SA Socit de Gestion et d'Intermdiation (SGI) - Agrment CREPMF N 30/04/014/98 M e m b r e d e l a B RV M e t d u D C / B R d e l ' U E M O A

LETTRE MENSUELLE
N 148 - Janvier 2012

BILAN BOURSIER 2011


Comportement du march
La BRVM en repli global au terme de lanne 2011.
Fortement impacte par la crise post-lectorale ivoirienne, la Bourse Rgionale des Valeurs Mobilires (BRVM) de lUEMOA termine lanne 2011 en baisse globale sur lensemble de ses indicateurs, hormis la capitalisation boursire du march obligataire. Cette crise avait mme contraint la BRVM suspendre ses activits sur la 2me quinzaine du mois de fvrier pour se redployer sur un site de repli Bamako (Mali) o elle a opr, travers un plan de continuit, du 1er mars au 13 mai 2011 avant de regagner Abidjan pour un redmarrage effectif le 16 mai 2011. Ainsi, les indices BRVM 10 et BRVM Composite affichent un recul annuel de 13,53%, 158,49 points et de 12,83%, 138,88 points, respectivement. Ayant confirm, en dbut danne, lembellie qui avait t observe en 2010, la BRVM a dcroch partir du 11 janvier 2011 pour amorcer une tendance la baisse dont elle ne relvera pas jusqu la fin de lanne, comparativement aux valeurs des indices de rfrence cette date. Les indices BRVM 10 et BRVM Composite affichaient, ladite date, leurs plus hauts annuels, soit 205,41 points et 174,89 points, respectivement. Toutefois, la chute annuelle de la BRVM a t attnue par le secteur Agriculture dont lindice sectoriel affiche un YTD (Year-To-Date) de 44,7%, 368,2 points. Dailleurs, la plus forte hausse annuelle du march se retrouve dans ce secteur, en loccurrence, SOGB CI qui progresse de 100%, 56 000 Fcfa pour un volume dchange de 74 678 titres, soit une valeur totale de 3,16 milliards de Fcfa. La capitalisation boursire de lensemble des titres cots et celle des valeurs composant lindice BRVM 10 refltent cette contre performance en enregistrant des baisses annuelles de 8,47%, 3 177 milliards de Fcfa et de 12,72%, 2 406 milliards de Fcfa, contre 3 471 milliards de Fcfa et 2 756 milliards de Fcfa en fin 2010, respectivement. Le volume des transactions enregistr par la BRVM sur lanne 2011 a galement connu une baisse relativement importante de 36,36% pour 17 988 860 titres ngocis (contre 28 265 619 titres en 2010) reprsentant une valeur globale de 58,91 milliards de Fcfa (contre 65,02 milliards de Fcfa en 2010), soit un repli annuel de la valeur annuelle des changes de 9,4%. ETI (Groupe Ecobank) reste le titre le plus liquide du march avec 16 937 655 actions transiges, soit 94,16% du volume totale annuel du march compte tenu de son cot unitaire faible tir par les fractionnements oprs sur le titre. Par contre, en termes de valeur, le march est toujours domin par SONATEL SN dont les changes reprsentent 63,59% de la valeur annuelle des transactions, soit 37,46 milliards de Fcfa pour 291 774 titres changs. Malgr ce dynamisme, SONATEL SN et ETI enregistrent des moins-values annuelles de 22,08%, 120 000 Fcfa et 21,28%, 37 Fcfa. Nouvelle composition BRVM 10
(02 janvier 2012- 30 mars 2012)

