Informe Macroeconmico junio 2012

COSTA RICA

1. Rasgos generales de la evolucin reciente

En 2011, la economa costarricense creci un 4,2% en comparacin con el 4,7% del ao previo, como resultado del dinamismo de la demanda interna (6,7%), sobre todo de la inversin interna bruta, que creci un 14,6%, y de la recuperacin de la demanda externa, principalmente en el segundo semestre del ao. La tasa de desempleo abierto repunt y se ubic en el 7,7% (frente al 7,3% en 2010). El dficit del gobierno central finaliz en un 4,1% del PIB, por debajo del de 2010 (5,2%). La inflacin cerr con una variacin anual del 4,7%, menor que la del ao previo (5,8%) y considerablemente inferior a las tasas que han caracterizado al pas en los aos anteriores.

El dficit de la cuenta corriente fue equivalente al 5,4% del PIB, en comparacin con el 3,5% del ao previo, debido al mayor dinamismo mostrado por las importaciones de bienes (19,9%) en comparacin con el exhibido por las exportaciones (9,1%). Parte de este mayor dficit fue financiado por un importante flujo de entrada de inversin extranjera directa (IED), que constituy un 5,1% del PIB (frente a un 4% en 2010). Tras dos aos de intenso debate, fracas la iniciativa del gobierno de implementar una reforma fiscal mediante la cual, de acuerdo con la ltima propuesta enviada al Congreso, se pretenda aumentar la recaudacin tributaria entre un 1,5% y un 2% del PIB. Se prev que la situacin de las finanzas pblicas se torne ms apremiante en los aos venideros.

2. La poltica econmica
El incremento del gasto del gobierno central, en ausencia de una reforma fiscal que logre una modesta recuperacin de los ingresos tributarios, se tradujo nuevamente en un elevado dficit fiscal, tendencia que se prev que contine e incluso se profundice en el futuro. Las polticas monetaria y cambiaria continuaron dirigidas a migrar hacia un tipo de cambio flexible y metas de inflacin, a crear las condiciones para que la tasa de inters funcione como instrumento de poltica monetaria, a proveer al mercado de mayor liquidez y a consolidar una inflacin baja y estable.

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a)

Poltica fiscal

En 2011, el balance del gobierno central anot un saldo negativo de 1.670 millones de dlares (un 4,1% del PIB), algo menor que el registrado el ao previo (5,2%). El dficit del sector pblico global, que incluye el sector pblico no financiero y el banco central, fue equivalente al 5,4% del PIB (5,9% en 2010). El dficit en las cuentas fiscales que se viene registrando desde 2009 se debe a continuos incrementos del gasto pblico, principalmente el gasto corriente, que no han sido compensados por los aumentos en los ingresos corrientes. En 2011, los gastos corrientes aumentaron un 8,9% tras haberse incrementado a una tasa compuesta del 54,5% en los dos aos previos. Entre los componentes del gasto corriente que continuaron aumentando en 2011 se destacan las remuneraciones de los empleados pblicos, la compra de bienes y servicios, y, en menor medida, las transferencias gubernamentales. Por su parte, los ingresos corrientes aumentaron en 2011 un 10,3%, un porcentaje que se ubica ligeramente sobre la tasa a la que se incrementaron los gastos corrientes, pero tras haber aumentado a una tasa compuesta de solo un 10,2% en los dos aos previos. En 2011 se ha notado el esfuerzo realizado por la actual administracin para contener el alza del gasto pblico. La publicacin de la directriz 13 en marzo de 2011 permiti reducir un 20% los presupuestos totales aprobados de las entidades pblicas con la excepcin de las remuneraciones, las transferencias y el servicio de la deuda pblica y restringi la creacin de nuevas plazas en el sector pblico, excepto en los mbitos de seguridad y educacin. La deuda pblica bruta total lleg a un 44,7% del PIB a diciembre de 2011, en comparacin con el 42,4% del ao anterior, como resultado del dficit fiscal registrado en 2011, que requiri un mayor financiamiento al gobierno central y una mayor absorcin monetaria del banco central. Se advierte adems un cambio en su composicin. En 2011, la deuda pblica interna sobre el PIB fue del 34% (frente al 30,8% del ao previo), en tanto que la deuda externa sobre el PIB lleg al 10,7% (frente al 11,7% del ao anterior). b) Poltica monetaria y cambiaria

