Acumulao e Reproduo do Capital na Fase de Mundializao do Capital: alguns elementos de sua gnese e de suas contradies

Mrcio Lupatini*

Resumo: Na atual fase da mundializao do capital, a forma capital portador de juros e o capital fictcio so predominantes na reproduo ampliada do capital. Na compreenso desse processo, imps-se a anlise da fase monopolista do capital, na qual se potencializa a acumulao de capital sob a forma capital portador de juros. Neste primeiro momento, procuramos mostrar que, ao invs de negar a noo de capital financeiro, mais adequado entend-lo de forma ampla. Na segunda parte do texto, elencamos os elementos constitutivos da fase de mundializao do capital, sob predomnio do capital portador de juros, apontando algumas de suas contradies. Por fim, mostramos que esse movimento do capital se atrela ao processo produtivo, no qual o capital ao mesmo tempo em que operacionalizou a crescente automao desses processos, recriou formas pretritas de explorao. Palavras-chave: mundializao do capital, capital portador de juros, processo de trabalho

Abstract: In the current phase of mundialization of capital, the interest-bearing capital form and the fictitious capital form are predominant in the extended capital reproduction process. To understand this process, imposed itself the analysis of the monopolist phase of capital, wich enhances the accumulation of capital under the interest-bearing capital form At first, we show that, rather than deny the concept of finance capital, is more appropriate to understand it broadly. In the second part of the text, we list the constitutive elements of the phase of mundialization of capital, under the predominance of interest-bearing capital, pointing out some of its contradictions. Finally, we show that this capital movement is bound to the production process, in which the capital at the same time that operationalized increasing automation of these processes, recreated preterit forms of exploitation. Key-words: mundialization of capital, interest-bearing capital, labour process

Nas ltimas dcadas, sobretudo desde 1970, a acumulao e a reproduo do capital se constituem em escala eminentemente mundial, orquestradas, cada vez mais, pelo capital portador de juros e pela sua forma complexificada, o capital fictcio. Leda Paulani, valendo-se do ltimo levantamento do Mckinsey Global Institute, nos apresenta evidncias irrefutveis a este respeito: o valor dos ativos financeiros mundiais (considerados a aes e debntures, ttulos de dvida pblicos e privados e aplicaes bancrias) cresceu cerca de 14 vezes entre 1980 e 2006, enquanto que o PIB mundial limitou-se a crescer pouco menos que 5 vezes no mesmo perodo (PAULANI, 2009, p. 20). Desta forma, o capital concentrado em sua forma-dinheiro, portanto, busca sua valorizao sem sair da esfera financeira (CHESNAIS, 2005).
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Professor da UFVJM, Coordenador do Grupo de Estudos de Crtica Economia Poltica (GECEP) e Doutorando em Servio Social pela UFRJ.

Sob os imperativos e desgnios da reproduo ampliada do capital, tambm se opera a radicalizao da grande indstria (tratada por Marx nos Grundrisse e em O Capital), evidenciada pela crescente automao dos processos produtivos (MORAES NETO, 2003). Simultaneamente, os processos produtivos so transferidos para regies e pases onde o custo da fora de trabalho baixo, e so estabelecidas relaes de subcontratao, as quais implicam, freqentemente, precarizao das relaes de trabalho. Neste processo so recriadas formas pretritas de explorao do trabalho pelo capital, a saber: trabalho em domiclio, trabalho em condies semelhantes escravido etc. Em termos mais precisos, combinam-se as formas de extrao de mais-valia relativa e absoluta. Alm disso, processos tpicos da fase da acumulao primitiva (MARX, 1984) se apresentam na contemporaneidade como elementos presentes da acumulao e reproduo do capital, o que Harvey (2005) chamou de acumulao por espoliao. O predomnio da forma capital portador de juros e sua forma complexificada, o capital fictcio, na reproduo ampliada do capital, a crescente prescindibilidade do trabalho vivo nos processos produtivos, o estabelecimento de novas formas de organizao da produo com relaes de subcontratao, a recriao de formas pretritas de explorao e de processos tpicos da acumulao primitiva devem ser entendidos como reao crise de superproduo do capital dos anos 1970, evidenciada pela queda na taxa de lucros (MANDEL, 1990). Apontar elementos que nos permitam entender este processo, estabelecendo alguns de seus nexos, o objetivo deste texto. De onde partir para a compreenso deste complexo processo operacionalizado nas ltimas dcadas? Franois Chesnais e David Harvey nos indicam:
[...] da esfera financeira que necessrio partir se desejarmos compreender o movimento em seu conjunto. (CHESNAIS, 1998, p. 7) Estou, portanto, tentado a ver a flexibilidade conseguida na produo, nos mercados de trabalho e no consumo antes como um resultado da busca de solues financeiras para as tendncias de crise do capitalismo do que o contrrio. (HARVEY, 1994, p. 181)

Segundo os dois autores, deve-se partir da esfera financeira, na qual o capital se apresenta em sua forma-dinheiro. Entretanto, vale dizer que Marx tratando do capital comercial faz a ressalva: a verdadeira cincia da economia moderna s comea onde o exame terico passa do processo de circulao para o processo de produo (MARX, 1983c, p. 252). Com essa ressalva no queremos refutar a indicao dos autores de partir da esfera financeira, ao contrrio, queremos fortalec-la, e, para isso, devemos entend-la em um sentido preciso: partir da esfera financeira entender como o capital concentrado na forma-dinheiro busca sua valorizao e coloca suas marcas e seus imperativos na produo, extraindo mais-valia sob as formas relativa e absoluta, ou ainda, nos termos de Chesnais, entender como este capital se alimenta de punes da mais-valia gerada na produo e se valoriza.

Para tratarmos da esfera financeira, das solues financeiras, de suas imbricaes sobre a esfera produtiva e da especificidade do momento atual da acumulao e reproduo do capital, torna-se imperativo discutir a temtica capital financeiro. E nesta seara no h convergncia alguma nas abordagens. No nosso intuito esgotar a discusso, mas lanaremos a problemtica por meio de textos clssicos e textos recentes e teceremos algumas consideraes. Capital financeiro e capital portador de juros No debate acerca do capital financeiro, o qual se apresenta desde o incio do sculo XX, no entendimento da especificidade da acumulao e reproduo do capital, as divergncias de anlises percorrem toda a literatura, tanto no trato com autores considerados clssicos, como Lenin e Hilferding, e mesmo acerca das categorias apresentadas pelo prprio Marx. Apresentamos aqui algumas destas anlises, que se apresenta no Brasil e no mundo. Sinteticamte indicamos que: Reinaldo Carcanholo e Paulo Nakatani (2006, p. 13-14) consideram o conceito de capital financeiro como teoricamente vazio e entendem que Hilferding e Lenin utilizam a expresso como um conceito mais concreto e institucional, no sentido de descrever o fato histrico da unificao do capital produtivo com o capital bancrio, sob a hegemonia deste ltimo ; Leda Paulani (2009), tratando do momento atual, induz a tratar capital financeiro e capital portador de juros como sinnimos1; David Harvey (1990, p. 324) considera unilateral e simplista o conceito de capital financeiro elaborado por Hilferding 2; e Paul Sweezy (1983) tece substantivas crticas ao conceito de capital financeiro elaborado por Hilferding, e admite, referindo-se concepo de Lenin de capital financeiro, que o melhor seria abandonar o conceito e substitui-lo por capital monopolizador. Com o intuito de tecermos algumas consideraes sobre esta problemtica, trataremos brevemente do movimento e reproduo do capital. Faz-se isso com o objetivo de, em um segundo momento, mostrar como na fase monopolista do capital, inaugurada no final do sculo XIX,

[...] o capital financeiro (capital portador de juros) vem, a uma taxa crescent e, se autonomizando do capital real, ou seja, daquele capital efetivamente existente em instalaes, mquinas e equipamentos que produzem coisas teis (PAULANI, 2009, p. 20). Sob este prisma alguns autores defendem que Marx tratou do capital financeiro, e comparam esta possvel definio a de outros autores que trataram do capital financeiro no incio do sculo XX. Uma das possveis explicaes sobre a origem desta confuso se deve a traduo, conforme Carcanholo e Nakatani (2006, p. 13) nos esclarecem: foi usada, inapropriadamente, em uma das tradues dO Capital para o portugus e isso bem explicado por Klagsbrunn: Na edio de O Capital da Editora Civilizao Brasileira, essa funo especfica foi traduzida como capital financeiro, expresso que pouco tem a ver com a original geldhandlungskapital, tanto em termos literais quanto em contedo e que, apresenta o agravante de avanar desenvolvimentos tericos de outro autor Hilferding , que se referem a aspectos mais especficos. A edio brasileira posterior de O Capital, da Editora Abril Cultural, foi, nesse particular, bem mais precisa e correta. Ao que tudo indica, a origem do erro est na traduo francesa da Editions Sociales, Paris, 1976 (traduo de Mm. Cohen Solal e M. Gilbert Badia), na qual o ttulo do cap. 19 p. 301 aparece como Le Capital Financier (Capital Marchant). Isso levou a empreendimentos incuos, como, por exemplo, o de Brunhoff (1978a, p. 103 e seguintes) de contrapor a noo de capital financeiro apresentada por Marx com a de Hilferding. Klagsbrunn (1992, p. 603). Ressalta-se que no se pode extrair deste texto de Paulani tal entendimento, a de que Marx tratou do capital financeiro, apenas que a autora trata capital financeiro e capital portador de juros como sinnimos. 2 Vale dizer que Harvey tem uma anlise ampla do conceito de capital financeiro, pois o considera como uma unidade entre as formas do capital, dando nfase s tenses, aos antagonismos e s contradies que esta unidade carrega.

