Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
ntroducere.....................................................................................................................2 Capitolul 1. Evoluia i caracteristica general a ntreprinderii......3 Capitolul 2. Structura de conducere a S.A Zorile...5 Capitolul 3. Analiza patrimoniului ntreprinderii...6 Capitolul 4. Analiza surselor de finanare..9 Capitolul 5. Eficiena activitii economico financiare..11 Capitolul 6. Concluzii generale privind situaia actual i perspectivele dezvoltri ntreprinderii18 Bibliografie......................................................................................................................20
Introducere Analiza situaiei patrimoniale i financiare, constituind o parte a notei explicative la raportul anual financiar, urmrete scopul de a face informaia, coninut n aceasta, clar i neleas de toate categoriile de utilizatori. Pentru atingerea scopului propus n procesul efecturii calculelor i formulrii concluziilor analitice este necesar s ne conducem de urmtoarele cerine generale. n procesul pregtirii notei explicative pot fi analizai i calculai un ir de indicatori financiari. Muli dintre ei snt reciproc substituibili, adic au un coninut economic asemntor i reflect aceleai aspecte ale activitii ntreprinderii. Uneori din lipsa de experien n domeniul analizei specialitii includ n nota explicativ doi sau mai muli indicatori interschimbabili. Ca urmare, partea analitic devine voluminoas i complicat pentru nelegerea de ctre utilizatorii rapoartelor financiare. n scopul de a le ajuta specialitilor-practicieni prezentele indicaii conin blocuri de indicatori financiari grupai dup coninutul economic. Ca regul general, la ntocmirea notei explicative este raional s fie analizat un singur indicator dintr-o grup de indicatori reciproc substituibili. Analiza rezultatelor financiare i a strii financiare a ntreprinderii are ca obiectiv aprecierea strii de performan financiar a S.A. ,,Zorile. Principalele scopuri urmrite sunt : *Aprecierea rezultatelor financiare obinute; *Evidenierea modalitilor de realizare a echilibrului financiar ; *Examinarea randamentului capitalului investit ; *Evaluarea riscurilor. Rezultatele analizei pot fi utilizate pentru : -fundamentarea deciziilor de gestiune; -elaborarea unui diagnostic global strategic ; -fundamentarea politicilor de dezvoltare.
Societatea ocupa pozitia de leader in cadrul acestui segment de piata pe intreg teritoriul Republicii Moldova,cumparatorii esentiali cit si cei potentiali fiind reprezentati atit de locuitorii Republicii cit si de cei straini,ntreprinderea exportind produsele sale si in afara tarii. Volumul productiei fabricate pentru anul 2011 a constituit peste 81393166lei. Formarea preului de comercializare tarifelor de este determinat n baza metodologiei n cauz determinrii,aprobarii,aplicrii vnzare.Aceast metodologie
stabilete:componenta consumurilor i chletuielilor,care se includ la calcularea tarifelor i modul de determinare,aprobare i aplicare a tarifelor de producere a produciei i de comercializare a ei ctre cumpratorii finali.Tarifele sunt aprobate la nivel mediu pentru ntreaga perioad a anului calendaristic. Evaluarea activitii economice de baz a S.A Zorile poate fi pus n aplicare prin calcularea unui ir de indicatori purttoari de informaii generale privind asortimentul produciei fabricate sau a volumului veniturilor nete,numarul mediu de angajai,totalul consumurilor i cheltuielilor suferite de ntreprindere pe parcursul anilor 2009-2010-2011. Necesitatea analizei veniturilor din vnzri rezult din importana informaiei analitice necesare pentru elaborarea strategiei de dezvoltare i organizare activitii curente a ntreprinderii de ctre echipa de conducere.Pentru desfurarea reuit a activitii economice este foarte important capacitatea ntreprinderii de a genera venituri.
Intreprinderea dispunde de urmatoarele sectii: Sectie mecanica,electrica si aburi comprimati Sectie de transport Sectie de calapoade Depozite de productie gata si materiale etc.
