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ommerce international

La thorie du commerce international


Loi des avantages comparatifs

Le mercantilisme (XVIme XVIIIme)


Plusieurs auteurs, comme Jean Bodin, John Locke ou Monchrtien sintressent aux raisons. Moyen de senrichir, confusion entre le roi et la nation, entre la richesse et lor (puissance dun souverain= stock dor dans les caisses, cest dire lexcdent commercial sur les autres pays). XVIme, en Europe, lEspagne a plein dor. Cest une course pour saccaparer les mtaux jaunes. Ils ont confondu le problme de dveloppement conomique avec le commerce international. Pendant les trois sicles, le but du commerce international= guerre, gagner les parts de march, tre en excdent, faire affluer de lor dans son pays ? Cette vision mercantiliste ne marche pas avec la thorie du commerce international. Guerre de part de march= moyen pour se dvelopper mais pas de commerce international.

Allan Smith (1776)


Il a lintuition que lchange entre pays est un jeu positif (chacun gagne dans son petit jeu). Il se plante car il ne sintresse pas lchange international. Il sintresse lchange au sein des nations. Il sintresse lconomie marchande en Ecosse et en Irlande. Son ide cest quon se spcialise l o on a un avantage sur les autres (il parle des commerants). Thorie de la spcialisation et de lchange au sein de lconomie. Spcialisation au sein dune nation. Il ne dit rien de plus. Allan Smith, cest celui qui fonde lchange sur les avantages absolus, cest dire, que ce serait lide quon se spcialiserait l o on est le meilleur. Il y a une ide chez Smith quil y a un gain lchange et pas seulement une guerre. Lide qui trane dans le langage des gens, ce sont les avantages absolus alors que ce sont les avantages comparatifs. Allan Smith imagine deux pays A et B. Pays A Pays B Chaussures 1 j/h 0,9 j/h Bl 1) 2) 3) 4) 1 T/j 1,2 T/j

Y a-t-il intrt lchange ? Quel pays va se spcialiser dans quelle production ? Y a-t-il gain lchange ? Qui gagne le plus lchange et en fonction de quoi ?

(Quantit de chaussures par homme : productivit du travail en chaussure.) Productivit pour le bl dans le pays B est suprieure. Productivit pour les chaussures dans le pays A est suprieure. Donc, le pays A se spcialise dans les chaussures ; le pays B, dans le bl. 2

En autarcie (avant lchange), imaginons 100 ouvriers dans A et pareil dans B ; dans A, 50 font du bl et 50 font des chaussures ; dans B, mme rpartition. Au dbut, dans A la production de chaussures est de 50 et la production de bl est de 50 alors que dans B la production de chaussures est de 45 et la production de bl est de 60. A louverture, imaginons que le taux dchange est de 1 paire de chaussure pour 1 T de Bl, soit un taux dchange T= 1,2/1 ; et imaginons que la consommation est de 50 chaussures. Il y a 50 chaussures sur place et 50 exportes au taux dchange de 1,2, ainsi :

Autarcie 50 Pays A 50 45 Pays B 60

Ouverture 50 60 50 60

P chaussures P Bl P Chaussures P Bl

Ainsi, il y a un gain lchange. Ici, le pays A est celui qui gagne le plus mais le taux dchange 1,2 ne va pas de soi. Si on avait pris un autre taux dchange, on aurait eu un autre rsultat. Cest lexemple des avantages absolus. Ici, chaque pays a un avantage absolu sur lautre. Il est faut de dire quon se spcialise l o on est le meilleur. Lexemple de Smith cest ce quon appelle pense vulgaire, prhistorique. Smith en conclut quil fallait vulgariser les changes au sein dun mme pays.

Ricardo (1815) et les avantages comparatifs.


Il a aussi bien influenc Marx que les libraux. Cest lui qui a introduit la modlisation conomique. La valeur travail ne marche pas. Il parle des impts puis, en un chapitre de 2 pages il parle du commerce : il pose la thorie des avantages comparatifs. Cest un anglais, il fait fortune la bourse. Il est rentier, propritaire foncier, lu la chambre des dputs anglais. Il prnait la libert dimporter des biens trangers dont le bl et, lpoque, de Pologne. Il dveloppe une analyse de classe sociale. Cest un libral mais il ne sencombre pas des propritaires fonciers (la corn lose est enleve en 1846). 3

Lide de Ricardo, ce nest pas le commerce international, cest daugmenter le taux de croissance de lAngleterre. En faisant diminuer le prix du bl baisse des salaires augmentation des profits accumuls. Il y a 3 classes : Les salaris qui dpensent, consomment tout ce quils gagnent. Le salaire = salaire de subsistance. Les capitalistes qui dpensent dans ce modle avec le profit et rinvestissent tout. Par contre, les propritaires fonciers dpensent tout, vivent de leur rente et non pas de leur profit. Il y a presque un intrt entre capitalistes et salaris. Ricardo a besoin de montrer quil faut avoir du bl de Pologne. Smith avait dit quon se spcialise quand on a un avantage.

Angleterre Portugal Drap Vin


100 h/drap 120 h/hL 90 h/drap 80 h/hL

Selon Allan Smith, le Portugal a des avantages absolus dans le drap et dans le vin, pas dchange possible. Ricardo dit que le Portugal est meilleur partout mais, il a tendance changer avec lAngleterre. Lchange est non plus sur les avantages absolus mais sur les avantages comparatifs. Ici, on va voir que le Portugal a intrt exporter du vin et importer du drap. Mme si le Portugal peut faire son drap avec 80 personnes, sil se spcialise dans la fabrication du vin, via les taux dchanges, il va russir que le taux dchange entre le vin et le drap linternational > taux dchange vin/drap en autarcie. En autarcie : Au Portugal, le taux dchange entre le vin et le drap est de : 9/8= 1,125 vins (pour fabriquer un drap= 90 hommes hors, ces 90 hommes faisaient 90/80 vins). Pour 1 hL de vin, on se prive de 8/9= 0,888 draps. En Angleterre, de combien doit-on se priver de drap pour avoir 1 hL de vin ? Pour faire 1 hL de vin, il faut se priver de 120/100= 1,2 draps. Pour 1 drap, il faut se priver de 1/1,2= 0,833 vins. Le sacrifice pour faire 1 drap au Portugal > sacrifice pour faire 1 drap en Angleterre. Le sacrifice pour faire 1 hL de vin au Portugal < celui en Angleterre. Relativement, le sacrifice que lon fait est plus faible dans lautre pays que chez nous. Il vaut mieux aller dans celui o lon est le moins. EXERCICE

Angleterre

Portugal

Travailleurs Consommation Drap Vin

2000 10 L vin.h-1 100 h.drap-1 120 h.L-1

1800 10 L vin.h-1 80 h.drap-1 90 h.L-1

En autarcie, quelles sont les quantits de draps et de vin consommes dans chaque pays ? En libre change, qui se spcialise o et pourquoi ? On suppose le cas o le taux dchange de drap en vin est trs favorable au Portugal ; quelle est la quantit de drap et de vin consomme dans chaque pays ? On suppose que le taux dchange est favorable lAngleterre, quel taux dchange sagit-il ? Quelles sont les quantits consommes dans chaque pays ? (unit trouve en drap) En dduire quel est le gain lchange international des pays en fonction du taux dchange ? (remarque : dans chaque pays, il cote moins cher de faire du drap que du vin) Il faut fixer une rfrence. Ici, le prix du drap= 1, ce prix est dit le numraire. Ayant choisi ce numraire, on exprime le prix du vin en drap. Un prix, en thorie conomique, cest un taux dchange, cest dire combien on change un bien contre un autre. Si on fixe un dnominateur 1, cest un prix. Quantit de vin = Quantit de vin Quantit de drap 1 On va calculer le taux dchange avant et aprs louverture. En autarcie, le taux dchange du vin en drap 120/100= 1.2 Angleterre Le prix du drap en vin 100/120= 0.83

90/80= 1.125 Portugal

80/90= 0.88

Le prix du vin en Angleterre> prix du vin en drap au Portugal. Autrement dit, pour lAngleterre, le prix du vin est moins cher au Portugal quen Angleterre. Du point de vue Portugais, prix du drap/ vin est moins cher en Angleterre quau Portugal. LAngleterre se spcialise dans le drap et le Portugal dans le vin. Ici, il ny a personne qui est plus dou dans un domaine, hors des avantages abs.. Mais, il vaut mieux faire lchange. En Autarcie : Angleterre Portugal

Consommation= 10L vin Consommation= 10L vin Habitants= 2000 Habitants= 1800 Il faut 1200 personnes pour faire Il faut 900 personnes pour faire 10L. Il reste 800 personnes qui 10L . Il reste 900 personnes qui feront alors 8 draps. feront 11.25 draps. Conso. : 10L vin et 8 draps. Conso. : 10L et 11.25 draps.

