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Canada Media Fund | Fonds des mdias du Canada

Financement participatif dans un contexte canadien :


Une tude explorant le potentiel du financement participatif dans les industries de contenu
aot 2012

Prpar par : Nordicit

www.cmf-fmc.ca

1. Introduction 2. Dfinition du financement participatif 2.1 Modles de financement participatif 2.1.1 2.1.2 2.1.3 Le modle du don Le modle du prt Le modle de linvestissement

3 4 6 6 9 12 14 16 17 19

2.2 Tendances du march 2.2.1 2.2.2 2.2.3 Tendances du march amricain Tendances du march europen Tendances du march canadien

3. Demande de financement participatif dans les industries de la tlvision et des mdias numriques du Canada 3.1 Ce qui convient le mieux au financement participatif du contenu cratif 3.2 Avantages pour le crateur 3.3 Risques et obstacles pour le crateur 4. Facteurs de mise en uvre pour les industries canadiennes de la tlvision et des mdias numriques 4.1 Lois canadiennes sur les valeurs mobilires et le financement priv 4.2 Lcosystme du financement du contenu cratif 4.2.1  Fonds de production indpendante certifis et autres subventions de financement 4.2.2 4.2.3 Crdits dimpt provinciaux et fdraux Partenaires de radiodiffusion et de distribution

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26 27 30 30 31 32 33 35

5. Sommaire et conclusion Annexe A Plateformes canadiennes de financement participatif

2 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

1. Introduction
Le financement participatif (galement connu sous le terme sociofinancement ) constitue un mcanisme alternatif de financement qui a rcemment connu un boum en Europe et en Amrique du Nord, principalement sous limpulsion de campagnes atteignant des records de plusieurs millions de dollars sur des plateformes aux tats-Unis. Dans la foule de limportance accrue quaccordent les mdias ces campagnes et des rcentes modifications des lois sur les valeurs mobilires aux tats-Unis pour accommoder le financement participatif, ce modle de financement est galement devenu plus visible au Canada. Un certain nombre de plateformes canadiennes de financement participatif ont merg et des discussions ont cours en ce qui a trait la faon dont le financement participatif sintgre dans les environnements juridique, rglementaire et financier actuels, autant dans le secteur des technologies que celui des mdias de cration. Le Fonds des mdias du Canada (FMC) a mandat Nordicit pour mener une tude sur le sujet du financement participatif dans le but de fournir autant un aperu du phnomne mondial, dans la mesure o il est li aux industries du contenu cratif, quune analyse de lenvironnement canadien pour dterminer ltat possible de la demande de financement participatif parmi les crateurs de contenu, ainsi que la faon dont ils pourraient mettre profit ce type de financement et la faon dont celui-ci pourrait cadrer dans lenvironnement structurel pour les industries du contenu cratif au Canada. Grce de la recherche secondaire, une analyse dtude de cas et des entrevues auprs dintervenants (producteurs, dveloppeurs de contenu de mdias numriques interactifs [MNI], organismes de lindustrie et de rglementation, ainsi quexperts juridiques et financiers), Nordicit a explor les possibilits et les dfis concernant le dploiement rglementaire, financier, social et oprationnel du financement participatif lintrieur de lenvironnement du contenu cratif canadien. Le prsent rapport fournit dabord une dfinition pratique du financement participatif ainsi quune description des divers modles de financement participatif, tels quils sont dfinis par Nordicit. Le rapport offre ensuite un aperu des tendances du march mondial en matire de financement participatif. Finalement, le rapport dcrit les besoins et les facteurs cls du point de vue des crateurs de contenu, ainsi que les facteurs cls lis aux environnements rglementaire, juridique et financier des industries du contenu cratif au Canada.

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2. Dfinition du financement participatif


Cette section fournit une dfinition pratique du terme financement participatif et un aperu gnral du concept (de quoi il sagit et son utilisation). Les sous-sections suivantes offrent un aperu des trois modles existants de financement participatif. Le financement participatif a ses origines dans le concept de l externalisation ouverte (crowdsourcing), soit un concept plus gnral datteinte dun objectif par un individu en recevant et en mettant profit de petites contributions de nombreuses parties1. Le financement participatif consiste appliquer ce concept aux fonds obtenus grce de petites contributions provenant de nombreuses parties dans le but de financer une initiative ou un projet particulier. Interprt de cette faon, le financement participatif existe depuis longtemps dans le monde sans but lucratif, o les collectes de fonds sont omniprsentes. Il a galement exist dans ce qui est habituellement appel le financement par la famille et les amis dans le secteur des jeunes entreprises de technologie. La cl du financement participatif dans le contexte actuel repose sur son lien trs troit avec le rseautage social en ligne et sa capacit de grer le pouvoir des collectivits en ligne dans le but daccrotre les possibilits de promotion et de financement dun projet. Effectivement, laspect du rseautage social du financement participatif constitue la principale force motrice derrire son succs2. Ds le dbut, le financement participatif tait fond sur les valeurs partages et les relations tablies entre les personnes recherchant du soutien et des donateurs, menant souvent des dons rpts. En mettant profit les collectivits existantes tant en ligne que hors ligne, les relations de financement participatif sont renforces grce un engagement accru et la gratification instantane que procurent les mdias sociaux. Bien que le concept du don ne soit pas nouveau, la capacit du financement participatif en ligne dengager les bailleurs de fonds sur une aussi grande chelle permet damasser des fonds suffisamment importants plus rapidement partir dun bassin dinvestisseurs potentiels plus grand. Le secteur sans but lucratif a t le premier utiliser le financement participatif avec succs dans sa forme en ligne actuelle. Souvent cites en rfrence, la campagne de financement pour le secours aux sinistrs de louragan Katrina et la campagne lectorale du premier mandat du prsident Barack Obama, en 2008, sont deux exemples defforts de financement participatif russis dignes de mention.

Financement participatif : une dfinition pratique Le financement participatif consiste amasser des fonds grce la collecte de petites contributions du grand public (les participants) au moyen dInternet et des mdias sociaux.

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Crowdfunding: Disintermediated Investment Banking. Brian J. Rubinton. Universit McGill. Avril 2011. SEC Regulations Barricade The Crowdfunding Floodgates. Kevin Lawton. Huffington Post. Le 30 novembre 2011.  http://www.huffingtonpost.com/kevin-lawton/crowdfunding_b_789088.html?.

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Plus rcemment, le financement participatif est devenu une forme de plus en plus courante de collecte de fonds dans les secteurs des technologies et des mdias, y compris la musique, les films et les jeux vido. Bien que le financement participatif en ligne existe dans les secteurs de la musique et des films depuis presque une dcennie, ce nest quau cours des cinq dernires annes quil a connu une telle impulsion dans les divers secteurs mdias3. Traditionnellement, le financement participatif est utilis pour amasser des fonds dans le but de financer le dveloppement dun projet particulier et bien dfini (une autre caractristique cl du financement participatif est le fait quil sagit dune forme de financement ex ante, ce qui signifie que les parrains, les bailleurs de fonds, les clients ou les investisseurs financent un projet qui est encore en cours dlaboration)4. Ainsi, il est devenu particulirement efficace dans des projets o les individus se sentent une affinit pour la cause ou pour lquipe de cration prenant part au projet. Agissant en tant que plateforme de mdias sociaux de leur propre chef, certaines plateformes de financement participatif facilitent un monde de collectivits o les individus peuvent financer leurs intrts et leurs passions. La nouvelle forme de financement participatif priv a rduit les barrires lentre non seulement pour le financement de projets, mais galement pour la capacit du citoyen moyen de jouer le rle dinvestisseur. Tous les producteurs ont accru leur accs au financement, peu importe leur importance, contribuant ainsi la dmocratisation de la production de contenu. De plus en plus, les nouveaux entrants ont le potentiel dtre reconnus et rcompenss pour leur art, alors quhabituellement, ils nauraient pas t en mesure dobtenir le financement ou la distribution de leur projet en raison dobstacles gnralement rencontrs qui sont lis la chane de valeur. Le financement participatif exerce galement une fonction double unique consistant fournir du financement priv et gnrer de la publicit et de lintrt pour un projet. Le pouvoir de linvestisseur titre dambassadeur est aliment par limportante rpercussion des mdias sociaux, o les projets ou linitiative de collecte de fonds ont la possibilit de devenir viraux. Souvent, avant mme le dbut dune production, le financement participatif peut gnrer limplication du public grce aux investisseurs du projet qui, leur tour deviendront les consommateurs. Un rseau de financement participatif peut reprsenter la meilleure source de promotion gratuite dun projet. Les investisseurs et les bailleurs
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de fonds deviennent les ambassadeurs de la cause, influenant leurs rseaux grce aux mdias sociaux et au bouche--oreille. En effet, en raison de la confiance ncessaire dans des appuis personnaliss, les mdias sociaux peuvent acqurir une influence plus importante que bon nombre de campagnes promotionnelles, de comits, de rseaux de gestion relation client (GRC) et de sites Web. Le financement participatif permet galement aux crateurs de projets dimpliquer plus troitement et plus directement ces publics et ces ambassadeurs, qui sont de plus en plus attirs vers ce type de lien direct et dengagement plus profond avec le processus de dveloppement et de production du contenu quils consomment5. Ainsi, le financement participatif redfinit la relation entre le producteur, linvestisseur et le consommateur, donnant souvent lieu une certaine forme de convergence et de dmocratisation des trois. Les producteurs se sentent tenus dtre aussi ouverts et honntes que possible dans leurs campagnes de financement participatif afin de gagner suffisamment la confiance du public pour obtenir leur soutien financier. Il est donc dans le meilleur intrt du producteur de maintenir des niveaux plus levs de transparence et de responsabilisation dans ses pratiques. Cependant, les niveaux de transparence peuvent varier et peuvent devenir lobjet dexamen du public. Par exemple, la campagne de financement participatif derrire le court mtrage Kony 2012, du groupe Invisible Children Inc., a t critique pour un manque de transparence en ce qui a trait aux dpenses. Le financement participatif a galement offert de nombreux dveloppeurs de contenu cratif un outil de validation de concept ou la possibilit de raliser un test bta. Grce aux campagnes de financement participatif, les crateurs de contenu peuvent externaliser ouvertement les ractions et les critiques du public lgard du concept et des caractristiques dun projet. De cette faon, les crateurs sont pourvus de renseignements essentiels pour faciliter la prise de dcisions commerciales et ditoriales qui rpondent directement aux besoins et aux dsirs exprims de leur public. Les analyses sous-jacentes utiles pouvant provenir de campagnes de financement participatif incluent les taux de clics publicitaires, le temps consacr la visite du site, les sommes amasses et le nombre de contributeurs, ainsi quune rtroaction qualitative du public plus ouverte sous la forme de commentaires, de suggestions, de promotion communautaire et de marketing viral.

 rowdfunding Plan may Open Pandoras Box for Investors. Robert J Metzler. Le 16 avril 2012. C http://hbweb.sx2.atl.publicus.com/article/20120416/PRINTEDITION/304169981. 4 Crowdfunding: Disintermediated Investment Banking. Brian J. Rubinton. Universit McGill. Avril 2011. 5 Putting your money where your mouse is: Crowdfunding: Artists, musicians and writers are using the Internet to aggregate  lots of small donations to fund their work. Le 2 septembre 2012. www.economist.com/node/16909869.

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2.1 Modles de financement participatif


Trois modles de financement participatif mergent dans les secteurs cratifs : le modle du don, le modle du prt et le modle dinvestissement. Chaque modle possde ses propres caractristiques, fonctions, degrs dapplicabilit, avantages et inconvnients.

2.1.1 Le modle du don


Le modle du don englobe les mthodes de financement participatif qui sont fondes sur les dons, la philanthropie et le parrainage. Il est galement connu sous le nom de micromcnat . Dans le modle du don, les individus effectuent une contribution financire un projet sans aucune attente de rendement financier sur cette contribution. La principale force motrice derrire les contributions individuelles dans ce modle est un dsir personnel dappuyer le dveloppement et la ralisation dun projet, lequel est dune certaine faon utile pour le contributeur. Les projets et les plateformes qui ont recours au modle du don utilisent habituellement aussi un systme de rcompenses ou de mesures incitatives pour aider stimuler les contributions. Les rcompenses, les cadeaux ou les objets symboliques incitatifs varient beaucoup : reconnaissance nominative des contributeurs dans le gnrique, mentions de la marchandise de marque, occasions de rencontrer les crateurs ou de participer des vnements spciaux lis au projet, tels quune fte de lancement ou un vnement de visionnement dune premire. Habituellement, un ventail de mesures incitatives est offert pour tout projet et les contributeurs reoivent diffrentes rcompenses en fonction du montant de la contribution. Prenant racine dans la philanthropie, le modle du don est issu du modle de don en ligne utilis par les organismes de bienfaisance. La cl de ce modle repose sur le fait que si les contributeurs reoivent une reconnaissance ou des rcompenses pour leur contribution, ils ne reoivent, en revanche, aucun droit ou titre dans le projet. Le modle du don est lheure actuelle le moyen le plus commun de financement participatif au Canada et partout dans le monde, principalement en raison des rglements en matire de valeurs mobilires. En effet, un rcent rapport de Massolution/Crowdsourcing LLC a permis de constater que les initiatives de financement participatif axes sur les dons sont celles qui ont permis damasser le plus de fonds en 2011, soit un total de 676 millions de dollars amricains partir de plateformes partout dans le monde6.

 rowdfunding: $1.5B Raised, 1M Campaigns Funded In 2011; Figures Set To Double In 2012. C Rip Empson. TechCrunch. Le 8 mai 2012. http://techcrunch.com/2012/05/08/crowdfunding-state-of-the-union/.

