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2.1 Mtodo del valor presente. 2.1.1 Formulacin de alternativas mutuamente excluyentes. 2.1.2 Comparacin de alternativas con vidas tiles iguales. 2.1.3 Comparacin de alternativas con vidas tiles diferentes. 2.1.4 Clculo del costo capitalizado. 2.1.5 Comparacin del costo capitalizado de dos alternativas. 2.2 Mtodo de Valor Anual. 2.2.1 Ventajas y aplicaciones del anlisis del valor anual. 2.2.2 Clculo de la recuperacin de capital y de valores de Valor Anual. 2.2.3 Alternativas de evaluacin mediante el anlisis de Valor Anual. 2.2.4 Valor Anual de una inversin permanente. 2.3 Anlisis de tasas de rendimiento. 2.3.1 Interpretacin del valor de una tasa de rendimiento. 2.3.2 Clculo de la tasa interna de rendimiento por el mtodo de Valor Presente o Valor Anual. 2.3.3 Anlisis incremental. 2.3.4 Interpretacin de la tasa de rendimiento sobre la inversin adicional.
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http://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_PRESENTE_NETO.htm Fecha en que accedi a la Pag. Web: 27/02/2012 La evaluacin de proyectos por medio de mtodos matemticos- Financieros es una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones por parte de los administradores financieros, ya que un anlisis que se anticipe al futuro puede evitar posibles desviaciones y problemas en el largo plazo MTODO DEL VALOR PRESENTE NETO (VPN) El mtodo del Valor Presente Neto es muy utilizado por dos razones, la primera porque es de muy fcil aplicacin y la segunda porque todos los ingresos y egresos futuros se transforman a pesos de hoy y as puede verse, fcilmente, si los ingresos son mayores que los egresos. Cuando el VPN es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de inters o por el contrario si el VPN es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el VPN es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente. La condicin indispensable para comparar alternativas es que siempre se tome en la comparacin igual nmero de aos, pero si el tiempo de cada uno es diferente, se debe tomar como base el mnimo comn mltiplo de los aos de cada alternativa Relevante En la aceptacin o rechazo de un proyecto depende directamente de la tasa de inters que se utilice. Por lo general el VPN disminuye a medida que aumenta la tasa de inters, de acuerdo con
la siguiente grfica: En consecuencia para el mismo proyecto puede presentarse que a una cierta tasa de inters, el VPN puede variar significativamente, hasta el punto de llegar a rechazarlo o aceptarlo segn sea el caso. Al evaluar proyectos con la metodologa del VPN se recomienda que se calcule con una tasa de inters superior a la Tasa de Inters de Oportunidad (TIO), con el fn de tener un margen de seguridad para cubrir ciertos riesgos, tales como liquidez, efectos inflacionarios o desviaciones que no se tengan previstas. EJEMPLO 1 A un seor, se le presenta la oportunidad de invertir $800.000 en la compra de un lote, el cual espera vender, al final de un ao en $1.200.000. Si la TIO es del 30%. Es aconsejable el negocio? SOLUCIN Una forma de analizar este proyecto es situar en una lnea de tiempo los ingresos y egresos y trasladarlos posteriormente al valor presente, utilizando una tasa de inters del 30%. Si se utiliza el signo negativo para los egresos y el signo positivo para los ingresos se tiene: VPN = - 800.000 + 1.200.000 (1.3)-1 VPN = 123.07 Como el Valor Presente Neto calculado es mayor que cero, lo ms recomendable sera aceptar el proyecto, pero se debe tener en cuenta que este es solo el anlisis matemtico y que tambin existen otros factores que pueden influir en la decisin como el riesgo inherente al proyecto, el entorno social, poltico o a la misma naturaleza que circunda el proyecto, es por ello que la decisin debe tomarse con mucho