C dans le monde : 20L de vin et 19.25 draps Commerce international : On suppose que le prix du vin en drap est de 1.2 Angleterre Portugal C=10L vin C=10L vin P=2000/100 = 20 draps P=1800/90= 20L Elle exporte 12 draps, Il exporte 10L et consomme 8. rcupre : 10L de vin imports 1.2x10L=12 draps contre 12 draps, 8 draps. Gain lchange= 0 Gain = 0.75 Angleterre On suppose que le prix du vin en drap est de 1.125 Angleterre Portugal C=10L vin C=10L vin Production= 20 draps Production= 20L Elle importe 10L de vin. Il exporte 10L. Elle exporte 11.25 draps Il importe donc 11.25 et consomme 8.75 draps draps. Gain = 0.75 Portugal Gain lchange= 0

Ici, seul le Portugal gagne 0.75 draps Ici, seul lAngleterre gagne 0.75 draps C=10L vin C=10L vin Production= 20 draps dans le Production= La spcialisation monde fait 20L apparatre 0.75 draps. Elle importe 10L et exporte Il exporte 10L et rcupre 11.25. 10x1.15= 11.5 draps, reste 8.5 Gain= 0.50 draps Gain= 0.25 draps

Imaginons en taux de 1.15 :

Le gain lchange est de 0.75 draps mais cest en fonction du prix que lon verra qui sacquerra la majorit. 6

Cette rgle de surplus est importante pour lchange international et reste vraie dans le concret. En se spcialisant, tout le monde a un gain lchange mais, par contre, on ne sait pas qui va acqurir du gain lchange. Cela dpend du prix relatif des biens changs. Comme gain lchange, le commerce mondial a un gain somme positive mais, par contre, il ny a pas de rgle sur le gain du commerce, cela dpend de la spcialisation. Si le prix du bien baisse gain vers ceux qui importent. Si le prix du bien augmente gain vers ceux qui exportent. Pou comparer les gains lchange, les conomistes construisent des indicateurs qui dterminent qui est spcialis et voir les prix mondiaux dans les marchs. Les prix internationaux sont dtermins par loffre et la demande mondiale (il vaut mieux se spcialiser dans un bien o le prix mondial va augmenter). Tout pays peut participer au commerce international et mme y gagner plus ou moins. On peut mme supposer que les hommes et les capitaux ne circulent pas mais juste les biens. Sil ny a pas de mouvements de capitaux, la contrainte extrieure nest pas norme. Il y donc une libert, possibilit de faire augmenter ou diminuer la productivit. On se spcialise l o on est relativement le moins mauvais. Le prix relatif international, cest aussi les termes de lchange , ce sont les prix relatifs intrieurs des biens dans lequel le pays sest spcialis. Si les termes de lchange se dtriorent, a signifie que le pays gagne de moins en moins au commerce international. Les pays qui changent avec lui y gagnent de plus en plus. Selon le modle de Ricardo, le protectionnisme fait toujours perdre un pays mais, il faut se mfier dans le bien dans lequel on se spcialise. Exemple : que se passe-t-il si un pays dveloppe une industrie, se spcialise dans une industrie et change compltement la matrice. Intrt perdre au dbut pour gagner beaucoup plus aprs. Par exemple, protectionnisme sur les industries naissantes, en se dveloppant, changement de matrice. La matrice dans les faits peut dpendre de protections temporelles. Exemple : le Japon sest protg sur de nombreux biens pendant longtemps les industries pouvaient se spcialiser et, aprs ouverture, ils ont russi dvelopper leur productivit. Que va-t-il se passer pour la reconversion des salaris du drap au Portugal qui doivent alors aller dans le domaine du vin ? problme de reconversion de la main duvre. Cette spcialisation nest pas sans rappeler une gnration de cots sociaux. Problme de rpartition. Souvent, les perdants sont ceux des socits qui vont fermer. La spcialisation entrane des conflits sociaux, chmage, reconversion Problme du surplus au gain lchange. Gnralement, les secteurs qui sont ferms lors de la mise en place de la spcialisation vont, au moins court terme, y perdre ; par contre, les secteurs dans lequel ils vont se spcialiser vont saccaparer le surplus (en France, spcialisation dans les produits manufacturs, se sont plutt les secteurs o la main duvre est peu qualifie qui ferment au bnfice de secteurs ultra qualifis). Cette spcialisation va enrichir les catgories CSP au dtriment des catgories peu qualifies chmage, on accepte les salaires bas. On a un creusement des ingalits entre ceux qui en profitent et ceux qui en bnficient ceux qui subissent les prjudices, mais concrtement, part les ASSEDIC, rien nest mis en place.

Mme Midford (conomiste Thachrien, libraliste) prconise quil y a un souci de redistribuer face au commerce international. Le terme de salaire relatif Le taux de salaire entre les pays nest pas dtermin mais dpend des productivits. Le salaire : cest ce quon peut consommer avec une heure de travail. Dans lexemple Angleterre / Portugal, le salaire rel en Angleterre < Portugal car lAngleterre est moins productive que le Portugal. Au Portugal, la productivit est de 1/90 L/personne et, imaginons que le prix du vin en drap est de 1.15. le salaire en vin est de 1/90, soit en drap 1.15/90 draps= 1.27/100 draps= 1.27 centimes. En Angleterre, la productivit est de 1/100 draps/personne comme le prix du drap en drap= 1, le salaire est 1 centime. Un portugais gagne donc 1.27x le salaire anglais ; le niveau de vie sera 27% suprieur quen Angleterre. Pour Ricardo, les diffrences de productivits varient en fonction des diffrences de technologie ou de capital/ tte (outils, ). Cette diffrence de productivit explique la diffrence de niveau de vie entre les pays. Exemple de questions : Les ouvriers chinois gagnent moins de $1.00 de lheure. Si vous permettez la chine dexporter sans limite vers la France, les salaires de nos travailleurs doivent baisser ce niveau . Discuter et commenter laide du modle de Ricardo. Wall Street Journal, 1983 : beaucoup de pays nont davantage comparatif en rien . Commenter et discuter. Philippe de Villiers : Pour changer, il faut tre de niveau de dveloppement comparable . Commenter et discuter. Les diffrences de salaires en rapport avec les diffrences de productivit : le Portugal est (120-90)/90= 33% plus productif pour le vin ; le Portugal est plus productif de (100-80)/80= 25% sur le drap. Or, ce salaire plus lev est compris entre 25% et 33%. La diffrence de niveau de vie est comprise entre les diffrences de productivit. Le salaire rel est toujours compris entre les diffrences de productivit. LAngleterre a un salaire infrieur pour le drap. Du point de vue de lAngleterre, le salaire est 1/1.27 soit 22% plus faible que le salaire portugais. Or, la productivit de lAngleterre est 1/1.27= 0.78 1-0.78=0.22 La productivit du drap en Angleterre est (80-90)/100= -20% plus faible sur la productivit du Portugal. La productivit anglaise est 20% moindre que la productivit portugaise sur le drap mais, son salaire est de 22% plus faible. Si la diffrence de salaire ne dpend pas du diffrentiel de productivit sur le bien sur lequel on est spcialis mais, dpend du diffrentiel des deux productivits. Diffrence de productivit (salaires rels) se fondent sur biens changeables. Productivit japonaise est peu prs gale la productivit des ouvriers U.S.. Il faut distinguer un 3me bien : les services les ouvriers japonais ont un pouvoir dachat sur les biens changs mais ont un pouvoir dachat au japon moindre que les Amricains car la productivit des services est plus faible. Le niveau de vie dun restaurateur vitnamien/ France : mme cuisine, mme nombre de salaris. Quelle est la productivit du travail (W) en terme dhommes par repas ? Quel est le niveau de vie dun restaurateur vitnamien au Vit Nam / France ?