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Campagne de financement participatif record axe sur les dons : Double Fine Adventure (Kickstarter)
Type de production/projet : mdias numriques (jeu) Cible de financement : 400 000 $ US Fonds amasss : 3,3 millions de dollars US Lentreprise : Double Fine Ayant son sige social San Francisco et fonde en 2000 par un vtran du secteur, Tim Shafer, Double Fine est une entreprise indpendante de dveloppement de jeux prime ayant de solides antcdents sur diffrentes plateformes, y compris XBOX et Playstation. Lhistoire : Double Fine stait fixe comme objectif ambitieux damasser 400 000 $ US pour un jeu de type pointer et cliquer et une vido en coulisse . Le 13 mars 2012, lorsque la campagne Kickstarter de Double Fine a pris fin, lentreprise avait amass sept fois et demie ce montant, soit 3,3 millions de dollars amricains, ce qui tait plus quassez pour financer le dveloppement de leur jeu. La campagne a tabli un prcdent pour la faon dont les jeux indpendants peuvent financer leurs projets sans engager dditeurs. Analyse : Parmi tous les genres, les jeux ont probablement les communauts et les sous-communauts les plus actives concernant des proprits particulires telles que le phnomne succs World of Warcraft. Les jeux impliquent une forte interactivit et attirent des utilisateurs qui souhaitent devenir membres dune communaut et y participer. Double Fine a reconnu ce dsir de la collectivit

et a engag les investisseurs potentiels en leur offrant un accs exclusif aux forums de dveloppement et une occasion de participer des sances de remue-mninges avec les dveloppeurs. Le succs de Double Fine prouve que les adeptes du jeu avides payeront pour ce privilge. Pour le producteur de jeux indpendants, Kickstarter fournit la promesse de libert crative. Les dveloppeurs de jeux qui atteignent leurs cibles de financement avec le soutien des consommateurs peuvent aller de lavant sans le compromis qui accompagne souvent une collaboration avec des diteurs. Selon Double Fine, le financement participatif dmocratise le processus, donnant aux dveloppeurs la libert dexprimenter, de prendre des risques et de concevoir sans la compromission de leur vision par quiconque. Il sagit du type de luxe cratif que la majorit des grands studios tablis ne peuvent tout simplement pas se permettre. Du moins, jusqu prsent7.

 ow Double Fine Raised $3.3 million on Kickstarter and Changed Game Financing Forever. Dave Their, Forbes.com. Le 14 mars 2012. H http://www.forbes.com/sites/davidthier/2012/03/14/how-double-fine-raised-3-3-million-on-kickstarter-and-changed-game-financing-forever/.

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Soutien extraordinaire pour un nouveau ralisateur de documentaire long mtrage : Within Every Woman (Kickstarter page organise et prpare par Hot Docs)
Type de production/projet : Documentaire (film/tlvision) Cible de financement : 50 000 $ US. Fonds amasss : 56 525 $ US Lentreprise : Golden Nugget Productions

entame) et la demande des fonds ncessaires restants auprs dautres sources. De plus, Hsiung et son quipe sont au courant de la possibilit dpuisement des donateurs et ne souhaitent pas approcher le mme bassin de partisans pour obtenir des fonds supplmentaires. Analyse : La campagne de Kickstarter prouve non seulement quil y a un public pour Within Every Woman, mais en raison de sa plateforme en ligne, elle permet de raliser des analyses qui peuvent tre utiles pour Golden Nugget dans sa dmarche auprs de bailleurs de fonds et de diffuseurs. Le financement participatif peut

Golden Nugget Productions, dont le sige social est Toronto, est une entreprise relativement jeune sans une rputation tablie parmi les grands diffuseurs. Il est difficile pour les nouveaux producteurs de financer leurs documentaires au moyen de la mthode traditionnelle de financement grce des fonds de dveloppement de la tldiffusion ou dune licence de radiodiffusion. Souvent, ils paient pour prsenter leur projet des responsables de loctroi de licences dans des forums tels que Hot Docs ou le Festival mondial des mdias de Banff. Lhistoire : Le forum de prsentation Hot Docs en 2011 est le chemin emprunt par la ralisatrice de Golden Nugget, Tiffany Hsiung, vers le financement participatif afin damasser des fonds pour Within Every Woman (www.wewoman.org). La directrice des forums et du march de Hot Docs, Elizabeth Radshaw, a recommand Within Every Woman pour occuper la page organise et prpare par Hot Docs sur Kickstarter. Initialement, le producteur de Hsiung voulait cibler 100 000 $, mais lentreprise tait en retard pour profiter de sa fentre de financement de 60 jours. Elle na pas commenc promouvoir la campagne Kickstarter pendant 30 jours aprs son lancement, ce qui reprsente la moiti de la priode de financement de 60 jours allous par Kickstarter. Ainsi, compte tenu du fait que les producteurs ne disposaient en effet que de 30 jours pour amasser leurs fonds, ils ont dcid quun objectif de 50 000 $ tait plus raliste. Les 56 000 $ US amasss se situent dans la fourchette des fonds de dveloppement habituellement offerts par les diffuseurs et ont permis de lancer Within Every Woman, mais cela est insuffisant pour financer la production complte du documentaire. Hsiung estime quelle a besoin de 200 000 $ supplmentaires et recherche une licence de radiodiffusion ainsi que des investissements privs, mais ne prvoit pas lancer une autre campagne de financement participatif pour ce projet. Le temps et leffort ncessaires pour promouvoir et administrer la campagne sont plutt considrables et les producteurs seraient rticents lide de lentreprendre de nouveau pour le mme projet. Ils prfreraient mettre laccent sur la production (qui a dj t

devenir un outil pratique pour les producteurs aviss qui peuvent mettre profit les renseignements et les paramtres concernant leurs projets en surveillant et en analysant les moments auxquels les gens utilisent Internet, la faon dont ils naviguent, ainsi quen testant et en ciblant des blogues. Cette pratique rapproche le modle de financement des documentaires de celui des producteurs de site Web qui, lorsquils recherchent de largent du Fonds Bell ou du Fonds des mdias du Canada (volet exprimental), ils doivent habituellement dmontrer quil existe un public pour leur projet avec des caractristiques dmographiques du public lappui. Hsiung et lquipe de Golden Nugget ont d travailler pour surmonter des difficults rglementaires lies aux modalits de Kickstarter. Les Canadiens qui veulent amasser des fonds partir de Kickstarter, dont le sige social est aux tats-Unis, doivent le faire par lentremise dun compte amricain. Golden Nugget a tabli un partenariat avec un organisme de bienfaisance amricain dont le sige social est aux tats-Unis qui, son tour, avait dj tabli des partenariats avec un des partenaires canadiens de Golden Nugget. Il reste aborder le statut du financement de tierce partie. Il est peu clair si ce type de financement de tierce partie pouvait avoir une incidence sur la capacit dun producteur dobtenir une licence de radiodiffusion auprs dun diffuseur dimportance.

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2.1.2 Le modle du prt


Le modle du prt du financement participatif est semblable tout scnario de prt habituel o des individus prtent de largent un projet ou une entreprise en sattendant ce que cet argent soit rembours. Dans le contexte du financement participatif, le modle du prt peut prendre diffrentes formes :  Une entente de prt traditionnelle les modalits standard sont utilises et lon sattend un remboursement montaire sous la forme dintrts. Dans ce cas, les prts peuvent tre garantis ou non, selon la plateforme de financement participatif utilise. U  n prt remboursement conditionnel les contributions sont rembourses au prteur seulement si une des deux conditions possibles est respecte : a) si le projet commence gnrer des revenus et quel moment, ou b) si le projet commence crer un profit et quel moment. L  a prvente le produit fini est promis en change de la promesse de financement du contributeur. Dans le cas dun modle de prt de type prvente, le montant des contributions est dtermin selon une valuation de la juste valeur marchande du produit. De plus, les contributions plus importantes sont habituellement accompagnes dune promesse dun plus grand nombre dexemplaires du produit, quivalant la valeur du montant de la contribution. Selon Massolution/Crowdsourcing LLC, les campagnes suivant un modle de prt ont tendance atteindre leur objectif deux fois plus rapidement que les campagnes du modle dinvestissement8. Le modle du prt est semblable aux systmes de microfinancement communs dans les pays en dveloppement ou aux plateformes de microprts telles que Kiva, qui permettent aux individus de demander et de fournir des microprts pour appuyer les individus ou les collectivits dans les pays en dveloppement ou pour appuyer les petites entreprises. Ces plateformes de microprts ont aid piloter le concept de linvestissement individuel grce aux microprts. Le financement participatif ax sur les prts a galement reprsent 522 millions de dollars amricains des fonds de financement participatif amasss partout dans le monde en 2011, ce qui en fait la deuxime forme de financement participatif en importance en ce qui a trait la somme dargent amasse.9

8 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 22. 9 Crowdfunding: $1.5B Raised, 1M Campaigns Funded In 2011; Figures Set To Double In 2012. Rip Empson. TechCrunch. Le 8 mai 2012. http://techcrunch.com/ 2012/05/08/crowdfunding-state-of-the-union/.

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Une campagne de financement participatif indpendante russie axe sur les prts : My Million Dollar Movie (campagne indpendante) Type de production/projet : Long mtrage Cible de financement : 1 million de dollars Fonds amasss : 1,9 million de dollars Le producteur indpendant : Casey Walker Le projet : A Little Bit Zombie Lhistoire : En 2006, le ralisateur canadien Casey Walker a lanc une campagne indpendante de financement participatif pour financer un long mtrage indpendant. Cinq ans plus tard, en 2011, il a finalement atteint son objectif et entam la production. Linspiration de Walker pour la campagne My Million Dollar Movie est issue dun site Web quil a visit o un tudiant vendait les pixels de son site Web pour 1 $ chacun, et qui appelait sa campagne The Million Dollar Homepage. Walker a plutt adapt le concept aux images du film, quil a vendues environ 10 $ chacune. Les contributeurs qui ont achet des images ont reu des mentions en tant que producteurs et la promesse que leurs fonds leur seraient rembourss lorsque le film gnrerait des revenus (ou sil en gnrait). De plus, on avait promis aux contributeurs que si le projet devenait rentable, ils auraient une part des profits tant que cette part soit reverse une uvre de bienfaisance de leur choix. Analyse : Casey Walker a eu des difficults auprs des Autorits canadiennes en valeurs mobilires lorsquelles lont accus de vendre des titres et intrts sous le couvert de la vente dimages du film. Afin de rgler le litige, Walker a adopt un modle de prt selon lequel les titulaires dimages seraient rembourss pour leur contribution une fois que le film aurait commenc gnrer des revenus. Un autre enjeu dans sa campagne consistait en la promesse dun partage des profits en fonction du nombre dimages (parts) dtenues par un contributeur. Afin de veiller ce que cette promesse ne viole pas des lois sur les valeurs mobilires, Walker a conu un modle selon lequel tout dividende des profits attribu aux titulaires dimages serait donn une uvre de bienfaisance au choix du contributeur.

La campagne de Walker a t une des premires initiatives de financement participatif du secteur cratif du Canada. Ainsi, Walker a en quelque sorte agi en tant que pionnier. Et il lui a fallu cinq ans pour obtenir le financement ncessaire pour commencer la production du film, ce quil a finalement fait en 2011. La difficult de Walker amasser les fonds ncessaires de faon plus rapide pourrait tre attribue un certain nombre de facteurs : 1.  Il effectuait du financement participatif une poque o peu de gens savaient ce que ctait ; 2.  Son objectif de financement original de 1 million de dollars a probablement dcourag des contributeurs potentiels ; 3.  Il a adopt une dmarche indpendante, ce qui signifie quil na pu profiter de la visibilit supplmentaire dcoulant de la frquentation des plateformes de financement participatif. Le cas A Little Bit Zombie reprsente une tude de cas importante parce quil illustre certains des dfis et des ambiguts rglementaires qui existent dans cette nouvelle forme de financement, surtout compte tenu de labsence de lignes directrices claires sur les rglements qui la rgissent.

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Une campagne de financement participatif prvente record : Pebble Watch (Kickstarter) Type de production/projet : Matriel de mdias numriques (montres) Cible de financement : 100 000 $ US Fonds amasss : 10 266 845 $ US Lentreprise : Pebble Technology Eric Migicovsky a eu lide de la Pebble Watch alors quil tait encore tudiant lUniversit de Waterloo. Aprs avoir obtenu son diplme en 2009, lui et une quipe ont mis au point la premire itration de la montre intelligente appele InPulse, qui tait uniquement compatible avec BlackBerry. Aprs un bref sjour chez lacclrateur de jeune entreprise Y-Combinator et une ronde de collecte de fonds dinvestissement providentiel, Pebble Technology, de son nouveau nom, a consacr ses efforts la cration dune campagne Kickstarter pour la nouvelle Pebble Watch, qui est maintenant compatible avec les appareils iPhone et Android grce la technologie Bluetooth, et a dmnag lentreprise Palo Alto (Californie). Lhistoire : Migicovsky a opt pour le financement participatif lorsque ses tentatives dattirer les investisseurs majeurs ont chou. Bien quil ait russi amasser 375 000 $ auprs dinvestisseurs providentiels, il na pas russi amasser des sommes plus importantes ou stimuler linvestissement de capitaux de risque. Migicovsky attribue sa difficult obtenir du financement des volumes de vente moins quexcitants pour la InPulse antrieure et le fait que linvestissement en matriel informatique est gnralement difficile obtenir. Ds la premire journe de sa campagne de financement participatif, il tait dj clair que la Pebble Watch battrait des records. Dans les 28 premires heures de la campagne Kickstarter, Pebble Technology avait amass 1 million de dollars amricains, aprs moins dune semaine, le mon tant avait dpass le record prcdent de Kickstarter de 3,3 millions de dollars amricains, et dans les deux semaines, il avait atteint 8 millions de dollars amricains. Finalement, deux semaines avant la fin de la campagne de financement prdtermine, Pebble Technology a dcid de

terminer le financement plus tt, aprs avoir amass tout juste au-dessus de 10 millions de dollars amricains en fonds, afin de mettre laccent sur la fabrication des montres. La campagne Kickstarter de Pebble Watch a adopt un modle de prt consistant essentiellement en de la prvente. Cependant, lentreprise donnait galement la possibilit aux internautes de contribuer sans acheter le produit. Analyse : Lhistoire de Pebble Watch montre le potentiel derrire le financement participatif pour appuyer et mener terme un projet qui naurait peut-tre pas autrement t en mesure daccder du financement ou des sources de financement plus traditionnelles. Non seulement Migicovsky a-t-il t en mesure de dmontrer que la montre tait une bonne ide, mais il a t en mesure de crer de faon instantane un march pour le produit et dobtenir un grand nombre de ventes garanties. Ltude de cas montre galement le pouvoir dun modle de financement participatif de type prvente. La promesse dun exemplaire dun produit que les contributeurs sempressent dappuyer reprsente une mesure incitative trs puissante. Une cl du succs de la campagne de Pebble Watch consistait galement en linvestissement initial important de Migicovsky dans la cration de matriel promotionnel de haute qualit, tel que la vido promotionnelle prsente sur la page de la campagne Kickstarter.

