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George Soros y la crisis del euro

Provocador y discutido por sus prcticas especulativas, el empresario tiene curiosas propuestas para sacar a Europa de su compleja situacin econmica.

Por Humberto Zambon Soros es uno de los ms famosos y exitosos especuladores de la actualidad, adems de ser uno de los hombres ms ricos del mundo (7 fortuna, calculada en unos 20.000 millones de dlares). Norteamericano por opcin, naci en Budapest en 1930 en una familia juda intelectual acomodada de apellido Schwartz. Su padre era escritor y reconocida autoridad en esperanto, la lengua artificial creada en 1887 por Lzaro Zamenhof con la pretensin de convertirse en idioma mundial y que an hoy sigue en uso, aunque restringido. George fue uno de los pocos hablantes nativos del esperanto, conjuntamente con la lengua hngara. En 1936, ante el avance del antisemitismo, cambiaron el apellido por el de Soros. En 1946, aprovechando la realizacin de un congreso de esperanto en Suiza, George se escap de la ocupacin sovitica y se radic en Inglaterra, donde estudi y se gradu en la London School of Economics. En 1956 emigr a Estados Unidos. All trabaj como analista financiero de Werthein y Coy pas a otras firmas como organizador de fondos de inversin, que resultaron exitosos. En 1973 se independiz creando la Quantum Fund, que sigue operando con sus hijos en la direccin. Se hizo famoso como especulador de divisas, teniendo como principio encuentra una tendencia cuya premisa sea falsa y apuesta tu dinero contra ella. Su accin ms conocida es la realizada contra la libra esterlina el 16 de setiembre de 1992, llamado mircoles negro, en comparacin al viernes negro de la bolsa de Nueva York de 1929. El mecanismo monetario europeo estableca una franja para la variacin de sus cotizaciones. Soros analiz la situacin inglesa, lleg a la conclusin de que no poda mantener esa paridad cambiaria y utiliz todos sus fondos para especular durante 24 horas contra la libra, buscando telefnica y afanosamente financistas que lo acompaaran. Hasta que la autoridad monetaria debi ceder y Soros gan miles de millones de dlares en un da. Luego repiti, en menor escala, la maniobra contra el yen y con su cada gan otros 1.000 millones.