Evolution des indices en 2011


210 200 190 180 170

-12,83%

-12,83%

160 150 140

-13,53%

-13,53%

130 120 110 100

03 /0 7/ 20 1

03 /0 6/

03

BRVM 10

BRVM Composite

Socit sortant de l'indice

1- ETIT (Ecobank) 2- SONATEL SN 3- SAPH CI 4- PALM CI 5- SOGB CI NEANT NEANT

Historique de lindice BRVM 10 sur lanne 2011


2011 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 03 Janv. - 31 Mars ETIT (Ecobank) SONATEL SN SAPH CI PALM CI CIE CI ONATEL BF TOTAL CI SOGB CI UNILEVER CI SGB CI 1er Avril - 30 Juin BOA BN CIE CI ETIT(Ecobank) ONATEL BF PALM CI SAPH CI SGB CI SITAB CI SONATEL SN SOGB CI 1er Juil. - 30 Sept. ETIT (Ecobank) SONATEL SN SAPH CI PALM CI SGB CI BAO BN CIE CI ONATEL BF BOA BF BOA NG 02 Oct. - 31 Dc. ETIT (Ecobank)

6- SGB CI 7- CIE 8- BOA BN

SONATEL SN 9- SITAB CI SAPH CI 10- FILTISAC CI PALM CI SOGB CI SGB CI CIE CI BOA BN SITAB CI FILTISAC

Le march obligataire enregistre une baisse de 26,63% de son volume dchange par rapport lanne 2010 et totalise 1 807 203 titres ngocis (contre 2 463 096 titres en 2010) pour une valeur globale de 17,78 milliards de Fcfa (contre 24,15 milliards de Fcfa en 2010), soit un recul annuel de la valeur des transactions de 26,38%. Par contre, la capitalisation boursire du march obligataire samliore de plus de la moiti (52,58%) par rapport lanne 2010 pour stablir 698,02 milliards de Fcfa (contre 457,47 milliards de Fcfa en 2010). Cette relative embellie sexplique par la cotation de nouvelle lignes, pour lessentiel en dbut danne, savoir BIDC 6,75% 2010-2017 , PALM CI 7% 2009-2016 , PAA 6,95% 2010-2017 , TPCI 7% 2010-2017 , Etat du Sngal 6,75% 2010-2015 et Etat togolais 5,50% 2011-2016 .

03 /1 0/ 20 11 03 /1 1/ 20 11 03 /1 2/ 20 11

11

11

1 03 /0 8/ 2 01 03

/0 5/

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9/ 20 11

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20

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2/

3/

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11

Socit entrant dans l'indice

La lettre mensuelle de

q Lanalyse globale du march par secteur


Au terme de lanne 2011, le secteur Services Publics reprsente 65,45% (38,55 milliards de Fcfa) de la valeur totale des changes annuels du march (58,91 milliards de Fcfa). Le secteur est principalement port par laction SONATEL SN dont la valeur des changes reprsente elle seule 63,59% de la valeur annuelle du march, soit 37,46 milliards de Fcfa pour 291 774 titres changs (1,62% du volume annuel). Malgr un repli annuel de son cours de 22,08%, 120 000 Fcfa au 30 dcembre 2011, la SONATEL reste sans conteste la locomotive de la BRVM avec un cours moyen annuel de 143 867 Fcfa. Avec le versement dun dividende net de 12 600 Fcfa pour le compte de lexercice 2010, la SONATEL a offert, en fin 2011, un rendement moyen annuel de 8,76% pour un PER de 7,02. En dpit de la crise ivoirienne qui avait plong lessentiel des socits abidjanaises dans lincertitude, SODE CI et CIE CI se redressent et progressent, sur lanne, de 56,52%, 18 000 Fcfa et de 18,57%, 16 600 Fcfa, respectivement. De son ct, ONATEL BF enregistre une moins-value annuelle de 3,31%, 44 000 Fcfa. Nanmoins, ONATEL BF offre, avec le 1er dividende vers depuis sa cotation en 2009, un rendement moyen annuel de 5,73% pour un PER de 23,82.