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2.1.3 Le modle de linvestissement


Le modle de linvestissement ressemble une participation standard au capital, o un particulier reoit une part dquit sous forme de titres ou dintrts dune entit moyennant du financement. Il existe deux sous-catgories de financement participatif selon le modle de linvestissement : Modle de participation au capital des actions de lentreprise sont achetes par des investisseurs. Dans ce modle, les contributeurs achtent des droits de proprit de lentreprise mre ou des droits de proprit dans un projet. Modle de partage des profits ou des revenus une part des revenus ou des profits du projet est acquise par les investisseurs, contrairement des actions dans la socit de production. Ce modle est galement connu sous le nom de modle dinvestissement collectif . Habituellement, dans le cadre dun investissement par le biais des mcanismes de financement participatif, cet investissement est passif plutt quactif. Autrement dit, les investisseurs achtent des droits de proprit ou des parts de revenus ou de profits, mais ne jouent pas un rle actif dans la prise de dcisions concernant la cration ou la gestion du projet ou de lentreprise. Le modle de linvestissement nest pas lgal lheure actuelle au Canada en raison des lois courantes sur les valeurs mobilires. Cependant, les tats-Unis ont rcemment promulgu la Jumpstart Our Business Start-ups (JOBS) Act, qui ouvre la porte au financement participatif ax sur les investissements. Bien que la Loi dcrive certains rglements initiaux lis la nouvelle Loi, la pleine porte des nouveaux rglements est en cours dlaboration par lorganisme national de rglementation des valeurs mobilires et ne sera pas connue avant lentre en vigueur de la nouvelle Loi au dbut de 2013. Il y a, lheure actuelle, un certain nombre de plateformes aux tats-Unis et dans dautres pays qui offrent des modles de financement participatif axs sur linvestissement, notamment SellaBand.com, Appbackr, EquityCircle, SEEDUPS et Motaavi.

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tude de cas sur le modle de linvestissement : The Age of Stupid


Type de production/projet : Documentaire Cible de financement initiale : S.O. Fonds amasss : 730 000 Lentreprise : Spanner Films

Lhistoire : Fanny Armstrong et Spanner Films, dont le sige social est situ au Royaume-Uni, ont dcid de procder au financement participatif de The Age of Stupid de faon ce que le film puisse demeurer entirement indpendant et conserver 100 % du pouvoir de dcision en matire de cration pour le film. Cet aspect tait important pour Armstrong, puisquelle voulait crer un film qui vhiculait un commentaire sociopolitique vigoureux et ne souhaitait pas que dautres parties prenantes au projet puissent freiner cette libert ditoriale. La campagne a adopt un modle hybride dinvestissement, de don et de prt. La campagne a offert deux options aux contributeurs : 1) Acheter des parts de profits 2) Faire un don. La contribution des investisseurs devait tre dun minimum de 5 000 pour une part de 0,5 % des profits du film. Cependant, linvestissement tait en fait structur en tant que prt remboursement conditionnel avec des modalits de prt claires et la clause selon laquelle les dividendes des profits seraient uniquement accords si et lorsque le film avait amass un certain profit. Ainsi, la campagne a contourn des difficults juridiques lies la vente de valeurs mobilires ou dactions. Pour les contributeurs qui ne pouvaient pas verser le montant minimal pour accder au niveau dinvestisseur, lquipe du projet avait offert une seconde option permettant aux contributeurs de simplement donner nimporte quel montant pour le film. Ils ont attribu des mesures incitatives pour les dons dont le montant se situait dans certaines fourchettes. Par exemple, une reconnaissance sur le site Web ou dans le gnrique du film, ou une chance de figurer dans le film. Spanner Films a amass 450 000 pour la production, 180 000 pour la publication au Royaume-Uni et 220 000

pour la publication internationale entre 2004 et 2009, montants rpartis sur trois rondes de financement. Analyse : The Age of Stupid reprsente une tude de cas intressante du financement participatif indpendant qui a cr un modle unique qui rpondait aux besoins des crateurs et des contributeurs au projet, en plus de cadrer lintrieur des enjeux juridiques et rglementaires du Royaume-Uni. Il sagit dun excellent exemple de la faon dont une campagne peut russir passer par plusieurs rondes de financement pour un projet unique en dfinissant clairement lobjectif du financement et la faon dont il sera utilis. Un des facteurs de succs cls dans le cas de The Age of Stupid est le fait que le film concernait un sujet qui passionne les gens et qui leur procure un sentiment denthousiasme lide de lappuyer. Cependant, la caractristique la plus marquante du cas de The Age of Stupid est le fait que les modalits et les risques de linvestissement sont dcrits de faon clairement dtaille afin que les contributeurs potentiels soient entirement au courant de leur relation avec le projet et ses crateurs. En effet, Armstrong stait tellement engage envers la transparence quelle a particulirement pris soin de rendre accessibles tous renseignements lis la production sur le site Web du film, y compris un plan de financement dtaill, un budget de production dtaill et des bilans rguliers sur le progrs, tant de ses efforts de financement que du processus de production en soi du film.

13 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

2.2 Tendances du march


Il est clair que le financement participatif est un secteur en croissance qui devient de plus en plus mature. En 2011, presque 280 millions de dollars amricains ont t investis dans le dveloppement denviron 35 plateformes de financement participatif (principalement aux tats-Unis)10. Ces chiffres nincluent pas le volume de fonds amass grce ces plateformes. En effet, le financement participatif est devenu un moyen important permettant aux gens de financer leurs ides et leurs projets dans une varit de secteurs dactivit. En particulier, il est devenu populaire dans le secteur des arts, des films, de la musique et des mdias numriques interactifs. Cependant, lapplication des dmarches participatives au financement de la tlvision demeure peu claire, bien quune nouvelle plateforme consacre exclusivement la production indpendante pour la tlvision ait merg aux tats-Unis (Mobcaster). La srie australienne The Weatherman y a dailleurs rcemment amass presque 74 000 $ US pour produire une premire saison de six pisodes11. Selon le Directory of Sites de Crowdsourcing LLC, en date davril 2012, plus de 450 plateformes de financement participatif taient actives dans le monde, dont la majorit avait leur sige social en Amrique du Nord et dans louest de lEurope (voir le tableau ci-dessous)12. De ce nombre, la vaste majorit (191) se situe aux tats-Unis, suivie du Royaume-Uni (44), le Canada (17) accusant un retard par rapport une grande partie de louest de lEurope (somme de 173)13.

Tableau 1 Nombre de plateformes de financement participatif par pays Pays tats-Unis Royaume-Uni Pays-Bas France Brsil Allemagne Espagne Canada
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Nombre de plateformes de financement participatif (2012) 191 44 29 28 21 20 18 17 12 49 6 6 4 3 3 10 461


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Australie Autres pays dEurope15 Inde Nouvelle-Zlande Chine Japon Afrique du Sud Autres pays Total

Source : Massolution/Crowdsourcing LLC, en date davril 2012

Crowd-Sourced Funding for Media Properties. FanTrust. Printemps 2012. Mobcaster Crowdfunds Its First TV Season. Anthony Ha. TechCrunch. Le 9 mars 2012. http://techcrunch.com/2012/03/09/mobcaster-crowdfunds-the-weatherman/. http://www.crowdsourcing.org/directory 13 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 18. 14 Des dtails supplmentaires concernant les plateformes canadiennes sont fournis dans la section suivante. 15 Belgique (6) ; Italie (6) ; Portugal (6) ; Suisse (5) ; Pologne (4) ; Danemark (3) ; Finlande (3) ; Irlande (3) ; Sude (3) ; Rpublique tchque (2) ; Russie (2) ; Autriche (2) ;  Estonie (1) ; Hongrie (1) ; Lettonie (1) ; Norvge (1) ; Roumanie (1). 16 Argentine (2) ; Mexique (2) ; Chili (1) ; Hati (1) ; Hong Kong (1) ; Isral (1) ; Philippines (1) ; Zambie (1).
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14 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Un rcent rapport publi par Massolution/Crowdsourcing LLC, Crowdfunding Industry Report: Market Trends, Composition and Crowdfunding Platforms17, indique que plus de 1,5 milliard de dollars amricains a t amass grce des plateformes de financement participatif lchelle mondiale pour financer plus de un million de projets ou dinitiatives, dont la majorit avait adopt le modle du don (ou ax sur les rcompenses)18. Massolution/Crowdsourcing LLC a galement signal quau cours des six dernires annes, le financement participatif a connu une croissance sans prcdent grce laugmentation du nombre de plateformes de financement participatif, qui atteignait 54 % en 2011 et qui devrait atteindre environ 60 % en 201219. De plus, ltude rapporte quau cours des trois dernires annes, le montant total des fonds amasss lchelle mondiale grce au financement participatif a augment de 63 % (taux de croissance annuel compos [TCAC]), principalement dans les modles du don et du prt. Selon la mme tude, lAmrique du Nord et lEurope sont les deux marchs les plus actifs en matire de financement participatif, lAmrique du Nord reprsentant actuellement le march le plus important en ce qui a trait au volume de montants amasss, soit, un total de 837 millions de dollars amricains pour 201120. Par ailleurs, parmi le total de 1 187 000 campagnes de financement participatif russies, la majorit dentre elles provenait de lEurope (654 000), dpassant le nombre de celles qui proviennent de lAmrique du Nord (532 000)21. Parmi les trois modles de financement participatif, celui du don ou celui ax sur les rcompenses reprsentent actuellement les plus importantes catgories de financement participatif du monde en ce qui a trait au nombre de plateformes existantes22. En effet, une rcente tude de march par Daily Crowdsource rvle que 93 % des campagnes lances lchelle mondiale en 2011 taient axes sur des rcompenses, alors que seulement 7 % taient axes sur des investissements23. De faon semblable, 83 % des fonds amasss lchelle mondiale en 2011 provenaient de campagnes axes sur des rcompenses et seulement 17 % des fonds ont t amasss grce des campagnes axes sur des investissements24.
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Cependant, le rapport de Massolution/Crowdsourcing LLC affirme que le modle de linvestissement a connu le plus de succs en ce qui a trait au nombre de campagnes russies et la moyenne de fonds amasss par campagne. Par exemple, plus de 80 % des campagnes suivant le modle de linvestissement lchelle mondiale ont amass plus de 25 000 $ US chacune25. En contraste, seulement le tiers des campagnes suivant le modle du don lchelle mondiale ont amass plus de 5 000 $ US, et seulement 10 % ont amass plus de 10 000 $ US26. De plus, le modle de linvestissement est gnralement peru comme celui ayant le plus grand potentiel de croissance. Massolution/Crowdsourcing LLC prvoit que le volume total des fonds lchelle mondiale du financement participatif doublera en 2012, pour atteindre 2 806 millions de dollars amricains, comparativement environ 1 470 millions de dollars amricains en 2011. De ce tout, ils prvoient une croissance de 300 % pour le modle de linvestissement, une croissance de 75 % pour le modle du prt et une croissance de 50 % pour le modle du don27. Cependant, le modle de linvestissement prsente encore un certain nombre de problmes, notamment les obstacles dus aux rglements en matire de valeurs mobilires. Ce modle soulve galement des questions concernant la proprit intellectuelle et le contrle cratif des projets. De plus, le financement participatif est un modle dabord conu et qui convient bien pour le financement par projet plutt que pour lobtention de capitaux dentreprise. La popularit et le succs de chacun des trois modles de financement participatif existants varient selon le march. On dnote cependant une frquence plus leve du modle de linvestissement dans les marchs europens, o les rglements sur les valeurs mobilires pourraient tre moins restrictifs. En effet, le rapport de Massolution/Crowdsourcing LLC rvle que parmi les 112 millions de dollars amricains amasss dans le cadre de financement participatif dinvestissement ou de valeurs mobilires lchelle mondiale en 2011, plus de la moiti de ce montant provenait de lEurope28.

En avril 2012, Massolution/ Crowdsourcing LLC a publi le tout premier profil de lindustrie mondiale du financement participatif dans son Crowdfunding Industry Report. Crowdfunding in Canada: Opportunities and Hurdles. Louis Rayeaume. Techvibes. Le 11 mai 2012. http://ht.ly/aRbgw. 19 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 14. 20 Crowdfunding: $1.5B Raised, 1M Campaigns Funded In 2011; Figures Set To Double In 2012. Rip Empson. TechCrunch. Le 8 mai 2012.  http://techcrunch.com/2012/05/08/crowdfunding-state-of-the-union/http://techcrunch.com/2012/05/08/crowdfunding-state-of-the-union/. 21 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 18. 22 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. May, 2012. P. 17. 23 Crowdfunding is Growing Really Fast!. dailycrowdsource.com. http://dailycrowdsource.com/crowdsourcing/news/1054-crowd-census-ii-is-finally-here. 24 Crowdfunding is Growing Really Fast!. dailycrowdsource.com. http://dailycrowdsource.com/crowdsourcing/news/1054-crowd-census-ii-is-finally-here. 25 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 19. 26 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 21. 27 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 15. 28 Accelerating Crowdfunding In Canada: White Paper. Cindy Gordon, Andrew Weir. Helix Commerce International, Alliance canadienne pour les technologies avances. 2012.