potencializa-se o poder de acumulao e reproduo de capital, assim como suas contradies. Defende-se aqui que ao invs de abandonar-se o conceito de capital financeiro, trat-lo de uma perspectiva ampla mais adequado para se compreender a fase monopolista de capital. Nosso entendimento que abandon-lo em funo de morfologias, estritamente determinadas pela forma de interao entre bancos e indstrias, resulta na perda de elementos centrais para a compreenso da fase monopolista. isso que tentaremos demonstrar agora, ainda que de forma introdutria. No livro I dO Capital Marx nos evidencia a gnese da acumulao e reproduo do capital, e, portanto, suas implicaes para reproduo da humanidade sob a gide do capital, a saber: o sistema capitalista visa produo pela produo, a produo como fim em si mesma (MARX, 1985), dinheiro como capital gerando mais dinheiro. E mais: a valorizao do valor s possvel no movimento sempre renovado de valorizao do capital Dinheiro-Mercadoria-Dinheiro acrescido de mais Dinheiro (D-M-D) , cujo objetivo final a apropriao de riqueza abstrata. No se tem como objetivo a produo de valores de uso e, portanto, nem a satisfao das necessidades humanas, ainda que a produo de mercadorias como valor de uso para satisfazer as necessidades humanas seja a condio necessria para realizar-se o valor expresso na troca (na qual se estabelece as relaes sociais entre os produtores privados). Entretanto, as mercadorias tm que se realizar como valores antes de se realizar como valor de uso. A irracionalidade desse processo salta aos olhos para qualquer um minimamente imbudo de preocupaes humanistas. No entanto, a valorizao do valor, o processo do dinheiro enquanto capital de criar mais dinheiro, no pode ser generalizado em termos globais sob a forma D-D, pois do processo real de reproduo de mercadorias que se cria riqueza nova, extrai-se mais-valia, atravs da explorao do trabalho pelo capital. O processo de produo considerado por Marx como a unidade entre processo de trabalho, que cria valores de uso, e processo de valorizao, atravs do qual o valor produzido e valorizado. No entanto, nesta unidade o processo de trabalho apenas meio para o processo de valorizao.3 Neste processo de acumulao e reproduo do capital reproduz-se a prpria relao capital e as relaes sociais a ela relacionadas, como o trabalhador assalariado e o capitalista em sua relao antittica: o processo de produo capitalista, considerado como um todo articulado ou como processo de reproduo, produz por conseguinte no apenas a mercadoria, no apenas a mais-valia, mas produz e reproduz a prpria relao capital, de um lado o capitalista, do outro o trabalhador assalariado (MARX, 1984, p. 161). fundamental ainda mencionar que no processo de acumulao e reproduo do capital o sistema de crdito assume um papel central. Os desenvolvimentos tericos a este respeito, mesmo se ficarmos apenas com os da matriz marxiana, so muito divergentes. Restringimos-nos, ento, a
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O processo de produo a unidade imediata do processo de trabalho e do processo de valorizao, assim como seu resultado, o resultado imediato, a mercadoria, unidade imediata do valor de uso e valor de troca. Mas o processo de trabalho no mais do que um meio do processo de valorizao [...]. (MARX, 1985, p. 57)

apontar alguns elementos em relao ao crdito e ao papel que este desempenha na acumulao de capital. 4 Numa perspectiva preliminar, temos que no funcionamento anrquico da produo capitalista5, o sistema de crdito desempenha um papel estabilizador entre produo e consumo, de forma que no processo de reproduo do capital cumpre um papel importante nas condies de realizao da mais-valia, sem que isso, seja, ademais, o fundamental a ser enfatizado e desenvolvido aqui. O fundamental que o sistema de crdito, sobretudo crdito de capital 6, potencializa a acumulao de capital para alm dos limites de seu processo mais geral e elementar de circulao e reproduo (TAVARES e BELLUZZO, 1980), assim como permite e potencializa a especulao. Hilferding nos apresenta um elemento central do crdito de capital, a saber, ampliao da funo do capital produtivo:
Ele [o crdito capital] envolve a transferncia de uma soma de dinheiro que o proprietrio no pode empregar como capital, para algum que pretende empreg-lo como capital. essa a sua finalidade. Se esse dinheiro no fosse aplicado como capital, no poderia conservar seu valor, nem retornar. [...] O crdito de capital consiste, pois, na transferncia de dinheiro que assim deve ser transformado de capital monetrio ocioso em ativo. Esse crdito no poupa os custos de circulao (como acontece com o crdito de pagamento), mas amplia a funo do capital produtivo com fundamento na mesma base monetria. (HILFERDING, 1985, p. 91)

Com o desenvolvimento do sistema capitalista e do sistema bancrio, o crdito de capital ganha dimenso, tornando-se elemento fundamental para a compreenso do capital portador de juros. Como foi possvel esse desenvolvimento? Como se d a passagem do crdito comercial para o crdito de capital? Na trilha do desenvolvimento do sistema capitalista que encontramos a chave para esta questo, a saber:
[...] a extenso das relaes de crdito no mais se circunscreve, como na circulao simples, multiplicao das operaes de crdito que os produtores/possuidores de mercadorias se concedem mutuamente (crdito comercial). Na verdade, o que se verifica a prpria concentrao do crdito (comercial e de capital) nas mos de determinados capitalistas (os bancos) que passam a operar uma nova forma de capital. assim que o capital a juros brota do desenvolvimento das relaes de crdito e da funo do dinheiro como meio de pagamento. Isto significa, por outro lado, que sua consolidao como uma forma independente de capital determina a subordinao de crdito e da circulao monetria sua operao como capital a juros. (MAZZUCCHELLI, 1985, p. 81)

Como se v na citao de Mazzucchelli, com o capital bancrio operando o crdito na forma de capital, este se operacionaliza ento sob a forma de capital a juros. Tem-se da que o crdito, na seara do capital financeiro, potencializa a forma do capital portador de juros. E no sentido de entender esse ltimo que nos concentraremos a seguir.

Marx tratou do crdito e de seu papel na acumulao de capital no captulo XXIII do livro I d O Capital; na seo II, intitulada A rotao do Capital, do livro II d O Capital; e nos captulos XXV e XXVII, seo V do livro III dO Capital. Reconhecidamente ele no teve tempo hbil para dar uma forma mais acabada ao texto. Uma frutfera anlise sobre este assunto encontra-se em Hilferding (1985), captulos V e XIV. Uma abordagem rica, em outra perspectiva a de Hilferding desenvolvida por Harvey (1990), captulos IX e X. Ainda sobre o sistema de crdito em Marx, uma clara e sinttica abordagem encontra-se em Miglioli (2004), captulo VI. 5 Comportamento anrquico aqui empregado no sentido desenvolvido por Rubin (1980). 6 Acerca de crdito comercial, crdito bancrio e crdito de capital ver captulo XXV, seo V do livro III d O Capital e captulo V da obra de Hilferding (1985).

A autonomizao do capital portador de juros e seu movimento de valorizao devem ser entendidos no desenvolvimento histrico do sistema capitalista, e no apenas como movimentos de autonomizao categoriais. O dinheiro no sistema capitalista adquire um valor de uso adicional, o de funcionar como capital7, elemento que nos permite compreender o capital portador de juros. O carter especfico do capital portador de juros, o qual aparece como capital que se autovaloriza sem a mediao da produo de mercadorias, desenvolvido por Marx nesta passagem:
[...] o capital existe como capital, em seu movimento real, no no processo de circulao, mas somente no processo de produo, no processo de explorao da fora de trabalho. A coisa diferente com o capital portador de juros, e justamente essa diferena constitui seu carter especfico. O possuidor de dinheiro que quer valorizar seu dinheiro como capital portador de juros aliena-o a um terceiro, lana-o na circulao, torna mercadoria como capital; no s como capital para si mesmo, mas tambm para outros; no meramente capital que o aliena, mas entregue ao terceiro de antemo como capital, como valor que possui valor de uso de criar mais-valia, lucro; como valor que se conserva no movimento e, depois de ter funcionado, retorna para quem originalmente o despendeu, nesse caso o possuidor de dinheiro; portanto afasta-se dele apenas por um perodo, passa da posse de seu proprietrio apenas temporariamente posse do capitalista funcionante, no dado em pagamento nem vendido, mas apenas emprestado; s alienado sob a condio, primeiro, de voltar, aps determinado prazo, a seu ponto de partida, e, segundo, de voltar como capital realizado, tendo realizado seu valor de uso de produzir mais-valia. (MARX, 1983c, p. 258-9)

Para o prestamista, o qual possui o dinheiro e busca sua valorizao atravs do emprstimo, o seu dinheiro emprestado como capital. Ou seja , empresta D para receber D. Entretanto, na forma dinheiro o capital no se valoriza. Da, portanto, a necessidade de emprestar ao capitalista produtivo, capitalista funcionante, o qual compra meios de produo e fora de trabalho para produzir mercadorias que, prenhes de mais-valia, sero depois vendidas, realizando o valor. No processo produtivo o capital segue a seguinte frmula: D-M-D. Deste valor acrescido (D), da mais-valia fruto da explorao do trabalho pelo capital, uma parte fica para o capitalista funcionante/produtivo na forma de lucro e a outra destina-se ao prestamista, na forma de juro. Como nos demonstra Marx, o juro nada mais do que uma parte da mais-valia. Para o prestamista, no entanto, aparece como valorizao do seu capital na forma D-D: tudo o que ocorre de permeio apagado, ou seja, a extrao de mais-valia (sob as formas absoluta e relativa) no processo de produo real, operacionalizada pelo capitalista produtivo. Eis o carter especfico e mais absurdo do capital, que aparece fetichizado aos olhos do prestamista. Com a concentrao e centralizao do capital no final do sculo XIX e incio do sculo XX fase monopolista do capital, fruto do prprio desenvolvimento do sistema capitalista e do sistema de crdito h um salto quantitativo e qualitativo no padro de acumulao e reproduo do capital. H uma brutal concentrao do capital no setor manufatureiro 8, sob vrias morfologias (cartel,
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[O dinheiro] alm do valor de uso como dinheiro, [adquire] um valor de uso adicional, a saber, o de funcionar como capital. Seu valor de uso consiste aqui justamente no lucro que, uma vez transformado em capital, produz. Nessa qualidade de capital possvel, de meio para a produo de lucro, torna-se mercadoria, mas uma mercadoria sui generis. Ou, o que d no mesmo, o capital enquanto capital se torna mercadoria (MARX, 1983c, p. 255). 8 Acerca dos novos setores industriais constitudos (ao, eletricidade, qumica orgnica, motor de combusto interna), no final do sculo XIX, na Revoluo Tcnico-Cientfica, conhecida como a II Revoluo Industrial, e seus impactos,

trustes, pool etc.) 9, acompanhada tambm pela concentrao do capital nos bancos. Embora as sociedades annimas existam em outros setores antes do final do sculo XIX, a existncia das sociedades annimas no setor manufatureiro se d efetivamente no final do sculo XIX. Desde ento o formato de empresa manufatureira familiar vem sendo crescentemente suplantado. Sobre o surgimento das sociedades annimas na indstria e dos novos elementos e arranjos na formao do capital financeiro citamos Hilferding:
A sociedade annima industrial [...] significa antes de tudo uma alterao da funo exercida pelo capitalista industrial. Ela transforma em princpio fundamental o que tem sido ocorrncia ocasional, casual na empresa individual: ou seja, a liberao do capitalista industrial de suas funes de empresrio industrial. Para o capitalista, essa alterao de funo atribui ao capital investido na sociedade annima a funo de puro capital monetrio. O capitalista monetrio enquanto credor, nada tem a ver com o que feito com seu capital no processo de produo, embora esse emprego, em realidade, a condio necessria da relao de emprstimo [...]. Sua funo apenas ceder seu capital monetrio e recuper-lo com juros depois de certo tempo [...] assim tambm o acionista atua como simples capitalista monetrio. Ele fornece o dinheiro para receber (em termos bem genricos) um rendimento. (grifo nosso) (HILFERDING, 1985, p. 111)

