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UNIVERSIDAD DE CHILE FACULTAD DE CIENCIAS FSICAS Y MATEMTICAS Departamento de Ingeniera Industrial

Curso: IN56A-02 Semestre: Otoo 2004 Prof: Jos Miguel Cruz Ivn Alvarez Aux: Rodrigo Messen M.

AUXILIAR No. 1

1)Usted tiene la oportunidad de hacer una inversin que tiene un costo de $900.000.Si realiza esta inversin ahora, recibir $120.000 despus de un ao contado a partir del da de hoy, y $250.000 y $800.000 despus de dos y tres aos contados a partir de hoy, respectivamente. La tasa de descuento apropiada para esta inversin es de 12%. Cul es el VPN de esta oportunidad y segn este criterio, debera aceptarse el proyecto? 2) Cul es el valor de una anualidad que paga $500 por ao, si el primer pago de la anualidad ocurre al final del ao 6 y se paga hasta el ao 15 si la tasa anual de inters es de 12% para los aos 1 a 5 y de 15% despus de esa fecha?. 3) Una persona firmo un contrato a tres aos para trabajar en una empresa dedicada a la elaboracin de programas de cmputo. Espera recibir un salario base de $5000 mensuales y un bono de $10.000 al final del ao. Todos los pagos se hacen al final de los periodos. Cul ser el VP de dicho contrato si la tasa anual de inters estipulada, compuesta mensualmente, es de 12%? 4) Una empresa de publicidad esta tratando de decidir si deber revisar su popular libro de texto. La empresa estima que la revisin costar $40.000. Los flujos de efectivo provenientes del incremento en ventas sern de $10.000 en el primer ao. Estos flujos de efectivo aumentarn 7% por ao. Dicho libro caer en la obsolescencia despus de 5 aos contado a partir de hoy. Supngase que el costo inicial se paga ahora y que todos los ingresos se reciben al final de cada ao. Si la empresa requiere de un rendimiento de 10% para tal inversin, Debera llevar a cabo la revisin? 5)Dada una tasa de inters de 10% por ao, Cul ser el valor en el ao 5 de una corriente perpetua de pagos anuales de $120 empezando en el ao 9? 6)Un Cientifico ha estado trabajando en una tecnologa relacionada con la ciruga ocular con base en rayos lser. Se espera que la tecnologa est disponible para la industria mdica despus de 2 aos contados a partir de hoy y que genere un ingreso anual de $200.000 el cual crecer 5% en forma perpetua. Cul es el VP de esta tecnologa si la tasa de descuento es de 10%?

SOLUCIN AUXILIAR No. 1 1) 2) VPN= -900000 + 120000/1.12 +250000/1.122 +800000/1.123 = -$24.134,475 VP(Anualidad)=500/0.15(1 1/1.1510) =$2.509,384

Pero este valor corresponde al valor de la anualidad en el ao 5, por lo que la debemos actualizar al ao 0 usando la tasa del 12%. VP= 2.509,384/1.125= $1.423,892 3) El calculo del VP se puede dividir en dos partes, una como una anualidad de 12 pagos de $5000 y la otra parte el VP del bono.

VP= 5000/0.12(1 1/1.1212) +10000/1.1212=30.971,871 +2.566,751=$33.538,622 4) En este problema se aplicar la frmula de una anualidad con crecimiento, para poder calcular el VPN del proyecto.

VPN= -40000 +(10000/(0.1 0.07)) (1 ( (1+0.07)/(1+0.1) )5 )=$3.041,909 5) En este problema lo primero que haremos ser calcular el valor de perpetuidad sin crecimiento, y despus la actualizaremos al ao 5.

VP(perpetuidad)= 120/0.1=$1.200 Pero este valor corresponde a la perpetuidad en el ao 8, por lo que falta actualizarla al ao 5. VP(AO 5)=1200/1.13=$901,578 6) En este problema ocuparemos la frmula de la perpetuidad con crecimiento VP=200000/(0.1-0.05)=$4.000.000 Pero este valor corresponde al ao 1, ya que recordemos que la perpetuidad lo actualiza un ao menos de cuando comienzan los pagos, por lo que debemos llevar este valor al ao cero actualizando VP(ao 0)=4000000/1.11=$3.636.363,67

