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Analyse technique : initiation


Rsum :
L'analyse technique offre une mthode agrable et efficace de comprhension des marchs financiers. Cette prsentation vous permettra de savoir quelle est l'utilisation qui doit tre faite de l'analyse technique et quoi servent ses principaux outils.

Sommaire :
. La dmarche de l'analyse technique Investir avec l'analyse technique Investir avec l'analyse technique Exercices : QCM de mmorisation . Les courants de l'analyse technique Tradition et modernit Une autre approche de l'analyse technique Exercices : QCM de mmorisation . Quizz

Mots cls :
Psychologie Tendance Moyenne mobile Figures chartistes Oscillateurs Elliott Timing Analyse technique Chandeliers

d'valuation

Mise jour : 05.08.2002 Auteur : Olivier Bos Expert : Eric Mariotte ISSN : 1623-3255

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Section : La dmarche de l'analyse technique


En bref : Investir avec l'analyse technique
Analyser les marchs, pas l'conomie Dfinition de l'analyse technique Les principes de l'analyse technique Les forces et les faiblesses de l'analyse technique Travailler le court terme Anticiper l'information Dompter l'irrationnel Universalit de la mthode Les faiblesses

Analyser les marchs, pas l'conomie


Dfinition de l'analyse technique Il existe deux approches pour analyser un actif boursier : l'analyse fondamentale s'intresse aux donnes conomiques d'un march, l'analyse technique s'intresse l'tude des mouvements de march, pas l'conomie. Ces deux techniques peuvent tre utilises en complment l'une de l'autre : l'analyse fondamentale permet de dfinir si un actif a une valorisation cohrente avec ses perspectives conomiques ; l'analyse technique prcise le moment opportun pour intervenir sur le march. A ce stade, trois caractristiques de l'analyse technique doivent tre soulignes : elle s'adapte tous les marchs ; en s'appuyant sur les graphiques, elle donne du sens des sries de donnes (cours et quantits) ; son objectif est de mettre en vidence les tendances futures. Les principes de l'analyse technique L'analyse technique est empirique ; ses rgles ont t forges partir d'observations rptes. Mais accepter ces rgles c'est implicitement accepter trois principes selon lesquels, chaque instant, le march prend tout en compte, il suit des tendances et il se rpte. Le march prend tout en compte : il n'est pas possible pour un individu de synthtiser toute l'information disponible sur le march. L'analyse technique postule que toute l'information est intgre dans les prix. Le march suit des tendances : n'importe qui est capable de remarquer la simple visualisation d'un graphe quelle tendance les cours sont en train de suivre. Une fois identifies, les tendances ont pour caractristique de rester valides longtemps (parfois plusieurs dcennies). Les configurations graphiques se rptent dans le temps : l'analyse technique se fonde sur l'tude de la psychologie humaine qui est plutt stable dans le temps. C'est pourquoi l'analyse technique utilise le pass comme valeur prdictive.

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Lgende : Droite de support sur L'Oral (Source : Waldata).

Les forces et les faiblesses de l'analyse technique


Les forces On peut citer quatre avantages principaux de l'analyse technique. Travailler les tendances courtes : un march ne grimpe pas sans faire des pauses que l'analyste technique met profit pour prendre ses bnfices et racheter plus bas plus tard. L'analyse technique anticipe l'information : il existe toujours des initis qui sont au courant de l'information avant les autres. Leurs transactions apparaissent sur le graphe. Le caractre irrationnel des marchs est pris en compte : combien de fois vous est-il dj arriv d'acheter une valeur vivement recommande par des analystes financiers et de voir la baisse se poursuivre suite cette recommandation ? L'analyste technique, tient compte du caractre psychologique du march et ne s'entte pas investir contre le march. L'analyse technique permet de suivre simultanment un grand nombre de marchs, ce qui est un critre de succs dans toute politique d'investissement. Les faiblesses L'analyse technique n'est pas exempte de dfauts ; nous retiendrons ici trois des principaux griefs qui lui sont adresss. En quoi le pass permet-il de prvoir l'avenir ? C'est le point le plus critique puisque sans cela, l'analyse technique deviendrait inoprante. Mais mme l'analyse fondamentale se sert du pass. Les prvisions chartistes ont tendance s'auto-accomplir : ce reproche tend prouver que les investisseurs suivent scrupuleusement les analyses qu'ils regardent au point de forcer leur ralisation. En ralit, tout systme but prdictif a une influence sur les cours, sans quoi cela signifie que personne ne s'y rfre. On reproche galement le caractre subjectif de l'analyse technique ; c'est exact, l'analyse technique n'est pas une science, elle se rapproche plus de l'art par l'htrognit des diagnostics qu'elle peut gnrer. L'exprience fait la diffrence : il faut tester srieusement les mthodes avant de les utiliser pour investir.

