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THEME DU STAGE :

ANALYSE FINANCIERE DES ETATS DE SYNTHESE DE LAGENCE NATIONALE DES PORTS ARRETES LE 31/12/2008.

STAGE EFFECTUE AU SIEGE DE LAGENCE NATIONALE DES PORTS

DU 02/06/2009 AU 30/06/2009 SOUTENU LE 13/07/2009


ENCADRE PAR:

MR. ABDELALI HAJBI. PR. ABDELHAK SAHIBEDDINE.

PREPARE PAR : DOUNIA BOUFTIH. -ANNEE UNIVERSITAIRE : 2008-2009-

REMERCIEMENTS
Avant de commencer, je tiens tout dabord remercier toutes les personnes qui mont aide de prs ou de loin la ralisation de ce rapport : La direction financire et comptable de lAgence Nationales des Ports et plus

particulirement : Mr Abdelali HAJBI chef de la division comptable et financire, Mr Hicham DOUBLI et Mr Rachid MASSAOUDI qui ont consacr un peu de leur prcieux temps pour maccueillir chaleureusement et me soutenir durant toute la priode de mon stage en me fournissant toutes les informations et explications ncessaires la ralisation de ce prsent rapport ;

Notre professeur Mr Abdelhak SAHIBEDDINE pour son encadrement et son

encouragement ; LENCGJ pour son soutien et ses recommandations ; Et enfin toutes autres personnes qui mont soutenue physiquement, moralement, matriellement et financirement durant cette priode. Ce rapport est alors ddi pour elles. Nous vous souhaitons une agrable lecture.

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SOMMAIRE

Remerciements 2 Introduction .5 Partie I : Approche thorique de lAnalyse financire.6 A. Dfinition du diagnostic financier...7 B. Objectif du diagnostic financier..8 C. tapes du diagnostic financier 8 Examen du contexte..8 Analyse des documents comptables et financiers.8 Analyse de lactivit et de la rentabilit9 Calcul des SIG 9 Calcul de la CAF........ 11 Le diagnostic de la rentabilit conomique 13 Le diagnostic de la rentabilit financire14 Effet de levier 14 Analyse de lquilibre financier ..15 Bilan fonctionnel.15 Bilan financier ....20 D. Construction des indicateurs financiers (les ratios).22 E.Analyse et synthse... 22 Partie II : diagnostic financier des tats de synthse de lAgence Nationale des Ports (ANP)24 Section I : prsentation gnrale de lANP25 A. Le secteur portuaire marocain25 B. La rforme du secteur portuaire loi n15/02..26 Objectifs...26 Axes de la rforme ...26 Apports de la rforme ..27 La mise en uvre de la rforme... 27
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C. Agence Nationale des Ports . 28 Bref aperu sur lANP ..28 Les missions de lANP...28 Ladministration et la gestion de lANP29 Primtre et champ dintervention.29 Budget et structure du compte de rsulta...31 Organigramme de lANP...32 D. Prsentation de la Direction Financire et Comptable...33 La division Budget et analyse des cots33 La division planification financire...35 La division comptable et fiscale36 Section nII : Analyse financire des tats de synthse de lANP 37 A. Analyse du bilan (approche fonctionnelle)37 Le fonds de roulement ...37 Le besoin en fonds de roulement ..38 La trsorerie...39 B. Analyse de ltat des soldes de gestion..40 Evolution du rsultat net40 Les donnes sur lactivit et lexploitation41 Evolution du chiffre daffaire..41 La rentabilit conomique42 La valeur ajoute et sa rpartition43 Les ratios bass sur les salaris45 Les donnes financires.45 Ratios de lendettement45 La rentabilit des capitaux propres ou la rentabilit financire ...46 Les ratios sur la structure financire ...47 Les ratios de liquidit ..48 Les ratios de solvabilit...49 Effet de levier .49 Conclusion.52 Annexes. 53
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INTRODUCTION :
Une formation complte est celle qui combine thorie et pratique. Cest cet effet que lENCG intgre dans le cursus de formation de ses tudiants des priodes de stage aussi bien obligatoires que facultatives. Et ce, dans le but de leur permettre dtre continuellement en contact direct avec le monde professionnel. Ainsi, durant cette anne, je suis amene passer un stage, linstar de la1re et la 2me anne. Cependant, lobjet de ce stage est diffrent la fois dans lesprit et dans la forme. Il ne sagit plus dun stage dobservation tel qutait le cas durant mon cycle prparatoire mais dun stage dapplication ayant pour objectif d'affiner la connaissance de l'entreprise, ses dimensions, ses fonctions et son organisation ainsi que de permettre l'application des connaissances thoriques acquises l'Ecole et d'acqurir une formation conomique et humaine complmentaire au stage de la 1re et la 2me anne. Pour ce qui est du choix de ltablissement, jai opt pour lAgence Nationale des Ports pour un nombre de raisons : dune part, le thme quon ma propos savoir lAnalyse Financire des tats de synthse me convenait parfaitement vu mon intrt vis--vis du sujet ainsi que loption ou je compte me spcialiser : Gestion financire et Comptable. Et dautre part, lANP est un tablissement qui vient de dmarrer donc ce serait intressant de diagnostiquer son dpart et valuer les fruits de ses deux annes dexistence. Pour ce faire, jai scind mon rapport en deux grandes parties : la premire sera consacre au cadre thorique de lanalyse financire ou je vais essayer dexpliquer le pourquoi et le comment du diagnostic financier. La deuxime partie comprendra deux volets. Le 1er concerne la rforme qua connue le secteur portuaire marocain, la prsentation de lAgence Nationale des Ports, son organisation et ses missions. Le 2me volet quant lui sera consacr lanalyse financire des tats de synthse avec les interprtations des variations et quelques recommandations.

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Partie I : APPROCHE THEORIQUE


DE LANALYSE FINANCIERE.

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A. Dfinition du diagnostic financier :


Le diagnostic financier n'est pas essentiellement une question de chiffres : sa qualit dpend surtout de la capacit de l'analyste assimiler les caractristiques spcifiques du mtier qu'exerce l'entreprise, et interprter les chiffres la lumire de ces caractristiques et des vnements qui ont marqu l'histoire rcente de l'entreprise. Par ailleurs, le point de vue de l'analyste a aussi son importance, et l'accent sera mis de faon diffrente sur les composantes du diagnostic, selon que celui-ci est : le dirigeant de l'entreprise qui fait le point au moment d'laborer sa stratgie le crdit manager qui doit dcider des conditions de rglement accorder son client le banquier qui doit rpondre ou non une demande de financement l'analyste financier d'une socit de bourse, qui va porter un avis sur l'intrt d'investir dans les actions de l'entreprise l'acqureur ventuel de l'entreprise dans son ensemble. Autrement dit, ce qui caractrise un bon diagnostic est son adaptation : 1. aux caractristiques spcifiques du mtier ; 2. aux vnements rcents qui ont marqu l'entreprise ; 3. aux objectifs poursuivis par l'analyste. Il nexiste pas une mthode unique de diagnostic financier, tout dpend de lentreprise diagnostique, sa taille, le domaine o elle opre, la nature de son activit, ses caractristiques de management etc.toutefois quelque soit le contexte de leur volution, les entreprises doivent se poser certaines questions de faon rcurrente : 1. 2. 3. 4. L'entreprise est-elle rentable ? L'entreprise est-elle risque ? L'entreprise est-elle bien gre ? L'entreprise a-t-elle les moyens de sa stratgie ? Ces questions vont tre traites en dtail ultrieurement dans le paragraphe : construire les indicateurs financiers permettant de rpondre aux questions que l'on se pose sur l'volution de l'entreprise. En effet, tablir un diagnostic financier, cest analyser la situation - passe, prsente et future dune entreprise. Le diagnostic est galement un outil danalyse dynamique permettant llaboration de divers documents danticipation des besoins de financement futurs de lentreprise. Ainsi, le diagnostic financier ne se rduit pas une tude exclusivement budgtaire et comptable- dans un secteur largement rglement - mais bien une analyse conomique globale faisant appel des donnes contextuelles sectorielles, conomiques et de gestion.

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Les entreprises ont en effet besoin de se doter doutils de gestion, en sus des documents purement budgtaires et comptables, outils adapts leurs spcificits, qui garantissent une meilleure lisibilit conomique de leur action.

B. Objectif du diagnostic financier :


Le diagnostic financier permet de mesurer et dapprcier les performances passes, prsentes et futures de lentreprise. Il a pour objectif de dterminer entre autres la solvabilit dune structure, ses performances, sa croissance ainsi que les risques auxquels elle est expose et permet denvisager certaines perspectives dvolution. Il vise rpondre notamment aux questions suivantes : Quelle est la solidit financire de lentreprise aujourdhui ? Comment est-on arriv la situation actuelle ? Quelle est lefficacit conomique de lentreprise ? Quelle est sa prennit financire ? Quelle est le sens de lvolution future ?

C. Etapes du diagnostic financier : 4 tapes principales caractrisent le diagnostic financier : replacer la structure dans son contexte, analyser les documents comptables et financiers, calculer les ratios et conduire une analyse.

