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ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS

UNIDAD I EL ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Introduccin Los trminos anlisis interpretacin de estados financieros, estn referidos al estudio de los estados financieros desde un ngulo diferente al de su preparacin pero sin desprenderse o desviarse de su contenido el que constituye la fuente de dicho anlisis interpretacin, de lo que se deduce que para que haya anlisis, tiene que existir previamente estados financieros consistentemente preparados, esto es, consistentemente ajustados.

Con lo dicho debe quedar claramente establecido que cuando se estudia estados financieros en general, stos deben ser enfocados desde dos puntos de vista: 1. Desde el punto de vista: a) De su preparacin, cuya tarea es exclusiva del contador de la empresa; y b) De su revisin y ajuste preliminar que deja allanado el campo para el anlisis interpretacin; y 2. Desde el punto de vista de su anlisis interpretacin que an siendo el mismo profesional quin los ha elaborado, acta desde un ngulo diferente, aplicando para tal efecto, mtodos, tcnicas, procedimientos y diversos instrumentos mediante los cuales consigue que los estados financieros declaren su contenido. Cada rubro de los estados financieros tiene caractersticas diferentes; luego su anlisis interpretacin, requiere tambin patrones diferentes no solo de acuerdo a esas caractersticas, sino tambin al tipo de informacin que el analista quiere obtener separadamente de cada uno de dichos rubros para satisfacer los requerimientos de los usuarios.

2 Concepto de Anlisis Financiero Los conceptos de anlisis de estados financieros pueden variar en cuanto a su enunciado, pero todos estn encaminados a expresar lo que significa su realizacin.

En nuestra opinin, ponindole nfasis a la palabra analizar expresamos la siguiente definicin: Analizar estados financieros es desagregar o descomponer dichos estados financieros en todas y cada una de sus cuentas, para que una vez examinadas, se llegue a determinar si las cifras que reflejan son correctas. Tambin se puede expresar que es el mtodo a travs del cual se va de lo general a los especfico, o de lo compuesto a lo simple, es decir, consiste en clasificar y agrupar los distintos elementos individuales que intervienen dentro del contexto de un estado financiero. Con el propsito de incrementar conceptos, se transcriben los de algunos autores sobre la materia para que el lector sea ste estudiante o interesado escoja el de su preferencia o formule el suyo, si fuera el caso. El Dr. Vctor Rivas Gmez en su obra Los Bancos y el anlisis de los Estados Financieros dice: El anlisis de los estados financieros de una empresa, o simplemente anlisis financiero, puede ser definido como el procedimiento o conjunto de procedimientos que se aplican con el propsito de revelar las situaciones y cambios que presentan los estados financieros. De otro modo, se puede decir que el anlisis financiero es el procedimiento que se aplica para hacer hablar a las cifras acerca de qu est delante y lo que est detrs de las situaciones y cambios presentados por los estados financieros de una empresa.
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A su vez, Antonio Gxens expresa: El anlisis de balances se fundamenta en la obtencin de una serie de datos de la actividad empresarial a travs del estudio de todas las partidas que integran las cuentas anuales de la empresa

Rivas Gmez, Vctor, Obra Cit. Pg. 16

3 para formar un juicio crtico de su situacin y evaluacin. Este anlisis puede desarrollarse desde varios puntos de vista, segn el objetivo buscado; as el anlisis puede ser econmicos, financiero, contable, etc.2 Aade adems, que para que estos anlisis puedan ser efectivos, es necesario disponer de los siguientes documentos: un balance general; la cuenta resuntiva de prdidas y ganancias y las cuentas de explotacin de cada sector empresarial; la memoria del ejercicio; el cuadro de obtencin y aplicacin de los recursos financieros y anexos estadsticos.

Enrique Zamorano, parafraseando a Roberto Masas manifiesta: El anlisis de los estados financieros es un estudio de las relaciones que existen entre los diversos elementos financieros de un negocio, manifestados por un conjunto de estados contables pertenecientes a un mismo ejercicio y de las tendencias de esos elementos, mostradas en una serie de estados financieros correspondientes a varios perodos sucesivos, y al referirse al concepto filosfico del anlisis financiero menciona lo siguiente: Los estados financieros muestran la situacin y desarrollo financiero a que ha llegado una empresa como consecuencia de las operaciones realizadas; en virtud de que tales operaciones se realizan bajo la direccin de la administracin, se concluye que los estados financieros son la expresin cuantitativa de los resultados obtenidos por la administracin en su actuacin; es la habilidad y la visin del factor humano quien da curso y determina los resultados que se obtengan. Tal habilidad y visin no son cualidades abstractas, sino que dejan huellas en la estructura de la empresa. 3 Para hacer una medicin adecuada de los resultados obtenidos por la

administracin y tener una base apropiada para emitir una opinin correcta acerca de las condiciones financieras de la empresa y sobre la eficiencia de su administracin, as como para el descubrimiento de hechos econmicos referentes a la misma, es necesario llevar a cabo el anlisis de los estados financieros. En tal virtud, el anlisis de los estados financieros es un
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Gxens Antonio, Obra Cit. Pg. 447 Zamorano Enrique, Obra Cit. Pg. 33

4 instrumento ms para que el factor humano pueda satisfacer su innato deseo de llegar a ser siempre ms eficiente. Objetivos del Anlisis Financiero El objetivo del anlisis de la informacin financiera es la obtencin de los elementos de juicio para evaluar la situacin financiera y los resultados de operacin de una empresa, as como su evolucin a travs del tiempo y las tendencias que revela. Para determinar las causas que ha producido los cambios de la situacin financiera y los resultados de operacin, es necesario hacer comparaciones entre los diversos elementos componentes de los estados financieros; comparaciones de cifras de varias fechas y perodos; y comparaciones de cifras de otras empresas similares para conocer la evolucin del mercado. Antonio Gxens dice que el estudio del balance desde el punto de vista financiero, tiene como objeto comprobar la capacidad de la empresa para poder cumplir sus obligaciones de pago. Bajo este prisma, el activo se considera segn el grado de liquidez o capacidad de sus partidas de convertirse en dinero en efectivo; mientras que el pasivo, segn la mayor o menor exigibilidad dinerara de sus partidas en el tiempo. Contina, que el anlisis financiero trata de determinar la forma ms beneficiosa de obtener los capitales necesarios para el desarrollo de la empresa y regular la actividad de la misma de forma que se mantenga su equilibrio financiero. Bajo este concepto financiero, el activo est formado por los objetos de inversin que son elementos necesarios para el funcionamiento de la empresa; mientras que el pasivo est formado por los medios de financiacin, o sea el origen de los fondos que han permitido obtener los medios de explotacin. 4 En la obra El Ejecutivo Moderno, Mximo Borrel Vidal sostiene que el anlisis financiero tiene por objeto el estudio de la estructura financiera de la empresa y persigue fundamentalmente las siguientes finalidades:

Gxens Antonio, Obra Cit. Pg. 463

5 a) b) Investigar en que medida la empresa tiene asegurado permanentemente su equilibrio financiero a corto, mediano y largo plazo. Emitir un juicio acerca de la situacin y evolucin financiera de la firma. Si el anlisis financiero se efecta internamente a fin de ayudar a la gestin empresarial, posee carcter global y sirve para establecer polticas financieras adecuadas tendientes a lograr los objetivos de la empresa. En cambio, un anlisis financiero realizado para uso externo suele ser parcial, ya que enfoca solo algn aspecto de la situacin financiera. En este caso, su objetivo es averiguar el grado de confianza que puede tenerse en la Sociedad.5 Naturaleza de los Estados Financieros Ralph Dale Kennedy en su obra Estados Financieros transcribe lo escrito por el Instituto Americano de Contadores Pblicos Titulados: Los estados financieros se preparan con el fin de presentar una revisin peridica o informe acerca del progreso de la administracin y trata sobre la situacin de las inversiones en el negocio y los resultados obtenidos durante el perodo que se estudia. Sostiene tambin que reflejan una combinacin de hechos registrados, convenciones contables y juicios personales; y los juicios y convenciones aplicados les afectan en grado sustancial. Lo adecuado de los juicios depende necesariamente de la competencia integridad de los que los formulan y de su adhesin a los principios y convenciones contables generalmente aceptados. 6 El trmino hechos registrados se refiere a los datos sacados de los registros contables, pero debe tenerse en cuenta que el balance general no muestra la situacin financiera de un negocio en funcin de la situacin econmica actual, porque los costos histricos y no los costos actuales son los que se consideran para la mayor parte de las partidas.

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Borrel Mximo, Obra Cit. Pg. 73 Ralph Dale Kennedy, Obra Cit. Pg. 6

6 Algunos factores que pueden afectar la situacin financiera de la empresa quizs no se encuentren registrados en los libros contables o se muestran en el cuerpo del balance general. El trmino convenciones contables hace referencia a ciertos supuestos y procedimientos. Uno de los ms importantes problemas de la contabilidad si es que no hay reglas precisas, tiene que ver con la valuacin del activo, con la amortizacin y con la determinacin de la utilidad, es decir, la distribucin de los gastos entre los distintos perodos contables.

El juicio personal se combina con los hechos registrados y las prcticas o convenciones contables de los estados financieros cuando el contador decide aplicar alguno de los diferentes mtodos y procedimientos existentes para efectuar los ajustes contables. Limitaciones de los Estados Financieros Complementando lo expuesto acerca de los estados financieros debemos Ianotar que stos adolecen de ciertas limitaciones que el analista siempre debe tener en cuenta en sus opiniones. Estas limitaciones pueden resumirse as: 1. Muestran una situacin provisional debido a que para su formulacin interviene juicios y estimaciones por lo que las cifras reflejadas pueden no ser definitivas, por ejemplo por los criterios de valuacin de activos, de determinacin de costos o de estimacin de pasivos. 2. Muestran cifras a valores histricos y los registros contables son expresados a valores corrientes; en consecuencia, la posicin financiera estar siempre afectada por el valor de reposicin en su caso, a la fecha presentada. 3. Muestran solo valores en la situacin financiera, no son expresados en los estados financieros tales como por ejemplo: grado de eficiencia del personal administrativo y operativo; cambios sustanciales en las prcticas contables; efectos del sistema tributario; efectos de la tecnologa, etc.

7 4. Los datos por si mismos tienen significado restringido. Poseen verdadero valor solamente cuando por ejemplo se relacionan o comparan con otros datos que sean correlativos, es decir, por medio de las comparaciones y relaciones podemos medir las variaciones que se han operado con el tiempo, mediante mtodos que veremos ms adelante. Importancia del Anlisis Financiero La importancia del anlisis financiero puede resaltarse desde varios puntos de vista, ya que facilita diversas informaciones.

Para William A. Patn, la utilidad real de los estados financieros se alcanza nicamente cuando tienen un sentido definido, de acuerdo con los hechos esenciales de la empresa, con lo cual propenden a orientar el pensamiento de las personas interesadas en ella, hacia normas de administracin eficiente. Las cifras desnudas carecen a menudo de mayor valor; es necesario lograr que hablen. Por esta razn el contador debe dedicar sera meditacin y esfuerzo a los recursos y mtodos interpretativos. 7 El mismo autor contina: No podra decirse que el arte de analizar las estadsticas financieras de las empresas ha progresado al mismo ritmo que las tcnicas fundamentales de la contabilidad y los mtodos de recopilacin. Las empresas grandes suelen disponer de los datos bsicos necesarios, o pueden conseguirlos sin mucho preciosismo contable ni marcado aumento de gastos, pero los medios de presentacin interpretacin de esos datos en bien de los interesados, especialmente en lo que se refiere a los accionistas y otros inversores, todava siguen sin perfeccionarse del todo inclusive no se utilizan de modo general. Los contadores pblicos se han preocupado mucho por los problemas de auditoria, pero los mtodos tradicionales empleados por ellos para suministrar informacin no ha mejorado sensiblemente con la necesaria rapidez. Otro factor ha sido la tendencia por parte de algunas empresas a no ofrecer datos completos al comn de los accionistas, tendencia con la cual se ha transgredido porque se supone que a ese inversor no le interesan los

Paton William A. Obra Cit. Pg. 345

8 detalles financieros y, de todas maneras, no se halla capacitado para

comprender las complejas condiciones de una empresa moderna; pero en los ltimos aos se viene reconociendo, cada vez en mayor grado, que las personas que aportan fondos tienen derecho a informes detallados y claros acerca de la actividad y situacin financiera de la empresa que ha recibido sus aportes. Las organizaciones profesionales, las organizaciones financieras y los organismos del Gobierno tambin estn prestando mayor atencin al problema. Los recursos interpretativos son quizs de mayor importancia para los directores de la empresa, para los accionistas, para los acreedores y entidades financieras. Dicho de otro modo, la importancia del anlisis de los estados financieros alcanza a los diversos grupos interesados en el negocio que comprenden: a) los propietarios, socios o accionistas; b) los directores; c) los acreedores; d) los propietarios en perspectivas y acreedores posibles; e) las empresas financieras; f) el Gobierno Central y Local; g) los empleados del negocio; h) el pblico en general.

La importancia y la utilidad que tiene la informacin obtenida de los estados financieros, aparece con mayor claridad cuando mediante su anlisis se pueden precisar por ejemplo las situaciones relativas a una empresa: a) Si el grado de liquidez y la capacidad de pago proporcionan la seguridad de que la empresa podr cumplir con el pago de sus obligaciones a corto plazo. b) c) Si el capital de trabajo es adecuado en razn a su volumen de operaciones y al grado de rotacin de sus activos corrientes. La capacidad que tiene la empresa para generar recursos lquidos necesarios para su funcionamiento y desarrollo. d) Si el grado de solidez de la situacin financiera y sus tendencias, permiten suponer que a mediano plazo la empresa podr mantener una situacin solvente. e) Si la magnitud de la inversin de una empresa en inmuebles, maquinaria y equipo y su ritmo de crecimiento son adecuados en relacin a sus ventas. f) Como ha sido financiada la inversin en activos fijos y sus efectos en la operacin y estructura financiera de la empresa.

9 g) h) Si la utilidad es razonable en funcin al monto del capital invertido por los accionistas. De igual modo se puede precisar si la utilidad es reducida debido a ventas insuficientes, costos de produccin excesivos, deficiente administracin, exceso de costos de financiamiento, etc. Aspectos que Comprende el Anlisis Financieros Un anlisis financiero se puede efectuar atendiendo a los diferentes requerimientos de los usuarios descritos en el prrafo anterior mediante los numerales a) hasta h), esto es que puede comprender alguno o todos los siguientes enfoques: a) b) En su aspecto contable, para determinar si los documentos presentados renen las condiciones necesarias de claridad, orden, estructura, etc. En su aspecto econmico, para examinar a travs del balance, la rentabilidad de la empresa, la solidez de las inversiones, los resultados obtenidos, etc. c) d) En el aspecto financiero analizando las disponibilidades y exigibilidades de la empresa y las previsiones de tesorera. En su aspecto jurdico se debe analizar el origen de los fondos de financiacin, el capital obtenido y responsabilidad del mismo. Adems, en cualquiera de sus aspectos el anlisis debe cumplir una serie de requisitos, por ejemplo: 1. Ser sinttico; debe dar una visin rpida y exacta de la empresa. La sntesis del balance debe estar armonizada con el desarrollo analtico, sin recurrir a un detalle excesivo; hay que lograr un punto de equilibrio entre sntesis y anlisis. 2. Orden; las partidas del balance se ordenan con arreglo a criterios especficos; la teora contable agrupa las partidas del activo en orden a su convertibilidad en efectivo o disponibilidad, mientras que las de pasivo en orden a su pronto pago. 3. Claridad. Para que el balance sea claro, los ttulos de las cuentas deben corresponder exactamente a las caractersticas esenciales de los valores agrupados en cada cuenta del balance.

10 4. 5. Precisin. Cada ttulo debe corresponder con precisin a la realidad de los valores contenidos. Permanencia. El balance debe ser constante en la disposicin de sus elementos y en el modo de valorarlos a travs de los distintos ejercicios. El Analista Financiero Todo lo expuesto hasta aqu acerca del anlisis interpretacin de estados financieros, est relacionado con el trabajo que realiza el contador pblico en su condicin de analista financiero, pero los estudiantes como tales, deben no solamente conocerlo, sino estar preparados para que llegado ese momento se desempeen eficientemente. El profesional que ejerce la funcin de analista financiero debe reunir por lo menos estos requisitos: El analista financiero debe ser un profesional especializado en reas contables econmicas, financieras, comerciales y de administracin de empresas, que a su capacidad y experiencia debe agregar y poner en juego gran dosis de creatividad imaginacin, en el sentido de que adems de aplicar los tradicionales procedimientos instrumentos de anlisis, debe estar expedito para crear nuevos instrumentos que le permitan lograr sus propsitos. Debe estar adems familiarizado con los detalles de los diferentes pasos de la contabilidad, de manera que tenga una comprensin ms completa de la significacin importancia de los datos financieros, porque estos deben apoyarse en slidos principios de la doctrina contable. En sntesis, el analista financiero debe ser el experto que en funcin de los datos que le han sido proporcionados por los contadores, economistas, ingenieros, juristas intermediarios financieros, est en condiciones de discernir y dar su diagnstico lo ms preciso posible sobre la situacin de las empresas cuyos estados financieros requieren ser analizados. Adems, si fuera el mismo profesional que ha preparado los estados financieros debe recordarse que su anlisis es diferente. Los estados financieros son muy elocuentes, revelan informacin sobre la empresa, incluyendo informacin sobre su solvencia y estabilidad, sus fuentes de financiamiento e inversiones,

11 su productividad y su capacidad para generar recursos lquidos y los resultados de sus operaciones. Para quienes saben interpretar su lenguaje representan una fuente valiosa de informacin que le permita orientar en forma adecuada sus decisiones y dirigir con xito la marcha de la empresa, porque el anlisis constituye una valiosa herramienta que proporciona los elementos de juicio necesarios para evaluar el estado de la entidad econmica.

UNIDAD II FUENTES PARA EL ANLISIS FINANCIERO

Cuando se estudia anlisis de estados financieros, la base o fuente para dichos anlisis son los estados financieros que el analista debe tener a su disposicin debidamente preparados para que en base a stos, pueda satisfacer los requerimientos de los diferentes usuarios. Conocemos tambin que los estados financieros adolecen de ciertas limitaciones que el analista debe tener en cuenta a fin de que sus apreciaciones se aproximen a la realidad; adems los alumnos han estudiado todas y cada una de las cuentas de balance, esto es, las de activo, de pasivo y de patrimonio, adems de las cuentas de resultados incluidos sus correspondientes ajustes en el slabo de la asignatura de formulacin y ajuste de estados financieros. Con esa base en la presente asignatura iremos ms lejos: extractar de esas cuentas otras informaciones empleando nuevos mtodos, nuevos procedimientos y nuevas tcnicas.

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ANLISIS DE CUENTAS DE ACTIVO

CUENTAS a) b) CAJA Y BANCOS c) d) VALORES NEGOCIABLES a) b) a) b) CUENTAS POR COBRAR (CLIENTES) c) d) OBJETIVOS DEL ANLISIS Verificar la existencia de fondos. Determinar la propiedad Comprobar su correcta registracin. Comprobar su disponibilidad inmediata. Verificar su existencia fsica Verificar su correcta registracin. Procedimientos: Determinar su autenticidad Que sean a favor de la empresa Que correspondan a operaciones del negocio Determinar su cobrabilidad, o en su caso, tengan la suficiente provisin para cuentas de cobranza dudosa. e) Analizar recuperaciones. Tcnica: 1) Confirmacin directa 2) 3) 1) Obtener detalle con fecha para establecer antigedad. Arqueo fsico. Confrontar documentos con registros 1) Arqueo fsico 1) 2) PROCEDIMIENTOS Y/O TCNICAS En Caja: Arqueo. (Procedimiento) En Bancos: Confirmacin directa, (tcnica).

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CUENTAS a) INVENTARIOS b) c) d)

OBJETIVOS DEL ANLISIS Verificar la existencia fsica. Determinar la propiedad Verificar la correcta valuacin. Verificar la registracin 2) 1)

PROCEDIMIENTOS Y/O TCNICAS Relacionados con el manejo fsico (manual de instrucciones) Relacionados con el control (conservacin y manejo de la mercadera)

CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS INVERSIONES EN VALORES

a) b) a) b) a) b)

Verificar el concepto de la cuenta Verificar su correcta clasificacin Verificar la autenticidad de la inversin Verificar la correcta registracin Verificar la existencia fsica Determinar la propiedad Verificar el costo y registracin Verificar su uso Verificar las adiciones y retiros Revisar el clculo de la depreciacin.