fortement le poids de ce secteur sur la BRVM. Dailleurs, ETI termine lanne 2011 en baisse de 21,28%, 37 Fcfa. Pourtant, avec le versement dun dividende net de 1,83 Fcfa pour lexercice 2010, ETI offre un rendement moyen annuel de 4,09% pour un PER de 12,38. Seule BOA BF merge du lot des financires avec une hausse annuelle de son cours de 42,61%, 32 800 Fcfa. Les performances affiches par la filiale burkinab du Groupe BOA avec un rsultat net 2010 en progression, par rapport celui de 2009, de 34,85%, 3,064 milliards de Fcfa ainsi que laugmentation de capital effectue pour satisfaire aux exigences de la BCEAO (capital minimum 10 milliards de Fcfa requis pour les banques de lUEMOA, au plus tard le 31 dcembre 2011) avaient certainement encourag les investisseurs qui ce sont davantage intresss ce titre. Rappelons que BOA BF a pay, pour lexercice 2010, un dividende net par action de 2 125 Fcfa, soit un rendement moyen annuel de 6,61% et un PER de 8,56. De leur ct, SAFCA CI, SGB CI et BICI CI enregistrent des moins-values annuelles de 31,45%, 17 000 Fcfa, de 27,25%, 35 100 Fcfa et de 20%, 32 000 Fcfa. Ces institutions financires ont t fortement affectes par la crise post-lectorale ivoirienne. Le secteur Industrie enregistre 67 591 titres transigs (0,38% du volume annuel) pour une valeur totale de 1,62 milliard de Fcfa, soit 2,76% de la valeur annuelle des changes du march. Seules SICABLE CI, SITAB CI et SMB CI terminent lanne 2011 dans le vert et offrent des plus-values annuelles de 26,09%, 29 000 Fcfa, de 11,3%, 64 000 Fcfa et de 5,56%, 19 000 Fcfa. Pourtant, SOLIBRA CI a pay, pour lexercice 2010, le dividende le plus lev du march dun montant de 16 380 Fcfa, soit un rendement moyen annuel de 9,22% et un PER de 9,14. Cependant, son cours a chut de 18,42%, 163 000 Fcfa. Notons que FILTISAC CI a t le titre le plus dynamique du secteur avec un volume dchange de 30 455 titres, soit 45,06% du volume sectoriel annuel pour une valeur totale de 93,48 millions de Fcfa (5,75% de la valeur annuelle du secteur). Il convient de relever que TRITURAF CI est en cours de liquidation depuis le 02 juin 2010 par jugement commercial N 36/2010 du Tribunal de Premire Instance de Bouak (Cte dIvoire) mais continue, paradoxalement, de faire lobjet de cotation sur la BRVM. La socit ivoirienne de trituration de graines olagineuses et de raffinage dhuiles vgtales (TRITURAF CI) totalise ainsi, sur lanne 2011, un volume dchange de 1 156 titres. Dailleurs, TRITURAF CI enregistre la plus forte baisse annuelle du march avec un cours qui dgringole de 37,5%, 1 000 Fcfa.