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En bref : Investir avec l'analyse technique


Quelle est la configuration du march ? La tendance comme point de dpart Les diffrents types d'intervention Rgles de gestion Timing et exposition A viter absolument

Quelle est la configuration du march ?


Aprs une approche thorique de la dmarche de l'analyse technique, nous allons rentrer dans le vif du sujet avec la dmarche pratique que doit suivre une analyse technique. Nous insisterons ensuite sur la discipline de trading que nous apporte l'analyse technique. La tendance comme point de dpart Toute analyse technique doit commencer par l'observation d'un graphe sur le long-terme (plusieurs annes), mme si l'on a dcid d'intervenir sur le court-terme : " La tendance de fond est-elle haussire, baissire ou latrale ? " Une tendance haussire est matrialise par une succession de plus hauts et de plus bas des niveaux de cours croissants. Aprs cette tude sur le long-terme nous devons passer l'observation du moyen-terme (moins d'un an). La question que l'on doit se poser cet instant est : " La tendance de fond est-elle intacte ou assistons-nous un changement de comportement du march ? " L'tude des mouvements court-terme devra tre remise dans le contexte des tudes prcdentes : un signal d'achat dans un march fortement baissier sur le moyen-terme devra tre considr avec beaucoup plus de prudence que dans un march haussier. Les diffrents types d'intervention Si la tendance est intacte, par exemple haussire, les plus gros bnfices seront faits en achetant pour jouer la hausse. Investir dans la tendance est peu risqu tant que celle-ci reste intacte. Il faut acheter quand la tendance est forte et vendre quand elle faiblit. Si des indicateurs techniques annoncent un retournement de tendance, il faudra faire attention ne pas se prcipiter l'achat ; on risque en effet de se positionner trop tt. Plus la tendance est longue, plus les signaux techniques l'infirmant doivent tre forts. Un indicateur technique est un outil d'analyse complmentaire du graphe construit partir du cours et ventuellement des volumes. Si les cours sont contenus dans une bande de fluctuation horizontale, il faudra passer l'achat sur la bande infrieure de fluctuation (le support) et vendre l'approche de la borne haute de fluctuation (la rsistance).

Rgles de gestion
L'analyse technique ne se borne pas donner des signaux d'achat et de vente, elle permet galement de discipliner son trading afin d'viter que les motions ne prennent le dessus : votre pire adversaire sur les marchs, c'est vous !

-5Timing et exposition Le timing caractrise une intervention au bon moment. C'est une qualit fondamentale en bourse, car avoir raison trop tt, c'est avoir tort. Le cas le plus classique est celui d'un oprateur qui dtecte l'imminence d'un retournement, la hausse dans un march baissier par exemple : en intervenant tt pour viter de manquer une partie du mouvement, il risque de devoir couper sa position perte si le retournement se fait attendre. Il assiste ensuite dpit au retournement qu'il pressentait sans en profiter. L'oprateur a eu raison trop tt, il a fait des pertes ! La patience est primordiale ; il faut attendre les confirmations des signaux techniques avant d'investir, surtout sur le court-terme. Investir ncessite galement d'avoir une politique d'exposition clairement dfinie. Trop souvent, les oprateurs prennent des positions trop grosses par rapport la taille de leur portefeuille, la moindre fluctuation dans le mauvais sens provoque un stress qui leur fait perdre toute lucidit. Ne pas dpasser 10 % de son portefeuille sur un investissement permet de limiter les dconvenues. A viter absolument Voici quelques piges viter pour mener bien ses investissements. Ne vous spcialisez pas sur un seul type de marchs ; il est ncessaire d'avoir une vision globale. Par exemple, si vous vous intressez aux valeurs de croissance, il faut aussi garder un Sil attentif sur les valeurs dfensives. L'analyse technique permet de suivre simultanment un grand nombre de valeurs, alors profitez-en ! Gardez un Sil objectif sur votre analyse : il n'est pas rare de voir un investisseur prter regard uniquement aux observations qui vont dans le sens de sa position. N'investissez pas systmatiquement contre la tendance : ce cas est trs courant dans les marchs baissiers o l'on pense toujours qu'une nouvelle baisse est synonyme d'opportunit d'achat. Ce n'est pas parce qu'une action a perdu 50 % qu'elle est bonne acheter ! L'importance donne l'tude des tendances dans l'analyse technique vous vitera souvent cette erreur.

