INTRODUCCIN

Para tomar decisiones racionales en relacin con los objetivos de la empresa, el administrador financiero debe usar ciertas herramientas analticas. El propsito de la empresa no es solo el control interno, sino tambin un mejor conocimiento de lo que los proveedores de capital buscan en la condicin y el desempeo financieros. A aquellos que invierten en las acciones comunes de una compaa les interesan principalmente las utilidades presentes y futuras esperadas y la estabilidad de tendencia de las mismas, as como su covarianza con las utilidades de otras compaas. Con el fin de negociar con ms eficacia la obtencin de fondos externos, la administracin de una empresa debe interesarse en todos los aspectos del anlisis financiero que los proveedores externos de capital utilizan para evaluar a la empresa. La administracin tambin utiliza el anlisis financiero con fines de control interno. Se ocupa en particular de la rentabilidad de la inversin en diversos activos de la compaa y en la eficiencia con que son administrados. Adems de los proveedores de capital y de la empresa misma, diversas dependencias gubernamentales usan en ocasiones el anlisis financiero. En particular, las dependencias reguladoras revisan la tasa de rendimiento que una compaa obtiene sobre sus activos, as como la proporcin de fondos que no son de capital empleados en el negocio. Todas las empresas, independientemente de la actividad a que se dediquen, necesitan de informacin financiera confiable, una de ellas es la que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, el cual muestra los flujos de efectivo del perodo, es decir, las entradas y salidas de efectivo por actividades de operacin, inversin y financiamiento, lo que servir a la gerencia de las empresas para la toma de decisiones. Al preguntamos como opera una empresa, surge un trmino interesante; el apalancamiento, considerado como que no es ni malo ni bueno, en realidad es que el apalancamiento es una estrategia financiera asociada a otros instrumentos. Por su parte el Punto de Equilibrio de un bien o servicio, est dado por el volumen de ventas para el cual, los ingresos totales se hacen iguales a los costos totales. Es decir, el nivel de actividad para el cual no hay prdidas ni ganancias.

CONCLUSIN

Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. Los dueos y gerentes de negocios necesitan tener informacin financiera actualizada para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas cuentas. Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros. En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por el proceso de globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy importante al producir datos indispensables para la administracin y el desarrollo del sistema econmico. Las caractersticas fundamentales que debe tener la informacin financiera son utilidad y confiabilidad. La utilidad, como caracterstica de la informacin financiera, es la cualidad de adecuar sta al propsito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad. La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la empresa. La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio, en tal sentido, el apalancamiento es una herramienta para administrar la empresa, la cual es una arma de dos filos ya que adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no ser manejado con conocimiento de causa y experiencia sobre una planeacin bien realizada, puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo si se utiliza con inteligentemente puede traer utilidades extraordinarias para los accionistas. De igual forma el punto de equilibrio como herramienta financiera, permite determinar el momento el cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades, pero tambin un decremento ocasionar perdidas, a una empresa.

RAZONES FINANCIERAS

Definicin Este mtodo consiste en "determinar las relaciones existentes entre los diferentes rubros de los estados financieros, para que mediante una correcta interpretacin, se pueda obtener informacin acerca del desempeo anterior de la empresa y su postura financiera para el futuro cercano". Una razn expresa la relacin matemtica entre dos o ms cantidades, de ah que mediante stas se pueda calcular la relacin existente entre algunos conceptos de los estados financieros.

Razn circulante Indica el grado en el cual los pasivos circulantes quedan cubiertos por los activos circulantes, los cuales se espera que se conviertan en efectivo en un futuro cercano.

Prueba de cido (o rpida) Representa la cantidad disponible para el pago de cada peso de pasivo circulante.

Capital de trabajo El capital de trabajo es el excedente del activo circulante sobre pasivo circulante, el importe del activo circulante que ha sido suministrado por los acreedores a largo plazo y por los accionistas. En otras palabras, el capital de trabajo representa el importe del activo circulante que no ha sido suministrado por los acreedores a corto plazo.

Activo circulante Lo constituyen aquellas cuentas que representan bienes y derechos, fcil de convertirse en dinero o de consumirse en el ciclo normal de operaciones de las empresas. Como ejemplo: Caja, banco, moneda extranjera, inversiones temporales en acciones o moneda extranjera, cuentas por cobrar, inventario de mercanca.

Pasivo circulante Obligaciones contradas por la empresa que sern liquidadas dentro del plazo de un ao con la caracterstica principal de que se encuentran en constante movimiento o rotacin.

Rotacin de inventario Es uno de los parmetros de gestin en empresas dedicadas a la venta.

Rotacin de activos fijos Indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizado sus activos fijos o ingresos para la generacin de ventas.