Valeurs des changes sectoriels en 2011


DISTRIBUTION INDUSTRIE 1.39% 2.76% FINANCES 7.65%

TRANSPORT 0.28%
AUTRES SECTEURS 0.02%

AGRICULTURE 22.45%

SERVICES PUBLICS 65.45%

Le secteur Agriculture totalise un volume annuel dchange de 504 438 titres (2,8% du volume du march) pour une valeur globale de 13,23 milliards de Fcfa (22,45% de la valeur annuelle des changes). Au-del de SOGB CI qui enregistre la plus forte hausse annuelle du march (100%, 56 000 Fcfa) offrant ainsi un rendement moyen annuel de 21,89%, le plus important du march, pour un PER de 7,2, ce secteur soutient le march avec SAPH CI et PALM CI qui samliorent de 48,15%, 40 000 Fcfa et de 10,91%, 15 500 Fcfa. SAPH CI prsente un rendement moyen annuel de 20,28% pour un PER de 6,29%. Au-del des performances affiches par lentreprise (un rsultat net 2010 de 32,52 milliards de Fcfa, quatre fois plus important que celui de lexercice 2009), la Socit Africaine de Plantation dHvas a profit dune bonne tenue du cours mondial du caoutchouc suite une demande internationale sans cesse croissante. De plus, le dividende net de 6 930 Fcfa pay par SAPH CI pour le compte de lexercice 2010 est en nette amlioration de 285% par rapport celui pay pour 2009 (1 800 Fcfa). PALM CI a ralis, pour sa part, sur lexercice 2010, un rsultat net de 6,1 milliards de Fcfa, en forte hausse de 120,35% par rapport lexercice 2009 (2,77 milliards de Fcfa), une embellie qui a certainement renforc la confiance des investisseurs. Toutefois, PALM CI na pas procd une distribution de dividendes pour lexercice 2010. De son ct, SICOR CI perd 17,5%, 3 796 Fcfa pour un volume annuel dchange de seulement 60 titres, soit une valeur totale de 244 200 Fcfa. Les tats financiers provisoires de lexercice 2010 de la Socit Ivoirienne de Coco Rap (SICOR CI) prsentent un rsultat net de 256,1 millions de Fcfa contre une perte de 1,36 milliard de Fcfa sur lexercice 2009. Malgr son poids sur la BRVM en termes de volume dchange avec 17 041 749 titres ngocis, soit 94,74% du volume annuel du march, le secteur Finances ne reprsente que 7,65% de la valeur des transactions annuelles du march, soit 4,51 milliards de Fcfa. Ce volume dchange sexplique par la forte activit de laction ETI (Groupe Ecobank) qui totalise 16 937 655 titres ngocis, soit 94,16% du volume annuel du march pour une valeur globale de 744,3 millions de Fcfa ne reprsentant que 1,26% de la valeur annuelle du march. La faiblesse du cours du titre ETI avec un cours moyen annuel de 45 Fcfa relativise

Volumes des changes sectoriels en 2011


DISTRIBUTION INDUSTRIE TRANSPORT 0.38% 0.15% 0.02% SERVICES PUBLICS AUTRES SECTEURS 1.90% 0.018% AGRICULTURE 2.80%

FINANCES 94.74%

Le secteur Distribution affiche 26 623 titres ngocis (0,15% du volume) pour une valeur globale de 819,98 millions de Fcfa, soit 1,39% de la valeur des changes annuels du march. SERVAIR ABIDJAN CI offre une substantielle plus-value annuelle de 65,44%, 7 445 Fcfa mais le spcialiste de handling laroport dAbidjan na pas distribu de dividende pour lanne 2010, lexercice stant sold par une perte de 253,15 millions de Fcfa. En effet, la socit de catering a t fortement impacte par la crise ivoirienne qui a frapp lespace arien dAbidjan et clou au sol la socit nationale Air Ivoire, son principal client. BERNABE CI samliore de 31,82%, 25 500 Fcfa, soit un rendement moyen annuel de 15,41% et un PER de 7,19. A contrario, les ptrolires SHELL CI et TOTAL CI reculent de 28%, 12 960 Fcfa et de 17,78%, 73 995 Fcfa, respectivement. SHELL CI a t le titre le plus actif du secteur avec 12 295 titres ngocis, soit 46,18% du volume annuel sectoriel.