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Exercices de mmorisation

? Quel est le but de l'analyse technique ?


1. Donner des objectifs de cours 2. Prvoir les tendances futures 3. Anticiper l'conomie

? Quels sont les principes fondateurs de l'analyse technique ?


1. Le march se rpte, anticipe, est irrationnel 2. Le march suit des tendances et anticipe 3. Le march prend tout en compte, suit des tendances, se rpte

? Citez un des avantages de l'analyse technique :


1. L'intgration complte de l'information 2. La prvision des bnfices d'une entreprise 3. La dfinition d'objectifs de cours long terme

? Quelle est la premire tude faire en analyse technique ?


1. La tendance court terme 2. La tendance moyen terme 3. La tendance long terme

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Solutions

? Quel est le but de l'analyse technique ?


La bonne rponse cette question est : Prvoir les tendances futures Explication : L'analyse technique tudie

l'volution des marchs, principalement l'aide de graphes, dans

le but de prvoir les tendances futures.

? Quels sont les principes fondateurs de l'analyse technique ?


La bonne rponse cette question est : Le march prend tout en compte, suit des tendances, se rpte Explication : Le march prend tout en compte, suit des tendances,

se rpte : tels sont les principes

fondateurs de l'analyse technique.

? Citez un des avantages de l'analyse technique :


La bonne rponse cette question est : L'intgration complte de l'information Explication : Toute l'information disponible

est intgre dans les cours.

? Quelle est la premire tude faire en analyse technique ?


La bonne rponse cette question est : La tendance long terme Explication : La tendance long terme est

primordiale, mme si l'on dcide d'investir court ou moyen

terme.

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Section : Les courants de l'analyse technique


En bref : Tradition et modernit
Analyse technique traditionnelle : la rgle et le crayon papier La tendance est votre meilleure amie Les figures : cours de dessin Analyse technique moderne : la puissance du calcul Les moyennes mobiles : lisser la tendance Les oscillateurs : la vlocit du march

Analyse technique traditionnelle : la rgle et le crayon papier


Premire forme de l'analyse technique occidentale, l'analyse graphique est vieille d'une centaine d'annes. Armez-vous de votre meilleure paire de lunettes, d'un crayon papier et d'une rgle, vous tes prt pour l'analyse graphique. L'analyse graphique s'intresse au couple comportement des intervenants-volution des cours. La reprsentation la plus utilise pour une sance de cotation est le bar chart :

Lgende : Graphe d'Alcatel en bar chart.

-9La tendance est votre meilleure amie : Cet adage boursier vous servira en cas d'hsitation : il est risqu d'investir contre la tendance ! Premire observation faire : l'volution des cours est-elle ascendante (haussire) ou descendante (baissire) ? C'est cette question fondamentale qu'il convient de rpondre pour commencer toute analyse graphique. Traons notre premire droite en reliant les points bas (au moins deux) que l'on observe sur le graphe : on vient de construire une droite de support haussier. Par construction, les cours ne peuvent pas franchir cette droite. L'analyse graphique donne alors une rgle d'intervention : acheter lorsque le cours vient s'appuyer sur cette droite car le cours a de bonnes chances de rebondir ; mais attention, si cette droite est franchie la baisse, le support est invalid.

Lgende : Droite de tendance haussire. Dans le Chapitre intitul " Tendances, supports et rsistances ", vous pourrez apprendre comment se servir de ces droites remarquables par et pour leur simplicit. Les figures : cours de dessin Reprenons l'exemple de la tendance haussire prcdente et traons une droite parallle au support sur laquelle les cours viennent buter par-dessous (au moins deux fois) : on obtient ainsi un canal qui englobe les cours. Les cours fluctuent entre ces deux bornes ; il faut donc acheter sur la borne basse et vendre sur la borne haute mais attention, si le cours sort du canal, le canal est invalid.