Com as sociedades annimas se redefiniu a funo do capitalista industrial. Antes ele gerenciava a empresa, decidia sobre os investimentos, ou seja, tomava todas as decises referentes produo. Com a sociedade annima na indstria h uma separao entre propriedade e gesto. Como, bem disse Hilferding, para o capitalista, essa alterao de funo atribui ao capital investido na sociedade annima a funo de puro capital monetrio. [...] Sua funo apenas ceder seu capital monetrio e recuper-lo com juros depois de certo tempo [...]. A implicao que a forma capital portador de juros ganha dimenso nesta configurao. Sob outro aspecto, a concorrncia intercapitalista entre as grandes empresas industriais levou-as a recorrer ao crdito bancrio, o qual para disponibilizar grandes quantidades de capital operacionaliza a concentrao do capital tambm neste setor. Os bancos, reunindo capitais inativos e o fundo de reserva de muitas pessoas, passam a concentrar e disponibilizar grandes quantias de capital para as indstrias, assumindo um novo papel: O banco deposita seu capital na empresa capitalista e com isso participa do destino dessa empresa (HILFERDING, 1985, p. 9 3). Os bancos deixam de ser apenas intermedirios e de cumprir suas funes tradicionais, passam de intermedirios de pagamentos a associados de capitalistas industriais (NETTO e BRAZ, 2006, p. 179). Criam-se as possibilidades de entrelaamento entre monoplios industriais e monoplios dos bancos. Este entrelaamento pode ser percebido pela unio pessoal dos bancos e das grandes empresas industriais e comerciais, a fuso de uns com os outros, pela compra de aes, pela entrada dos diretores dos bancos nos conselhos fiscais (ou de administrao) das empresas industriais e

ver: Landes (1995), Hobsbawm (1978 e 1988) e Braverman (1980). Este ltimo autor mostra que o capital trouxe de forma planejada e sistemtica a cincia para seu lado (BRAVERMAN, 1 980). s pensarmos nos laboratrios de Pesquisa e Desenvolvimento das grandes empresas constitudas neste perodo. Esta revoluo veio acompanhada do crescimento das escalas de produo e, por conseguinte, de maior demanda de capital para os investimentos. 9 Sobre esta questo, ver as anlises de Lenin (1979) e de Hobson (1983).

comerciais e vice-versa (LENIN, 1979, p. 40). Ora, o que se observou foi que a acumulao e reproduo de capital nessas bases ocorre de forma exponencial, potencializa-se. Como produto dessas transformaes, as quais foram constitudas sob a base monopolista do capital, tm-se os seguintes elementos norteadores da reproduo do capital, os quais perpassaram e marcaram o sculo XX: a) uma maior concentrao e centralizao do capital; b) a exportao no apenas de mercadorias, mas de capital, alterando as estruturas produtivas dos pases e reforando seus laos de subordinao (formais ou informais); c) internacionalizao dos bancos; d) os superlucros ou renda de monoplio aferidos pelo capital monopolista; e) o acirramento dos capitais monopolistas em escala internacional e o acirramento entre as naes imperialistas; e f) a guerra e a indstria blica cada vez mais como engrenagens internas da acumulao de capital. (LENIN, 1979; BARAN e SWEEZY, 1966; MAGDOFF, 1978; MANDEL, 1982) A formao de oligarquias financeiras, nos termos de Lenin (1979) ou de magnatas das finanas, nos termos de Hobson (1983), um dos traos principais desta fase do sistema capitalista: o capital, concentrado em algumas mos e exercendo um monoplio de fato, obtm da constituio de firmas, das emisses de ttulos, dos emprstimos ao Estado etc., enormes lucros, cada vez maiores, consolidando o domnio das oligarquias financeiras e onerando toda a sociedade com um tributo em benefcio dos monopolistas (LENIN, 1979, p. 52). Com a formao de oligarquias financeiras tem-se como implicao que um reduzido grupo de banqueiros e industriais, ou um reduzido nmero de grupos econmicos, passa a controlar a maior parte do capital das empresas. Uma das formas caracterstica de se operacionalizar este controle atravs das holdings, as quais ganharam grande destaque nas ltimas dcadas. Voltemos problemtica inicial deste item: o capital financeiro. O centro da discusso est em como Hilferding e, em grau menor, Lenin trataram da questo, a saber:
Uma poro cada vez maior do capital da indstria no pertence aos industriais que o aplicam. Dispem do capital somente mediante o banco, que perante eles representa o proprietrio. Por outro lado, o banco deve imobilizar uma parte cada vez maior de seus capitais. Torna-se, assim, em propores cada vez maiores, em capitalista industrial. Chamo de capital financeiro o capital bancrio, portanto o capital em forma de dinheiro que, desse modo, na realidade transformado em capital industrial. Mantm sempre a forma dinheiro ante os proprietrios, aplicado por eles em forma capital monetrio de capital rendoso e sempre pode ser retirado por eles em forma de dinheiro [...]. Uma parte cada vez maior do capital empregado na indstria capital financeiro, capital disposio dos bancos e, pelos industriais. (grifo nosso) (HILFERDING, 1985, p. 219)

Lenin complementa esta definio por consider-la insuficiente:

Esta definio no completa porque no indica um dos aspectos mais importantes: o aumento da concentrao da produo e do capital em grau to elevado que conduz, e tem conduzido, ao monoplio. [...] Concentrao da produo; monoplios que resultam da mesma; fuso ou juno dos bancos com a indstria. (grifo nosso) (LENIN, 1979, p. 46)

Entendemos que ao descartar-se a noo de capital financeiro perde-se elementos fundamentais para a compreenso do movimento e reproduo do capital na fase monopolista. 8

Pretende-se aqui entender o capital financeiro numa perspectiva mais ampla e para defender este argumento nos apoiamos em Nelson Prado Alves Pinto e Frederico Mazzucchelli. Este, referindo-se s formas como Hilferding e Lenin abordaram a temtica capital financeiro, nos demonstra que, independentemente da forma institucional ou morfolgica de entrelaamento entre os capitais, o fundamental a se perceber a tendncia dos capitais centralizados monopolicamente a enlaar as distintas rbitas (produtiva, mercantil, creditcia, fictcia etc.) superando e fundindo as formas parciais em que necessariamente se fraciona o capital. E mais: enquanto capital sans phrase que percorre as distintas rbitas sem se fixar em cada uma delas particularmente que o capital centralizado se realiza, para ambos, como capital financeiro (MAZZUCCHELLI, 1985, p. 106). Desta forma, as anlises que buscam nos momentos histricos particulares ou nas experincias de pases com formato institucional distinto 10 argumentos para mostrar que no h dependncia das indstrias perante os bancos11, que recorrem s fases dos ciclos para mostrar que a dependncia bancos x indstria se altera em cada fase do ciclo 12, que consideram o capital financeiro como conceito mais concreto e institucional (CARCANHOLO e NAKATANI, 2006) e que tratam capital financeiro e capital portador de juros como sinnimos (PAULANI, 2009) correm o risco de perder a dimenso qualitativa e quantitativamente nova inaugurada pelo capital financeiro no final do sculo XIX, e tambm seus movimentos avassaladores, pois o fundamental, como nos demonstra Mazzucchelli, que o capital financeiro supera e funde as formas parciais em que necessariamente se fraciona o capital e o capital se realiza, para ambos, como capital financeiro. O capital no seu movimento de valorizao, mais precisamente, o valor-capital para sua valorizao e para o seu sempre retorno a forma capital-dinheiro, apropriao de riqueza abstrata, precisa percorrer as fases capital-dinheiro, capital-mercadoria e capital produtivo e existir permanentemente sob cada uma destas trs formas. Aqui estamos ainda na dimenso do capital industrial. 13 O passo seguinte que uma parte do capital industrial se autonomiza como capital

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Alemanha, por exemplo, mais permissiva aos bancos terem aes das empresas industriais e com maior concentrao do capital dos bancos, contrariamente aos Estados Unidos. 11 Mas hoje, todo o sistema bancrio poderia ser tomado nos Estados Unidos, por exemplo, sem provocar seno uma agitao passageira do grande capital (SWEEZY, 1983, p. 207). 12 [..] Em las primeras fases de la oscilacin ascendente, el capital industrial est em uma posicin de mando porque lo que cuenta son las mercancias. Durante las fases posteriores del auge se unen los interesses industriales y financieros para fomentar uma expansin de los valores-mercancas basada em el crdito. Em las crisis, el dinero lo es todo y los bancos parecen tener totalmente em sus manos los destinos de los capitalistas industriales porque las mercacas excedentes no se pueden convertir em dinero (HARVEY, 1990, p. 323). Em debate com Franois Chesnais, Dominique Lvy e Grard Dumnil, Immanuel Wallerstein faz uma afirmao nesta direo: as contribuies de Dumnil-Lvy e de Chesnais atribuem, com efeito, um lugar central finana. H um sculo, alis, fala-se muito de finana no campo marxista. Mais precisamente, fala-se de finana em perodos similares ao perodo contemporneo, isto , no decorrer das fases B dos ciclos de Kondratiev. A meu ver, a dominao da finana um elemento constitutivo dessas fases. Essa dominao , portanto, cclica (CHESNAIS et al., 2003, p. 104). 13 Capital industrial [...] no sentido de que abarca todo o ramo da produo conduzido de modo capitalista. Capital monetrio, capital-mercadoria, capital produtivo no designam aqui tipos autnomos de capital, cujas funes constituam o contedo de ramos de negcios igualmente autnomos e mutuamente separados. Designam aqui apenas

monetrio, efetuado por uma categoria especfica de capitalistas, que no s responsvel por operaes tcnicas da circulao monetria, mas tambm concentram e operacionalizam o crdito (comercial e de capital), notoriamente, nesse perodo, os bancos. Com o desenvolvimento do sistema de crdito e o desenvolvimento e generalizao das sociedades annimas (por aes) e do mercado de aes, o capital concentrado e centralizado na grande empresa capitalista (seja ela da esfera produtiva, mercantil ou financeira) entrelaa-se e supera as formas particulares de capital (forma capital produtivo, forma-mercantil, forma-dinheiro), sem fixar-se em nenhuma delas. Portanto, o capital financeiro combina caractersticas e atributos do capital dinheiro e do capital industrial, dinheiro e mquina ao mesmo tempo. Neste sentido, Nelson Prado Alves Pinto diz que as caractersticas principais presentes no capital financeiro so: a centralizao do comando sobre os recursos produtivos combinada com a transformao da riqueza privada em capital financeiro (mquinas em ttulo s) (ALVES PINTO, 1997, p. 15). Com esta perspectiva no tratamento do capital financeiro para alm das morfologias e do quadro institucional, faltou-nos indicar, em termos precisos, sua ligao com a acumulao do capital sob a forma capital portador de juros. Alves Pinto afirma que o fundamental na compreenso do capital financeiro a transformao da riqueza privada haveres produtivos em ttulos negociveis e a centralizao do controle dos meios de produo atravs da expanso da grande sociedade por aes em substituio empresa familiar ( ALVES PINTO, 1997, p. 24). Para este autor o prprio Hilferding nos indica o caminho para compreender um capitalismo financeiro de carter mais geral. Segundo o autor, citando Hilferding:
Se a tendncia inerente ao capitalismo, sua necessidade de colocar toda a riqueza social existente disposio da classe capitalista sob a forma de capital, assegurando o mesmo rendimento para cada unidade de capital, o obriga a mobilizar o capital e ento avali-lo como simples capital portador de juros, constitui funo da Bolsa de valores facilitar essa mobilizao provendo os mecanismos para a transferncia do capital [Hilferding]. Nesse contexto, possvel afirmar que a longo prazo nenhum administrador de empresa seja ela industrial, bancria ou de servios independente do mercado de aes pois a, em ltima instncia, que se concretiza o processo de acumulao privada de capital. (ALVES PINTO, 1997, p. 25)