En 2011, las polticas monetaria y cambiaria continuaron centradas en procurar la estabilidad de precios y en migrar hacia un esquema de tipo de cambio flexible. El banco central intervino con menos frecuencia e intensidad en el mercado cambiario para defender los lmites de la banda, debido a que se registraron menos turbulencias financieras y presiones en el mercado de divisas que en aos anteriores. La principal intervencin del banco central en el mercado cambiario en 2011 fue con el lanzamiento del Programa de Fortalecimiento de Reservas Internacionales (PFRIN). En septiembre de 2010, la Junta Monetaria aprob, con fines precautorios, el PFRIN para el perodo comprendido entre septiembre de 2010 y diciembre de 2011, hasta por un monto de 600 millones de dlares. En marzo y abril de 2011, el tipo de cambio se ubic en el lmite inferior de la banda cambiaria, por lo que el banco central debi defender el compromiso cambiario y acumular reservas por 327 millones de dlares. El PFRIN implic una expansin monetaria de 302.000 millones de colones, que fue esterilizada mediante la colocacin de bonos. La tasa de poltica monetaria tuvo una reduccin de 150 puntos bsicos en junio de 2011 y se fij en un 5%. Adems, a partir de junio de 2011, el banco central defini la amplitud del corredor de

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tasas de inters para sus operaciones en el mercado integrado de liquidez en 200 puntos bsicos. De esta forma, las tasas de inters de crditos y depsitos quedaron determinadas dentro del rango que vara entre la tasa de poltica monetaria ms y menos 100 puntos bsicos. Con la finalidad de fortalecer el control monetario y limitar la oferta de fondos prestables, se extendi gradualmente la aplicacin del encaje legal a pasivos originados en endeudamiento externo de corto plazo, aumentando de manera gradual su tasa hasta un 15% a noviembre de 2011. A pesar de las medidas adoptadas, el crecimiento del crdito al sector privado mostr una marcada aceleracin en 2011 y anot un alza nominal del 13,2%, en comparacin con el 4,8% del ao anterior. Los sectores que mostraron un mayor dinamismo fueron: agricultura (18,8%), comercio (18,1%), ganadera (16,9%), servicios (15,4%), vivienda (15,1%) y crdito al consumo (12,8%). El agregado monetario M1, que incluye el efectivo en poder del pblico y los depsitos en cuenta corriente, se expandi un 5,7% en trminos nominales, en lnea con el comportamiento de la actividad econmica y el objetivo de inflacin. Las reservas internacionales netas en poder del banco central aumentaron 132 millones de dlares y se ubicaron en 4.756 millones de dlares a diciembre de 2011, equivalente a 1,6 veces la base monetaria y 4,9 meses de importaciones. c) Poltica comercial

La poltica comercial continu dirigida a crear condiciones para facilitar la diversificacin de exportaciones y, en forma paralela, consolidar, ampliar y racionalizar la plataforma de comercio exterior. En el contexto del Tratado de Libre Comercio entre Repblica Dominicana, Centroamrica y los Estados Unidos se particip en la primera reunin de la Comisin de Libre Comercio, donde se adoptaron diversas decisiones sobre el tema, como la actualizacin de reglas de origen y contrataciones pblicas. En noviembre de 2011 el pas particip en la firma final del Tratado de Libre Comercio nico entre Centroamrica y Mxico, que establece una zona econmica ampliada, mejora las condiciones de acceso al mercado e incorpora diversos mecanismos para la facilitacin del comercio. En ese mismo mes tambin se realiz el lanzamiento oficial del proceso de modernizacin del Tratado de Libre Comercio con el Canad. En materia de integracin econmica centroamericana, se particip en los procesos de negociacin tendientes a profundizar, modernizar y hacer ms eficiente el comercio entre los pases de la subregin. Asimismo, se pusieron en marcha las acciones para avanzar en el proceso de firma del Acuerdo de Asociacin entre Centroamrica y la Unin Europea, as como las gestiones para garantizar que Costa Rica pueda continuar accediendo al mercado europeo a travs del Sistema Generalizado de Preferencias. En agosto de 2011 se aprob el Tratado de Libre Comercio con China y comenz el proceso de coordinacin con las autoridades sanitarias y fitosanitarias para suscribir protocolos que permitan la exportacin de carnes, productos martimos y frutas a ese pas.

