AE-3.

Utilizando los siguientes datos financieros, disear un diagrama en el que se muestren los activos circulantes temporales, los activos circulantes permanentes y los activos fijos a largo plazo de la compaa durante este ltimo ao.
Datos financieros seleccionados para el ltimo ao fiscal (en miles)
ene-01 Activos totales Activos fijos US$ 580 US$ 100 mar-31 US$ 480 US$ 100 jun-30 US$ 280 US4 100 oct-31 US$ 400 US$ 100 dic-31 US$ 580 US$ 100

Problemas 17-1. Tngase en cuenta los datos de las siguientes compaas:

Compaa A Efectivo Cuentas por cobrar Activos fijos netos US$ 1000 400 1500 US$ 2900 Cuentas por pagar Deuda alargo plazo Capital contable ordinario US$ 900 800 1200 US$ 2900 Compaa B US$ 80 880 1620 US$ 2580 US$ 600 1100 880 US$ 2580

Cul de las dos firmas es ms lquida? Por qu? La empresa ms liquida es la empresa A, porque esta dispone de un efectivo liquido mayor que el de la Empresa B, es decir, $ 1000 - $ 80= $ 920. Adems, el Capital de Trabajo de la Empresa A, es ms alto, por ejemplo:
Empresa A Empresa B

Efectivo $ 1000 Efectivo Cuentas por Cobrar $ 400 Cuentas por Cobrar Inventarios $ 1500 Inventarios Activos Circulantes $ 2900 Activos Circulantes Y por ltimo el Capital Neto de Trabajo es mayor:
Empresa A Empresa B

$ 80 $ 880 $ 1620 $ 2580

Activos Circulantes Pasivos Circulantes Capital Neto de Trabajo

$ 2900 $ 900 $ 2000

Activos Circulantes Pasivos Circulantes Capital Neto de Trabajo

$ 2580 $ 600 $ 1980

Nombre: ROBERTO EDUARDO MARCIAL ASINC Materia: ADMINISTRACION FINANCIERA II

17-2. La compaa Hikewell Outdoor Equipmente, del capitn Louis Renault, tiene las siguientes cuentas en el balance general a finales del ltimo ao. La mitad de los activos circulantes son permanentes y la otra mitad son temporales.
Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Activos fijos US$ 30,000 15,000 130,000 500,000 US$ 675,000 Cuentas por pagar Obligaciones por pagar Deuda a largo plazo Capital contable ordinario US$ 100,000 60,000 90,000 425,000 US$ 675,000

a. Cul es el monto de los activos circulantes de la compaa, su capital de trabajo? Efectivo $ 30000 Cuentas por Cobrar $ 15000 Inventarios $ 130000 Activos Circulantes $ 175000 R/. La Ca. Tiene un monto de $ 175000 en sus Activos Circulantes. (Capital de Trabajo) b. Cul es el monto de los pasivos circulantes de la compaa? Cuentas por Pagar $ 100000 Obligaciones por Pagar $ 60000 Pasivos Circulantes $ 160000 R/. La Ca. Tiene un monto de $ 160000 en sus Pasivos Circulantes. c. Cul es el monto del capital de trabajo neto de la compaa? Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivos Circulantes Capital de Trabajo Neto = $ 175000 $ 160000 Capital de Trabajo Neto = $ 15000 R/. La Ca. Tiene un monto de Capital de Trabajo Neto de $ 15000. d. Qu porcentaje de los activos circulantes se financian con los pasivos circulantes? Es ste un enfoque agresivo o conservador? Pasivos Circulantes Activos Circulantes = $ 160000 = 0,9143 $ 175000 91,43%

R/. La Ca. Tiene el 91,43% de los Activos Circulantes financiados con financiamiento a Corto Plazo, por tal motivo este es un enfoque agresivo.