Lgende : Canal baissier sur le DAX (Source : Waldata ). Les figures chartistes annoncent trois types de situations de march : la continuation de la tendance (un canal), le retournement de la tendance (un tte-paules), l'incertitude (un triangle symtrique). Elles sont capables de donner des objectifs de cours. Cette classification permet de retenir facilement les interprtations des figures. Certaines de ces figures sont intuitives (les canaux) et donc facilement reprables, d'autres sont plus formelles (tte-paules), mais il suffit d'en comprendre l'interprtation pour les reconnatre.

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Lgende : Triangle ascendant. Pour apprendre reconnatre toutes les figures chartistes, reportez-vous au Chapitre intitul " Figures chartistes "

Analyse technique moderne : la puissance du calcul


L'analyse technique moderne utilise la capacit de calcul des ordinateurs pour affiner la recherche de tendances en utilisant toute une batterie d'indicateurs statistiques tels que les moyennes mobiles, les oscillateurs. Les moyennes mobiles : lisser la tendance Une moyenne mobile sur 200 jours se calcule chaque jour en faisant la moyenne des cours des 200 sances prcdentes. On obtient alors une courbe continue qu'on ajoute au graphique. La moyenne mobile a pour but de lisser la tendance, c'est--dire d'liminer les petits mouvements de correction (prises de bnfices) qui l'maillent. La moyenne mobile est souvent utilise pour reprer les tendances de long terme chres aux grants de portefeuille. On reproche souvent la moyenne mobile de ne pas tre ractive, ce qui est tout fait juste. Cependant, le but de la moyenne mobile n'est pas de trouver des signaux de retournement mais plutt d'aider l'identification de tendances. L'investisseur doit adapter la longueur de la moyenne mobile son horizon d'investissement : 200 jours pour une tude sur le long-terme, 20 ou 50 jours pour le plus court-terme. La moyenne mobile est rarement utilise seule ; on lui adjoint gnralement une moyenne mobile d'un ordre diffrent afin d'oprer sur les croisements de ces deux moyennes mobiles. On utilise galement les enveloppes de moyenne mobile pour gnrer des signaux graphiques.

Lgende : Moyenne mobile 50 jours sur Cap Gemini (Source : Waldata). L'analyse des signaux gnrs par les moyennes mobiles se poursuit dans le Chapitre intitul " Moyennes mobiles "

- 11 Les oscillateurs : la vlocit du march Si la moyenne mobile montre la tendance du march, les oscillateurs s'intressent la vlocit de cette tendance : le march est-il en phase d'acclration ou d'essoufflement ? Un oscillateur fait intervenir la donne des cours ou des volumes dans une formule mathmatique qui se calcule chaque jour. La valeur de l'oscillateur est bien distincte des cours ; elle est gnralement borne, entre 0 et 100 par exemple pour le RSI. L'volution de cet indicateur que l'on place sous le graphique donne des signaux trs ractifs sur le maintien ou non d'une tendance. Les oscillateurs ne donnent pas de signaux d'achat ou de vente ; ils prviennent simplement qu'un changement de tendance est en cours. Ce n'est que lorsque les prix commencent aller dans le sens de la tendance anticipe qu'il faut passer l'action. Les oscillateurs donnent des signaux de trois types : des signaux de surachat et de survente : une forte priode de hausse sans correction, par exemple, fera apparatre une tension sur le march qui sera vulnrable des prises de bnfices ; les divergences : lorsque l'oscillateur indique un signal qui va dans le sens oppos aux prix, il faut se prparer un retournement des prix ; des signaux techniques : il est tout fait possible d'utiliser l'analyse technique traditionnelle sur les oscillateurs, les figures ayant les mmes significations.

Lgende : Graphe du Standard & Poors 500 avec RSI 14 jours.