tacto. EJEMPLO 2 Se presenta la oportunidad de montar 7una fbrica que requerir una inversin inicial de $4.000.000 y luego inversiones adicionales de $1.000.000 mensuales desde el final del tercer mes, hasta el final del noveno mes. Se esperan obtener utilidades mensuales a partir del doceavo mes en forma indefinida, de A) $2.000.000 B) $1.000.000 Si se supone una tasa de inters de 6% efectivo mensual, Se debe realizar el proyecto? Las inversiones que realiza la empresa deben ser constantemente vigiladas y supervisadas por los responsables del rea financiera sin excepcin SOLUCIN En primera instancia se dibuja la lnea de tiempo para visualizar los egresos y los egresos. A) Se calcula el VPN para ingresos de $2.000.000. VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a76% (1.06)-2 + 2.000.000/0.06 *(1.06)-11 VPN = -4.000.000 - 4.968.300 + 17.559.284 VPN = 8.591.284
En este caso el proyecto debe aceptarse ya que el VNP es mayor que cero. B) Se calcula el VNP para ingresos de $1.000.000 VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a76% (1.06)-2 + 1.000.000/0.06 *(1.06)-11 VPN = -188.508 En esta situacin el proyecto debe ser rechazado. MTODO DEL VALOR PRESENTE NETO INCREMENTAL (VPNI) El Valor Presente Neto Incremental es muy utilizado cuando hay dos o ms alternativas de proyectos mutuamente excluyentes y en las cuales solo se conocen los gastos. En estos casos se justifican los incrementos en la inversin si estos son menores que el Valor Presente de la diferencia de los gastos posteriores. Para calcular el VPNI se deben realizar los siguientes pasos:
1. Se deben colocar las alternativas en orden ascendente de inversin. 2. Se sacan las diferencias entre la primera alternativa y la siguiente. 3. Si el VPNI es menor que cero, entonces la primera alternativa es la mejor, de lo contrario, la 4. La mejor de las dos se compara con la siguiente hasta terminar con todas las alternativas. 5. Se deben tomar como base de anlisis el mismo periodo de tiempo.
Para analizar este tipo de metodologa se presenta el siguiente ejercicio prctico EJEMPLO 1 Dadas las alternativas de inversin A, B y C, seleccionar la ms conveniente suponiendo una tasa del 20%. Alternativas de inversin Costo inicial Costa anual de operacin Ao 1 Costa anual de operacin Ao 2 Costa anual de operacin Ao 3 A B -120.000 100.000 -10.000 -12.000 -12.000 -2.000 -14.000 -2.000 C 125.000 -2.000 -1.000 0
SOLUCIN Aqu se debe aplicar rigurosamente el supuesto de que todos los ingresos se representan con signo positivo y los egresos como negativos. 1. A) Primero se compara la alternativa A con la B Alternativas de inversin A B B-A Costo inicial 100.000 120.000 20.000 Costa anual de operacin Ao 1 -10.000 -12.000 -2.000 Costa anual de operacin Ao 2 -12.000 -2.000 +10.000 Costa anual de operacin Ao 3 -14.000 -2.000 +12.000
B) La lnea de tiempo de los dos proyectos seria: C) El VPNI se obtiene: VPNI = -20.000 - 2.000 (1+0.2)-1 + 10.000 (1+0.2)-2 + 12.000 (1+0.2)-3 VPNI = -7.777,7 Como el VPNI es menor que cero, entonces la mejor alternativa es la A. 2. A) Al comprobar que la alternativa A es mejor, se compara ahora con la alternativa C. Alternativas de inversin A C C-A Costo inicial 100.000 125.000 25.000 Costa anual de operacin Ao 1 -10.000 -2.000 +8.000 Costa anual de operacin Ao 2 -12.000 -1.000 +11.000 Costa anual de operacin Ao 3 -14.000 0 +14.000 B) La lnea de tiempo para los dos proyectos A y C seria: B) El VPNI se calcula como en el caso anterior VPN = -25.000 + 8.000 (1+0.2)-1 + 11.000 (1+0.2)-2 + 14.000 (1+0.2)-3 VPN = -2.593 Como el Valor Presente Neto Incremental es menor que cero, se puede concluir que la mejor alternativa de inversin es la A, entonces debe seleccionarse esta entre las tres. http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/23/vpnvpni.htm Fecha en que acced a la Pg. Web: 27/02/2012
