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19/04/13

Europe : des universitaires dmontent les chiffres falsifis de la doxa conomique

Europe : des universitaires dmontent les chiffres falsifis de la doxa conomique


mer, 17/04/2013 - 18:28 | Par Martine Orange - Mediapart.fr La polmique pourrait tre une de ces nombreuses disputes universitaires, comme il en existe depuis des sicles. Seulement, cette fois, cette controverse thorique ne tient pas au sexe des anges mais notre vie et notre avenir : elle touche lun des piliers de la politique conomique europenne, un de ceux qui ont justifi depuis trois ans toutes les politiques daustrit sur tout le continent. Au-del dun endettement dpassant les 90 % du PIB, les pays endetts ne peuvent connatre quun effondrement de leur croissance, lessentiel de leurs ressources tant mobilis pour rembourser la dette , expliquent doctement les experts europens, du FMI, de la BCE et autres. Cette rgle, rpte comme les actes de la foi, est issue des travaux de recherche de deux historiens conomistes, Carmen Reinhart et Ken Rogoff, qui, dans un livre, Cette fois, cest diffrent (This time is different) publi en 2010, revenaient sur huit sicles dhistoire financire ponctue de faillites tatiques, de dettes et de crise. Leurs travaux semblaient sans appel : au-del dun certain niveau dendettement, la croissance seffondrait et la faillite tait au bout du chemin, quelles que soient les circonstances historiques, politiques ou gographiques. En quelques semaines, l'ouvrage devint un best-seller. Les penseurs libraux semparrent sans tarder de la thse : ils tenaient enfin la dmonstration historique irrfutable de lhrsie du keynsianisme. Les partisans dun rle de ltat dans lconomie, de la relance par la dpense publique surtout en priode de crise, navaient plus qu se couvrir la tte de cendres. En moins de trois mois, laxiome de Reinhart et Rogoff devint un dogme pour les politiques de droite : point de salut pour un pays endett plus de 90 %. Avec son dogmatisme dsormais bien connu, la Commission europenne reprit en urgence cette nouvelle doxa et linscrivit dans les tables de la loi aux cts du fameux 3 % (de dficit public). Lennui est que les calculs des deux historiens sont faux. Sans entrer dans les multiples arguments qui peuvent amener nuancer les principes mis, trois conomistes de lUniversit du Massachusetts, Thomas Herndon, Michael Ash, et Robert Pollin ont juste voulu reprendre la dmonstration de Reinhard et Rogoff partir des donnes publies. Lexprience se rvla impossible. dfaut, ils demandrent donc aux deux auteurs de leur transmettre les fichiers de donnes brutes sur lesquels ils avaient travaill. Munis de tous les chiffres, ils recommencrent les calculs. Et l, surprise ! Les travaux prcdents taient truffs derreurs.