N 148 - Janvier 2012 (Bilan boursier 2011) - P a g e 02

La lettre mensuelle de

Plus fortes baisses / hausses - Anne 2011


110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50%
IT U
100,00%

Ecobank Transnational Incorporated (ETI) et Oceanic Bank ont sign, en juillet 201une convention dexcution de transactionpour lacquisition et la recapitalisation de Oceanic Bank. Ecobank Transnational Incorporated (ETI), maison mre du Groupe Ecobank, a sign, en juillet 2011, une convention dexcution de transaction avec Oceanic Bank International Plc (Oceanic Bank) pour acqurir et recapitaliser Oceanic Bank. La transaction prvoyait la fusion de Oceanic Bank avec Ecobank Nigria afin de crer une banque de premier rang forte capitalisation et partant, une des principales institutions bancaires nigrianes, fournissant des services un large panel de clients de grandes entreprises, dacteurs du secteur public et de particuliers sur toute ltendue du territoire nigrian. Lopration a t finalise en dcembre 2011 et a entrain une augmentation du capital dETI rsultant de l'acquisition d'Oceanic Bank International plc. Cette opration a ainsi entrain la cration de 2 488 687 783 actions nouvelles ordinaires et 1 066 580 478 actions de priorit. La valeur totale dmission slve 366 903 684 dollars US, soit environ 173 772 922 816 Fcfa. La cotation des actions nouvelles ordinaires ETI, assimilables aux anciennes actions, avait t annonc pour le jeudi 22 dcembre 2011. Au terme de cette augmentation, le capital social mis stablit 330 562 551,975 dollars US, soit environ 156 561 026 145,349 Fcfa divis en 12 402 055 557 actions ordinaires et 1 066 580 478 actions de priorit convertibles en 820 446 522 actions ordinaires selon la parit 1 action prioritaire pour 0,76923077 actions ordinaires, conformment aux termes de rfrences de lAccord dExcution de la Transaction. L'opration a t autorise par le Conseil Rgional de lEpargne Publique et des Marchs Financiers (CREPMF). Augmentation du capital de BOA Burkina Faso 8 milliards de Fcfa par apport en numraire dune valeur de 650 millions de Fcfa. La Bank Of Africa Burkina Faso (BOA BF) a procd, en dbut octobre 2011, une augmentation de son capital par apport en numraire dune valeur de 650 millions de Fcfa. Ladite opration a t ralise par OPV (Offre Publique de Vente) de 65 000 actions nouvelles au prix de 28 000 Fcfa. Ce qui a port le capital de la banque 8 milliards de Fcfa contre 7,350 milliards de Fcfa prcdemment. Par ailleurs, Mr Sbastien TONI a t nomm Directeur Gnral de BOA Burkina Faso, en remplacement de Mr Laurent R. BASQUE appel dautres challenges dans le Groupe. Mr Abdel ZAMPALEGRE a galement hrit du poste de Directeur Gnral Adjoint de BOA BF. Ces changements ont t oprs, selon les autorits de la Banque Burkinab, en vue dune plus grande responsabilisation des cadres suprieurs forms au sein du Groupe mais galement pour assurer une bonne continuit de lactivit de la banque en pleine croissance. Projet de fusion, par voie d'absorption de la socit CEDA, par la socit NEI

65,44% 56,52% 42,61% 31,82% 48,15%

-37,50% -36,67%

-27,25% -31,45% -28,58% -28,00%

CI

CI

CI

CI

CI

CI

CI

CI

CI

SI EM

EL L

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Le secteur Transport prsente, avec les deux valeurs qui le composent, un volume de 3 996 titres changs (0,02% du volume annuel) pour une valeur totale de 163,6 millions de Fcfa, soit 0,28% de la valeur annuel du march. BAL CI enregistre une lgre hausse annuelle de 1,68%, 48 000 Fcfa tandis que MOVIS CI (Ex SIVOM CI) flchit de 22,86%, 2 700 Fcfa. Seule BAL CI a pay un dividende net de 3 428 Fcfa pour le compte de lexercice 2010 et offre ainsi un rendement moyen annuel de 7,4% pour un PER de 26,86. Pour ce qui concerne les Autres Secteurs , reprsents par une seule valeur, SETAO CI, un volume de 3 188 titres a t ngoci pour une valeur globale de 11,55 millions de Fcfa, soit 0,02% de la valeur des transactions annuelles. Fortement affecte par la morosit de son secteur dactivit (travaux et ouvrage de gnie civil) en Cte dIvoire depuis plusieurs annes, la Socit dEtudes et de Travaux pour lAfrique de lOuest (SETAO), filiale du Groupe Bouygues, est la moins active du march et navait fait lobjet daucune transaction entre le 28 septembre 2010 et le 27 mai 2011, soit prs de 8 mois de lthargie. Dailleurs, SETAO CI a subi une perte de 30,96 millions de Fcfa sur lexercice 2010 et na jamais distribu de dividende depuis sa cotation sur la BRVM.