2.1.1
La evaluacin econmica de una alternativa requiere un flujo de efectivo estimado durante un periodo de tiempo especfico y un criterio para elegir la mejor alternativa. Para formular alternativas, se categoriza cada proyecto como: Mutuamente excluyente. Slo uno de los proyectos viables puede seleccionarse. Independiente. Ms de un proyecto viable puede seleccionarse. La opcin de no hacer (NH) se entiende como una alternativa y si se requiere que se elija una de las alternativas definidas, no se considera una opcin, no hacer se refiere a mantener el enfoque actual, y no se inicia algo nuevo.Las alternativas mutuamente excluyentes compiten entre s durante la evaluacin. Si no se considera econmicamente aceptable una alternativa mutuamente excluyente, es posible rechazar todas las alternativas y aceptar el no hacer. Los proyectos independientes no compiten entre s durante la evaluacin, cada proyecto se evala por separado y la comparacin es entre un proyecto a la vez y la alternativa de no hacer. Si existen m proyectos independientes, se seleccionarn cero, uno, dos o ms. Si cada proyecto se incluye o se omite existe un total de 2 m alternativas mutuamente excluyentes. Y este nmero incluye la alternativa de NH. Comnmente en las aplicaciones de la vida real existen restricciones presupuestales
que eliminaran muchas de las 2 m alternativas. Naturaleza o Tipo de alternativas: El flujo de efectivo determina si las alternativas tienen su base en el ingreso o en el servicio. Todas las alternativas evaluadas en un estudio particular de ingeniera econmica debern ser del mismo tipo. De ingreso. Cada alternativa genera costos e ingresos, estimados en el flujo de efectivo y posibles ahorros. Los ingresos dependen de la alternativa que se seleccion. Estas alternativas incluyen nuevos sistemas, productos y aquello que requiera capital de inversin para generar ingresos y/o ahorros. De servicio. Cada alternativa tiene solamente costos estimados en el flujo de efectivo. Los ingresos o ahorros no son dependientes de la alternativa seleccionada, de manera que estos flujos de efectivo se considerarn iguales, como en el caso de las iniciativas del sector pblico. Aunque los ingresos o ahorros anticipados no sean estimables; en este caso la evaluacin e baso slo en los estimados de costo http://es.scribd.com/doc/20071879/Resumen-de-Financiera-Capitulos-5-y-6 Fecha en que acced a la Pg. Web: 29/02/2012
. Comentario: observe que el valor de salvamento de cada mquina debe recuperarse despus de cada ciclo de vida til del activo. El VS de la maquina A se recupero en los aos 6, 12 y 18; mientras que para la maquina B se recupero en los aos 9 y 18. www.itescam.edu.mx/principal/sylabus/fpdb/recursos/r46051.DOC Fecha en que acced a la Pg. Web: 29/02/2012
El costo capitalizado (CC) se refiere al valor presente de un proyecto cuya vida til se supone durar para siempre. Algunos proyectos de obras pblicas tales como diques, sistemas de irrigacin y ferrocarriles se encuentran en esta categora. Adems, las dotaciones permanentes de universidades o de organizaciones de caridad se evalan utilizando mtodos de costo capitalizado. En general, el procedimiento seguido al calcular el costo capitalizado de una secuencia infinita de flujos de efectivo es el siguiente: Trace un diagrama de flujo de efectivo que muestre todos los costos y/o ingresos no recurrentes (una vez) y por lo menos dos ciclos de todos los costos y entradas recurrentes (peridicas). Encuentre el valor presente de todas las cantidades no recurrentes. Encuentre el valor anual uniforme equivalente (VA) durante un ciclo de vida de todas las cantidades recurrentes y agregue esto a todas las dems cantidades uniformes que ocurren en los aos 1 hasta el infinito, lo cual genera un valor anual uniforme equivalente total (VA).
