ndice de Sustentabilidade Empresarial

2012

O que a bolsa tem a ver com sustentabilidade?

Aplicar na Bolsa, visando formao de patrimnio ou reservas para utilizao futura, envolve normalmente um horizonte de longo prazo. Selecionar empresa com prticas socialmente responsveis e sustentabilidade no longo prazo, o caminho natural para os investidores com essa poltica de gesto.

Investimento socialmente responsvel ...

Um processo de investimento que combina a anlise das questes AESG com a anlise financeira tradicional, buscando otimizar o retorno para os investidores e para a sociedade. Busca aplicar valores humanos e sociais no processo decisrio dos seus investimentos

Maximizao x Otimizao
F(x1, x2, x3, x4, x5) F(x )

Pblico Interno

x
5

x3

Acionistas MA

x2 x1

Comunidade

x
4

Clientes

A maximizao torna-se complexa medida que aumenta o nmero de variveis da funo. Qual o valor mximo da funo? Com relao a qual varivel? Os interesses muitas vezes so conflitantes...

Equilbrio Shareholder x Stakeholder Curto prazo x Longo prazo

Estratgias de ISR
Primeira Gerao (anos 60 e 70) Segunda Gerao (anos 80 e 90) Incorporao de valores humanos Busca de excelncia em setores e ticos, ativismo em questes promissores, tais como: energias sociais e ambientais (sindicalismo, alternativas, biotecnologia, Guerra do Vietn, apartheid, informtica ambientalismo, etc.) Terceira Gerao (final anos 90)

Motivao

Filtros negativos que prope a excluso de setores

Filtros positivos

Best in class, excelncia; investe em qualquer setor (mas procura os melhores); pode combinar diferentes estratgias e adotar um conjunto de critrios de seleo

Estratgia

SRI, Investimento Socialmente Responsvel

EUA, Europa e Brasil Estados Unidos: SIF 2010
Ativos SRI: (1995) US$ 639 bilhes (2010) US$ 3.07 tri ( 2.14 tri): +380% SRI: 12.1% do total de ativos

Europa: EURO SIF 2010

Ativos SRI: (2007) 2.7 trilhes (2009) 5.0 tri: +87% SRI : 17.5% do total de ativos

Brasil: Anbima e BM&FBOVESPA

Ativos SRI: R$ 742 milhes (22/02/12). Crescimento de 55,34% em relao a 2006 Menos de 1% do total de ativos
Fonte: Eurosif ( www.eurosif.org) European SRI Study 2010

ISR no Brasil
2000 1 servio de pesquisa ISR (mercados emergentes) Unibanco
ISR no BR 2001 1 fundo em mercados emergentes Banco Real (Ethical)

2001 a 2003 Fundos de alcance comunitrio dedicam parte da taxa de administrao a programas sociais executados por ONG Exemplo: CEF Fome Zero, HSBC Ao Social

ISR no Brasil
2004 Ita Excelncia Social adota critrios de seleo: transparncia e RSC 2005 Bovespa lana o ISE
Fundos espelho: Banco do Brasil e Bradesco (2005) HSBC e Safra (2006) Caixa (2007) Unibanco (2008)
8

Definio
um ndice que mede o retorno mdio de uma carteira terica de aes de empresas de capital aberto e listadas na BM&FBOVESPA , semelhante ao Ibovespa.

ISE: 4 ndice de Sustentabilidade a ser lanado no mundo

1999 2005

2001

2008

2003

2009

Histrico
Entidades discutem com BM&FBOVESPA a criao de um ndice composto somente por aes de empresas que se destacam em responsabilidade social sustentabilidade, inspirado na experincias internacionais. A BM&FBOVESPA decide que, dadas as caractersticas especiais desse indicador, ele seria o resultado de um trabalho conjunto entre a Bolsa e um grupo de entidades formada por representantes da BM&FBOVESPA, Associaes, ONGs

Abordagem
Identificar as empresas que se destacam pelo seu compromisso com o DS e alinhamento estratgico com a sustentabilidade...