Como por su actividad no resulta simptico, para lavar la imagen se dedic a la filantropa; ideolgicamente se autoconsidera un liberal progresista, adems de seguidor de las ideas de Karl Popper, su profesor de filosofa en Inglaterra, cuyas ideas procura difundir mediante la Open Society Institute que preside (y financia), lo mismo que hace en el Council on Foreing Relations. Por otro lado, fue uno de los financistas de la campaa que llev a la presidencia a Obama. Como era de suponer, Soros tiene inversiones distribuidas en el mundo. En nuestro pas en los aos 90 particip del IRSA (constructora inmobiliaria y de shoppings) y a partir del nuevo siglo dej esa sociedad y se orient hacia las inversiones agropecuarias (tiene grandes extensiones de tierra en Argentina, Brasil y Uruguay). Aunque resulte un personaje desagradable y socialmente nocivo, no puede dejar de reconocerse que se trata de alguien muy inteligente, conocedor y estudioso de la economa terica y real, conocimiento que utiliz para enriquecerse. Adems, es autor de numerosos trabajos (en castellano hay traducidos por lo menos siete libros, el ltimo es de 2012 y lleva como ttulo La tormenta financiera), pero el ms conocido es La crisis del capitalismo global. La sociedad abierta en peligro (1999), donde desnuda desde adentro al hiperdesarrollo financiero del capitalismo actual y anuncia una crisis que, finalmente, estall en el ao 2008. El impacto de la UE En un artculo publicado en el diario espaol El Pas el 9/9/12 titulado La tragedia de la Unin Europea muestra su preocupacin con respecto al futuro de la Unin Europea (UE), de la que siempre ha sido un ferviente partidario. Para l, el problema central est en la adopcin del euro como moneda nica, ya que a partir de ese momento los pases miembros, al no poder emitir moneda, se exponan a una posible cesacin de pagos (los pases grandes, que emiten deuda expresada en su moneda, como Estados Unidos, Japn o Inglaterra, al tener el poder de emisin monetaria nunca van a entrar en quiebra, cosa que s es una posibilidad en los pases chicos, que se deben endeudar en moneda extranjera como el dlar; los pases de la UE entraron en esta ltima categora). Lo anterior, sumado a la crisis bancaria del 2007/8, iniciada por la quiebra de Lehman Brothers, en la que por iniciativa de Alemania se estableci que cada pas por s, y no la UE, deba ofrecer garantas para que ninguna entidad financiera importante quebrara, llev al endeudamiento excesivo, el dficit fiscal y los problemas de solvencia financiera de los pases del sur europeo. Esta situacin cre una divisin entre pases acreedores (principalmente Alemania) y pases deudores (los del sur europeo) a los que, por iniciativa de Alemania, se les aplica una poltica de austeridad que llevar a una mayor recesin y a conflictos sociales y econmicos que estn generando germanofobia en los pases afectados y que culminar con una posible ruptura del euro y tambin de la propia UE. El retiro de la zona del euro, idea que est avanzando en varios de los pases afectados, para Soros no es una solucin ya que, si bien con una devaluacin de sus retomadas monedas nacionales podran volver competitivas a sus economas, la deuda seguira nominada en euros y muy difcil de pagar, lo que llevara a la suspensin de pagos y a la posible reestructuracin de la deuda. Un caso aislado y de un pas chico o mediano es absorbible, como el caso de Grecia o Chipre, pero si se tratara de uno o ms de los grandes (como Espaa o Italia) no, ya que causara alteraciones financieras incalculables. Para Soros una ruptura desordenada ser a catastrfica para la zona del euro e, indirectamente, para todo el mundo. Soros ve dos posibles salidas a la situacin actual. La primera es que Alemania decida pasar a ser un hegemn benvolo, abandonando la actual poltica de austeridad ortodoxa que ha llevado al desastre (seala que la palabra schuld en alemn significa tanto deuda como culpa, lo que sintetiza la estricta moral germana de hacer pagar a los deudores por la supuesta culpa a

la que han incurrido con su endeudamiento) o, de lo contrario, Alemania debera abandonar al euro. Soluciones La primera solucin, la mejor para Soros, implicara profundizar la unin poltica europea asumiendo Alemania la responsabilidad y consecuencia de su liderazgo. Es establecer un terreno ms igual a deudores y acreedores, lo que significa una refinanciacin de las deudas estatales en igualdad de condiciones, y asegurar un crecimiento nominal de al menos 5% anual, lo que implicara un nivel superior de inflacin que permitiera ir licuando la excesiva deuda actual. La segunda, si Alemania saliera y dejara la moneda comn en manos de los pases deudores, el euro bajara y la deuda acumulada se depreciara en consonancia con la divisa. () Los pases deudores recuperaran la competitividad; su deuda disminuira en trminos reales y, con el control del Banco Central Europeo, la amenaza de suspensin de pagos se disipara. Con esta medida la posicin relativa de Alemania y otros pases acreedores que abandonaran el euro pasara repentinamente del bando ganador al bando perdedor. Se encontraran con una fuerte competencia en sus mercados nacionales desde la zona del euro y, si bien podran no perder sus mercados de exportacin, stos pasaran a ser menos lucrativos. Adems, sufriran prdidas financieras en su propiedad de activos denominados en euros. Despus de la conmocin inicial, Europa escapara de la trampa de la deuda deflacionaria en la que est atrapada actualmente, la economa mundial en general y Europa en particular se recuperaran y Alemania, despus de haber ajustado sus prdidas, podra recuperar su posicin como destacada productora y exportadora de productos con alto valor agregado. Alemania se beneficiara de la mejora general. Indudablemente, las propuestas de Soros son originales y provocativas, dignas de ser analizadas y debatidas.