Se analiza separadamente cada cuenta.

1) 2)

Arqueo de documentos Comparar el valor nominal con el valor en libros.

Relacionados con costo y propiedad: 1) En inmuebles: Escritura pblica inscrita en el Registro de la Propiedad inmueble. 2) En maquinaria y Equipo: Factura o facturas de compra.

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

c) d) e) f)

14 Anlisis de las Cuentas del Balance Las cuentas contenidas en el balance tienen caractersticas diferentes, en tal virtud, su anlisis est encaminado en primer lugar a identificar cuales son los objetivos del anlisis en cada caso y, acto seguido, aplicar los correspondientes instrumentos sean estos analticos, mtodos, tcnicas, procedimientos o cualquier otro medio que permita cumplir esos objetivos. Anlisis de las Partidas del Activo Este anlisis se hace siguiendo el orden de la clasificacin del activo que ya se ha mencionado. Para cada cuenta se acompaa un ejemplo prctico muy sencillo, debido a que la experiencia nos ha demostrado que lo importante es saber empezar. Con el tiempo esos ejemplos sencillos se pueden sobredimensionar, mejorar y perfeccionar aplicando tcnicas modernas. Anlisis del Activo Corriente Anlisis de Caja y Bancos.- La cuenta de caja y bancos engloba el

movimiento de los fondos producido durante el ejercicio, quedando al final el saldo de efectivo en caja o en depsitos bancarios susceptibles de su retiro inmediato. Objetivos del Anlisis.- Por la naturaleza y caractersticas de la cuenta los objetivos deben dirigirse a: a) b) c) d) Demostrar que los fondos existen. Determinar que pertenecen a la empresa. Que estn correctamente registrados Comprobar su disponibilidad inmediata

Por la caracterstica de la cuenta, este ltimo objetivo es considerado como el principal. Procedimientos y Tcnicas Aplicables La cuenta caja y bancos por ser mixta, no puede ser analizada con un solo procedimiento. Para la parte en efectivo lo ms elemental es hacer un arqueo, que consiste en un recuento fsico del dinero encontrado al momento de

15 efectuarlo, e incluye no solamente al fondo fijo que puede estar compuesto por dinero en efectivo y por comprobantes pagados contra ese fondo, sino tambin por caja general compuesto por dinero en efectivo y cheques recibidos y todava no depositados en los bancos.

Para los fondos en cuenta corriente se aplica la tcnica de la confirmacin directa del banco, esto es, el analista por intermedio de la Gerencia solicita que el Banco le confirme el saldo por escrito, el que debe ser comparado con la conciliacin bancaria.

Respecto a la registracin debe tener en cuenta que los fondos fluyen por dos canales : ingresos y egresos o desembolsos. En cuanto a los ingresos el analista debe asegurarse que: a) b) c) Todo el dinero recibido debe estar registrado. Todo el posible ingreso est tambin registrado. Que todo ingreso debe estar documentado.

En cuanto a los desembolsos debe verificarse que: a) b) c) Todo desembolso debe estar debidamente autorizado Todo desembolso debe estar documentado. Que todo documento pagado est registrado.

Debe observarse que la disponibilidad inmediata puede estar en algunos casos limitada por: a) b) c) d) Depsitos a plazo fijo. Depsitos sujetos a restriccin por ordenanza judicial. Cheques girando por terceros, devueltos por falta de fondos. Cheques posdatados o cheques de pagos diferidos contemplados en los artculos Nos. 179 y 199 de la Ley de Ttulos Valores N 27287. Como precaucin el analista debe recordar que el cajero no debe registrar ni tener acceso a los registros en libros, porque esto aumenta el riesgo de manejos fraudulentos.

16 Conciliacin Bancaria Cuando la cuenta bancaria no est conciliada, el analista debe hacerla para encontrar el saldo correcto aunque no sea esta su funcin ante el cliente; pero para poder dirigir a sus auxiliares, es obvio que debe dominar esta labor.

Entonces, Qu es conciliar una cuenta? Conciliar es comparar las registraciones de una misma operacin realizadas paralelamente en los libros de dos entes diferentes, en los cuales los montos se presentan en forma inversa, es decir, si uno le debita, el otro le acredita.

Tratndose de operaciones bancarias, los errores ms frecuentes se producen por la mala interpretacin de esta figura, o tambin porque no se contabiliz un documento en una de las partes. Para hacer una conciliacin bancaria, se puede comenzar de dos maneras: 1. Partiendo del saldo de los libros de la empresa y llegar al saldo del extracto bancario; y 2. Partiendo del saldo del extracto bancario y llegar al saldo de los libros de la empresa. Debe entenderse eso s, que la conciliacin no indica conformidad de los saldos, sino un punto de referencia para corregir diferencias en caso de haberlas. Como para llegar de un saldo a otro siempre hay adiciones y sustracciones, stas deben agruparse separadamente, porque de no ser as se convertiran simplemente en una suma algebraica. Pautas para estas Agrupaciones Sin pretender atribuirles una exclusividad, estas son por ejemplo algunas pautas:

17 1. Si se parte del saldo en libros, la agrupacin es: Saldo segn libros de la empresa................... S/. Ms: a) Notas de abono del banco no contabilizadas por la empresa ........................................ b) Cheques girados por la empresa y no cobrados una suma Menos: a) Notas del cargo del banco no contabilizadas por la empresa .............................................. b) Depsitos o remesas de la empresa no abonados por el banco .................................................. c) Cualquiera otra operacin que analizada represente una resta .................................... Saldo segn extracto bancario 2. XX XXX XXX XX XX XX XX XX XXX XXX XXX

c) Cualquiera otra operacin que analizada represente

Si se parte del saldo del extracto bancario, las operaciones de conciliacin son exactamente a la inversa.

EJERCICIO DE APLICACIN
TEMA: ANLISIS DE CAJA Y BANCOS Como analista financiero de la Casa Comercial La Favorita, usted ha sido encargado de analizar e informar a la Gerencia sobre la conformidad del saldo de Caja y Bancos de S/. 98,900.40 reportado por el cajero al 31 de agosto del 2002. La cifra que antecede comprende: dinero en caja S/. 11,300.40 y depsitos en el Banco Latino S/. 87,600.00 Informacin para el Anlisis 1. Para la verificacin de los fondos de Caja se recopil la siguiente informacin:

18 Todos los ingresos de la empresa se canalizan a travs de dos cobradores y un empleado de mostrador para las ventas al contado, los cuales entregan diariamente el dinero al cajero, quin debe depositarlos integramente al banco. Todos los desembolsos se efectan con cheque.

El cajero Seor Luis Pacheco mantena en su poder los fondos que recibi a ltima hora del da anterior consistentes en el integro de las planillas de cobranza Nos. 059 del cobrador Juan Rivera por S/. 3,865.00 y 112 del cobrador Francisco Peralta por S/. 3,863.50 y S/. 3,571.90 de las ventas en mostrador. Arqueo Para el arqueo el cajero le entreg paquetitos de moneda metlica en el siguiente orden: de S/. 0.10, 0.50, 0.05, 0.20 y 1.00 respectivamente; as como billetes circulares de S/. 100, 10, 50 y 20 respectivamente. El recuento efectuado en ambos casos en orden inverso a la recepcin, arroja las siguientes cantidades de monedas: 172, 197, 325, 269, 242 y en billetes 48, 44, 88 y 32 respectivamente. Adems hay cheques girados a la orden de la empresa a cargo de los siguientes bancos: Continental: Cheques Nos. 2121, 0429, y 2142 por S/. 1,599.00, 225.50 y 497.20 respectivamente. Latino, Cheques Nos. 1390, 7110, y 3290 por S/. 229.10, 415.85 y 632.40 respectivamente. 2. La cuenta bancaria no estaba conciliada, pero el Banco Latino confirm por escrito el saldo del extracto bancario que estaba en poder de la empresa de ................................................. S/. 200,840.

19 Esto oblig a conciliar la cuenta aadiendo los siguientes datos obtenidos: a) Hay una papeleta de depsito del 3 de agosto no contabilizada por la empresa ...................... b) El 12 de Agosto se pag a un proveedor con Cheque N 415 en cancelacin de una factura por S/. 3,300. El banco pag esta cifra, pero en los libros de la empresa se registr................... c) Hay una nota de abono del banco del 15 de Agosto por cobranza de letras, no contabilizadas por la empresa ..................................................... S/. d) Hay una nota de cargo del banco del 18 de Agosto por devolucin de un cheque sin fondos con el que un cliente pag varias facturas, no contabilizada por la empresa ............................. S/. e) f) El Cheque girado N 408 no fue cobrado .......... S/. Hay una nota de cargo del banco del 30 de Agosto por mantenimiento de cuenta, no Contabilizada por la empresa ........................... S/. 50 17,350 7,800 54,240 S/. 33,000 S/. 38,900

Despus del anlisis de la cuenta, Cul es el saldo correcto que usted reportara a la gerencia? Comente el resultado obtenido.

MSC.

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Casa Comercial La Favorita

1) Da : 31.08.02 Cajero: Sr. Luis Pacheco Fondos Recontados a) En moneda metlica: De S/. De S/. De S/. De S/. De S/. En billetes circulares 0.05 0.10 0.20 0.50 1.00 325 242 197 269 172 88 48 44 32 16.25 24.20 39.40 134.50 172.00 Arqueo de Caja Hora: 8:00 a.m.

386.35

b)

c)

De S/. 10.00 De S/. 20.00 De S/. 50.00 De S/. 100.00 Sub Total en efectivo En cheques bancarios Banco Continental: Cheque Cheque Cheque Banco Latino 2121 0429 2142

880.00 960.00 2,200.00 3,200.00 7,240.00 7,626.35

1,599.00 225.50 497.20 229.10 415.85 632.40

2,321.70

Cheque 1390 Cheque 7110 Cheque 3290 Total de Fondos Arqueados Menos: Planilla N 059 Juan Rivera Planilla N 112 Francisco Peralta Ventas al contado en mostrador Faltante

1,277.35 S/.

3,599.05 11,225.40

3,865.00 3,863.50 3,571.90 11,300.40 S/. 75.00 (*)

La cantidad de S/. 11,225.40 estaba a mi custodia al momento del arqueo y una vez recontada fue devuelta a mi entera satisfaccin. L. Pacheco Cajero (*) No explicado por el cajero

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Casa Comercial La Favorita

2) Banco Latino

Conciliacin al 31 de Agosto del 2002

Saldo segn libros de la Empresa Ms: Nota de abono del Banco del 15/8 Depsito del 10/8 no contabilizado Diferencia de Cheque N 415 Cheque girado N 408 no Cobrado Menos: Nota de cargo del 18/8 devoluc. Cheque Nota de cargo del 30/8 gastos Saldo segn extracto bancario

S/. 54,240.00 38,900.00 29,700.00

87,600.00

122,840.00 7,800.00 218,240.00 17,400.00 200,840.00

17,350.00 50.00 S/.

Casa Comercial La Favorita

Asientos de Correccin -1Banco Latino Clientes
Nota de abono del 18/8 cobranza de letras

54,240.00 54,240.00 -2 -

Banco Latino Caja

Por depsito del 10/8 no contabilizado

38,900.00 38,900.00 29,700.00 29,700.00 33,000.00 3,300.00 17,350.00 17,350.00

-3Banco Latino Proveedores Diferencia Cheque N 415 Se registr Debi registrarse -4Cuentas por Cobrar Diversas Banco Latino
Nota de cargo, devolucin Cheque sin fondos

-5Servicios Prestados por Terceros Banco Latino

N/C por gastos de mantenimiento cta.

50.00 50.00

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Casa Comercial La Favorita

Banco Latino Saldos Ajustados al 31.08.02

Concepto

Saldo Inicial

Ajustes Debe Haber

Saldo Ajustado 87,600.00

Saldo preanlisis N/A del 18/3 Depsito del 10/3 Diferencia Ch. 415 N/C devolucin Ch. N/C manten. Cta. Cd 1 Cd 2 Cd 3 Cd 4 Cd 5

87,600.00 54,240.00 38,900.00 29,700.00 50.00

54,240.00 38,900.00 29,700.00 17,350.00 (17,350.00) (50.00)

87,600.00 122,840.00 17,400.00 193,040.00

Banco Latino
Conciliacin Ajustada al 31.08.02

Saldo segn libros Ms: Cheque N 408 no cobrado Saldo segn extracto bancario Datos a Informar Dinero Arqueado en Caja Saldo conciliado en Bco. Latino Saldo en Caja y Bancos

S/

193,040.00 7,800.00 200,840.00

S/..

11,225.40 193,040.00 204,265.40 (*)

(*) Deducido el faltante de S/. 75.00

23 Anlisis de Valores Negociables La cuenta de valores negociables ocupa el segundo lugar en el orden del activo corriente porque dicha cuenta est constituida por todo tipo de valores y documentos de fcil realizacin que algunas empresas adquieren con la intencin de revenderlos en un corto plazo. Procedimiento No existe un procedimiento especfico por cuanto su existencia fsica debe coincidir con el valor registrado en libros. En este caso, bastara un arqueo fsico. En cambio si se trata de establecer la utilidad o prdida de su movimiento, basta comparar el valor de adquisicin con el valor de realizacin. Anlisis de las Cuentas por Cobrar Cuando se trata de cuentas por cobrar, casi siempre la idea se centra en clientes; pero hay que advertir que el trmino se expande a cuentas por cobrar a empleados, a funcionarios, a accionistas y a cuentas por cobrar diversas.

Sin embargo para efectos de este anlisis, nos referimos a derechos exigibles a cargo de clientes, originados por ventas al crdito de bienes y servicios. Objetivos de Anlisis Los principales objetivos del analista financiero relativos a esta partida son formarse una opinin sobre autenticidad y cobrabilidad de las cuentas. Estos objetivos pueden resumirse as: a) b) c) d) Determinar la cabal autenticidad de las cuentas por cobrar. Establecer que son a favor de la empresa. Verificar si corresponden a operaciones propias del negocio. Determinar su cobrabilidad, o en su caso, que tengan la suficiente provisin para cuentas de cobranza dudosa. La cobrabilidad es el objetivo principal que debe merecer la preferente atencin del analista para opinar sobre el saldo de la cuenta, porque de qu servira desde el punto de vista de la consistencia del estado financiero que el derecho a cobrar exista, si est representado por documentos incobrables.

24 Procedimientos y Tcnicas Procedimientos Para a) lograr los objetivos sealados debe aplicarse los siguientes

procedimientos mnimos: Obtener un listado detallado de los clientes con sus fechas de emisin si trata de facturas o de sus vencimientos, si se trata de letras por cobrar. Mediante este procedimiento se determina la antigedad, la misma que gua las pautas para establecer prioridades de anlisis. b) c) Efectuar un arqueo fsico de documentos (en algunos casos). Confrontar las registraciones de los documentos en el Registro de Venta y Registro de Letras por Cobrar. Tcnicas En cuanto a tcnicas, la aplicable en este caso es la confirmacin directa solicitada a los clientes, llamada tambin circularizacin, que de acuerdo a la teora es de dos clases: a) b) Circularizacin positiva Circularizacin negativa

Mediante la primera, se solicita que los clientes contesten en todos los casos; mientras que mediante la segunda se solicita respuesta solamente en el caso de no estar de acuerdo con el saldo que necesariamente debe acompaarse. Para comprobar si las operaciones corresponden al giro del negocio, debe tenerse en cuenta que todo crdito es solicitado por el interesado, internamente sigue varios pasos.

Si la administracin es funcional y tiene un adecuado control, estos pasos son: a) b) c) d) e) f) Una persona o departamento recibe la solicitud del crdito. Otra persona o departamento aprueba el crdito Otra persona o departamento autoriza la salida de la mercadera Otra persona o departamento remite la mercadera. Otra persona o departamento se encarga de la facturacin. Otra persona o departamento registra la operacin

25 g) Otra persona o departamento se encarga de la cobranza.

Cuando esta subdivisin de tareas es factible, el objetivo se consigue rpidamente comparando documentos y cantidades obtenidas de secciones diferentes. Es obvio que quizs en todas las organizaciones no exista todas estas subdivisiones, pero si se encuentra algunas de ellas, estas prueban que las operaciones corresponden al giro del negocio. Provisin para Cuentas de Cobranza Dudosa Como ya se dijo anteriormente, el principal objetivo del anlisis de las cuentas por cobrar es determinar su cobrabilidad, o en caso de riesgo de incobrabilidad, debe tener una provisin para cuentas de cobranza dudosa. Esta cuenta acumula las provisiones para cubrir las posibles prdidas provenientes de acreencias que tienen caractersticas de incobrables. Tiene la misin de valuar las cuentas del activo exigible; su saldo acreedor rebaja en el balance general, el saldo de las cuentas por cobrar. Para efectos del impuesto a la Renta, esta provisin est condicionada a que: a) b) c) Se demuestre las dificultades financieras del deudor, esto es, que se hayan agotado las gestiones de cobranza. Que las cuentas provisionadas aparezcan al cierre del ejercicio en el libro de inventarios y balances discriminadamente. Que las provisiones deben hacerse por los montos considerados incobrables, es decir, no deben considerarse porcentajes. Recuperaciones Los ajustes por riesgo de incobrabilidad si bien es cierto significan prdida del ejercicio en el cual se efectu la provisin, en teora no deben considerarse como una prdida definitiva, porque siempre existe la posibilidad de una recuperacin futura que en caso de producirse representa un ingreso excepcional sujeto al pago de impuesto a la renta. Pueden producirse tres casos:

26 1) 2) 3) Que se recupere todo. Que se recupere una parte Que no se recupere nada

En el primer y segundo casos, los montos recuperados tienen una contrapartida como ingresos excepcionales, por iguales importes. Las deudas se saldan contra sus provisiones. En el tercer caso, el activo se salda contra el pasivo. Ejemplo: Un cliente moroso tiene un saldo de S/. 1,000 que est provisionado al 100% Cmo se presenta contablemente si en el siguiente ejercicio?: a) b) c) Se recupera toda la deuda? Si se recupera el 60% de la deuda, ambas operaciones en efectivo? No se recupera nada?

Presentacin Contable -aCaja y Bancos Prov. para Ctas. de Cobranza Dudosa Clientes Ingresos Excepcionales
Por la recuperacin del total provisionado

S/.

1,000 1,000 1,000 1,000

-bCaja y Bancos Prov. para Ctas. de Cobranza Dudosa Clientes Ingresos Excepcionales
Por la recuperacin del 60% de la provisin

600 1,000 1,000 600

-cProvisin para Ctas. de Cobranza Dudosa Clientes

Transferencia de Saldos por Incobrabilidad

1,000 1,000

27

EJERCICIO DE APLICACIN
Como analista de Estados Financieros usted recibe el encargo de analizar la partida de cuentas por cobrar a clientes de la empresa La Favorita S.A. al 31 de Diciembre del 2002, para determinar su conformidad. El detalle es el siguiente: F/. 2013 Javier Correa 1098 Mario Guerra 2066 Nicols Ruiz 1012 Pedro Becerra 925 Gustavo Cueva 412 Jorge Perales S/N Manuel Farfn 24.11.02 21.10.02 18.12.02 17.05.02 14.04.02 12.03.01 30.11.02 S/. 514,218 729,190 891,240 240,914 490,120 8,618 (50,000) 2824,300

Mediante la tcnica de la confirmacin escrita obtuvo las siguientes respuestas. 1. Gustavo Cueva contest que est pendiente un reclamo que ha presentado porque la F/. 925 est referida a 80 unidades de un producto que cuesta S/. 6,126.50 la unidad. Solo recibi 68 unidades. 2. 3. 4. 5. Mario Guerra manifest que el 30.06.02 efectu un pago a cuenta por S/. 80,914 Javier Correa contest que su saldo es de S/. 514,812 Nicols Ruiz contest que tiene en su poder una nota de abono por S/. 89,124 que equivale al 10% de descuento sobre su factura. Manuel Farfn est reclamando la devolucin de un adelanto que hizo el 30.11.02 porque la empresa no ha cumplido con remitirle un pedido. Al examinar las respuestas se comprob su veracidad: 1. 2. En la gua de remisin a Gustavo Cueva slo figuran 68 unidades. El pago que efectu Mario Guerra se abon a Guerra y Ca. que es un proveedor de la empresa

28 3. 4. 5. El importe de la F/. 2013 de J. Correa es de S/. 514,812. La nota de abono a favor de Nicols Ruiz se emiti, pero no se contabiliz. El reclamo de Manuel Farfn es procedente.