Productivit sur les biens au Vit Nam < France. Cette diffrence de productivit fixe les diffrences de salaires rels et donc, le salaire des ouvriers dans le secteur de la restauration au Vit Nam et en France. Le niveau de vie dun restaurateur vitnamien au Vit Nam dpend de la productivit des autres secteurs. Celui dun vitnamien en France dpend de la productivit des autres secteurs de lconomie qui exportent et importent. Autrement dit, un vivra 3 fois mieux que lautre car la France est plus productive il vaut mieux tre restaurateur avec la mme productivit dans un pays trs productif. Pendant les annes 70 : thorie de lchange ingal diffrence de productivit. Le modle ricardien est fond sur les diffrences de productivit. Il ne sintresse quaux productivits du W, or celles-ci dpendent des connaissances technologiques, de la formation des gens, du stock, du capital (K) par tte (nombre de machines par ouvriers, moyens dun pays).Il faut sintresser une vie dynamique. 1re critique : le problme de la reconversion ; 2me critique : intgrer dautres facteurs de production. Principe de Pareto ou loptimum de Pareto. Economiste italien de la premire moiti du XXme sicle. Il voulait un critre simple pour comparer les tats conomiques entre eux. Une situation sera dite optimum quand on ne veut plus amliorer la situation dun agent sans dtriorer celle dun autre. A partir du XIXme sicle, les libraux refusent la comparaison entre ce que gagnent ou perdent les collectivits la dcision conomique est prise si personne ny perd. Pareto a t amen dfendre un certain protectionnisme. Autre limite : chez Ricardo, on dit quil y a une fixit et coefficient de production cest--dire que la productivit du W est fixe, elle ne dpend pas de la quantit produite. Si quantit produite productivit/ tte= conomies dchelle. Si quantit produite productivit/ tte= ds conomie dchelle. John Stuart Milt. Dans les annes 1840, il gnralise les modles en introduisant les prix internationaux et demande les termes de lchange. Courant trs rare, protectionnisme avec List Frederic : il est un des seuls auteurs qui soit un tenant du protectionnisme. Cest un allemand. Il a influenc la pense conomique japonaise. Il prne la protection des entreprises naissantes. Il ne dmontre pas mais a eu des bonnes intuitions. Les marxistes avec Rosa Luxembourg. Les marxistes reprennent la thorie de lchange ingal. Le renouveau de lconomie internationale a permis de remettre jour les limites de lchange absolu. Sans ces problmes de spcialisation toujours gain dchange louverture. Les lobbies. Ils peuvent arrter louverture dun commerce. Le poids des lobbies est dautant plus accentu quil y a damnagements politiques. Les lobbies sont gnralement plus virulents que ceux qui gagnent lchange. Il faut attendre les annes 1930 pour que quelque chose de nouveau apparaisse dans la thorie de lchange international. Question. Expliquer pourquoi les htels ou restaurants sont moins chers dans les pays de type Indonsie selon la thorie ricardienne des changes ? 9

Expliquer les avantages comparatifs. Tout le monde gagne-t-il lchange ? (oui, mais)

Le rle des dotations factorielles.


Ricardo nessayait pas dexpliquer la matrice. Il ne prenait pas en compte les facteurs de production autre que le W. deux conomistes sudois ont Hecksher et Ohlin ont formul une thorie de lchange international qui se fonde sur les quantits de facteurs de production disponible dans les pays. Ils supposent quil y a libre accs dans tous les pays du monde la connaissance technologique. Autrement dit, la diffrence de Ricardo, on nessaye plus dexpliquer lchange par des diffrences de productivit mais par des diffrences de dotation des facteurs de production. Leur thorie est plus intuitive. Cette thorie : loi des proportions de facteurs ou loi des dotations factorielles ou loi HO (Hecksher et Hobbies) ou HOS. Pour fabriquer un bien, on parle de fonction de production (K, W, terres, ). Imaginons un pays disposant dune vaste tendue de terre mais peu de moyens en proportion. Thorie HO : ce pays devrait se spcialiser dans des formes dagriculture de type levage (agriculture expansive). Un pays qui a peu de terre mais beaucoup de moyens devrait se spcialiser dans la production agricole qui ncessite une culture intensive (ex. : le riz). Pour tudier la spcialisation, on doit tenir compte de deux choses : Disposition des facteurs de chaque pays en terme relatif ; Fonction de production (pour une production donne, il faut une proportion de ces facteurs plus ou moins grande ?). Exemple : pour produire de la viande de buf, il faut beaucoup de terres par rapport aux moyens ou inversement et dans quelle proportion ? Dans lindustrie arospatiale, de quoi a-t-on besoin ? Des moyens qualifis, du K en grande quantit. Mines ? Dotation en minraux, moyens nombreux et peu qualifis. Automobile ? MO peu qualifie, K en grande quantit. Ptrochimie ? beaucoup de K. Btiment ? MO nombreuse. Construction navale ? beaucoup de MO, peu de K. Riz ? beaucoup de MO, peu de K. Les industries qui utilisent beaucoup de K= industries intensives en K. Rapports entre dotations factorielles. Chaque pays va tendre se spcialiser dans la production des biens dont la fabrication ncessite relativement le plus du ou des facteurs de production dont il est relativement le plus dot. 2me dfinition de Ohlin : lchange international est un change de facteurs abondants contre des facteurs rares : un pays exporte les biens dont la production exige une grande quantit de facteurs quil possde en abondance. La raret relative se mesure par le cot relatif des facteurs de productions. Exemple : un pays trs dot en K et peu en W quelles seront les rmunrations des facteurs de production dans ce pays ? Puis inversement ?

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Dans le premier cas : rmunration du K (prix du K) : le salaire rel correspond la rmunration du W. le taux dintrt est la rmunration du K. Tout chose gale par ailleurs, le salaire est relativement lev par rapport au taux dintrt dans le pays dont le K est abondant par rapport au W que les pays o le K/ tte est faible. Quand le K/ tte taux dintrt est plus lev. Les techniques de production ne sont pas fixes et le monde nest pas si simple. Dans certains types de biens, possibilit de substitution du bien et du W.

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Niveau de production

Pour fabriquer une mme quantit de chemises, il y a plusieurs combinaisons possibles de W (ou L) 2 10 techniques de productions. Dans un plan, deux fonctions de production (chemise, bl). K

L Bl Quantit de K + quantit de W Imaginons quon sintresse la quantit de chemises (en autarcie) et de bl que ce pays peut fabriquer. On connat la dotation en W et en K. on peut tracer une nouvelle courbe : frontire des possibilits de production (tous les choix possibles entre des chemises et du bl). chemise Frontire des possibilits de production

Bl Plus on produit dun seul bien, plus on sacrifie la production de lautre car les rendements sont dcroissants. Lorsquon a un choix en autarcie, il dpendra des prfrences soit des agents soit du dictateur entre les deux biens. chemise Niveau de satisfaction (correspond une combinaison des chemises et du bl)

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Bl

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Bien 1

Q2

Niveau dutilit Prix en interne ; taux dchange (le prix= tangente au point dquilibre) Q1 Bien 2