15 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

2.2.1 Tendances du march amricain


Les tats-Unis ont le niveau dactivit le plus lev du monde en financement participatif. Bon nombre des 191 plateformes de financement participatif prsentes aux tats-Unis ont une porte internationale, et mesure que le march amricain du financement participatif volue, certaines recherchent activement une expansion dans des marchs trangers. Indiegogo, par exemple, a rcemment envoy un membre de sa haute direction pour une tourne de prsentations en Europe afin daugmenter sa porte et sa visibilit internationales29. De plus, la plateforme poursuivra probablement sa croissance et son expansion aprs la clture dune ronde de financement Srie A au cours de laquelle elle a amass 15 millions de dollars amricains30. De faon semblable, Kickstarter a entam une expansion dans dautres territoires. La plateforme a rcemment annonc sur Twitter quau dbut de lautomne 2012, les projets situs au Royaume-Uni pourront lancer des campagnes sur la plateforme populaire sans devoir tablir de partenariat avec quelquun aux tats-Unis31. Auparavant, Kickstarter tait seulement accessible aux propritaires de projets qui taient rsidents des tats-Unis avec un compte de banque amricain, principalement en raison de restrictions tablies par leur partenaire de paiements, Amazon Payments. Jusqu rcemment, avant la promulgation de la JOBS Act, le financement participatif selon le modle de linvestissement ou ax sur les valeurs mobilires tait illgal aux tats-Unis. En fait, avant la promulgation de la Loi, plusieurs entreprises de financement participatif ont reu lordre de mettre fin leurs activits en vertu de lois dtat. Bon nombre de ces entreprises, telles que ProFounder, en Californie, ont rpondu en exerant des pressions auprs du gouvernement pour changer les rglements sur les valeurs mobilires32. Ces efforts ont donn lieu une importante rforme de la rglementation sur les valeurs mobilires avec la promulgation de larticle 302 de la Jumpstart Our Business Start-ups (JOBS) Act, dont les dtails sont toujours en cours dexamen par la Securities Exchange Commission. Cependant, certaines caractristiques prliminaires de la Loi incluent ce qui suit :  Les entreprises pourront amasser jusqu 1 million de dollars amricains partir dinvestisseurs privs non accrdits, ou jusqu 2 millions de dollars amricains si elles fournissent des tats financiers vrifis ;  Les entreprises ne seront pas tenues de divulguer des tats financiers si elles ont moins de 1 000 actionnaires (une augmentation par rapport au nombre prcdent : 500) ;  Les investisseurs qui ont un revenu annuel ou une valeur nette de moins de 100 000 $ US seront en mesure dinvestir soit 5 % de leur revenu total ou jusqu 2 000 $ US, selon le montant le plus important33; L  es investisseurs qui ont un revenu annuel ou une valeur nette de plus de 100 000 $ US seront en mesure dinvestir jusqu 10 % de leur revenu total, jusqu un maximum de 100 000 $ US34.

Indiegogo est actuellement active dans plus de 196 pays, y compris le Canada. Indiegogo Raises $15 Million Series A To Make Crowdfunding Go Mainstream. Colleen Taylor. TechCrunch. Le 6 juin 2012.  http://techcrunch.com/2012/06/06/indiegogo-funding-15-million-crowdfunding/. 31 https://twitter.com/kickstarter/status/222359796718911488 32 ProFounder.com Blog. Le 17 fvrier 2012. http://blog.profounder.com/2012/02/17/profounder-shutting-down/. 33 New law allows entrepreneurs to sell securities via crowdfunding, Eileen Ambrose. The Baltimore Sun. Le 14 avril 2012.  http://articles.baltimoresun.com/2012-04-14/business/bs-bz-ambrose-crowdfunding-20120414_1_crowdfunding-investors-securities. 34 Accelerating Crowdfunding In Canada: White Paper. Cindy Gordon, Andrew Weir. Helix Commerce International, Alliance canadienne pour les technologies avances. 2012.
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2.2.2 Tendances du march europen


Les renseignements concernant le march du financement participatif en Europe sont relativement limits. Cependant, le rcent rapport sur le secteur de Massolution/Crowdsourcing LLC rvle que malgr le fait que lAmrique du Nord, notamment les tats-Unis, reprsente le plus grand march de financement participatif tant en nombre de plateformes quen volume de fonds amasss, lautre march dimportance du financement participatif est lEurope, notamment louest de lEurope. La part du march europen en matire de volume de fonds amasss est domine par le Royaume-Uni (63 %), suivie de lAllemagne, de la Pologne, de la France, de lItalie et de lEspagne35. De plus, selon le rpertoire de plateformes de Crowdsourcing LLC, les plus grands marchs en Europe en matire du nombre de plateformes sont le Royaume-Uni (44), suivi des Pays-Bas (29), de la France (28), de lAllemagne (20) et de lEspagne (18)36. Le nombre de plateformes suivant le modle de linvestissement en activit est plus important en Europe quen Amrique du Nord37. De plus, le rapport de Massolution/Crowdsourcing LLC indique que la rcente augmentation du nombre de plateformes axes sur les transactions de valeurs mobilires (114 %, TCAC au cours des trois dernires annes) est principalement alimente par la croissance dans les marchs europens38. Au Royaume-Uni, le financement participatif est peru en tant que source prcieuse de financement pour le secteur des mdias numriques interactifs. Alors que les difficults daccs au financement ont t dfinies comme un obstacle majeur la croissance pour lindustrie des mdias numriques interactifs, la UK Interactive Entertainment Association (UKIE) dirige une initiative visant promouvoir et acclrer lutilisation de financement participatif dans lindustrie des jeux vido. En fvrier 2012, la UKIE a publi louvrage A Proposal to Facilitate Crowd Funding in the UK, qui offre une srie de recommandations visant amliorer lenvironnement rglementaire afin de faire du financement participatif une option viable pour les investisseurs, les producteurs et les plateformes de financement participatif au pays. En dcembre 2011, le gouvernement du Royaume-Uni a mis sur pied un groupe de travail sur le financement dentreprise dont le mandat inclura un examen du financement participatif. Les rglements actuels du Royaume-Uni en matire de valeurs mobilires limitent le potentiel du modle de linvestissement en financement participatif. lheure actuelle, les projets de financement participatif doivent tre grs par une personne autorise par la Financial Services Authority (FSA), ce qui est presque impossible pour chaque projet ayant recours ce type de financement. Entre-temps, les projets dirigs par une socit de titrisation sont en mesure doffrir des actions aux investisseurs (le modle dinvestissement en valeurs mobilires), mais ce processus et les exigences de conformit sont gnralement trop coteux pour la majorit des projets de financement participatif.

 rowdfunding market share in terms of volume of money. mymicroinvest.com. Le 18 aot 2011. c http://mymicroinvest.com/blog/posts/crowdfunding-market-share-in-terms-of-volume-of-money. 36 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 18. 37 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 14. 38 Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 17.
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En France, le financement participatif a connu une croissance importante au cours des dernires annes avec lmergence de plusieurs plateformes aprs le succs de MyMajorCompany39. En effet, la France compte actuellement environ 25 plateformes de financement participatif qui ont collectivement amass 6 millions deuros et financ environ 15 000 projets et initiatives depuis 20040. Cependant, les entrepreneurs, les exploitants de plateforme et les promoteurs gnraux du financement participatif en France craignent que les rglements sur les valeurs mobilires et les banques dans le pays et en Europe en gnral puissent miner la croissance de cette voie mergente de financement. En effet, au cours de la rcente lection prsidentielle, un groupe dexploitants de plateforme, de dveloppeurs de projet et dautres promoteurs de financement participatif du secteur du financement priv ont sign un manifeste mettant au dfi les candidats prsidentiels denvisager des modifications aux rgles nationales en matire de valeurs mobilires afin de permettre une plus grande souplesse pour le financement participatif. Les modifications que le groupe a demandes incluent : laugmentation du nombre dactionnaires autoriss dans une socit de portefeuille 150 (comparativement 50 aujourdhui) ; les entrepreneurs recherchant moins de 3 000 euros ne font pas partie du premier appel public

lpargne41. Le groupe a galement demand un certain nombre de modifications aux rgles existantes concernant les collectes de fonds en gnral et les prts directs qui accommoderaient et encourageraient mieux la croissance du financement participatif en France42. Par exemple, le groupe a demand que les prteurs soient en mesure de recevoir des avantages fiscaux comme ceux que reoivent actuellement les personnes qui font des dons des organismes de bienfaisance43. Ils proposent galement des modifications qui rduiraient les exigences quapplique aujourdhui la France aux prteurs. Selon les rgles actuelles, pour un prt daussi peu que 100 dollars, les prteurs doivent encore fournir deux pices didentit, une preuve dadresse et une preuve de rsidence en France44. De faon semblable, un groupe dexploitants de plateforme exercent galement des pressions sur la Commission europenne pour des changements similaires lchelle de lEurope. Cependant, ils prvoient que ce processus sera beaucoup plus long et plus exigeant45.

 a finance participative entre en champagne. Marc Lipskier. Locita Socit. Le 5 mai 2012. L http://fr.locita.com/societe-2/la-finance-participative-entre-en-campagne/. 40 Le crowdfunding franais donne de la voix. Christine Lejoux. La Tribune. Le 27 mars 2012.  http://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/industrie-financiere/20120327trib000690532/le-crowdfunding-francais-donne-de-la-voix.html. 41 Le Crowdfunding: Trouver des fonds souscrits par des particuliers via des plateformes internet, cest possible.  Cyril Andr. lenouveleconomiste.fr. Le 12 avril 2012. http://www.lenouveleconomiste.fr/lesdossiers/le-crowfunding-14433/. 42 La finance participative entre en champagne. Marc Lipskier. Locita Socit. Le 5 mai 2012.  http://fr.locita.com/societe-2/la-finance-participative-entre-en-campagne/. 43 Le crowdfunding franais donne de la voix. Christine Lejoux. La Tribune. . Le 27 mars 2012.  http://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/industrie-financiere/20120327trib000690532/le-crowdfunding-francais-donne-de-la-voix.html. 44 Le crowdfunding franais donne de la voix. Christine Lejoux. La Tribune. . Le 27 mars 2012.  http://www.latribune.fr/entreprises-finance/banques-finance/industrie-financiere/20120327trib000690532/le-crowdfunding-francais-donne-de-la-voix.html. 45 Le Crowdfunding: Trouver des fonds souscrits par des particuliers via des plateformes internet, cest possible.  Cyril Andr. lenouveleconomiste.fr. Le 12 avril 2012. http://www.lenouveleconomiste.fr/lesdossiers/le-crowfunding-14433/.
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18 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

2.2.3 Tendances du march canadien


Au Canada, le principal modle de financement participatif actuellement utilis est le modle du don, puisquil ny a a priori aucune restriction rglementaire sur ce modle. Cependant, les initiatives de financement participatif nont pas accs aux avantages autoriss aux organismes de bienfaisance enregistrs. Contrairement au nouveau fonds de dons privs de Tlfilm, par exemple, les initiatives de financement participatif ne sont pas autorises dlivrer des reus aux fins de limpt moins quelles soient structures en tant quentit de bienfaisance. Le modle de linvestissement nest pas ralisable lheure actuelle au Canada en raison des rglements provinciaux en matire de valeurs mobilires. Les organismes de rglementation provinciaux ont des rgles strictes concernant les rapports financiers et lmission dactions aux investisseurs. Les rglements sur les valeurs mobilires au Canada ont notamment tendance limiter le nombre dinvestisseurs dans une entreprise prive. Cette situation reprsente un obstacle important nimporte quel projet de financement participatif qui souhaiterait utiliser le modle dinvestissement. Bien quil ne soit pas aussi explicitement difficile mettre en uvre que le modle de linvestissement, le modle du prt est confront bon nombre des mmes dfis et ncessiterait galement des modifications au cadre rglementaire actuel. Un des principaux obstacles de tels changements rglementaires repose peut-tre sur le fait que les efforts doivent tre coordonns par chacune des provinces et mis en uvre lchelle provinciale parce que le Canada ne dispose pas dun organisme de rglementation national en matire de valeurs mobilires. Nanmoins, certains modles de financement participatif novateurs mergent au Canada. Ils relient les entreprises et les projets aux capitaux en allant au-del du simple modle du don (ax sur des rcompenses), tout en demeurant du bon ct des lois provinciales canadiennes en matire de valeurs mobilires. Par exemple, Podium Ventures, dont le sige social est situ Calgary, tablit des liens entre des individus ou des jeunes entreprises et des investisseurs accrdits grce une plateforme utilisant des mcanismes de financement participatif, mais reposant sur une arme secrte : une base de donnes dinvestisseurs accrdits dans lensemble du Canada46. SoKap, par ailleurs, dont le sige social est situ Vancouver, a adopt une dmarche novatrice doctroi de licences et de partage de revenus. Le modle de SoKap, en fait, vend les droits de commercialisation et de promotion dun produit aux contributeurs pour une zone gographique prdtermine47. Ainsi, les crateurs du produit demeurent propritaires et les contributeurs reoivent une part des revenus gnrs partir de la rgion pour laquelle ils possdent les droits. Le rapport sur lindustrie de Massolution/Crowdsourcing LLC mentionne quil existe un total de 17 plateformes de financement participatif au Canada. Cependant, un certain nombre dautres plateformes situes aux tats-Unis et en Europe sont ouvertes aux projets et aux entreprises dans dautres pays, y compris le Canada (p. ex. Indiegogo, SellaBand, RocketHub). De plus, lindustrie est en constante volution et dautres plateformes continuent dmerger. Le tableau dans lannexe A prsente un chantillon de plateformes de financement participatif situes au Canada, ainsi que leurs caractristiques respectives.

 rowdfunding evolving as Canadians reap benefits. Danny Bradbury. The Financial Post. Le 28 mai 2012. C http://business.financialpost.com/2012/05/28/crowdfunding-evolving-as-canadians-reap-benefits/. 47 Crowdfunding evolving as Canadians reap benefits. Danny Bradbury. The Financial Post. Le 28 mai 2012.  http://business.financialpost.com/2012/05/28/crowdfunding-evolving-as-canadians-reap-benefits/. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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19 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Malgr le nombre de plateformes qui ont rcemment merg au Canada, plusieurs intervenants ont exprim, en entrevue, des proccupations relativement la taille du march canadien. Selon certains, le march relativement petit du pays pourrait avoir une incidence sur la prennit du financement participatif au Canada en raison des limites du bassin de donateurs potentiels, crant notamment un puisement des donateurs48. De plus, au moins un intervenant a exprim une proccupation relativement au fait que la culture de la philanthropie est diffrente au Canada et pourrait moins bien se prter au modle du financement participatif49. Un autre intervenant a galement exprim que le financement participatif est un concept relativement nouveau au Canada et que le manque de sensibilisation du public et des contributeurs potentiels reprsente un dfi actuellement50. En outre, le modle commercial pour les oprateurs de plateformes de financement participatif est habituellement ax sur la perception de commissions sur les transactions effectues sur les plateformes. Une plus petite population au Canada signifie que ce modle commercial est moins viable et le secteur du financement participatif est moins attrayant dans le march canadien51. Nanmoins, certains intervenants estiment que le financement participatif offre une occasion unique damener le contenu et les produits canadiens dans des marchs internationaux et de solliciter du financement priv auprs de bassins internationaux plus vastes52.

Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 50 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 51 Crowdfunding in Canada, NorthBridge Consultants, le 4 juin 2012,  http://www.northbridgeconsultants.com/blog/2012/06/04/crowdfunding-in-canada/. 52 Entrevues auprs des intervenants, menes par Nordicit de mai juin 2012.
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20 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

3. Demande de financement participatif dans les industries de la tlvision et des mdias numriques du Canada
Cette section fournit un sommaire de la demande actuelle de financement participatif parmi les crateurs de contenu canadiens, en plus de dcrire les avantages cls et les risques perus pour les crateurs de contenu. La section sappuie principalement sur les entrevues auprs des intervenants menes par Nordicit, tant parmi les producteurs que les intervenants cls dans lenvironnement juridique, financier et rglementaire. Cependant, les intervenants interrogs sassurent de ne pas percevoir le financement participatif comme une panace pour les dfis de financement de lindustrie. La viabilit et la durabilit du financement participatif nont pas encore t mises lessai long terme et les intervenants cls ne croient pas quil pourrait un jour gnrer suffisamment de fonds pour entirement remplacer les sources de financement actuelles. Bien que les intervenants ne considrent pas le financement participatif comme une nouvelle solution magique pour les projets de financement, ils le peroivent comme un phnomne qui stablira de manire durable dans un plus grand cosystme de financement. Par exemple, il pourrait tre mis profit pour pallier les manques gagner budgtaires restants aprs lpuisement des autres options de financement. Cependant, selon certains, le modle du financement participatif ne cadre pas ncessairement bien avec tous les scnarios de projets cratifs. En gnral, les intervenants saccordent pour dire que le financement participatif semble mieux convenir aux producteurs et aux dveloppeurs indpendants qui travaillent plus petite chelle avec des budgets plus restreints. Il est souvent plus difficile pour ces producteurs travaillant une plus petite chelle daccder des volets de financement traditionnels pour un certain nombre de raisons. Il existe lheure actuelle une zone difficile financer pour les montants entre 20 000 $ et 80 000 $, soit le niveau de financement que visent bon nombre de ces plus petits producteurs. Ainsi, le financement participatif semble mieux convenir au financement plus petite chelle avec la majorit des projets affichant des objectifs de financement et atteignant des volumes de financement entre 10 000 $ et 50 000 $. De plus, les frais gnraux en matire de temps et deffort administratifs ncessaires pour accder ces fonds reprsentent un dfi particulier pour les producteurs indpendants de plus petite chelle qui ne disposent pas des ressources humaines supplmentaires ncessaires pour appuyer les efforts de prparation et de prsentation de demandes de financement.

3.1 Ce qui convient le mieux au financement participatif du contenu cratif


Les crateurs de contenu saccordent gnralement sur le fait que laccs aux sources traditionnelles de financement de projets de mdias cratifs devient de plus en plus concurrentiel avec un nombre accru dentreprises et de producteurs se livrant concurrence pour des quantits de financement relativement inchanges , rendant de plus en plus difficile pour les crateurs la possibilit daccder aux fonds ncessaires pour produire leurs projets. Plus rcemment, les producteurs et les crateurs sont de plus en plus proccups par le fait que les dollars de financement actuels commenceront disparatre en raison des compressions continues dans les programmes gouvernementaux53. De plus, il sagit dune industrie dans laquelle il existe la perception quil ny a pas assez de financement pour tout le monde, possiblement en raison de la communaut dinvestisseurs relativement petite et parfois conservatrice et dune demande de fonds publics qui dpasse loffre. Pour cette raison, les producteurs recherchent activement des sources diffrentes de financement. Mme des socits de production pour la tlvision bien tablies recherchent des solutions de financement non traditionnelles54. Compte tenu de ce climat, il sest install un consensus gnralis parmi les intervenants selon lequel le financement participatif reprsente une occasion irrsistible de profiter dune solution alternative de financement et il existe une demande de financement participatif parmi les crateurs de contenu.

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Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. Time to Join the Crowdsourcing Trend?. Playback. Printemps 2012, p. 13-117.

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Pour ces raisons, le financement participatif est particulirement attrayant pour les crateurs et les producteurs mergents. Ces producteurs sont confronts au dfi supplmentaire li au fait de ne pas tre tablis ou reconnus dans lindustrie, rendant difficile pour eux lobtention de financement priv et ltablissement de partenariats de radiodiffusion ou de partenariats avec dautres membres de lindustrie. De plus, les producteurs mergents ont rarement des capitaux propres investir dans leurs projets. Ainsi, ils ressemblent une jeune entreprise qui ne dispose pas de garanties ou dune solvabilit suffisamment robuste pour obtenir du financement priv partir de capitaux de risque ou de banques. Le financement participatif pourrait fournir un moyen de combler lcart de financement jusqu ce que dautres fonds puissent tre obtenus par les crateurs du projet55. Le financement participatif semble tre plus rpandu parmi les cinastes indpendants pour les projets uniques, alors que les projets de tlvision ou de tlsries sont beaucoup moins communs et connaissent habituellement des taux de succs plus faibles sur des plateformes de financement participatif56. En particulier, les documentaires semblent constituer le type de projet le plus courant sur les plateformes de financement participatif57. Il est plus difficile pour les producteurs de tlvision dutiliser du financement participatif tant donn que le cot de production dune mission tlvise traditionnelle est trop lev pour une campagne de financement participatif typique58. Cependant, les sries Web conviennent trs bien un modle de financement participatif parce que leurs cots de production sont frquemment moins levs que ceux dune production tldiffuse traditionnelle59. De mme, les intervenants sentendent pour dire que le modle du financement participatif convient extrmement bien aux projets de mdias numriques interactifs, en raison de la structure dentreprise axe sur les projets des dveloppeurs de contenu de mdias numriques interactifs (MNI) (semblable celle des entreprises de production indpendantes plus petites).

Le financement participatif est galement une excellente solution de rechange de financement pour les projets trs spcialiss.Les projets visant les marchs spcialiss ou de niche sont habituellement beaucoup plus difficiles financer au moyen des sources de financement traditionnelles. Le financement participatif fournit aux crateurs de ces projets une faon daccder au financement en faisant directement appel au soutien dun public dj consommateur de ce produit ou genre. bien des gards, le financement participatif prsente une occasion de crer des projets qui nauraient pas t raliss autrement. Les intervenants interrogs semblent faire preuve dune plus forte rticence lorsquils envisagent la vente de valeurs mobilires ou labandon de droits de proprit intellectuelle pour leurs projet. La majorit des producteurs sont trs rticents explorer des options de financement dans lesquelles ils auront concder des droits ou des valeurs mobilires. Cette rticence est le plus souvent lie aux structures de capitaux qui rendraient plus complexe ou empcheraient lobtention de financement supplmentaire, et cela pourrait exiger une structure juridique si importante que le projet deviendrait financirement impossible.

 he JOBS Act opened up exciting investment opportunities for middle class Americans: Should Canada follow suit?. T Neil Hazan. TheMark News. Le 8 avril 2012. http://www.themarknews.com/articles/8456-crowdfunding-in-canada. Mobcaster Crowdfunds Its First TV Season. Anthony Ha. TechCrunch. Le 9 mars 2012. http://techcrunch.com/2012/03/09/  mobcaster-crowdfunds-the-weatherman/. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 57 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 58 Time to Join the Crowdsourcing Trend?. Playback. Printemps 2012, p. 13-117. 59 Time to Join the Crowdsourcing Trend?. Playback. Printemps 2012, p. 13-117.
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Ingrdients dune campagne de financement participatif russie Les entrevues avec les intervenants et la recherche secondaire ont permis de relever un certain nombre de caractristiques cls qui augmentent les probabilits de russite dune campagne de financement participatif, parmi lesquelles :  Un projet attrayant. Les projets les mieux russis sont ceux qui mobilisent les motions dun public et qui excitent les gens. Les contributeurs doivent se sentir interpells par le projet et y croire afin dtre motivs y contribuer60.  Un public passionn existant. Les projets qui font appel des publics passionns dj existants semblent trouver un meilleur soutien (p. ex. des projets lis des causes, des sujets ayant de fortes racines populaires ou des uvres de genre ayant dj une forte base de fans)61.  Un rseau existant robuste. Les campagnes de financement participatif russies commencent habituellement en faisant lobjet de promotion dans le rseau de linitiateur du projet et en stendant partir de l. Une forte prsence sur les rseaux sociaux et un rseau de fans rendent plus facile pour les crateurs et les promoteurs de projets la possibilit de mettre profit le pouvoir du rseautage social caractristique du financement participatif62. Le matriel promotionnel de haute qualit et le niveau lev deffort promotionnel. Les campagnes sont habituellement russies grce aux efforts promotionnels soutenus par les promoteurs du projet tout au long de la campagne. De plus, la qualit du matriel promotionnel, par exemple une vido promotionnelle ou une bandeannonce, doit tre bonne. Le matriel promotionnel doit inspirer la confiance parmi les contributeurs potentiels sur le fait que le produit final rendra justice leur contribution63.  Bonne implication du public.Une partie de lattrait du financement participatif provient du dsir et de la capacit du public de participer au processus de dveloppement. Les campagnes qui fournissent leur public des bilans priodiques sur lavancement du projet ou dautres activits de promotion et de financement lies au projet auront tendance connatre plus de succs64.  Mesures incitatives attrayantes pour les contributeurs. Habituellement, des biens tangibles (p. ex., marchandise de marque) ou des exemplaires en prvente dun produit reprsentent les mesures incitatives les plus attrayantes, tout comme laccs anticip au produit. Les expriences uniques lies au produit ou son quipe crative reprsentent galement de bonnes mesures incitatives65.  Un objectif de financement raliste. Les projets qui russissent atteindre leur objectif de financement ont tendance stre fix un objectif raisonnable du point de vue des contributeurs potentiels. Un montant qui semble trop lev peut donner limpression quun crateur ne comprend pas bien le cot de la ralisation de son projet ou quil est simplement trop gourmand. Un objectif de financement qui semble trop petit donne de faon semblable limpression que le producteur ne connat pas le cot rel de la ralisation de son projet et pourrait semer le doute dans lesprit dun contributeur savoir si le projet sera men terme ou non66.  Un plan daffectation de fonds clairement dfini. Les projets sont plus susceptibles de russir si le crateur dfinit clairement pourquoi il a besoin damasser les fonds quil demande et la faon dont ces fonds seront utiliss pour lavancement du projet. Les contributeurs doivent se sentir srs que leurs contributions seront utilises bon escient67.

 hitepaper Presents Community Sourced Approach to Better CrowdFunding Campaigns, PRWeb, Le 12 juin 2012, W http://www.prweb.com/releases/2012/6/prweb9596475.htm; Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. RocketHub founder Brian Meece on crowd funding, Russ Martin, Canada.com, Le 12 juin 2012,  http://blogs.canada.com/2012/06/12/rockethub-founder-brian-meece-on-crowd-funding/ 62 RocketHub founder Brian Meece on crowd funding, Russ Martin, Canada.com, June 12, 2012, http://blogs.canada.com/2012/06/12/rockethub-founder-brian-meece-on crowd-funding/ ; Stakeholder interviews. Conducted by Nordicity. De mai juin 2012. 63 7 Reasons Why Crowdfunding Projects Fail. Justin Kownacki. CrowdFundingHelp., January, 2012. http://crowdfundinghelp.com/7-reasons-why-crowdfunding-projects fail/; Some Thoughts on Kickstarter. Celcius Game Studios. Mai 2012. http://www.celsiusgs.com/blog/?p=446#more-446; Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 64 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 65 http://blogs.canada.com/2012/06/12/rockethub-founder-brian-meece-on-crowd-funding/ ; Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 66 http://crowdfundinghelp.com/7-reasons-why-crowdfunding-projects-fail/ ; Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 67 http://www.celsiusgs.com/blog/?p=446#more-446
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3.2 Avantages pour le crateur


