SEPTIEMBRE 2010 FASE GENERAL OPCIN A SOLUCIONES DE LOS PROBLEMAS 5.

La empresa CHOLLO presenta la siguiente informacin contable (en euros): Clientes 4.444. Acreedores diversos 760. Deudas a largo plazo con entidades de crdito 4.470. Amortizacin acumulada de las instalaciones 3.400. Proveedores 1.480. Capital social 25.500. Bancos c/c 450. Instalaciones 34.000. Resultado del Ejercicio XXX Deudas a corto plazo con entidades de crdito 3.260. Se pide: Empiezo por el apartado b): b) Presentar el balance de situacin, ordenado y agrupado en masas y submasas patrimoniales (0,75 puntos).

La nica posible duda est en los acreedores diversos, que no dicen si son a CP o LP. Siempre que no lo especifiquen, consideramos que son a CP. Como siempre, la AAIM con signo negativo en el ANC. ACTIVO: A) ACTIVO NO CORRIENTE Instalaciones Amortizacin acumulada del inmovilizado material B) ACTIVO CORRIENTE I. Existencias II. Realizable Clientes III. Disponible Bancos

30.600 34.000 (3.400) 4.894 0 4.444

4.444 450 450

TOTAL ACTIVO (A + B)

35.494

NETO + PASIVO: A) PATRIMONIO NETO Capital social 25.500 Resultado ? B) PASIVO NO CORRIENTE Deudas a largo plazo con entidades de crdito 4.470 C) PASIVO CORRIENTE Proveedores 1.480 Acreedores diversos 760 Deudas a corto plazo con entidades de crdito 3.260

4.470

5.500

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO (A + B + C) ?

I.E.S. Diego Velzquez. Departamento de Economa.

a)

Determinar la cifra de resultado del ejercicio (0,5 puntos).

Resultado del ejercicio = Total Activo Capital - Pasivo No Corriente Pasivo Corriente = 35.494 25.500 4.470 5.500 = 24 c) Calcular el fondo de maniobra (0,5 puntos).

FM = AC PC = 4.894 5.500 = - 606 No piden la interpretacin, pero podemos explicar que tradicionalmente un FM negativo se consideraba un mal dato para la empresa, ya que supone que con los activos a CP no hay suficiente liquidez para pagar los pasivos a CP, y que parte de las inversiones a LP estara financiada con exigible a CP, por lo que la empresa tendra problemas para pagar sus deudas. Vamos, que tendra que vender edificios o maquinaria para pagar sus deudas a CP. Pero, depende del tipo de empresa de que se trate y sus ratios ideales, y en concreto, si es una empresa comercial con un PMMF negativo, se puede asocia a una eficaz gestin de inventarios (JIT), de cobro a clientes y pago a proveedores.

d) Comentar la situacin financiera de la empresa CHOLLO (equilibrio financiero) (0,25 puntos). Siempre que no nos den datos sobre los ratios y el PMMF, se dice que la empresa se encuentra en situacin de desequilibrio financiero a corto plazo. En los libros de texto lo siguen llamando Suspensin de Pagos, aunque jurdicamente esta figura desapareci con la ley concursal de 2003.

6. Se dispone de la siguiente informacin acerca de la estructura de costes de una empresa fabricante de televisores: los costes fijos mensuales que tiene que asumir ascienden a 90.000 euros, mientras que el coste variable de producir un televisor es de 1.500 euros. Por su parte, el precio de venta de cada televisor es de 4.000 euros. Se desea conocer: a) El punto muerto o umbral de rentabilidad (1 punto). = 90.000 90.000 = = = 36 4.000 1.500 2.500

b) El punto muerto o umbral de rentabilidad, si el coste variable unitario pasase a ser de 1.000 euros (0,5 puntos). = 90.000 90.000 = = = 30 4.000 1.000 3.000

b) La interpretacin econmica de los resultados obtenidos en los apartados anteriores (0,5 puntos). Dado que el punto muerto representa el volumen de produccin a partir del cual la empresa empieza a obtener beneficios, es lgico que si es capaz de producir cada televisor con un menor coste, empiece a obtener beneficios antes, o sea, produciendo menos televisores.

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SEPTIEMBRE 2010 FASE GENERAL OPCIN B SOLUCIONES A LOS PROBLEMAS

5- Una empresa dedicada a comercializacin de muebles de oficina se propone mejorar su ciclo de explotacin disminuyendo el periodo medio de maduracin. Al final del ejercicio econmico la empresa nos presenta los siguientes datos: Saldo medio de clientes Saldo medio de proveedores Coste de las compras anuales Ventas a crdito Compras a crdito Saldo medio de almacn Ao comercial Con la informacin anterior: a) Calcule el nmero de das que tarda en cobrar a los clientes (0,5 puntos). = 200.000 = = 16, 6 / 12.000 360 360 = = 21,6 16, 6 12.000 18.000 50.000 200.000 84.000 22.200 360 das

= b)

Calcule el nmero de das que tarda en pagar a los proveedores (0,5 puntos). = 84.000 = 18.000

= 4, 6 / = 360 360 = = 77,15 4, 6

c) Calcule el nmero de das que permanecen las existencias en su almacn (0,5 puntos). = = 50.000 = = 2,25 / 22.200

360 360 = = 160 2,25

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d) Calcule y defina el concepto de periodo medio de maduracin financiero (0,5 puntos). Es el tiempo que generalmente la empresa tarda en recuperar el dinero que ha invertido en comprar materiales para la produccin. Es el n de das que la empresa se debe financiar. Se calcula de la siguiente forma: =

+ + +

En este caso, al ser una empresa comercial, el periodo medio de aprovisionamiento y venta coinciden, y no hay PM fabricacin, por lo que: = 21,6 + 77,15 160 = 61,25

6- La empresa JV desea llevar a cabo un nuevo proyecto de inversin valorado en 600.000 euros. El proyecto tiene una duracin de dos aos y los flujos de caja que espera obtener por la realizacin del proyecto son de 250.000 euros el primer ao y de 400.000 euros el segundo ao. Si el coste del dinero es del 6 % anual: a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de esta inversin y razone si recomendara a la empresa aceptar el proyecto (1 punto). = 0 + 1 2 250.000 400.000 + = 600.000 + + 2 1 + 1 + 1,06 1,06 2 = 600.000 + 235.849,05 + 355.998,57 = 8.152,37

Como el Valor Actual es negativo, significa que la suma actualizada de todas las entradas que provoca la inversin, valoradas en el momento inicial, es inferior a los 600.000 que va a invertir, por lo que la inversin no debe levarse a cabo. b) Calcule la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de esta inversin (1 punto). 1 2 = 0 + + =0 (1 + ) 1 + 2 Haciendo (1+r) =t: 250.000 400.000 600.000 + + =0 2 Y sacando mnimo comn divisor: 6 2 + 2,5 + 4 = 0

Resolviendo la ecuacin de 2 grado, obtengo dos soluciones: t=-0,63: la solucin negativa se descarta. t=1, 0508 (1+r) = 1, 0508 r=1, 0508 -1 = 0, 0508 Para calcular el % de tipo de inters que aporta la inversin, multiplico x 100 y obtengo: TIR= 5,08 %. Como es inferior a la tasa de inters del mercado (6%), la inversin no se llevar a cabo.

I.E.S. Diego Velzquez. Departamento de Economa.