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Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Anexo 10
Gua de ejercicios N5

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Ejercicio N1 GENERSIS es una empresa que genera y tambin distribuye electricidad para algunos sectores de Chile. Ahora esta evaluando la posibilidad de adquirir una turbina que permita: a) Satisfacer una mayor cantidad de demanda. b) Disminuir el costo de produccin. c) Aumentar la rentabilidad sobre el costo de un 35% a un 58%. d) Mejorar el posicionamiento de la empresa. Informacin Adicional: Se ha estimado que las ventas en miles de pesos para los prximos cinco aos son:

Aos
1 2 3 4 5 -

Ventas proyectadas sin invertir


$ 745.000 $ 748.000 $ 743.000 $ 750.000 $ 751.000

Ventas proyectadas con Inversin


$ 825.000 $ 831.000 $ 826.000 $ 829.000 $ 833.000

Los gastos de administracin y venta representan el 7% del costo de venta. Los costos fijos se reajustan en 5% cada ao con respecto al ao anterior, siendo M$ 13.500 en el ao 1. La compra de la turbina tendra lugar los primeros das del mes de enero del ao 1, teniendo esta una valor de $ 509 millones + IVA. GENERSIS tiene recursos suficientes como para financiar el 18% del valor total de la turbina. Luego de numerosos estudios se determin, que de comprarse la turbina, esto deba hacerse con un crdito bancario a 48 meses pagando cuotas anuales a una tasa de un 22% real anual. La turbina solo tiene una vida til de 4 aos, debido a que se utilizara da y noche desde el minuto en que se instale. La turbina se deprecia linealmente. La variacin del IPC anua es de un 5% La tasa bancaria de captacin es de un 2,14% real mensual. La tasa de descuento es de un 17% anual.

Nota: - Puede utilizar supuestos, pero estos deben estar debidamente fundamentados. Se pide: Confeccione los flujos netos de fondos. Evale utilizando todos los criterios vistos.

Ejercicios N2 Dimycom Ltda. Es una empresa que se dedica a la comercializacin y distribucin de maderas. Dimycom encarga a usted evale la posibilidad de:

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

1. Comprar una maquinaria que le permita dimensionar trozos para su posterior comercializacin. 2. Comprar va leasing financiero un vehculo que permita distribuir los trozos ya dimensionados (3 cuotas ms una opcin de compra). La maquinaria cuesta $ 13.650.000 + IVA, pudiendo financiarse el 45% con deuda a 4 aos a una tasa de un 10,341% real semestral. La maquinaria tiene una vida til de 8 aos y se deprecia linealmente. La cuota anual de leasing por concepto (Arriendo Vehculo) es de $ 4.682.500. El vehculo tiene una vida til de 5 aos y se deprecia por el mtodo acelerado. El detalle de la proyeccin de costos fijos y gastos de administracin y ventas es el siguiente: Los arriendos mensuales ascienden a $ 1.500.000. Los costos fijos trimestrales son $ 1.900.000. Los gastos de administracin y venta representan el 4,8% del costo de venta. Los directivos de la empresa proyectaron que si es que el proyecto se lleva a cabo las ventas para los prximos 5 aos en miles de pesos podran ser:

AOS 1 2 3 4 5

VENTAS $ 245.230 $ 264.048 $ 295.912 $ 314.604 $ 348.110

Informacin adicional: - Dimycom trabaja con un margen de rentabilidad sobre el costo de 39,6% - La variacin mensual del IPC es de un 0,3%. - La tasa de descuento es de un 21% Nota: - Puede utilizar supuestos, pero estos deben estar debidamente fundamentados. Se pide: Evaluacin a 5 aos utilizando flujo neto de fondos. VAN, TIR, PRI, VAE, Costo de oportunidad, Razn costo beneficio. Decisin.