...diferenciando as empresas para investidores com outras preocupaes (que no apenas retorno financeiro de curto prazo)... ... criando um ambiente de investimento compatvel com as demandas da sociedade,
incentivando a criao de fundos de investimento responsveis e tornando-se padro de comparao de seus desempenhos.

Conselho Deliberativo do ISE (CISE)

rgo mximo de governana do ndice Tem como misso garantir um processo transparente de construo do ndice e de seleo das empresas Composto por representantes de 11 instituies e presidido pela BM&FBOVESPA

Objetivos estratgicos 2011 -2015

Ampliar a abertura de informaes ao mercado Aumentar a participao das empresas no processo de seleo Aumentar o volume de recursos investidos e produtos atrelados ao ISE e torn-lo um benchmark de investimentos Fortalecer os canais de comunicao e dilogo com as partes interessadas Trabalhar pelo aperfeioamento do escopo e processos de elaborao do questionrio (refinamento e aperfeioamento da metodologia, processos de seleo das empresas, verificao etc.)

Caractersticas

Composto por at 40 empresas selecionadas dentre as Emissoras das 200* aes mais lquidas Participao voluntria Carteira revista anualmente Metodologia se baseia no questionrio Elaborado por meio de processo participativo Vigncia 1 de Janeiro a 31 de Dezembro

Parceiro Tcnico
GVces - Centro de Estudos em Sustentabilidade da FGV

critrios relacionados

sustentabilidade
e no apenas de liquidez

o questionrio aborda as vrias facetas da sustentabilidade...

... em questes agrupadas em 7 dimenses...

impactos pessoais impactos difusos princpio da precauo informao ao consumidor

compromissos alinhamento transparncia corrupo

NATUREZA DO PRODUTO MUDANAS CLIMTICAS

poltica gesto desempenho reporting

GERAL

propriedade conselho de administrao auditoria & fiscalizao conduta e conflito de interesses

GOVERNANA CORPORATIVA

abordagem
SOCIAL
poltica gesto desempenho cumprimento legal

ECONMICOAMBIENTAL FINANCEIRA poltica

gesto desempenho cumprimento legal

poltica gesto desempenho cumprimento legal

... Critrios e Indicadores

Limites

Suficientemente genrico para se aplicar a diferentes empresas (porte e setores de atuao) Equilbrio entre generalidade x efetividade Desempenho qualitativa (dificuldade em comparar desempenhos qualitativos)

Extenso x Profundidade: nmero de questes vivel para empresas

Questes fechadas e objetivas Verificao por amostragem (no auditoria) Evoluo gradual compromisso em no provocar rupturas

Metodologia combina a
1. Anlise quantitativa (pontuao no questionrio) 2. Anlise qualitativa (verificao dos documentos) 3. Avaliao e deciso do CISE

Quali

Q u a n t i

Observao: todas as respostas so

passveis de comprovao

Metodologia de avaliao
Anlise quantitativa Considera a pontuao obtida no questionrio - todas as dimenses tem o mesmo peso (100) - informados pesos de Critrios e Indicadores - combina o desempenho total, das dimenses e cluster
Anlise qualitativa Baseia-se na verificao dos documentos - todas as respostas so passveis de comprovao - sugesto de documentos comprobatrios disponveis ao longo do questionrio - findo o perodo de preenchimento so indicadas as perguntas cujas respostas devem ser comprovadas (pareceres: Aceito, Aceito CR e Adverso)

CARTEIRAS
convidadas

2005 2006 2007 2008 2009 2010

121 120 137 137 136 182

2011
182

respondentes
empresas

63
28

60
34

58
32

51
30

51
34

53
38

48
38

(48 elegveis e 6 treineiras)

carteiras

aes
setores

34
12

43
14

40
15

37
11

43
16

47
18

51
18

CB (R$ bi)

380

776

1023

374

730

1170

961

convidadas

respondentes

empresas

aes

setores

200
160 120

40

30

20

80
40 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 10

0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

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