Prix du facteur travail= salaire rel. prix du capital (K)= taux dintrt (I) Prix relatif dun facteur dpend de sa raret relative. Imaginons un pays en dveloppement, au dpart la main duvre est abondante et faible accumulation du K par tte. Pays se dveloppe et au dbut, le taux I est lev et taux de salaire est faible. Le dveloppement conomique sillustre par laccumulation du K par tte. Au fur et mesure, le stock K/tte augmente et le K est de plus en plus abondant relativement. Le taux ... K a tendance baisser alors que le salaire rel a tendance baisser. On observe une chute du taux de profit frein laccumulation. Si le pays en autarcie ouvre avec dautres pays. Au dpart, le pays fabrique deux biens Q1 et Q2, les gots dictent la production dans le pays. Quand on va ouvrir, la production dans le pays va tre moins en rapport avec le got. On va se spcialiser dans le bien dont la production qui est dote de meilleurs facteurs. Importation et rcupration dun autre bien dont la production ncessite le facteur dont on est le moins dot (en autarcie, on est oblig de produire ce que lon va consommer). Prix linternational P1 On exige plus de lun que de lautre Prix voitures=3 Prix Bl Possibilit de consommation Q1

Q2

Quand on ouvre, on glisse sur le prix. La thorie des dotations factorielles montre quil ne faut pas entirement se spcialiser spcialisation incomplte. Satisfaction Q 1 croissante U1 Importations On glisse sur la U0 Q1 consommation du bien Q : consomme le moins cher Q 2 Q 2 Q : produite Exportations (Q2 Q2) On consomme plus de 1 que de 2 mais, au total on a un niveau de consommation plus lev. 1. On se spcialise dans le bien qui ncessite des facteurs de production moindre ; 2. On consomme indpendamment de sa spcialisation, de sa production. Bien lchange apparat quand on consomme plus.

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Lutilit des consommateurs , niveau de vie amlior. Il y a disjonction en production et consommation. A la diffrence de Ricardo, la productivit change en fonction de la spcialisation. Dans le modle H.O.S. Dans le modle rocardien : productivit constante mais constante selon les pays, mais on ne dit rien sur les raisons de diffrences technologiques, pas de flux de K ni de W. 1re hypothse : au dpart les deux pays produisent les deux biens ; 2me hypothse : les technologies sont identiques, cest dire que la seule diffrence entre les pays cest la terre, mais tout le monde a la mme connaissance. On suppose que tout le monde a accs la mme technologie. 3me hypothse : le commerce international galise le prix des biens. Le prix international devient le prix du pays. Les pays dans H.O.S. sont dots de diffrents facteurs de production mais on a bien la mme technologie. Cette hypothse de la technologie identique veut dire quil ny a pas dhypothse sans formation des gens. La diffrence de productivit par le copiage permet dgaliser. Des firmes peuvent empcher ceci par les brevets, Les tarifs douaniers baissent lgalisation des biens. Droulement du modle. Imaginons deux pays. Lun a beaucoup de terres peu de travail, la Sibrie, lautre est abondant en travail et dot de peu de terres, le Bengladesh. On imagine quau fur et mesure on ouvre ses frontires ; au fur et mesure en se spcialisant, le W devient de plus en plus rare et, la Sibrie de plus en plus en manque de terres. Petit petit le prix du bien abondant va commencer augmenter, le prix du W augmente. Le prix du facteur rare augmente, et il augmente tellement que la spcialisation sarrte ( le prix de celui qui avait des terres au Bengladesh diminue, il augmente pour celui qui en possde en Sibrie). Le prix du facteur de production par lchange va converger jusqu galisation, convergence du prix des facteurs et donc de la raret des facteurs. Pas de flux de K ni de W mais, rien qu louverture, cest comme si la terre allait au Bengladesh et le W en Sibrie. (on fait fabriquer des chemises en Tunisie et pas faire venir des tunisiens en France). Le modle donne une tendance sur les prix mondiaux, sur lvolution du prix des facteurs dans le monde. Nivellement des facteurs sans change des facteurs de production mais que des biens. Spcialisation du pays ne change pas le prix mondial et, pour cela, les pays doivent tre petits et ninfluent pas sur le prix mondial. Dans les annes 50, on a commenc tester la thorie H.O.S. et la thorie ricardienne. Exemple : le paradoxe de Leontief Vasilli. Il a t le premier tester sur les U.S.A. en 1962. Il faut regarder (lautarcie nexistant pas) les quantits de biens changs (import+ export). Il faut tester les facteurs. Les biens exports Q1 et Q2 sont appels les produits. Quand on passe au type de production, de dotation : cest la branche. Il y aura des branches o les biens ne seront pas en rapport : boulons avec rfrigrateurs. Il existe une nomenclature internationale denviron 40 branches.

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Leontief sest rendu compte que aux U.S.A., les exportations sont moins intensives en K que les importations et ceci par rapport au W les U.S.A. exportent moins de biens en K quils nen importent. Les U.S.A. sont spcialiss dans les biens o la main duvre est qualifie. Il faut sparer le W qualifi et le non-qualifi. Aprs cela, les U.S.A. exportent plus de biens qualifis quils nen importent. Pour mesurer la quantit de W, il faut passer par les salaires. En 1970, dautres hypothses ont montr que le paradoxe a tendance sestomper (part des biens o il y a beaucoup de K . En gnral, H.O.S. marche bien sur les triades (Europe, Japon, U.S.A.) mais marche mal au sein dune zone gographique (en Europe, par exemple). Lexplication ricardienne ( explication des changes par diffrence de productivit) marche mieux. Phnomne sur les revenus. Quand on se spcialise, salaire rel augmente. Le cot du W est la raret. Conclusion du modle H.O.S., des dotations factorielles. Les 2 thories basaient le commerce sur une diffrence. La diffrence chez Ricardo : diffrence de productivit entre deux pays ; ici, ce sont des diffrences de dotation factorielle. Est-ce que le commerce ne sexplique que par ces diffrences ? non, la diffrence de got entrane aussi le commerce. A la suite des travaux de Leontief, on a tudi les changes France-Allemagne et, on sest rendu compte que a ne marchait pas du tout. Il y avait, en faite, des changes intra branche entre les deux pays ( branche : technique de production ; diffrence de produits : bien consomm) [inter branche : exporte dune branche et importe dune autre branche]. Or, on a remarqu que la France exporte des voitures et lAllemagne aussi. Lintra branche existe entre pays de niveau similaire (par contre, il ny a pas dintra branche entre la France et le Japon dune manire gnrale). Problme de statistiques. Intra branche est un problme de dcoupage. Quand on corrige : on remarque une de lintra branche mais, linter branche existe toujours. Ricardo et H.O.S. nexpliquent pas tout. Pour essayer dexpliquer les changes des produits en intra branche, on peut introduire la diffrenciation des produits. La diffrence de produits est un concept qui vient du marketing. Pour les raisons de diffrence de got, dapproche du produit mais o les diffrences sont des diffrences de type (voiture rouge, bleue) et diffrenciation verticale : gamme ; diffrenciation horizontale : dtail, moteur, Si les produits sont bien diffrencis : image de marque. 20/03/00 Intra branche :

Phnomne statistique dun mauvais dcoupage des branches ; Diffrenciation des produits en raison de diffrence de gots, les consommateurs prfrent consommer des produits diffrents des produits identiques (importation des voitures trangres par got) ; Division internationale des processus productifs : entreprises multinationales clatent leur production dun bien sur toute la plante. Par exemple : le Mexique exporte des ordinateurs assembls aux USA puis, rexpdie vers lEurope, le reste du monde mais aussi vers le Mexique flux de produits semi finis ; Rendements dcroissants, une coupure administrative entre pays ne reprsente pas une coupure conomique dans le vrai sens du terme.