La intreprindere activeaza laboratorul de testari fizico-mecanice care asigura functionarea sistemei de calitate la intreprindere si acorda servicii prestate altor organizatii. Politica de investii a intreprinderii este indreptata la reutilarea si modernizarea tehnica ,creindu-se astfel conditii de implementare a tehnologiilor performante ,crearea conditiilor de munca si activitatii ritmice de productie. 5
Dinamica valorii i structurii activelor ntreprinderii, lei (mii lei) 2009 2010 2011 Abaterea 2011-2010 % 1. Active pe 135430684 129361 126054 - 3307548 termen lung 886 338 0,9744 1.1. Active 540200 475563 659270 183707 nemateriale 1,3862 1. 2. Active 134298984 128293 122664 - 5628985 materiale pe 971 986 0,9561 termen lung 1. 3 Active 591500 592352 273008 2137730 financiare pe 2 4,6088 termen lung 2. Active curente 36766025 604241 492912 42 14 11132928 0,8157 2.1 Stocuri de 17997739 399295 334004 - 6529089 mrfuri i 48 59 0,8364 materiale 2.2. Creane pe 4869993 128068 108639 - 1942925 termen scurt 53 28 0,8482 2.3. Investiii pe 0 0 0 0 0 termen scurt 2.4. Mijloace 13739641 731071 437392 - 2936787 bneti 0 3 0,5982 2.5 Alte active 158652 377031 652404 275373 0,1730 curente Total Activ (1+2) 172196709 189786 175345 -14440476 028 552 0,9239 Sursa: Elaborat n baza Raportului financiar al SAZorile Concluzii:
Tabelul 4.1 Abaterea 2011-2009 % -0,9307 9376346 119070 1,2204 1342989 84 2138582 1252518 9 1540272 0 4869993 0 9365718 493752 3148843 -0,9133 4,6155 1,3406 1,8558 -2,2307 0 -0,3183 1,7303 1,0182
Pe baza informaiei relatate n tabelul de mai sus se observ c la ntreprindere patrimoniul la valoarea real a sczut in 2010 fa de anul precedent cu 14440476 lei si in anul 2011 acesta a crescut cu 3148843 lei comparativ cu anul 2009 . Micorarea patrimoniului la valoarea real a fost condiionat de o diminuare a Activelor Curente in dinamic care s-au micorat cu o cot de circa 0.8157% n anul 2010 fa de anul precedent , dar care nregistreaz o cretere n anul
urmtor cu o cot de 1.3406% ,astfel constatndu-se o cretere aproximativ cu o cot de 2.2163% ceea ce a contribuit la creterea patrimoniului n anul 2011 fa de anul 2008. O importan deosebit n creterea patrimoniului au avut-o Alte active curente care au nregistrat o cot de circa 0.1730% n anul 2010 fa de anul 2009 iar in 2011 fa de 2009 acestea au crescut semnificativ cu o cot de 1.7303%. Deasemenea, la creterea patrimoniului n anul 2011 fa de anul 2009 au contribuit mijloacele bneti cu o cot de 4.6155% ,care n perioada 2009-2010 au dus la o diminuare a patrimoniului cu o cot de 4.6088% . Factorii care au influenat la scaderea patrimoniului au fost Activele materiale pe termen lung cu o cot de 0.9744% n anul 2010 n raport cu anul 2009 si respectiv cu o cot de 0.9307% n anul 2011 fa de anul 2010. Deasemenea se observ c n 2011 fa de anii precedeni la fel se nregistrez o scdere a Creanelor pe termen scurt care constituie o cot de 2.2307%. Celelalte modificri intervenite n structura patrimoniului S.A. Zorile nu sunt att de semnificative n baza tabelului analizat , ns au o importan major n ceea ce privete desfurarea activitii economico-financiare rentabile ale ntreprinderii pe viitor. Tabelul 4.2 Analiza structurii activelor ntreprinderii, % Indicatori 2009 2010 2011 1. Active pe termen lung 78.6488 1.1. Active nemateriale 0.3989 1. 2. Active materiale pe termen lung 99.1643 1. 