Divida el VA obtenido en el paso 3 mediante la tasa de inters i para lograr el costo capitalizado. Agregue el valor obtenido en el paso 2 al valor obtenido en el paso 4. El propsito de empezar la solucin trazando un diagrama de flujo de efectivo debe ser evidente. Sin embargo, el diagrama de flujo de efectivo es probablemente ms importante en los clculos de costo capitalizado que en cualquier otra parte, porque ste facilita la diferenciacin entre las cantidades no recurrentes y las recurrentes o peridicas. Costo capitalizado = VA / i VP = VA / i ; P = A / i
www.itescam.edu.mx/principal/sylabus/fpdb/recursos/r71934.DOCX
http://es.wikipedia.org/wiki/Costo_Capitalizado Ingeniera econmica 4 Edicin McGraw Hill Leland T. Blank Anthony J. Tarkin Fecha en que accedi a la Pag. Web: 27/02/2012
utilidad que este brinde en el futuro frente a los ingresos y a las tasas de inters con las que se evalu
En artculos anteriores se han tratado los fundamentos tericos de las matemticas financieras y su aplicacin en la evaluacin de proyectos organizacionales, teniendo claros estos principios se puede llevar a cabo una valoracin ms profunda del mismo y compararlo con otros utilizando las herramientas que sean comunes a los proyectos que van a analizarse y que a su vez pueda medir las ventajas o desventajas de estos.
www.itescam.edu.mx/principal/sylabus/fpdb/recursos/r46056.DOC
CAUE: Costo Anual Uniforme Equivalente. VPN: Valor Presente Neto. VPNI: Valor Presente Neto Incremento. TIR: Tasa Interna de Retorno. TIRI: Tasa Interna de Retorno Incremental. B/C: Relacin Beneficio Costo. PR: Perodo de Recuperacin. CC: Costo Capitalizado.
Todos y cada uno de estos instrumentos de anlisis matemtico financiero debe conducir a tomar idnticas decisiones econmicas, lo nica diferencia que se presenta es la metodologa por la cual se llega al valor final, por ello es sumamente importante tener las bases matemticas muy claras para su aplicacin. En ocasiones utilizando una metodologa se toma una decisin; pero si se utiliza otra y la decisin es contradictoria, es porque no se ha hecho una correcta utilizacin de los ndices. En la aplicacin de todas las metodologas se deben tener en cuenta los siguientes factores que dan aplicacin a su estructura funcional: C: Costo inicial o Inversin inicial. K: Vida til en aos. S: Valor de salvamento. CAO: Costo anual de operacin. CAM: Costo anual de mantenimiento. IA: Ingresos anuales. A continuacin se analizarn todas las metodologas desde sus bases tericas, hasta su aplicacin a modelos reales. COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE) El mtodo del CAUE consiste en convertir todos los ingresos y egresos, en una serie uniforme de pagos. Obviamente, si el CAUE es positivo, es porque los ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto, el proyecto puede realizarse; pero, si el CAUE es negativo, es porque los ingresos son menores que los egresos y en consecuencia el proyecto debe ser rechazado.