Adicionalmente, debe tenerse en cuenta que la F/. 412 est provisionada al 100% y es incobrable. Y si existen facturas con antigedad superior a 180 das, deben provisionarse. Tarea: 1. 2. Preparar los asientos correctivos a que hubieres lugar. Despus de las correcciones Cul es el saldo correcto de cuentas por cobrar a clientes? Nota.- No se incluye ejercicio de Letras por Cobrar porque el procedimiento siendo similar, es ms sencillo.

29

EMPRESA LA FAVORITA S.A

CUENTA POR COBRAR CLIENTES CLASIFICADOS POR ANTIGEDAD

N de Factura

Fecha de Emisin

Clientes

Hasta 30 Das

De 31 a 60

De 61 a 90

Ms de 90 Das

Total

412 925 1012 1098 2013 2066 S/n

12.03.01 14.04.02 17.05.02 21.10.02 24.11.02 18.12.02 30.11.02

Jorge Perales Gustavo Cueva Pedro Becerra Mario Guerra Javier Correa Nicols Ruiz Manuel Farfn 891,240 (50,000) 841,240 514,218 729,190 514,218 729,190

8,618 490,120 240,914

8,618 490,120 240,914 729,190 514,218 891,240 (50,000)

739,652 2824,300

30

Empresa La Favorita S.A.

Asientos de Ajuste y/o Correccin

-- 1 --Ventas Cuentas por Cobrar

Diferencia F/. 925 G. Cueva

73,518 73,518 --- 2

Proveedores Cuentas por Cobrar

Mario Guerra; su pago del 30.06.02 abonado errneamente a Guerra y Ca.

80,914 80,914

--- 3 --Cuentas por Cobrar Ventas

Javier Correa, diferencia F/. 2013

594 594

--- 4 --Descuentos, rebajas etc Cuentas por Cobrar

Nota de abono a Nicols Ruiz

89,124 89,124

--- 5 --Cuentas por Cobrar Clientes Cuentas por Pagar Diversas

Anticipo de Manuel Farfn del 30.11.02

50,000 50,000

--- 6 --Provisin p. Ctas de Cobranza Dudosa Cuentas por Cobrar

Sacando del inventario F/. 512

8,618 8,618

--- 7 --Provisiones del Ejercicio Prov. p. Ctas de C. Dudosa Prov. F/. 925 416,602 240,914 F/. 1012 657,516 657,516

31

Empresa La Favorita S.A

Cuentas por Cobrar Ajustadas al 31 de Diciembre del 2002

F/. 412

Clientes Jorge Perales Gustavo Cueva Pedro Becerra Mario Guerra Javier Correa Nicols Ruiz Manuel Farfn

Fechas 12.03.01

Saldo Inicial 8,618

Ajustes Debe Haber 8,618

Saldos Ajustados

925

14.04.02

490,120

73,518

416,602 240,914

(*) (*)

1012

17.05.02

240,914

1098

21.10.02

729,190

80,914

648,276

2013

24.11.02

514,218

594

514,812

2066

18.12.02 30.11.02

891,240 -50,000 2824,300 50,000 50,594

89,124

802,116

252,174

2622,720

Respuesta: El saldo correcto de Cuentas por Cobrar a clientes despus de los ajustes, es de S/. 2622,720 (*) Facturas provisionadas por tener ms de 180 das de antigedad. Anlisis de Inventarios Bajo el concepto de inventarios se registran las mercancas en existencia que son objeto del trfico del negocio. Se trata de una especie de activo rotativo, porque las mercancas se compran y se venden continuamente produciendo una constante modificacin de las existencias. El rubro de inventarios es uno de los ms importantes del estado financiero, principalmente en los grandes almacenes comerciales en los cuales se compran mercaderas para revender, o en los grandes complejos industriales

32 en los cuales se produce para vender. Por la importancia anotada y por las caractersticas de sus elementos, el rubro de inventarios es uno de los ms delicados para su examen desde el punto de vista del analista financiero, porque basta cualquier error humano y en algunos casos una accin deliberada, para que el estado financiero se desnaturalice totalmente. As, si por ejemplo, al cierre del balance se considera por error S/. 3,000 que es el precio de venta, en vez de S/. 2,000 que es el costo histrico de adquisicin de una mercadera este error origina una sobreestimacin de S/. 1,000 en las siguientes cuentas: a) b) c) d) Un aumento del activo igual a la sobreestimacin. Un aumento en la utilidad igual a la sobreestimacin Una disminucin del costo de ventas igual a la sobreestimacin La utilidad del ejercicio siguiente se reducir igual a la sobreestimacin.

Podra suceder tambin que por malos manejos se produce la siguiente situacin: en inventario debera encontrarse S/. 3,000 y solo se encuentra fsicamente S/. 2,000. En este caso se produce una subvaluacin que afecta a las mismas cuentas antes citados primeramente, esto es: a) b) c) Una disminucin en el activo de S/. 1,000 Una disminucin en la utilidad de S/. 1,000 Un aumento en el costo de ventas de S/. 1,000

Objetivos del Anlisis Son los siguientes: a) b) c) d) Verificar la existencia fsica. Determinar la propiedad Verificar la correcta valuacin de las diferentes partidas Verificar la registracin en libros.

33 Procedimientos a) Relacionados con el control la existencia fsica. Revisar las instrucciones de la empresa, que aseguren un adecuado inventario fsico. Observar a travs de los almacenes y depsitos, que las instrucciones sean adecuadamente ejecutadas. Realizar recuentos propios a fin de poner a prueba los recuentos efectuados por la compaa. Revisar el correcto corte documentario. Revisar los registros permanentes y compararlos con los resultados del inventario fsico. b) Relacionados con el control administrativo: Conservacin y manejo de las mercaderas. Se debe observar que: Las personas encargadas de la custodia de mercaderas no tengan funciones relacionadas con compras, produccin o ventas. Que las mercaderas estn debidamente almacenadas en un lugar apropiados y seguro. Que su custodia est encargada preferentemente al menor nmero de personas. Que toda mercadera que ingresa al almacn sea reportada inmediatamente a contabilidad. Que las mercadera que salen, estn amparadas en guas de remisin debidamente autorizadas. Que se controlen los inventarios mediante el sistema de inventario perpetuo. Que se hagan recuentos fsicos con frecuencia.

Valuacin de Inventarios El principio de valuacin de inventarios se expresa como: Costo histrico de adquisicin o costo histrico de produccin, ya sea que se trate de mercadera adquirida o mercadera procesada. El costo de adquisicin

34 incluye adems del precio facturado por el proveedor, los fletes, seguros, gastos, derecho de importacin si fuera el caso, y todo otro desembolso hasta que la mercadera ingrese al almacn. A falta de la valuacin al costo de adquisicin, procede aplicar el costo mercado el que sea ms bajo y a la falta de ste, el costo promedio, que no debe confundirse con el costo promedio ponderado al que se refieren los mtodos de valuacin de inventarios mencionados en la NIC N 2, que comprende:

a) b) c)

Primeras Entradas primeras Salidas PEPS Costo promedio Ponderado ltimas entradas primeras Salida UEPS

El costo histrico de produccin incluye una distribucin sistemtica de aquellos costos generales de produccin que se relacionan con poner los inventarios en condiciones vendibles. Ejemplo demostrativo para resolver en aula La sociedad Las Calandrias que se dedica a la compra y venta de mercaderas ha adquirido durante el ejercicio del 2002 tres lotes de mercaderas por S/. 100,000 cada uno en meses diferentes. En todos los casos, al costo histrico de adquisicin le aade el 50% para constituir un precio de venta, lo que supone que ganara S/. 150,000 si vende todo. Demostrar contablemente el resultado de las operaciones si durante el ejercicio solo vendi el total de dos lotes, bajo los siguientes supuestos: 1) 2) Las operaciones estn bien contabilizadas Se consider en el inventario final, el precio de venta en lugar de considerar el costo histrico. Aplicando la teora ya explicada los resultados deben ser: 1) La existencia final es de S/. 100,000 Las ventas fueron de S/. 300,000

35 La utilidad es de S/. 100,000; porqu el costo de ventas es de S/. 200,000 2) Al considerar el precio de venta en un lugar del costo histrico de adquisicin, se ha producido la siguiente distorsin: a) El inventario se ha incrementado en S/. 50,000 b) La utilidad se ha incrementado ficticiamente en S/. 50,000 c) El costo de ventas ha disminuido en S/.50,000 d) En el ao siguiente, la utilidad se rebajar en S/. 50,000

EJERCICIO DE APLICACIN
Tema: Anlisis de Inventarios La Compaa El Eslabn solicita analizar el movimiento de su cuenta de inventarios durante el ao 2002. Para tal efecto proporciona el siguiente detalle de sus adquisiciones y ventas. Adquisiciones Ventas Lotes Productos Unidades Precio Total Unidades Precio Importe Unitario Vta. 1 A 3,500 200 700,000 2,500 300 750,000 2 B 1,800 400 720,000 1,200 600 720,000 3 C 2,600 300 780,000 1,500 450 675,000 4 D 1,800 500 900,000 500 750 375,000 5 E 2,300 160 368,000 1,250 240 300,000 6 F 1,200 700 840,000 800 1,050 840,000 7 G 1,900 600 1140,000 750 900 675,000 5448,000 4335,000 Nota.- El equipo que tom el inventario fsico report a contabilidad una existencia final de S/ 2987,000 Es conforme? Si hay error Qu efecto ha ocasionado?

36

COMPAA EL ESLABN
Hoja de Trabajo Verificacin de la Existencia Final Ao 2002

Lote Producto

Unidades

Unidades Existencia Precio Final 1,000 600 1,100 1,300 1,050 400 1,150

Costo

En

Diferencia

Comprados Vendidos 1 2 3 4 5 6 7 A B C D E F G 3,500 1,800 2,600 1,800 2,300 1,200 1,900 2,500 1,200 1,500 500 1,250 800 750

Unitario Histrico Inventario 200 400 300 500 160 700 600 200,000 240,000 330,000 650,000 168,000 280,000 200,000 240,000 330,000 650,000 252,000 280,000 (345,000) (429,000) (84,000)

690,000 1035,000 2558,000 2987,000

Nota.- Al verificar la existencia final se detect que los productos E y G se inventariaron al precio de venta en vez del costo histrico. Este error ha producido una sobreestimacin de S/. 429,000 en el activo y una disminucin en el costo de ventas de S/. 429,000. De acuerdo a la teora ya conocida, este error se corrige mediante el siguiente:

ASIENTO DE AJUSTE
Costo de Ventas Mercaderas Corrigiendo las cifras de los productos E y G al costo histrico Nota.- Con este asiento queda corregido el inventario al costo histrico de S/ 2558,000. 429,000 429,000

37 Anlisis de Inversiones en Valores Concepto.- Las inversiones en valores estn constituidas por documentos mobiliarios que las empresas adquieren con la finalidad de percibir los intereses que reditan o los dividendos que producen. Son documentos a largo plazo que se mantienen hasta ser redimidos a su vencimiento en el caso de bonos u obligaciones o hasta ser transferidos, tratndose de acciones. En el Per no es comn que en los estados financieros de las empresas comerciales industriales aparezca este tipo de inversiones; en cambio, adems de comn por su obligatoriedad, en los estados financieros de las empresas del sector financiero como bancos, financieras, empresas aseguradoras y afines, estas inversiones son obligatorias porque adems de utilizar los excedentes lquidos, son utilizadas para la cobertura de garantas de capital, y de reservas legales y tcnicas exigidas a favor de la Superintendencia de Banca y Seguros. Los valores ms conocidos son: Bonos del Tesoro Bonos de Inversin Pblica Bonos de Fomento Hipotecario Cdulas Hipotecarias Bonos de COFIDE Bonos emitidos por empresas privadas debidamente autorizados Bonos de Arrendamiento Financiero, etc. Acciones de empresas o sociedades.

Registro y Control Todo documento mobiliario se identifica por su valor original denominado valor nominal, sin embargo, por su demanda o cotizacin en el mercado puede adquirirse a mayor o menor valor que ocasiona la siguiente identificacin: a) b) c) Valor nominal, cuando el valor unitario y el de adquisicin son iguales. Sobre la par, cuando el valor de adquisicin es mayor que el valor nominal. Bajo la par, cuando el valor de adquisicin es menor que el valor nominal

38 Procedimientos de Anlisis Los procedimientos para este anlisis son fciles y sencillos: a) b) Se efecta un arqueo si los documentos estn en poder de la empresa: Si estn en custodia o en garantas de entidades bancarias, se recurre a la tcnica de la confirmacin directa. c) d) Verificar la cantidad de valores tanto en el certificado como en el libro de registro de valores. Comparar el total del valor nominal de cada documento con el total del valor en libros para determinar si la adquisicin se hizo a la par, sobre la par, o bajo la par. e) Comparar el valor en libros con la cotizacin en bolsa al cierre del balance. De esta comparacin puede resultar que: 1) 2) 3) No tienen cotizacin La cotizacin es mayor que el valor en libros La cotizacin es menor que el valor en libros

En los dos primeros casos, no procede hacer ningn ajuste. Solamente en el tercer caso procede hacer un asiento por la diferencia, debitando a: provisiones del ejercicio y acreditando a: provisin para fluctuacin valores. Anlisis de Inmuebles Maquinaria y Equipo Caractersticas Esta cuenta conocida tambin como activo fijo se compone de bienes tangibles que se emplean en el proceso productivo o son para uso de la empresa; tienen una vida til mayor de un ao; no estn destinados a la venta en el curso normal de los negocios y como consecuencia de su uso son depreciables, excepto los terrenos. Walter Meigs en su obra Principios de Auditoria al referirse a este rubro con la denominacin de Propiedad, Planta y Equipo dice: El trmino de propiedades, planta y equipo incluye todos los activos tangibles con vida til de ms de un ao que son utilizados en la operacin de la empresa.

39 Tres grupos de activos tangibles son generalmente reconocidos: 1. 2. Terreno.- El terreno utilizando en la operacin de la empresa tiene la caracterstica significativa de no estar sujeto a depreciacin Edificios, maquinarias y equipo.- Las propiedades incluidas en esta clasificacin tienen una vida limitada y estn sujetas a depreciacin. 3. Recursos naturales.- (sujetos a desgaste) tales como pozos petrolferos, minas de carbn y zonas forestales. Estos activos estn sujetos al agotamiento y debern presentarse en una clasificacin por separado en el balance. 8

La cuenta de inmuebles, maquinaria y equipo pertenece al grupo de activos fijos tangibles que estn sujetos a posesin y al uso material que de ellos hagan sus dueos. Hay casos en los que se habla tambin de activos fijos intangibles que son aquellos que no tienen existencia fsica. Su valor depende de los derechos, privilegios y ventajas con que se ven favorecidos sus propietarios, por ejemplo patentes, marcas, franquicias, juanillos, gastos de organizacin, estudios de proyectos, derechos de autor, etc. Objetivos del Anlisis Los ms esenciales son: 1. 2. 3. 4. 5. Verificar la existencia de los activos. Determinar su propiedad Verificar que son para uso de la empresa. Verificar la correcta registracin del costo. Determinar que las adiciones y retiros, as como las reparaciones y gastos de mantenimiento han sido apropiadamente reflejadas en sus verdaderas cuentas. 6. Establecer la suficiencia y razonabilidad del clculo de las depreciaciones.

Meigs Walter, Obra Cit. Pg. 514.

40 Procedimientos de Anlisis A pesar que la cuenta de inmuebles maquinaria y equipo es de gran importancia, los procedimientos de anlisis son simples; estn encaminados a la verificacin del costo y la propiedad del activo, porque la existencia, uso, etc, son fcilmente verificables mediante una inspeccin. Para tal efecto hay que desagregar sus partes en inmuebles y en maquinaria y equipo, porque no se puede aplicar el mismo procedimiento a ambas cuentas. As en el caso de inmuebles, el procedimiento que nos conduce a determinar el costo y la propiedad es la escritura pblica de compra venta debidamente inscrita en el Registro de la Propiedad Inmueble de la circunscripcin donde est ubicado el bien. Para el caso de Maquinaria y Equipo, el procedimiento se limita a la revisin de la factura o facturas de compra que tambin sustentan el costo y la propiedad. Costo Histrico de Maquinarias y Equipo Una de las definiciones sobre esta partida es la que se enuncia as: costo histrico es el que est formado por el costo ex fbrica, ms todos los desembolsos incurridos hasta poner al bien operativo o en funcionamiento. Este concepto encaja perfectamente por ejemplo en el caso de importacin de maquinarias, donde el costo histrico est constituido por el precio de venta del exportador de origen, ms fletes, seguros, gastos de desembarque, gastos aduaneros, transporte al lugar de destino y gastos de instalacin hasta ponerlo en funcionamiento en el lugar predeterminado. Adiciones En las adiciones puede tratarse de: Adquisiciones durante el ejercicio, referido a activos nuevos, cuyo tratamiento contable y su anlisis estn ya expuestos. Ampliaciones y Mejoras Ambos trminos han merecido diferentes conceptos para ser considerados como tales:

41 El Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas del Ministerio de Economa y Hacienda de Espaa en su publicacin Expansin ha emitido este concepto 9 1. La ampliacin consiste en un proceso mediante el cual se incorpora nuevos elementos a un inmovilizado, obtenindose como consecuencia una mayor capacidad productiva. 2. Se entiende por mejora el conjunto de actividades mediante las que se produce una alteracin en un elemento inmovilizando aumentando su anterior eficiencia productiva. 3. Los criterios de valorizacin aplicables en los procesos descritos en los prrafos anteriores, son las siguientes: a) Para que puedan imputarse como mayor valor del inmovilizado, los costos de una ampliacin o mejora debern producir: Aumento de su capacidad de produccin. Mejora substancial en su productividad Alargamiento de la vida til estimada del activo.

b) El incremento del valor del activo se establecer de acuerdo con el precio de adquisicin o coste de produccin de la ampliacin o mejora. c) Si en estas operaciones se produjeran sustituciones de elementos, se dar de baja al elemento sustituido y las correcciones de valor que le corresponden. d) Si en el proceso de ampliacin o mejora, hubiera que incurrir en costes de destruccin o eliminacin de los elementos sustituidos, dicho coste se considerar como mayor valor, minorado en su caso, por el importe recuperado de la venta de los mismos. e) En todo caso, el importe a capitalizar tendr como limite mximo, el valor de mercado de las respectivas elementos del inmovilizado material. Gastos de Reparacin y Mantenimiento En muchos casos entre las adiciones se encuentran dbitos por desembolsos efectuados por gastos de reparacin y mantenimiento que por error de

Expansin, Obra Cit. Pg. 33

42 interpretacin o por su cuanta, han sido considerados como activo. El analista debe tener mucho cuidado en estos casos que no son activables, porque la capitalizacin no debe hacerse por el monto sino por la naturaleza de la operacin, que en este caso es un gasto. Retiros y Bajas Una parte del anlisis del activo fijo comprende tambin la comprobacin de que se han registrado todos los retiros. De haberse efectuado, se puede producir una sobrevaloracin del activo y de los gastos de depreciacin que puede hacer que no detecte ganancia prdida alguna. El analista debe verificar si se han registrado correctamente estas bajas. Entre los ms conocidos retiros y bajas tenemos: 1) 2) 3) Retiro por venta de activo fijo usado. Retiros o bajas por depreciacin total. Retiros por entrega como parte de pago por adquisiciones de activos fijos nuevos. 4) Retiros por obsolescencia.