3 Active financiare pe termen lung 0.4367 2. Active curente 21.3512 2.1 Stocuri de mrfuri i materiale 48.9521 2.2. Creane pe termen scurt 13.2459 2.3. Investiii pe termen scurt 0 2.4. Mijloace bneti 37.3704 2.5 Alte active curente 0.4315 Total Activ (1+2) 100 Elaborat n baza raportului financiar al SA Zorile 68.1620 0.3677 99.1745 0.4579 31.8380 66.0281 21.1949 0 12.0989 0.6240 100 71.8891 0.5230 97.3112 2.1658 28.1109 67.7615 22.0403 0 8.8736 1.3236 100 Abaterea, p.p 201120112010 2009 3.7271 -6.7597 0.1553 0.1241 -1.8633 -1.8531 1.7079 1.7291 -3.7271 6.7597 1.7334 18.8094 0.8454 8.7944 0 0 -3.2253 -28.4968 0.6996 0.8921 0.053 0.001
Concluzii: n urma efecturii calculelor n tabelul 4.2 observm c ponderea Activelor pe termen lung n structura activului se majoreaz cu 3.7271 p.p. n anul 2011 fa de 2010. Aceasta cretere a fost influenat de creterea valorii Activelor financiare pe termen lung cu 1.7079 p.p. i a 7
Activelor nemateriale cu 0.1553 p.p. n perioada analizat. Activele curente au influenat negativ valoarea real a Activelor manifestnd o diminuare cu circa 3.7271 p.p. fapt explicat prin micorarea Mijloacelor bneti cu 3.2253 p.p. Deasemenea, Stocurile de mrfuri i materiale, Creanele pe termen scurt au avut o pondere de 1.7334 p.p. i respectiv 0.8454 p.p. n structura Activului. n comparaie cu perioada 2011-2010, n anul 2011 fa de 2009 ponderea Activelor pe termen lung scade cu 6.7597 p.p. modificnd astfel valoarea reala a Activului i structura acestuia iar Activele curente se majoreaz cu 6.7597 p.p. n anul 2011 ponderea Mijloacele bneti diminueaz semnificativ nregistrnd o valoare de 8.8736 p.p. cu 28.4968 p.p. mai puin dect n anul 2009 iar Stocurile de Mrfuri i materiale cresc cu 18.8094 p.p. ceea ce poate fi interpretat ca o scdere a vnzrilor in aceast perioad.
Tabel 4.3
Abaterea 2011-2009 % 0,6633 0 7,7642 -22,177 -0,9273 0 0 0 41,9657 -100 31,4434 45,8236 1,8286
Elaborat n baza raportului financiar al SA Zorile Concluzii: Din datele din tabelul 4.3 se observ componena surselor mprumutate de S.A Zorile.fiind foarte variat : totalitatea ntreprinderii cuprinde diferite elemente componente, care se deosebesc considerabil att dup coninutul economic ct i dup cota lor n totalul pasivului. O deosebit atenie atrage instabilitatea structurii datoriilor, astfel nct dac la nceputul anului de gestiune o cot preponderent au avut-o datoriile calculate pe termen scurt, atunci la sfritul perioadei de 9
gestiune o pondere mai mare le revine datoriilor comerciale pe termen scurt. Informaia con inut n tabelul 4.3 ne demonstreaz ca S.A Zorile dispune de o mrire pozitiv a Capitalului propriu pe parcursul anilor 2009-2010 determinat de creterea continu a Profitului nerepartizat n cazul ntreprinderii analizate ceea ce ne indic existena unor tendine favorabile n dezvoltarea ntreprinderii, adic societatea obine profit, fiind considerat rentabil. ns n 2011 Capitalul propriu a suferit diminuri din cauza scderii Capitalului nerepartizat al ntreprinderii ceea ce ne indic existena unor tendine nefavorabile pentru ntreprindere, adic obinerea de pierderi. Dac comparm indicele de cretere se observ c n anul 2010-2011 fa de perioada 2009-2011 Datoriile pe termen scurt (28.9155%) cresc ntr-un ritm mai mare dect Capitalul propriu (1.2654% ). La fel i n anul 2011 fa de anul 2009 asupra Capitalului Propriu(0.6633%) se observ o scdere i o cretere a datoriilor pe termen scurt(41.9657%) ceea ce demonstreaz nc o dat faptul c ntreprinderea nu a fost rentabil n acest an.