I. Lexamen du contexte :
Pour mener bien une analyse, il est dabord ncessaire de replacer l entreprise dans son contexte. Il sagit de collecter le maximum dinformations qui permettent dajuster le diagnostic au plus prs de la situation particulire de lentreprise. Ces donnes contextuelles portent sur lenvironnement interne de lentreprise comprenant des lments tels que son historique, ses valeurs, son projet associatif, etc et porteront galement sur son environnement externe : comprhension du secteur, dfinition du contexte politique, identification des enjeux du territoire

II. Lanalyse des documents comptables et financiers :


Les documents comptables et financiers constituent la base de tout diagnostic financier. Dans lidal, lanalyse portera sur les documents comptables et financiers (notamment bilans et comptes de rsultats) des trois dernires annes. Ainsi, une bonne analyse financire sarticule autour de deux axes principaux : Page 8 sur 54

Lanalyse de lactivit et de la rentabilit : Les soldes intermdiaires de gestion (SIG) ; La capacit dautofinancement (CAF) ; La rentabilit conomique et la rentabilit financire. Lanalyse de lquilibre financier : Le bilan fonctionnel et financier.

Lanalyse de lactivit et de la rentabilit : 1. Le calcul des soldes intermdiaires de gestion : Le compte de rsultat :
Le compte de rsultat est un document comptable qui met en vidence les charges et produits dune entreprise durant un exercice. Lanalyse du compte de rsultat prsente un triple objectif : Analyser les marges de lassociation et dterminer des rsultats intermdiaires facilitant llaboration du diagnostic de la structure. Evaluer lactivit de lassociation et sa capacit tre solvable. Dterminer les ressources internes dgages et permettant dautofinancer certaines activits. Le compte de rsultat permet de faire apparatre les soldes intermdiaires de gestion (SIG), apprciables pour saisir le mcanisme de formation du rsultat et amliorer le diagnostic financier. Il convient ainsi de dissocier : Ce qui relve de lactivit normale de la structure (son cycle dexploitation). Ce qui rsulte de son mode de financement : lendettement a une incidence sur le rsultat par le biais des charges financires (son rsultat financier). Ce qui est d des lments exceptionnels : lments qui ne vont pas se renouveler dans le futur et qui sont indpendants de lactivit normale de la structure (son rsultat exceptionnel). Le compte de rsultat est ainsi dcompos en plusieurs soldes intermdiaires de gestion (SIG) simbriquant les uns dans les autres comme suit :

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2.1. La marge commerciale : La marge commerciale est gale la diffrence entre les ventes et les consommations de marchandises (consommations = achats de lexercice + stock initial stock final). Elle reflte lactivit de ngoce de lentreprise (activit dachat revente en lEtat). Il est intressant de comparer le montant de la marge commerciale celui des ventes de marchandises. On peut ainsi calculer le taux de marge1 de la faon suivante : marge commerciale * 100 / ventes de marchandises. 2.2. La production : La production est gale au montant des biens et services vendus, stocks, ou conservs pour lutilisation de lentreprise. Elle reflte lactivit industrielle ou de service de lentreprise. Ce solde sera galement utilis pour mesurer la productivit de lentreprise grce des ratios de type production / actif immobilis ou production / effectifs . 2.3. La valeur ajoute : La valeur ajoute indique le volume de richesse nette cr par lentreprise. Elle se calcule par diffrence entre ce que lentreprise a produit (marge commerciale + production) et ce quelle a consomm en provenance de lextrieur pour raliser cette production (achats de biens et services). Au niveau macro-conomique (comptabilit nationale) la somme des valeurs ajoutes des entreprises donne le PIB (produit intrieur brut). 2.4. Lexcdent brut dexploitation (EBE) : Lexcdent brut dexploitation sobtient en retranchant de la valeur ajoute le montant des charges de personnel et des impts et taxes et en y ajoutant les subventions dexploitation. On considre que lEBE est une bonne mesure de la performance conomique de lentreprise car il nest pas influenc par des dcisions de nature fiscale (rythme damortissement des immobilisations) ou de financement. Cet indicateur est trs proche de lEBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) utilis par les analystes boursiers. 2.5. Le rsultat dexploitation : Le rsultat dexploitation sobtient en retranchant de lEBE le montant des dotations aux amortissements et provisions (DAP) et en rajoutant les reprises sur amortissements et provisions (RAP) ainsi que les autres charges et produits dexploitation. 2.6. Le rsultat courant avant impts : Le rsultat courant avant impt est gal la somme du rsultat dexploitation et du rsultat financier. Il reflte lactivit rcurrente (non exceptionnelle de lentreprise).

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2.7. Le rsultat net : Le rsultat net est gal la somme du rsultat courant avant impts et du rsultat exceptionnel, diminu de limpt sur les socits et de la participation des salaris.

2. LA CAPACITE DAUTOFINANCEMENT (CAF) : Signification de la CAF :


La capacit dautofinancement (CAF) reflte la trsorerie potentielle dgage par lactivit de lentreprise. Elle est gale la diffrence entre les produits encaissables et les charges dcaissables lis lactivit de lentreprise. Les produits encaissables sont les produits du compte de rsultat qui ont t encaisss ou qui vont ltre. De mme les charges dcaissables sont les charges du compte de rsultat qui ont t dcaisses ou qui vont ltre. Sont ainsi exclus de la CAF les charges et les produits calculs qui ne donneront pas lieu un encaissement ou un dcaissement (dotations et reprises aux amortissements et aux Page 11 sur 54

provisions). Sont galement exclus les charges et les produits lis au cycle dinvestissement (plus et moins-values sur cession dimmobilisations) Cet indicateur est observ avec une attention particulire par les investisseurs car il sagit du montant disponible pour lentreprise pour : investir : achat dimmobilisations ou financement de laugmentation du besoin en fonds de roulement rembourser ses dettes financires. verser des dividendes ses actionnaires.

Calcul de la CAF :
La CAF peut se calculer de deux faons : Mthode additive : La CAF est obtenue par addition des produits encaissables ( lexception de ceux lis au cycle dinvestissement) et par soustraction des charges dcaissables ( lexception de celles lies au cycle dinvestissement). Pour simplifier les calculs, il est possible de dmarrer ce calcul partir de lEBE qui ne contient lui-mme que des charges et produits dcaissables et encaissables. Mthode soustractive : On peut galement retrouver la CAF en partant du rsultat net et en retirant les lments exclus de la CAF : on ajoute ainsi les charges exclues de la CAF : dotations aux amortissements et provisions et valeur nette comptable des immobilisations cdes, on soustrait ainsi les produits exclus de la CAF : reprises sur provisions et produits de cession dimmobilisations.

Utilisation de la CAF :
La CAF apparat dans les tableaux de flux de trsorerie. Cest souvent la principale source de financement pour lentreprise. Elle est compare au montant des dettes financires rembourser et au montant des investissements ncessaires.

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3. LA RENTABILITE ECONOMIQUE ET LA RENTABILITE FINANCIERE :


La rentabilit conomique et la rentabilit financire sont deux indicateurs qui envisagent la performance de lentreprise sous deux aspects diffrents et complmentaires : la rentabilit conomique mesure la rentabilit de lentreprise dans son ensemble, sans distinction de lorigine des montants investis (fonds propres ou endettement), la rentabilit financire mesure la rentabilit du point de vus de lactionnaire, en sintressant uniquement au rendement des fonds propres. Lorsque lentreprise nest pas endette, les deux montants sont identiques mais dans le cas contraire ils peuvent tre trs diffrents. Le recours lendettement est dailleurs un moyen risqu mais efficace dobtenir une rentabilit financire leve partir dune rentabilit conomique mdiocre.

3.1.

Le diagnostic de la rentabilit conomique :

3.1.1 Le calcul de la rentabilit conomique : Elle est obtenue en divisant le rsultat conomique (rsultat dexploitation aprs impt) par le montant des capitaux engags pour obtenir ce rsultat (actif conomique) : Rentabilit conomique = rsultat dexploitation aprs impt / actif conomique : Limpt dduire est celui calcul sur le rsultat dexploitation et non pas le montant dimpt sur les socits figurant au compte de rsultat et qui tient galement compte des lments financiers et exceptionnels. Lactif conomique, est gal la somme de lactif immobilis et du besoin en fonds de roulement dexploitation. Lutilit de ces calculs est avant tout comparative : un taux de rentabilit na de signification que compar la rentabilit moyenne du secteur dactivit ou tudi dans son volution sur plusieurs annes. 3.1.2 Profitabilit et rentabilit conomique : On peut dcomposer la formule de calcul de la rentabilit conomique en y intgrant le chiffre daffaires (not CA) :

Le premier ratio (rsultat conomique / CA) mesure la profitabilit de lentreprise et le second (CA /capitaux engags) le taux de rotation de lactif conomique. On saperoit ainsi que deux entreprises peuvent atteindre le mme taux de rentabilit conomique de deux faons totalement diffrentes : Page 13 sur 54

soit en ralisant un faible taux de marge mais en ayant besoin de peu de capitaux pour raliser leur chiffre daffaires, soit en ralisant un taux de marge plus lev mais ncessitant un investissement plus important pour raliser le mme chiffre daffaires. Cette analyse donne galement deux solutions possibles une entreprise souhaitant amliorer sa rentabilit conomique : soit augmenter son taux de marge, soit acclrer la rotation de son actif conomique.

3.2.

Le diagnostic de la rentabilit financire :

3.2.1. Le calcul de la rentabilit financire : La rentabilit financire est obtenue en divisant le rsultat net par le montant des capitaux propres : Rentabilit financire = rsultat net / capitaux propres. Les capitaux propres sont gaux la somme du capital social, des rserves et report nouveau (bnfices accumuls non distribus) et du rsultat de lexercice. On peut galement les calculer par diffrence entre le total de lactif et le montant des dettes. Capitaux propres = capital + rserves + report nouveau + rsultat de lexercice = actif dettes. 4. Leffet de levier : Leffet de levier explique le passage de la rentabilit conomique la rentabilit financire, en fonction du taux dendettement et du cot de la dette. En effet, le passage dune notion lautre se fait de la faon suivante : Actif conomique = fonds propres + dettes financires. Rsultat dexploitation aprs impt = rsultat net rsultat financier. Si on considre, par simplification, que le rsultat financier reflte le cot des dettes financires, on en dduit que : si le cot de la dette est infrieur la rentabilit conomique, alors la rentabilit financire sera suprieure la rentabilit conomique, inversement, si le cot de la dette est suprieur la rentabilit conomique, alors la rentabilit financire sera infrieure la rentabilit conomique. Limpact de cet cart sera dautant plus important que le taux dendettement est lev, ces t pourquoi on parle deffet de levier.