En todos los casos de retiros o bajas producidos, es recomendable netear los activos contra su depreciacin acumulada y sobre el valor residual, establecer la utilidad o la prdida por una simple comparacin. As, tratndose de una venta por mayor importe al del valor residual, su diferencia ocasionar un ingreso excepcional; y a la inversa si se remata a un importe menor, su diferencia ocasionar un gasto excepcional por que no corresponden a operaciones propias del negocio. Debe recordarse que, en el tratamiento contable de retiros y bajas, es de aplicacin lo preceptuado en los prrafos 29, 30, 31 y 32 de la Nic, 16. Depreciacin Lawrence S. Simn en el Manual de Auditoria 2 dice: La depreciacin para fines de contabilidad, consiste en la distribucin del costo de los activos depreciables a lo largo de la vida til de la empresa. Es por lo tanto un proceso

43 de distribucin contra los ingresos de cada perodo, se acumula la cantidad total en una cuenta separada: depreciacin acumulada. 10 A su vez, Julio Panez Meza en su libro Teora de la Contabilidad expresa: Depreciacin es la distribucin del importe depreciable de un activo durante su vida til estimada. La depreciacin correspondiente al perodo contable se carga a resultados ya sea directa o indirectamente.
11

En ambos conceptos que anteceden se hace referencia a Distribucin del Costo, pero cul es el costo que se distribuye?. Debe entenderse que se distribuye el importe del desgaste gradual que sufren los activos fijos tangibles como consecuencia de su uso en el proceso productivo. Como el clculo de la depreciacin se hace sobre el costo histrico del activo, el importe resultante disminuye este costo, que es el que se distribuye, pero al cargarse a resultados en nuestra opinin, es un gasto. Mtodos de Depreciacin La Nic 4 en su prrafo 8 dice que hay varios mtodos de depreciacin pero que cualquiera que sea el mtodo elegido es necesario que sea uniforme; seala que los ms usados son: 1) 2) Mtodo de lnea recta Mtodo de unidades producidas.

Para la utilizacin del mtodo de lnea recta se debe estimar el valor residual del activo al trmino de su vida til. Este valor residual segn nuestra experiencia profesional equivale a clcularlo aplicando dozavos a partir del mes siguiente de la adquisicin y uso de los activos. As: Enero 11/12; Febrero 10/12.; Marzo 9/12; Abril 8/12; Mayo 7/12; Junio 6/12; Julio 5/12; Agosto 4/12; Setiembre 3/12; Octubre 2/12; Noviembre 1/12 y Diciembre 0/12.

10 11

Lawrence S. Simn, Obra. Cit. Pg. 660 Panez Meza, Julio, Obra Cit. Pg. 183.

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EJERCICIO DE APLICACIN
Tema: Anlisis de Inmuebles, Maquinaria y Equipo La Empresa El Horizonte solicita el anlisis de su Activo Fijo al 31 de Diciembre del 2002 que en libros las cifras se reflejan as: Inmuebles, Maquinaria y Equipo Depreciacin y Amortizacin Acumulada Neto S/. 1705,000 195,650 1509,350

Como la referida empresa comenz sus actividades el 2 de enero del 2001 se reconstruy el movimiento de las adquisiciones de los dos aos para verificar el clculo de las depreciaciones mediante el siguiente cuadro: Adquisiciones Ao 2001 Enero 5 Enero 5 Mayo 15 Agosto 10 Ao 2002 Mayo 25 Agosto 28 Octubre 10 Octubre 15 Octubre 20 Maquinarias Gastos de Instalac. Escritorios Mobiliario Maquinarias G. de instalac. 335,000 15,000 148,000 2,000 Depreciaciones 2001 2002 350,000 75,000 40,000 150,000 35,000 11,250 6,000 15,000 35,000 11,250 6,000 15,000

Un inmueble Gastos notariales D. de Registro Maquinarias Cajas Registradoras Computadoras Repuestos de maquinarias y mano de obra

820,000 (*) 8,000 2,000 830,000 100,000 85,000 60,000 15,000 1705,000

24,900 10,000 12,750 12,000 1,500 67,250 128,400

Los porcentajes de depreciacin son: Maquinarias 10%; Mobiliario 15%; Inmuebles 3% y Computadoras 20% anual.

45 (*) En este valor est incluido el terreno que tiene un rea de 100 metros cuadrados, cuyo valor de arancel es de S/. 200 por cada metro cuadrado.

EMPRESA EL HORIZONTE
Hoja de Trabajo de Inmuebles Maquinaria y Equipo Reconstruccin de Clculo de Depreciaciones

Adquisiciones Ao 2001 Enero 5 Enero 5 Mayo 15 Agosto 10 Ao 2002 Mayo 25 Agosto 28 Octubre 10 Octubre 15 Maquinarias Mobiliario Mobiliario Maquinarias Un Inmueble Maquinarias Cajas Registra. Computadoras 350,000 75,000 40,000 150,000 830,000 100,000 85,000 60,000 1690,000

Depreciaciones 2001 2002 32,083.33 35,000.00 10,312.50 11,250.00 3,500.00 6,000.00 5,000.00 15,000.00 14,175.00 3,333.34 2,125.00 2,000.00 50,895.83 88,883.34

Asientos de Ajuste
-- 1 -Servicios Prestados por Terceros Inmuebles, Maquinaria y Equipo
Por separacin de los repuestos y otros

S/.

15,000 15,000

-- 2 -Depreciacin y Amort. Acumulada Provisiones del Ejercicio Ingresos de Ejercicios anteriores

Por correccin del clculo de depreciaciones

55,871 39,517 16,354

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RESUMEN AJUSTADO
Cuentas Inm. Maq. y Equipo Deprec. Acumulada Saldos Iniciales 1705,000 (195,650) 1509,350 Anlisis de Cargas Diferidas Este rubro contiene desembolsos efectuados con anterioridad al cierre del ejercicio, que inicialmente no pueden considerarse como de activos propiamente dichos, ni tampoco debitarse a gastos por constituir pagos cuya aplicacin ya sea en su totalidad o solamente una parte deben afectar al ejercicio o ejercicios siguientes. El trmino diferido, contablemente debe interpretarse como aplazado o postergado para el ejercicio siguiente o subsiguientes al del balance. Conviene aclarar sin embargo, que este trmino absorbe a cuentas de resultados que tienen efecto ya sea de incremento o de reduccin patrimonial, porque no solamente puede referirse a pagos adelantados de gastos, sino tambin a cobros adelantados de ingresos, que naturalmente tienen dos efectos diferentes: a) Si se encuentran en el activo (cargas diferidas) corresponden a pagos adelantados de gastos cuyo importe no debe afectar al ejercicio analizado por corresponder al siguiente o subsiguientes. Estos pagos pueden ser por alquileres, seguros, intereses y otros gastos o servicios. b) Si se encuentran en el pasivo (ganancias diferidas), corresponden a cobros de ingreso adelantados de aplicacin futura. Estos cobros estn referidos a servicios prestados, a alquileres, intereses y otros por ser los ms frecuentes. Objetivos del Anlisis Aclaramos que si bien es cierto, el anlisis se refiere a cargas diferidas como cuenta de activo, dentro de los objetivos del anlisis incluimos el item b) que corresponde al pasivo; con la finalidad de que la idea no se centre solamente en pagos adelantados, sino tambin en cobros adelantados. 55,871 55,871 15,000 Ajustes Debe Haber 15,000 Saldos Ajustaos 1690,000 (139,779) 1550,221

47 Consecuentemente, los objetivos del anlisis de las cuentas diferidas en general son: 1) 2) 3) Comprobar si el pago y/o el cobro fueron registrados correctamente. Determinar el perodo exacto al que corresponden Determinar la correccin de las cifras diferidas.

Procedimientos En su examen el analista no debe limitarse a la comprobacin de los saldos que figuran como cargas diferidas o ganancias diferidas en el balance, sino que la revisin debe extenderla a las cuentas de resultados para constatar si en las partidas cargadas como gastos de operacin, se han incluido pagos que deben diferirse para ejercicios siguientes excluyendo los devengados y a las cuentas abonadas como ingresos para comprobar la conformidad de las porciones diferidas, excluyendo tambin los devengados. Anlisis de Devengado Como acabamos de ver, en el anlisis de las cuentas diferidas ya sean de activos o de pasivos, hay que establecer la parte devengada que viene a ser algo as como la antnima de la diferida, porque mientras sta engloba a pagos o cobros anticipados de gastos o ingresos, el devengado se refiere a gastos e ingresos no pagados ni cobrados que deben incluirse en el balance. En tal virtud, el principio del devengado prescribe que las variaciones patrimoniales deben corresponder al ejercicio sin entrar en consideracin si se han cobrado o pagado. Del enunciado que antecede, debemos colegir que el trmino devengado hace participar a cuentas de resultados que son las nicas que ocasionan variaciones patrimoniales, pero a diferencia de las cuentas diferidas, las devengadas si afectan al ejercicio por encontrarse vencidas antes del cierre del mismo. Si no estn registradas deben registrarse mediante asientos de ajuste. Objetivos del Anlisis Los principales objetivos del anlisis del devengado son: 1) Determinar que la porcin de la carga diferida del ao anterior ha sido transferida en el perodo del anlisis.

48 2) Determinar que la ganancia diferida que apareca en el balance anterior o su proporcin devengada haya sido transferida a ingresos del perodo que se analiza. 3) 4) Verificar que todos los gastos insolutos del ejercicio estn provisionados. Verificar que todos los ingresos correspondientes al ejercicio an no efectivizados estn contabilizados. Procedimientos Conociendo cabalmente los conceptos del devengado y del diferido y su ntima relacin entre ambos, los procedimientos de anlisis aplicables son paralelos. En efecto, para conseguir los objetivos de los numerales 1) y 2), es suficiente tener en cuenta que en los procedimientos para determinar las cargas financieras o las ganancias diferidas, hay que excluir la parte devengada que equivale a un anlisis previo de todas estas cuentas. En lo referente a los gastos no pagados que son identificables, procede utilizar el principio de prudencia, esto es, contabilizar los gastos cuando se conocen; pero si no se conocieran, se aplican procedimientos alternos, como la revisin de pagos de gastos efectuados despus del cierre del balance, cuyos documentos tienen fechas anteriores a dicho cierre. Caso similar ocurre cuando se quiere detectar, pasivos no registrados que lo explicaremos ms detalladamente ms adelante. Finalmente, tratndose de ingresos no efectivizados, procede aplicar la segunda parte del principio de prudencia que estipula: Contabilizar los ingresos solamente cuando se realizan, entendindose como realizado el hecho de que al cierre del balance la empresa tiene el derecho a cobrarlos por encontrarse vencidos. A continuacin del cuadro demostrativo del manejo de las cuentas diferidas y cuentas devengadas que hemos preparado presentamos algunos ejemplos contables a manera de ejercicios de aplicacin de la teora.

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Cuadro Demostrativo de los Ajustes Ocasionados por: Cuentas Diferidas y Cuentas Devengadas
Cuentas Se relacionan con: Origen Ajuste Concepto Ejemplos

Diferidas (No devengadas)

Cuentas de Resultados que NO afectan a la utilidad del Ejercicio

Si se origina en una salida de dinero o su equivalente Si se originan u ocasionan un ingreso de dinero o su equivalente (Por Operaciones Registradas) Si se originan en un activo o son consecuencia de un derecho.

= Activo Pagos Adelantados

Seguros adelantados Alquileres adelantados Intereses adelantados Alquileres adelantados Intereses adelantados Cobros anticipados Ganancias diferidas

= Pasivo Cobros Adelantados

= Activo Ingresos devengados

Devengadas (Vencidas)

Cuentas de Resultados que SI afectan a la utilidad del ejercicio

Por inversiones en inmuebles = Alquiler por cobrar Inversiones en valores = Intereses por cobrar Por Alquileres insolutos = Alquileres por pagar Prstamos recibidos = Intereses por pagar

Si se originan en un pasivo o una obligacin contrada (Por Operaciones No Registrados)

= Pasivo Gastos o servicios devengados

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EJERCICIOS DE APLICACIN
Tema: Cuentas Diferidas y Cuentas Devengadas

La Sociedad Comercial La Positiva se dedica a operaciones diversas y durante el ao 2002 entre otras, realiz las operaciones que siguen: Tiene dos inmuebles que los alquil todo el ao: Por el Inmueble N 1 cobr S/. 4,000 mensuales. Por el Inmueble N 2 cobr S/. 5,000 mensuales. El local donde funciona la empresa es alquilado. Paga mensualmente una merced conductiva de S/. 3,500 Ha concedido un prstamo a Juan Peralta el 2 de Julio del 2002 por S/. 30,000 al 25% de inters anual. Ha recibido un prstamo del Banco Mercantil el 1 de Abril del 2002 de S/. 30,000 al 20% de inters anual.

El procedimiento contable que utiliza es: todos los gastos y todos los ingresos los contabiliza originalmente contra las cuentas de resultados respectivas. Establezca los diferidos y los devengados en los siguientes supuestos: 1) 2) 3) 4) Por el inmueble N 1 cobr 15 meses Por el inmueble N 2 cobr 10 meses Por el local que ocupa ha pagado 14 meses Juan Peralta no ha cumplido con pagar los Intereses mensuales pactados. Solo ha pagado hasta octubre del 2002 ...................................... 5) El Banco Mercantil cobr intereses por un ao Adelantado......................................................... Proyecte los asientos de ajuste a que hubiere lugar. 6,000 2,500 S/. 60,000 50,000 49,000

51

UNIDAD III ANLISIS DE LAS CUENTAS DEL PASIVO

Concepto del Pasivo En su acepcin ms genrica, el pasivo es definido como las deudas obligaciones a favor a terceros; pero tratndose de su anlisis, el concepto global es: son deudas u obligaciones a favor de terceros y a favor de los dueos o accionistas. W.A. Paton en su obra Contabilidad Media y Superior dice: Puede definirse el pasivo como la asignacin o distribucin equitativa del total de los valores activos entre las personas o grupos que tienen sobre ellos derechos susceptibles de expresarse en dinero. Representa la propiedad total de los valores activos de la empresa en un sentido econmico amplio, en contraposicin con el concepto legal ms estrecho; expresa los intereses de cuantos tienen derechos reconocidos legalmente sobre el activo de la empresa.12 Desde el punto de vista analtico, hay que resaltar el contraste que existe entre el anlisis que se realiza en el activo con el que se realiza en el pasivo, debido a que la verificacin de las cuentas de ambos, representa aspectos opuestos. En efecto, mientras en el anlisis del activo el trabajo se apoya en gran parte en los registros contables que posibilitan su verificacin fsica as como su valuacin, en cambio en el pasivo es distinto, porque el problema no est en valuarlo sino en determinarlo, y en tal virtud, el analista debe emplear todos sus conocimientos y experiencia, adems de su buen criterio y tcnica para asegurarse que las obligaciones a cargo de la empresa figuren ntegramente en el balance que examina. En el anlisis del pasivo en general, debe cubrirse toda posibilidad de que algunas cuentas estn subestimadas o no registradas con el objeto de encubrir fraudes y exagerar la situacin financiera de la empresa con la consiguiente
12

W. A Paton, Obra Cit. Pg. 30

52 subestimacin de gastos y sobreestimacin de la utilidad neta. La subestimacin de pasivos se realiza simplemente dejando de registrarlos. Objetivos del Anlisis Los objetivos del anlisis del pasivo en general se enuncian as: 1) 2) 3) 4) 5) Determinar que la obligacin exista. Que la obligacin sea contra la empresa Que corresponda a operaciones del negocio. Descubrir pasivos no registrados Estudio de la naturaleza de los pasivos para efectos de una adecuada presentacin en los estados financieros. Procedimientos y Tcnicas En relacin a los cinco objetivos citados, el analista decidir en cada caso, los procedimientos aplicables y la extensin que quiera darles, siendo uno de los ms comunes la confrontacin de las obligaciones existentes al cierre del ejercicio con los registros contables. La tcnica utilizada, al igual que para operaciones bancarias o cuentas por cobrar, es la confirmacin directa o circularizacin si se trata de obligaciones registradas; pero qu pasa con las operaciones no registradas? Lgicamente que sta es una figura nueva que aparece en el pasivo a la cual hay que dedicarle una atencin especial porque ocasiona las repercusiones que ya referimos antes. Cuando se busca obligaciones no registradas, es importante que se conceda atencin al momento oportuno para realizar el trabajo. Es recomendable que ste se efecte en un lapso razonable entre la fecha del balance y la bsqueda en s, porque cuanto ms largo sea dicho perodo, mayor ser la posibilidad que los rubros no registrados hayan sido pagados o registrados. Donde Buscar Pasivos No Registrados Los lugares donde es ms factible encontrar evidencias de cuentas por pagar a la fecha del balance son los siguientes:

53 1) Libro de compras del mes siguiente al del balance. Toda compra de importancia del mes siguiente cuya registracin est sustentada con facturacin fechada antes del cierre del balance, debe ser investigada para cerciorarse si realmente no corresponde al perodo analizado. 2) Archivo de facturas por pagar a la fecha de la bsqueda. Si en ese grupo se encuentran facturas que no aparecen en la lista de obligaciones al cierre del balance, es factible que se trate de un pasivo no registrado. 3) Archivo de facturas o comprobantes pagados. Si los desembolsos efectuados se debitaron a obligaciones que no estn en la relacin el balance analizado, debemos asentir que estamos frente a casos de pasivos no registrados. 4) Registro de actas de Directorio. Puede darse el caso que en sesiones de directorio se haya acordado asumir obligaciones que no fueron comunicadas al contador y si stas estn materializadas, indudablemente que constituyen pasivos no registrados. 5) Pedidos rdenes de compra pendientes. Se deben hacer averiguaciones sobre todo pedido anterior al anlisis, porque puede haber sido atendido pero por error haberse omitido su registro. Se puede revisar la correspondencia con el proveedor en busca de indicios de la situacin del pedido o tambin efectuar averiguaciones en la seccin de recepcin. Anlisis de Pasivo Corriente Proveedores Las cuentas por pagar a proveedores representan cuentas originadas por transacciones de compras al crdito ya sea de mercaderas, materias primas, materiales y servicios, adquisicin de activos fijos y algunos tipos de gastos. Objetivos del Anlisis a) b) c) d) Determinar que la obligacin exista Que la obligacin sea contra la empresa Que corresponda a operaciones normales del negocio Que todas las obligaciones estn registradas.

54 Procedimientos Los procedimientos comunes en esta clase de cuentas consisten en: 1) 2) 3) 4) 5) Obtencin de una lista detallada de las cuentas por pagar, compararlas con el registro auxiliar y cotejarlas con el Mayor. Verificar las transacciones preferiblemente a una fecha determinada. Comparar la relacin de cuentas por pagar pendientes a la fecha del balance con el registro auxiliar y el total con el saldo del libro mayor. Verificar las entradas al almacn de los cargos a compras durante algunos das anteriores al cierre del ejercicio. Analizar los pagos hechos con dbito a obligaciones y las registraciones efectuadas con posterioridad a la fecha del balance con el fin de localizar pasivos no registrados. Tcnica La tcnica aplicada es la confirmacin directa. Para determinar si las obligaciones corresponden al negocio, hay que buscar como se originan, teniendo presente que la cuenta proveedores representa operaciones al crdito que requiere un trmite previo, ste servir de referencia dentro de la organizacin de la empresa. As internamente: a) b) c) d) e) f) Una persona o seccin formula la necesidad de la compra. Otra persona o seccin formula el pedido. Otra persona o departamento autoriza la compra. Otra persona o departamento recepciona la mercadera. Otra persona o departamento registra la compra. Los pagos a proveedores deben contar con la aprobacin de un funcionario con facultades para ello. Otros Pasivos Corrientes Aunque siguiendo la teora del pronto pago debera mencionarse en primer lugar a los Tributos por Pagar, Remuneraciones y Participaciones por Pagar; los mencionamos en segundo lugar por su calidad de especficos y de fcil anlisis. Igualmente, en la actualidad la compensacin por tiempo de servicios

55 debe considerarse como un pasivo corriente debido a que solo representa la parte no depositada en entidades financieros de lo que se denomina CTS. Finalmente como cuentas por pagar diversas se consideran los llamados pasivos acumulados que representan obligaciones pagaderas durante el ejercicio siguiente ya sea por servicios o beneficios ya recibidos. Si los registros contables son adecuadamente llevados, el analista financiero deber limitarse a revisar los mtodos empleados para establecer esta acumulaciones y verificar la precisin aritmtica de los clculos hechos. Quizs el reconocimiento de estos pasivos se hace ms factible a la luz de la diferenciacin de lo que se conoce como devengado y diferido.