Les campagnes de financement participatif offrent aux producteurs un certain nombre davantages au-del des simples gains financiers, y compris ce qui suit :  Une visibilit leve. Une campagne de financement participatif russie pour un projet attrayant peut aider augmenter la visibilit dun producteur et rehausser sa rputation.  Un march qui a fait ses preuves. Le financement participatif reprsente une excellente faon pour les crateurs dlaborer des preuves que le concept de leur projet a un public et un march existants. Dans le cas dune campagne qui a chou, cela fournit une bonne rtroaction du march selon laquelle un certain concept nest pas viable ou ncessite des modifications srieuses. Outre le simple fait datteindre lobjectif de financement, ce qui fournit dj une preuve, les analyses concernant le nombre de bailleurs de fonds, de contributeurs ou de promesses de don sont prcieuses en ce qui a trait lestimation de la taille du public du projet. Si la campagne ne russit pas attirer lattention, les crateurs ont une rtroaction solide du march selon laquelle le projet na peut-tre pas un public dans sa version actuelle. Il sagit dun avantage indirect trs important du financement participatif, puisque les tudes de march sont souvent trop faibles, inexistantes ou difficiles compiler pour les producteurs de contenu cratif.  Cration dun public. La campagne de financement et tous les efforts promotionnels lis la campagne ont lavantage de promouvoir le projet parmi des publics existants et potentiels. De cette faon, une campagne de financement participatif peut aider un producteur atteindre des publics existants ainsi qu crer de nouveaux publics pour le projet avant mme quils ne commencent le raliser. Les producteurs interrogs sont galement excits par le potentiel de distribution directe que reprsentent les plateformes de financement participatif, comme cest le cas dans les modles de prvente.  Implication du public. Les intervenants conviennent du fait quun des avantages les plus caractristiques du financement participatif est son rle de forum. Le public sintresse de plus en plus la cration du contenu quil consomme et les producteurs cherchent de plus en plus de nouvelles faons dimpliquer leur public de faon plus approfondie68. Cest prcisment ce que permet le financement participatif. Le public peut la fois contribuer financirement un projet qui lui tient cur et sengager dans le processus de production en suivant le progrs au moyen de bilans des crateurs et partager ses commentaires sur la page de financement participatif du projet.  Rtroaction du public. Un des effets indirects du fait de pouvoir impliquer diffrents publics grce au financement participatif est que les crateurs de contenu peuvent utiliser les sites Web de financement participatif pour recueillir des rtroactions cratives importantes auprs de leur public mesure que le projet prend forme. Par exemple, au-del de la simple rtroaction de validation de concept qui dcoule de la russite dune campagne, les propritaires de projet peuvent recueillir des donnes plus spcifiques auprs des contributeurs ou dautres visiteurs concernant des aspects particuliers du projet grce une fonction de commentaire sur leur page de campagne, qui est accessible sur la majorit des plateformes de financement participatif. De plus, le fait doffrir un accs anticip au contenu ou de donner loccasion de prendre part aux tests bta du contenu dans le cadre dun ensemble de mesures incitatives fournit aux crateurs un accs instantan de bonnes donnes dtude de march sur le projet au-del de simplement savoir sil existe un public suffisamment important qui appuie le concept ou lide69. Bref, il offre au public une occasion de fournir une rtroaction crative plus cible sur divers aspects du projet.  Soutien international pour les projets canadiens. Le financement participatif fournit une occasion unique dattirer des publics et des investisseurs de partout dans le monde pour appuyer les productions canadiennes, augmentant ainsi la porte du march du contenu produit par des Canadiens. Il sagit dun avantage potentiel trs important defforts de financement participatif accrus parmi les crateurs de contenu situs au Canada70.

Time to Join the Crowdsourcing Trend?. Playback. Printemps 2012, p. 13-117. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 70 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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3.3 Risques et obstacles pour le crateur


Le financement participatif comporte galement un certain nombre de risques ou dobstacles potentiels qui pourraient nuire ladoption de ce modle de financement mergent parmi les crateurs de contenu affich sur cran au Canada. Les risques et les obstacles relevs par les intervenants interrogs incluent ce qui suit :  Sensibilisation. Le financement participatif ne fait qumerger au Canada. Ainsi, la majorit des crateurs de contenu ne comprennent pas entirement lenvironnement du financement participatif ou la faon dont ils pourraient lutiliser71. Le grand public est encore moins sensibilis au financement participatif et ne sait pas ncessairement quil peut appuyer des projets cratifs ou mme o il peut aller le faire. U  ne rputation entache. Si un crateur de contenu lance une campagne et natteint pas son objectif de financement ou obtient trs peu de soutien, il sagit dun chec public. Il existe un certain degr de crainte parmi les producteurs concernant les consquences que pourrait avoir ce type dchec public sur leur rputation. Les producteurs sont galement proccups par ce qui pourrait advenir de leur rputation sils russissent obtenir un soutien de haut niveau du public pour un projet, mais ne sont pas en mesure de le mener terme pour une raison quelconque. galement, les producteurs sont proccups par la possibilit de ne pas rpondre aux attentes de leurs fans une fois que le projet est termin. C  ot et rendement du capital investi. Bon nombre de producteurs hsitent lorsquil est question des cots en ressources et en efforts ncessaires pour grer une campagne de financement participatif. Premirement, il y a les cots de base tels que la cration du matriel promotionnel (p. ex. une vido promotionnelle) et ceux lis la production et lexpdition de biens tangibles sous forme de mesures incitatives. Deuximement, il y a le cot en temps et en effort li la cration et la promotion de la campagne, ainsi que leffort continu ncessaire pour engager et tenir au courant les contributeurs concernant le progrs du projet autant pendant quaprs la campagne. Dun autre ct, il y a le risque omniprsent que la campagne choue et que lensemble du temps, de leffort et des autres ressources investis dans la campagne ne procure aucun rendement.  Lacune sur le plan des comptences. Bon nombre de producteurs ne disposent pas des comptences ncessaires pour mener les diverses activits lies la campagne de financement (p. ex. la promotion, limplication du public, la gestion des obligations lies aux mesures incitatives) et devront peut-tre engager dautres ressources humaines linterne ou payer pour des services externes simplement pour tre en mesure de grer la campagne.  Protection de la proprit intellectuelle. Bon nombre de dveloppeurs en mdias numriques interactifs (MNI et de producteurs de contenu hsitent annoncer publiquement les dtails dun projet avant le dbut de la production en raison de proccupations concernant le vol dides et la protection de leur proprit intellectuelle contre le plagiat72.  puisement des donateurs. Il y a toujours le risque que si un crateur de contenu fait appel au mme rseau plusieurs fois, ce rseau cesse finalement de fournir le soutien ncessaire. Lorsque les producteurs mettent profit leurs rseaux en ligne existants afin de promouvoir leur campagne de financement participatif, il existe un risque que le rseau spuise on lapproche un trop grand nombre de fois. De plus, mesure que le financement participatif grandit et que le choix de plateformes et de projets augmente, il deviendra de plus en plus difficile pour les projets de se distinguer de la masse et dattirer le soutien ncessaire.  Crainte dabus du public. Les investisseurs et les gestionnaires de capitaux de risque que nous avons interviews partageaient la mme proccupation, savoir quen labsence dun cadre de rglementation, la probabilit descroquerie ou dabus des fonds est plutt leve. Cette proccupation lgitime pourrait devenir un obstacle limplication et au financement publics si le cadre rglementaire au Canada naborde pas rapidement la question de lajout du financement participatif dans un contexte dinvestisseur non accrdit.

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Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.

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4. Facteurs de mise en uvre pour les industries canadiennes de la tlvision et des mdias numriques
Il faut prendre en compte un certain nombre de facteurs structurels lorsquil sagit de concevoir la faon dont le financement participatif sapplique aux crateurs de contenu au Canada. En raison de la nature mergente du financement participatif, particulirement dans le march canadien, il est difficile de pleinement saisir les implications possibles dans lcosystme juridique, rglementaire et financier plus gnral. Cela dit, certains lments sont couramment soulevs au cours de discussions sur le financement participatif au Canada.

Plateformes de financement participatif : structure


n

 l existe trois types de plateformes de financement I participatif, selon les types de projets quelles prsentent :  Plateformes spcialises : Certaines plateformes de financement participatif desservent des industries particulires telles que lenregistrement de musique (SellaBand), les jeux vido (Gambitious) ou la tlvision indpendante (Mobcaster).  Plateformes axes sur les activits : Dautres plateformes desservent diverses industries, mais mettent laccent sur certains types de projets (p. ex. projets cratifs, dveloppement de technologie ou de matriel). Par exemple, Kickstarter prsente uniquement des projets cratifs, bien quils puissent cadrer dans nimporte quelle catgorie (p. ex. la musique, lart, la cinmatographie, les jeux vido).  Plateformes gnrales : Ces plateformes nont aucune restriction sur ce quelles prsenteront. Ces plateformes prsentent des campagnes qui varient dindividus demandant du soutien pour une intervention mdicale ou un mariage des artistes cherchant financer des projets cratifs et de jeunes entreprises de technologie cherchant financer le dveloppement dun nouveau produit novateur.

tierce partie) et signifie que 100 % des fonds amasss vont au crateur sans devoir payer une commission aux exploitants de la plateforme.
n

Il existe deux faons dont les plateformes de financement participatif structurent habituellement laffectation de fonds :  La majorit des plateformes utilise une ronde de financement limite dans le temps, variant habituellement entre 30 et 90 jours. L  e modle au fur et mesure. Certaines plateformes attribuent tous fonds amasss au cours de la priode de financement au propritaire du projet (p. ex. Indiegogo). L  e modle tout ou rien. Bon nombre de plateformes attribuent seulement des fonds au propritaire du projet si lobjectif de financement initial est soit atteint ou dpass lintrieur de la priode de financement prdtermine (p. ex. Kickstarter). Si le projet natteint pas son objectif de financement, les contributeurs sont soit rembourss, soit leur promesse de don nest pas ralise (par exemple, les cartes de crdit ou les comptes de paiement ne sont jamais dbits).

 ne quatrime option pour les propritaires de U projet consiste tablir leur propre plateforme indpendante sur le site Web de leur entreprise ou de leur projet. Cette option exige un effort administratif considrablement accru de la part du crateur du projet, mais lui permet dengager ses contributeurs potentiels directement (plutt que de passer par une plateforme de

 es plateformes de financement participatif L utilisent habituellement un modle commercial ax sur des commissions o la plateforme reoit entre 2 et 5 % du montant total des fonds amasss au cours de la campagne auprs du propritaire du projet. Cependant, quelques plateformes ont adopt une mthode de frais fixes selon laquelle un crateur de projet paie des frais fixes prdtermins lexploitant de la plateforme en change du service dhbergement de sa campagne sur le site Web de cette plateforme73.

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Crowdfunding Industry Report: Market Trends Composition and Crowdfunding Platforms. Crowdsourcing.org. Mai 2012, p. 23.

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4.1 Lois canadiennes sur les valeurs mobilires et le financement priv


Tel quil est mentionn dans les sections 1.1.3 et 1.3.3, en vertu des lois canadiennes actuelles en matire de valeurs mobilires, il est illgal pour une entreprise de vendre de lquit sous forme de capital-actions ou de titres dans un projet ou une entreprise au moyen du financement participatif. En vertu des lois actuelles, il existe des circonstances limites selon lesquelles des investisseurs privs peuvent acheter des valeurs mobilires dans une entreprise sans que cette entreprise mette un prospectus approfondi utilis dans un premier appel public lpargne traditionnelle74. Certaines exemptions sappliquent au prospectus, mais elles varient selon les provinces ou les territoires et sont habituellement limites aux contributions des amis et de la famille. Nanmoins, il existe deux exemptions qui sappliquent dans toutes les provinces et tous les territoires : 1) Investisseurs accrdits ceux qui ont une valeur nette de plus de 1 million de dollars ou un revenu annuel de plus de 200 000 $, ou 2) si un investissement est dun montant minimal de 150 000 $75. Les lois actuelles interdisent galement la sollicitation publique de participation au capital, ce qui rend laspect du rseautage social du concept de financement participatif essentiellement illgal lorsque des valeurs mobilires sont vendues. LAlliance canadienne pour les technologies avances (CATA) mne lheure actuelle un lobby dans le cadre dune campagne grande chelle auprs des 13 organismes de rglementation provinciaux et territoriaux pour modifier les lois sur les valeurs mobilires dune faon semblable celle dont la lgislation fdrale sur les valeurs mobilires est en cours de modification aux tats-Unis dans la foule du JOBS Act. De plus, les Autorits canadiennes en valeurs mobilires (le groupecadre des 13 commissions provinciales et territoriales sur les valeurs mobilires du pays) entreprennent un examen grande chelle des exemptions lexigence du prospectus dans le but de les largir pour finalement faire plus de place au financement participatif76. En outre, la Commission des valeurs mobilires de lOntario a officiellement prsent un avis dexamen des exemptions en Ontario77. Sil devenait lgal de vendre des valeurs mobilires par lentremise du financement participatif, cela entrerait en concurrence directe avec les investisseurs de type anges ou les gestionnaires de fonds de dmarrage78. Cependant, le financement participatif ne ferait pas directement concurrence au financement par capitaux de risque parce que les fonds de capitaux de risque traditionnels ninvestissent habituellement pas dans des projets. Ils investissent dans des entreprises et la majorit des crateurs de contenu utilisent du financement participatif pour les projets individuels. De plus, les pourvoyeurs de capitaux de risque traditionnels ninvestissent habituellement pas dans une initiative ltape de la conception o se situe la majorit des projets cratifs qui entament une campagne de financement participatif. De plus, les fonds de capitaux de risque traditionnels investissent rarement des sommes infrieures 1 million de dollars, ce qui est beaucoup plus lev que lobjectif de financement participatif moyen dun projet cratif (habituellement entre 20 000 et 50 000 $). Puisque la majorit des entreprises fournissant des capitaux de risque recherchent des rendements suprieurs, les niveaux dinvestissement suprieurs sont plus attrayants. Les investissements de moins de un million de dollars seraient habituellement pris en charge par le rseau des fonds de capitaux de risque de type boutique ou le rseau danges investisseurs79. Cependant, les fonds de capitaux de risque pourraient profiter dune campagne de financement participatif parce quelle permet de gnrer des analyses de march utiles qui pourraient aider justifier un investissement une tape ultrieure80.