3. Evolucin de las principales variables

a) La actividad econmica

La demanda agregada creci un 6,8%, liderada por un importante aumento en la inversin interna bruta (14,6%), bsicamente a travs del mayor crecimiento exhibido por la inversin en

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maquinaria y equipo (17%). La inversin del sector privado creci un 12,2%, muy por encima del alza del 2,3% de la inversin del sector pblico. El consumo total creci un 4,3% impulsado por el consumo del sector privado (4,6%), en comparacin con el 1,9% de expansin en el consumo del sector pblico. Por su parte, la demanda externa neta rest impulso al crecimiento del PIB (-2,3 puntos porcentuales) pues el aporte al crecimiento de las importaciones (6%) super al de las exportaciones (3,7%). El sector que exhibi mayor dinamismo fue el de transporte, almacenamiento y comunicaciones (7,3%), asociado a la apertura de las telecomunicaciones y a la mayor demanda de servicios de telefona celular e Internet. Los servicios financieros, seguros e inmuebles crecieron un 7%, debido al repunte de servicios prestados a empresas y servicios de intermediacin financiera. Por su parte, la expansin de la actividad de comercio, restaurantes y hoteles (4%) fue resultado del aumento del volumen de ventas de vehculos, aparatos elctricos para el hogar y turismo. Finalmente, el crecimiento de la manufactura (3,9%) se explica, en gran parte, por el sector de componentes electrnicos y microprocesadores. b) Los precios, las remuneraciones y el empleo

La inflacin general, medida por la variacin del ndice de precios al consumidor (IPC), lleg al 4,7% en diciembre 2011 (frente a un 5,8% a diciembre de 2010), y se ubic en el rango meta establecido por el banco central para 2011 (un 5% con un punto porcentual de tolerancia en ambas direcciones). La inflacin fue un tanto mayor en los rubros de transporte, alimentos y bebidas no alcohlicas, seguidos por comidas fuera del hogar y educacin. Estos cuatro grupos representaron un 67% de la variacin del IPC acumulada en 2011. La tasa de desempleo abierto experiment un repunte y pas del 7,3% en 2010 al 7,7% en 2011, debido a que el mercado no pudo absorber el aumento de 103.000 personas en la fuerza de trabajo, el mayor registrado desde 2005. c) El sector externo

La cuenta corriente registr un dficit del 5,4% del PIB en 2011, en comparacin con un 3,5% para el ao anterior. Esta evolucin se explica por un importante aumento del dficit en la balanza de bienes (un 12,6% del PIB en 2011 frente a un 9,5% el ao previo), que solo fue parcialmente compensado por un mayor supervit en la cuenta de servicios (un 7,8% del PIB en 2011 frente a un 7% el ao anterior). Las principales partidas que explican el aumento en el nivel de importaciones fueron los combustibles y lubricantes (con un crecimiento interanual del 54,8%) dado el mayor precio internacional alcanzado por el petrleo los bienes de consumo (19,7%) y los bienes de capital. Por otra parte, las exportaciones de los cinco principales sectores exportadores de la economa costarricense (electrnica, agrcola, alimentario, equipo mdico y equipo qumico), que en conjunto constituyen un 78,7% del total de las exportaciones, mostraron un gran dinamismo y crecieron a tasas nominales del 17,5%, el 11,9%, el 11,3%, el 7,4% y el 6,4%, respectivamente. La cuenta de servicios finaliz con un supervit de 3.200 millones de dlares en 2011, un aumento del 25,6% respecto del ao previo, que se debe principalmente a un incremento en los ingresos de servicios de informtica.