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ANLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO

Cuentas Pasivo General a) b) c) d) e) 1) 2) Objetivos del Anlisis Procedimientos y/o Tcnicas Determinar que la obligacin exista. 1) Obtener detalle de obligaciones Que sea contra la empresa. 2) Verificar las obligaciones con registros. Tcnicas: Que corresponda a operaciones del negocio. Detectar pasivos no registrados. 1) Confirmacin directa. Verificar su adecuada presentacin. Pueden producirse en unos casos por errores contables. Pueden producirse por actos deliberados, (ocultar gastos). Libro de compras en meses siguientes al del balance. Archivo de facturas por pagar al momento del anlisis. Archivo de facturas o comprobantes de pago. Revisin de actas de directorio. Pedidos u rdenes de compras pendientes al momento del anlisis.

Definiciones Conceptos Pasivos no registrados

1) 2) Donde ubicar Pasivos no 3) Registrados 4) 5) Pasivos de Contingencia

Obligacin potencial que para convertirse en real tiene que producirse el evento que presupone la contingencia. Si no se produce, no hay contingencia. La obligacin es incierta. En cambio, si se produce se convierte en: 1) cierta; 2) se expresa en cifra; y 3) se expresa en fechas o vencimientos.

Principales Pasivos Contingencia

de 1) El aval.- Garantiza a un tercero el cumplimiento de una obligacin 2) Documentos en Descuentos.- Se produce cuando el deudor no paga el documento. 3) Mercadera en consignacin. El consignatario asume la obligacin de responder por la mercanca recibida en consignacin. 4) Litigios o acciones judiciales.

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EJERCICIOS DE APLICACIN
Tema: Pasivos Corrientes La Empresa Representaciones Peruanas S.A. tiene en su cuenta Proveedores S/. 900,000 segn detalle al 31 de diciembre del 2002. Analizar la cuenta. F/. 107 Compaa Latinoamericana S.A. 725 Vsquez y Gutirrez S.A. 914 Servicios Metlicos S.A. 188 Muoz y Ca. S.A. 512 Fernndez Hnos. S.A. 128 Climatex S.A. 942 Electro Hogar S.A. s/n Ca. Peruana Nuevo Mundo 607 Ca. Industrial San Pedro 549 Artinfort S.A. 493 Fuentes y Gutirrez S.A. Total S/. S/. 123,500 82,900 172,250 94,900 117,825 39,875 182,420 (57,800) 71,690 92,440 (20,000) 900,000

Aplicada la tcnica de la confirmacin directa, se obtuvo estas respuestas: 1) 2) 3) 4) 5) Fernndez Hnos. S.A. confirm un saldo de S/. 105,000. Climatex contest que la cuenta est saldada. Ca. Peruana Nuevo Mundo contest que no tiene ningn saldo a su favor. Al proveedor Fuentes y Gutirrez se debit incorrectamente la F/. 493 que ya estaba pagada. Hechas algunas revisiones internas, se detect que el proveedor Jos Rivero y Ca. envi mercadera el 27.12.2002 que ingres al almacn solamente con una gua de remisin de la que no tuvo conocimiento el departamento contable, cuyo importe es de S/. 52,380 Analizadas las respuestas y hechas algunas averiguaciones, se comprob que los datos eran correctos porque:

58 1) Estaba en poder de la empresa una nota de abono emitida por el proveedor por descuento especial no contabilizada por la misma por un importe de S/. 12,825 2) A Climatex se le devolvi el importe de la F/. 128 porque la mercadera lleg malograda. Climatex solo se limit a anular su factura. 3) Representaciones Peruanas S.A. debit a Ca. Peruana Nuevo Mundo, el pago de una letra de cambio girado por Ca. Automotriz El Mundo que es tambin proveedor S/. 57,800 4) Al proveedor Fuentes y Gutirrez S.A. se le debit un pago efectuado a cuenta de la Factura N 725 de Vsquez y Gutirrez S.A. La F/. 493 estaba pagada S/. 20,000 Tarea: Efectuar los asientos a que hubiere lugar informar cual es el saldo ajustado de Proveedores.

REPRESENTACIONES PERUANA S.A ASIENTOS DE AJUSTE Y/O CORRECCIN

-- 1 -Proveedores Descuentos Rebajas en Compras 31/12 Contabilizando la N/A de Fernndez Hnos -- 2 -Proveedores Mercaderas 31/12 Devolucin F/128 por mercadera malograda -- 3 -Letras por Pagar Proveedores 31/12 Corrigiendo el cargo efectuado a Ca. Peruana Nuevo Mundo en vez de la primera cuenta. -- 4 -Proveedores Proveedores 31/12 Transfiriendo el cargo de la F/. N 493 a la F/. 725 -- 5 -Mercaderas Proveedores 31/12 Contabilizando el ingreso de mercaderas al almacn el 27.12.2002 12,825 12,825 39,875 39,875 57,800 57,800 20,000 20,000 52,380 52,380

Nota.- Mayorizados los asientos que anteceden, los saldos ajustados se presentan en la pgina siguiente

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REPRESENTACIONES PERUANA S.A. SALDOS AJUSTADOS DE PROVEEDORES

Proveedores Saldos Iniciales F/. 107 Compaa Latinoamericana S.A. 725 Vsquez y Gutirrez S.A. 914 Servicios Metlicos S.A. 188 Muoz y Ca. S.A. 512 Fernndez Hnos. S.A 128 Climatex S.A. 942 Electro Hogar S.A. S/N F/. Ca. Peruana Nuevo Mundo 607 Ca. Industrial San Pedro 549 Artinfort S.A. 493 Fuentes y Gutirrez S.A. F/. S/N Jos Rivero y Ca. 123,500 82,900 20,000 172,250 94,900 117,825 12,825 39,875 39,875 182,420 (57,800) 71,690 92,440 (20,000) 20,000 52,380 900,000 72,700 130,180 Informe.52,380 957,480 57,800 71,690 92,440 182,420 Ajustes Debe Haber Saldos Ajustados 123,500 62,900 172,250 94,900 105,000

El saldo ajustado de proveedores al 31 de diciembre del 2002 es de: S/ 957,480

Pasivo a Largo Plazo Se denominan pasivos a largo plazo a aquellas obligaciones cuyo vencimiento es superior a un ao. Tericamente, estos pasivos estn representados por Prstamos Hipotecarios, Pagars, Bonos, Obligaciones, as como tambin con ocasin de presentacin de los estados financieros, la parte no corriente de algunos pasivos que figuran en la parte corriente. Como se trata de pasivos especficos de caractersticas diferentes, para su anlisis debe escogerse los procedimientos que ms convengan en cada caso.

60 Anlisis de Pasivos de Contingencia Llamase pasivo de contingencia a la obligacin potencial que para convertirse en real, tiene que producirse el evento que presupone la contingencia. Esto quiere decir que si no se produce, no hay contingencia. De lo expuesto se concluye que el pasivo de contingencia solo es una posibilidad de la aparicin de una obligacin posterior al cierre del balance y, consecuentemente, no puede aparecer contabilizada porque si lo estuviera, dejara de ser contingencia. La contingencia debe estar precedida de incertidumbre porque si en algn caso se prev o estima una cifra, sale del molde porque una estimacin puede provisionarse. Para ser considerada como tal, producida la contingencia, debe estar

acompaada de tres elementos: a) de certidumbre; b) de cifras y c) de fechas. Principales Contingencias Las ms conocidas son: 1) Avales; 2) Descuentos de documentos; 3) Mercaderas en consignacin; 4) Litigios judiciales (juicios). El Aval Mediante el aval una persona o entidad garantiza a un tercero el cumplimiento de una obligacin contrada ante otro tercero, de suerte que si el deudor no paga, paga el que avala. En el aval intervienen tres personas o entes. 1) el garante que avala; 2) el deudor o avalado; y 3) el acreedor. Esta modalidad se emplea frecuentemente en instrumentos de crdito como letras por cobrar y otros, a cargo del deudor. Ejemplo: Jos Mamani adquiri el 22 de diciembre del 2002, una refrigeradora al crdito de Carsa que le costo S/. 800, aceptando por dicho importe una letra pagadera a 60 das, la misma que fue avalada por el Gerente de la empresa San Martn.

61 Para la empresa San Martn este aval representa una contingencia al cierre de su balance, porque est supeditada a que Mamani pague o no pague; hay incertidumbre. Pero si vencidos los 60 das Mamani paga la letra, no se produce ninguna contingencia; pero si Mamani no paga, tendr que pagar San Martn porque garantiz el pago por intermedio de su Gerente. Luego, al producirse la contingencia aparecen los tres elementos: a) la

certidumbre de pagar; b) la cifra a desembolsar que es de S/. 800; c) la fecha de la ocurrencia 22 de Febrero del 2003. Documentos en Descuento o Descuento Bancario Vctor Rivas Gmez en su obra Terminologa Bancaria y Financiera dice: Descuento bancario es la operacin por la cual un banco, previa deduccin de los intereses; anticipa a su cliente el valor actual de un ttulo de crdito hacia terceros an no vencido, mediante la cesin del mencionado ttulo. Se concreta como una operacin compuesta de un prstamo y de una cesin de crdito de montos diferentes; el crdito supera al monto de prstamo, correspondiendo la diferencia a la compensacin para el banco que otorga el prstamo.13 La contingencia en este caso est marcada por la eventualidad de que los deudores de los ttulos de crdito incumplan con los pagos a su vencimiento eventualidad que recae directamente sobre el descontante. Ejemplo. Negociacin el Trbol tiene dos letras por cobrar a cargo de Luis Quispe por S/. 6,000 y Pedro Snchez por S/. 4,000 ambas con vencimiento al 15 de Febrero del 2003. Las letras antes citadas fueron descontadas por el Banco de Comercio el 15 de diciembre del 2002 aplicando las condiciones expuestas. Lgicamente al cierre

13

Rivas Gmez, Vctor, Obra Cit. Pg. 146

62 del balance de la Negociacin. El Trbol, constituyen una contingencia ambas cifras. Entonces, si llegado el 15 de Febrero Pedro Snchez paga, pero Luis Quispe no paga, en el primer caso no se ha producido la contingencia, pero en el segundo caso, si porque el Banco de Comercio debitar en cuenta o cobrar a Negociacin. El Trbol el integro de la deuda de Luis Quispe S/. 6,000. Mercaderas en Consignacin Siendo las mercaderas en consignacin de propiedad de terceros, todo lo que pueda suceder acerca de la custodia o valor de stas, es de responsabilidad de la empresa donde estn almacenadas, salvo que estn cubiertas por seguro que para nuestro supuesto no existe. Ejemplo: La compaa Los Girasoles tiene en su almacn un lote de mercaderas en consignacin de propiedad de Juan Perales por S/. 15,000 que lo recibi el 28 de diciembre del 2002. Al finalizar el ao, solo se considera una contingencia; pero si el 12 de enero del 2003 asaltan el almacn mediante el cual adems de mercaderas de propiedad de los Girasoles sustraen tambin S/. 8,000 de propiedad de Juan Perales se ha producido ciertamente la contingencia, por S/. 8,000 el 12 de Enero del 2003. Litigios Judiciales (Juicios) La materializacin de las contingencias en estos casos, est dada por las sentencias de los tribunales de justicia, sus apelaciones y/o las sentencias inapelables, que una vez producidas despejan cualquier duda, se expresan en montos y hay plazos de cumplimiento. Aclaracin Los pasivos de contingencia no deben cuantificarse en los estados financieros. Slo deben declararse como notas a los estados financieros.

63

UNIDAD IV ANLISIS DEL PATRIMONIO

Enunciado del Patrimonio El patrimonio est formado por el capital social, el capital adicional, las reservas legales, reservas estatutarias, reservas de libre disposicin, utilidades no distribuidas o supervit de capital, as como los excedentes provenientes de revaluaciones de activos fijos que en conjunto constituyen recursos patrimoniales denominados capital contable, de la empresa. Desde el punto de vista analtico, su ejecucin es bastante fcil porque en la mayora de los casos solamente consiste en verificar s las cifras coinciden con los dispositivos legales. Capital Social Al analizarse la cuenta del capital social, debe tenerse cuidado principalmente en la forma de constitucin de la empresa y en las caractersticas que en la escritura de constitucin o en sus modificaciones se haya dado al capital, verificando al mismo tiempo que todo est ajustado a los dispositivos vigentes. Procedimientos La principal fuente a la que debe recurrir el analista es la escritura de constitucin y sus modificatorias las cuales darn a conocer el importe del capital social, el nmero y tipo de acciones que lo forman, el valor nominal de cada accin, las distintas series de acciones, los privilegios o preferencias y limitaciones de cada serie financiero se analiza. Cada una de estas caractersticas implica determinado tratamiento contable y la obligacin de mantener determinados registros. As en el caso de acciones las sociedades deben mantener un libro de matrcula de acciones, ya que la propiedad de ellas no puede transmitirse con los debidos efectos ante terceros y ante la misma sociedad, si dicha transferencia no se inscribe en ese libro. El caso de acciones preferenciales puede implicar la existencia de obligaciones o de acuerdo al tipo de empresa cuyo estado

64 limitaciones relacionadas con las utilidades que se deben tener en cuenta en caso de informes. En conclusin, las cifras de capital en el balance debe coincidir o estar sustentadas con las respectivas escrituras pblicas. Reservas Legales Las reservas legales son las que se constituyen de acuerdo a lo prescrito en dispositivos legales que precisan los objetivos y fines que se persiguen, as como la forma en que deben constituirse. La actual Ley General de Sociedades N 26887 lo dispone en su Artculo 229. Procedimientos El procedimiento es de mera verificacin de si las cifras que aparecen en el balance concuerdan con los dispositivos que establecen la constitucin de las reservas, reconstruyendo los clculos para asegurarse que los encontrados son correctos. Reservas de Capital Las reservas de capital ya sean estatutarias, supervit de capital o utilidades no distribuidas se forman incrementan con cargo a las utilidades de cada ejercicio previo acuerdo de la Junta General de accionistas. Como las utilidades son un regln del capital contable, la constitucin de esta reserva solo equivale a la transferencia de una partida a otra sin que produzca ninguna variacin patrimonial. Procedimiento El anlisis se reduce a la revisin de las actas de las Juntas Generales de Accionistas as como a la verificacin de los clculos y movimientos de las reservas para cerciorarse de su correccin. Debe tambin observarse las implicancias fiscales de sus movimientos, principalmente en lo concerniente el impuesto a la renta.

65 Excedentes por Revaluacin de Activos En aos recientes ya no se acostumbra en el pas efectuar revaluaciones de activos fijos porque stas han sido reemplazadas por los ajustes por inflacin; sin embargo hay casos que permiten revaluaciones voluntarias o potestativas, siempre y cuando se cumplan algunos requisitos emanados del Consejo Normativo de Contabilidad. Toda revaluacin consiste en debitar a las cuentas de activos fijos los porcentajes establecidos por ley y acreditar el mismo porcentaje a la depreciacin acumulada. La diferencia ocasionada por el incremento del activo y el incremento de la depreciacin acumulada se denomina Excedente de Revaluacin, el mismo que incrementa el patrimonio y que pude ser capitalizable, pero hay que tener en cuenta que este incremento no constituye un aumento real al patrimonio de la empresa puesto que solo es producto del clculo segn ley o del clculo de la revaluacin voluntaria autorizada por ley. Tampoco puede considerarse al excedente como una utilidad distribuible como dividendos, como bien lo estipula la Resolucin N 012-98-EF/93.01 publicada el 18 de abril de 1998. Procedimiento El principal y nico procedimiento aplicable al anlisis del excedente la revaluacin es verificar, o en todo caso, reconstruir los clculos de la revaluacin simultneamente con su depreciacin acumulada, porque el excedente se origina por la diferencia de ambas cuentas, operaciones que deben coincidir con los dispositivos que lo norman. Ejemplos: Revaluar en 15% el siguiente activo fijo: Maquinaria y Equipo Depreciacin Acumulada Neto S/. 80,000 40,000 40,000

Revaluacin: Maquinaria y Equipo, 15% de S/. 80,000 40,000 S/. 12,000 6,000

Depreciacin Acumulada 15% de S/.

66 Asiento Contable: Maquinaria y Equipo Depreciacin Acumulada Excedente la Revaluacin Por la revaluacin del 15% del activo fijo segn (dispositivo), etc. S/. 12,000 6,000 6,000

EJERCICIO DE APLICACIN ANLISIS DEL PATRIMONIO

Analizar el Patrimonio de la empresa comercial La Esperanza al 31 de diciembre del 2002, cuyas cifras son las siguientes: Capital Social . Reserva Legal . Reserva Estatutaria .. Excedente de Revaluacin .. Reserva Facultativa .. Resultado del Ejercicio . Total Patrimonio S/. 600,000 30,200 60,400 150,000 45,130 95,800 981,530

El resultado del Ejercicio proviene de los siguientes ingresos, costos y gastos: Ventas Ingresos Financieros Cargas de Personal Servicios Prestados por Terceros Tributos Cargas Div. de Gestin Costo de Ventas Cargas Financieras Provisiones del Ejercicio S/. 896,193 5,000 901,193 78,930 123,294 18,475 87,704 479,800 5,000 12,190 805,393 95,800

67 Durante el desarrollo del anlisis se detectaron operaciones que no estaban contabilizadas, siendo algunas de ellas cuentas de resultados: 1) 2) 3) 4) Hay un devengado por alquiler de local Hay cuentas incobrables no provisionadas Hay un devengado por intereses no cobrados Se capitaliz el excedente de revaluacin a que hubiera lugar y presentar correctamente el S/. 10,000 7,500 5,000

Efectuar los asientos Patrimonio.

EMPRESA COMERCIAL LA ESPERANZA

HOJA DE TRABAJO ASIENTOS Y AJUSTE Y RECLASIFICACIN -- 1 -S/. Servicios Prestados por Terceros Cuentas por pagar diversas Contabilizando los alquileres no pagados -- 2 -Provisiones del ejercicio Provisin para Ctas. de cobranza dudosa Por provisin de cuentas incobrables -- 3 -Cuentas por cobrar diversas Ingresos financieros Por contabilizacin de los intereses no cobrados -- 4 -Excedente de Revaluacin Capital Social Por capitalizacin del excedente de revaluacin, segn acuerdo etc. Nota: 1) 2) 10,000 10,000 7,500 7,500 5,000 5,000 150,000 150,000

La cuentas de resultados todava no estaban cerradas en el libro Mayor. Mayorizados los asientos que anteceden, el PATRIMONIO ajustado se refleja as: Capital Social Reserva Legal Reserva Estatutaria Reserva Facultativa Resultado del Ejercicio Total Patrimonio S/. S/. 750,000 30,200 60,400 45,130 83,300 969,030

68

UNIDAD V ANLISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Concepto El estado de ganancias y prdidas est estructurada por un conjunto de cuentas denominadas de resultados las cuales tienen una incidencia en la utilidad o prdida resultante de las operaciones de la empresa porque estn referidas a cuentas de ingresos y a cuentas de gastos. Esto quiere decir que el resultado final es la diferencia de ambos grupos de cuentas, esto es, si la suma de los ingresos es mayor que la suma de los gastos, el resultado es utilidad y, a la inversa, si la suma de los gastos es mayor que la de los ingresos, el resultado es prdida. Anlisis de Ingresos, Costos y Gastos Cuentas de Ingresos. Ventas Es indudable que en relacin a ingresos la cuenta que lo identifica tanto en las empresas comerciales como en las industriales son las Ventas. Sobre el particular, el profesor Ernest Coulter Davies en su obra Auditoria Financiera menciona: Tratndose de ingresos deben distinguirse claramente los ingresos de operacin de los ingresos por otros conceptos distintos, de manera que puedan agruparse bajo denominaciones apropiadas en el estado de prdidas y ganancias para hacer posible la correlacin de los datos y cifras que encierra. En negociaciones comerciales industriales la principal fuente de ingresos son las ventas, pero hay otras negociaciones cuya fuente principal de ingresos son las comisiones , corretajes, las rentas, los honorarios, etc. En este caso los ingresos deben considerarse como ingresos de operacin. 14 Adems de las ventas el citado autor incluye entre otros ingresos productos de inversiones como dividendos de acciones, intereses por bonos, descuentos en compras.