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En bref : Une autre approche de l'analyse technique


Analyse technique et philosophie Elliott : les vagues du march Les apports de la thorie d'Elliott Une nouvelle dimension : les chandeliers japonais Une indication sur la psychologie de la sance Le signal d'un retournement de tendance

Analyse technique et philosophie


Des thories s'appuient sur une logique rpondant une certaine philosophie du march. Nous retiendrons ici la thorie des vagues d'Elliott, qui est la plus travaille et la plus complte de ces mthodes. Elliott : les vagues du march La thorie d'Elliott s'appuie, d'une part, sur la thorie de Dow qui donne une place prpondrante la psychologie humaine et, d'autre part, sur les dcouvertes de Fibonacci sur l'omniprsence d'une harmonie naturelle (nombre d'or). C'est ce second point qui fait l'originalit de la mthode d'Elliott : selon lui, les marchs financiers fluctuent en suivant une certaine perfection ordonne par la nature. Le principe est le suivant : le march suit des cycles et tout cycle complet se dcompose en huit vagues : cinq vagues de tendance suivies de trois vagues de correction. Prenons l'exemple d'un mouvement haussier : les cinq vagues de tendance sont composes de trois vagues d'impulsion haussire spares par deux vagues de baisse et les trois vagues de correction sont deux vagues de baisse spares par une vague de hausse.

Lgende : Dcomposition d'un mouvement haussier en huit vagues : les vagues 1 5 impulsent un mouvement, les vaques 6 8 le corrigent ...

Les apports de la thorie d'Elliott On retrouve dans les trois impulsions haussires les phases d'accumulation, d'imitation et de distribution dcrites par Dow, mais Elliott va plus loin : il introduit et dtaille les phases de correction ; il universalise le phnomne : ces mouvements se retrouvent aussi bien sur le court-terme que sur le longterme ; les qualits prdictives de sa thorie donnent une reprsentation prcise des mouvements venir.

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La thorie d'Elliott s'applique tous les marchs, sauf aux actions car celles-ci sont influences par des lments non naturels tels que les OPA, les augmentations de capital. En revanche, cela marche trs bien sur les indices actions.

Une nouvelle dimension : les chandeliers japonais


Les chandeliers sont tudis par les Japonais depuis le seizime sicle pour reprsenter les cours du riz ; c'est la mthode d'analyse technique la plus ancienne. Elle reste cependant assez peu utilise par les Occidentaux. Ce systme de reprsentation est pourtant aussi agrable qu'utile. Une indication sur la psychologie de la sance

Lgende : Reprsentation d'un chandelier japonais : la couleur du rectangle (corps) est blanche si le cours de clture est suprieur au cours d'ouverture, noire sinon. Les chandeliers japonais donnent une place prpondrante l'tude de la psychologie du march, tout comme l'analyse technique occidentale. L'avantage dterminant des chandeliers est de traduire la psychologie d'une sance. Il suffit d'observer un graphe pour se rendre compte de l'importance de la couleur dans cette reprsentation : une bougie (synonyme de chandelier) blanche donne un signal haussier ; les haussiers ont vaincu les baissiers au cours de cette journe de trading alors qu'une bougie noire souligne que les baissiers l'ont emport. Cette approche ne nous est pas familire car nous avons l'habitude de comparer le cours du jour avec celui de clture de la veille : il se peut tout fait que le cours ait baiss par rapport la veille mais que les haussiers l'emportent sur la sance, comme le montre l'exemple suivant :

Lgende : Sance de baisse par rapport la veille mais les haussiers ont remport cette sance.

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Lgende : Graphe dAir Liquide en chandeliers.

Les signaux des chandeliers japonais "Etoile du soir", "doji", "avalement haussier", "pendu", "marteau", tous ces termes dsignent des configurations en chandeliers japonais qui, pour la plupart, sont des signaux de renversement de tendance. Attention cependant au terme de renversement, car les signaux sont plus souvent des alertes pour dire que la tendance prcdente est probablement termine. Il faudra souvent attendre la sance du lendemain pour avoir confirmation d'un rel renversement de tendance. Notons qu'il est particulirement important de replacer son analyse en chandeliers dans le contexte d'autres indications techniques : un signal de retournement haussier qui intervient aprs un signal fortement baissier (une grande bougie noire) sur une tendance haussire n'est peut-tre pas si haussier que cela. Les chandeliers japonais offrent une grande flexibilit d'utilisation ; on peut tout fait les utiliser avec les mthodes occidentales et il est mme fortement recommand de le faire. Toutes les figures des chandeliers sont dtaills dans le Chapitre intitul " Les chandeliers japonais ".

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Exercices de mmorisation

? Que doit-on reprer en premier sur un graphique ?


1. Les volumes 2. La tendance 3. Les extrmes de march

? A quoi sert la moyenne mobile ?


1. A identifier la tendance 2. A prvoir les retournements 3. A sentir la tension sur les prix

? Les oscillateurs donnent-ils des signaux d'achat ou de vente ?