Nombre: ROBERTO EDUARDO MARCIAL ASINC Materia: ADMINISTRACION FINANCIERA II

17-3. Alexander Sebastin, el gerente financiero de Hikewell Outdoor Equipment Company del problema 17-2, considera que la forma como la compaa est financiando sus activos circulantes es muy riesgosa. Al finalizar el prximo ao, a l le gustara que el balance general proforma fuera el siguiente:

Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Activos fijos

US$ 30,000 15,000 130,000 500,000 US$ 675,000

Cuentas por pagar Obligaciones por pagar Deuda a largo plazo Capital contable ordinario

US$ 30,000 20,000 150,000 475,000 US$ 675,000

a. Cul es el monto de los activos circulantes proyectados de la compaa, su capital de trabajo? Efectivo $ 30000 Cuentas por Cobrar $ 15000 Inventarios $ 130000 Activos Circulantes $ 175000 R/. La Ca. Tiene un monto proyectado de $ 175000 en sus Activos Circulantes. (Capital de Trabajo). b. Cul es el monto de los pasivos circulantes proyectados de la compaa? Cuentas por Pagar $ 30000 Obligaciones por Pagar $ 20000 Pasivos Circulantes $ 50000 R/. La Ca. Tiene un monto proyectado de $ 50000 en sus Pasivos Circulantes. c. Cul es el monto del capital de trabajo neto proyectado de la compaa? Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivos Circulantes Capital de Trabajo Neto = $ 175000 $ 50000 Capital de Trabajo Neto = $ 125000 R/. La Ca. Tiene un monto proyectado de Capital de Trabajo Neto de $ 125000. d. Qu porcentaje de los activos circulantes proyectados se financia con los pasivos circulantes? Es ste un enfoque agresivo o conservador? $ 50000 Pasivos Circulantes = = 0,2857 28,57% $ 175000 Activos Circulantes R/. La Ca. Tiene el 28,57% de los Activos Circulantes financiados con financiamiento a Corto Plazo, por tal motivo este es un enfoque conservador. Nombre: ROBERTO EDUARDO MARCIAL ASINC Materia: ADMINISTRACION FINANCIERA II

17-4. Considrese el siguiente balance general para Killer Guard Dogs, Inc., de Lul Bell:
Activos Efectivo Ttulos valores comerciables Cuentas por cobrar Inventarios Activos fijos netos US$ 50 0 40 70 530 US$ 690 Pasivos y capital contable Cuentas por pagar US$ 80 Deuda a corto plazo 90 Deuda a largo plazo 210 Capital contable ordinario 310 US$ 690

a. Cunto capital de trabajo tiene Lul Bell? Efectivo $ Cuentas por Cobrar $ Inventarios $ Activos Circulantes $

50 40 70 160

R/. La Ca. Tiene un monto de $ 160 en sus Activos Circulantes. (Capital de Trabajo) b. Cundo capital de trabajo neto tiene Lul Bell? Capital de Trabajo Neto = Capital de Trabajo Neto = Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivos Circulantes $ 160000 $ 170000 -$ 10

R/. La Ca. Tiene un monto de Capital de Trabajo Neto Negativo de $ 10. c. Qu modelo de poltica de financiacin del capital de trabajo (agresivo, moderado o conservador) est utilizando Lul Bell? R/. EL modelo de poltica de financiacin de capital de trabajo que utiliza Lul Bell es el enfoque agresivo. d. Explicar qu acciones debe emprender Lul Bell para incrementar la liquidez de la compaa. Para incrementar la liquidez Lul Bell debera hacer una restructuracin de sus activos, convirtiendo partes de sus activos fijos corrientes por ejemplo vendiendo parte de sus deudas a C/P a L/P por ejemplo pidindole al Banco un plazo ms extenso para pagar sus obligaciones contradas, convirtindola de C/P a L/P.