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El dficit de la cuenta corriente fue financiado parcialmente con una mayor recepcin de IED (que lleg a representar un 5,1% del PIB en 2011, frente a un 4% en 2010). Los principales pases generadores de IED en Costa Rica son los Estados Unidos (60,9%), Espaa (11,6%), Mxico (8,6%) y Colombia (7%). Por su parte, los principales sectores que captaron la IED fueron los de manufacturas (35,2%), telecomunicaciones (16,1%), comercio (15,8%), servicios (11,7%) y actividades inmobiliarias (10,8%). Finalmente, los ingresos por concepto de remesas familiares totalizaron 487 millones de dlares en 2011, lo que muestra una reduccin del 3,6% en comparacin con el ao anterior. Los egresos de remesas, destinados principalmente a Nicaragua, ascendieron a 258 millones, un 13,4% menos que en 2010.

4. Rasgos principales del primer trimestre de 2012

A marzo de 2012, el ndice mensual de actividad econmica (IMAE) tuvo una variacin positiva interanual del 6,9%, superior tanto a la tasa de crecimiento prevista por el banco central para 2012 como a la observada en el ltimo trimestre del ao anterior. Este resultado es producto principalmente del IMAE de los rubros de manufactura (16,3%), servicios financieros (8,2%), otros servicios prestados a empresas (12%), y transporte y comunicaciones (7,1%). La CEPAL estima que en 2012 el PIB de la economa costarricense crecer un 5%, con la demanda interna como principal impulsor del crecimiento, pues, dado el complejo panorama econmico internacional, parecen limitadas las posibilidades de lograr mayores tasas de crecimiento a travs del impulso de las exportaciones. Se espera que al cierre del ao, la inflacin termine en un nivel cercano al 5,5%, en lnea con la meta del banco central. El dficit fiscal es la variable macroeconmica clave que requerir atencin, y se prev que en 2012 contine amplindose. La inflacin general, aproximada como el IPC, lleg al 4,7% en abril, con lo que se mantiene en la parte central del rango meta establecido por el banco central para 2012. Acorde con lo anterior, a mayo de 2012 el banco central mantuvo sin cambios la tasa de poltica monetaria. El dficit fiscal del sector pblico global reducido totaliz un 1,6% del PIB a marzo de 2012, 0,1 puntos porcentuales por debajo del exhibido en igual perodo del ao previo. Este resultado se debe a un aumento trimestral del 7,8% en los ingresos corrientes respecto de similar perodo del ao anterior, que fue contrarrestado por un aumento del 9,4% en los gastos corrientes. Se estima que a causa de la no implementacin de la reforma fiscal se dejar de recaudar entre un 1,5% y un 2% del PIB en impuestos. Para reducir parcialmente la brecha fiscal, el gobierno ha impulsado varias medidas para el manejo ms eficiente de las finanzas pblicas. Entre ellas, se cuentan la eliminacin de la exoneracin del impuesto sobre las ventas a bienes suntuarios, la venta de bienes muebles e inmuebles de propiedad estatal, y el congelamiento temporal de salarios en cargos pblicos superiores. Se estima que este conjunto de medidas significar una reduccin del dficit fiscal equivalente a un 0,8% del PIB, por lo que, a pesar de su implementacin, las finanzas pblicas continuarn muy presionadas en los prximos aos. En 2012 se mantuvo la tendencia al alza de las tasas de inters en el sistema bancario nacional, lo que repercuti sobre el clculo de la tasa bsica pasiva, que alcanz un 10% nominal a mayo de 2012, dos puntos porcentuales por encima de la tasa con que cerr 2011. El aumento de este indicador se asocia al incremento de las tasas de inters de los ttulos de propiedad emitidos por el Ministerio de

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Hacienda, as como de las captaciones de los bancos comerciales. Los persistentes dficits fiscales esperados en los prximos aos y la consecuente necesidad de aumentar la deuda gubernamental constituirn un factor importante que continuar presionando la tasa de inters local. La balanza comercial acumulada al primer trimestre de 2012 exhibi un dficit de 1.411 millones de dlares, lo que representa un aumento del 6,6% respecto de similar perodo del ao previo. Las exportaciones totalizaron 2.964 millones de dlares, un 16,3% por encima de lo registrado en el primer trimestre del ao anterior, resultado que se explica principalmente por las compras de materias primas para manufactura y bienes de consumo. Por su parte, las exportaciones llegaron a 4.375 millones de dlares, representando un incremento del 13,4% respecto de igual perodo del ao anterior, debido fundamentalmente a productos plsticos y agropecuarios.