Em outros termos, cada vez mais os capitalistas so predominantemente recebedores de juros e dividendos.14 Com o desenvolvimento e generalizao das sociedades annimas impe cada vez mais ao capitalista industrial, produtivo que este se distancie da gesto da propriedade e passe a ser recebedor de juros e dividendos. Cabe-nos esclarecer, para no cairmos na iluso de que o capital global se valoriza a revelia do processo real, do processo produtivo, no qual se extrai mais-

formas funcionais especficas do capital industrial, que assume todas as trs formas, uma aps a outra (MARX, 1983b, p. 41). 14 [...] a disseminao das sociedades annimas transforma cada vez mais os capitalistas em recebedores de juros e dividendos [...] (NIKITIN, 1967, p. 124).

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valia, que, como desenvolve Marx e como j citado anteriormente, o juro nada mais do que uma parte do lucro15, e o lucro a mais-valia na sua forma transmutada. O que podemos retirar desse processo que a forma capital portador de juros ganhou relevncia e amplitude. Nessa anlise torna-se importante tratar do desenvolvimento da forma complexificada do capital portador de juros, o capital fictcio, para em seguida mostrarmos como ela ganhou predominncia nas ltimas dcadas e elencarmos alguns elementos que no seu movimento e seu mpeto afetaram e moldaram a esfera produtiva. Na forma ca pital portador de juros a valorizao do capital aparece como um juro de capital, aparece para o prestamista na forma D-D. Afirmamos que para o capital global o juro nada mais do que uma parte da mais-valia, e isto, sem dvida, o essencial. No entanto a forma capital portador de juros permite o desenvolvimento de formas aloucadas do capital. Vejamos como Marx coloca a questo: A forma de capital portador de juros faz com que cada rendimento monetrio determinado e regular aparea como juro de um capital, quer venha de um capital ou no [...] (MARX, 1983d, p. 10). Assim, cada rendimento aparece como um juro do capital, e que com este juro encontra-se o capital que se originou. Por exemplo: considerando uma taxa de juros 16 de 10%, uma quantia de 1.000 unidades monetrias (u.m.) transformadas em capital portador de juros proporcionaria um rendimento de 100 u.m. num dado perodo. Neste sentido, toda a quantia de 100 u.m. considerada oriunda de um capital original de 1.000 u.m. Com isso, abre-se a possibilidade de representao puramente ilusria de capital, da formao de capital fictcio. Nesta passagem Marx nos evidencia com detalhes como se d a formao deste capital fictcio:
A formao do capital fictcio chama-se capitalizao. Cada receita que se repete regularmente capitalizada em se a calculando na base da taxa mdia de juros, como importncia que um capital, emprestado a essa taxa de juros, proporcionaria; se, por exemplo, a receita anual = 100 libras esterlinas e a taxa de juros = 5%, ento as 100 libras esterlinas seriam o juro anual de 2000 libras esterlinas, e essas 2000 libras esterlinas so agora consideradas o valor-capital do ttulo jurdico de propriedade de sobre as 100 libras esterlinas anuais. Para quem compra esse ttulo de propriedade, a receita anual de 100 libras esterlinas representa ento, de fato, os juros de seu capital investido a 5%. Toda a conexo com o processo real de valorizao do capital se perde assim at o ltimo vestgio, e a concepo do capital como autmato que se valoriza por si mesmo se consolida. (MARX, 1983d, p. 11)

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Apesar da aparente autonomia do juro, tomando-se o capital global (total), o capital no pode proporcionar juros sem criao de mais-valia no processo produtivo, sem explorao do trabalho pelo capital. Marx aborda isso nesta citao: [...] a transformao de todo o capital em capital monetrio, sem haver pessoas que comprem e valorizem os meios de produo, em cuja forma existe todo o capital, abstraindo a parte relativamente pequena deste, existente em dinheiro isso naturalmente um absurdo. Nisso est contido o absurdo ainda maior de que, sobre a base do modo de produo, o capital proporcionaria juros sem funcionar como capital produtivo, isto , sem criar mais-valia, da qual o juro apenas parte; de que o modo de produo capitalista seguiria seu curso sem a produo capitalista (MARX, 1983c, p. 282). 16 Aqui no desenvolvemos a autonomizao da taxa de juros, nem sua inter-relao com a taxa de lucro, objeto dos captulos XXII e XXIII do livro III dO Capital. Apenas para evitar o entendimento de que exista uma taxa de juros natural, citamos a precisa ressalva de Marx (1983c, p. 277): [...] somente a separao dos capitalistas em capit alistas monetrios e capitalistas industriais que converte parte do lucro em juros e cria, em geral, a categoria do juro; e apenas a concorrncia entre essas duas espcies de capitalistas que cria a taxa de juros.

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Com o intuito de mostrarmos a natureza e o movimento autnomo do valor nominal dos ttulos, do capital fictcio, tomamos que estes ttulos de propriedade sejam aes de uma empresa (embora, por exemplo, tambm possam ser ttulos da dvida pblica). Consideremos uma soma de dinheiro na quantia de 1.000 u.m. adiantada por acionistas para uma determinada empresa como capital, a qual investida em meios de produo. As oscilaes dos preos destes ttulos induzem a pensarmos que o capital exista duplamente, como ttulos e como meios de produo, o que na verdade mero movimento ilusrio em termos de capital global. 17 As oscilaes dos preos dos ttulos em nada alteram o capital real. O fundamento do valor nominal dos ttulos (em nosso caso, aes) apenas o rendimento capitalizado, isto , o rendimento calculado sobre um capital ilusrio, com base na taxa de juros vigente (MARX, 1983d, p. 12). Se, por exemplo, a empresa que tiver seu valor nominal de 1.000 u.m., distribudo num lote de 5 aes (cada ao com valor nominal de 200 u.m.) e oferecer, na forma de dividendos, um rendimento anual de 10%, com uma taxa de juros de 10%, o rendimento proporcionado para cada ao de 20 u.m anual. Se a taxa de juros diminuir para 5%, o valor nominal de mercado de cada ao ser de 400 u.m., ou seja, 20 u.m capitalizadas a 5%. O contrrio ocorre com o valor dos ttulos (aes) quando a taxa de juros aumenta. Como o valor do ttulo o seu rendimento capitalizado a uma taxa de juros vigente, da tambm se extrai que uma oscilao do valor dos rendimentos, para uma taxa de juros vigente, altera o valor nominal de mercado dos ttulos (aes).18 Ora, uma vez lanados no mercado, os ttulos (aes) so negociados livremente na Bolsa de Valores. A especulao no algo acidental, mas faz parte do processo. Como a ao nada mais que um ttulo de propriedade, pro rata, sobre a mais-valia a realizar por aquele capital (MARX, 1983d, p. 11), a expectativa de um aumento nos rendimentos da empresa ir aument-los, e mesmo que isto no se confirme alterar-se- o valor nominal de mercado dos ttulos. Alm disso, no mercado prprio das aes, o movimento dos capitalistas em uma direo, por uma razo qualquer, provoca oscilaes nos preos dos ttulos, pois estas so influenciadas pela demanda maior ou menor dos ttulos. O que queremos frisar com esse ltimo argumento que os preos dos ttulos podem oscilar, e freqentemente oscilam, independentemente da alterao efetiva dos rendimentos a serem distribudos (dividendos) ou da alterao da taxa de juros, de forma que, nesta seara, a especulao a regra. Em sntese: o capital existente sob a forma de ttulos (aes, debntures) e que proporciona renda a quem o possui, chama-se capital fictcio, porque os ttulos por si s no tm

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importante dizer que este capital no existe duplamente. Marx afirma: [...] esse capital no existe duplamente, uma vez como valor-capital dos ttulos de propriedade, das aes, e outra vez como capital realmente investido ou a investir naquelas empresas. Ele existe apenas nesta ltima forma, e a ao nada mais que um ttulo de propriedade, pro rata, sobre a mais-valia a realizar por aquele capital. A pode vender esse ttulo a B e B a C. Essas transaes em nada alteram a natureza da coisa. A ou B transformou ento seu ttulo em capital, mas C transformou seu capital em mero ttulo de propriedade sobre a mais-valia a ser esperada do capital acionrio (MARX, 1983d, p. 11). 18 Para uma taxa de juros vigente, um rendimento maior implica no valor nominal da ao maior e vice-versa.