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Plus les pays sont proches au niveau dveloppement et plus ils font de lintra branche sauf exemple du Japon et de la France qui font peu dintra branche. Depuis les annes 50, les changes mondiaux ont augment trs fortement mais, les changes au sein de la CEE ont augment 2 fois plus vite que ceux entre la France et le reste du monde. Le C.I. a vu depuis les 50s la part de lintra branche plus fortement augmenter que celle de linter branche. Lexplication de la diffrenciation des produits est une des grandes explications contemporaines qui se fonde sur lvolution des pratiques conomiques. Les raffinements et enrichissements de la thorie du C.I.: la concurrence imparfaite. A partir des annes 70, application des thories du C.I. dans lexistence de monopoles et oligopoles. Hypothse implicite, rendements toujours dcroissants. La science conomique est une science neuve. Rsultat intressant sur les structures dchanges entre pays. Existence de concurrence imparfaite (monopole, oligopole) existence dconomies dchelles. Paul Krugman a thorie de la concurrence imparfaite des thories du C.I . et construit la nouvelle thorie du C.I.. les nouvelles thories du commerce international expliquent aussi la diffrenciation des produits. France
Bire : 100/100L

Allemagne
Vin : 100/100L

Vin : 100/100L

Bire : 100/100L

Matrices suivantes : Matrice Ricardo : 100/100 pas dchange Fonction de production de la bire (rendements croissants). 100L100 200L150 Pour le vin : 100L100 200L150

On ne sait pas quel pays va se spcialiser. Imaginons que la France se spcialise en vin en fabriquent plus de vin moins de personnes prix prix de la bire car on doit embaucher + de monde guerre des prix du vin en France et en Allemagne soit lAllemagne suit soit elle disparat. En France, + de vin vendu en Allemagne, - vin + chre. - bire, + chre + vin, - chre. Au fur et mesure, la France va se lancer dans la fabrication du vin entreprises de bire vont fermer. En Allemagne, entreprises de vin vont fermer. Au bout dun certain nombre dannes, en France il y aura que du vin et en Allemagne que de la bire. France Allemagne Vin 300L Bire 300L

La spcialisation fait gagner en productivit. Il y a spcialisation complte, gain dchange (en se spcialisant, on bnficie dconomies dchelle) Deux types dconomies dchelles : 1. Economies dchelle internes : division du travail au sein de lentreprise. 16

2. Economies dchelle externes. 1. Internes la firme. 2. Externes la firme mais internes un secteur. La taille dun secteur dans lconomie explique les cots de production de ce secteur. Pourquoi existe-t-il des rendements dchelle croissants dans un secteur ? sous-traitance, consultants, savoir-faire Plus la taille du secteur dans lconomie de lactivit , plus les cots production . En fabriquant des montres en Thalande, elles coteront plus chres quen Suisse mais, dans 30 ans, peut-tre que les cots de production en Thalande grce la sous-traitance, qualification Pour viter que la Thalande produise des montres suisse : LEtat protge ; LEtat subventionne les cots de production de la montre suisse. Les nouveaux modles peuvent dans certains cas (cas dconomies dchelle externes) tre une justification dun protectionnisme des industries naissantes. Cela prcise lintuition que Litz avait. Cest la seule thorie des rendements dchelle fonde qui justifie le protectionnisme. Le dumping : vendre moins cher que ses cots. Conclusion du chap.V : le dbat protectionnisme contre libre changisme.(4 parties) Grande distance entre arguments thoriques et ce que font les politiques. Les lecteurs sont organiss en lobbies qui agissent. Les lobbies sont des gens en place. Les consommateurs sont sous reprsents. Le gain lchange est exprim par le prix dachat. Celui qui gagne aussi est celui qui sest spcialis. Pour comprendre la situation politique dun pays, il faut tudier le poids des lobbies. Quelques exemples : comment est la reprsentation du vote au Japon et en France ?Quels sont les lecteurs importants qui vont influencer le vote ? Quels sont les industriels ou secteurs bien reprsents dans les lobbies ? Les conomistes internationaux classent les lobbies puis prvoient la politique. 17/04/00 Pour comprendre quelle politique doit tre mise en place, il faut tudier les rapports de force de lobbyistes (instituions reprsentes). Les conomistes internationaux ont des grilles de lecture (classement des lobbies les plus reprsents permet de comprendre mieux la politique US par exemple. I. 1) Les taxes lchange. On ngocie entre chaque pays sur chaque type de bien. Les taxes traditionnelles sont les droits de douane. Tous les pays rechignent retirer les droits de douane sur des produits. Un des lobbies qui peut reprsenter et qui gagnerait plus la suppression des droits de douane. Cest surtout la baisse des prix qui constitue un gain lchange. Dun ct on a les producteurs (organiss en lobby) qui ont peur de fermer et, face cela, le gain lchange et la baisse des prix mais ceci est presque imprvisible (on voit lentreprise quon ferme mais, de lautre ct, on ne voit presque pas la baisse des prix) ; de lautre ct, pas de lobbies de consommateurs. Il subsiste tout de mme au niveau thorique un certain nombre de raisons qui montrerait que

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les grands pays ( pays qui influencent le prix mondial), sous certaines circonstances, limposition dun droit de douane peut tre bnfique pour eux. Ceci montre quautant les grands pays US, GB, F, All, sont gagnants et les petits sont perdants. a va jouer sur les termes lchange. Si on impose un droit de douane, on fait payer plus cher un bien import aux consommateurs (importance des droits de douane pour, par exemple, le marche US des mdicaments= 60% du march mondial des mdicaments). Si on bloque lentre dun vhicule japonais aux USA prix US et mondial et vhicules japonais. 2) Les subventions lexportation. Le pays qui subventionne lexportation est toujours perdant sauf dans un cas. Toujours perdant car, quand on subventionne, on est toujours perdant. Cest comme si on vendait moins cher, cest comme si on avait diminu les termes lchange. La justification possible : dumping. Si on arrive faire disparatre les concurrents, l on peut rcuprer ce quon a perdu au dpart. Mme pratique que les supermarchs et les petits commerants. Dans tous les autres cas, subventions : cest accepter de rcuprer moins de biens. 3) Les quotas dimportation. On fixe un maximum en quantit dimportation dans un bien quelconque (voitures japonaises dans les 80s). 4) La restriction volontaire lexportation. Cest la mme chose sauf quon ngocie avec lentreprise (le gouvernement ngocie avec les entreprises). Cest diffrent du droit de douane : si il y a des droits de douane sur un bien, le pays importateur rcupre (ex: voiture japonaise $10,000 + $3,000 droit de douane= $13,000). Avec les quotas dimportation ou restrictions volontaires, les japonais rcuprent (ils ont calcul un prix de vhicule pour en vendre que le nombre dit). 5) Les barrires lentre. Elles sont soit juridiques, soit structurelles. Exemples : Les vhicules imports en Grande-Bretagne doivent tous avoir le volant droite. Barrire lgale ou juridique. Ds quon tudie les exportations dun pays vers un autre, il faut tudier ses barrires. Pntration du march japonais difficile non pas que les japonais ne veulent pas acheter les produits mais parce que le distributeur appartient un groupe concurrent sur le mme produit. Problme des distributeurs qui appartiennent aussi des grands groupes. (pour le japon, il faut un rseau de vente). Pour tudier son entre sur un pays, il faut regarder les types de distributeurs et peut-tre les racheter Dans certains cas, les droits de douane vont amliorer les termes lchange. Exemple : les USA, droit de douane sur un bien, ils importent moins, ceci ne bnficie quau secteur du textile mais on exporte moins. Si un petit pays importations prix mondial du bien quon importe et ainsi le pays exportateur est bnficiaire. Si un pays est suffisamment important, le gain que lon fait sur les termes lchange compense plus que largement le manque gagner de ne pas spcialiser. Pour les USA, la balance est plus favorable aux produits US. Ces manipulations sur les termes lchange se jouent aussi sur le taux de change et aussi sur le court du dollar $ qui influence toutes les conomies du monde. Les pays producteurs de ptrole forment un cartel (groupe qui sentend pour imposer leur prix) mais les cartels sont instables car les pays sentendent certaines annes. Dans les annes