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Cuadro 1 COSTA RICA: PRINCIPALES INDICADORES ECONMICOS

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 a/

Producto interno bruto Producto interno bruto por habitante Producto interno bruto sectorial Agricultura, ganadera, caza, silvicultura y pesca Explotacin de minas y canteras Industrias manufactureras Electricidad, gas y agua Construccin Comercio al por mayor y al por menor, restaurantes y hoteles Transporte, almacenamiento y comunicaciones Establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles y servicios prestados a las empresas Servicios comunales, sociales y personales Producto interno bruto por tipo de gasto Gasto de consumo final Consumo del gobierno Consumo privado Formacin bruta de capital Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Inversin y ahorro c/ Formacin bruta de capital Ahorro nacional Ahorro externo Balanza de pagos Balanza de cuenta corriente Balanza de bienes Exportaciones FOB Importaciones FOB Balanza de servicios Balanza de renta Balanza de transferencias corrientes Balanzas de capital y financiera d/ Inversin extranjera directa neta Otros movimientos de capital Balanza global Variacin en activos de reserva e/ Otros indicadores del sector externo Tipo de cambio real efectivo (ndice 2005=100) f/ Relacin de precios del intercambio de bienes (ndice 2005=100) Transferencia neta de recursos (millones de dlares) Deuda externa bruta (millones de dlares) Em pleo Tasa de actividad g/ Tasa de desempleo abierto h/ Tasa de subempleo visible i/

Tasas anuales de variacin b/ 6,4 4,3 5,9 8,8 4,3 2,4 4,1 7,1

7,9 6,4

2,7 1,4

-1,0 -2,3

4,7 3,3

4,2 2,7

7,4 4,2 8,4 5,8 4,8 3,4 13,7 7,1 3,0

0,7 7,7 4,0 4,0 6,3 3,9 12,0 6,6 1,4

4,3 7,6 10,8 5,9 -0,2 4,0 9,6 5,4 3,3

12,7 25,7 10,8 6,1 18,2 4,8 10,5 11,1 2,3

5,6 -1,5 7,0 2,3 21,3 6,6 9,8 9,3 3,4

-3,2 -5,6 -3,7 -0,6 14,6 3,4 7,6 8,5 4,5

-2,8 -14,2 -3,9 3,3 -3,0 -6,0 3,0 5,6 5,2

6,4 -6,9 3,5 2,6 -3,6 4,2 6,4 6,1 4,2

0,5 -0,3 3,9 1,2 -0,9 4,0 7,3 7,0 2,5

2,8 -0,3 3,2 -4,7 12,1 0,9

2,9 1,3 3,1 10,9 8,2 9,1

3,9 0,2 4,4 11,3 12,8 12,4

5,4 2,9 5,7 13,9 10,3 8,1

6,9 2,3 7,5 -1,2 9,9 4,3

3,5 4,4 3,4 20,2 -2,0 6,5

2,3 6,7 1,7 -34,7 -6,0 -18,9

4,6 4,7 4,6 27,1 4,9 14,0

4,3 1,9 4,6 14,6 7,0 12,2

Porcentajes del PIB 20,6 23,1 24,3 15,6 18,9 19,4 5,0 4,3 4,9

26,4 21,9 4,5

24,7 18,4 6,3

27,6 18,2 9,3

16,3 14,3 2,0

20,1 16,6 3,5

21,3 15,9 5,4

Millones de dlares -880 -791 -981 -1 023 -1 646 -2 787 -576 -1 274 -2 200 -1 089 -1 421 -2 159 -2 727 -2 985 -5 013 -2 039 -3 440 -5 150 6 163 6 370 7 099 8 102 9 299 9 555 8 838 9 516 10 383 7 252 7 791 9 258 10 829 12 285 14 569 10 877 12 956 15 533 776 857 1 116 1 351 1 734 2 201 2 188 2 547 3 200 -776 -440 -209 4 -865 -417 -1 084 -748 -574 209 212 270 349 470 442 359 366 324 1 219 872 1 374 2 053 2 794 2 439 836 1 835 2 333 548 733 904 1 371 1 634 2 072 1 339 1 441 2 048 671 139 470 682 1 160 367 -503 394 285 339 80 393 1 031 1 148 -348 260 561 132 -339 -80 -393 -1 031 -1 148 348 -260 -561 -132