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valor. Refletem apenas, indiretamente, o movimento do capital real (NIKITIN, 1967, p. 124 ). Desta forma, o valor nominal de mercado das aes regulado independentemente do valor do capital real que representa. Mundializao do capital e capital portador de juros Passamos para o perodo recente, perodo posterior a crise dos anos 1970, fase intitulada por Chesnais (1996) de Mundializao do Capital. Temos o entendimento de que a predominncia do capital portador de juros e da sua forma complexificada, o capital fictcio, nas ltimas dcadas, se deve reao do capital perante a crise de superproduo dos anos 1970, evidenciada na queda das taxas de lucros (MANDEL, 1990), o qual vem rompendo com as amarras das relaes sociais estabelecidas no perodo ps-guerra.19 No perodo do ps-guerra estabeleceu-se um controle social sobre o capital marcadamente nos pases desenvolvidos em grande medida por conta do enfraquecimento do capital, decorrente da grande depresso, das guerras (sobretudo na Europa), alm da possibilidade socialista. O contrrio, porm, se observa aps 1970, com o crescente rompimento das amarras das relaes sociais. Sob o manto das polticas neoliberais adotadas pelos principais Estados capitalistas (ANDERSON, 1995), o capital restabelece sua fora, tornando-se exitoso em recuperar as taxas de lucro, mas tambm produz desemprego (agora de carter estrutural), misria, precarizao das relaes de trabalho, utilizao de trabalho forado, catstrofes ambientais, entre outros.20 Neste contexto o capital portador de juros, o capital fictcio e o sistema de crdito se desenvolvem e ganham amplitude.21 Este processo permitido e impulsionado pela liberalizao e desregulamentao dos mercados financeiros, abertura das contas de capital e pela engenharia financeira, com seus produtos financeiros (basta pensarmos no mercado de derivativos), numa espiral de crdito sem precedentes, sobretudo a partir dos anos 1990. A seguinte citao de Marx impressiona pela sua atualidade: Com o desenvolvimento do capital portador de juros e do sistema de crdito, todo capital parece duplicar e s vezes triplicar pelo modo diverso em que o mesmo
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Embora com abordagens distintas, h outras posies indicativas deste processo. David Harvey (2005, p. 129) afirma: [a] acumulao por espoliao se tornou cada vez mais acentuada a partir de 1973, em parte como compensao pelos problemas crnicos de sobreacumulao que surgiram no mbito da reproduo expandida. Marcelo Carcanholo, referindo-se a resposta do capital frente crise de superproduo dos anos 1970, diz: a expanso do capital fictcio, dentro do que alguns chamam de financeirizao, em busca da apropriao financeira cada vez menos baseada no processo direto de produo de mercadorias, a resposta do capital a esse outro aspecto de sua prpria crise (CARCANHOLO, 2008, p. 251). 20 Dados de uma instituio, sem suspeitas quanto a ter superestimado as informaes, o Banco Mundial, nos mostram que, em 2005, 1,4 bilhes de pessoas viviam no mundo com menos de US$ 1,25 por dia, o que pela metodologia significa situao de extrema pobreza. (WORLD BANK, 2008) 21 Dados fornecidos por Norman Gall (2008), retirados do Global McKinsey Institute, so ilustrativos: o estoque financeiro mundial o total de depsitos bancrios, ttulos de dvida privada, dvidas governamentais e participaes acionrias passou de US$ 10 trilhes em 1980, prximo do valor do Produto Interno Bruto (PIB) mundial, para US$ 167 trilhes em 2006, quase quatro vezes o PIB mundial. [...] O volume dirio dos negcios nos mercados internacionais de divisas cresceu de $200 bilhes na dcada de 1980 para $3,9 trilhes hoje [...] (GALL, 2008, p. 1-2).

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capital ou simplesmente o mesmo ttulo aparece, em diferentes mos, sob diversas formas. A maior parte desse capital monetrio puramente fictcio (MARX, 1983d, p. 14). De forma crescente, nas ltimas dcadas, a grande finana est no centro das relaes econmicas e sociais, a forma capital portador de juros e o capital fictcio buscam se valorizar no interior da esfera financeira, e subordinar e subverter todas as outras esferas com seus cdigos e seus imperativos. Chesnais nos diz que o capital portador de juros:
[...] busca fazer dinheiro sem sair da esfera financeira, sob a forma de juros de emprstimos, de dividendos e outros pagamentos recebidos a ttulo de posse de aes e, enfim, de lucros nascidos de especulao bem-sucedida. Ele tem como terreno de ao os mercados financeiros integrados entre si no plano domstico e interconectados internacionalmente. Suas operaes repousam tambm sobre as cadeias complexas de crditos e de dvidas, especialmente entre bancos. (CHESNAIS, 2005, p. 35)

Desenvolvemos em outro texto, de forma mais detalhada, a operacionalizao do processo de fazer dinheiro sem sair da esfera financeira, apontando, tambm, os principais atores deste processo. Aqui, portanto, apenas citaremos alguns elementos para, em seguida, nos concentrarmos no papel da indstria blica e, sobretudo, da dvida pblica na valorizao do capital, principalmente na forma capital portador de juros. Destacamos, a seguir, os principais aspectos que permitem e/ou operacionalizam a acumulao de capital, sob os marcos e imperativos do capital portador de juros e de sua forma complexificada, o capital fictcio: a) desregulamentao financeira e das contas de capital: este processo remonta os anos 1950, nos Estados Unidos, aparece nos anos 1960, com os eurodlares e nos anos 1970 , com os petrodlares. Ganha contornos mais definidos e intensos nos anos 1980 e 1990, com a adoo das polticas de cunho neoliberal, com liberalizao monetria e financeira, descompartimentalizao dos mercados financeiros nacionais (como, por exemplo, a abertura e desregulamentao dos mercados de aes e de matrias-primas) e desintermediao, que permitiu a abertura das operaes de emprstimos, antes reservados aos bancos, por outros agentes institucionais, como fundos de penso, fundos mtuos, por exemplo; (CHESNAIS, 1996, 1998, 2005) b) novos atores (fundos de penso e fundos mtuos, companhias de seguros, entre outros) e novos produtos financeiros (mercado de derivativos, por exemplo): permitidos pela desintermediao e pela poltica de previdncia privada, cu ja origem foi os pases anglosaxnicos. Os fundos mtuos, companhias de seguros e os fundos de penso hoje esto no centro das operaes de acumulao de capital na esfera financeira. Nos Estados Unidos, no perodo recente, os fundos de penso concentram 21% das aes, os fundos mtuos 19% e as companhias de seguros em torno de 8%, totalizando cerca de 50% das aes (SAUVIAT, 2005). Vejamos a lgica que se estabeleceu: os fundos de penso como principais acionistas de grandes empresas e portadores de tt ulos da dvida pblica exigem lucros mximos das empresas (aumento da composio orgnica do capital, racionalizao do processo produtivo, reduo de salrios, 14

precarizao das relaes de trabalho, desemprego) e requerem polticas do Estado como credores (poltica fiscal regressiva para as operaes financeiras, liberdade para o movimento do capital, taxas de juros positivas, taxa de cmbio flutuante etc.). Nos ltimos anos, cada vez mais os trabalhadores assalariados se colocam a merc destes fundos, os quais no s buscam a valorizao do capital como proprietrios de aes e, portanto, recebedores de juros e dividendos, mas estes fundos passaram a realizar operaes que propiciam maior rentabilidade, operaes estas que tambm envolvem maiores riscos (hedge funds). Assim, um nmero crescente de trabalhadores assalariados est merc das aventuras do capital portador de juros no terreno da especulao; c) carry trade e mercado de cmbio : em relao ao primeiro, carry trade, permitiu-se com a desregulamentao financeira tomar emprstimos a uma taxa de juros menor em determinado pas e aplicar este dinheiro em pases com taxas de juros elevadas. Desta forma, o capital se valoriza diariamente utilizando o diferencial das taxas de juros. O mercado de cmbio tambm um locus privilegiado no processo de valorizao do capital portador de juros e do capital fictcio. Dos mais de 1,5 trilhes de dlares que se realizam no mercado de cmbio, menos de 10%, (talvez 20%) tm relao direta com o comrcio de mercadorias. Alm do exposto, destacamos a dvida pblica que, desde o final dos anos 1970 e incio dos anos 1980, cumpre papel relevante na acumulao e reproduo do capital. Se, por um lado, a dvida pblica atende as necessidades de financiamento dos Estados capitalistas, por outro lado, vem sendo, cada vez mais, uma fonte de alimento do capital concentrado sob a forma-dinheiro nos grandes grupos fundos de penso, fundos mtuos, companhias de seguro , forma capital portador de juros. A gnese da constituio exponencial da dvida pblica, desde o final dos anos 1970 perodo em que os Estados Unidos elevaram de forma drstica e unilateral as taxas de juros , sob o interesse maior do capital, pode-se perceber nesta passagem:
A formao dos mercados de bnus liberalizados veio responder s necessidades, ou atender aos interesses, de dois grupos de atores importantes: os governos e os grandes grupos que centralizavam poupana. Atendeu [...] s necessidades de financiamento de dficits oramentrios dos governos dos pases industrializados. [...] A mercadorizao dos ttulos pblicos marcou a entrada da economia mundial na era das taxas de juros reais positiva. Ela ps nas mos dos investidores financeiros a capacidade de determinar o nvel de remunerao dos emprstimos, isto , das taxas de juros a longo prazo. [...] A securitizao da dvida pblica provocou a ex ploso da dvida federal [norte] americana [...] [a qual] era de 322 bilhes de dlares em 1970, 906 bilhes de dlares em 1980, 4.061 bilhes de dlares em 1992. (grifo nosso) (CHESNAIS, 1998, p. 26-7)

Percebe-se, assim, que os credores dos Estados capitalistas estabelecem o seu patamar de rentabilidade. So os detentores dos ttulos da dvida pblica que determinam o nvel de remuneraes de seus emprstimos (taxa de juros a longo prazo). Na presente crise do capital (2008-2009), salvo engano, se constituiu uma situao inusitada, para se dizer o mnimo, em relao dvida pblica. Por um lado, a dvida pblica um dos centros alimentadores do capital portador de juros e do capital fictcio, o qual se valoriza em espiral, mas obrigou-se a ajustar as contas com o 15