10
910997 2397475
2431836 2431836
Sursa: Rapoartele finaciare ale S.A Zorile Concluzii: Reeind din datele din tabel putem constata c S.AZorile a nregistrat n anul 2010 comparativ cu anii 2009 i 2011 un rezultat mai sczut pn la impozitare. Urmrind n dinamic evoluia profitului pn la impozitare se observ o majorare a lui n perioada curent fa de 2010 cu 1486478 lei, acest cretere a fost condiionat de rezultatul din activitatea de investiii respectiv cu 1756594 lei n anul 2010 i cu 772492 lei n anul 2009. Negativ asupra profitului a influenat rezultatul din activitatea operaional ceea ce a mrit suma pierderilor. 11
Rezultatul obinut din activitatea financiar i respectiv din activitatea economico-financiar n 2011 s-a majorat fa de 2009 i 2010 ceea ce a permis ntreprinderii sa-i micoreze pierderile. Astfel putem cocluziona c majorarea PPGI n perioada curent fa de cele precedente se consider a avea un aspect pozitv al activitii economico- finaciare a S.A Zorile. ns calculele atest faptul precum c firma n cauz dispune de rezerve interne cu privire la sporirea Profitului Perioadei de Gestiune Pn la Impozitare pe viitor. Analiza rentabilitii n conformitate cu sistemul actual de eviden contabil, indicatorii eficienei utilizrii potenialului tehnico economic i financiar sunt reprezentai de indicatorii rentabilitii, structurai n trei grupe: rentabilitatea economic, rentabilitatea vnzrilor, rentabilitatea financiar. Pe baza acestui sistem de indicatori, pot fi identificate domeniile de activitate n care s-au nregistrat rentabiliti sczute sau nerentabilitate, iar prin descompunerea rentabilitii n componente structurale de formare pot si identificai factorii cu impact nefavorabil, fiind posibil astfel de dirijare raional a msurilor de lichidare a cauzelor de rentabilitate sczut. Rentabilitatea vnzrilor (RVV) caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a obine profit n urma desfacerii. Rvv =
Profit brut (rd.030 F2) *100% Valoarea medie a venitui din vinzari
Rentabilitatea economic (activelor) (Rec) arat ci bnui profit sau pierdere obine ntreprinderea de la fiecare leu investit n activitatea acesteia, indiferent de sursele proveninei acestui leu (att proprii ct i mprumutate). Rec =
Profitul perioadei de gestiune pina la impozitare (rd.030 F2) *100% Valoarea medie a activului
Situaia se apreciaz pozitiv dac rentabilitatea economic este mai mare dect rata medie a dobnzii pe piaa creditelor. n calculul acestui indicator sunt cointeresai creditorii ntreprinderii. Rentabilitatea financiar (Rfin) caracterizeaz eficiena utilizrii capitalului propriu. Aceasta arat ci bnui profit sau pierdere obine ntreprinderea de la fiecare leu investit n capitalul propriu al societii date Rfin =
Profit net (rd.150 F2) *100% Valoarea medie a capitalului propriu
12
Desfurarea reuit ai activitii economico-financiare prevede obinerea nivelului rentabilitii financiare nu mai jos de 15%. Valoarea acestui indicator cointereseaz acionarii ntreprinderii, deoarece reprezint remunerarea acestora.