EXAMEN DE FINANZAS
INTEGRANTRES: LUIS ALVARADO CARDENAS JUAN CARLOS MACEDO PAREDES ENRIQUE RAMIREZ DEL AGUILA MIGUEL ANTONIO VILCHEZ CAMPOS TARAPOTO, 16 DE AGOSTO DEL 2009

EXAMEN DEL CUARTO CAPITULO Curso : FINANZAS EN LA CONSTRUCCION Alumno: LUIS ALVARADO CARDENAS 4.2 Calcule el valor presente de los siguientes flujos de efectivo descontados a una tasa de 10% 1 Pregunta a. $1000 que se reciba despus de siete aos contados a partir de hoy Respuesta VP = Vf / (1+r) VP = 1000/ (1+0.10) VP = $ 513.16 2 Pregunta b. $2000 que se reciba despus de un ao contado a partir de hoy Respuesta VP = Vf / (1+r) VP =2000/ (1+0.10) VP = $ 1,818.18 3 Pregunta b. $500 que se reciba despus de ocho aos contado a partir de hoy Respuesta VP = Vf / (1+r) VP = 500/ (1+0.10) VP = $ 233.25

Alumno: JUAN CARLOS MACEDO PAREDES

4.32 Suponga que se le ofrece la oportunidad de comprar un pagare en $ 12800. Von toda la seguridad, el pagare pagara $ 2000 al final de cada uno de los 10 aos siguientes. Si compra dicho pagare, ?Que tasa de inters recibir usted? Respuesta Formula a aplicar Datos: VP = $12,800 VP = C x ( ( 1/r) - (1/(r x (1+r) )) C = $2000 T = 10 aos r=? Reemplazando valores obtenemos 12800 = 2000 x ( ( 1/r) - (1/(r x (1+r) )) Desarrollando la ecuacin tenemos: r = 9.10 % Por lo tanto la tasa de inters que se recibir es 9.10% Alumno: MIGUEL A. VILCHEZ CAMPOS 4A.1 Actualmente Jim Morris gana $ 100,000. El ao siguiente su ingreso ser de $ 120,000. Jim es un gran consumidor y desea consumir $ 150,000 este ao. La tasa de inters de equilibrio es 10%. ?Cual ser el consumo potencial de Jim el siguiente ao si consume $ 150,000 este ao?. Solucin Para que Jim pueda consumir $ 150,000 este ao debe pedir un prstamo, pues solo cuenta con $ 100,000; este prstamo debe obtenerlo con cargo a pagarlo con su ingreso de ao siguiente, es decir de los $ 120,000, para saber cuando debe prestarse hoy, usamos la relacin siguiente:

150,000 = 100000 + ( X / (1+0.10)) Resolviendo la Ecuacin tenemos: X = $ 55,000 Jim debe pedir prestado hoy, $ 50,000 que pagara con $55,000 al ao siguiente, que

lo restara de los $ 120,000 de sus ingresos del ano siguiente. Por lo tanto el mximo consumo potencial al ano siguiente sera:

Consumo potencial ano siguiente = $ 120,000 - $ 55,000 = $ 65,000 RESPUESTA : $ 65,000 Alumno: ENRIQUE RAMIREZ DEL AGUILA 4.40 usted debe decidir si vale la pena o no comprar un nuevo equipo. El costo de la maquina es de $ 5000, y producir los siguientes flujos de efectivo Ao Flujo de efectivo 1 $700.00 2 900 3 1000 4 1000 5 1000 6 1000 7 1250 8 1375 Solucin Usaremos la formula siguiente: VPN = - COSTO + VALOR PRESENTE DE FLUJOS VP = Ct / ( 1+r) VAN = -5000 + (700/(1+0.10)) + (900/(1+0.1) ) + (1000/(1+0.1) ) + (1000/(1+0.1) ) + (1000/(1+0.1) ) + (1000/(1+0.1) ) + (1250/(1+0.1) ) + (1375/(1+0.1) ) VAN = - 5000 + 5,282.77 VAN = 282.77 > 0 Respuesta: El VAN es positivo por lo que se recomienda comprar el equipo

Publicado por Luis Alvarado Crdenas en 16:08 No hay comentarios:


SBADO, 1 DE AGOSTO DE 2009

CAPITULO 2: Estados Financieros y Flujo de Efectivo


2.1 Balance General El balance general es la fotografa instantnea del valor contable de la Empresa en una fecha especfica, en que permanece momentnea mente esttica. El Balance tiene dos lados: a la izquierda aparecen los Activos y a la derecha aparecen los Pasivos y el Capital Contable. El fundamento de la definicin contable se describe en equilibrio: Activos = Pasivos + Capital Contable De hecho el capital contable de los accionistas se define como la diferencia entre el activo el pasivo de la empresa. En principio, el capital contable es lo que a los accionistas les quedara despus de que la empresa cumpliera con sus obligaciones. Liquidez Contable La liquidez contable se refiere a la facilidad y rapidez con que los activos pueden convertirse en efectivo. Los activos circulantes son los mas lquidos, incluyen efectivos y los activos que se convertirn en efectivo en corto plazo a partir de las fechas del balance general. Las cuentas por cobrar son cantidades pendientes que no se han cobrado a los clientes, sea de bienes o servicios de las ventas. El inventario se compone en materias primas a usare en la fabricacin, la produccin en proceso y productos terminados. Los activos fijos son son el activo menos lquido. Los activos fijos tangibles incluyen la propiedad, la planta y el equipo, algunos no son intangibles, es decir no tienen existencia fsica pero si tener mucho valor. Los activos lquidos suelen tener tasas de rendimiento mas bajas que los activos fijos. Deuda contra Capital Contable Los pasivos son obligaciones de la empresa, requieren desembolso de efectivo en un periodo indicado. pueden ser contractuales mas inters reembolsables. el capital contable es la diferencia residual entre los activos y los pasivos: Activos - Pasivos = Capital Contable Valor Contra Costo

Tambin recibe el nombre de valor de mantenimiento o valor en libros de los activos. El valor de mercado es el precio al que compradores y vendedores negocian los activos. Principios de Contabilidad General mente Aceptados El ingreso se reconoce en el estado de resultados cuando el proceso de generacin de utilidades se encuentra virtualmente terminado produciendo el intercambio de de bienes y servicios. El principio de comparacin los PCGA indican que los ingresos deben corresponder a los gastos, reportando lo que se gana o se devenga. Partidas que no representan salida de efectivo El valor econmico de los activos se ntimamente relacionado con los flujos de efectivos crecientes a futuro. Existen varias partidas que no representan salida de efectivo o virtuales, constituyen gastos contra ingresos, sin afectar el flujo de efectivo. Las mas importan es la depresiacin que refleja el estimado del costo del equipo usado o en proceso de produccin. Otro gasto que no representa salida de efectivo son los impuestos diferidos, resultando de las diferencias entre el ingreso contable y el ingreso gravable verdadero. Tiempo y Costos Es til considerar que todo tiempo futuro tiene dos partes distintas: el corto y el largo plazo. El corto plazo es el periodo en que ciertos equipos, recursos y compromisos de la empresa permanecen fijos, pero largo como para transformar la produccin usando mas mano de obra y materia prima. El corto plazo, no es un periodo establecido que puede ser el mismo en todas las industrias. Las decisiones tomadas a corto plazo tienen algunos costos fijos. En el largo plazo, todos los costos son variables. Los costos de los productos son los costos totales de produccin que incurren en el periodo (materias primas, mano de obra y gastos indirectos de manufactura). 2.3 Capital de Trabajo Neto El capital de trabajo neto esta formado por los activos circulante netos los pasivos circulantes netos y es positivo cuando los primeros son mayores que los segundos. Significa que el efectivo disponible a lo largo del ao ser mayor que el efectivo a pagar. El cambio en el capital de trabajo neto de 20x2 es la diferencia entre el capital de trabajo neto de 20x2 y el de 20x1. Por lo general, el cambio en el capital de trabajo es positivo en una empresa en crecimiento. Activos Pasivos Capital de circulantes - circulantes = trabajo neto (millones) (millones) (millones)

20x2 $ 761 - $ 486 = $ 275 20x1 707 - 455 = 225 2.4 Flujo de Efectivo Financiero Es el determinar el flujo de efectivo a partir de la operaciones de la empresa es decir de las actividades incluyendo las ventas de bienes y servicios. Se establece como el valor de los activos de una empresa siempre sea igual al valor de los pasivos y de capital contable es decir las actividades operativas , FE ( A), debe ser igual a los flujos de efectivo para los acreedores de la empresa, FE (B), y para los inversionista, FE(S): FE(A) = Fe(B) + FE(S) El flujo de efectivo, refleja el pago de impuestos pero no el financiani los gastos de capital ni los cambios en el capital de trabajo neto.