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70s, un certain nombre dtudes a montr que les rserves mondiales diminuaient ainsi, le cartel augmenta brutalement les prix du ptrole deux chocs ptroliers successifs. Puis, dans les annes 80s, on a dcouvert que les rserves augmentaient, le cartel et prix ; Aujourdhui, le prix du ptrole a augment. (Juridiquement, les USA peuvent droits de douane sur un produit). II. Les politiques protectionnistes pour rsoudre les problmes internes. Les problmes du chmage ne sont pas issus de problmes de commerce international mais de problmes dconomie intrieure. Par contre, les politiques mises en places sont sous la pression des partis politiques et des lobbiespour rsoudre les problmes intrieurs. Des polmiques vont natre freines prendre politique protectionniste. III. Dans la pratique, la politique commerciale est domine par des considrations concernant la redistribution des produits. Le commerce international nest pas symtrique. Les petits pays peuvent perdre plus que les gros. Les groupes qui gagnent et qui perdent lchange. Pour comprendre la politique commerciale dun pays, il faut voir les groupes qui gagnent et qui perdent et on attribue un poids de ngociation ce groupe. Le poids dpend du poids du lobbying ou du mode dlection. Les gouvernements agissent en fonction des lecteurs, ils hsitent faire des pertes leurs lecteurs. Tous les pays sont rticents la baisse des droits de douane et toutes les ngociations commerciales dans le cadre de ngociations internationales sont portes sur chaque biens. IV. Les ngociations commerciales. Pour viter ces diffrences un processus de ngociation a t mis en place aprs guerre. Le but : pays arrivent se coordonner par la ngociation. But est de faire diminuer les droits douanes et toutes les barrires protectionnistes. Un accord commun pour viter guerres commerciales. Dans les 30s il y avait des accords bilatraux. Depuis Bretton Woods (1994), instauration de processus multilatraux. Le GATT (General Agreement on Tariff and Trade) OMC. Nanmoins, il peut subsister des pays nappartenant pas lOMC : Chine peut passer accord avec un pays et pas les autres. Il peut aussi exister des sous zones dans lOMC (UE, MERCOSUR, ALENA). Nota bene : lApproche notechnologique : Cest une thorie de lchange qui se fonde sur la matrise des technologies par les pays. Les pays qui sont les plus avancs technologiquement export vers les moins dvelopps technologiquement.

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Macro conomie internationale


Balance des paiements et taux de change Ajustement intrieur et taux de change Mouvement de capitaux

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Balance des paiements et taux de change


P.I.B= C
Consommation

(22/04/00)

X-M

Investissement

Dpenses du gouvernement

Export Import Solde extrieur Balance courante ou Bal. Commerciale

consommation totale

cest loffre des entreprises du pays

la demande

La balance commerciale= compte courant. En anglais CA= Current Account. CA=Balance commerciale (solde des biens changs)+ Balance des services+ Transferts = Balance Courante= X M remarques : Convention dcriture A= Valeur a= volume A/prix= a Les services reprsentent des biens changs. Les USA et la France sont trs excdentaires dans les services Le Japon est dficitaire dans les services. Exemples : 2 groupes de pays France et USA.
X-M>0 ; CA>0
Exportation de Biens et Services

U.S.A. Devises $

France

Xfr Mfr > 0 La France est exportatrice des USA ou exportatrice nette. Les USA sont dbiteurs, importateur de la France ou importateurs nets. On ouvre un ct des flux rels et, en contrepartie on a des flux montaires. Quand la France exporte un bien, les USA gagnent un droit de proprit sur ce bien, la France perd un droit de proprit sur le bien et, la France rcupre des devises amricaines : des $ (crances sur les USA, dette de lconomie US). Le commerce international nest quun change de droit de proprit. En comptabilit international, par convention, on compte positivement les pertes de droits de proprit et on compte ngativement les gains de droits de proprit.

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CA>0 X M>0, cest comptabilis de manire positive (car cest une perte de droit de proprit sur un bien) Afflux de devises de ltranger ($), cest comptabilis ngativement. VAOR = Variation des Actifs Officiels de Rserve (ou diffrence de stock des devises) Laugmentation du stock des devises est comptabilis en ngatif (gain par convention). Par exemple, on comptabilisera 1$ pour une bouteille de vin franais vendue 1$ aux USA. Remarque : lor est un actif officiel de rserve= une devise. Outre que des devises, biens et services, les changes avec ltranger sont aussi des capitaux (K). Dfinition de K : titre de dettes ou de droit de proprit qui est soit de type action ou soit de type crance qui sont mis par(sur) des entreprises ou par un Etat tranger. Balance de K : solde de titre de proprit/crance que les trangers nous achtent ; solde de titre de proprit/crance que la France achte aux trangers. Cest aussi lachat dactions et obligations franaises par les trangers et, cest aussi lachat dactions et obligations que la France achte aux trangers. Elle est positive lorsquon vend plus que lon achte. Remarque : Actions et obligations (dettes de Long Terme L.T.) Balance des K L.T. Bal.K Autres titres de dettes Court Terme C.T. Balance des K C.T. Balance des Capitaux (B.K.) Remarque :toujours avec le point de vue franais il faut toujours garder le mme point de vue-.
Titres US sortent (gain de droit de proprit comptabilis <0)

U.S.A.

France

$
perte du droit de proprit VAOR >0 comptabilis positivement

Larrive de titres US (actions) ou importation daction est un gain de droit de proprit Comptabilise donc ngativement. La sortie de FF ou $ (dor au XIX me sicle) est comptabilise comme une perte de droit de proprit donc positivement. Quand la B.K. est ngative pour la France, cela veut dire quelle achte beaucoup de titres trangers, elle importe des titres elle investit, elle place ltranger. Cest ce quon appelle la fuite des K. cela peut tre parfois bien et parfois mauvais. Equation de la balance des paiements B.P.= B.K. + B.C. C.B.P. B.K. + B.C. + VAO 0 ;
o CBP :Compte de Balance des Paiements (toujours nulle) o : Identit comptable, cest--dire que cest toujours vrai

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Exemple : du point de vue japonais.


CA>0 (1) BK<0 (2)

U.S.A.

$ (1)

Japon

$ (2) BK<0, le Japon achte des titres aux USA. Supposons que le Japon exporte plus de Biens quil nimporte de titres, de K. Son BP? Au niveau du gain, de la perte et du droit de paiement? Devises? Ecrire le compte de paiement. BC>0 ; BK<0 _ _ ++ ++ BP= BK + BC o BK + BC >0
On vend en B et S et en titre plus que lon achte. On reoit de cette vente nette des devises. Stock des rserves VAO<0 Solde des balances des paiements>0 (=solde de compte extrieur>0)

BP>0 donc perte du droit de proprit La contrepartie en terme de devises : entre nette de $ au Japon, VAO augmente. Cest comptabilis en >0. Compte de paiement C.B.P. B.K. + B.C. + VAO 0 ; + Remarques : La BP dun pays est contrainte (dpend) par le stock de devises du pays lui-mme si sa BP<0 et, du stock de devises des autres pays si sa BP>0. A long terme, la BP tend vers 0. Les U.S.A. ont une position particulire car ce sont qui crent la monnaie mondiale. La _ ++ diffrence des avoirs extrieurs ne peut pas durer en long terme. BP= BK + BC 0 (tend vers 0) Long Terme mais, on peut avoir BP= 0 = BK + BC pendant une longue priode. Si on ne peut plus tenir, il faut arrter dimporter ou dvaluer sa monnaie. On peut dire que structurellement, la BC du Japon est excdentaire, la BC des USA est dficitaire (ce nest pas trop grave puisque leur VAO est >0). Quelques exemples : Pour la France : CA>0 Pour les USA : CA<0 BP<0 et BK<0 BK<0
ou avoirs extrieurs

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Pour la Thalande :

anne C.A. Beaucoup 96 <0 de K tranger K 98 >0 trangers se retirent K 99 <0 reviennent

B.K. >>0 <0 >0

B.P.
, 0

Quand CA>0, cest le signe dune crise. Mais attention, la BC nest pas forcment un signe de bonne sant conomique dun pays, a peut tre une valeur dajustement. Lorsquil y a une fuite de K, la BC devient >0 et arrt net des importations (ex : grce une dvaluation de sa monnaie). Il existe un exemple historique dun pays qui a eu un excdent des 2 (BC>0 et BK>0) : lAngleterre du XIXme sicle qui accumulait des rserves dor et tait en plus en excdent commercial.
(29/04/00) Y= C + I + G + X-M ; o X-M=CA Y= C + I + G + CA CA= Y (C + G) I
Revenu national Consommation des rsidents. Conso intrieure investissement

CA= S I Si CA>0, S>I Si CA <0, S<I

S (pargne)

Le solde courant est gal la diffrence entre lpargne et linvestissement. Si S>0, lconomie a plus dpargne quelle ninvestit localement. Une balance commerciale>0, pargne > son investissement local. On a trop dpargne par rapport aux investissements du pays (cas du Japon en 1999). Remarques : Les Etats-Unis constituent un pays dont lpargne intrieur est insuffisant pour couvrir tous les investissements (pargne < investissements). Les Japonais exportent les K comme ils exportent les biens. Les relations entre lpargne et linvestissement est une relation comptable. La crise du Japon est une crise dinvestissement.