13
Date iniiale pentru analiza ratelor de rentabilitate Indicatori 1.Valoarea medie a venitului din vnzri 2.Valoarea medie a capitalului propriu 3.Valoarea medie a patrimoniului 4.Profit brut 5.Profit pn la impozitare 6.Profit net 2009 59948565 .5 12180845 3 12710995 3 8657301 2431836 2431836 2010 5617746 0.5 1668411 48 1809913 68.5 2368875 1 910997 910997 2011 7608915 0.5 1673961 98.5 1825657 90 2601848 0 2397475 2844605 Abaterea 2011-2010 % 19911690 555050.5 1574421. 5 2329729 1486478 1933608
Tabelul 4.5 Abaterea 2011-2009 % 1614058 5 1552153 53.5 1736117 9 -34361 412769 200.5 380 1.413 0 16.97 36
Principalele rate de rentabilitate 2009 2010 2011 1.Rentabilitatea vnzrilor 14.4412 42.1677 34.1947 2.Rentabilitatea economic 1.9132 0.5033 1.3132 3.Rentabilitatea financiar 19.9644 0.5460 1.6993 Sursa: Elaborat n baza Raportului financiar al SA Zorile Concluzii: 2011-2010 -7.973 0.8873 1.141
Rentabilitatea vnzrilor exprim eficiena valorificrii produselor oferite de unitate. Reeind din calculele tabelului observm c acest indicator nregistreaz o scdere considerabil n anul 2011 fa de 2010 nregistrnd o cot de 7.973p.p, rezultat influenat de rata ridicat a rentabilitii vnzrilor obinut n 2010 care a constituit 42.1677%. Aceasta s-a datorat creterii puternice a vnzrilor, fapt ce atest precum c societatea a aplicat o politic de reducere a preului de vnzare n scopul cuceririi unui nou segment de pia. Respectiv, n 2011 fa de 2009 rentabilitatea vnzrilor crete cu circa 11.1405 p.p. ceea ce ne permite s constatm c ntreprinderea analizat i-a majorat rezervele de cretere a ratei rentabilitii vnzrilor ,a sporit vnzrile, a gestionat eficient cheltuielile, a maximizat preul de vnzare i altele. Rentabilitatea economic reprezint remunerarea brut a capitalurilor investite pe termen lung 14
att proprii ct i mprumutate. Rata rentabilitii economice nregistreaz un nivel relativ constant n perioada analizat avnd ns att valori sporite ct i reduse n perioada curent fa de cea pecedent. n urma calculelor efectuate s-a nregistrat o cretere a acestui indicator in anul curent fa de anii precendeni respectiv cu 0.8873% fa de 2010 iar fa de 2009 s-a diminuat cu 0.0449%. Aceasta fiind considerat un aspect negative, deoarece societatea i va putea rennoi capitalurile angajate prin profitul obinut ntr-o perioad de timp mai ndelungat. Rentabilitatea finaciar msoar randamentul utilizrii capitalurilor proprii. Rata rentabilitii finaciare trebuie sa fie superiar ratei medii a dobnzii. Observm c cea mai bun situaie la S.A Zorile. a fost nregistrat n anul 2009 de 19,9644% respectiv pe parcursul anilor urmtori s-a diminuat atingnd o valoare de 0.5460% n anul 2010 i respectiv 1.6993% pe parcursul anului 2011.Astfel, ntreprinderea pentru a-i mri rentabiliatea finaciar poate s sporeasc profitul net pe seama creterii volumului de activitate, s-i sporeasc rezultatele pe fiecare tip de activitate precum i s sporeasc eficient organizarea intern, gestiunea stocurilor, calitatea produselor i serviciilor,gestiunea comercial. De asemenea,mai poate s foloseasc intensiv mijloacele fixe i s reduc nevoia de fond de rulment. Analiza lichiditii Prin lichiditate se nelege capacitatea ntreprinderii de a transforma activele sale n bani, iar gradul de lichiditate caracterizeaz capacitatea de plat a ntreprinderii. Solvabilitatea caracterizeaz gradul n care ntrerpiderea poate face fa datoriilor pe termen scurt.Ca un factor pozitiv se apreciaz creterea lichiditii, dar pn la nivelul maximal recomandat.Cu alte cuvinte creterea excesiv a coeficienilor nu este binevenit.Depirea nivelului maximal recomandat relect o structur iraional a activelor ntreprinderii,iar nivelul insuficient al coeficienilor lichiditii poate cauza un ir de consecine negative la caracteriastica formrii fondului de rulment net n comparaie cu normaltivul acestuia. Rata lichiditii immediate (LI) permite s facem judeci asupra capacitii de rambursare instantanee a debitorilor, innd cont de disponibilitile existente. O valoare pertinent a raportului este dificil de stabilit. Excepional ar fi daca mijloacele bneti ar fi suficiente pentru a alimenta integral fluxurile monetare de ieire. Se calculeaz conform formulei: Li = Mijloace Bneti / Datorii pe Termen Scurt 15
Rata lichiditii relative(Lr), pune n eviden capacitatea ntreprinderii de a-si achita datoriile devenite scadente fara a fi obligaia sa-i vnd stocurile.
Lr = Mijloace Bneti + Creane / Datorii pe Termen Scurt Rata lichiditii curente (Lc), relev posbilitile ntreprinderii de a-i transforma ntr-un termen scurt,bunurile patrimoniale curente n mijloace bneti, pentru a efectua plile exigibile.