processo real, de onde se extrai a mais-valia. Por enquanto, e no h nenhuma evidncia de alterao, qual est sendo o remdio para a crise? Os Estados capitalistas salvam os grandes bancos, corretoras, financeiras, grandes empresas privadas, enfim, os capitalistas, atravs do aumento da dvida pblica (CHESNAIS, 2009). Este um dos elementos que evidencia a contradio do capital. Por outro lado, este mesmo Estado capitalista, sob presso da dvida, faz ajustes devido ao aumento da dvida pblica: privatizaes, ataque previdncia social, aumento dos impostos indiretos (os quais recaem, sobretudo, sob a classe trabalhadora, que os pagam com uma parte do seu salrio), alterao de leis que minimamente asseguravam alguns direitos sociais classe trabalhadora, austeridade oramentria e paralisia das despesas pblicas etc. Queremos demarcar a dvida pblica e seu aumento como um locus privilegiado do movimento de reproduo ampliada do capital desde 1970. Acerca da gnese da dvida pblica, Marx nos mostra que a acumulao do capital da dvida pblica significa [...] apenas a multiplicao de uma classe de credores do Estado autorizados a retirar antecipadamente para si certas somas do montante dos impostos (MARX, 1983d, p. 19). Autorizados, portanto, a retirar antecipamente uma parte da renda gerada no processo real, sobretudo dos salrios, diante da estrutura tributria frequentemente regressiva. No captulo XXIX do livro III dO Capital Marx nos mostra que o ttulo da dvida pblica capital fictcio. No item Capital financeiro e capital portador de juros, deste texto, elaboramos consideraes acerca do capital fictcio com o exemplo das sociedades annimas. Porm, fazemos aqui a ressalva de que h uma distino entre essa forma de desenvolvimento do capital fictcio e aquele sobre o qual a dvida pblica se coloca: os ttulos da dvida pblica no representam capital algum, enquanto o valor das aes, como mostramos, regulado independentemente do valor do capital real que representa. Ainda sobre a temtica da dvida pblica, queremos destacar um aspecto que nos parece fundamental para se compreender o sistema capitalista contemporneo, a saber: formas tpicas do perodo de transio para o sistema capitalista so utilizadas e/ou recriadas em outras bases nas ltimas dcadas (no prximo item desenvolveremos outros elementos deste processo), as quais Harvey (2005) chamou de acumulao por espoliao, como caso da dvida pblica. Marx se referindo aos momentos diferentes da acumulao primitiva acerca da gnese do capitalista industrial, na Inglaterra, no final do sculo XVII, os resume assim: no sistema colonia l, no sistema da dvida pblica, no sistema tributrio e no sistema protecionista (MARX, 1984, p. 286). 22 Cabe observar o aspecto essencial de que todos estes processos tm como trao ativar artificialmente o
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O aspecto central do que consistiu o processo de acumulao primitiva assim sintetizado por Marx: [...] o processo que cria a relao-capital no pode ser outra coisa que o processo de separao do trabalhador da propriedade das condies de seu trabalho, um processo que transforma, por um lado, os meios sociais de subsistncia e de produo em capital, por outro, os produtores diretos em trabalhadores assalariados [...] (1984, p. 262). Desfaz -se, desta forma, o carter natural da ordem burguesa. Este processo de acumulao primitiva, como nos mostra detalhadamente Marx, se estabeleceu com sangue e fogo.

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processo de transformao do modo feudal de produo em capitalista e abreviar a transio (MARX, 1984, p. 286). Em relao dvida pblica, aspecto que nos interessa aqui, afirma o autor: [a] dvida do Estado [..] imprime sua marca sobre a era capitalista. [...] A dvida pblica torna -se uma das mais enrgicas alavancas da acumulao primitiva. Tal como um toque de uma varinha mgica, ela dota o dinheiro improdutivo de fora criadora e o transforma, desse modo, em capital, sem que tenha necessidade para tanto de se expor ao esforo e perigo inseparveis da aplicao industrial e mesmo usurria (MARX, 1984, p. 288). Qual a especificidade da dvida pblica nas ltimas dcadas, frente fase da acumulao primitiva? Na seguinte passagem, Harvey, mesmo no se referindo dvida pblica, nos indica o caminho: a acumulao primitiva que abre caminho reproduo expandida bem diferente da acumulao por espoliao, que faz ruir um caminho j aberto (HARVEY, 2005, p. 135). Levanta se, assim, a hiptese de que, contrariamente ao processo de acumulao primitiva, quando a dvida pblica foi um dos elementos que ativou artificialmente o processo de transformao do modo feudal de produo em capitalista e abrevi[ou] a transio, nas ltimas dcadas, a dvida pblica serviu para manter artificialmente a reproduo ampliada do capital, no sentido de valorizao do capital fictcio. A expanso da dvida pblica , portanto, mais uma demonstrao dos limites estreitos e das contradies em se que move o capital, e no o contrrio. Deixando o desenvolvimento dessa hiptese para um texto futuro, nos direcionamos agora a demonstrar a questo da guerra e da indstria blica. Ao contrrio do discurso conservador, a guerra no externa ao processo de acumulao e reproduo do capital, sobretudo na fase monopolista do capital, como j foi mostrado por autores crticos como Rosa Luxemburgo, Michal Kalecki e Istvn Mszros. A indstria blica cumpre um papel relevante neste processo. Paul Baran e Paul Sweezy nos mostram o papel da indstria blica nos Estados Unidos nos ps-guerra:
Cerca de seis ou sete milhes de trabalhadores, ou mais de 9% da fora de trabalho, dependem hoje, em seus empregos, do oramento militar. Se as despesas militares fossem novamente reduzidas s propores anteriores Segunda Guerra Mundial, a economia norte-americana voltaria a um estado de depresso profunda, caracterizada por taxas de desemprego de 15% e mais, como ocorreu durante a dcada de 1930. (BARAN e SWEEZY, 1966, p. 157)

Nas ltimas dcadas, a indstria blica no apenas cumpriu o papel de ajudar a resolver as crises capitalistas de superproduo, de ser locus de desenvolvimentos cientficos e tecnolgicos (os quais posteriormente sero aplicados nas atividades industriais), e de ajudar a assegurar fontes de matrias-primas e espao mundial de acumulao de capital para as grandes empresas capitalistas, mas teve um papel de destaque na valorizao do capital portador de juros. Nos anos 1990 e incio dos anos 2000, houve uma intensa concentrao e centralizao do capital na indstria de armamentos nos Estados Unidos sob comando do capital portador de juros, cujos principais proprietrios dos grupos armamentistas eram, e provavelmente ainda so, os fundos de penso e os fundos mtuos (MAMPAEY e SERFATI, 2005). O processo de valorizao do 17

capital portador de juros e sua relao com a indstria blica pode ser entendido da seguinte forma: o Estado, para se financiar, adota taxas de juros positivas, tendo entre seus compradores de ttulos da dvida pblica os fundos de penso e os fundos mtuos. Esse mesmo Estado, no entanto, crescentemente demanda armas dos grupos de armamentos, os quais tambm tm como seus principais acionistas os fundos de penso e os fundos mtuos. Os dados dos ganhos financeiros dos investimentos no setor de armamentos, entre 2000 e 2003, so reveladores do que esta indstria pode proporcionar. Mesmo num perodo de turbulncia, como o de meados de 2000, quando houve o estouro da bolha nas empresas de informtica etc. (nova economia), o ganho de quem investiu na velha economia armamentista pde chegar a mais de 100% (MAMPAEY e SERFATI, 2005). Ora, sob esta lgica do capital portador de juros e de sua forma complexificada, o capital fictcio, que operam os grupos armamentistas e seus demandantes (Estados capitalistas). No prximo item desenvolveremos alguns elementos que constituem a transformao do processo produtivo, e, portanto, da organizao da produo e do processo de trabalho. Estas transformaes so marcadas pelo mpeto e pelos imperativos da acumulao e valorizao de capital, sob o comando da forma capital portador de juros. Processo de trabalho e capital portador de juros A acumulao do capital no uma questo de escolha para o capitalista, mas um imperativo. No terreno da competio intercapitalista ele utiliza a introduo do progresso tcnico como instrumento para se manter como proprietrio e para fomentar a acumulao de capital. A luta da concorrncia conduzida pelo meio de barateamento das mercadorias (MARX, 1984, p. 196). No processo de acumulao de capital [...] surge um ponto em que o desenvolvimento da produtividade do trabalho social se torna a mais poderosa alavanca da acumulao (MARX, 1984, p. 194). Se o aumento da produtividade do trabalho atravs do progresso tcnico uma dimenso reconhecida por muitos autores de diversas orientaes terico-ideolgicas, a introduo do progresso tcnico como um instrumento poderoso na luta de classes, restringe-se, evidentemente, ao pensamento de orientao marxista. Em termos sintticos, se o aumento da composio orgnica do capital23 implica a elevao da acumulao de capital e sua concentrao e centralizao, potencializadas pelo crdito, para o trabalhador isso significa a diminuio da possibilidade de vender sua fora de trabalho, como, tambm, uma presso que reduz seus salrios com o surgimento do exrcito industrial de reserva. (MARX, 1984) A acumulao de capital, assim como seu processo de centralizao e concentrao, se articula com a valorizao do capital, sob comando da forma capital portador de juros. Essa articulao se d pela necessidade de expanso do capital alm dos seus limites mais geral e
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Relao entre capital constante (a parte do capital despendida em meios de produo) e capital varivel (a parte do capital despendida na contratao de fora de trabalho).

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elementar de circulao e reproduo, e para isso, o capital deve existir de forma livre, fato que impulsiona o nascimento do capital portador de juros, como nos indicado por Maria Conceio Tavares e Luiz Gonzaga Belluzzo:
[...] na lei geral da acumulao capitalista esto estruturalmente implcitas as necessidades de concentrao e centralizao dos capitais, principalmente atravs da ampliao e externalizao crescentes do capital a juros, com predomnio cada vez maior do sistema de crdito sobre as rbitas mercantil e produtiva. O capital a juros nasce, portanto, da necessidade de perptua expanso e valorizao do capital para alm dos limites de seu processo mais geral e elementar de circulao e reproduo. Para revolucionar periodicamente a base tcnica, submeter massas crescentes de fora de trabalho a seu domnio, criar novos mercados, o capital precisa existir permanentemente de forma livre e lquida e, ao mesmo tempo, crescentemente centralizada . (grifo nosso) (TAVARES e BELLUZZO, 1980, p. 114-5)

Em termos de capital global a valorizao do capital, em absoluto, na esfera financeira no passa de uma iluso, capital ilusrio. Este precisa se alimentar do valor criado na produo, de puno de mais-valia (CHESNAIS, 1996). Sob os imperativos da acumulao de capital, sob predomnio da forma capital portador de juros, nas ltimas dcadas, criam-se novos mercados, mas, antes de tudo, novas fontes de extrao de mais-valia (como exemplos o Leste Europeu, o Sudeste Asitico e a China), com freqente extenso da jornada de trabalho e utilizao de trabalhadores em condio semelhante escravido. Esse processo se efetiva ao passo que, simultaneamente, se revoluciona incessantemente a base tcnica. Portanto, combinam-se extrao de mais-valia nas formas absoluta e relativa. Desta forma, sob orientao do movimento de reproduo do capital, sob predominncia da forma capital portador de juros, que se altera e se transforma o processo produtivo, e no o contrrio. Paulani (2009) entende que muitas transformaes da esfera produtiva se devem e so orientadas pela lgica financeira:
O fato [...] que esse predomnio da riqueza financeira no s j perdura h quase trs dcadas, como tem levado a mudanas profundas na prpria seara da valorizao produtiva, ou seja, no mundo do capital real. Nesse capitalismo dominado pela riqueza financeira, sua lgica que tange o processo de criao de renda real. Assim muitas das transformaes pelas quais vem passando a esfera produtiva [...] foram respostas aos imperativos ditados pela lgica financeira qual a produo da riqueza material deve responder. (PAULANI, 2009, p. 21)

Nas ltimas trs dcadas, os imperativos da acumulao e reproduo do capital, sob predomnio da forma capital portador de juros e sua forma complexificada, o capital fictcio, implicaram profundas transformaes na esfera produtiva, as quais se colocam sobre trs eixos basilares: a) automao crescente dos processos produtivos, e desta forma, uma crescente prescindibilidade do trabalho vivo; b) reorganizao mundial da produo, com o deslocamento de partes, ou do processo produtivo como um todo, para regies com custo da fora de trabalho reduzido e baixa organizao da classe trabalhadora, recriando, muitas vezes, formas pretritas de explorao; c) a lgica e imperativos das finanas no comando dos grupos industriais. por este ltimo trao constitutivo que comeamos a abordagem.