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Lanalyse de lquilibre financier :


De la mme faon que pour le compte de rsultat, les analystes financiers procdent des regroupements et des sous totaux pour analyser le bilan comptable (aprs retraitements)** dune entreprise. Ncessit du Retraitement du bilan comptable : Le bilan comptable comporte quelques limites : ne permet toujours pas de faire directement la part des actionnaires et des cranciers, n'inclut pas non plus tous les lments fonctionnels permettant d'expliquer comment la trsorerie est gnre, puisque, par exemple, les effets escompts non chus ainsi que le crdit-bail sont toujours hors bilan ne met pas en valeur tous les soldes conomiquement et financirement significatifs. Objet des retraitements : Le retraitement permet d'introduire dans le bilan les lments pertinents qui n'y sont pas et de regrouper les comptes selon une logique cohrente. Le bilan comptable est retrait pour aboutir deux types de bilans : Le bilan fonctionnel ; Le bilan financier.

A. Le bilan fonctionnel : a) Dfinition du bilan fonctionnel :


Le bilan fonctionnel regroupe les comptes en fonction de leur nature et non de leur chance. Ainsi, les dettes financires long terme dont l'chance est infrieure un an sont regroupes avec celles dont l'chance est suprieure un an. Son objectif est d'expliquer la gnration de la trsorerie de l'entreprise partir de l'ensemble de ses fonctions oprationnelles et travers ses emplois et ses ressources. Ainsi, le bilan fonctionnel est un bilan condens qui donne une vision de lentreprise en terme demplois et de ressources. Il permet de dterminer quelles ont t les politiques dinvestissement et de financement des annes passes. Il est fond sur la continuit de lactivit de lentreprise.

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Dans un bilan fonctionnel, les ressources et les emplois : sont valus leur valeur dorigine (valeur brute). sont classs selon le cycle (investissement, financement ou exploitation) auquel appartient leur recette ou dpense dorigine.

b) Les reclassements au sein du bilan fonctionnel :


Les amortissements et les provisions pour dprciation
Les emplois stables sont valus leur valeur brute.Les amortissements et provisions sont transfrs dans les ressources stables et ajouts aux capitaux propres. Ils reprsentent des capitaux pargns donc ce sont une source dautofinancement pur le renouvellement des immobilisations ou les dprciations probables. Les retraitements du bilan fonctionnel** : Si les comptes annuels sont la matire essentielle du travail de lanalyste financier, ceux -ci ne sont toutefois pas directement exploitables et ncessitent certains retraitements, en particulier en ce qui concerne les contrats de crdit bail, les effets escompts non chus et les actifs fictifs. En effet, alors que le comptable traite les oprations selon leur apparence juridique, lanalyste financier sintressera leur ralit conomique. Postes -

A U -

Les amortissements et les provisions pour dprciation Actionnaires capital non appel Charge rpartir plusieurs exercices sur

Retraitement limin de lactif ajout au ressources propres du passif (avec les provisions pour risques et charge) limin de lactif Retranch des propres au passif limin de lactif Retranch des propres au passif limin de lactif Retranch des financires au passif Retranchs des financires Ajouts aux capitaux

S E I N -

capitaux

Primes de remboursement des obligations Concours courants bancaires soldes

dettes dettes dettes

et

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crditeurs de banques D U Comptes dassocis crditeurs B I L A N Ecarts de conversion Intrt courus sur emprunts Intrts courus sur crances -

courants -

circulantes si ces comptes sont laisss de manire permanente ils sont classs parmi les dettes financires( comptes bloqus) ; sils sont temporaires ils figureraient parmi les dettes circulantes (rmunrations des dirigeants en instance de prlvement ).
Retranchs des dettes financires Ajouts aux dettes circulantes

Hors B I L A N

Les effets escompts et crances cdes non chus -

La location financement

Retranchs des immobilisations financires Ajouts aux crances de lactif circulant (crances diverses) Elimins aussi bien de lactif du bilan quau passif. Les crances et les dettes concernes par ces carts doivent tres ramenes leur valeur dorigine. ajouts lactif circulant (crances dexploitation) et en contrepartie, ajouts aux dettes circulantes (soldes crditeurs de banques. la valeur dorigine de lquipement est ajoute aux immobilisations ; lquivalent des amortissements , dj effectues, est ajout aux ressources propres. lquivalent de la partie non amortie est ajout aux dettes financires.

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Schmatisation simple du bilan fonctionnel :

De faon simplifie, on considre que les emplois stables (les investissements) doivent tre couverts par des ressources stables. La diffrence entre les ressources stables et les emplois stables est appele fonds de roulement. FR = ressources stables emplois stables.

De la mme faon on calcule le besoin en fonds de roulement par diffrence entre les emplois circulants et les ressources circulantes. BFR = emplois circulants ressources circulantes. Il peut tre intressant de distinguer, dune part, le BFR li lexploitation et, dautre part, le BFR non li lexploitation : Le BFR dexploitation (BFRE) est compos essentiellement des crances clients, des stocks, des dettes fournisseurs et des dettes sociales, le BFR hors exploitation (BFRHE) est compos des autres crances et dettes (en particulier celles lies aux achats et cessions dimmobilisations), Page 18 sur 54

Le BFR dexploitation volue proportionnellement au volume dactivit et peut de faon pertinente tre exprim en jours de chiffre daffaires.

Enfin la trsorerie nette est obtenue par diffrence entre la trsorerie positive (caisse, placements de trsorerie, comptes bancaires positifs) et la trsorerie ngative (dcouverts bancaires).

Comme lactif et le passif sont quilibrs, on obtient par construction : Trsorerie nette = fonds de roulement besoin en fonds de roulement.

1.1. Analyse du bilan fonctionnel : Lanalyse du bilan fonctionnel consiste comparer les montants ainsi calculs afin de sassurer de ladquation des ressources obtenues par lentreprise avec les emplois qui en sont faits. Lentreprise doit financer ses emplois long terme par des ressources long terme, cest--dire quelle dispose dun fonds de roulement positif. Le BFR quant lui doit tre dtaill en BFR structurel et BFR conjoncturel. Le BFR structurel correspond au montant stable du BFR. En effet, mme si les crances, dettes et stocks du bilan sont court terme, ils sont constamment renouvels et lentreprise a toujours un montant minimum son bilan. Le BFR conjoncturel correspond aux lments phmres des emplois et ressources circulants, lis des fluctuations saisonnires de lactivit ou des oprations exceptionnelles (cession dimmobilisation par exemple).

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B. Le bilan financier : a) Dfinition du bilan financier :


Le bilan financier permet de dgager les 4 grandes masses que sont le fonds de roulement dinvestissement (FRI), le fonds de roulement dexploitation (FRE), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trsorerie (T). Le bilan financier est un bilan comptable reconstruit pour que les postes de l'actif soit classs par ordre de liquidit croissante et que les postes du passif soient classs par ordre d'exigibilit croissante de telle sorte qu'on pourra facilement comparer les masses d'actif et de passif d'chance identique. Ainsi, on vise retrouver de manire la plus pure possible l'optique liquidit-exigibilit. Construire le bilan financier revient retraiter les postes pour leur donner tous une prsentation conforme l'optique du prteur dont la double proccupation est de: Evaluer la solvabilit de l'entreprise: La solvabilit est la capacit d'une entreprise rembourser la totalit des dettes d'un coup en vendant tous les actifs (hypothse de liquidation). Evaluer la liquidit de l'entreprise: La liquidit est la capacit de payer les sommes des aux chances prvues.

Bilan financier condens Actif long terme Stocks Actif court terme Valeurs ralisables Valeurs disponibles terme Dettes court terme Capitaux financiers propres

Dettes long

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b) Retraitements et Reclassements des Elments de l'Actif et du passif : Lactif :


Actif fictif Ce sont des frais d'tablissement, certaines charges repartir les primes de remboursement qui sont considrs comme des non values limine de l'actif et retranchs des capitaux propres. Plus ou moins value latente sur l'actif Une plus ou moins value c'est lorsque la valeur actuelle est estime tre suprieur la valeur au bilan. Les plus ou moins values constats sont prises en compte dans les capitaux propres en plus ou moins values alors leurs valeurs relles sont l'actif. Le stock outil C'est la partie suppose rest en permanence dans l'entreprise et qui doit tre rattach l'actif immobilis. Il est aussi appel stock de scurit. Crance plus d'un an Les crances + 1 ans sont ranges dans les actifs immobiliss Titres de placements La partie non facilement ngociable est range dans l'actif immobilis. Effets recevoir La partie facilement ngociable doit tre rattache la trsorerie actif. (Liquidit de l'entreprise).

le Passif :
Ici l'on effectue un grand nombre de retraitements au niveau des grandes rubriques du passif. Capitaux propres Tenir compte de la plus value nette et / ou de la moins value nette dgage au rvaluant l'actif et les charges immobilises. Les provisions par risques et charges plus dun an Si elles deviennent sans objet ou non justifie, elles doivent tre ranges dans le passif circulant. Le reste est rang dans les capitaux propres dans le poste provision rglementaires. Dettes financires emprunt plus dun an La parties remboursable court termes doit tre rattache au passif circulant sous l'appellation emprunt d1 ans. Rsultat net Page 21 sur 54

Le bilan de liquidit doit tre tabli aprs rpartition du bnfice de telle sorte que les dividendes payer soient rangs dans le passif circulant et que la partie non utilis soit mise en rserve dans les capitaux propres.