Lc = Active Curente / Datorii pe Termen Scurt Astfel cu scopul de a examina nivelul coeficienilor lichiditii sub aspect dinamic,efectum urmatoarele calcule n tabelul urmtor: Analiza lichiditii Tabel 4.7 Indicatori 2009 2.8282 3.8306 2010 1.3665 3.7604 2011 0.0634 1.6386 7.1469 Abaterea 2011-2010 -1.3031 -2.1218 -4.1475 % -95.3604 -56.4248 -36.7217 Abaterea 2011-2009 -2.7648 -2.192 -0.421 % -97.7583 -57.2234 -5.5630
7.5679 11.2944
Calculele efectuate n tabel atest c la S.A. Zorile a survenit o perioad de insuficien a mijloacelor bneti disponibile pentru achitare datoriilor scadente . Aceast afirmaie deriv din nivelul sczut al coeficienilor lichiditii imediate, relative i curente. n decursul perioadei anilor 2011-2009 se evideniaz scderea coeficientului Lichiditii imediate n perioada anului de gestiune fa de anul precendent. Cel mai sczut n comparaie cu intervalul optim (0,2-0,25), se situeaz coeficientul lichiditii imediate. Este de menionat c acest coeficient,la fel ca i coeficientul lichiditii relative (perioada curent) nu corespunde la fel ca i coeficietul lichiditii current e(2009-2010) cerinelor, avnd o evoluie negativ n urma diminurii sumei mijloacelor bneti disponibile n condiiile creterii datoriilor pe termen scurt. Pentru ca s existe o bun lichiditate trebuie ca valoarea activelor curente, s fie cel pu in de 2 ori mai mare dect datoriile pe termen scurt ceea ce nu se respect n cadrul societ ii n anul 16
curent. Valoarea sczut a ratei lichiditii imediate nu constituie, ns o criz de solvabilitate, deoarece societatea deine stocuri, creane ce pot fi uor transformate n mijloace bneti n concordan cu termenele de plat obligatorii. Indicatorul Lichiditatea curent, pune n eviden importana i calitatea produciei deinute de ntreprindere la care ea poate face apel atunci cnd este nevoie sa-i achite, la scaden datoriile contractate pe termen lung. Nivelul trebuie s fie mai mare dect 1, condiie care este ndeplinit n fiecare an ceea ce red faptul c ntreprindere nu are nevoie de a contracta credite. Pentru a se evita apariia unor situaii nedorite, este necesar ca ntreprinderea s dispun de un nivel optim al mijloacelor bneti care s permit evitarea blocajului n circuitul financiar, insolvabilitii i implicit a falimentului.
17
-asigurare cu calitate superioar a reparaiilor i ntreinerii utilajelor -aplicarea unui managment prin obiective eficient -stabilirea de obiective care duc la sporirea productivitii muncii,maximizarea profitului. Alegerea noilor consumatori prin implimentarea unor poriecte investiionale Alegerea partenerilor de afaceri stabili i credibili. Aplicarea de strategii de marketing pentru atragerea mai multor clieni i pentru creterea
venitului i aduceri de profit n ntreprindere. n vederea diminurilor pierderilor la societate ar trebui s se ridice n faa conducerii ntreprinderii i anume s gaseasc metode i soluii pentru dimensionarea consumurilor i cheltuielilor, pe acest baz s rspund cerinelor rentabilitii i economisirii resurselor.
19
Bibliografie: Acte normative : Legea Cu legea cu privire la S.A din Nr. 1134-XIII din 2 aprilie 1997 (Monitorul Oficial, 12 iunie 1997, nr.38-39, p. I, art. 332). Manuale,carti. 1.Nadejda BotnaruFinanele ntreprinderii,,1999 2.Robu V.Anliza economico-finaciar, Ase, 2001 3.Analiza rapoartelor financiare iriulnicova Natalia. 4.Ion Stancu Finaele ntreprinderii 5. Btrncea I Analiza finaciar, Editura Dacia,Cluj-Napoca,2000. 6.Rapoartele financiare de la S.A Zorile 7.Contul 811 pe anii 2008,2009,2010 de la S.A Cariera de Granit i Pietri. 8.Licena S.A Zorile
20