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Os grupos industriais, nas ltimas dcadas, so cada vez mais grupos financeiros com predominncia industrial (CHESNAIS, 1996, p. 275). Pensam, agem e operam orientados pela lgica financeira. Em termos mais precisos, estes grupos so orientados pela forma capital portador de juros. Para demonstrarmos isso, basta considerarmos que, como vimos, os fundos de penso, fundos mtuos e companhias de seguros so, crescentemente, os detentores das aes das grandes empresas. 24 A orientao destes fundos a rentabilidade mxima de seus ttulos: eles participam das aplicaes financeiras operando uma arbitragem constante entre rendimentos e riscos. So movidos, antes de tudo, pelas antecipaes de ganhos e pela realizao de ganhos do capital (SAUVIAT, 2005, p. 118). Eis a essncia que move e opera os fundos de penso, sob a roupagem, na aparncia, de assegurar um futuro digno aposentadoria dos trabalhadores assalariados. Os caminhos e a constituio da esfera produtiva no dizem respeito aos fundos. Chesnais sintetiza este aspecto: O objetivo dos fundos valorizar seus ativos industriais, pelos mesmos critrios que os seus ativos financeiros como um todo. Os gestores dos fundos buscam a maior rentabilidade [...]; as conseqncias de suas operaes sobre a acumulao e o nvel de emprego no so problema deles (CHESNAIS, 1996, p. 293). A esfera produtiva, portanto, diz-lhes respeito apenas enquanto fonte de alimentao para sua valorizao enquanto forma capital portador de juros. Um fato ilustrativo disso que as fuses e aquisies das grandes empresas, tpicas das ltimas dcadas, alm de proporcionarem uma elevada concentrao e centralizao do capital e, portanto, melhores condies na concorrncia intercapitalistas, permitem que com o mesmo capital obtenha-se maior lucro. Este seu aspecto essencial. Estes processos so acompanhados freqentemente pelo que na literatura se denomina de racionalizao produtiva (supresso de etapas produtivas, fu so de setores administrativos, implementao de mquinas e equipamentos com novas tecnologias etc). Como a possibilidade de lucro maior, valorizam-se freqentemente seus ttulos na bolsa. Este processo, alm de seu carter imanentemente especulativo, facilmente explicado, a saber: como a ao nada mais que um ttulo de propriedade, pro rata, sobre a mais-valia a realizar por aquele capital (MARX, 1983d), na expectativa de um lucro maior, valorizam-se as aes desta empresa. Por este motivo, quase sempre, depois de um anncio de fuso ou aquisio de empresas, valorizam-se as aes. A outra dimenso da anlise automao dos processos produtivos, crescente desde os anos 1970. Busca-se com isso a elevao da produtividade social do trabalho e, por conseguinte, da extrao de mais-valia sob a forma relativa. As implicaes desta fase de mundializao do capital, sob predomnio da forma capital portador de juros, para o processo de trabalho possui tambm uma
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Em 2002, os fundos de penso e os fundos mtuos eram responsveis por 90% das transaes em aes na Praa de Paris. Nos Estados Unidos, como j apontado, fundos de penso, fundos mtuos e companhias de seguros concentram quase 50% das aes das empresas, sobretudo das grandes empresas (SAUVIAT, 2005). bem verdade que em pases como a Alemanha os bancos ainda tm uma forte participao nas aes das empresas, mas a lgica da capitalizao burstil global crescente neste pas, ainda que menos que na Frana e no Reino Unido (PLIHON, 2005).

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gnese historicamente determinada pelo movimento de acumulao e reproduo ampliada do capital. Na busca incessante de acumulao, o capital tem como instrumento e meio o processo de trabalho para sua valorizao, o qual foi revolucionado, no decorrer do desenvolvimento do modo de produo capitalista.
Como a criao de valor se d no tempo de trabalho socialmente necessrio e a valorizao do valor operacionalizada no tempo de trabalho excedente, busca-se a maior extenso possvel do tempo de trabalho excedente com o objetivo da mxima extrao de mais-valia. Como Marx nos demonstra, a forma tpica para potencializar a extrao de mais-valia a maquinaria e grande indstria. Marx nos diz: [...] a mquina, na mo do capitalista, transforma-se no meio objetivo e sistematicamente aplicado de espremer mais trabalho no mesmo espao de tempo (MARX, 1984, p. 35).

Marx nos mostra sobretudo nos captulos XI a XIII do livro I dO Capital que o revolucionamento do processo de trabalho se deu, inicialmente, na transformao da base tcnica artesanal (cooperao simples) em base tcnica manufatureira, a qual durou at o ltimo quarto do sculo XVIII, e, finalmente, revolucionando-se sob a base tcnica da maquinaria. No incio, portanto, o capital capturou a fora de trabalho sob sua base artesanal, historicamente dada na transio do feudalismo. O trabalho era apenas subsumido formalmente pelo capital. O passo seguinte foi revolucionar o processo de trabalho em direo manufatura. Entretanto, na manufatura, o processo de trabalho continua amplamente lastreado no trabalho vivo. Os ganhos de produtividade do trabalho, e, portanto, maior eficincia produtiva, como nos mostra Adam Smith (1983), se do pelo revolucionamento do fator subjetivo do processo de trabalho e no pelo revolucionamentos dos meios de produo, notoriamente os instrumentos de trabalho. A relao estabelecida por Smith a de que a eficincia produtiva se deve maior diviso do trabalho. Sob a base artesanal o trabalhador realizava todas as etapas do processo de trabalho, enquanto que, agora, na manufatura, cada trabalhador executa apenas parte do processo de trabalho. Este revolucionamento do processo de trabalho, operacionalizado pelo capital, teve drsticas implicaes para os trabalhadores, a saber: surge ao lado dos trabalhadores qualificados (artfices), o trabalhador parcial e desqualificado (pees). (MARX, 1983a) Apesar desse revolucionamento, a base manufatureira muito estreita para os mpetos e necessidades de acumulao e valorizao do capital. 25 Na seguinte passagem, Marx aborda um dos limites centrais da manufatura: [...] uma vez que a habilidade artesanal continua a ser a base da manufatura e que o mecanismo global que nela funciona no possui nenhum esqueleto objetivo independente dos prprios trabalhadores, o capital luta constantemente com a insubordinao dos trabalhadores (MARX, 1983a, p. 288). Em sntese: a imprescindibilidade do trabalho vivo imediato no processo produtivo sob a base manufatureira revela um claro limite para extrao de
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[...] [na manufatura a] prpria base tcnica estreita ao atingir certo grau de desenvolvimento, entrou em contradio com as necessidades de produo que ela mesma criou (MARX, 1983a, p. 288).

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mais-valia, pois, alm da barreira orgnica com a qual se depara o capital esgotamento fsico, por exemplo , tem-se que o homem [...] um instrumento muito imperfeito de produo de movimento uniforme e contnuo (MARX, 1984, p. 10). Com a superao da base tcnica manufatureira e desenvolvimento da base tcnica da maquinaria e, portanto, com a criao da mquina-ferramenta, superam-se estes limites, pois [...] a mquina-ferramenta [...] um mecanismo que, ao ser-lhe transmitido o movimento correspondente, executa com todas as suas ferramentas as mesmas operaes que o trabalhador executava antes com ferramentas semelhantes (MARX, 1984, p. 8-9). O capital se livra da habilidade do trabalhador , caracterstica do processo produtivo sob a base artesanal, conforme Marx nos mostra, referindo-se maquinaria e grande indstria: o conjunto do processo de produo j no est [...] subordinado habilidade do operrio; tornou-se uma aplicao tecnolgica da cincia (MARX, 1978, p. 221). A partir desta base o aumento da produtividade do trabalho operacionalizado com intensa aplicao das assim denominadas cincias naturais, como a fsica, a qumica etc., contrariamente base manufatureira que dependia inteiramente da destreza do trabalhador e da intensidade do trabalho. Somente com a maquinaria que, ento, se constitui o modo de produo especificamente capitalista, pois, como nos mostra Marx (1984, p. 16), a grande indstria teve [...] de apoderar-se de seu meio caracterstico de produo, a prpria mquina, e produzir mquinas por meio de mquinas. S assim ela criou sua base tcnica adequada e se firmou sobre seus prprios ps. S agora o fator objetivo do processo de trabalho (instrumentos de trabalho) especificamente capitalista. Como implicao da introduo da maquinaria no processo produtivo temos que o trabalho vivo torna-se um apndice ou mesmo suprfluo (MARX, 1984; 1978). O processo de trabalho, portanto, objetivado, e, contraditoriamente, adequado ao capital, 26 pois, ao mesmo tempo em que coloca o trabalho vivo como nica fonte e medida de valor, em seu movimento contraditrio elimina crescentemente o trabalho vivo imediato no processo produtivo. Somente agora, com a maquinaria, o trabalho subsumido realmente pelo capital. Como desenvolvemos em outro trabalho, amparados na tese de Moraes Neto (1991; 2003), no sculo XX, a indstria metal mecnica (a qual inclui a automobilstica) e a indstria eletrnica, ou seja, a indstria de montagem em geral, as quais tiveram um grande peso no emprego e no PIB dos pases, estiveram marcadas pelas prticas tayloristas-fordistas e ohnoistas, as quais esto amplamente lastreadas no trabalho vivo imediato no processo produtivo. Acerca da essncia do fordismo e ohnosmo, Moraes Neto nos fornece a sntese:
Ao buscar a natureza do ohnosmo, verificamos que o mesmo no superou o lastro do trabalho vivo caracterstico do fordismo, medida que efetuou, sobre o fordismo da fase da rigidificao, uma
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El desarrollo del medio de trabajo como maquinaria no es fortuito para el capital, sino que es la metamorfosis histrica del medio de trabajo legado por tradicin, transformado em adecuado para el capital (MARX, 1978, p. 220).