III. La construction des indicateurs financiers : (calcul des ratios) :


Les ratios permettent dvaluer ponctuellement les soldes des actifs et des passifs apparaissant au bilan en les comparants dautres comptes du bilan ou du compte de rsultat. Utiliss en complment dune analyse des grands quilibres cits prcdemment, ils sont indispensables pour affiner le jugement dune situation financire. Lanalyse dun ratio seffectue principalement par comparaison : La valeur absolue dun ratio na isolment quune signification partielle ; cest son volution dans le temps qui importe (ou sa comparaison avec le mme ratio dautres structures comparables). Il doit tre rapproch avec dautres ratios (par exemple, les dettes doivent tre compares avec les fonds propres, la capacit dautofinancement). Le ratio dune association ne peut-tre compar quavec des ratios dautres associations comparables, du mme secteur dactivit, et de mme taille. Il nest pas ncessaire den calculer un trs grand nombre pour obtenir le complment danalyse recherch. Certains sont communs toutes les associations, dautres ne sont pertinents que pour un secteur ou une structure donns. Sont distingus :

Les ratios dactivit, Les ratios de structure financire, Les ratios de rentabilit, Les ratios de liquidit et de trsorerie.

IV. Lanalyse :
Lanalyse repose sur lexamen des documents dau minimum deux ans, afin dviter le risque de tirer des conclusions sur la base de situations atypiques ou ponctuelles (suivant ou prcdant un investissement important, une restructuration ), ne refltant donc pas forcment la relle situation financire de lentreprise. Les grandes masses et ratios, mis en vidence prcdemment, servent de support cette phase qui consiste : Analyser et valuer : Page 22 sur 54

Les risques majeurs encourus, Lvolution de la structure financire, Lefficacit de lassociation.

Ltude de chacun des points devra rpondre aux questions suivantes : Quelle est la situation au moment de lanalyse ? Quel est le sens de lvolution constate et quelles en sont les causes ? Quelle est lvolution prvisible pour le futur proche ? Quelles sont les solutions/projets possibles au regard de la situation ? Lanalyse de chaque donne se droule en deux temps : Une phase analytique o la valeur et lvolution de chaque lment sont tudies. Cette phase fait ainsi ressortir les premiers lments de diagnostic. Une phase synthtique fonde sur les interactions des diffrents lments et sur une vision globale. La synthse de lanalyse permet de donner une image de la situation financire de la structure dune part et de dfinir des perspectives dvolution dautre part. Tout diagnostic doit en effet se projeter vers lavenir en proposant des orientations et prconisations dcoulant de la situation financire. Pourront ainsi tre tablis sur la base du diagnostic, un plan pluriannuel de financement, le compte de rsultat et le bilan prvisionnel de lentreprise Enfin, une mme situation financire peut conduire des conclusions sensiblement diffrentes suivant le point de vue selon lequel se place lanalyste (gestionnaire dtablissement, autorit de tarification, organisme de contrle, partenaire financier, commissaire aux comptes) et ce quil privilgie : scurit et disponibilit des moyens, ajustement strict des ressources, solvabilit, etc.

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Partie II:
DIAGNOSTIC FINANCIER DES ETATS DE SYNTHESE DE LAGENCE
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NATIONALE DES PORTS ARRETES AU 31/12/2008


SECTION1 : PRSENTATION GNRALE DE LANP. SECTION2 : ANALYSE
SYNTHSE DE LANP. FINANCIRE DES TATS DE

SECTION1 : PRSENTATION GNRALE DE LANP.


A. Le secteur portuaire marocain avant la rforme :
Les ports sont dune importance primordiale pour lconomie marocaine dans la mesure o 98% des changes extrieurs transitent par les ports et sont donc lun des principaux outils industriels et commerciaux pour le dveloppement conomique et social. Des investissements trs importants ont t rserv afin damliorer et diversifier linfrastructure portuaire et ceci durant les vingt dernires annes. Pour fructifier ces investissements, le secteur portuaire doit alors s'adapter, d'une part, aux mutations socioconomiques caractrises par des exigences de dveloppement interne au pays, par des engagements du pays dans des accords de libre-change et par les nouveaux contextes de la mondialisation et de la globalisation du commerce et, d'autre part, aux nouvelles contraintes et volutions conomiques, institutionnelles, technologiques , environnementales et du transport maritime. Page 25 sur 54

Par ailleurs, le secteur portuaire maritime plac sous la tutelle du ministre de lquipement et du transport tait gr, jusquen 2006, par lOffice DExploitation des Ports (O.D.E.P.), les D.P.M. et les stevedores ; ainsi, chacun de ces organismes soccupait dune tche spcifique mais complmentaire dans lensemble. En effet, le dbarquement et/ou lembarquement des marchandises tait ralis dans la plupart des ports du Royaume du Maroc par deux intervenants : A bord des navires: les marchandises sont prises en charge par les socits prives de stevedoring (prparation en cale ou sur le pont du navire de lunit de charge, arrimage ou dsarrimage suivant le plan de chargement du commandant du navire, saisissage ou dssaisissage, lingage, raclage, nettoyage). A terre : les marchandises sont transfres par les grues de lODEP et restent sous la responsabilit de celui-ci en cas de passage par les magasins ou les terre-pleins, jusqu la livraison ou le chargement bord des navires. Ceci engendrait souvent des problmes de coordination, en plus du prix tait fort lev des prestations en raison de la multiplicit des intervenants ce qui reprsentait un point ngatif quant la comptitivit du Maroc. Cest dans ce contexte que la rforme fut tablie.

La loi portait donc sur la scission de lO.D.E.P. pour donner naissance deux entits savoir lA.N.P. et la Socit DExploitation des Ports (S.O.D.E.P. rcemment Marsa Maroc) tout en dfinissant le champ dintervention de chacune : l'Agence nationale des ports charge principalement des missions d'autorit; la Socit D'Exploitation des Ports charge, concurremment avec des oprateurs et des exploitants portuaires, des missions caractre commercial.

B. La rforme du secteur portuaire :


Le secteur portuaire a connu au cours des dernires dcennies un important dveloppement tant au niveau organisationnel quau niveau infrastructurel. Cependant, le cadre lgislatif et rglementaire na pas accompagn ces dveloppements. De ce fait, et afin daccompagner les volutions actuelle et future du secteur portuaire national dune part, et de ladapter aux nouvelles donnes conomiques et politiques actuelles dautre part, il sest avr ncessaire de procder la refonte de ce secteur. Cest ainsi quil a t instaur le dahir n1-05-146 du 20 Chaoual 1426 (23 Novembre 2005) portant promulgation de la loi n15-02 relative aux ports et portant cration de lAgence Nationale des Ports et de la Socit dExploitation des Ports suite la scission de lOffice dExploitation des Ports. Page 26 sur 54

a. Les objectifs viss de la mise en place de la rforme :


Les raisons qui ont men rnover le systme rglementaire portuaire marocain sont multiples. Les principales sont : lvolution de lenvironnement socio-conomique national et international do la ncessit de rnover le cadre lgislatif et rglementaire du secteur portuaire afin de ladapter ces mutations. le nombre croissant des accords et traits de libre change que le Maroc avait sign avec ses diffrents partenaires dans le cadre de la mondialisation de lconomie. faire face aux contraintes conomiques, institutionnelles, technologiques et environnementales du transport maritime. Rehausser le niveau de comptitivit des ports marocains aux standards internationaux Mettre la disposition des oprateurs conomiques et des entreprises nationales des infrastructures et des quipements pour lamlioration de leur propre comptitivit.

b. Les axes de la rforme :


Pour rpondre ces objectifs, la rforme du secteur portuaire sarticule autour de trois principaux axes : la sparation des fonctions rgalienne, d'autorit et commerciale: la fonction rgalienne qui incombe l'tat, concerne l'laboration de la politique portuaire, la planification des investissements en infrastructure et la mise en place du cadre rglementaire propice pour l'exercice des activits portuaires. la fonction d'autorit et de rgulation qui sera confie un tablissement public prendra en charge les missions de police des ports , de scurit de contrle du respect de l a rglementation de l a coordination et du marketing du port , d'tablissement des cahiers de charges pour l'octroi des concessions et d'autorisation d'exercice des activits portuaires de la maintenance des infrastructures portuaires. la fonction commerciale exerce par des entits publiques et/ou prives. il s'agit des services en navire ( pilotage, remorquage, lamanage...), des services ou marchandises (manutention, stockage...) et des services accessoires (location du matriel,...).

lintroduction de la concurrence entre les ports et au sein dun mme port : Ceci laisse supposer la rgularisation de la situation de quasi monopole de lODEP et celle doligopole exerc par les socits de stevedoring. Ce qui conduit encourager la participation du secteur priv dans les activits du secteur. Lunicit de la manutention : Cet axe vise mettre fin la rupture des responsabilits juridiques amliorer lefficacit et lefficience des oprations de chargement et de dchargement des navires et rduire les cots de passage portuaire par une meilleure matrise de la chane. Page 27 sur 54

c. Les Apports de la loi 15/02 relative la rforme portuaire:


Les dispositions caractre gnral Les principaux apports concernent notamment : La conscration du domaine public portuaire; La dfinition des modes de gestion et dexploitation des ports; La dfinition des rgimes de lautorisation, de la concession et de loccupation temporaire Le rgime de travail dans un port.

d. La mise en uvre de la rforme :


La concrtisation de la loi15-02 se traduit par : La mise niveau des entits administratives, en procdant au regroupement des deux directions centrales existantes en une seule entit ; La mise niveau de lODEP qui dbouchera sur la cration de deux entits distinctes : Une socit publique charge de missions commerciales. Une agence nationale dautorit et de rgulation charge de lautorit portuaire.