A case for crowdfunding. Christine Dobby. Financial Post. Le 18 avril 2012. http://business.financialpost.com/2012/04/18/a-case-for-crowdfunding/. A case for crowdfunding. Christine Dobby. Financial Post. Le 18 avril 2012. http://business.financialpost.com/2012/04/18/a-case-for-crowdfunding/. 76 A case for crowdfunding. Christine Dobby. Financial Post. Le 18 avril 2012. http://business.financialpost.com/2012/04/18/a-case-for-crowdfunding/. 77 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 78 Venture capital rejection leads to funding record. Wallace Immen. The Globe and Mail. Le 18 avril 2012. http://www.theglobeandmail.com/report-on-business/small business/sb-money/business-funding/venture-capital-rejection-leads-to-funding-record/article2405552/. 79 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 80 Venture capital rejection leads to funding record. Wallace Immen. The Globe and Mail. Le 18 avril 2012. http://www.theglobeandmail.com/report-on-business/small business/sb-money/business-funding/venture-capital-rejection-leads-to-funding-record/article2405552/.
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Au-del des restrictions lgales claires lies au financement participatif ax sur les valeurs mobilires, les intervenants interrogs partagent des proccupations concernant la faon dont les modifications des lois sur les valeurs mobilires pourraient avoir une incidence sur la protection du public contre la fraude dinvestissement. Il y a un risque inhrent de fraude provenant soit des propritaires du projet, soit des plateformes et des services de financement participatif. Cependant, les promoteurs du modle affirment que le financement participatif encourage en fait une transparence accrue en raison du grand rle que joue de la confiance dans linfluence sur la dcision dun investisseur, ce qui permet ainsi de maintenir un risque de fraude relativement faible81. La JOBS Act, aux tats-Unis, comporte un certain nombre de clauses pour aider attnuer le risque accru de fraude dinvestisseurs, tel quil est dcrit dans la section 1.3.1. Il y a galement le risque de fraude non intentionnelle qui peut survenir lorsquun projet dont le financement a t obtenu, mais na jamais produit de rsultats pour une certaine raison ou lorsque le produit final livr ne correspond pas exactement ce qui a t envisag et annonc82. Par ailleurs, il est courant quun projet cratif ne gnre aucun revenu ou profit, ce qui rend risqu le fait de promettre un rendement dinvestissement fond sur le partage de revenus ou de profits83.

 he Crowdfunding Revolution Will Democratize Venture Investing. Kevin Laughton. Huffington Post. Le 8 dcembre 2010. http://www.huffingtonpost.com/kevin-lawton/ T democratizing-venture-cap_b_792498.html. 82  US: State acts to boost start-ups through Funding Portals. Chriss Nuttall. Financial Times. Le 12 juillet 2012. http://www.ft.com/intl/cms/s/0/79363204-aff5-11e1-b73700144feabdc0.html#axzz1ypg3rmO5. 83 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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28 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Facteurs juridiques pour les Canadiens utilisant Kickstarter Bien que Kickstarter ne soit pas accessible aux Canadiens, bon nombre de producteurs canadiens ont organis des campagnes pour leur projet sur la populaire plateforme. Cependant, les producteurs cherchant accder Kickstarter doivent prendre en compte un certain nombre de facteurs :
n n

fin dhberger une campagne sur le site Web de A Kickstarter, les crateurs de contenu canadiens doivent engager une tierce partie aux tats-Unis quil sagisse dun ami, dun membre de la famille ou dune entreprise partenaire. Lengagement dune telle tierce partie comporte un certain nombre dobligations :  Il est possible quune tierce partie ne possde pas les droits de promouvoir et de distribuer un produit au nom du crateur, et quil nait donc pas la lgitimit lgale de le faire.  Il y a une ambigut concernant la proprit dun projet et la relation juridique entre la plateforme, le crateur et la tierce partie partenaire.

 ickstarter est seulement accessible aux propritaires K de projet qui se conforment aux critres dadmissibilit suivants :  tre rsident permanent des tats-Unis possdant un numro dassurance sociale ;  Possder des pices didentit dlivres par un tat amricain (p. ex. permis de conduire) ;  tre titulaire dun compte en banque aux tats-Unis et dune carte de dbit ou de crdit amricaine dune des principales institutions bancaires ;  Avoir une adresse aux tats-Unis.

Les critres dadmissibilit ci-dessus mentionns existent principalement par souci de respecter les exigences dAmazon Payments, le partenaire de traitement de paiements de Kickstarter84.

 L es fonds Kickstarter devront ventuellement tre transfrs partir du compte en banque amricain (tatsUnis) appartenant au partenaire au compte en banque canadien du propritaire de projet original. Cet aspect comporte un certain nombre dimplications juridiques et fiscales, notamment en matire de douanes et dimpts sur le revenu lorsque de largent traverse des frontires de cette faon85. Par exemple, les revenus tirs dune campagne de financement participatif axe sur des rcompenses ou axe sur la prvente pourraient tre considrs comme des revenus provenant de la vente de biens et seraient assujettis limpt sur le revenu. Bref, si largent nest pas dclar de faon approprie lorsquil passe du partenaire amricain au propritaire du projet canadien, cela pourrait avoir des implications juridiques et fiscales86.

 ickstarter a annonc au dbut de juillet, sur Twitter, que les propritaires de projets situs K au Royaume-Uni seront admissibles afficher des projets sur la plateforme ds lautomne 2012. 85 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 86 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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29 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

4.2 Lcosystme du financement du contenu cratif


En tant que phnomne relativement nouveau au Canada, le financement participatif reste encore entach dune certaine ambigut, notamment en ce qui a trait aux implications financires pour les producteurs qui souhaitent accder la fois au financement participatif et dautres sources de financement plus traditionnelles pour leurs projets87. Bon nombre des intervenants dans lcosystme de financement tudient actuellement la question du financement participatif ou adoptent une dmarche dattente ou de cas par cas . Cependant, en labsence de positions et de lignes directrices claires suivre, les producteurs qui accdent dj des fonds par lentremise de campagnes de financement participatif ne savent pas toujours comment dclarer ces fonds dans leurs demandes de financement ou de crdits dimpt. Ainsi, ils pourraient sexposer un risque de pnalits sils sont viss par une vrification une date ultrieure et si lon dcouvre que les dollars du financement participatif nont pas t dclars de la bonne faon. Les enjeux lis la faon dont le financement participatif a une incidence sur laccs des crateurs de contenu dautres formes de financement sappliquent autant aux producteurs accdant des sources de financement traditionnelles que non traditionnelles. Cependant, tel quil est mentionn dans la section 2.1, les projets convenant le mieux aux mthodes de financement participatif pourraient tre les mmes qui ne peuvent accder aux sources de financement traditionnelles. Cela dit, les intervenants interrogs ont relev des facteurs cls ou des rpercussions ventuelles qui devraient tre pris en considration lorsquun producteur voudrait accder la fois au financement participatif et aux sources de financement traditionnelles.

4.2.1 Fonds de production indpendants certifis et autres subventions de financement


lheure actuelle, il nexiste aucune restriction claire sur lutilisation du financement participatif quant ladmissibilit dun producteur un financement sous forme de subvention ou avances non remboursables88. La majorit des organismes de financement utilisant la subvention ou les avances non remboursables permettent actuellement aux producteurs de prendre part du financement participatif sans que cela ait une incidence sur leur admissibilit au financement. Cependant, bon nombre attendent galement larrive dune demande qui mentionne le financement participatif afin de prendre une dcision relativement son traitement89.

Time to Join the Crowdsourcing Trend?. Playback. Printemps 2012, p. 13-117. Time to Join the Crowdsourcing Trend?. Playback. Printemps 2012, p. 13-117. 89 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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4.2.2 Crdits dimpt provinciaux et fdraux


Il existe toujours un degr lev dambigut concernant lincidence que pourraient avoir le financement participatif sur ladmissibilit et laccs dun producteur aux programmes de crdits dimpt provinciaux et fdraux. En fait, lAgence du revenu du Canada (ARC) mne actuellement un examen et tudie des questions lies la faon dont les revenus du financement participatif devraient tre traits pour la demande de crdits dimpt (programmes Cinma, TV et Titres multimdias)90. Entretemps, les administrateurs provinciaux et fdraux de crdits de limpt attendent la dcision avant de prendre des mesures pour modifier leurs propres lignes directrices de certification. Il na pas t possible dtablir si les administrateurs de crdit aux fins de limpt ont reu des demandes de producteurs qui ont accd au financement participatif, puisquils pourraient avoir dclar ces revenus de plusieurs faons diffrentes sur leur demande (p. ex. sous forme de montant daide, comme part producteur ou avance distributeur, en tant que revenus gnrs par les ventes, etc.)91. Les facteurs cls concernant le financement participatif lorsquil est question des crdits dimpt incluent ce qui suit : L  es montants daide. Si lARC dtermine que les dollars de financement participatif amasss selon le modle du don devraient tre dclars en tant que montant daide (tout comme recevoir du financement grce un fonds tel que le Fonds Bell), ce montant devient dductible des dpenses admissibles du projet92. De plus, lARC peut conclure que les fonds amasss par lentremise dune campagne de financement participatif selon le modle du prt remboursement conditionnel seraient galement considrs comme des montants daide non prescrits aux fins du calcul des crdits dimpt.  Les revenus de lchange de biens une juste valeur marchande. LARC peut conclure que dans le cadre dun modle de don ou dun modle de prvente, lchange de mesures incitatives ou dexemplaires en prvente dun produit fait partie de la prestation dun change de biens une juste valeur marchande. Dans ce cas, il ny aurait aucune incidence concernant ladmissibilit ou les calculs de crdits aux fins de limpt. Il ny aurait pas non plus de questions juridiques aux termes des lois sur les valeurs mobilires parce que le tout serait considr comme une exploitation lgitime des droits dexploitation du

producteur en change de revenus. Cependant, cette position particulire pourrait devenir complexe en raison denjeux lis la faon dont la juste valeur marchande de certaines mesures incitatives intangibles (p. ex. reconnaissance dans le gnrique, un souper avec lquipe de cration, un personnage nomm en lhonneur du contributeur) est dtermine93. Les mesures incitatives intangibles sont, de faon inhrente, difficiles valuer. De plus, il pourrait y avoir des zones grises concernant la juste valeur marchande relle de biens dans le monde du financement participatif, ce qui pourrait diffrer de la valeur des mmes biens dans un contexte de commerce de dtail, de commerce en ligne ou de distribution numrique94. L  es prts. Une campagne suivant le modle du prt selon un accord de prt traditionnel figurerait probablement parmi les prts traditionnels, ce qui ne comporte aucune incidence particulire lorsquil sagit de calculer les dpenses admissibles pour les crdits dimpt95.  Le financement participatif ax sur le transfert de valeurs mobilires. Selon les administrateurs de crdits dimpt, une campagne suivant le modle de linvestissement disqualifierait automatiquement un producteur ou un projet dun accs aux crdits dimpt. Il existe des rglements trs stricts en matire de lignes directrices sur les crdits dimpt concernant les entits qui sont autorises dtenir des intrts et de lquit dans une production96. L  a contribution du producteur ou du distributeur. Si une entreprise de production est structure de faon ce quil y ait une socit mre et galement une socit de production unique pour un projet spcifique, les producteurs pourraient, en thorie, recueillir des dollars de financement participatif pour le compte de la socit mre et les compter en tant que part producteur de cette socit mre. De faon semblable, dans le cas des entreprises qui ont tabli un bras de distribution, la campagne de financement participatif pourrait tre mene sous lentit de distribution de lentreprise et tous fonds amasss seraient compts en tant quavance du distributeur. Si lARC dcide dapprouver cette faon de comptabiliser les dollars de financement participatif, elle ne violerait aucun rglement en matire de crdits dimpt et cela serait considr comme moyen lgitime de recueillir et de dclarer des fonds de financement participatif97.

Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 92 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 93 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 96 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012. 97 Entrevues auprs des intervenants. Menes par Nordicit. De mai juin 2012.
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31 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

4.2.3 Partenaires de radiodiffusion et de distribution


Les radiodiffuseurs et les distributeurs nont pas encore adopt de position ferme quant la faon dont le financement participatif pourrait avoir une incidence sur leur volont de sengager dans une production. Dans la majorit des cas, bien que les radiodiffuseurs observent prudemment les dveloppements, ils conviennent du fait que largent amass grce au financement participatif est lgitime et nont actuellement aucune raison de refuser une production en raison du fait quil ne sagit pas dune source de financement traditionnelle. Cependant, un facteur pris en compte par les radiodiffuseurs est leffet que pourrait avoir le financement participatif sur la capacit daccder des sources de financement supplmentaires, souvent ncessaire pour complter la structure financire dune production. Cela dit, un certain nombre dautres facteurs pourraient devenir des obstacles pour les producteurs qui ont recours au financement participatif lorsquil sagit dengager les partenaires de radiodiffusion et de distribution.  Proprit des droits. Dans un modle dinvestissement o les contributeurs reoivent de lquit, des titres ou intrts dans lentreprise ou des droits au produit en change de leur contribution, un producteur mettrait probablement en pril sa capacit dobtenir un contrat de licence avec un radiodiffuseur. Les ententes avec les radiodiffuseurs comportent habituellement des limites trs prcises et strictes concernant les parties autorises possder des droits au produit98. Habituellement, elles nautorisent aucun investissement priv de tierce partie. N  ormes ditoriales et licence artistique.Le risque que le financement participatif pourrait poser quant aux normes et aux politiques concernant le contrle ditorial99 reprsente une des principales proccupations du point de vue des radiodiffuseurs. Toute campagne donnant limpression dabandonner ou de partager le pouvoir dcisionnel artistique avec des contributeurs pourrait rendre les radiodiffuseurs fbriles. Toute perception selon laquelle le contenu dun projet a t influenc dune faon ou dune autre par les contributeurs (p. ex. intercession par le parrainage dides) ou un contributeur a un intrt particulier dans le contenu pourrait tre trs ngative du point de vue des radiodiffuseurs, et il est probable que ces projets prouvent des difficults engager un partenaire de radiodiffusion.  Exploitation des droits. Les producteurs qui utilisent un modle de prt ax sur les prventes pourraient prouver des difficults obtenir des contrats de licence de radiodiffusion parce que le radiodiffuseur pourrait percevoir cela comme une exploitation des droits qui rduit la valeur des droits quils achteraient100. Les radiodiffuseurs pourraient avoir limpression que le march dune production a dj t puis au moyen des efforts de financement de prvente. De mme, il pourrait tre difficile dobtenir une avance dun distributeur si le producteur sengage dj dans une distribution directe selon le modle de la prvente101. Toutefois, selon un modle de don, les radiodiffuseurs et les distributeurs peuvent en fait valoriser un projet financ de faon participative. Dautre part, une campagne de financement participatif russie fournit au partenaire de distribution ou de radiodiffusion des preuves quil existe un public pour la production. De plus, la production aura dj fait lobjet de promotion dans le cadre de la campagne de financement, ce qui signifie que le radiodiffuseur ou distributeur pourraient avoir moins faire pour promouvoir la production.

