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Inflao o aumento persistente de preos. um aumento contnuo, e no aquele aumento espordico, ainda que grande A inflao lida com o aumento geral de preos, e no o de alguns produtos
Nos ltimos anos a inflao brasileira tem se situado entre 5% e 10% Nos anos 80 a inflao chegou a mais de 60% por ms Deflao: situao onde os preos caem, ocorreu recentemente no Brasil
A teoria quantitativa da moeda utilizada para explicar os determinantes de longo prazo do nvel de preos e da taxa de inflao Quando o nvel de preos sobe, o valor da moeda cai
Causas da Inflao
A inflao um fenmeno monetrio que afeta toda a economia, e que implica principalmente no valor da moeda como meio de troca Para entender a inflao como fenmeno monetrio temos que entender os conceitos de oferta e demanda de moeda, e equilbrio monetrio
Oferta de moeda um varivel sob controle do banco central. Atravs da utilizao de diversos instrumentos o banco central controla a quantidade de moeda ofertada em uma economia A demanda por moeda tem dois componentes principais:
Equilbrio Monetrio
Valor da Moeda (alto) Demanda Oferta Nvel de Preos (baixo)
Os indivduos utilizam a moeda porque ela serve como meio de troca. A quantidade de moeda que os indivduos decidem guardar depende dos preos de bens e servios de uma economia No longo prazo, o nvel geral de preos ajusta-se no equlbrio, isto , onde a oferta e a demanda de moeda se equilibram
Ve
(baixo)
O banco central injeta moeda na economia atravs da compra de ttulos, resultando na:
Curva de oferta desloca-se para a direita O valor de equilbrio da moeda diminui O nvel de preos de equilbrio sobe
A teoria de como o nvel de preos determinado e como ele muda no longo prazo chama-se Teoria Quantitativa da Moeda
A quantidade de moeda disponvel em uma economia determina o valor da moeda A causa primria da inflao o aumento da quantidade de moeda disponvel em uma economia
Variveis Nominais so medidas em unidades monetrias Variveis Reais so medidas em unidades fsicas
Neutralidade Monetria
A teoria diz que variveis macroeconmicas reais permanecem inalteradas mesmo com alterao na oferta de moeda
Um aumento na taxa de crescimento da moeda aumenta a inflao mas no afeta nenhuma varivel real da economia (produo, emprego, salrios reais, e taxa de juros real). Essa irrelevncia da moeda sobre as variveis reais chamada de Neutralidade Monetria.
Velocidade da Moeda
Velocidade da Moeda
A velocidade da moeda refere-se velocidade com que a moeda passa de carteira em carteira em uma economia
V = (P x Y) M Onde
Velocidade da Moeda
Velocidade da Moeda
A equao das trocas relaciona a quantidade de moeda em uma economia (M) com o valor nominal da produo (P x Y)
A equao das trocas mostra que um aumento da quantidade de moeda em uma economia dever:
Velocidade da Moeda
1,500
ndice (1960=100)
PIB Nominal M2
1,000
500
Velocidade 0 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000
A velocidade da moeda relativamente estvel no longo prazo Um mudana proporcional no valor nominal da produo relaciona-se com mudanas na quantidade do moeda pelo banco central Como a moeda neutra, a moeda no afeta a produo
Mudanas na oferta de moeda que induzem mudanas no valor nominal da produo tambm reflete na alterao do nvel de preos Quando o banco central aumenta rapidamente a oferta de moeda, o resultado o aumento da inflao
a inflao maior que 50% em um nico ms Na maioria dos pases causada quando o governo imprime muita moeda para pagar o seus gastos
1,000
1,000
100
1921
100
1921
Quando o governo aumenta a sua receita atravs da impresso de moeda, dito que ele imps um imposto inflacionrio sobre a economia A inflao s termina quando o governo institui reformas fiscais, como o corte de gastos
Taxa de Juros Nominal = Taxa de Juros Real + Inflao No longo prazo, uma mudana no crescimento da moeda no deve afetar a taxa de juros real, dessa forma, a taxa de juros niominal da economia deve ter uma relao de um para um com a inflao
Quando o banco central aumenta a taxa de crescimento da moeda, o resultado tanto o aumento da inflao como o aumento da taxa de juros nominal da economia. o chamado Efeito Fisher.
A Falcia da Inflao
Os Custos da Inflao
Falcia: A inflao reduz a renda e diminui o padro de vida dos indivduos Fato: O preo inflacionado de um indivduo, a receita inflacionada de outro indivduo. A no ser que as receitas sejam fixadas em termos nominais, os preos mais altos pagos por consumidores exatamente contrabalanado com o aumento de receita pelos vendedores
Sola de Sapato Menu Aumento da variabilidade dos preos relativos Aumento de imposto Confuso e inconvenincia Redistribuio arbitrria de riqueza
A inflao reduz o valor real da moeda, dessa forma os indivduos tentaro minimizar a quantidade de moeda em seu poder. Com isso os indivduos tm que ir mais vezes aos bancos para aplicar a sua renda em fundos de investimento Idas mais vezes aos bancos, reduzem a quantidade de tempo disponvel para atividades produtivas
Em tempos inflacionrios necessrio estar sempre atualizando as listas de preos Esse um processo que consome muitos recursos, tirando esses recursos de atividades produtivas
Em tempos de inflao, apesar dos preos estarem sempre subindo, h uma demora, curta verdade, entre os aumentos; nesse perodo outros preos da economia estaro subindo tornando impossvel a comparao dos preos relativos
Com a inflao, salrios eventualmente reajustados so tratados, muitas vezes, como ganho real. Consequentemente com a taxao progressiva, salrios nominais maiores pagaro mais imposto
Com inflao necessrio estar sempre fazendo ajustes e correes para podermos comparar custos, receitas e lucro real O tempo gasto fazendo esses ajustes poderia ser gastos produzindo mais bens e servios
Com inflao incorretamente prevista ou completamente imprevista, riqueza redistribuda entre credores e devedores monetrios. Essa redistribuio pode ser considerada inaceitvel sob outras circunstncias
Resumo
Resumo
O nvel de preos de uma economia ajusta-se para equilibrar a oferta e a demanda por moeda Quandom o Banco Central aumenta a oferta de moeda, h o aumento do nvel de preos Aumento persistente no nvel de preos leva a inflao
O princpio da neutralidade monetria diz que a quantidade de moeda afeta apenas as variveis nominais O Governo pode pagar as suas contas imprimindo moeda Essa poltica leva a inflao, e possivelmente, hiperinflao
Resumo
Resumo
De acordo com o efeito fisher, o aumento da inflao leva a um aumento igual da taxa de juros nominal, a taxa de juros real permanece inalterada Muitos pensam que a inflao torna as pessoas mais pobres porque o preo dos bens que adquirem subiram de preo Essa viso uma falcia pois a inflao tambm aumenta os salrios nominais
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