A continuacin se presenta la aplicacin de la metodologa del Costo Anual Uniforme Equivalente en la evaluacin de proyectos de inversin. Casi siempre hay ms posibilidades de aceptar un proyecto cuando la evaluacin se efecta a una tasa de inters baja, que a una mayor EJEMPLO Una mquina cuesta $600.000, tiene una vida til de 5 aos y un valor de salvamento de $100.000; el costo anual de operacin es de alrededor de $5000 y se estima que producir unos ingresos anuales del orden de $200.000. Determinar si la compra de la mquina es aconsejable, cuanto se utiliza una tasa de: a) 25% b) 15% SOLUCIN Utilizando las convenciones indicadas al inicio de este artculo, aplica en el ejemplo as: C= S= $100.000 k= 5 aos CAO= 5.000 Ingresos Anuales (IA) para los $600.000
Aos 1 a 5
$200.000
a) Utilizando i = 25%, se tiene: Los $600.000 se reparten en una serie uniforme de pagos, que se efectuarn al final de cada uno de los 5 aos que dura el proyecto y cada pago tendr un valor de: 600.000 a5 25% Por otra parte, los $100.000 del valor del salvamento se repartirn en 5 pagos que se efectuaran al final de cada ao y tendran un valor de: 100.000 S5 El CAUE puede calcularse as: CAUE = 25%
Se puede apreciar que al evaluar el proyecto usando una tasa del 25% no es aconsejable para la empresa realizar esta inversin. b) Usando i= 15%, se tiene: CAUE = 100.000+ 200.000 - 600.000 -5.000= $30.843 S5 15% a515%
En esta evaluacin se puede apreciar que en estas condiciones, el proyecto s es aconsejable. Como consecuencia de lo anterior, es importante determinar una tasa correcta para hacer los clculos; hay quienes opinan que debe usarse la tasa promedio, utilizada en el mercado financiero y hay otros que opinan que debe ser la tasa de inters, a la cual normalmente el dueo del proyecto hace sus inversiones. Esta ltima tasa es conocida con el nombre de Tasa de Inters de Oportunidad (TIO). TASA DE INTERS DE OPORTUNIDAD (TIO) Para ser ms claro en este aspecto, analizaremos por medio de algunos ejemplos la TIO.
Suponga que una persona acostumbra a realizar inversiones en CDT, en los cuales le pagan en promedio el 45% efectivo anual de intereses, entonces se dice que la Tasa de Inters de Oportunidad para esta persona equivaldra a ese mismo 45% efectivo anual. Otro caso se dara cuando un comerciante compra mercancas y al venderlas obtiene una ganancia neta del 6% en un mes, en consecuencia para este comerciante la TIO es de 6% efectivo mensual. Ahora veremos cmo es aplicable esta tasa en la evaluacin de proyectos de inversin organizacionales.
EJEMPLO Un seor realiza mensualmente cursos de capacitacin en manejo de computadores, con una duracin de un mes. El cupo para cada curso es de 15 alumnos y el valor de la matrcula es de $10.000 por alumno; el costo del profesor, mantenimiento de equipos y otros costos ascienden a $50.000 por mes, lo cual da la utilidad neta de: 15 X 10.000 - 50.000 = $100.000 Si su inversin en equipos y mobiliario ascienden a $4.000.000, entonces, su tasa de oportunidad ser: TIO= 100.000= 0.025 4.000.000 2.5%efectivo mensual En consecuencia, la TIO es una tasa que vara de una persona a otra y ms an, para la misma persona, vara de tiempo en tiempo. Cuando un proyecto puede realizarse de diferentes formas, decimos que tiene alternativas que compiten. El siguiente ejemplo analiza el caso en que ingresos y egresos son conocidos. www.itescam.edu.mx/principal/sylabus/fpdb/recursos/r46056.DOC