q Quelques faits marquants en 2011


Mr Amadou KANE, nouveau Prsident du Conseil d'Administration de la BRVM et du DC/BR, install dans ses fonctions le mardi 26 avril 2011. Mr Amadou KANE a t officiellement install dans ses fonctions le mardi 26 avril 2011 loccasion dune passation de pouvoirs avec le Prsident sortant, Mr Timoko Yad COULIBALY. Mr Amadou KANE, ancien Directeur Afrique et Ocan Indien de la BNP Paribas, actuellement Prsident Directeur Gnral de la BICIS (BICI Sngal) a t lu la tte du Conseil dAdministration de la BRVM et du DC/BR en novembre 2009. SIVOM CI est devenu MOVIS CI travers un changement de dnomination Lopration a t approuve par l'Assemble Gnrale Extraordinaire de la "Socit Ivoirienne d'Oprations Maritimes" (SIVOM) tenue le 03 janvier 2011 qui devient ainsi "MOVIS CTE D'IVOIRE" (MOVIS CI), avec effet au 1er janvier 2011. Mr Fabien RIBET devient DG de BICI CI Mr Fabien RIBET a remplac, la tte de BICI CI, au dbut du second semestre 2011, Mr Jean-Franois FICHAUX qui quitte dfinitivement la Cte dIvoire pour occuper de nouvelles fonctions au sige du Groupe Paris, en tant que pilote du Dpartement Afrique. Fusion-absorption de la socit AQUIBAIL-BENIN par BOA BENIN Effectue en juillet 2011, l'opration de fusion-absorption de la socit AQUIBAIL-BENIN par BANK OF AFRICA BENIN (BOA Bnin), a entrain l'augmentation du capital de la BOA Bnin pour un montant de 72 680 000 Fcfa avec la cration de 7 268 actions nouvelles BOA Bnin de 10 000 Fcfa chacune. Le capital social de la filiale bninoise du Groupe BOA est pass ainsi de 9 000 000 000 Fcfa 9 072 680 000 Fcfa.

SE

RV

AI R

AB

SO

GB

ER

CI

Le Centre d'Edition et de Diffusion Africaine (CEDA), socit anonyme participation financire publique avec Conseil dAdministration, au capital de 230 500 000 Fcfa et Les Nouvelles Editions Africaines (NEI), socit anonyme participation financire publique avec Conseil dAdministration, au capital de 134 000 000 de Fcfa, dont les siges sont bass Abidjan (Cte d'Ivoire) ont arrt, le 10 octobre 2011, un projet de fusion, par voie d'absorption de la socit CEDA, par la socit NEI. Le trait de fusion sera soumis l'approbation des actionnaires des deux socits intresses qui seront runis cet effet en Assemble Gnrale Extraordinaire. La date de prise d'effet dudit projet de fusion a t fixe rtroactivement au 1er janvier 2011. Changement de Direction TOTAL CI Mr Philippe CORSALETTI a t nomm, en dbut dcembre 2011, Directeur Gnral de TOTAL CI, en remplacement de Mr Jrme DECHAMPS.