C. LAgence Nationale des Ports :


a. Bref Aperu sur lagence Natioanle des Ports :
lAgence Nationale des Ports (ANP) est cre en dcembre 2006 suite la scission de lOffice dexploitation des Ports en deux entits savoir la SODEP actuellement Marsa Maroc charge des missions caractre commercial en concurrence directe avec des oprateurs portuaires et lANP charge des missions dautorit. Elle est dfinie comme un Etablissement Public dot de la personnalit morale et de lautonomie financire sous la tutelle du Ministre de lEquipement et du Transport. Lagence est soumise au contrle financier de lEtat applicable aux tablissements publics conformment la lgislation en vigueur.

b. Les missions de lANP :


LAgence Nationale des Ports a notamment pour mission : Dassurer le dveloppement, la maintenance et la modernisation des ports nationaux ;

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De veiller loptimisation de lutilisation de loutil portuaire par lamlioration de la comptitivit des ports, la simplification des procdures et des modes dorganisation et de fonctionnement ; De veiller au libre jeu de la concurrence dans lexploitation des activits portuaires ; Darrter la liste des activits exploiter et le nombre dautorisations et de concessions accorder dans chaque port ; prparer et mettre en uvre les procdures dattribution desdits autorisations et concessions et enfin assurer le suivi du respect des dispositions qui leur sont relatives et les cahiers de charges correspondants. Dexercer le contrle de lapplication des dispositions de la loi 15-02 et des textes pris pour son application ; De veiller aux rgles de scurit, dexploitation, et de gestion portuaires prvues par la lgislation et la rglementation en vigueur. Elle exerce en outre toute activit dexploitation portuaire nayant pu tre confie, dans les conditions fixes par les articles 12 et 17 de la Loi 15-02, un concessionnaire ou un permissionnaire dans un port donn. LAgence peut galement se voir confier par lEtat ou par des personnes morales de droit public, la matrise douvrage dlgue pour la ralisation en leur nom et pour leur compte, de nouvelles infrastructures portuaires ou de grosses rparations de ces infrastructures.

c. Administration et gestion de lAgence :


LAgence est administre par un Conseil dAdministration. Il se compose, outre son Prsident, de : Reprsentations de lAdministration ; Chambres et Fdrations Professionnelles ; Reprsentants du personnel ; 4 personnalits dsignes pour un mandat de 4 ans renouvelable une seule fois.

Le Conseil dadministration de lAgence dispose de tous les pouvoirs et attributions ncessaires ladministration de lAgence tels que : La dfinition de la politique gnrale de lAgence ; La dtermination du budget et les modalits de financement des programmes dactivits de lAgence ; La fixation des redevances, droits et tarifs portuaires ; Lapprobation des conventions de concessions de gestion et dexploitation portuaire ; Page 29 sur 54

Lexamen des rglements dexploitation et plans damnagement des ports avant leur approbation. Le Conseil dadministration de lAgence se runit au moins deux fois par an pour arrter : Les tats de synthse de lexercice clos ; Le programme prvisionnel et le budget de lexercice suivant. La gestion de lAgence est assure par un Directeur jouissant de tous les pouvoirs et attributions ncessaires cet effet.

d. Primtre et champ dintervention de lAgence :


LAgence exerce ses attributions sur lensemble des ports du Royaume lexception du port de Tanger Mditerrane. Elle est organis comme suit : Une Direction Centrale dont le sige social est Casablanca ; Et sept Directions Rgionales savoir : La Rgion Mditerrane regroupant 7 ports dont le port de Nador constitue la tte de rgion ; La Rgion Dtroit regroupant 7 ports ayant le port de Tanger comme tte de rgion ; La Rgion Atlantique Nord constitue de 4 ports ayant en tte le port de Mohammedia ; La Rgion Port de Casablanca constitue du seul port de Casablanca, compte tenu de son importance sur le plan national ; La Rgion Atlantique Centre regroupant 5 ports ayant en tte le port de Jorf Lasfar ; La Rgion Atlantique Sud qui comprend 4 ports dont le port dAgadir est la tte de rgion ; La Rgion Grand Sud constitue de 5 ports ayant en tte le port de Layoune. Le dcoupage du primtre dintervention de lAgence en sept rgions rpond au souci dconomie de moyens et ressources compte tenu de la ncessaire prsence de lAgence dans tous les ports du Royaume (33 ports). Ainsi, lAgence Nationale des Ports adopte une organisation centralise autour dune Direction Gnrale qui sappuie sur sept Directions Rgionales, chacune encadrant un ensemble de ports majeurs et locaux. Ces rgions se prsentent comme suit :

Mditerrane

Dtroit

Atlantique

Port de
Casablanca

Atlantique

Atlantique

Nord -Mehdia
-Knitra -Sables dor

Centre
-El Jadida -Jorf -Safi -Essaouira -Souiria L'Kdima

sud
-Agadir -Sidi Ifni -TanTan - Imessouane

Grand Sud

-Saidia -Ras Kebdana -Nador -Hoceima -Sidi Hsain -Cala Iris

-Mdiq -Kabila -Smir -Tanger -Jebha -Assilah

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-Tarfaya -Laayoune -Boujdour -Dakhla ville -Dakhla

-Port de
Casablanca

-Mohammdia

Comme dj cit dessus, LANP est articule autour dune Direction centrale et sept Directions Rgionales : Lorganisation et la mission de la Direction Centrale : Garantir la cohrence des actions entreprises dans le cadre des orientations donnes par le Conseil dadministration ; Assister les Directions rgionales et les ports dans la ralisation de leurs missions.

e. Lorganisation et la mission des directions Rgionales :


Les Directions Rgionales assurent la reprsentation de la Direction Nationale au niveau de la Rgion sur lensemble de ses missions et attributions. Chaque rgion est responsable de son budget, de ses engagements ainsi que de ses ressources et investissements. La Rgion veillera au respect des rgles communes dictes par les Fonctions Centrales et animera lensemble des fonctions supports ncessaires lactivit des ports de sa rgion.

f. Budget et Structure du compte de rsultat de lAgence :


Le budget de lAgence comprend les lments ci-aprs : En recettes (Produits) :

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Droits de port navires et marchandises ; Revenus des zones de chantiers navals ; Taxes de page pche ; Redevances de concessions, autorisations dexploitation et doccupations temporaires du domaine public ; Location de terrains ; Fourniture deau et dlectricit ; Amendes et cautions ; Location et branchement de compteurs ; Subventions, dons, legs ; Toute autre recette en rapport avec son activit. En dpenses (Charges) :

Personnel ; Entretien et rparation des infrastructures, superstructures et quipements non concds ; Amortissements et provisions sur superstructures et quipements non concds ; Amortissements et provisions sur infrastructures transfres par ltat ou construites par lagence sans mention particulire dans le cahier des charges ; Achat de matriel et fournitures ; Achat deau et dlectricit ; Impts et taxes ; Toute autre dpense en rapport avec son activit.

g. Organigramme de lANP :

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Directeur Gnral
Communication et Coopration

ANP

Audit interne Police, sret, scurit & environnement


Scurit, sret & environnement Capitainerie du port + coordination rgionale

1 Charg de mission Rgulation & Dveloppement des Ports


Observatoire de la concurrence et Gestion OTDP de la comptitivit Gestion des Concession et Autorisations

Infrastructures & Exploitation


Gestion des marchs Maintenance et Rseaux tudes Exploitation, Rparation navale, pche et plaisance

Marketing & promotion des Ports

Affaires Juridiques
Gestion des Contrats et du Contentieux Rglementation et Veille Juridique

Finances - Comptabilit
Planification financire Comptable & fiscale Budget & analyse des cots

Institut de Formation Portuaire


Formation tudes & coopration

Organisation & Systmes dinformation


Exploitation Projet et Dveloppement Technique Dveloppement Professionnel Gestion Administratifs. Et Relations avec les Partenaires Sociaux

Ressources Humaines
Action Sociale Affaires gnrales

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D. Prsentation de la direction financire et comptable :


La fonction financire occupe depuis toujours une place trs importante dans le processus de prise de dcision de la direction gnrale, du fait des informations quelle peut produire. Elle permet lorganisme de se situer par rapport aux objectifs fixs et de se comparer par rapport aux ralisations. Elle a pour mission de : Dfinir la politique financire, comptable et fiscale de lANP et les conditions de son application ; Veiller au maintien des quilibres financiers et assurer le financement du dveloppement de l'office; Veiller au bon fonctionnement du systme dinformation, en matire budgtaire, comptable et financire ; Comparer lapplication de la lgislation au niveau comptable et fiscal ; Assurer le contrle budgtaire, lharmonisation et la mise en uvre des procdures de contrle interne. Suivre la mise en uvre des procdures financires, comptables et fiscales et en assurer la mise jour ; Entretenir les relations entre lANP et le Ministre des finances, les banques locales et les institutions financires internationales.

a. La Division Budget et Analyse des cots :


i. mission : La division a pour mission de : Assurer llaboration, le suivi et le contrle du budget. Veiller lapplication de la politique arrte, en matire budgtaire. Consolider lanalyse et lexplication des carts constats entre les prvisions et les ralisations et proposer les rgularisations ncessaires. ii. organisation : Cette Division Comprend un Service budget et un service analyse des cots qui nest pas oprationnel. Ce Service est charg de : Mettre en place et actualiser les procdures dlaboration et de suivi des budgets (Fonctionnement et investissement). Concevoir et adapter en fonction des spcificits des directions, les supports de travail pour la prparation et lanalyse des budgets. Assurer lharmonisation des imputations budgtaires. Prparer les rapports de synthse des budgets loccasion des runions du comit de Direction et du Conseil dadministration. Examiner, Analyser et consolider les comptes-rendus de ralisation des budgets.