96,8 108,1 443 5 575

99,4 104,0 432 5 765

100,0 100,0 1 166 6 763

99,1 97,1 2 058 7 186

96,5 96,1 1 929 8 444

93,4 92,5 2 022 9 105

91,8 95,6 -247 8 174

81,7 91,8 1 087 9 125

79,6 88,4 1 758 9 239

Tasas anuales m edias 55,5 54,4 56,8 6,7 6,5 6,6 15,2 14,4 14,6

56,6 6,0 13,5

57,0 4,6 11,5

56,7 4,9 10,5

60,4 8,4 13,5

59,1 7,3 11,2

60,7 7,7 13,4

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Cuadro 1 (conclusin)

2003 Precios Variacin de los precios al consumidor (diciembre a diciembre) Variacin de los precios al productor industrial (diciembre a diciembre) Variacin del tipo de cambio nominal (promedio anual) Variacin de la remuneracin media real Tasa de inters pasiva nominal j/ Tasa de inters activa nominal k/ Gobierno central Ingresos totales Ingresos corrientes Ingresos tributarios Ingresos de capital Gastos totales l/ Gastos corrientes Intereses Gastos de capital Resultado primario Resultado global Deuda del gobierno central Interna Externa Moneda y crdito Crdito interno Al sector pblico Al sector privado Otros Base monetaria Dinero (M1) M2 Depsitos en moneda extranjera

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011 a/

Porcentajes anuales 9.9 11.0 10.8 0.4 12.6 26.2 13.1 17.7 10.0 -2.6 11.5 23.4 14.1 12.1 9.1 -1.9 12.1 24.0 9.4 13.7 7.0 1.6 11.4 22.7 10.8 14.6 1.0 1.4 7.1 17.3 13.9 23.5 1.9 -2.0 5.4 16.7 4.0 -1.2 8.9 7.7 8.6 21.6 5.8 4.5 -8.3 2.1 6.1 19.4 4.7 7.4 -3.8 5.7 5.3 17.6

Porcentajes del PIB 13.9 13.6 13.9 13.6 13.6 13.9 13.3 13.3 13.6 0.3 0.0 0.0 16.8 16.3 16.0 15.7 15.2 14.9 4.3 4.1 4.1 1.1 1.1 1.1 1.4 1.4 2.0 -2.9 -2.7 -2.1 41.3 26.9 14.3 41.0 27.5 13.5 37.5 25.1 12.3

14.2 14.2 14.0 0.0 15.3 14.3 3.8 0.9 2.7 -1.1 33.3 22.9 10.4

15.5 15.5 15.2 0.0 14.9 13.6 3.1 1.3 3.7 0.6 27.6 19.2 8.3 ao 44.5 2.7 44.3 -2.4 7.6 16.5 36.5 18.7

15.9 15.9 15.6 0.0 15.7 13.5 2.2 2.2 2.4 0.2 24.9 17.6 7.3

14.0 14.0 13.8 0.0 17.4 15.6 2.1 1.8 -1.3 -3.4 27.5 21.7 5.8

14.4 14.4 13.4 0.0 19.6 17.2 2.1 2.4 -3.0 -5.2 29.5 23.5 6.1

14.6 14.6 13.7 0.0 18.7 17.2 2.2 1.5 -1.9 -4.1 31.1 26.1 5.0

Porcentajes del PIB, saldos a fin de 44.6 44.7 43.3 42.9 6.9 9.7 7.4 5.1 31.3 32.0 35.6 37.9 6.4 2.9 0.3 0.0 5.7 13.5 26.6 19.7 5.9 12.2 26.6 22.2 6.4 13.0 30.2 22.9 6.7 14.7 32.5 21.5