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Les taux de change


Remarques : Avant : il existait plusieurs monnaies en Europe qui taient lies par un taux de change fixe. le Franc tait fixe avec le D.M.. Le Franc tait flexible avec le . Aujourdhui : lEuro est en chage flexible avec la , le $. Certains pays ont t raccrochs avec le $. l est flexible avec le $. Les exportations correspondent une entre de devises trangres.
X (b et s) K (titres) U.S.A. importation Titres trangers France U.S.A. France

$ $

Demande de FF

$ $

Offre de FF

Une entre de $ est une entre de K donc une sortie de titres et rciproquement pour les importations. Les taux de change flexibles Le taux de change entre le Franc offre et la demande. Si on a une exportation dun bien franais vers un autre pays, est-ce que cela correspond une demande ou une offre de Francs ?
Export de biens et services X M=CA BK= (X M)titres Import de biens et services Afflux de K, devises (export de titres) Sortie de K (import de titres) Si Bal. Paiements > 0 CA+BK=BP Of Si Bal. Paiements < 0 Df Of Df Of Df

Les exportations correspondent une offre de $ et une demande de FF. Les importations correspondent une offre de FF et une demande de $. On fait le total de toutes ces oprations chaque jour offre nette / demande nette de franc. Quand on est en taux fixe, et si Of > Df la banque centrale franaise va sortir des $, plus de K.
Les quantits de stock de $ vont baisser. Quand BP>0, accumulation de devises ; quand BP<0, diminution de devises.

Quand on est en taux flexible, offre et demande de FF et $ quotidienne fixent le prix du FF et du $.

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Exemple du 29/04/2000: Si aujourdhui BP<0 (dficitaire) en France Of > Df sur le march interne des devises. Cela veut dire quil y a trop de FF / $ cour du FF / $ chute et donc l aussi. Mais en fin de journe, Of = Df , le march squilibre.

Pour quelles raisons ? Les opportunits dinvestissement aux USA sont trs leves (cest dire quI est trs fort) car la rentabilit des investissements aux USA est suppose par investisseurs >. Remarque : ces mcanismes de fond peuvent tre parasits par des mcanismes de spculation. Tout ce qui est spcul va jouer sur la BK et $. Si les investisseurs investissent non parce que il y a des opportunits dinvestissement, cest de la spculation. On note que le taux de change lFF/$ de change pour le $ lFF/$ lFF/$ = FF / $ =0,13. quand on dit que lFF/$ diminue, ou que a passe de 0,12 0,13 le $ passe alors de 7FF 10FF. Les avantages des taux de change flexible. Un des grands avantages ce sont les ajustements immdiats, les banques centrales nont pas intervenir. Des dsquilibres se traduisent par une variation du taux de change qui souvent va avoir limpact de diminuer ces dsquilibres (on note que le taux de change diminue on vend mieux on rquilibre le CA) Exemple de linflation :
Prix aux USA (en FF) 1=0,2$ 1=0,2$ Prix en France (en FF) 1 1,1 10% dinflation

Offre de FF< demande de FF l diminue, diminution du taux de change jusqu ce que Of = Df 1,1* l = 0,2$ l = 0,2 / 1,1= 0.1818 Le taux de change flexible laisse lautonomie, la dprciation du FF annule la comptitivit d linflation du FF en France. On dit que le taux dchange flexible isole le pays, on dit aussi quil y a aussi une proprit disolation. (cest dire quil peut y avoir du chmage ou une augmentation de salaire taux flexible fait quil y a un influence sur les autres). Si lon veut freiner la chute de taux de change flexible, il faudrait une hausse du taux dintrt.

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La proprit disolation joue sur dautres phnomnes. Elle nous prserve des choses extrieures ngatives de la mauvaise sant des conomies extrieures. Par exemple, en Argentine, exportations vers lArgentine notre CA lf/pesos (baisse du FF). Les prix des produits franais en Argentine chuttent. Tendance plus importer. Stabilisation grace au taux de change flexible. Un adversaire principal des taux flexibles cest lisolation. Dsavantages du taux de change flexible. Le principal dsavantage tant le risque de change, cest dur de faire des prvisions conomiques sur la diffrence du taux de change. Il faut connatre le court du $. (Si on veut investir aux USA, il y a la peur que la quantit de $ baisse) le risque de change freine les investissements mondiaux. Si on veut attirer les investissements mondiaux, il faut limiter le risque de change. Mais comment faire ? Il faut supprimer le taux e de change flexible et saccrocher un taux de change fixe, par exemple le $. Cela sappelle le P.E.G.. Le PEG cest saccrocher une monnaie forte, par ex. le $ la Banque Centrale devra dfendre la monnaie nationale. La fonction, le but du P.E.G. : attirer les investissements. En taux fixe, on ne peut se permettre davoir une inflation. Les taux de change fixe Dfinition :les monnaies sont fixes un cours fixe. Si on veut dfendre le P.E.G., notre banque centrale doit dfendre notre monnaie en utilisant les rserves de devises. Si la BP est dficitaire aujourdhui, que se passe-t-il en taux de change fixe ? Rappel : En taux de change flexible, si BP<0, le taux de change chute. Mais en taux de change fixe, cela est diffrent car le taux de change est constant. A court terme, si BP<0, VAOR>0 (cest dire que les variations des rserves de la Banque Centrale>0, soit la quantit de devises chute). On ne peut maintenir le PEG que si les rserves que sont >0. on peut le faire que quand ou tant que notre rserve nest pas vide. Pour viter dpuiser les rserves, il faut freiner les activits pour une hausse du taux dintrt (la France la fait pendant 10 ans pour maintenir FF par rapport au DM). Pour lever le taux dintrt : En un 1er temps, si taux dintrt augmente investissements et consommation linflation et BC. En un 2nd temps, Afflux de K, BK et ainsi BP revient 0. En 93, attaque des monnaies, la a dcroch et la France a dcid de rester accrocher au Mark. En 97, les pays en voie de dveloppement ont d lcher le PEG (laccrochage au $). Ainsi, les investissements ne sont plus rentables.

Taux de change et ajustement intrieur


Discutions sur ltalon or comme taux de change fixe et, les ajustements se font par des rserves dor. Cest comme le taux de change fixe sauf que dans le systme talon or, les rserves ne sont pas en $ mais en stock dor.