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b. La Division Planification Financire :


i. mission : Cette division a pour mission dassister le Directeur Financier dans llaboration de la politique financire de l'ANP et veiller son application, et ce afin de sauvegarder et rentabiliser son patrimoine financier. ii. organisation : Cette division comporte deux services : Le service Trsorerie Ce service est charg de : Assurer le suivi des mouvements des comptes bancaires domicilis auprs de la Direction Financire. Elaborer la situation consolide de la trsorerie. Elaborer mensuellement une situation comparative entre prvisions et ralisation. Participer aux ngociations avec les banques des conditions de placement et de crdits et assurer leur suivi et leur mise en place. Raliser les oprations de change. Le service Marchs et Emprunts Ce service est charg de : Vrifier et contrler les rglements effectus au niveau de la Direction Financire, lis aux marchs et emprunts. Suivre les dettes vis--vis des fournisseurs de la Direction Gnrale. Assurer le suivi des utilisations et des remboursements des emprunts, conformment aux contrats et chanciers arrts avec les organismes financiers. Elaborer les tats lis aux emprunts et qui sont demands par les organismes financiers et par les pouvoirs publics. Traiter les rclamations des fournisseurs. Mettre en place et suivre les crdits documentaires se rapportant aux marchs de la Direction Gnrale.

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c. La Division Fiscale et Comptable :


i. mission : La Division a pour mission de veiller lapplication de la politique comptable et fiscale, conformment la rglementation en vigueur. RESPONSABILITES DU CHEF DE LA DIVISION Assurer la fiabilit des informations comptables et financires contenues dans le tableau de bord et veiller leur production dans les dlais ; Sassurer de la tenue de la comptabilit, conformment aux rgles et principes en la matire ; Vrifier et contrler les dclarations fiscales avant de procder au paiement des impts correspondants ; Coordonner les travaux darrts comptables des ports et consolider les tats ; Assurer le suivi de llaboration et de la mise jour des procdures comptables et fiscales ; Assurer la formation en matire comptable et fiscale pour les cadres financiers et comptables. ii. Organisation : La Division comprend deux services : Le service Comptable. Ce Service est charg de : Assurer la mise jour et lactualisation des procdures et mthodes comptables pour un meilleur systme de contrle interne. Assurer la production du tableau de bord financier. Assurer la rvision des comptes loccasion des arrts de bilan. Programmer et suivre la production des tats comptables et des arrts de comptes : Etablir et mettre jour les modles danalyse et de justification des comptes. Arrter le planning de prsentation des bilans des directions. Superviser les inventaires physiques des stocks, immobilisations, caisses, Produire et analyser les tats consolids bilan,CPC, ETIC, Page 36 sur 54

Tenir la comptabilit relative aux marchs et emprunts grs par la Direction Gnrale. Le service Fiscal Ce service est charg de : Mettre en place des procdures en matire dlaboration et de contrle des dclarations dimpts TVA, IS, Patente, IR,. Constituer une documentation fiscale et la mettre jour au fur et mesure des modifications des textes juridiques. Assurer la liaison avec ladministration fiscale en cas de contrle ou de rclamation. Effectuer des contrles priodiques sur la manire dlaboration des dclarations et du calcul de lassiette et de limpt correspondant. Assurer une formation continue au personnel dans le domaine de la fiscalit. Grer les dossiers relatifs aux participations financires de lANP.

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SECTION2 : ANALYSE
SYNTHSE DE LANP.
A. Lanalyse du bilan :

FINANCIRE

DES

TATS

DE

1. Approche fonctionnelle de lANP : Pour lanne 2008 :


Actif immobilis Actif circulant Trsorerie actif Totaux 758 841 406,50 1 142 347 773,64 840 227 527,17 2 741 416 707,31 financement permanent passif circulant trsorerie passif Totaux 1 262 106 661,02 860 232 298,54 619 077 747,75 2 741 416 707,31

Le fonds de roulement : Le fonds de roulement pour lanne 2008 est de 503 265 254,52 >0. Il a augment de 48%. LANP parvient donc financer la totalit de ses actifs permanents et dgage un surplus pour couvrir dautres besoins. Cette amlioration du fonds de roulement sexplique essentiellement par leffet compens des lments suivants : Le rsultat bnficiaire enregistr au 31.12.2008 de lordre de 394 MILLIONS DE DHS ; La baisse des emprunts obligataires de lordre de 109 MILLIONS DE DHS explique par les remboursements de lexercice ; Lobtention en 2008 dune subvention dinvestissement de 20 MILLIONS DE DHS destine au financement de ltude de dfinition dune stratgie de requalification et de reconversion du port de Tanger ville ; La hausse des immobilisations corporelles de 169 MILLIONS DE DHS explique essentiellement par les acquisitions de lexercice (220 MILLIONS DE DHS) compenses par leffet des amortissements (51 MILLIONS DE DHS) ; Cette hausse des investissements est explique essentiellement par : Les travaux raliss dans le cadre du projet d'amnagement d'un terminal polyvalent au niveau du port de Jorf Lasfar. Ces travaux totalisent 156 MILLIONS DE DHS, Les travaux raliss dans le cadre de la construction en cours dun troisime terminal conteneurs au niveau du port de Casablanca pour 30 MILLIONS DE DHS. La baisse des prts immobiliss de 5 MILLIONS DE DHS due aux remboursements effectus au titre de lexercice 2008.

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Le besoin en fonds de roulement : Le besoin en fonds de roulement pour lanne 2008 est de 282 115 475,10>0. Il a augment de 46% entre 2007 et 2008. Cette variation sexplique essentiellement par leffet compens des lments suivants : La hausse des titres et valeurs de placement de lordre de 194 millions de dhs composs des SICAV Capital Rendement gres par la BMCE ; La hausse des crances clients de 24 MILLIONS DE DHS en corrlation avec laccroissement de lactivit ; La hausse du poste Etat dbiteur de lordre de 113 MILLIONS DE DHS explique essentiellement par les acomptes verss en 2008 au titre de limpt sur les socits de lexercice 2008 (104 MILLIONS DE DHS) et par la TVA rcuprable (14 MILLIONS DE DHS) ; La baisse du poste Autres dbiteurs de lordre de 7 MILLIONS DE DHS due essentiellement la baisse des crances sur cessions dimmobilisations ; La hausse des dettes fournisseurs de 19 MILLIONS DE DHS due essentiellement leffet cumul des lments suivants : La hausse des dettes fournisseurs de 32 MILLIONS DE DHS ; La baisse des charges payer de 13 MILLIONS DE DHS.

La baisse des clients crditeurs de 15 MILLIONS DE DHS due aux rgularisations effectues en 2008. La hausse du poste Etat crditeur de 74 MILLIONS DE DHS due principalement leffet compens des lments suivants : La hausse de la TVA facture et payer de 12 MILLIONS DE DHS en corrlation avec laccroissement de lactivit, La hausse de limpt sur les socits de 67 MILLIONS DE DHS, La baisse des autres impts et taxes payer de 9 MILLIONS DE DHS explique par le dgrvement reu sur la patente dAgadir provisionne en 2007 hauteur de 10 MILLIONS DE DHS, La hausse de la patente de 2 MILLIONS DE DHS, La hausse de la taxe urbaine et ddilit de 1 MILLIONS DE DHS.

Augmentation du solde du poste Autres crditeurs de 92 MILLIONS DE DHS explique par la hausse des dettes dimmobilisations de 79 MILLIONS DE DHS et des autres cranciers (composs essentiellement de la taxe sur les services portuaires et les dettes dues par la SODEP) de 11 MILLIONS DE DHS La hausse du poste Personnel crditeur de 10 MMAD explique essentiellement par leffet cumul des lments suivants : Page 39 sur 54

La hausse des rmunrations du personnel de 7 MMAD relatifs au salaire dus au titre de dcembre 2008. Le paiement de ces rmunrations a t comptabilis en janvier 2009 ; Laugmentation des charges de personnel payer de 3 MMAD lie la hausse de la taxe professionnelle non encore paye au titre des exercices 2006, 2007 et 2008.

La hausse des comptes de rgularisation Passif de 84 Millions de dhs due principalement la quote-part revenant lEtat dans le cadre de la contribution au plan social de SOMAPORT. La baisse des autres provisions pour risques et charges de 17 millions de dhs explique par les indemnits verses par lANP dans le cadre de la contribution au plan social de SOMAPORT. La trsorerie : La trsorerie pour lanne 2008 a atteint une somme de 221 149 779,42 >0 soit une hausse de 50% par rapport lanne 2007. Cela sexplique par limportance des soldes crditeurs en banque qui ont tripl grce aux dcouverts bancaires et aux facilits de caisse accords lANP pour la soutenir dans son exploitation dans un souci de promouvoir les activits portuaires marocaines. La variation positive de la trsorerie sexplique galement par limportante augmentation du fonds de roulement, attnue en partie par une hausse du besoin en fonds de roulement.