2.2.4 Valor Anual de una inversin permanente. 2.3 Anlisis de tasas de rendimiento.
- Tasa de rendimiento en tanto por cien anual y acumulativo que provoca la inversin. Operatoria - Nos proporciona una medida de la rentabilidad del proyecto anualizada y por tanto comparable. Tiene en cuenta la cronologa de los distintos flujos de caja. - Busca una tasa de rendimiento interno que iguale los flujos netos de caja con la inversin inicial. Ventajas Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento. Nos ofrece una tasa de rendimiento fcilmente comprensible. - Es muy flexible permitiendo introducir en el criterio cualquier variable que pueda afectar a la inversin,
inflacin, incertidumbre, fiscalidad, etc. Desventajas - Cuando el proyecto de inversin se de larga duracin nos encontramos con que su clculo se difcil de llevar a la prctica. - Nos ofrece una tasa de rentabilidad igual para todo el proyecto por lo que nos podemos encontrar con que si bien el proyecto en principio es aceptado los cambios del mercado lo pueden desaconsejar. - Al tratarse de la resolucin de un polinomio con exponente n pueden aparecer soluciones que no tengan un sentido econmico. http://www.areadepymes.com/?tit=inversiones-en-inmovilizado-o-existencias-tasainterna-de-rendimiento-de-una-inversion-tir&name=Manuales&fid=ef0bcaf
2.3.2 Clculo de la tasa interna de rendimiento por el mtodo de Valor Presente o Valor Anual.
Frmulas de Clculo
Donde: - r = Tasa de retorno de la inversin. - A = Valor de la Inversin Inicial. - Qi = Valor neto de los distintos flujos de caja. Se trata del valor neto as cuando en un mismo periodo se den flujos positivos y negativos ser la diferencia entre ambos flujos.
- Otra forma de calcularlo es aplicando la aproximacin de Schneider; lo que cambia es que en vez de utilizar el descuento compuesto se utiliza el simple por lo que se puede cometer un error significativo: Donde: i= Nmero del flujo de caja neto. http://www.areadepymes.com/?tit=inversiones-en-inmovilizado-o-existencias-tasainterna-de-rendimiento-de-una-inversion-tir&name=Manuales&fid=ef0bcaf
Para determinar si la serie de flujo de efectivo de la alternativa es viable, compare i* (tasa interna de rendimiento) con la TMAR establecida: Si i* TMAR, acepte la alternativa como econmicamente viable. Si i*< TMAR la alternativa no es econmicamente viable. La base para los clculos de la ingeniera econmica es la equivalencia, en los trminos VP, VF o VA para una i 0% establecida. En los clculos de la tasa de rendimiento, el objetivo consiste en encontrar la tasa de inters i* a la cual los flujos de efectivo son equivalentes La tasa interna de rendimiento siempre ser mayor que cero si la cantidad total de los ingresos es mayor que la cantidad total de los desembolsos, cuando se considera el valor del dinero en el tiempo. Hay dos formas para determinar i * la solucin manual a travs del mtodo de ensayo y error (que no vimos, ni veremos) y la solucin por computadora. i* por computadora: cuando los flujos de efectivo varan de un ao a otro la mejor forma de encontrar i * es ingresar los flujos de efectivo netos en celdas contiguas (incluyendo cualesquiera cantidades 0) y aplicar la funcin TIR en cualquier celda.
habra que realizar la siguiente operacin: S-H. A la diferencia entre los proyectos, se le calcula su VPN y si ste, es positivo, conviene el proyecto de mayor inversin inicial ya que el excedente es capaz de cubrir al proyecto menor y todava ofrecer una ganancia. Por otra parte, si VPN del excedente es negativo, debe seleccionarse el proyecto de menor inversin inicial ya que el proyecto mayor no es capaz de cubrir sus beneficios y generar ganancias. En el ejemplo, el VPN del excedente es positivo en $ 1,155.25 por lo que debe ser seleccionado el proyecto con mayor inversin inicial es decir, el proyecto S. C). Realice la demostracin (use excel) Nota N1: las hojas de clculo electrnicas son una excelente opcin para evitar el exceso de clculos para este tipo de problemas. Excel tiene dos funciones financieras que ayudan a encontrar valor presente neto y tasa interna de rendimiento. La funcin VNA que permite traer al presente una serie de flujos y a cuyo resultado hay que restarle la inversin inicial para encontrar VPN y la funcin TIR cuya nica condicin es que el primer dato que se muestre sea el de la inversin inicial con signo negativo. P U B L I CADO PO R GERM N CAS TRO B. M BA, ES P. P ROF. TGO . TEC. CI L EN 4: 45: 00 P M jueves 7 de febrero de 2008 http://comerciointernacionalylogistica.blogspot.com/2008/02/anlisis-incremental.html
Actividades Actividad: EjerComputadora 1 Dibuje un diagrama de efectivo para un prestamo de $ 10 500.00 con una tasa de interes del 12 % anual, durante un periodo de 6 aos. Que cantidad de interes simple se pagara en una sola exhibicion?