Rotacin de activos totales Indica la eficiencia con la que la empresa puede emplear la totalidad de sus activos a fin de generar ventas.

Relacin de deudas Define el porcentaje del total de fondos proporcionados por acreedores.

Relacin de deudas a capital contable Mide el porcentaje del total de fondos proporcionado por los acreedores y propietarios.

Relacin de veces el inters ganado El inters ganado determina el momento en que pueden declinar las utilidades.

Relacin cobertura de efectivo Esta razn es til para determinar si un prstamo ser capaz de dar servicio a los pagos de intereses sobre un prstamo.

Relacin cobertura de cargos fijos Es similar a la rotacin de intereses a utilidades, pero reconoce que muchas empresas venden activos y que tambin deben hacer pagos a su fondo de amortizacin.

Multiplicador del capital contable Esta razn implica que por cada peso invertido en activos, los accionistas obtendrn una ganancia en su capital.

Margen de utilidad bruta Indica el porcentaje que queda sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias.

Margen de utilidad neta Determina el porcentaje que queda en cada venta despus de deducir todos los gastos, incluyendo impuestos.

Relacin precio/utilidad Establece la relacin porcentual entre el precio por accin y los dividendos que se desprenden de la misma.

Relacin valor de mercado a valor de libros Muestra como los inversionistas ven a la compaa, las tasas de rendimiento altas sobre el capital contable venden en mltiplos ms altos que su valor en libros.

Rendimiento sobre el capital contable Estima el rendimiento obtenido de la inversin de los propietarios en la empresa.

Rendimiento sobre los activos Determina la eficacia de la gerencia para obtener utilidades con sus activos disponibles, tambin conocido como rendimiento de la inversin.

Utilidades por accin Representa el total de ganancias que se obtienen por cada accin ordinaria.

ESTADOS FINANCIEROS Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o utilidades en la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un periodo determinado. La expresin pesos constantes, representa pesos del poder adquisitivo a la fecha del balance general (ltimo ejercicio reportado tratndose de estados financieros comparativos).

Clases de Estados Financieros 1.Balance General 2. Estado de Resultado u Operaciones 3. Estado de Flujos 4. Otros.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO. El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Un Estado de Flujos de Efectivo es de tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un perodo contable, en una forma que concilie los saldos de efectivo inicial y final.

APALANCAMIENTO

El apalancamiento lo dividimos en dos Apalancamiento Operativo y Apalancamiento financiero, el primero denominado primario por algunos y el Financiero como secundario, como en la fsica los dos ejercen PALANCA para lograr mas fcilmente lo que d e otra manera consumira mayor esfuerzo, Qu es lo que conseguimos lograr mas fcilmente?. Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero como todo en la vida, tiene sus pros y contras tambin te pueden generar mayores perdidas en caso de no llegar al nivel de Ingresos esperados.

Apalancamiento Operativo - apalancamiento operativo se define de un modo ms preciso en trminos de la forma en la que un cambio dado en volumen afecta al ingreso neto en operacin. Para medir el efecto que sobre la rentabilidad ejerce un cambio dado en el volumen, calculamos el grado de apalancamiento, que es la razn del cambio porcentual en el ingreso de operacin al cambio porcentual en unidades vendidas o en ingresos totales.

Factor de Financiero - El apalancamiento financiero tambin se denomina factor de apalancamiento y es la razn del valor en libros de la deuda total (O) a los activos totales (AT) o el valor total (V) de la empresa.

Clasificacin de Apalancamiento Financiero a) Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza

sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

b) Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

c) Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

Apalancamiento Total Es el producto de los apalancamientos anteriores (operacin y financiero), dando como resultado potencializar las utilidades por accin a partir de aumentar los ingresos. As mismo la disminucin de utilidades o prdida por accin al bajar los ingresos.

EL PUNTO DE EQUILIBRIO

El punto de equilibrio es aquel nivel de operaciones en el que los ingresos son iguales en importe a sus correspondientes en gastos y costos. Tambin se puede decir que es el volumen mnimo de ventas que debe lograrse para comenzar a obtener utilidades. Es la cifra de ventas que se requiere alcanzar para cubrir los gastos y costos de la empresa y en consecuencia no obtener ni utilidad ni prdida Objetivos

Determinar en que momento son iguales los ingresos y los gastos son iguales. Medir la eficiencia de operacin y controlar las sumas por cifras predeterminadas por medio de compararlas con cifras reales, para desarrollar de forma correcta las polticas y decisiones de la administracin de la empresa. Influye de forma importante para poder realizar el anlisis, planeacin y control de los recursos de la entidad.

BIBLIOGRAFIA

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