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B. Lanalyse de ltat de solde de gestion de lANP : Lvolution du rsultat net entre 2007 et 2008 et sa rpartition entre les trois rsultats dexploitation, financier et non courant :

Le rsultat net a augment de 90% par rapport lanne 2007. La grande part du rsultat net revient au rsultat dexploitation. Lvolution de 100% du rsultat non courant a t la plus marquante durant cette priode due laugmentation des pnalits de retard sur les marchs ainsi que le montant des cautions reus par les fournisseurs. Pour lvolution du rsultat financier qui a plus que doubl, de 2007 2008, cela revient essentiellement aux majorations sur les retards des crances clients et aux intrts sur fonds flottants et bloqus suite laugmentation des disponibilits au niveau de la trsorerie de lANP qui a augment de 50% durant une anne do le recours au placement des excdents.

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A. Les donnes sur lactivit et lexploitation :


a. Lvolution du chiffre daffaire entre 2007 et 2008 :

Le chiffre daffaire de lANP consolid a augment de 25% par rapport 2007. La grande part du chiffre daffaire de 2008 se compose essentiellement des prestations des lvateurs de bateaux. Le dtail de la rpartition du chiffre daffaire de lANP est prsent dans le graphique ci-dessous :

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On remarque daprs le graphique que le port de Casablanca lui seul contribue avec un pourcentage de 40% du chiffre daffaire de lANP, do la ncessit de lui accorder plus dattention en matire dinvestissement en quipement et infrastructures.

b. La mesure de la rentabilit conomique de lANP :


La rentabilit conomique est un indicateur defficience des capitaux engags par lANP pour raliser son profit quest le rsultat net : Rentabilit conomique = rsultat dexploitation/ capital investi Capital investi : actif immobilis+ besoin en fonds de roulement. Pour 2007 : 75%. Pour 2008 : 62%. On remarque que la rentabilit mesure par rapport aux actifs immobiliss utiliss par lANP pour raliser son activit est de 62% pour lanne 2008, ce qui tmoigne sur lefficacit du systme productif. Cela revient essentiellement laugmentation du rsultat net de 90% chiffre trs significatif qui sexplique par une bonne matrise des charges surtout financires et non courantes. Pour mieux comprendre la formation de la rentabilit conomique de lANP, on procde sa dcomposition comme suit : Page 43 sur 54

Rsultat conomique Rsultat conomique Chiffre d'affaires ---------------------------- = --------------------------- X ------------------------Actif conomique Taux de rentabilit conomique Chiffre d'affaires Taux de marge conomique Actif conomique Taux de rotation de lactif

Le taux de marge conomique gale 31% tandis que le taux de rotation de lactif nest que de 11%. La rentabilit de lANP est obtenue partir dun taux de marge conomique lev et un taux de rotation de lactif faible. Ce qui veut dire que lANP ralise une profitabilit satisfaisante mais ncessitant un investissement important en matire dquipement et infrastructures.

c. La valeur ajoute :

La valeur ajoute a connu une augmentation soit un taux de 20% entre 2007 et 2008. Ce taux relativement faible sexplique par une augmentation de 45% de lachat des matires et fournitures consommes ainsi que les autres charges externes cette augmentation est beaucoup plus forte que celle de la production qui nest que de lordre de 25%. On remarque Page 44 sur 54

aussi une augmentation des charges de personnel puisque lANP est en phase de recrutement ainsi que la politique de promotion interne de ses salaris (revalorisation des salaires en 2008). La rpartition de la valeur ajoute pour lanne 2008 est reste pratiquement la mme soit :

Le taux de marge, EBE / VA : Ce ratio mesure rentabilit interne de lANP, autrement dit Le taux de marge (EBE/VA) ce ratio a atteint72% pour lanne 2008. Cela montre bien que lANP arrive matriser ses dpenses et ralise un rapport satisfaisant entre ses recettes et ses charges dexploitation. Cest certes le meilleur indicateur de rentabilit interne et dpend fortement du niveau des salaires, cependant, il est utile de calculer la rentabilit finale tous comptes faits par rapport la valeur ajoute. Il est donn par les ratios suivants : Charges de personnel/ VA : Ce ratio nest que de 20% et a connu une stabilit durant les deux annes 2007 et 2008. En principe, ce ratio doit tre situ entre 60 et 70%. LANP est encore loin datteindre la moyenne. De plus la stabilit de ce ratio durant 2 annes conscutives prouve que lANP na pas pris conscience de limportance que jouent les ressources humaines dans loptimisation de sa rentabilit. En effet, lANP doit jouer sur ce point car la part des salaires dans la valeur ajoute joue un rle essentiel dans l'quilibre de la (bonne) gestion des entreprises. Seuls des salaris bien pays sont susceptibles de faire gagner de l'argent lentreprise, qui son tour peut payer des salaires levs. Cependant les salaires ne devraient pas augmenter plus vite que la productivit pour que les quilibres interne et macroconomique soient respects terme. Page 45 sur 54

d. Les ratios bass sur les salaris :


Il existe un certain nombre de ratios bass sur les salaris. En effet, le nombre des salaris en 2008 est de784, soit une augmentation de 2.6% par rapport 2007. Un premier indicateur peut tre calcul par rapport au chiffre d'affaires. 1 ratio : Chiffre d'affaires par salari ou CA / salari : Pour lanne, Le chiffre daffaire ralis par un salari lANP est de 16 millions de dirhams. Les normes sont diffrentes selon les secteurs, et parfois peu significatives par rapport au chiffre d'affaires, en particulier dans les entreprises de service ou les entreprises dont la vocation nest pas 100% commerciale tel est le cas de lANP. Aussi est-il prfrable d'utiliser d'autres critres d'valuation. 2 ratio : Valeur ajoute par salari ou VA / salari Ce ratio est plus pertinent que le prcdent et rpond la question suivante : Quelle valeur un salari produit-il en travaillant dans lANP? En effet, c'est sur cette valeur ajoute 11 millions de dirhams que tout repose : d'abord son salaire, puis tout le reste c'est dire ce que gagne l'entreprise, au niveau de son EBE, pour payer les autres charges et financer ses investissements. Les salaris doivent gagner de l'argent et en faire gagner leur entreprise, ce qui peut tre mesur par le ratio suivant. 3 ratio : Excdent brut d'exploitation par salari ou EBE / salari. Ce ratio rpond la question suivante : Que fait gagner un salari son entreprise en y travaillant ? Un salari lANP lui fait gagner 8 millions de dirhams.

B. Les ratios sur les donnes financires:


a. Les ratios concernant lendettement : 1 ratio : le GEARING : mesure du niveau dendettement : dettes financires sur capitaux propres : Pour lANP, ce ratio est de 21% puisquau minimum, elles devraient tre suprieures 30 % des capitaux propres. En de de cette limite, on considre donc que lANP est trop prudente dans sa gestion, et qu'elle laisse passer des opportunits. Il est prfrable que ces dettes soient plus leves, mais qu'elles ne dpassent pas la moiti des capitaux propres, soit un GEARING de 50 %. lANP les dettes financires pour lanne 2008 reprsentent 25% des capitaux propres. Lendettement a baiss de 15% entre 2007 et 2008. Cependant, on prvoit une hausse des dettes financires pour lanne 2009 qui se caractrise par la signature de laccord de prt avec un consortium de 3 banques dans le cadre du financement des projets de Jorf Lasfar, Mohammadia et Casablanca. Page 46 sur 54

Le GEARING est un ratio trs important qui doit cependant tre complt par deux autres pour pouvoir mieux apprcier la situation vis vis de lendettement. 2 ratio : Dettes financires sur l'EBE : Qu'en est-il du montant des dettes financires par rapport l'EBE ? Ce ratio est de lordre de 27% puisque D.fi < ou = 3 EBE, c'est dire qu'une entreprise doit pouvoir rembourser ses dettes en trois ans au maximum. LANP dgage suffisamment de bnfices pour rembourser ses dettes financires dans un avenir raisonnable quest de 0.27 an. 3 ratio : Rsultat d'exploitation sur charges financires : Le raisonnement est le suivant : Pour simplifier, on peut admettre que ce ratio doit tre suprieur 3, ce qui signifie que le rsultat d'exploitation doit tre au moins 3 fois plus important que les charges financires. Ce ratio est gal 3,25. LANP semble dans les normes car une part raisonnable du rsultat d'exploitation grve les bnfices et les possibilits d'investissement ultrieurs. Donc, le rsultat d'exploitation dgag par le cycle d'exploitation de lANP est suffisamment important pour payer les charges financires, d'autres charges (exceptionnelles) et enfin pour dgager les bnfices souhaits. Cette premire srie de ratios financiers doit tre complte par une tude de la rentabilit des capitaux investis dans l'entreprise. b. La rentabilit des capitaux ou la rentabilit financire : 1 ratio : le Return On Equity ou R.O.E ou rentabilit des capitaux propres : C'est le rapport entre le rsultat net et les capitaux propres. Cependant, cet indicateur doit tre corrobor au moins par un autre pour tre fiable car le R.O.E est vite apparu comme un indicateur trop grossier et trop imparfait du fait que le rsultat net dpend trop de considrations fiscales perturbatrices, aussi lui prfre-t-on le R.O.N.A. Ce ratio, qui mesure la rmunration globale des fonds propres, est de 56% pour lanne 2008, il a diminu de 12 points par rapport 2007, suite une diminution du rapport entre le rsultat net et les capitaux propres qui ont augment plus rapidement que le rsultat net. 2 ratio : Le Return On Net Asset ou R.O.N.A. C'est le rapport entre le rsultat d'exploitation et les capitaux propres. Pour liminer l'incidence de l'impt sur les socits, I / S, trop dpendant de considrations politiques, des exceptionnels non significatifs quant la bonne ou la mauvaise gestion d'une entreprise, et du rsultat financier, objet d'tudes spcifiques, on procde au calcul du R.O.N.A. il est gal 80% pour lanne 2008. Ce qui tmoigne dune importante incidence de lIS qui a augment de 60% par rapport 2007. Il faut donc revoir la politique fiscale de lANP. Pour faire face cette augmentation de lIS un certain nombre de mesures doivent tre prises en compte afin doptimiser le rsultat fiscal durant les annes venir : Page 47 sur 54

Tendre vers un taux dengagement de 100% du budget dinvestissement. Activer le recours judiciaire pour les crances de plus dun an afin de pouvoir dduire les provisions pour dprciation des crances et ainsi diminuer le rsultat fiscal. Pratiquer un contrle rigoureux et une pression sur les directions des ports pour que les charges soient rattaches leurs exercices afin dviter leur rintgration au rsultat fiscal et ainsi payer moins dimpts.

c. Les ratios sur la structure financire : La rentabilit financire se mesure travers 3 ratios. Ces derniers se caractrisent par leur faible raction aux variations brusques et ponctuelles de lactivit de lANP.