TABULACIN CLCULO DE INTERS 1 Final del ao 0 1 2 3 4 5 6 Cantidad obtenida en prstamo 10500 1260 1260 1260 1260 1260 1260 11760 13020 14280 15540 16800 18060 0 0 0 0 0 18060 2 3 Inters Adeudo 4 Suma pagada 5 Datos
Actividad: Ejer1_9Pag21 Tarquin (5 planes) Demuestre el concepto de Equivalencia con los diferentes planes de pago de prstamos descritos en seguida: En cada plan se reembolsa un prstamo de $5 000 en 5 aos al 8% de inters anual..
Plan 1: Inters simple; pago del total al final. No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del ao 5. Los intereses se generan cada ao exclusivamente sobre el principal. Plan 2: Inters compuesto; pago del total al final. No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del ao 5. Los intereses se generan cada ao sobre el total del principal y todos los intereses acumulados. Plan 3: Pago anual del inters simple; reembolso del princiapal al final. Los intereses acumulados se pagan cada ao y todo el principal se paga al final del ao 5. Plan 4: Pago anual del inters compuesto y de parte del principal. Los intereses generaldos y una quinta parte del principal (1 000), se reembolsa cada ao.El saldo vigente del prstamo se reduce cada ao, de manera que el inters de cada ao disminuye. Plan 5:Pagos anuales iguales del inters compuesto y del principal. Se hacen pagos iguales cada ao de $1,252.28; una parte se destina al reembolso del principal y el resto cubre los intereses generados. Como el saldo del prestamo disminuye a un ritimo menor que en el plan 4, como consecuencia de los pagos iguales de fin de ao, el inters disminuye, aunque a un ritmo ms lento.
Datos
P i n ( 1) ( 2)
5000 8% 5 ( 3)
I"="P.i.n I1 ( 4) ( 5)
Final del ao
Adeudo total Adeudo total Inters a pagar por Pago de fin al final del despus del el ao de ao ao pago
0 1 2 3 4 5 Totales Plan 2: Inters compuesto; pago del total al final 0 1 400.00 5400.00 2 432.00 5832.00 3 466.56 6298.56 4 503.88 6802.44 5 544.20 7346.64 Totales 400.00 400.00 400.00 400.00 400.00 5400.00 5800.00 6200.00 6600.00 7000.00
Plan 3: Pago anual del inters simple; reembolso del princiapal al final. 0 5000.00 1 400 5400.00 400.00 5000.00 2 400 5400.00 400.00 5000.00 3 400 5400.00 400.00 5000.00 4 400 5400.00 400.00 5000.00 5 400 5400.00 5400.00 Totales 7000.00
Plan 4: Pago anual del inters compuesto y de parte del principal. 0 5000.00 1 400.00 5400.00 1400.00 4000.00 2 320.00 4320.00 1320.00 3000.00 3 240.00 3240.00 1240.00 2000.00 4 160.00 2160.00 1160.00 1000.00 5 80.00 1080.00 1080.00 Totales 6200.00 Plan 5:Pagos anuales iguales del inters compuesto y del principal. (por 1252,28) 0 1 2 3 4 5 Totales 400 331.82 258.18 178.65 92.76 5400.00 4479.54 3485.44 2411.81 1252.29 1252.28 1252.28 1252.28 1252.28 1252.29 6261.41 5000.00 4147.72 3227.26 2233.16 1159.53