Nombre: ROBERTO EDUARDO MARCIAL ASINC Materia: ADMINISTRACION FINANCIERA II

17-5. Marian Pardo, CFO de Envirosafe Chemical Company, considera la posibilidad de adoptar un enfoque moderado de financiacin que se ajuste al principio de contrapartida. Algunas de las cuentas proyectadas del balance general de la compaa para finales del prximo ao son las siguientes:
Activos circulantes Activos circulantes y fijos permanentes US$ 30,000 US$ 15,000 15,000 5,000 130,000 80,000 500,000 US$ 675,000
Pasivos Cuentas por pagar Deuda a corto plazo Deuda a largo plazo Capital contable ordinario Total pasivos y capital contable

Efectivo Cuentas por cobrar Inventario Activos fijos Total activos

US$

US$

20,000 ? ? 450,000 675,000

Cunto debera Marian financiar con deudas a largo plazo para ajustarse al principio de contrapartida? 1.- Determinar el total de los Activos que permanecen sin cambios por periodo de 1 ao, para lo cual se realizara el siguiente clculo: Efectivo $ 15000 Cuentas por Cobrar $ 5000 Inventarios $ 80000 Activos Circulantes Permanentes $ 100000 Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos Total Act. Fijos y Act. Circ. Perm. $ $ $ 100000 500000 600000

Determinar el total de los Activos Circulantes Temporales con el siguiente clculo: Activos Circulantes $ 175000 Activos circulantes Permanentes $ 100000 Activos circulantes Temporales $ 75000 Capital de trabajo Activos Circulantes Temporales Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos Largo Plazo $ 75000 $ 100000 $ 500000

Para determinar la deuda a Corto Plazo, se realiza el principio de la contrapartida. 2.- Determinar el Pasivo de Corto Plazo: Pasivo de Corto Plazo = Activos Circulantes Temporales Pasivo de Corto Plazo = $ 75000 $ 20000 Pasivo de Corto Plazo = $ 55000 - Cuentas por Pagar

Los Activos Circulantes Temporales se los financian con Deudas a Corto Plazo que es de $ 55000.

Nombre: ROBERTO EDUARDO MARCIAL ASINC Materia: ADMINISTRACION FINANCIERA II

3.- Determinar el Pasivo de Largo Plazo: Pasivo de Corto Plazo = Total Activos - Pasivos Circulantes Pasivo de Corto Plazo = $ 675000 $ 75000 Pasivo de Corto Plazo = $ 150000 Se procede a calcular las Deudas a Largo Plazo que son $ 150000.

- Capital Contable $ 450000

R/. Mara debe financiar $ 150000 con Deudas a Largo Plazo para ajustarse al Principio de Contrapartida. 17-6. Utilizar los mismos datos del problema 17-5. La jefa de Marian, Ann Loweil, es la vicepresidenta de finanzas de Envirosafe Chemical Company, y ella espera que las tasas de inters disminuyan en el futuro y, por consiguiente, le gustara seguir una poltica muy agresiva utilizando un monto grande de deuda a corto plazo y un monto pequeo de deuda a largo plazo. Tambin le gustara disminuir el capital de trabajo neto hasta US$ 25.000 Cunto debera Ann financiar con deudas a corto plazo y cunto con deuda a largo plazo para ajustarse a su enfoque agresivo? 1.- Determinamos los Pasivos Circulantes: Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes - Pasivo Circulantes $ 25000 = $ 175000 - Pasivo Circulantes Pasivo Circulantes = $ 175000 $ 25000 Pasivo Circulantes = $ 150000 2.- Una determinados los Pasivos Circulantes, se procede a calcular las Deudas a Corto Plazo: Pasivo Corriente $ 150000 Cuentas por Pagar $ 20000 Deudas a Corto Plazo $ 130000 3.- Determinada la Deuda a Corto Plazo, procedemos a calcular la Deuda a Largo Plazo: Cuentas por Pagar $ 20000 Deudas a Corto Plazo $ + 130000 Capital Contable $ 450000 Total Pasivo y Patrimonio $ - 675000 Deudas a Largo Plazo $ 75000 4.- Empleando una Poltica Agresiva Ana se tendr un Capital de Trabajo Neto de: Capital Neto de Trabajo = Activos Circulantes - Pasivo Circulantes Capital Neto de Trabajo = $ 175000 $ 150000 Capital Neto de Trabajo = $ 25000 R/. Para ajustarse a un enfoque agresivo, Ana debe financiarse con $ 130000 de Deudas a Corto Plazo, y $ 75000 de Deudas a Largo Plazo.

Nombre: ROBERTO EDUARDO MARCIAL ASINC Materia: ADMINISTRACION FINANCIERA II