1ratio : Ratio de financement = capitaux permanents/ actif immobilis. Pour lanne 2007 : 1,66. Pour lanne 2008 :1,59. La variation du ratio de financement nest pas trs significative. Ce quil faut retenir cest que durant les deux premires annes dexploitation, le ratio est demeur suprieur 1 ce qui correspond un fonds de roulement net positif. 2Ratio dindpendance financire= capitaux propres/ capitaux permanents : Pour lanne 2007 : 42%. Pour lanne 2008 : 68%. Lindpendance financire a connu une volution trs importante soit une augmentation de presque 25%. En principe, les banquiers exigent que ce ratio soit suprieur 50% condition qui na pas t ralise au cours de lanne 2007 puisque cest le premier exercice dexploitation de lANP qui se caractrisait par un montant important demprunts obligataires ainsi que des dettes de financement. Durant lexercice 2008, laugmentation qua connu le ratio sexplique par laugmentation du rsultat net, les subventions dinvestissement accorde par ltat, le remboursement dune partie des dettes de financement ainsi que la diminution des emprunts obligataires. Ce ratio indique dans quelle mesure lentreprise travaille avec ses fonds propres et exprime le degr dindpendance vis--vis de ses cranciers prtant long terme. Donc, lANP durant la priode 2007-2008 a travaill beaucoup plus avec ses fonds propres qua fait appel lendettement auprs des tablissements de crdit. Cependant, durant lanne 2009, on projette une augmentation des dettes de financement hauteur suite un accord de 1,2 Page 48 sur 54

milliards de DH. Laccord de prt a t sign entre lAgence nationale des ports (ANP) et un consortium bancaire marocain. Le montant est destin financer un programme de dveloppement des ports au Maroc. Trois banques sengage aux cts de lAgence Nationale des Ports pour contribuer un vaste plan de dveloppement associant public et priv -programm jusqu 2013. Cest donc la premire fois quun tel partenariat public-priv finance des chantiers portuaires. Ces trois banques savoir (BMC Banque, la BCP et la SGMB) apportent 1,2 milliards de DH pour la premire phase de ce plan de dveloppement qui court jusquen 2010 ; 1,2 milliards sur un financement total de 3 milliards de DH. Dans les dtails, ce prt va tre affect au port Jorf Lasfar dabord. Jorf Lasfar, on le sait, cest le principal port minier du Maroc, mais lobjectif est de le doter dun terminal polyvalent ; car au-del du phosphate, des marchandises diverses transitent de plus en plus par le Jorf Lasfar. Cot de ce terminal polyvalent 400 millions de DH. Autre site concern par ce financement Casablanca, le premier port du Maroc, premier port mais pas suffisamment quip pour recevoir les porte-conteneurs. Pour ramnager le 2me terminal conteneurs mais aussi pour en construire un 3me, les banques prtent 800 millions de DH. Et puis le 3me gros destinataire de ce prt, Mohammedia avec 100 millions de DH pour rhabiliter le poste ptrolier.

d. Les ratios de liquidit : 1Ratio :Ratio de liquidit de lactif = actif circulant/actif total :

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La liquidit est une mesure de la capacit d'un dbiteur rembourser ses dettes dans l'hypothse de la poursuite de ses activits. Elle se mesure par 3 ratios : Pour lanne 2007 :49%. Pour lanne 2008 :42%. Ce ratio qui explique limportance de lactif circulant et le degr de liquidit de lactif de lANP a diminu entre 2007 et 2008 de 7 points ce qui traduit la diminution de la liquidit de lactif de lentreprise. 2 Ratio : Ratio de liquidit gnral= actif circulant/passif circulant : Pour lanne 2007 :15%. Pour lanne 2008 :30%. Ce ratio qui mesure la liquidit de lactif a doubl ce qui montre que la capacit de lANP honorer ses engagements a augment durant ces deux premires annes dexercice qui est illustre par le remboursement de 17% des dettes de financement. En effet, le risque de liquidit est absent lANP vue laugmentation importante de la liquidit de son actif par consquent la confiance envers lANP saccrot ce qui explique laugmentation des dettes du passif circulant d peu prs 50%. 3ratio : Ratio de liquidit immdiate : Il est gal au rapport entre les valeurs disponibles et le passif circulant : Au titre de lanne 2008, il est gal 1,06. En effet, la capacit de lANP payer ses dettes court terme par lutilisation de ses disponibilits a doubl de 2007 2008.

e. Les ratios de solvabilit : Il est calcul travers la formule suivante : Total de lactif / Dettes + 1 an + Dettes 1 an. Ce ratio gale 2,5. Donc lactif de lANP reprsente plus que le double de ses dettes. LANP est donc solvable. f. Leffet de levier : relation entre rentabilit conomique et rentabilit financire : "L'effet de levier explique comment il est possible de raliser une rentabilit des capitaux propres (la rentabilit financire) qui est suprieure la rentabilit de l'ensemble des fonds investis, la rentabilit conomique"... lorsque leffet est positif.

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Lorsque au contraire leffet de levier est ngatif on parle alors de L'effet boomerang se produit lorsque on a RE<i. Dans ce cas, la rentabilit financire devient infrieur la rentabilit conomique d'autant plus si le levier est important.

Dans ce cas, l'entreprise cherche augmenter ses capitaux propres et diminuer son endettement. Pour les entreprises, ce qui importe c'est la solvabilit, c'est dire la capacit rembourser les dettes. Cet effet boomerang freine l'investissement. L'effet de levier mesure l'impact de l'utilisation d'apports de capitaux de la part de tiers de l'entreprise par rapport aux capitaux propres l'entreprise. En effet, les actionnaires et associs de l'entreprise attendent une certaine rentabilit de l'entreprise. S'ils acceptent l'endettement, ils attendent un retour encore plus important en bnfice relativement au risque supplmentaire pris. On doit diffrencier la RF de la RE, car la RE intresse tous les agents conomiques (banquiers, salaris, Etat), au contraire de la RF qui intresse seulement les actionnaires. Levier financier : DF / FP. Levier d'exploitation : Reco i. Pour comprendre cette phrase, il est ncessaire de traduire certains termes et concepts :

Rentabilit financire (Rcp) : rsultat net/ capitaux propres.


Rsultat net = ce qui revient thoriquement l'entreprise ; Capitaux propres = les capitaux investis par l'entreprise ; La rentabilit dj calcule dessus est de 56%.

Rentabilit conomique conomique.


Rsultat d'exploitation.

(Re):

rsultat

dexploitation/actif

Actif conomique = ce qui permet de raliser lexploitation (les investissements raliss en relation avec lactivit de lentreprise)

Actif conomique = Capitaux propres + Capitaux emprunts (dettes)


La rentabilit conomique est de 87%.

Cot de la dette (i) = Intrt financiers / Capitaux emprunts. 11 727 490/171 266 900 est de 7%.
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Effet de levier = Reco + Reco(1+i)* capitaux emprunts/capitaux propres. Effet de levier = 87% + 87% (1+7%)*171 266 900/302 587 630.

Effet de levier = 1.40>0.

La relation entre l'endettement et l'investissement montre que l'ANP peut amliorer sa rentabilit financire en s'endettant. La dette favorise l'investissement car la rentabilit conomique est nettement suprieure au cot de la dette on dit donc que la profitabilit de lANP est positive).

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CONCLUSION :
Pour conclure mon rapport, je dirai que la sant financire de lAgence Nationale des Ports est globalement saine. Cependant, quelques points ncessitent dtre revus. Je me permets donc de lister quelques recommandations qui pourraient ventuellement aider lAgence Nationale des Ports augmenter davantage son chiffre daffaire :

La refonte du systme dinformation :


Durant mon stage jai appris par le personnel que le systme dinformation financier, ntant pas totalement intgr, prsente un certain nombre de problmes, et de ce fait ne permet pas linformation de circuler avec fiabilit entre les diffrents services de lAgence. Un paramtrage correct du systme savre donc ncessaire pour viter les erreurs.

La rorganisation de lorganigramme de lANP :


Afin de motiver le personnel et augmenter sa satisfaction vis--vis des tches quil effectue, et ainsi diminuer le taux des dmissions, lANP devrait rorganiser son organigramme, dfinir les fiches de postes pour que le personnel comprenne bien sa fonction. Dailleurs, lANP vient de lancer 2 projets en matire de ressources humaines. Lun concerne la rorganisation de lorganigramme en cours dtude, lautre sur le changement du statut du personnel. lANP doit galement recruter dans le but de combler le problme de cumul de fonctions ainsi que le manque gagner en terme de chiffre daffaire vu le nombre restreint du personnel ne pouvant pas effectuer le suivi et le traitement de toutes les oprations.

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ANNEXES

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