14

Coulter Davies, David, Obra Cit. Pg. 316

69 Antonio Gxens por su parte en su obra Manual Prctico de Contabilidad dice: Se entiende por ingreso en general toda aportacin o incremento del patrimonio y, en particular, ingreso es el aumento de bienes o derechos sin aparente contraprestacin, o sea sin entregar ningn otro valor patrimonial a cambio. Las cuentas de ingresos son las destinadas a registrar las cantidades percibidas como remuneracin o servicios prestados por la empresa tales como comisiones, corretajes, rentas, etc. De los ingresos de una empresa los ms importantes son los obtenidos por las Ventas. 15 Cuentas de Gastos Sobre este asunto el mismo autor expresa: Entendemos por gasto todo desembolso o consumo realizado en dinero en efectivo o en otra clase de valor que no tiene contra prestacin inmediata en un bien o derecho a favor de la empresa que sea susceptible de ser inventariado en el activo. As, los gastos representan salidas que se producen en el patrimonio sin compensacin simultnea en otra cuenta de bienes o derechos a consecuencia de las operaciones de gestin. Incluye todos los gastos que se producen en la empresa ocasionados por su actividad econmica. Si a cambio de un consumo o gasto recibe algo material, dicho gasto forma parte del costo adquisicin de lo que recibe a cambio.16 Durante el proceso analtico, hay varias cuentas de gastos que se analizan conjuntamente con cuentas de balance con las cuales tienen una cercana relacin. As por ejemplo: a) b) c) d) e) Las cuentas incobrables, conjuntamente con cuentas por cobrar. Las depreciaciones, conjuntamente con el activo fijo. Descuentos concedidos, conjuntamente con las ventas. Los gastos por concepto de seguros, publicidad, al hacer el anlisis de cargas diferidas o cuentas devengadas. Las cargas financieras, conjuntamente con las obligaciones y pasivos a largo plazo.

15 16

Gxens, Antonio, Obra, Cit. Pg. 209 y 221. Gxens, Antonio, Obra, Cit. Pg. 209 y 221

70 f) Las investigaciones sobre pasivos no registrados y otros relativos a cuentas por pagar, conjuntamente con el anlisis de compras a proveedores. Procedimientos Aunque para el anlisis de las cuentas de ingresos y gastos no hay patrones preestablecidos, a condicin de considerarlos optativos y no rgidos planteamos algunos procedimientos relacionados con dichas cuentas: 1) Debe efectuarse un meticuloso anlisis de las cuentas de ingresos y gastos por medio de comparaciones detalladas de cada categora con las correspondientes cifras de perodos anteriores. 2) Las variaciones en el importe de determinado tipo de ingresos y gastos de un perodo a otro, puede convenientemente mostrarse en porcentajes con el objeto de dirigir la atencin hacia los cambios ms significativos. 3) Las variaciones significativas deben ser exploradas con la intencin de presentar sugerencias a la Gerencia con el objeto de reducir gastos y aumentar los ingresos. 4) Finalmente, se puede afirmar enfticamente que la importancia de la calidad de los servicios analticos se ver engrandecida ante los ojos del cliente, en la medida en que se incluya una cabal evaluacin de lo mtodos y procedimientos para el control tanto de lo ingresos como de los gastos.. Asientos de Ajuste En nuestra opinin, llamase asientos de ajuste a aquellos que sirven para corregir las variaciones patrimoniales porque en ellos intervienen cuentas de activo o de pasivo teniendo como contrapartidas a cuentas de resultados sea de ingresos o de gastos originados durante un perodo contable. Mediante este concepto queremos advertir que son los asientos de ajuste los nicos que ocasionan variaciones patrimoniales porque las cuentas de resultados incrementan o disminuyen la utilidad.

Gerardo Guajardo en su obra Contabilidad Financiera hace la siguiente definicin: Los asientos de ajuste son aquellos que se realizan al final de cada

71 perodo contable ya sea mensual, trimestral o anual y tienen por objeto actualizar las cuentas de ingresos y gastos para que estn adecuadamente enfrentados los ingresos del perodo contra todos los gastos que se generarn en el mismo lapso. 17

Y continua: El principio de enfrentamiento constituye uno de los conceptos bsicos de la contabilidad. Cada asiento de ajuste afecta una cuenta del estado de situacin financiera o balance general y del estado de resultados. En consecuencia, si el asiento no afecta una cuenta de ingresos o de gastos, no es un asiento de ajuste. A nuestro entender, la palabra enfrentamiento es adecuada y comparte la opinin que hemos expresado en el anlisis de ganancias y prdidas: si la suma de los ingresos es mayor de que suma de los gastos, el resultado es utilidad: y a la inversa, si la suma de los gastos es mayor que la suma de los ingresos, el resultado es prdida. Tcitamente, la confrontacin o enfrentamiento entre los dos grupos de cuentas de resultados produce por diferencia, la utilidad o la prdida. Clases de Ajustes Para que al finalizar el perodo contable el libro mayor refleje con exactitud los saldos del activo, pasivo y patrimonio, deben hacerse los siguientes asientos de ajuste por: 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) Inventario final de mercaderas. Provisin por cuentas incobrables Provisin por depreciaciones Ingresos devengados Gastos pagados por adelantados Gastos devengados Ingresos cobrados por adelantados.

17

Guajardo Gerardo, Obra, Cit. Pg. 186.

72 Procedimientos que debe seguirse en los Ajustes Los procedimientos pueden basarse en los siguientes supuestos: 1) 2) Tener presente que es lo que se trata de corregir Decidir cmo se va a llevar a cabo el ajuste; si debe registrarse solo en los papeles de trabajo del analista financiero o solamente en libros o en ambos a la vez. 3) Si el asiento se va a registrar en los libros depender de la situacin en que stos se encuentren en la fecha que debe efectuarse. Puede ser una de las siguientes: a) b) c) Que todas las cuentas de resultados estn todava abiertas. Que todas las cuentas de resultados hayan sido saldadas por la cuenta resultado del ejercicio. Que todas las cuentas de resultados hayan sido saldadas por la cuenta resultado de ejercicio y que sta a su vez haya quedado cerrada por la de resultados acumulados. 4) Si el ajuste se va a registrar en los libros, debe emplearse el nombre con que aparece la cuenta del Mayor. 5) 6) Si el asiento se va a registrar en las hojas de trabajo, debe usarse los nombres de las cuentas indicarse el ao al que corresponden. Se debe confirmar la cifra anterior al ajuste y la cifra que debe resultar despus de haberlo efectuado. Todo ajuste empieza con una cifra que puede ser en el balance de comprobacin, el saldo de una cuenta del mayor debito o crdito de una cuenta determinada, adems no debe olvidarse de la cifra que ha de resultar despus del ajuste. 7) El asiento debe estar completo en todo, de tal manera que cualquier persona que lo lea, puede darse cuenta de lo siguiente: a) b) c) d) Qu clase de asiento es Qu finalidad tiene En qu forma debe contabilizarse En qu forma se calcularon las cifras del asiento.

Cuestionario 1) Qu efectos producen los asientos de ajuste? _____________________ ___________________________________________________________

73 2) 3) Qu cuentas intervienen en los asientos de ajuste? _________________ ___________________________________________________________ Para Gerardo Guajardo, qu cuentas de las antes citadas son indispensables en los asientos de ajuste?__________________________ ___________________________________________________________ 4) 5) 6) En los asientos de ajuste, intervienen cuentas devengadas? Cules?__ ___________________________________________________________ Igualmente, intervienen cuentas diferidas? Cules?________________ ___________________________________________________________ Cmo se produce el enfrentamiento en un asiento de ajuste?_________ ___________________________________________________________ Ejemplo: ____________________________________________________ 7) Las provisiones por incobrabilidad y las depreciaciones de activos, Forman parte de los asientos de ajuste? _________________________ Porqu? __________________________________________________ 8) La transferencia de un saldo acreedor de una cuenta de activo a un pasivo, es un ajuste? Porqu?_________________________________ ___________________________________________________________ 9) Igualmente, el traslado del saldo deudor de una cuenta de pasivo a una cuenta de activo, es un ajuste? Porqu? ________________________ ___________________________________________________________ 10) Si la recuperacin en efectivo del importe provisionado por incobrabilidad se abono a la cuenta clientes, requiere un asiento de ajuste para corregirlo? Explique ___________________________________________

UNIDAD VI MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO

Mtodos Analticos y Tcnicas de Anlisis Financiero Los mtodos analticos y las tcnicas y/o sistemas de anlisis, se utilizan para determinar o medir las relaciones entre las partidas de los estados financieros correspondientes a un solo ejercicio y los cambios que han tenido lugar en estas partidas, segn se reflejan por medio de estado financieros sucesivos.

74 Los mtodos y las tcnicas de anlisis financieros proporcionan ndices y ponen de manifiesto hechos o tendencias que sin la aplicacin de tales mtodos no sera posible su identificacin e interpretacin. El objetivo de todo mtodo analtico es el de simplificar o reducir los datos que se examinan, a trminos ms comprensibles. El analista financiero primero organiza sus datos y despus analiza e interpreta los mismos con el fin de hacerlos ms significativos. El valor de los mtodos de anlisis financieros radica en la informacin que suministra para ayudar a hacer correctas y definidas decisiones en su estmulo para provocar preguntas referentes a los diversos aspectos de los negocios, as como la orientacin hacia la determinacin de las causas o de las relaciones de dependencia de los hechos y tendencias. Los mtodos de anlisis financieros se denominan mtodos analticos, porque simplifican los datos que se examinan, para hacer posibles las comparaciones y facilitar su interpretacin, entendindose por interpretacin, dar significado a los estados financieros y determinar las causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables reveladas por el anlisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los efectos negativos para la empresa o promover aquellos que sean positivos.

En los mtodos y las tcnicas de anlisis debe distinguirse entre el trabajo preparado para el anlisis y el trabajo de anlisis propiamente dicho. Para el analista externo, los primeros tienen por objeto recoger la mxima informacin sobre la empresa. Los trabajos de anlisis requieren necesariamente: a) b) c) Valoracin del fondo de maniobre (o rotacin) tanto propio como ajeno. Evaluacin del patrimonio y anlisis del activo inmovilizado. Estudio de la composicin de los recursos permanentes y de la estructura de endeudamiento de la empresa, estudio de la forma en que la empresa ha cubierto sus necesidades recientes d) e) Anlisis del nivel de tesorera. Confeccin del estado de origen y aplicacin de fondos.

75 Clases de Mtodos y Tcnicas A medida que la literatura contable se enriquece con la aparicin y aporte de conceptos de nuevos autores, los mtodos y tcnicas son enfocados desde diferentes ngulos en cuanto a clasificaciones se refiere. Dichas clasificaciones obedecen a que cada autor tiene un criterio sui gneris acerca de las agrupaciones en las que deben ubicarse cada mtodo y tcnica; pero si hacemos una comparacin minuciosa independientemente del grupo en que estn ubicados los mtodos siguen siendo los mismos, especialmente los referidos a ndices financieros o ratios financieras.

Esta aseveracin puede apreciarse en la transcripcin que se acompaa enseguida de las clasificaciones hechas por diferentes autores. As para Ralph Dale Kennedy, los mtodos analticos y las tcnicas utilizadas en el anlisis de los estados financieros comprenden:18 1. 2. 3. 4. Balances generales comparativos, estados de ganancias y prdidas y estado de utilidades no distribuidas. Estados de cambios en el capital de trabajo neto. Razones de las tendencias de los datos seleccionados. Porcentajes sobre base comn de balances generales de estados de ganancias y prdidas. 5. 6. Razones individuales de partidas seleccionadas del balance general, del estado de ganancias y prdidas y de ambos estados. Estados de variaciones en la utilidad neta.

Enrique Zamorano en su obra Equilibrio Financiero de las Empresas, se expresa as: 19 Los mtodos de anlisis que comnmente se emplean en el estudio de los estados financieros, son los siguientes:

18 19

Ralph Dale Kennedy y otro. Obra Cit. Pg. 228 Zamorano Enrique, Obra Cit. Pg. 44

76 Mtodo de razones Mtodo de tendencias Mtodo de porcientos integrales Mtodo de aumentos y disminuciones Mtodo del punto de equilibrio Mtodo del punto de optima utilidad.

A criterio del citado autor, los mtodos detallados permiten interpretar la solvencia, la estabilidad y la productividad de una empresa, definiendo que: La solvencia es la capacidad que tiene la empresa para cumplir oportunamente con el pago de sus obligaciones al plazo menor de un ao. La solvencia se determina mediante el estudio del capital neto de trabajo y de sus componentes, as como de la capacidad de la empresa para generar recursos lquidos durante el ciclo de su operacin normal. La estabilidad es la capacidad que tiene la empresa de mantenerse en operacin en el mediano y largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de su estructura financiera, particularmente de las proporciones que existen en sus inversiones y fuentes de financiamiento. La productividad, en trminos generales, puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Esta capacidad se determina mediante el estudio de la eficiencia de las operaciones, de las relaciones entre las ventas y los gastos, y de utilidad con la inversin de capital.

Pedro Bellido Snchez en su obra: Administracin Financiera, clasifica las razones financieras en 5 grupos que con sus respectivas divisionarias son los siguientes: 1)
20

Razones de Liquidez Razn corriente Razn de acidez

20

Bellido Snchez Pedro, Obra Cit. Pg. 88

77 2) Razn de efectivo Posicin defensiva Capital de trabajo

Razones de Rotacin Rotacin de cuentas por cobrar Perodo promedio de cobro Rotacin de cuentas por pagar Perodo promedio de pago Rotacin de inventarios Perodo Promedio de Inventarios Rotacin de Activos Fijos Rotacin de Activo Total

3)

Razones de Endeudamiento Razn de Endeudamiento a Corto Plazo Razn de Endeudamiento a Largo Plazo Razn de Endeudamiento Total Razn de Endeudamiento del Activo Fijo Razn de Endeudamiento de Activo Total Respaldo de Endeudamiento

4)

Razones de Rentabilidad Rentabilidad Bruta sobre ventas Rentabilidad Neta sobre ventas Rentabilidad Neta del Patrimonio Rentabilidad de la Inversin Rentabilidad por Accin Dividendo por Accin Valor en Libros por Accin

78 5) Razones de Cobertura Razn General de Cobertura Razn de Cobertura Total

Podemos continuar transcribiendo clasificaciones de otros autores, pero como ya se dijo, todas obedecen a criterios de agrupacin. Para cerrar este rubro, incluimos tambin la clasificacin que en nuestro medio hace CONASEV en su publicacin: Indicadores Financieros Empresariales: 21 1) ndices de Liquidez 2) Liquidez General Prueba cida

ndices de Gestin Rotacin de Existencias Finales Existencias a Capital de Trabajo Cuencas por Cobrar Comerciales a Capital de Trabajo Inmovilizacin de Existencias Rotacin de Inmuebles, Maquinarias y Equipo Neto Rotacin del Activo Total Costo de Ventas a Ventas Gastos Operacionales a Ventas Gastos Financieros a Ventas Depreciacin Acumulada a Inmuebles, Maquinaria y Equipo Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales Plazo Promedio de Cobranza

3)

ndices de Solvencia Endeudamiento Patrimonial Endeudamiento Patrimonial a largo plazo Endeudamiento del Activo Total Endeudamiento del Activo Fijo Neto a largo plazo.

21

CONASEV, Obra. Cit. Pg. 17-21

79 4) ndices de Capitalizacin 5) Capitalizacin de Utilidades Capitalizacin de Reservas Capitalizacin de Nuevos Aportes Capitalizacin de Revaluacin de Activos Capitalizacin de Otros

ndices de Rentabilidad Rentabilidad Neta del Patrimonio Rentabilidad Neta del Capital Rentabilidad de Ventas Netas Rentabilidad antes de Participaciones e Impuestos Margen Bruto

6)

Otros Indicadores Valor Contable

Nota: A continuacin no solamente los alumnos sino tambin los profesionales, encontrarn un cuadro comparativo preparado en base a las clasificaciones hechas por los autores ya citados, de cuya relacin hemos separado uno, incluido otro, (*) con la finalidad de demostrar que hay otros autores que tambin tienen diferentes apreciaciones acerca de las clasificaciones, dejando expresa constancia que las definiciones que vienen ms adelante, seguirn el orden de la clasificacin principal, pero no necesariamente el de las subclasificaciones.

En este caso, el lector tiene la libertad de expresar su opinin concordante y/o discordante.

(*) Excluido Ralph Dale Kennedy e incluido Gerardo Guajardo

80

CLASIFICACIN DE RAZONES, NDICES O RATIOS ENUNCIADOS POR LOS SIGUIENTES AUTORES

Clases de : Razones y/o Ratios Enunciado Formulas Pedro Bellido Autores Enrique Zamorano Liquidez Razn Corriente Activo Corriente Pasivo Corriente Liquidez Liquidez Solvencia Solvencia Liquidez Liquidez Liquidez Liquidez Gerardo Guajaro C. Conasev

Prueba cida Razn de Efectivo Posicin Defensiva Capital de Trabajo

Activo Corriente - Inventarios Pasivo Corriente Caja y Bancos Pasivo Corriente Activos Lquidos Egresos Operativos Activo Corriente - Pasivo Corriente

Liquidez Liquidez .-.

-.-.-.-

-.-.-.-

-.-.-.-

81

Clases de : Razones y/o Ratios

Enunciado Formulas Pedro Bellido

Autores Enrique Zamorano Gerardo Guajaro C. Conasev

Endeudamiento o Solvencia Endeudamiento a Corto Plazo Endeudamiento a Largo Plazo Endeudamiento Total Endeudamiento del Activo Fijo Endeudamiento del Activo Total Respaldo del Endeudamiento Pasivo Corriente Patrimonio Neto Pasivo No Corriente Patrimonio Neto Pasivo Total Patrimonio Neto Pasivo a Largo Plazo Activo Fijo Neto Pasivo Total Activo Total Activo Fijo Neto Patrimonio Neto Endeudamiento -.-.Solvencia

Endeudamiento Endeudamiento

-.-.-

-.-.-

Solvencia Solvencia

Endeudamiento Endeudamiento Endeudamiento

-.Estabilidad -.-

-.-.-.-

Solvencia Solvencia -.-

82

Clases de : Razones y/o Ratios

Rotacin o Gestin Rotacin de Cuentas por Cobrar a) Perodo Promedio de Cobranza

Enunciado Formulas

Pedro Bellido

Autores Enrique Gerardo Guajaro Zamorano C.