N 148 - Janvier 2012 (Bilan boursier 2011) - P a g e 03

SYNOPSIS DU MARCHE DES ACTIONS SUR L'ANNEE 2011


Titres Capitalisation boursire au 30/12/2011
Classe

Poids sur BRVM

Dividendes nets verss en 2011

Cours moyen en 2011

Rendement moyen en 2011

Cours au 31/12/2010

Cours au 30/12/2011

Variation du cours

Rsultat net en 2010

Rsultat net par action en 2010

PER

Volumes transigs en 2011

Valeurs transiges en 2011

SECTEUR INDUSTRIE SICABLE CI CEDA CI FILTISAC CI NEI CI NESTLE CI CROWN SIEM CI SIVOA CI SOLIBRA CI SMB CI SITAB CI TRITURAF CI (en liquidation) UNILEVER CI UNIWAX CI Total Industrie SECTEUR SERVICES PUBLICS CIE CI ONATEL BF SODE CI SONATEL SN Total Services Publics SECTEUR FINANCES BICI CI BOA BN BOA BF BOA CI BOA NG ETIT (Groupe Ecobank)** SAFCA CI SGB CI Total Finances SECTEUR TRANSPORT BOLLORE AFRICA LOGISTIC CI MOVIS CI (Ex SIVOM CI) Total Transport SECTEUR AGRICULTURE PALM CI SICOR CI SOGB CI SAPH CI Total Agriculture SECTEUR DISTRIBUTION ABIDJAN CATERING CI BERNABE CI CFAO CI SDA CI SHELL CI SARI CI TOTAL CI Total Distribution AUTRES SECTEURS SETAO CI TOTAL GENERAL
*ND : Non Disponible

4 292 000 000 1 920 065 000 9 520 024 500 804 000 000 52 968 960 000 14 389 559 000 5 856 147 000 134 155 846 000 3 027 200 000 57 456 000 000 1 040 000 000 61 202 800 000 5 966 250 000 386 598 851 500

C C C C B B C A B B C B C

0.14% 0.06% 0.30% 0.03% 1.67% 0.45% 0.18% 4.22% 1.17% 1.81% 0.03% 1.93% 0.19% 12.17%

5220 630 675 540 16 380 344 8 940 -

27 756 4 488 3 208 3 041 49 629 26 106 7 866 177 704 19 606 61 473 1 400 44 583 8 620

18,81% 0.00% 0.00% 0.00% 1.27% 2.59% 6.86% 9.22% 1.75% 14.54% 0.00% 0.00% 0.00%

23 000 4 710 3 250 3 085 56 625 31 995 8 105 199 800 18 000 57 500 1 600 60 000 9250

29 000 4 165 2 700 3 000 48 000 22 850 6 705 163 000 19 000 64 000 1 000 38 000 7 955

26.09% -11.57% -16.92% -2.76% -15.23% -28.58% -17.27% -18,42% 5.56% 11.30% -37.50% -36.67% -14.00%

627 280 352 2 559 565 -1 094 305 111 683 995 5 096 584 698 -1 017 844 000 776 970 522 14 672 064 782 2 786 995 582 8 747 812 152 ND* -90 107 600 107 297 666

4 238 6 -0,31 417 4 618 -1 616 890 17 827 1 430 9 744

6.84 750.15 7.20 10.39 7.54 9.14 13.29 6.57

2 928 38 30 455 671 3 998 642 6 078 1 483 4 297 12 305 1 155

86 762 245 167 695 93 476 470 2 008 885 193 852 510 15 841 425 47 546 150 254 035 625 100 002 725 745 964 715 1 416 150 75 659 110 7 727 780 1 624 461 485

-56 143

1 919 992 67 591

55.60

46 480 000 000 149 600 000 000 16 200 000 000 1 200 000 000 000 1 412 280 000 000

B A B A

1.46% 4.71% 0.51% 37.77% 44.45%

1 962 2 625 2 385 12 600

15 392 45 808 14 609 143 867

12.75% 5.73% 16.33% 8.76%

14 000 45 505 11 500 154 000

16 600 44 000 18 000 120 000

18.57% -3.31% 56.52% -22.08%

6 112 567 000 6 279 335 772 2 635 256 000 170 967 000 000

2 183 1 847 2 928 17 097

7.60 23.82 6.15 7.02

25 149 11 254 13 098 291 774 341 275

382 491 200 515 330 150 198 782 725 37 456 608 405 38 553 212 480

53 333 344 000 48 348 864 000 26 240 000 000 16 800 000 000 18 600 000 000 489 232 576 923 2 208 572 000 109 199 996 100 763 963 353 023