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significativa mudana de natureza estritamente organizacional. Podemos, portanto, caracterizar o fordismo como produo em massa rgida alicerada no trabalho vivo, e o ohnosmo como produo em massa flexvel igualmente alicerada no trabalho vivo. Este fato crucial fornece ao fordismo/ohnosmo sua diferena especfica relativamente produo em massa lastreada na maquinaria, caso tpico das indstrias txtil e de processo contnuo. Ora, a automao de base microeletrnica ter como conseqncia permitir s indstrias de cunho fordista ou ohnosta passar a alicerar a produo em massa (necessariamente flexvel) na maquinaria, e no mais no trabalho vivo. Isto significar, simplesmente, o fim histrico do fordismo, e de sua reinveno, o ohnosmo, e a emergncia de um conceito unificado de produo industrial, que se constituir, em todos os seus segmentos, numa aplicao tecnolgica da cincia. (MORAES NETO, 2003, p.109)

Tanto o fordismo, como sua forma reinventada, o ohnosmo, esto alicerados sobre o trabalho vivo imediato, e, portanto, sujeitos a muitas das limitaes da base manufatureira. Esta caracterstica ser superada com a introduo da base tcnica microeletrnica, a qual permitir a automao do processo produtivo de fabricao com as Mquinas-Ferramentas de Controle Nmero (MFCN)27, e do processo da montagem com o rob. s depois da introduo da microeletrnica, portanto, nas ltimas dcadas do sculo XX, que as indstrias de montagem em geral tm a possibilidade de estarem aliceradas sobre base tcnica adequada forma especificamente capitalista, pois se tem a possib ilidade da objetivao do processo de trabalho em todos os ramos industriais. Tem-se, assim, a radicalizao da grande indstria. Ora, neste momento que se ativa exponencialmente a base da contradio em que se move o capital. Entretanto, como veremos a seguir, isso no se d de forma linear, e nem podemos cair em automatismos, que concluem que o capital cair com seus prprios ps. Se a introduo crescente do progresso tcnico e a radicalizao da grande indstria, nas ltimas dcadas, tm um potencial libertador para a humanidade desenvolver suas potencialidades imanentemente humanas, sob os marcos das relaes de produo capitalista, a radicalizao da grande indstria provoca desemprego estrutural e o capital passa a utilizar crescentemente formas de extrao de mais-valia absoluta, combinada s formas de extrao de mais-valia relativa. Assim, ao invs de potencializar a emancipao dos homens, sob a gide do capital, os homens degeneramse e se embrutecem. Sob a orientao do capital portador de juros, permitida e impulsionada pelo processo de liberalizao e desregulamentao promovido pelas polticas de orientao neoliberal, as grandes empresas tm: ou deslocado parte (ou mesmo processos produtivos inteiros) para regies e pases com custo da fora de trabalho muito baixo, e/ou estabelecido relaes de subcontratao, as quais freqentemente levam precarizao das relaes de trabalho ou mesmo a utilizao de fora de trabalho em condies semelhantes escravido. Estas regies no so apenas novos mercados, mas, antes de tudo, novas fontes de extrao de mais-valia. Nesta configurao mundial, a relao Estados Unidos x China caracterstica. Por um lado, a China uma grande produtora de
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E seus desenvolvimentos: Mdulos Flexveis de Manufatura (FMM), as Clulas Flexveis de Manufatura (FMC) e os Sistemas Flexveis de Manufatura (FMS).

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manufaturados, seja pelos massivos investimentos estrangeiros realizados nos ltimos anos ou pelos prprios conglomerados chineses e possui um elevado supervit comercial, sobretudo com os Estados Unidos. Por outro, temos os Estados Unidos com elevadssimo dficit pblico e em contas correntes. A configurao principal entre estes pases, at pelo menos a crise (2008-2009), se estabelecia da seguinte forma: a China com o acmulo de dlares decorrentes do supervit comercial comprava, e no h evidncia que deixou de comprar, ttulos da dvida norte-americana.28 Em outros termos, a mais-valia extrada na China drenada para sustentar e alimentar a acumulao e reproduo ampliada do capital, sob predominncia da forma capital portador de juros e sua forma complexificada: o capital fictcio. Cabe ressaltar que a precarizao das relaes de trabalho e utilizao da fora de trabalho em condies semelhantes escravido extrao de mais-valia sob a forma absoluta no ocorrem apenas em regies ou pases subdesenvolvidos. 29 Ocorre tambm nos grandes centros dos pases desenvolvidos como, por exemplo, na indstria da moda em Los Angeles e Nova Iorque, a qual ancorada na utilizao da fora de trabalho de imigrantes em condies de trabalho precrias. Constituem-se, assim, estratgias que combinam extrao de mais-valia sob a forma relativa com a crescente automao do processo produtivo e extrao de mais-valia sob a forma absoluta recriao de prticas pretritas de explorao (trabalho a domiclio, trabalho informal, trabalho em condies semelhantes escravido etc.), inclusive nos pases desenvolvidos.30 O que se observa nas ltima dcadas, sob predominncia do capital portador de juros e do capital fictcio, a busca incessante de valorizao do capital sem sair da esfera financeira, ao passo que simultaneamente neste movimento o capital molda a estrutura produtiva conforme seus imperativos e seus ditmes. Na busca desenfreada do movimento do capital para sua valorizao ativam-se as contradies em que este se move. Quanto mais o capital, na sua forma mais fetichizada e absurda, forma capital portador de juros e capital fictcio, nega a lei do valor no seu movimento de reproduo ampliada, mais a lei do valor se mostra como um imperativo para a sua reproduo. Nas crises este carter se explicita radicalmente. Neste processo de valorizao, cada vez mais sob uma base ilusria, o capital revoluciona a base tcnica produtiva com a crescente automao dos processos produtivos, negando, assim, sua nica fonte e medida de valor; ao mesmo tempo recria formas pretritas de explorao amplamente lastreadas no trabalho vivo, o que lhe

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Esta configurao permitia aos Estados Unidos se financiar e China evitar apreciao cambial com o excesso de dlares. Bela engenharia de reproduo ampliada do capital, sob predominncia da forma capital portador de juros! 29 Grandes empresas, como Wal Mart, K Mart e Sears, utilizam-se do trabalho de mulheres em Bangladesh, impondolhes jornadas de trabalho de aproximadamente 60 horas por semana e salrios com valores menores que 30 dlares por ms (COLLINGSWORTH; GOOLD; HARVEY, 1994). Aqui no Brasil podemos pensar nos imigrantes bolivianos ou chineses que trabalham em pores no setor de vesturio na Grande So Paulo. 30 A este respeito Harvey (1994, p. 175) diz: Curiosamente, o desenvolvimento de novas tecnologias gerou excedentes de fora de trabalho que tornaram o retorno de estratgias absolutas de extrao de mais-valia mais vivel mesmo nos pases capitalistas avanados.

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exige um controle crescente sobre os trabalhadores, alm de deparar-se com a barreira orgnica frente s necessidades do movimento de sua reproduo ampliada. Compreender a gnese e a natureza deste processo e estabelecer seus nexos imperativo para se revelar a contradio em que se move o capital e a base frgil e fetichizada em que se sustenta. Bibliografia ALVES PINTO, N. P. O capital financeiro. Crtica Marxista, n. 5, 1997. ANDERSON, P. Balano do neoliberalismo. In: SADER, E. (Org.). Ps-neoliberalismo: as polticas sociais e o Estado democrtico. Rio de Janeiro: Paz e Terra, 1995. BARAN, P. e SWEEZY, P. Capitalismo Monopolista. Rio de Janeiro: Zahar, 1966. BRAVERMAN, H. Trabalho e Capital Monopolista. Rio de Janeiro: Zahar, 1980. CARCANHOLO, M. D. Dialtica do desenvolvimento perifrico: dependncia, superexplorao da fora de trabalho e poltica econmica. Rev. Economia Contempornea, v. 12, n. 2, p. 247-272, ago. 2008. Disponvel em: http://www.scielo.br/pdf/rec/v12n2/03.pdf CARCANHOLO, R e NAKATANI, P. O capital especulativo parasitrio: uma preciso terica sobre o capital financeiro, caracterstico da globalizao. 2006. Disponvel em: <http://rcarcanholo.sites.uol.com.br/Textos/art9902.pdf2006> CHESNAIS, F. A mundializao do capital. So Paulo: Xam, 1996. _____. (Coord.). A mundializao financeira: gnese, custos e riscos. So Paulo: Xam, 1998. _____. (Org.). A finana mundializada: razes sociais e polticas, configurao, conseqncias. So Paulo: Boitempo, 2005. _____. Recesso mundial: o momento, as interpretaes e o que est em jogo na crise. 2009. O presente artigo foi publicado na Carr Rouge, n. 39, dez. 2008 / fev. 2009) e traduzido do francs por Aldo Casas. Disponvel em: <http://seminariocrise.files.wordpress.com/2009/05/recessaochesnais.pdf> _____. ; et al. Uma nova fase do capitalismo? So Paulo: Xam, 2003. COLLINGSWORTH, T.; GOOLD, J. W.; HARVEY, P. J. Labor and Free Trade: Time for a Global New Deal. Foreign Affairs, vol. 73, n. 1. Jan./Feb., 1994. GALL, N. A festa do Crdito e a economia mundial: dinheiro, ganncia e tecnologia. Instituto Fernand Braudel de Economia Mundial, n. 43, 2008. Disponvel em: <http://www.braudel.org.br/publicacoes/bp/bp43_pt.pdf> HARVEY, D. Los lmites del capitalismo y la teora marxista. Mxico: Fondo de Cultura Econmica, 1990. _____. Condio ps-moderna: uma pesquisa sobre as origens da mudana cultural. 4. ed. So Paulo: Edies Loyola, 1994. _____. O novo imperialismo. 2. ed. So Paulo: Edies Loyola, 2005. HOBSBAWM, E. J. A era dos Imprios. Rio de Janeiro: Paz e Terra, 1988. _____. Da revoluo industrial inglesa ao imperialismo. Rio de Janeiro: Forense-Universitria, 1978. HILFERDING, R. O capital financeiro. So Paulo: Nova Cultura, 1985. HOBSON. J. A. A evoluo do capitalismo moderno: um estudo da produo mecanizada. So Paulo: Abril Cultural, 1983. LANDES, D. S. Prometeu desacorrentado: transformaes tecnolgicas e desenvolvimento industrial na Europa Ocidental, desde 1750 at a nossa poca. Rio de Janeiro: Editora Nova Fronteira, 1995. LENIN, W. I. Imperialismo: fase superior do capitalismo. So Paulo: Global, 1979. MAGDOFF, H. A era do imperialismo. So Paulo: Hucitec, 1978. 25

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