Solvencia -.Utilizacin de Activos Utilizacin de Activos -.-.-

Conasev

Ventas Netas al Crdito Promedio de Cuentas por Cobrar 360 Rotacin de Cuentas por Cobrar

Rotacin Rotacin

Gestin Gestin Gestin

b) Promedio de Cuentas por Cobrar x 360 Ventas Anuales Rotacin de Cuentas por Pagar Compras Anuales al Crdito Promedio de Cuentas por pagar a) Perodo Promedio de Pago 360 Rotacin de Cuentas por Pagar

Rotacin

-.Rotacin Rotacin -.-

Utilizacin de Pasivos -.-

-.-

-.-

b) Promedio de Cuentas por Pagar x 360 Compras Anuales al Crdito Rotacin de Inventarios Costos de Ventas Inventario Promedio a) 360 Rotacin de Inventarios Inventario Promedio x 360 Costo de Ventas Ventas anuales Netas Activo Fijo Neto Ventas Anuales Netas Activo Total Existencias Capital de Trabajo

Rotacin

-.-

Utilizacin de Pasivos Utilizacin de Activos -.-

-.-

Rotacin

Solvencia

Gestin

Perodo Promedio de Inventarios

Rotacin

-.-.-

Gestin

b) Rotacin del Activo Fijo Rotacin del Activo Total Existencias a Capital de Trabajo

Rotacin Rotacin Rotacin

-.-.-.-.-

Utilizacin de Activos Utilizacin de Activos -.-

-.Gestin Gestin Gestin

83

Clases de: Razones y/o Ratios Rentabilidad a) Rentabilidad Bruta sobre Ventas b) Rentabilidad Neta sobre Ventas Rentabilidad Neta del Patrimonio Rentabilidad de la Inversin

Enunciado Formulas Pedro Bellido

Autores Enrique Zamorano Gerardo Guajaro C. Conasev

Ventas Costos de Ventas Ventas Utilidad Bruta Ventas Utilidad Neta despus de Impuestos Ventas Netas Utilidad Neta despus de Impuestos Patrimonio Neto

Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad

-.-.-.-.-.-.-.-.-.-.-

-.-.-

Rentabilidad -.-

Rentabilidad Rentabilidad -.Rentabilidad -.-.-.-.-

Rentabilidad Rentabilidad -.-.Rentabilidad -.-.-.-

a) Utilidad Neta desp. de Imp. x Ventas Netas Ventas Netas Activo Total b) Utilidad Neta despus de Impuesto Activo Total Utilidad Neta Cap. Social + Reservas + Partic del Trab. Utilidad Neta desp. de Impuestos N de Acciones en Circulacin Dividendos distribuidos N de Acciones en Circulacin Patrimonio Neto N de Acciones en circulacin

Rentabilidad Neta del Capital Rentabilidad por Accin Dividendo por Accin Valor en Libros por Accin

84

Clases de : Razones y/o Ratios Cobertura (Relacionado con gastos financiero) Razn Gral de Cobertura Razones de Cobertura Total

Enunciado Formulas Pedro Bellido

Autores Enrique Zamorano Gerardo Guajaro C. Conasev

Utilidad + Intereses + Impuestos Cargas Financieras Utilidad Neta + Intereses + Impuestos Intereses +(amortizacin de capital) 1t

Cobertura Cobertura

-.-.-

-.-.-

-.-.-

Estabilidad

Capital Contable Pasivo Total Capital Contable Activo Fijo

-.-

Estabilidad

-.-

-.-

-.-

Estabilidad

-.-

-.-

Valuacin de una Empresa Relacin de Precio a Utilidades Relacin de Valor de Merc. Valor en libros Valor de Mercado Valor en libros -.-.Valuacin de Emp. -.Precio Mercado de Accin Utilidad por Accin -.-.Valuacin de Emp -.-

85

Clases de : Razones y/o Ratios

Enunciado Formulas Pedro Bellido

Autores Enrique Zamorano Gerardo Guajaro C. Conasev

Estudio de la Productividad Costo de Ventas Ventas Netas Gastos Administrativos Ventas Netas Gastos Financieros Gastos Totales Gastos Financieros Ventas Netas Depreciacin Acumulada Inmuebles, Maq y Equipo Utilidad de Operacin Ventas Netas Utilidad Neta Ventas Netas -.-.Productividad Productividad -.-.Gestin Gestin

-.-.-.-.-.-

-.Productividad -.Productividad Productividad

-.-.-.-.Rentabilidad

Gestin Gestin Gestin -.-.-

86

UNIDAD VII MTODOS DE RAZONES FINANCIERAS

Introduccin Preliminar En la unidad anterior, dentro del contexto genrico de Mtodos de anlisis Financieros hemos tratado acerca de los mtodos y las tcnicas de anlisis financiero haciendo la salvedad de que sus clasificaciones siendo prcticamente las mismas, llmense razones financieras, ndices financieros, tendencias financieras o ratios financieros, son ubicados en diferentes grupos que los autores de la materia consideran los ms adecuados. De ahora en adelante nuestro estudio se expande ms all de las agrupaciones; se trata de exponer las definiciones de todas y cada una de las sub-clasificaciones y sus respectivas frmulas indistintamente del grupo sealado por sus autores. Siempre con mentalidad positiva, pensamos que si se logra dominar su manejo y aplicacin de dichas frmulas, estaremos en condiciones de calificar al contador pblico como un experto analista financiero. Razones Financieras Definiciones y Frmulas Las razones financieras llamadas tambin ndices financieros, coeficientes financieros, ratios financieros y an otras definiciones, son cocientes que miden la relacin existente entre determinados cuentas de los estados financieros de las empresas, ya sean tomadas individualmente o agrupadas, siendo utilizadas en la evaluacin de las empresas y en la gestin empresarial porque reflejan la situacin de stas, la eficiencia con que se ha desarrollado sus operaciones y el grado de eficiencia con el que ha sido manejados sus recursos. Ratios Financieros Entre una de los denominaciones antes citados, por ratio se entiende un cociente entre dos magnitudes que interesa relacionar. Los ratios que se constituyen considerando nicamente las variaciones patrimoniales del balance se denominan

87 ratios financieros; si las variaciones patrimoniales proceden exclusivamente de las cuentas de explotacin y de ganancias y prdidas, se habla de ratios econmicos. Dicho de otra manera, si el anlisis financiero es un instrumento de diagnstico empresarial, que consiste en relacionar las diversas cuentas de los estados financieros, sus herramientas vienen a ser: Las razones financieras, los ndices financieros, los ratios financieros, coeficientes financieros o proporciones. Los estados financieros que sirven de base para el anlisis mediante el uso de razones o ratios financieros son el balance general y el estado de ganancias y prdidas siendo un ratio el coeficiente o el cociente que se obtiene de comparar dos cifras de cualesquiera de ellos. Como sabemos, el anlisis es de inters para diversas personas, de tal manera que ste varia segn los requerimientos ya sea de acreedores, accionistas, inversionistas o el propio gerente financiero de la empresa. Razones de Liquidez Siguiendo el orden del cuadro, las definiciones que presentamos son en unos casos, transcripciones de los autores, con sus respectivas citas, y en otros, combinaciones y opiniones adicionales, por lo que se recomienda a los lectores tener en cuenta esta aclaracin. Pedro Bellido Snchez en su obra Administracin Financiera dice: Las razones de liquidez son tambin llamadas ratios de tesorera o estructura financiera, constituyen el medio de apreciar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, corrientes o circulantes. Se les conoce tambin como ndices de solvencia financiera y se caracterizan por centrar el anlisis en el activo y pasivo corriente.
22

Segn el mismo autor, se sub-clasifican en: a) razn corriente; b) razn de acidez; c) razn de efectivo; d) posicin defensiva; e) capital de trabajo.

22

Snchez Bellido, Pedro, Obra, Cit. Pg. 90

88 Antes de indicar las definiciones de cada sub-clasificacin aclaramos que la aplicacin numrica de cada frmula est basada en un Balance General y un Estado de Ganancias y Prdidas que se insertan como anexos Nos. 1 y 2 preparados exclusivamente con este propsito. (Ver pgina 101 y 102). a) Razn Corriente Denominada tambin ratio de liquidez, es uno de los indicadores ms utilizados en el anlisis financiero y se expresa as: Activo Corriente Pasivo Corriente b) Razn de Acidez Es una medicin ms severa que permite evaluar crticamente la liquidez de la empresa. Para su calculo se deduce del activo corriente, los inventarios debido a que estos constituyen la parte menos lquida del activo corriente. La frmula es: Activo Corriente Inventarios Pasivo Corriente Ej.: 57,782 38,764 = 19,018 = 0.658 = 0.66 28,892 28,892 Ej.: 57,782 = 2.00 28,892

c)

Razn de Efectivo La razn de efectivo o prueba super cida, es un anlisis ms profundo de la liquidez, ya que considera la relacin entre el efectivo en caja y bancos, frente a las deudas de vencimiento a corto plazo. Caja y Bancos Pasivo Corriente Ej.: 3,490 = 0.12 28,892

d)

Posicin Defensiva Es llamada tambin perodo de liquidez extrema porque es el perodo dentro del cual la empresa podra funcionar sobre la base de sus activos lquidos, sin tener que financiarse de recursos, va ventas u otras fuentes, es decir, el tiempo que podra vivir solo con sus activos lquidos.

89 Los activos lquidos para el clculo de este ndice, incluyen bsicamente el efectivo en caja y bancos, los valores negociables y las cuentas por cobrar a corto plazo. Activos Lquidos Egresos operativos diarios presupuestados Ej. 3,490 + 5,240 + 9,692 = 18,422 = 153.5 das 120 120 e) Capital de Trabajo Es una cifra monetaria y no propiamente una razn financiera. Se obtiene deduciendo del activo corriente, el pasivo corriente. Si el activo corriente excede al pasivo corriente, la empresa dispondr de mayores recursos financieros para su transacciones operativos, siendo adems un ndice de estabilidad financiera. Frmula: Aplicacin: Razones de Solvencia Las razones ndices de solvencia son tratados prcticamente solo en el Per por la CONASEV y por el autor Pedro Bellido, porque a nivel Internacional solo se refiere a estos Enrique Zamorano (ver cuadro). No inclinamos por los conceptos de Bellido Snchez para quien bajo el ttulo de Razones de Endeudamiento o ratios de solvencia econmica lo define como aquellos indicadores que permiten conocer principalmente la contribucin de los propietarios frente a los acreedores. Las razones de solvencia o endeudamiento tambin informan en torno al margen de seguridad ofrecida a los acreedores, el grado de control que ejercen los propietarios sobre la empresa y el monto de recursos financieros de los acreedores que se emplean en la generacin de ingresos para la empresa. Entre las razones de solvencia o endeudamiento tenemos: Activo Corriente Pasivo Corriente 57,782 28,892 = 28,890

90 a) Razn de endeudamiento a corto plazo; b) razn de endeudamiento a largo plazo; c) razn de endeudamiento total; d) razn de endeudamiento del activo fijo; e) razn de endeudamiento del activo total; y f) respaldo del endeudamiento. a) Razn de Endeudamiento a Corto Plazo Esta razn mide la relacin entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores y los recursos aportados por los socios de la empresa, permitiendo evaluar el grado de palanqueo financiero a corto plazo. Frmula : Pasivo Corriente Patrimonio Neto Ej.: 28,892 = 0.420 69,138 42%

El cociente obtenido refleja que las deudas a corto plazo equivalen a este porcentaje sobre el patrimonio neto. b) Razn de Endeudamiento a Largo Plazo Esta razn mide la relacin entre los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores y los recursos aportados por los socios de la empresa, permitiendo determinar adems, el grado de palanqueo financiero a largo plazo. Frmula : Pasivo no Corriente Patrimonio Neto c) Razn de Endeudamiento Total Este ratio o ndice evala la relacin entre los recursos totales a corto plazo y largo plazo aportados por los acreedores y los aportados por los propietarios de la empresa. Adems este coeficiente se utiliza para estimar el nivel de palanqueo o laverage financiero de la empresa. Ej. : 24,012 = 0.347 35% 69,138

Frmula :

Pasivo Total Patrimonio Neto

Ej.: 52,904 = 0.765 = 77% 69,138

d)

Razn de Endeudamiento del Activo Fijo

91 Esta razn evala la relacin del pasivo no corriente o a largo plazo y el activo fijo, permitiendo establecer el empleo de los recursos financieros de largo plazo en la adquisicin de activos fijos. Frmula: Pasivo no corriente a largo plazo Ej.: 24,012 = 0.487 o sea 49% Activo Fijo Neto 49,260 e) Razn de Endeudamiento del Activo Total Este razn tiene como objetivo medir el nivel del activo total de la empresa financiado con recursos aportados a corto y largo plazo por los acreedores. Frmula: Pasivo Total Activo Total f) Ej. : 52,904 = 0.433 o sea 43% 122,042

Respaldo de Endeudamiento Este ratio tiene como objetivo indicar la relacin que existe entre el activo fijo neto y el patrimonio neto, considerando el primero como garanta o respaldo del segundo. Frmula : Activo Fijo Neto Patrimonio Neto Ej.: 49,260 = 0.712 o sea 71% 69,138

Razones de Gestin (Rotacin) Bajo el enunciado de razones de gestin, su sub-clasificacin siendo la misma, lo encontramos en grupos diferentes entre CONASEV y Bellido Snchez en donde aparece como Rotacin la que resulta ms adecuada. Las razones de gestin conocidas tambin como razones de rotacin, de actividad, o ratios operativos, constituyen un medio para evaluar el nivel de actividad, as como para medir la eficiencia en el manejo de los recursos financieros de la empresa. A menudo, esta evaluacin recae sobre las cobranzas, los pagos, los inventarios, los activos fijos y el activo total. Tambin permiten evaluar los efectos de las decisiones y las polticas seguidas por la empresa en la utilizacin de sus recursos, ventas al crdito, etc. Estas razones son:

92 a) Rotacin de cuentas por cobrar; b) Perodo promedio de cobro, c) Rotacin de cuentas por pagar; d) Perodo promedio de pago; e) Rotacin de Inventarios; f) Perodo promedio de inventarios; g) Rotacin del activo fijo; h) Rotacin del activo total. a) Rotacin de Cuentas por Cobrar Esta razn tiene como objetivo medir el plazo promedio de los crditos que la empresa otorga a sus clientes y le permite a su vez, evaluar la poltica de crditos y cobranzas empleado. Tambin se dice que este ratio presenta la liquidez de las cuentas por cobrar, al reflejar la velocidad de recuperacin de los crditos concedidos, velocidad dada por el nmero de veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo en el curso del ao. Frmula: Ventas Anuales al crdito Promedio de Cuentas por Cobrar b) Perodo Promedio de Cobro Un mtodo alternativo para medir la liquidez de las cuentas por cobrar, es el perodo promedio de cobro, plazo promedio de cuentas por cobrar, das de venta pendientes de cobro, o simplemente el perodo de cobro que viene a ser el nmero de das promedio en que se recuperan las cuentas por cobrar. El clculo de esta razn se sustenta en el ao comercial de 360 das y los meses de 30 das. El perodo promedio de cobro se puede calcular de dos maneras: 1. Dividiendo 360 das entre la razn de rotacin de cuentas por cobrar: As: 360 Rotacin de Cuentas por Cobrar Ej.: 360 = 48.59 = 49 das 7.408 Ej.: 67,436 = 67,436 = 7.408 9,692 + 8,514 9,103 2

2.

Invirtiendo la frmula de la razn de cuentas por cobrar y multiplicando el resultado obtenido por 360 das. As: Promedio de Cuentas por Cobrar x 360 Ventas Anuales al Crdito

c)

9,103 x 360 = 48.59 67,436 Rotacin de Cuentas por Pagar

Ej.

49 das

93 El ndice de rotacin de cuentas por pagar, mide el plazo promedio en el cual la empresa paga sus obligaciones o sea el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo durante el ao. Frmula: Compras Anuales al Crdito Promedio de Cuentas por Pagar

Generalmente las compras anuales al crdito no se pueden extraer del balance general ni del estado de ganancias y prdidas, por ello debe estimarse el porcentaje del costo de ventas que comprender las compras anuales al crdito. Ej. : 54,494 14,600 + 12,200 2 = 54,494 13,400 = 4.0667

d)

Perodo Promedio de Pago El perodo promedio de pago es similar al perodo promedio de cobro y permite determinar el nmero de das promedio que la empresa demora en pagar sus deudas por compras a sus proveedores. El perodo promedio de pagos tambin se puede calcular de dos maneras: 1) Dividendo 360 das entre la razn de rotacin de cuentas por pagar. As : 360 Ej.: 360 = 88.52 = 89 das Rotacin de Cuentas por Pagar 4.0667

2)

Multiplicando el recproco de la rotacin de cuentas por pagar por 360 das. Frmula: Promedio de Cuentas por Pagar x 360 Compras Anuales al Crdito Ej. : 13,400 x 360 54,494 = 88.52 = 89 das

e)

Rotacin de Inventarios

94 La Rotacin de Inventarios o Liquidez de Inventarios, indica la velocidad con que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas, al determinar el nmero de veces que rota el stock promedio durante el ao. Frmula: Costo de Ventas Ej.: 68,118 = 68,118 = 2.1184 Inventario Promedio 38,768 + 25,542 32,155 2 f) Perodo Promedio de Inventarios Denominado tambin perodo de inmovilizacin de los inventarios, es el nmero de das promedio en que un producto, artculo o un bien de cambio permanece dentro del inventario de la empresa. Igualmente se puede considerar como el nmero de das que transcurre entre la adquisicin y venta de mercaderas o sea por ejemplo el tiempo que un nuevo sol invertido en stock tarda en convertirse en efectivo. Se calcula de dos formas: 1) Dividiendo 360 das entre la razn de rotacin de inventarios: As : 360 Rotacin de Inventarios Ej.: 360 = 169.93 = 170 das 2.1184

2)

Multiplicando el recproco de la rotacin de inventarios por 360 das. As : Ej. : Inventario Promedio x 360 Costo de Ventas 32,155 x 360 = 169.93 = 170 das 68,118

g)

Rotacin del Activo Fijo La razn de rotacin del activo fijo o inmuebles maquinaria y equipo, es un indicador de la eficiencia relativas con que una empresa emplea su inversin en activos fijos o bienes de capital, para generar ingresos.

Para este clculo se emplea la siguiente: Frmula: Ventas Anuales Netas Activo Fijo Neto Ej.: 112,394 = 2.28 49,260

95

h)

Rotacin del Activo Total Este ratio es muy similar al anterior, con la diferencia de que relaciona las ventas netas con el activo total de la empresa, permitiendo establecer el nivel de empleo de todo el activo en la generacin de ingresos a travs de las ventas. Frmula: Ventas Anuales Netas Activo Total Ej.: 112,394 = 0.92 122,042

Nota.- Es recomendable que esta rotacin sea elevada, lo que indicarla una gran actividad, ya que a mayor rotacin, mejor uso del activo total en la generacin de ventas. En el caso de la rotacin del activo fijo, cuanto ms elevada sea la rotacin del activo fijo, tanto mejor ha sido la utilizacin del mismo. Razones de Rentabilidad Las razones de rentabilidad permiten conocer como su nombre lo indica, la rentabilidad de la empresa en relacin con las ventas, el patrimonio y la inversin, indicando adems la eficiencia operativa de la gestin empresarial. Las razones de rentabilidad son: a) Rentabilidad bruta sobre ventas; b) Rentabilidad neta sobre ventas; c) Rentabilidad neta del patrimonio; d) Rentabilidad de la inversin, e) Rentabilidad por accin; f) Dividendo por Accin; g) Valor en libros por accin. a) Rentabilidad Bruta sobre Ventas Este ratio es conocido tambin como margen bruto o utilidad bruta sobre ventas. Muestra el margen o beneficio bruto de la empresa respecto a las ventas. La utilidad bruta se obtiene al restar a las ventas el costo de la mercadera vendida. Frmula : Ventas Costo de Ventas tambin: Utilidad Bruta Ventas Ventas Ej. : 112,394 68,118 = 44,276 = 0.3939 =39.39% 112,394 112,394

96 o b) 44,276 = 0.3939 112,394 = 39.39%

Rentabilidad Neta sobre Ventas Es un ndice de rentabilidad ms concreto, porque determina el margen obtenido luego de deducir de las ventas, todos los costos y gastos, inclusive el impuesto a la renta. Frmula: Ej. : Utilidad Neta despus de Impuesto Ventas Netas 0.0635 = 6.35%

7,140 = 112,394

c)

Rentabilidad Neta del Patrimonio Esta razn mide la capacidad de generar utilidades con la inversin de los accionistas o el patrimonio de la empresa, segn el valor en libros. Frmula : Utilidad Neta despus de Impuesto Patrimonio Neto Ej. : 7,140 = 0.1033 = 10.33% 69,138

d)

Rentabilidad de la Inversin Este ratio es conocido tambin como rendimiento de la inversin, tasa de rendimiento sobre los activos, o capacidad generadora de los activos y

determina la productividad o rentabilidad de las ventas como resultado del empleo de los activos totales y los activos de operacin. Para obtener este ratio se parte del producto de dos razones: 1) Rentabilidad neta sobre ventas; 2) Rotacin del activo total. Si se reemplaza cada razn por su respectiva frmula se obtiene: Utilidad Neta despus de Impuestos Ventas Netas Ej. : e) 7,140 x 112,394 = 0.0585 = 5.85% 112,394 122,042 Rentabilidad por Accin x Ventas Netas Activo Total

97 Es la utilidad obtenida por cada accin permite determinar la utilidad neta que le corresponde a cada accin comn u ordinaria. Frmula: Ej. : f) Utilidad Neta despus de Impuestos Nmero de acciones en circulacin 1.785 por cada accin

7,140 = 4,000

Dividendo por Accin Este ratio representa la cifra que se pagara a cada accionista por cada accin de inversin. Frmula: Ej. : Dividendos Distribuidos o Pagados Nmero de Acciones en Circulacin 1.50 por accin

6,000 = 4,000

g)

Valor en Libros por Accin Indica el valor de cada accin en caso de que todos los activos se liquiden por su valor en libros. Adems permite determinar el valor mnimo de la empresa. Frmula: Patrimonio Neto Nmero de Acciones en Circulacin

Ej. : 69,138 = 17.28.45 por accin 4,000 Razones de Cobertura Las razones de cobertura relaciona los gastos financieros de la empresa con su capacidad para pagarlos, es decir estn relacionados con los gastos fijos generados por sus obligaciones. Se considera que mientras ms bajas sean estas razones, menor ser la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones.