B B B B B A C A

1.68% 1.52% 0.83% 0.53% 0.59% 15.40% 0.07% 3.44% 24.05%

432 3 255 2 125 2 250 1,83 1 440 3 992

35 920 47 855 32 141 29 254 32 578 45 21 639 38 374

1.20% 6.80% 6.61% 0.00% 6.91% 4.09% 6.65% 10.40%

40 000 48 000 23 000 30 000 34 000 47 24 800 48 250

32 000 48 000 32 800 28 000 31 000 37 17 000 35 100

-20.00% 0.00% 42.61% -6.67% -8.82% -21.28% -31.45% -27.25%

800 090 267 6 582 856 084 3 064 001 883 1 759 949 176 9 001 203 39 510 834 510 230 000 000 16 155 000 000

480 6 535 3 830 2 933 15 2,99 1 770 5 193

66.66 7.34 8.56 9.55 2 066.39 12.38 9.60 6.76

10 881 16 356 18 694 8 588 9 609 16 937 655 930 39 036 17 041 749

384 299 645 780 551 250 584 914 950 250 077 380 315 096 850 744 300 452 17 257 000 1 431 967 055 4 508 464 582
impression La Rochette

52 257 888 000 2 256 187 500 54 514 075 500

B C

1.64% 0.07% 1.72%

3 428 -

46 334 2 944

7.40% 0.00%

47 205 3500

48 000 2 700

1.68% -22.86%

1 945 763 000 ND

1 787

26.86

3 456 450 3 996

162 271 900 1 332 930 163 604 830

119 809 699 000 2 277 000 000 120 970 304 000 204 464 040 000 447 521 043 000

A C A A

3.77% 0.07% 3.81% 6.44% 14.09%

8 334 6 930

13 098 3 988 38 079 34 175

0.00% 0.00% 21.89% 20.28%

13 975 4 600 28 000 27 000

15 500 3795 56 000 40 000

10.91% -17.50% 100.00% 48.15%

6 099 060 803 256 096 181 16 793 440 604 32 518 959 652

789 427 7 774 6 362

19.64 8.89 7.20 6.29

237 030 60 74 678 192 670 504 438

3 336 310 330 244 200 3 158 632 040 6 730 600 480 13 225 787 050

4 061 992 000 8 445 600 000 18 366 631 960 13 440 000 000 16 329 600 000 4 375 042 000 46 588 435 920 111 607 301 880

C C B B B C B

0.13% 0.27% 0.58% 0.42% 0.51% 0.14% 1.47% 3.51%

3 150 987 11 250 828 2 309 2 170

4 173 20 439 17 063 89 083 15 393 38 877 82 141

0.00% 15.41% 5.78% 12.63% 5.38% 5.94% 2.64%

4 500 19 345 18 005 100 000 18 000 42 000 90 000

7445 25 500 16 505 84 000 12 960 33 245 73 995

65.44% 31.82% -8.33% -16.00% -28.00% -20.85% 17.78%

-253 149 754 1 174 597 000 1 220 614 250 1 365 346 000 1 156 446 000 337 676 750 3 034 076 593

-464 3 546 1 097 8 533 918 2 566 4 819

7.19 15.05 9.84 14.12 12.96 15.36

3 087 3 382 1 038 324 12 295 188 6 309 26 623

15 945 735 71 683 915 17 168 500 27 023 865 181 434 750 7 207 830 499 514 635 819 979 230

645 120 000 3 177 129 744 903

0.02% 100.00%

4 202

0.00%

4 625

4 800

3.78%

-30 961 000

-230

3 188 17 988 860

11 554 625 58 907 064 282

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