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La premire srie derreurs porte sur des omissions de donnes ou de pays. La plus importante tait dexclure quatre annes de donnes de croissance en Nouvelle-Zlande qui alors avait un endettement suprieur 90 % du PIB. Quand ces quatre annes de croissance furent prises en compte, la croissance de la Nouvelle-Zlande dans ces fortes annes dendettement est passe 2,6 % contre une chute de 7,6 %, selon les calculs de Reinhard et Rogoff , explique lconomiste Dean Baker sur son blog, en se demandant combien de points de chmage avaient t crs cause de cette tude errone. Chiffre magique Les trois conomistes ont aussi repris les calculs de pondration de croissance entre les pays trs endetts et les autres. Et l encore, le changement est surprenant. L o Carmen Reinhart et Ken Rogoff trouvent, au terme de leurs calculs, que les pays endetts au-del de 90 % du PIB sont condamns la dcroissance, avec en moyenne une chute de 0,1 %, les trois conomistes, en reprenant leurs calculs, aboutissent la conclusion que malgr un endettement de 90 % du PIB, la croissance dans ces pays peut atteindre 2,2 %. Plus de deux pour-cent de diffrence entre les deux : une paille (voir les tableaux ici). Mis en cause, les deux historiens conomistes ont promptement et vivement ragi et rpondu. Ils admettent quil y a bien une erreur lie lutilisation dExcel ! Pour le reste, ils maintiennent tout ce quils ont publi. Les omissions comme celle de la Nouvelle-Zlande ? Aucune importance car ils ont intgr les donnes par la suite. Les pondrations des pays ? Pas significatif. Ils ont aussi trouv une croissance plus faible dans les priodes o lendettement dpassait les 90 % , assurent-ils dans leur rponse, sans se dmonter. Limportant est l : le chiffre de 90 % doit rester magique. Ce nest pas la premire fois que la Commission europenne se retrouve confronte ses dogmes. En octobre, une autre dispute savante est intervenue autour dun autre concept : le coefficient budgtaire. En dautres termes, il sagissait de dterminer le poids de la dpense publique dans la croissance, et quel est leffet conomique engendr si on la rduit. partir de ses travaux prcdents, le FMI avait arrt un coefficient de 0,5 %. En clair, si un tat rduisait sa dpense de 1 euro, la baisse dans lconomie relle tait de seulement 50 centimes. La Commission europenne souscrivit sans rechigner ces calculs : cela confortait si bien la vision que, par nature, toutes les dpenses publiques sont improductives et nont que peu deffet dentranement sur lconomie. Tous les plans de sauvetage de la Troka furent construits sur ce paradigme. Avec le succs que lon sait. Au bout de deux annes dexprience sur la Grce, le Portugal, lEspagne, derreurs systmatiques dans les prvisions de croissance, de rduction dendettement et de dficit publics, dvolution du chmage, les experts du FMI durent reconnatre quil y avait un problme : ils avaient peut-tre sous-estim le poids de ltat dans les conomies modernes. Ils reprirent leurs travaux. Dans un rare exercice dautocritique, Olivier Blanchard, conomiste en chef du FMI, prit la plume dans le rapport semestriel de linstitution pour reconnatre quils avaient sans doute mal valu leffet du coefficient budgtaire. De rcents dveloppements suggrent que les multiplicateurs budgtaires court terme peuvent tre plus grands que prvu au moment de la planification budgtaire. Des recherches, dont il a t fait tat dans les derniers rapports du FMI, montraient que les multiplicateurs fiscaux sont plus proches de 1
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dans un monde o de nombreux pays sajustent en mme temps. Des analyses suggrent ici que les multiplicateurs sont dsormais plus grands que 1 , crivit-il. Il prcisa plus tard les chiffres : au lieu de 0,5 % annonc auparavant, leffet multiplicateur se situait selon lui entre 0,9 et 1,7 %. Traduction : quand ltat rduit sa dpense dun euro, l'effet d'entranement sur l'conomie produit une baisse de l'activit entre 90 centimes et 1,7 euro. Cela nest pas exactement la mme chose. Quand la BCE biaise les chiffres Il concluait : Il y a dautres raisons pour viter les ajustements brutaux : les problmes budgtaires peuvent trouver leur origine dans les problmes structurels qui demandent du temps pour les rgler, et les coupes budgtaires importantes ou les augmentations dimpt peuvent instaurer un cercle vicieux de chute de lconomie et de monte de lendettement, qui au final privent les politiques dun soutien pour continuer les rformes. () Une approche graduelle combine avec des changements structurels offre de meilleure chance de russite compte tenu des contraintes actuelles. Ces travaux ont naturellement t transmis la Commission europenne. Celle-ci dclara quelle en avait pris bonne note. Mais ces changements de calculs, selon elle, navaient gure dimportance. Bref, elle prfra enterrer les mises en garde du FMI et sen tenir sa doctrine prcdente. Plus rcemment, le prsident de la BCE, Mario Draghi, a t pris lui aussi dans un savant exercice de manipulation de chiffre, comme la racont sur son blog un de nos lecteurs, Bertrand Groslambert, professeur de finance. Lors de la dernire runion du conseil europen, Mario Draghi a prsent une analyse de lconomie en Europe et notamment du cot du travail. Les chiffres semblaient l aussi sans appel : les cots salariaux franais et plus gnralement de toute lEurope du Sud les Club Med endetts explosaient par rapport aux cots allemands.

volution des salaires et de la productivit BCE

Or Mario Draghi a fait une grossire erreur dans sa prsentation qui biaise totalement ses conclusions. Il a compar lvolution des salaires en nominal (inflation inclue) avec la productivit en rel (hors inflation). , crit l'auteur du blog. Cest un peu comme compar un
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euro courant et un euro constant. Si on reprend lanalyse en corrigeant cette erreur, on voit que la France a eu une politique quilibre et respectueuse de la cohsion au sein de lunion, alors que lAllemagne est en grande partie responsable des dsquilibres et donc de la crise de la zone Euro , poursuit-il. Mais ce ntait pas la dmonstration que voulait faire la BCE. Il est entendu par avance pour les experts europens (qui en ont convaincu toute une partie de la classe politique franaise) que la France a un problme de comptitivit immense et doit en urgence remettre en cause ses systmes sociaux, de retraite, de droit du travail et plus encore. Aprs le chiffre de dficit de 3 % , reconnu dsormais comme arbitraire, le coefficient budgtaire totalement erron, cest aujourdhui le dogme des 90 % dendettement qui est branl. Cela va-t-il amener les responsables europens opter pour des politiques un peu plus pragmatiques ? Cest l'espoir, mais rien nest moins sr. Pourtant, au vu de la faillite de la politique europenne, de la destruction conomique et humaine du continent, il est grand temps de renoncer au catchisme. n/a n/a La bote noire : n/a
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