Estas razones son: a) Razn general de cobertura y b) Razn de cobertura total.

a)

Razn General de Cobertura Se denomina tambin razn de cobertura total de intereses. Determina cuantas veces la utilidad permite pagar los gastos financieros, las cargas financieras o

98 los intereses; lo que es lo mismo, cuantas veces se ha ganado el inters o las cargas financieras. Informa tambin la capacidad para cancelar los intereses. Frmula: Utilidad + Intereses + Impuestos Cargas Financieras o Intereses

Ej. : b)

7,140 + 3,239 + 3,060 = 13,439 = 4.15 3,239 3,239

Razn de Cobertura Total La razn de cobertura total no solo considera la capacidad de la empresa para pagar sus gastos financieros sino que adems toma en consideracin la capacidad para reembolsar la obligacin principal. Frmula : Utilidad Neta + Intereses + Impuestos Intereses + (Amortizacin del Capital) 1t

Ej. : 7,140 + 3,239 + 3,060 = 13,439 = 3.99 3,239 + (90) 3,368 1 0.30 Razones de Valuacin de una Empresa La denominacin de razones de valuacin de una empresa es utilizada por el autor Gerardo Guajardo Cantu en su obra Contabilidad Financiera para referirse a la relacin del valor de mercado de acciones con las utilidades obtenidas; y a la relacin del valor de la cotizacin de acciones en bolsa y su correspondiente valor en libros. 23 Sus frmulas: Precio Mercado de Accin y tambin Valor de Mercado Utilidad por Accin Valor en Libros

Son anlogas a las que ya hemos estudiado en el rubro de razones de rentabilidad en los items e), f) y g).

ANEXO N 1
SOCIEDAD COMERCIAL ANDINA S.A. BALANCE GENERAL (en miles de nuevos soles)
23

Guajardo Cantu, Gerardo, Obra Cit. Pg. 579

99

ACTIVO Activo Corriente Caja y Bancos (0 ) Valores Negociables Clientes Inventarios Cargas Diferidas Total Activo Corriente Activo no Corriente Inversiones en Valores Inmuebles, maquinaria y equipo Depreciacin acumulada Total Activo no Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO Pasivo Corriente Tributos por Pagar Proveedores Cuentas por pagar diversas Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente Deudas a largo plazo Prov. para indemnizaciones Total pasivo no corriente Patrimonio Capital social Reservas Legales Reservas estatutarias Resultado del ejercicio Total Patrimonio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

2002 3,490 5,240 9,692 38,768 592 57,782 15,000 72,450 (23,190) 64,260 122,042

2001 1,254 1,747 8,514 25,542 395 37,452 11,500 45,300 (13,590) 43,210 80,662

1,949 14,600 12,343 28,892 18,514 5,498 24,012 40,000 9,100 4,900 15,138 69,138 122,042

799 12,200 5,132 18,131 6,897 3,998 10,895 40,000 6,190 3,113 2,333 51,636 80,662

Ver notas

ANEXO N 2
SOCIEDAD COMERCIAL ANDINA S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (en miles de nuevos soles)

100 2002 Ventas Costos de Ventas Utilidad Bruta Gastos de administracin Utilidad de Operacin Otros Ingresos y (Egresos) Ingresos Financieros Cargas Financieras Otros Egresos Utilidad antes de participaciones e impuestos a la renta Participaciones Impuesto a la renta 30% UTILIDAD NETA 3,750 (3,239) (7,248) 15,138 (4,938) (3,060) 7,140 1,250 (2,878) (6,294) 2,333 (927) (422) 984 112,394 (68,118) 44,276 (22,401) 21,875 2001 65,920 (39,238) 26,682 (16,427) 10,255

Notas Adicionales 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) 8) Para gastos operativos se presupuest S/. 43,200 para el ao. Las ventas al crdito representan el 60% de las ventas. Las compras al crdito representan el 80% del costo de ventas. El capital social est dividido en 4,000 acciones comunes de un valor nominal de S/. 10 por accin. La Junta General de Accionistas acord distribuir el importe de S/. 6,000 como dividendos. Se presupuest S/. 90 para amortizacin de capital. Las utilidades estn sujetas al 30% de impuesto a la renta. El monto de provisin para indemnizaciones se ha colocado como pasivo a largo plazo; pero recordemos que si la empresa deposita en el Banco la CTS la ubicacin es en el pasivo corriente.

UNIDAD VIII MTODOS DE TENDENCIAS

101 Mtodos de Tendencias de Nmeros ndices Los mtodos de tendencias pertenecen tambin al grupo de mtodos de anlisis financieros que hemos estudiado. Estn referidos a la aplicacin conocida como nmeros ndices muy usada en estadstica para el estudio de fenmenos en marcha.

Los nmeros ndices aplicados a las razones o a los valores que la determinan, presentados en orden cronolgico, permiten comprender fcilmente la evolucin de la situacin que las razones expresan. Si los valores de las razones financieras se presentan correlativamente al tiempo, constituyen series estadsticas, cuyas tendencias pueden ser determinadas mediante los nmeros ndices. Para calcular las tendencias correspondientes a una serie de valores, es necesario partir de la cifra de un perodo tomado como base, la cual se considera como nmero 100. Los nmeros ndices correspondientes a las cifras de los perodos sucesivos se obtienen en funcin del valor del perodo base. Si la base es igual a 100, los dems guarismos se denominan nmeros ndices. Ejemplo: Calcular los nmeros ndices de las utilidades de la empresa Soralux S.A. durante los aos detallados a continuacin: Aos 1997 1998 1999 2000 2001 Miles de Nuevos Soles 66.2 72.8 140.6 276.6 211.8

Si consideramos al ao 1997 como ao base, para encontrar el nmero ndice del ao 1998 aplicamos la siguiente frmula: 66.2 : 100 :: 72.6 : X De donde x = 72.6 x 100 = 110 66.2 Aplicando la misma frmula a los aos siguientes obtendremos:

102 Aos 1997 1998 1999 2000 2001 Miles de Nuevos Soles 66.2 72.8 140.6 276.6 211.8 ndice 100 110 212 418 320

Comentando el resultado obtenido diremos que la utilidad de 1999 creci considerablemente habindose duplicado; mientras que en el 2000 se cuadruplic; y durante 2001 sufri una disminucin que apenas lleg a 320. Para ilustrar lo anterior, vamos a combinar por ejemplo el activo fijo de una empresa relacionndolo con el capital contable a fin de determinar su grado de solidez financiera y conocer la forma en que se financian las inversiones en un perodo de 10 aos. Aos 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Comentario El cuadro que antecede nos demuestra que : en el primer ao por cada sol invertido en activo fijo, los accionistas tenan un remanente de 36 cntimos invertidos en otros rubros del activo; el capital propio ha sido suficiente para financiar la totalidad de la inversin en activos fijos y parte de la inversin en capital de trabajo y otros activos. Sin embargo, en el dcimo ao el capital contable ya era inferior en su monto al Capital Contable Absoluto ndice 44.9 100 65.3 80.4 68.4 100.9 101.4 94.6 57.6 95.8 81.5 145 179 152 225 226 211 128 213 182 Activo Fijo Absoluto ndice 33.1 100 36.3 70.3 138.3 105.4 116.5 262.2 200.0 277.7 254.0 110 213 418 318 352 792 604 839 797 Grado de Solidez Coeficiente ndice 1.36 100 1.80 1.14 0.49 0.96 0.87 0.36 0.29 0.34 0.32 132 84 36 71 64 26 21 25 24

Fuente: Las cifras absolutas deben tomarse de los estados financieros.

103 activo fijo y los accionistas solamente financiaban el 32% de ste, es decir, por cada sol que la compaa tiene invertido en activo fijo, los accionistas han participado slo con 32 cntimos.

UNIDAD IX MTODOS DE PORCIENTOS

Mtodo de Porcientos Integrales El mtodo de porcientos integrales tiene la ventaja de presentar al lector de los estados financieros los cambios porcentuales que han tenido ciertos rubros individuales de una fecha o de un perodo a otro en relacin con el activo total, el pasivo total y el capital, o los ingresos netos. Esta ventaja tambin se aprecia cuando se hace una comparacin de dos o ms empresas, o entre una empresa y los estados o datos de toda una plaza, ya que si la comparacin se hiciera con cifras absolutas, no existira base comn de comparaciones. No obstante, si las cifras de los estados financieros se muestran en porcientos integrales, esto es, porciones o porcentajes del activo total, del pasivo total y del capital y de los ingresos netos, se crea una base comn de comparacin. Este mtodo es valioso para el analista en el estudio de la estructura financiera y de los resultados de operacin de una empresa y particularmente al hacer comparaciones entre empresas de la misma rama y con porcientos estndares. Segn Kennedy, un estudio con base comn 100 muestra el porciento del activo total que ha sido invertido en cada tipo o clase de activo. Un estudio de estos porcentajes base comparndolos con los de un competidor en la industria revelara si la empresa tiene o no una inversin exagerada en uno o ms de sus activos. Esto es, un anlisis puede revelar que la firma tiene invertido un importe demasiado elevado en cuentas por cobrar o en inventarios, o que el total del activo circulante es ms bajo, o que el activo fijo es ms alto que lo que se acostumbra en esa industria.

104 Un estado con base comn tambin mostrar la distribucin del pasivo y del capital, esto es, las fuentes de los recursos invertidos en el activo. 24 Porcientos Verticales El anlisis de porcientos verticales es una herramienta de anlisis financiero la cual es sumamente til porque permite comparar un rubro especfico con respecto al total al que pertenece. Una aplicacin tpica de este esquema vertical se puede visualizar en el balance general comparativo de una empresa y su correspondiente estado de ganancias y prdidas.

24

Ralph Dale Kennedy, Obra Cit. Pg. 266

105

EJERCICIO DE APLICACIN COMPAA LA PROGRESISTA S.A. BALANCE GENERAL COMPARATIVO (VERTICAL)

(En miles de Nuevos Soles)

Activo Activo Corriente Caja y Bancos Clientes Inventarios Cargas Diferidas Total Activo Corriente Activo no Corriente Inversiones en Valores Inmuebles, Maquinaria y Equipo - Depreciacin Acumulada Total Activo No Corriente Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Tributos por pagar Remuneraciones por pagar Proveedores Dividendos por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo a Largo Plazo Prstamos hipotecarios Total Pasivo a largo plazo Total pasivo Patrimonio Capital Social Utilidades retenidas Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio

2001 38.70 78.80 206.50 2.10 326.10 40.00 246.00 (76.80) 209.20 535.30

% 7.23 14.72 38.58 0.39 60.92 7.47 45.96 (14.35) 39.08 100.00

2002 50.24 73.40 353.60 2.00 479.24 40.00 248.60 (97.80) 190.80 670.04

% 7.50 10.95 52.77 0.30 71.52 5.97 37.11 (14.60) 28.48 100.00

5.60 4.00 29.00 4.00 42.60 97.60 97.60 140.20 300.00 95.10 39510 535.30

1.05 0.75 5.42 0.75 7.97 18.22 18.22 26.19 56.04 17.77 73.81 100.00

12.80 4.20 71.60 12.00 100.60 98.39 98.39 198.99 300.00 171.05 471.05 670.04

1.91 0.63 10.69 1.79 15.02 14.68 14.68 29.70 44.77 25.53 70.30 100.00

106

EJERCICIO DE APLICACIN COMPAA LA PROGRESISTA S.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS COMPARATIVO (VERTICAL)
(En miles de Nuevos Soles)

2001 Ventas Costos de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Venta Gastos de Administracin Utilidad de Operacin Otros Ingresos y (egresos) Gastos Financieros Utilidad antes de participaciones e impuestos a la Renta Utilidad Neta 848.60 (568.80) 279.80 (102.40) (63.18) 114.22 (7.86) 106.36 (31.91) 74.45

% 100.00 (67.03) 32.97 (12.07) (7.44) 13.46 (0.93) 12.53 (3.76) 8.77

2002 966.90 (657.70) 309.20 (114.65) (73.24) 121.31 (8.52) 112.79 (33.84) 78.95

% 100.00 (68.02) 31.98 (11.86) (7.57) 12.55 (0.88) 11.67 (3.50) 8.17

107 Porcientos Horizontales El anlisis de los porcientos horizontales es muy importante cuando se trata de detectar las tendencias del comportamiento a travs del tiempo, de las partidas que forman parte de los estados financieros. Una aplicacin tpica de este esquema se puede visualizar tambin en el balance general y estado de ganancias y prdidas comparativos. Como ejemplo o ejercicio de aplicacin, repetimos el modelo empleado en porcientos verticales para observar la diferencia.

EJERCICIO DE APLICACIN COMPAA LA PROGRESISTA S.A.

BALANCE GENERAL COMPARATIVO (HORIZONTAL) (En miles de nuevos soles) Activo 2001 % 2002 Activo Corriente Caja y Bancos Clientes Inventarios Cargas Diferidas Total Activo Corriente Activo no Corriente Inversiones en Valores Inmuebles, Maquinaria y Equipo - Depreciacin Acumulada Total Activo No Corriente Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Tributos por pagar Remuneraciones por pagar Proveedores Dividendos por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo a Largo Plazo Prstamos hipotecarios Total Pasivo a largo plazo Patrimonio Capital Social Utilidades retenidas Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio 38.70 78.80 206.50 2.10 326.10 40.00 246.00 (76.80) 209.20 535.30 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 50.24 73.40 353.60 2.00 479.24 40.00 248.60 (97.80) 190.80 670.04 % 129.82 93.15 171.23 95.24 146.96 100.00 101.06 127.34 91.20 125.17

5.60 4.00 29.00 4.00 42.60

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

12.80 4.20 71.60 12.00 100.60

228.57 105.00 246.90 300.00 236.15

97.60 97.60 300.00 95.10 39510 535.30

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

98.39 98.39 300.00 171.05 471.05 670.04

100.80 100.80 100.00 179.86 119.22 125.17

108

EJERCICIO DE APLICACIN COMPAA LA PROGRESISTA S.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS COMPARATIVO (HORIZONTAL) (En miles de Nuevos Soles)

Activo Ventas Costos de Ventas Utilidad Bruta Gastos de Venta Gastos de Administracin Utilidad de Operacin Otros Ingresos y (egresos) Gastos Financieros Utilidad antes de participaciones e impuestos Impuesto a la Renta Utilidad Neta

2001 848.60 (568.80) 279.80 (102.40) (63.18) 114.22 (7.86) 106.36 (31.91) 74.45

% 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

2002 966.90 (657.70) 309.20

% 113.94 115.63 110.51

(114.65) (111.96) (73.24) 115.92 121.31 106.21 (8.52) 112.79 (33.84) 78.95 108.40 106.04 106.04 106.04

109

UNIDAD X MTODO DE AUMENTO Y DISMINUCIN

El Balance General Comparativo Las cifras y las diversas situaciones que muestran los estados financieros, adquieren mayor significado cuando se les estudia en forma comparativa con el objeto de revelar los cambios operativos en el transcurso del tiempo.

Aunque como observar el alumno y/o el lector, en todos los ejemplos o ejercicios de aplicacin hemos empleado estados financieros de dos o ms aos, el mtodo de aumento y disminucin tambin se basa en la comparacin de las cuentas y cifras homogneas que presentan los estados financieros correspondientes a dos o ms fechas o perodos diferentes. Estas comparaciones se conocen con el nombre de estados financieros comparativos; entonces, qu es un balance general comparativo? Enrique Zamorano lo define as: Es un estado Financiero que muestra los cambios habidos de una fecha a otra, en la situacin financiera de una empresa. El balance general que se observa en las cuentas que se interpretan a la luz de informacin complementaria, de la que pueda derivarse cules fueron las circunstancias que prevalecieron y como influyeron para los cambios. 25

25

Zamorano Enrique, Obra, Cit. Pg. 85

110

EJERCICIO DE APLICACIN COMERCIAL EL MILAGRO S.A. BALANCE GENERAL COMPARATIVO MTODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES
Activo 2001 Activo Corriente S/. Caja y Bancos 218.50 Clientes 485.40 Cuentas por cobrar Diversas 194.36 Inventarios 850.00 Total Activo Corriente 1,748.26 Activo no Corriente Inversiones en Valores Inmuebles Maq. Y Equipo - Depreciacin Acumulada Total Activo No Corriente Total Activo Pasivo y Patrimonio Pasivo Corriente Proveedores Tributos por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo a largo plazo Prstamos bancarios Cuentas por pagar diversas Total Pasivo a largo plazo Patrimonio Capital social Reserva Legal Utilidades retenidas Total Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio % 2002 S/. 264.50 605.96 274.04 810.00 1,954.50 430.00 1050.00 (120.00) 1360.00 3314.50 % Diferencia Aumento (Dism) 46.00 120.56 79.68 (40.00) 206.24 30.00 6.00 (25.00) 11.00 217.24 21.17 55.50 36.68 (18.41) 94.94 13.81 2.76 (11.51) 5.06 100.00

7.05 15.68 6.28 27.44 56.45

7.98 18.28 8.27 24.44 58.97 12.97 31.68 (3.62) 41.03 100.00

400.00 12.91 1044.00 33.71 (95.00) (3.07) 1349.00 43.55 3097.26 100.00

530.00 ---530.00 450.00 80.26 530.26

17.11 --17.11 14.53 2.59 17.12

580.00 50.00 630.00 500.00 45.00 545.00 1,650.00 185.00 304.50 2139.50 3,314.50

17.50 1.51 19.01 15.08 1.36 16.44 49.78 5.58 9.19 64.55 100.00

50.00 50.00 100.00 50.00 (35.26) 14.74 --45.00 57.50 102.50 217.24

23.02 23.02 46.04 23.03 (16.23) 6.79 --20.71 26.46 47.17 100.00

1,650.00 5,3.27 140.00 4.52 247.00 7.98 2,037.00 66.77 3,097.26 100.00

111 El Estado de Ganancias y Prdidas Comparativo Para esta comparacin se toma como referencia el estado de ganancias y prdidas del ltimo perodo igualmente el estado del perodo anterior para obtener informacin sobre los aumentos y disminuciones ocurridas en los diversos rubros de ingresos, costos y gastos y sus efectos en las utilidades. Citando nuevamente a Zamorano, este autor dice: Para que la comparacin sea lgica, es necesario que los estados de resultados que se comparan se refieran a perodos de tiempos semejantes, que las cifras se expresan en pesos constantes del ltimo perodo y que sean uniformes los principios de contabilidad aplicados a ambos ejercicios. 26

EJERCICIO DE APLICACIN COMERCIAL EL MILAGRO S.A. Estado de Ganancias y Prdidas Comparativo Mtodo de Aumentos y Disminuciones
% 2001 S/. 1,230.00 100.00 (952.00) (77.40) 278.00 22.60 (8.50) (0.69) 269.50 21.91 2002 1,350.00 (1,041.00) 309.00 (19.49) 289.51 100.00 (77.11) 22.89 (1.44) 21.45 % Diferencia Aumento (Dism) 120.00 (89.00) 31.00 (10.99) 20.01 100.00 (74.17) 25.83 (9.16) 16.67

Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de Administracin Utilidad de Operacin Otros ingresos y (egresos) Ingresos financieros Gastos Financieros Otros egresos Utilidad ante de particip. e impuestos Impuesto a la Renta Utilidad Neta

62.50 (5.50) (1.85) 324.65 (97.00) 227.65

5.08 (0.45) (0.15) 26.39 (7.89) 18.50

62.50 (8.80) (8.21) 335.00 (100.00) 235.00

4.63 (0.65) (0.61) 24.82 (7.41) 17.41

--(3.30) (6.36) 10.35 (3.00) 7.35

--(2.75) (5.30) 8.62 (2.50) 6.12

26

Zamorano Enrique, Obra. Cit. Pg. 87

112

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