47.8 2.6 50.5 -5.2 7.3 14.9 34.5 21.6

48.5 3.9 49.2 -4.6 7.2 13.9 33.4 23.1

45.4 3.7 45.4 -3.7 7.1 14.6 32.3 18.0

48.0 4.5 47.4 -3.9 7.2 15.4 32.1 17.5

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Sobre la base de cifras en moneda nacional a precios constantes de 1991. c/ Sobre la base de cifras en moneda nacional expresadas en dlares a precios corrientes. d/ Incluye errores y omisiones. e/ El signo menos (-) indica aumento de reservas. f/ Promedio anual, ponderado por el valor de las exportaciones e importaciones de bienes. g/ Poblacin econmicamente activa como porcentaje de la poblacin en edad de trabajar, total nacional. h/ Porcentajes de la poblacin econmicamente activa, total nacional. i/ Porcentajes de la poblacin ocupada, total nacional. j/ Tasa de inters pasiva bruta promedio del sistema financiero. k/ Tasa de inters activa promedio del sistema financiero. l/ Incluye la concesin neta de prstamos.

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Cuadro 2 COSTA RICA: PRINCIPALES INDICADORES TRIMESTRALES

I Producto interno bruto total (variacin respecto del mismo trimestre del ao anterior) b/

2010 II

III

IV

2011 a/ II

III

IV

2012 a/ I

7,1

5,0

3,1

3,5

2,6

3,9

4,6

5,6

2 964 4 375 4 745 78,9

Exportaciones de bienes FOB (millones de dlares) 2 412 2 426 2 301 2 309 Importaciones de bienes CIF (millones de dlares) 3 170 3 355 3 498 3 547 Reservas internacionales brutas (millones de dlares) 4 155 4 065 4 571 4 627 Remesas de trabajadores emigrados (millones de dlares) 117 131 129 128 Tipo de cambio real efectivo (ndice 2005=100) c/ Precios al consumidor (variacin porcentual en 12 meses) Precios al productor industrial (variacin porcentual en 12 meses) Tipo de cambio nominal promedio (colones por dlar) Remuneracin media real (variacin respecto del mismo trimestre del ao anterior) Tasas de inters nominales (porcentajes anualizados) Tasa de inters pasiva d/ Tasa de inters activa e/ Tasa de inters interbancaria Tasa de poltica monetaria Emisin de bonos internacionales (millones de dlares) ndices de precios de la bolsa de valores (ndice nacional, 31 diciembre de 2005=100) Crdito interno (variacin porcentual en 12 meses) Crdito vencido respecto del crdito total (porcentajes) 86,2 81,3 79,8 79,5

2 508 2 728 2 565 2 608 3 859 3 883 4 230 4 248 4 642 4 843 4 763 4 756 132 126 110 120 78,8 80,1 80,2 79,1

5,8 1,7 551 -4,0

6,3 1,8 526 3,3

5,0 1,5 515 5,7

5,8 4,5 510 3,7

4,6 7,5 503 15,1

5,2 9,2 503 4,0

5,2 9,5 507 2,6

4,7 7,4 510 1,5

4,2 4,2 510 2,2

6,4 19,9 4,5 9,0 -

6,4 20,0 1,8 9,0 -

6,1 19,3 5,8 8,0 -

5,5 18,2 4,2 6,5 -

5,5 18,1 4,6 6,5 -

5,4 17,5 4,9 6,0 -

5,1 17,4 5,1 5,0 -

5,2 17,3 4,7 5,0 250

6,0 17,8 4,6 5,0 -

133 7,2 2,2

129 4,8 2,2

122 2,6 2,2

118 4,1 1,9

117 9,7 1,9

134 9,9 2,1

132 13,9 2,1

121 16,3 1,8

123 15,2 f/ 1,9

Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. a/ Cifras preliminares. b/ Sobre la base de cifras en moneda nacional a precios constantes de 1991. c/ Promedio trimestral, ponderado por el valor de las exportaciones e importaciones de bienes. d/ Tasa de inters pasiva bruta promedio del sistema financiero. e/ Tasa de inters activa promedio del sistema financiero. f/ Datos hasta el mes de enero.