1. Vrai 2. Faux

? A quel march la mthode d'Elliott ne s'applique-t-elle pas ?


1. Les actions 2. Les indices actions 3. Les taux

? Quel est le signal le plus frquemment donn par les chandeliers japonais ?
1. L'incertitude 2. La continuation 3. Le retournement

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Solutions

? Que doit-on reprer en premier sur un graphique ?


La bonne rponse cette question est : La tendance Explication : Toute analyse technique commence par la recherche de la tendance au moyen des droites de

tendances.

? A quoi sert la moyenne mobile ?


La bonne rponse cette question est : A identifier la tendance Explication : La moyenne mobile sert lisser

les cours pour dgager la tendance.

? Les oscillateurs donnent-ils des signaux d'achat ou de vente ?


La bonne rponse cette question est : Faux Explication : Les oscillateurs permettent

de mettre en avant les tensions sur les prix en annonant une fin prochaine de la tendance en cours ; il faut qu'ils soient coupls avec de rels retournements sur les prix pour donner des signaux d'achat et de vente.

? A quel march la mthode d'Elliott ne s'applique-t-elle pas ?


La bonne rponse cette question est : Les actions Explication : Les actions sont soumises

des phnomnes non naturels tels que les OPA, ce qui empche

l'application de la thorie d'Elliott.

? Quel est le signal le plus frquemment donn par les chandeliers japonais ?
La bonne rponse cette question est : Le retournement Explication : Les chandeliers donnent frquemment

des signaux de retournement, mais il faut souvent attendre confirmation avec la sance du jour suivant.

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Quizz d'valuation
Intrt thorique de l'analyse graphique

? Quel est le principal outil de l'analyste technique ?


1. Le graphe 2. Les bnfices des socits 3. Les taux d'intrts court terme

? Citez un des principes fondateurs de l'analyse technique :


1. Le volume suit les cours 2. Le march est irrationnel 3. Le march suit des tendances

? Donnez un des avantages de l'analyse technique :


1. La facilit d'utilisation 2. L'universalit des mthodes 3. La donne d'objectifs de cours long terme

Commencer une analyse technique

? Par quoi doit-on commencer une analyse technique ?


1. L'tude de la tendance 2. L'tude des oscillateurs 3. L'tude des volumes Que doit-on viter absolument ? 1. Acheter aprs une forte hausse 2. Moyenner la baisse 3. Investir souvent contre la tendance Une tendance haussire est matrialise par : 1. Une succession de plus-hauts croissants et de plus-bas dcroissants 2. Une succession de plus-hauts et de plus-bas des cours dcroissants 3. Une succession de plus-hauts et de plus-bas des cours croissants

? ?

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Les principales mthodes

? Quel type de signal donne le tte-paules ?


1. La continuation 2. L'incertitude 3. Le retournement

? Quel est le principal renseignement donn par les oscillateurs ?


1. La poursuite de la tendance 2. Le retournement de la tendance 3. La vlocit de la tendance

? De combien de vagues se compose un cycle complet dans la thorie d'Elliott ?


1. Six 2. Huit 3. Neuf

? Quel est le principal signal donn par les chandeliers japonais ?


1. La continuation 2. L'incertitude 3. Le retournement

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SOLUTIONS DU QUIZZ

? Quel est le principal outil de l'analyste technique ?


La bonne rponse cette question est : Le graphe

? Citez un des principes fondateurs de l'analyse technique :


La bonne rponse cette question est : Le march suit des tendances

? Donnez un des avantages de l'analyse technique :


La bonne rponse cette question est : L'universalit des mthodes

? Par quoi doit-on commencer une analyse technique ?


La bonne rponse cette question est : L'tude de la tendance

? Que doit-on viter absolument ?


La bonne rponse cette question est : Investir souvent contre la tendance

? Une tendance haussire est matrialise par :


La bonne rponse cette question est : Une succession de plus-hauts et de plus-bas des cours croissants

? Quel type de signal donne le tte-paules ?


La bonne rponse cette question est : Le retournement

? Quel est le principal renseignement donn par les oscillateurs ?


La bonne rponse cette question est : La vlocit de la tendance

? De combien de vagues se compose un cycle complet dans la thorie d'Elliott ?


La bonne rponse cette question est : Huit

? Quel est le principal signal donn par les chandeliers japonais ?


La bonne rponse cette question est : Le retournement