Stakeholder interviews. Conducted by Nordicity. MayJune, 2012. Stakeholder interviews. Conducted by Nordicity. MayJune, 2012. 100 Stakeholder interviews. Conducted by Nordicity. MayJune, 2012. 101 Stakeholder interviews. Conducted by Nordicity. MayJune, 2012.
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32 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

5. Sommaire et conclusion
Le financement participatif constitue un mcanisme alternatif de financement qui a rcemment connu un boum en Europe et en Amrique du Nord, principalement sous limpulsion de campagnes atteignant des records de plusieurs millions de dollars sur des plateformes aux tats-Unis. En effet, le financement participatif est devenu un moyen important qui permet aux gens de financer leurs ides et leurs projets dans un certain nombre de secteurs. En particulier, il est devenu populaire dans les secteurs de lart, du film, de la musique et des mdias numriques interactifs. Dans la foule de limportance accrue quaccordent les mdias aux campagnes haute visibilit et des rcentes modifications des lois sur les titres aux tats-Unis pour accommoder le financement participatif, ce modle de financement est galement devenu plus visible au Canada. Un certain nombre de plateformes canadiennes de financement participatif ont merg et plusieurs discussions ont cours parmi les organismes de rglementation et de lindustrie autant dans le secteur des technologies que celui des mdias de cration pour mieux comprendre le financement participatif sintgre dans les environnements juridique, rglementaire et financier actuels. Il y a trois modles de base du financement participatif : (i) Le modle du don, selon lequel les contributeurs offrent une contribution souvent en change dune rcompense sans aucune attente de remboursement, de gain financier ou de droit de proprit ; (ii) Le modle du prt, selon lequel les contributeurs sattendent au remboursement de leur contribution sous une certaine forme, incluant le prvente du produit ; (iii) Le modle dinvestissement, selon lequel les contributeurs achtent une certaine forme dquit, quil sagisse de titres ou dautres intrts dans lentreprise ou le projet. Chacun des trois modles a ses propres avantages et inconvnients, et certains conviennent mieux aux industries du contenu cratif que dautres. Les rglements actuels sur les titres au Canada font en sorte quil est illgal pour les entreprises de vendre des titres ou de lquit par lentremise dun financement participatif, ce qui veut dire quun modle dinvestissement nest pas ralisable lheure actuelle pour les crateurs de contenu cratif canadiens. De plus, un modle dinvestissement ne convient pas bien au secteur du contenu cratif pour les raisons suivantes : (i) il rendrait plus complexe la structure financire dentreprise des producteurs de films et de tlvision (ii) il ne cadre pas avec la structure dentreprise axe sur les projets des mdias interactifs et des petites entreprises de production indpendantes. Le modle dinvestissement comporte galement bon nombre de risques lorsquil sagit daccder du financement ou de crer des relations avec des partenaires de diffusion ou de distribution en raison des restrictions lies aux investissements ou aux titres de proprit de tierces parties figurant dans les lignes directrices sur le financement et les contrats de licence. Les modles de prt nimposent pas les mmes restrictions lorsquil sagit de la capacit dun producteur daccder dautres types de financement. Cependant, ils ncessitent un effort administratif accru pour conclure un contrat concernant la relation de prt et grer cette relation. Le modle de don, avec un change de biens sous la forme de mesures incitatives, ou le modle de prt de type prvente reprsentent les deux modles de financement participatif qui conviennent le mieux aux crateurs de contenu au Canada. Bien quil y ait toujours un certain nombre de questions en suspens concernant la mesure dans laquelle un modle de don pourrait avoir une incidence sur la capacit des producteurs daccder aux sources de financement actuelles, ces risques deviennent moins importants lorsque le modle est accompagn dun programme incitatif, puisquil sagit alors dun change de biens contre de largent dans un march dfini. Par ailleurs, un modle de prt sous forme de prvente constitue une simple exploitation de droits de projet et comporte le moins de risques, lexception faite de potentiels obstacles pour lobtention de droits de diffusion ou davances de distributeur.

33 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Il existe certainement une demande pour le financement participatif parmi les crateurs de contenu canadiens. Cependant, la plus forte demande semble tre parmi les producteurs indpendants ou les dveloppeurs de contenu mdias numriques interactifs travaillant avec des budgets de plus petite envergure. Le financement participatif est habituellement le plus efficace pour amasser de plus petites sommes dargent, entre 5 000 et 50 000 $, bien quil existe des exceptions cette rgle gnrale. De plus, les crateurs de contenu mergents qui ne peuvent accder dautres sources de financement ou qui ne savent pas encore comment les reprer ont tendance tre ceux qui dsirent le plus explorer ce nouveau mcanisme de financement. Les projets qui concernent du contenu spcialis ou du contenu ayant un public populaire trs particulier ont galement tendance apparatre plus frquemment sur des plateformes de financement participatif. Ce type de financement offre lavantage supplmentaire de la cration directe dun public, de limplication du public et de ltude de commercialisation avec la capacit de mettre profit les mdias sociaux pour accder ces marchs tous des lments qui se prtent bien aux projets qui doivent accder des marchs de crneau ou qui veulent mettre profit le soutien dun fort mouvement populaire. Cependant, les intervenants des industries de contenu cratif, quil sagisse de crateurs de contenu, dexperts juridiques ou dorganismes de soutien lindustrie, ont galement exprim un manque de comprhension de la faon dont le financement participatif cadre dans lcosystme de financement plus gnral du Canada. Le fait que les lignes directrices lies aux crdits dimpt et dautres sources de financement nont pas encore t tablies pour les fonds amasss grce du financement participatif suscite des proccupations valables. Compte tenu du manque de clart concernant les enjeux juridiques, financiers et politiques lis au financement participatif et du caractre relativement rcent du concept, les producteurs explorant les possibilits offertes par le financement participatif devraient adopter une philosophie dexprimentation. De plus, ils devraient procder avec prudence en sassurant de bien connatre tous les risques connexes dans ce type dactivit de financement avant de lancer une campagne.

34 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Annexe A Plateformes canadiennes de financement participatif

Tableau 2 Plateformes de financement participatif au Canada : chantillon Plateforme Spcialisation Juridiction Modle et structure de financement  odle du don M (ax sur les rcompenses) Les projets reoivent tous les fonds amasss, sans restriction Tarification Autres caractristiques Prsente un seul projet la fois Hot Docs fournit du soutien aux producteurs tout au long de la campagne Hot Docs fournit des mesures incitatives supplmentaires en nature aux contributeurs du projet 5 % du total des fonds amasss pour Springboard et de 3 5 % pour PayPal Les frais sont seulement pays si un projet russit 899 $ par mois pour un abonnement annuel 800 $ en frais initiaux Les contributeurs peuvent opter pour ne pas se prvaloir des rcompenses et de faire un don anonyme Niveau de contribution minimal de 1 $ Une solution de financement participatif et une solution logicielle de financement participatif. Les clients peuvent hberger leur campagne de financement participatif sur leur propre site Web ou crer un site Web ddi Accepte des fonds par lentremise de toutes les principales cartes de crdit et des paiements directs en ligne INTERAC

DocIgnite

Documentaires

Uniquement offert pour les projets canadiens

Sans frais

Springboard

Gnrale (p. ex. technologie, jeux, musique, services de dtail, dition, photographie, hbergement, alimentation, design, films, arts et communaut) Gnrale

Mondiale

Modle du don (ax sur les rcompenses) Financement tout ou rien

Ideavibes

Mondiale

Personnalisable

35 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Plateforme

Spcialisation

Juridiction

Modle et structure de financement Hybride entre modle du prt (prvente) et modle de linvestissement (droits promotionnels) Financement tout ou rien

Tarification

Autres caractristiques Prsente uniquement les projets ou les produits qui peuvent tre vendus en ligne Reproduit une plateforme de distribution Utilise des microlicences (gographiquement par ville) et un modle de prvente Possde une caractristique supplmentaire de mode de distribution permettant aux crateurs de solliciter du soutien promotionnel auprs de bailleurs de fonds pour mettre en march le produit dans leur rgion de licence Prsente un bouton promouvoir qui permet aux individus de rediriger les parties intresses vers un projet et de recevoir une prime de recommandation ou des droits daffili pour avoir aid la campagne Les propritaires de projet peuvent galement tablir une vitrine virtuelle et amasser des fonds en vendant dautres produits existants Conserve les fonds excdentaires (au-del de lobjectif de financement original) jusqu ce que le propritaire du projet livre le projet achev

SoKap

Projets cratifs (p. ex. design, musique, films, dition, aliments, mode)

Mondiale

En mode de collecte de fonds, SoKap exige auprs des propritaires de projet des frais de 5 % qui sont appliqus aux ventes du produit et aux licences obtenues par le site En mode de distribution, SoKap exige auprs des propritaires de projet des frais de 10 % sur le prix de vente de biens ou de services vendus Frais de transaction par carte de crdit ou de dbit supplmentaires de 3 %

Crowdventure

CrowdVenture mne actuellement ses activits en mode bta et il ny a pas de renseignements accessibles concernant la structure de la plateforme (en date de juillet 2012).

36 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Plateforme

Spcialisation

Juridiction

Modle et structure de financement  odle du don M (ax sur les rcompenses) Financement tout ou rien

Tarification

Autres caractristiques S.O.

Haricot

Gnrale

Non prcise

7 % du total des fonds amasss pour les projets qui atteignent ou qui dpassent leur objectif de financement Frais supplmentaires pour les transactions par PayPal

FundWeaver

Gnrale, accent sur les projets et les causes des Inuit, des Mtis et des Premires Nations

Uniquement pour les initiatives ou les projets canadiens

FundWeaver reoit 4 % des fonds amasss si un projet atteint son objectif de financement original et Les projets reoivent tous les fonds amasss, 6 % si le projet natteint pas son objectif sans restriction Frais de transaction supplmentaires de 4 % Modle du don (ax sur les rcompenses) Modle du don Aucune mesure incitative, dons purs Frais dabonnement annuels de 99 $ (incluant deux mises en liste)

Prsentera uniquement des projets et non des entreprises (p. ex. nappuiera pas des collectes de fonds pour soutenir les oprations dune entreprise)

Fundchange

Projets et causes de bienfaisance

Uniquement pour les projets canadiens

Uniquement pour des organismes de bienfaisance enregistrs canadiens Impose un maximum de financement de projet de 5 000 $

Frais fixes de 50 $ pour Les projets reoivent la mise en liste de projets tous les fonds amasss, additionnels sans restriction Frais supplmentaires de traitement de paiements de 3,9 % Small Change Fund Organismes de bienfaisance et projets de changement social Uniquement pour les projets canadiens Modle du don Aucune mesure incitatives, dons purs Les projets reoivent tous les fonds amasss, sans restriction Small Change Fund exige des frais de 10 % auprs des propritaires de projet pour tous les fonds amasss

Offre le service supplmentaire de conseillers : des experts qui offrent des conseils et du soutien aux projets prsents Termine le financement aussitt que le projet atteint son objectif de financement Don minimal de 5 $ Les propritaires du projet doivent tre un organisme de bienfaisance ou des donataires qualifis

Podium Ventures

Participation au capital pour les jeunes entreprises dans le domaine de la haute technologie

Non prcise

Modle dinvestissement Non prcise

Base de donnes dinvestisseurs accrdits Apporte le financement participatif ax sur les valeurs mobilires un rseau dinvestisseurs accrdits

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Plateforme

Spcialisation

Juridiction

Modle et structure de financement Modle du don (ax sur les rcompenses) Financement tout ou rien

Tarification

Autres caractristiques Les projets doivent pouvoir tre mens terme au Canada Les artistes qui nont pas atteint leur objectif de financement dans le temps allou, mais qui ont atteint 25 % ou plus de leur objectif de financement ont le choix de lancer leur campagne de nouveau Tous les propritaires de projet sont assujettis une vrification des antcdents dans un effort visant empcher la fraude Reproduit une plateforme commerciale en ligne pour les produits finis Les personnes qui prcommandent un produit obtiennent le droit de gagner des revenus sur chaque srie de production du produit pendant 10 ans. Les montants de partage des revenus sont ngocis au cas par cas Utilise un modle de prcommande ax sur des dpts. Les acheteurs dposent 5 $ pour garantir leur position dans la file pour le produit une fois quil est achev Ideacious dispose dun rseau de fournisseurs de services cratifs, juridiques et professionnels auxquels les crateurs de projet peuvent accder pour obtenir du soutien Ideacious conserve des droits de distribution non exclusifs pour le produit

ArtMarketCanada

Projets cratifs et artistiques

Uniquement pour les initiatives ou les projets canadiens

Commission de 8,5 % sur les fonds amasss si une campagne russit (inclut toute transaction ou tous frais de traitement de paiements) Frais fixes supplmentaires uniques de 59 $ (pour vrification des antcdents)

Kivendi Ideacious

Les renseignements sur Kivendi ne sont pas actuellement accessibles sur le site de Kivendi (en date de juillet 2012). Gnrale, produits tangibles Mondiale Hybride entre modle du prt (prvente) et du modle dinvestissement (partage de revenus) Financement tout ou rien Frais fixes de 100 $, rembourss au propritaire du projet si le projet atteint son objectif Commission de 15 % sur les ventes au cours de la premire srie de production du produit Commission de 5 10 % sur la marge partir de sries de production subsquentes

38 Financement participatif dans les industries de contenu cratif dans un contexte canadien

Fonds des mdias du Canada 4-50, rue Wellington Est, Toronto (Ontario) M5E 1C8 cmf-fmc.ca info@cmf-fmc.ca Tlphone : 416.214.4400 Sans frais : 1.877.975.0766 Tlcopieur : 416.214.4420
Fonds des mdias du Canada @CMF_FMC

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