La verdadera dimensin del problema inflacionario

El relato de la inflacin
Por Joaquin Taussig
La inflacin es el aumento general y sostenido del nivel de precios. Para entender mejor la inflacin hay que tener en cuenta que la plata nunca es gratis. Ni aunque se emita. Pues al haber un aumento de la oferta de dinero, todas las dems variables constantes, baja su poder adquisitivo. A este impacto de la inflacin, a esta prdida de poder adquisitivo de la moneda se le llama impuesto inflacionario. El impuesto inflacionario es el ms regresivo e inequitativo, y es altamente perjudicial para la economa, con todas las consecuencias que esto trae. Sin embargo, desde mayo de 2003, fecha en que Nstor Kirchner asumi la Presidencia, hasta la actualidad, la inflacin acumul aproximadamente un 122%. Para solucionar un problema hay que aceptarlo y afrontarlo. Pero el kirchnerismo no lo hace. Por el contrario, nos miente en la cara a todos los argentinos publicando desde 2007 una inflacin alevosamente menor que la real. A partir del ao 2007 el Gobierno manipula las estadsticas del INDEC y esto ha sido reconocido incluso por quienes han sido despedidos del INDEC por oponerse a esta ilegalidad. Todas las estimaciones ajenas del Gobierno coinciden y muestran una inflacin marcadamente mayor que la falsa cifra que publica el INDEC manipulado por el Gobierno. A continuacin podemos ver en el grfico cmo el INDEC publica una inflacin mucho menor a la publicada por todas las Direcciones de Estadsticas Provinciales. (Fuente: Alfonso Prat Gay)

Lo mismo que con las Direcciones Provinciales sucede con las dems estimaciones privadas. La inflacin disminuye el poder adquisitivo de las personas y las personas de ingresos ms bajos dedican al consumo una mayor proporcin de su ingreso. Por ende, la gente con menores ingresos son los que se ven ms afectados. Una inflacin puede hacer pasar a una persona al estado de pobreza o indigencia, afectndole mucho ms que a alguien de mayores ingresos. No hay duda: la inflacin perjudica ms a quien ms bajos ingresos tiene. En el noviembre pasado la Presidente afirm que lo de ellos no es un modelo de inflacin y que creen en el crecimiento, el trabajo y en la inclusin. Pero es necesario que nuestros dirigentes sepan que el impuesto inflacionario es el ms regresivo e inequitativo; que la inflacin es un atentado directo contra la inclusin. Dada la distribucin de la poblacin de Argentina, una inflacin del calibre de la que Argentina padece desde 2007 sita a muchas personas en pobreza e indigencia. Por ello, al subestimar la inflacin, se subestima significante e irresponsablemente la pobreza y la indigencia. De hecho, mientras que el Indec estim recientemente que la pobreza se ubica en 6,5% y la indigencia en 1,8%, la ATE public que llegara a 37,4 y 9,3, respectivamente, sobre la base de la canasta bsica procesada por la direccin de estadsticas del gobierno porteo. La inflacin no atenta solamente contra la inclusin. Los precios son el mecanismo ms eficiente de seales para la distribucin de recursos y con inflacin los precios no aumentan todos al mismo ritmo. Por ende, se da una distorsin en la asignacin de recursos; la economa se vuelve menos eficiente y la sociedad incurre en esos costos. La Presidente dijo que lo suyo era un modelo de crecimiento pero la inflacin termina daando tambin al crecimiento. Para poder solucionar un problema, adems de afrontarlo, es tambin necesario saber sus causas. La mentira del relato K se empeora an ms por el hecho de que no solo dibujan la realidad en los ndices de inflacin sino que tambin yerran en la identificacin de sus causas. Por ignorancia o por estrategia poltica, o por la razn que fuera, lo cierto es que el kirchnerismo nunca ha reconocido los verdaderos causantes de la inflacin. Economistas, polticos u opinlogos alineados al oficialismo establecen que la inflacin es producto de los empresarios que elevan los precios y/o no adecan su produccin a la demanda. Pero ambas opciones son completamente errneas. Un aumento de precios establecido por los empresarios, pero sin un aumento del circulante es insostenible, pues caera la demanda y los precios bajaran. Y si los empresarios no aumentan lo suficiente la produccin es porque no ven oportunidades beneficiosas. Las incoherentes medidas econmicas tomadas por el kirchnerismo provoca una incertidumbre sobre el rumbo de la economa y una inseguridad jurdica que hacen que la inversin productiva sea prcticamente nula. Y al no haber inversin, la produccin no aumenta. Este mecanismo es natural en la economa y ser siempre as. Pero el gobierno parece no entenderlo, y las consecuencias las padecemos todos. La inflacin es principal y esencialmente un fenmeno monetario. Es cierto que entran otros factores en juego pero la inflacin se da principalmente porque hay emisin de dinero. Es simple; a ms emisin, ceteris paribus, ms inflacin; y sin emisin, no hay inflacin. Una poltica monetaria expansiva suele ser conveniente en pocas de crisis. Como bien lo estableci Keynes, si no ocurre la llamada trampa de liquidez, en momentos en que el PBI no crece, la emisin y el gasto del gobierno puede servir para la reactivacin de la economa. Pero lo que muchos ignoran es que Keynes tambin dijo que esta emisin debe terminarse en aos de crecimiento del