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Le XIXme sicle verra apparatre un taux de change fixe, stable et va durer jusqu la 1re guerre mondiale. Ensuite il y aura des tentatives avortes de remise sur pied jusquen 1954 o lon signe les accords de Bretton Woods qui dureront jusquen 1971. Bretton Woods : toutes les monnaies ont un taux de change fixe par rapport au $ et le $ est directement convertible en or. Avantages : stabilit de change fixe. Inconvnients : dsquilibre. Epuisement des stock dor US et Nixon suspend la convertibilit $ / or en 1971. Vitesse de (06/05/2000)
circulation : nombre de fois que la monnaie change de main Constant

MV = PT + A
Valeur des actifs

Masse montaire Niveau gnral des prix

Nombre de transactions (dachat)

M = PY + A
hypothses: au XVIme lor afflux en Espagne, hausse des importations en Espagne car lor est une monnaie. M PY cest P ou Y . Y ne peut augmenter que si loffre augmente, or on sait que Y dun pays peut augmenter mais pas normment. Dans lexemple en Espagne, loffre (la Y) augmente peu, or il y a beaucoup dor (cest dire que M augmente beaucoup) cest surtout P qui augmente. M P Y Ceci est toujours vrai. Une augmentation montaire fait surtout augmenter les prix(P) et A (valeur des actifs fixent) augmente aussi fortement. Lhausse de la M ne correspond pas une hausse en consquence de loffre (ce qui est gnralement le cas) ; elle fait augmenter fortement les prix (P fortement) et A aussi fortement a fait un impact sur le PIB et augmentation de P et A. Exemple : un boulanger propose 100pains 1FF/ pain et, il y a 1OO personnes avec 1FF chacun. Tout dun coup le gouvernement distribue 1FF chacun, chacun se retrouve avec 2FF. 100 personnes avec 2FF= 200FF de demande de pain. A 1FF le pain, le boulanger narrive pas produire 2 fois plus pour arriver 200 pains. Sil ne produit par exemple que 150 pains, le prix du pain va augmenter. Le mcanisme de rquilibrage automatique (par HUME 1711-1771 et RICARDO) Dficit du BP Sortie dor Rduction de lencaissement des rserves dor dans la banque centrale ou ou M Rserve dor billets en circulation r

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Crise intrieure Chmage

P X BP=0 Lor revient

Cest dire que 100 Ptas vont la Banque Centrale et lquivalent dor sort 100Ptas doivent tre dtruite par la Banque Centrale.

Historiquement ce mcanisme de rquilibrage automatique a fonctionn pendant toute la priode talon or. P en intrieur correspond un dficit extrieur. Quand le mme mcanisme est compltement symtrique .. on a un excdent. Excdent de la BP Entre dor Rserves de la banque centrale M r Sauf si Y P Y forte croissance X (et M) BP=0(rquilibrage) Lor repart La politique conomique en conomie ouverte Hypothse : nous sommes dans une conomie keynsienne, cest--dire que : Excs doffre (et surcapacit de production) chmage dguis, machines non utilises. Insuffisance de la demande. Hypothse : problme doffre Insuffisance de loffre Excs de demande Inflation

Graphique ISLM NB : nous sommes en politique keynsienne, en politique conomique ferme. r


M r LM :quilibre sur le march monnaie

M r

IS :quilibre sur le march des biens

Y 30

Remarque : dans une conomie moderne, politique montaire loffre de monnaie est fixe par la Banque centrale, on joue sur r ou sur r . Si r est lev politique montaire restrictive M Si r est bas politique montaire expansive M g (dpenses de lEtat) finances par les impts et lemprunt si g>impts dficit budgtaire. Si les g finance par limpt la demande gnrale naugmente pas car il y a une simple substitution de la demande prive par une demande publique pour une augmentation de la demande (politique slance pour stimuler la demande pour augmenter la croissance conomique) il faut que lEtat finance laugmentation g (finance dficit budgtaire par des emprunts. Attention, nous sommes toujours en ISLM ferme et en sous emploi Donc les augmentation de g par dficit fait augmenter la demande.
LM gC IS En mme temps r

Y , chmage , r . Mais si r trop Demande intrieure =effets pervers. Autre exemple : politique mixte r
g M

Y Cest la politique actuellement applique par le Japon g et paralllement Quand on est en plein emploi, et que lEtat pratique une politique dficitaire inflation et la demande prive est substitue par la demande publique et le chmage reste inchang puisque cest dj le plein emploi. Politique conomique en conomie ouverte (cest dire avec les taux de change) Le triangle dincompatibilit On ne peut avoir les 3 systmes politique en mme temps. Politique montaire libre (cest--dire choix ou r )
incompatibilit

Le plein emploi

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Taux change fixe

Libert des mouvements de K

A. Politique montaire : r Hypothse : si on r : politique intrieur chmage K vont fiur le pays puisque notre r<aux autres. Comme BP= BC + BK (et BK en forte chute) La rserve de devise baisse M B. Politique budgtaire = r En taux de change flexible (cest linverse), on regagne la politique mondiale mais on perd dans la politique budgtaire (relance par dficit budgtaire, par emprunt)= chmage. R = afflux de K notre taux de change nos produits deviennent comptitifs. Limpact sur lemploi dans la politique budgtaire est frein par la perte de la comptitivit, cest--dire multiplication de . Remarque : A. et B. sont le modle de MUNDELL.

En taux de change flexible : Apprciation taux de change Dprciation taux de change En taux de change fixe : Rvaluation taux de change Dvaluation taux de change La courbe en J : cest limpact dune dvaluation (en change fixe) sur la CA. A court terme, on renchrit le prix de nos importations, ce renchrissement court terme nest pas compens par laugmentation des exportations qui nauront lieu que dans 2 ou 3 ans. Au dpart CA diminue fortement mais, au bout de 2 ou 3 ans CA car exportations fortement. Leffet long terme ne joue que si les autres achtent nos biens car ils deviennent nettement moins chers. Courbe en J CA

Dans le cas o, mme moins chers, nos produits ne sont pas achets :

CA

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Dans le cas o, mme plus chers nos produits sont achets car les autres ne savent pas les fabriquer. Dans un premier temps notre CA , puis dans un 2me temps ils vont tout faire pour les fabriquer puis pour ne plus avoir les acheter car ces produits deviennent beaucoup trop chers. Ils ne nous achtent plus nos produits dans un deuxime temps notre CA va . (15/05/2000) Parit de pouvoir dachat P.P.A. a fait rfrence deux choses : Une thorie, la thorie de P.P.A. Une correction, correction de la P.P.A. La thorie de la PPA dit que les taux de change flexible doivent sajuster de faon que le prix pay en une devise de rfrence soit identique pour les pays tudis. Imaginons quon voyage aux USA pour acheter un hamburger. Est-ce que le prix dun hamburger en France est le mme quaux USA ? Est-ce que le prix dun bien achet en France est le mme quun bien achet aux USA aprs correction du taux de change ? La thorie du PPA dit qu long terme ces prix devraient tre gaux par correction. Exemple : un pays o le taux de change est 1/1 (= 1$), 1hamburger= 1 en France et 1hamburger =1$ aux USA. La thorie de la PPA marche car 1= 1$. Si inflation de 50% en France, 1 hamburger= 1,5. La thorie de la PPA dit alors que les taux de change vont sajuster pour que le prix arrive tre le mme. Aux USA, le hamburger vaut toujours 1$ et le taux de change va devenir 1$= 1,5 Donc hamburger en France= 1,5= 1 hamburger US= 1,5.on se sert de la notion de la PPA pour comparer les niveaux de vie entre pays en corrigeant les statistiques internationales. Exemple : le PIB de lInde en $ est 100 fois < celui de la Suisse. PIBInde=1/100 PIBSuisse Prix dun repas en Inde < prix repas en Suisse. Il faut corriger le PNB/tte indien en$ du prix dachat des biens en Inde comparer au prix dachat dautres biens en Suisse. 1 hamburger en Suisse = 5$ 1 hamburger en Inde = 05$ on multiplie le PNB/tteInde par le rapport du niveau gnral des prix : PrixSuisse/PrixInde 5$/0,5$=10. Quand on corrige le PNBInde par la PPA, le revenu par tte n est plus que de 1/10 du PNB/tte en Suisse. Un suisse est 10 fois plus riche qu un indien (en Suisse les prix sont 10 fois plus levs quen Inde.

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PNBUSA= 30.000$/tte PNBSuisse= 25.000$/tte PNBIndien= 250$/tte

PNB corrig en PPA 30.000 $/tte 22.000 $/tte 2200 $/tte rapport de 1 10 et non plus de 1 100. PNB corrig en $ courant 80 USA Inde 1980 10.000$ 100$ 2000 30.000$ courant 250$ 15.000$ constant 125$ (les prix ont doubl aux USA)

Il existe un autre indicateur de vie intrieur : lIDH. $/tte en PPA o on rajoute esprance de vie la naissance, et le taux de scolarisation primaire. 0<PNB + esprance de vie + taux de scolarisation<1. Au Mozambique=035, aux USA=0,98. Il existe un rapport qui est sorti chaque anne par lUNESCO. Rapport trimestriel du FMI sur les donns de tous ordre sur tous les pays du monde.

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