PBI. Es inadmisible entonces que luego de una dcada de crecimiento de entre 7-8% del PBI, el kirchnerismo aumente la emisin entre 30 y 40% anualmente. Con tanta emisin, no es sorprendente que el Kirchnerismo deje un saldo de 122% de inflacin. Mientras el total de unidades de papel moneda se multiplic casi por siete en la ltima dcada, el de papeles de cien pesos se multiplic por 14. El billete de 100 es el ms impreso en la era Kirchner, seguido por el de 50. Esto nos habla de la magnitud de la inflacin durante el kirchnerismo. Avancemos un eslabn ms en la cadena causal de la inflacin: por qu emitieron tanto los gobiernos Kirchner? Si hubo tanto crecimiento del producto, entonces porqu emitieron y emiten tanto? Porque gastan ms de lo que recaudan. Porque ni siquiera pasar a ser el pas con mayor presin fiscal de Amrica Latina les basta para financiar sus desequilibrios fiscales. Ni el crecimiento del PIB ni el aumento de la presin tributaria les alcanz a los Kirchner para cubrir sus gastos. Gastos que en su mayora responden a polticas demaggicos sin mejoras productivas ni estructurales. En otras palabras: la fiesta de los Kirchner la pagamos todos. La actual inflacin en Argentina es agravada por la manipulacin del INDEC anteriormente nombrada. Porque la falta de un ndice oficial crea ms incertidumbre y agudiza las consecuencias de la inflacin. Aumenta el riesgo de inversin y coopera a incrementar el riesgo pas. Esto desincentiva preocupantemente la inversin, perjudicando principalmente al sector asalariado, y afectando negativamente a la actividad econmica y a la creacin de empleo. No slo ha aumentado la emisin sino que peor an, el Gobierno de Cristina Kirchner ha institucionalizado la emisin discrecional. La ltima reforma de la carta orgnica ha aumentado la capacidad de emisin a discrecin y ha profundizado la dependencia del Banco Central con respecto al Gobierno. Lo cual sin duda fomenta la inflacin. La autonoma del Banco Central respecto del Gobierno es fundamental para evitar la inflacin. Y una vez que la inflacin ya es una realidad, es necesaria para combatirla. La Historia Argentina e incluso mundial lo ha demostrado. Cuando se asegura la independencia del Banco Central de manera creble para la sociedad las presiones inflacionarias por expectativas cesan junto con la emisin para financiacin del Gobierno. Resultado: se erradica la inflacin. Para que sea creble la independencia del Banco Central en general se necesita de un marco legal no slo que no permita la dependencia, si no tambin que garantice la independencia. Pero con esta reforma, el Gobierno ha creado un marco legal que avala y agrava an ms el funcionamiento del Banco Central como un agente financiero del gobierno. Ante la enfermedad, el Gobierno inyecta veneno. Como medidas para frenar la inflacin el gobierno ha optado como la ms reciente medida por el congelamiento de precios. Sin duda nuestra Historia ha demostrado que el congelamiento de precios no soluciona el problema de fondo, son insostenibles y traen escasez. Un aparente parche que no soluciona el problema de fondos y trae ms problemas. En adicin a estos problemas que de por s son gravsimos y urgentes, la inflacin no reconocida por INDEC produce inconvenientes con el FMI, lo cual puede significar menos financiamiento internacional. Tras una dcada de casi nulos cambios productivos y/o estructurales en la economa, el financiamiento externo es necesario. El panorama no parece mejorar; el resultado de las polticas del gobierno en este plano es pobre; est estimado que en 2013 habr una inflacin del 30% aproximadamente. Desequilibrio fiscal dado por gastos sin mejoras significativas ha ll durante los Gobierno Kirchner ha llevado a la inflacin que todos estamos padeciendo. La inflacin es inequitativa y atenta contra

la inclusin. Trae ms pobreza e indigencia. Afecta tambin al crecimiento y la economa. Y ante todo esto, el kirchnerismo opta por la mentira, y medidas que no solucionan el problema de fondo y lo termina agravando.