GLOSARIO DE TERMINOS Accin: Es un ttulo valor con carcter negociable que representa para quien lo posee un porcentaje de participacin

en la propiedad de la compaa que emite los ttulo. Accionista. Titular de una o ms acciones y por tanto copropietario de una sociedad annima o en comandita por acciones en funcin de su aporte a la misma. Dicha titularidad le confiere al accionista la condicin de socio y le atribuye derechos reconocidos por la Ley y por los Actualizacin. Procedimiento de clculo que persigue obtener a la fecha actual la equivalencia financiera en funcin de unas tasas de inters, descuento, inflacin, depreciacin, etc., de un valor o una serie de valores con vencimientos futuros. Consiste en la valoracin presente de las corrientes de dinero futuro que contiene un valor. Activos. Constituyen el capital de una empresa, representado por los bienes y derechos registrados por su valor de adquisicin en los libros de contabilidad de dicha empresa y apto para ser valorados econmicamente. ADR'S: American Depositary Receipts. Certificados negociables que se cotizan en uno o varios mercados accionarios, distintos al mercado de origen de la emisin y constituyen la propiedad de un nmero determinado de acciones. Agente. Trmino utilizado para definir una firma de corretaje de valores que acta en nombre de sus clientes como intermediario para comprar o vender valores. En ningn momento toma posesin de los valores durante una transaccin. Aportante: Persona fsica o jurdica participacin de un fondo mutuo. titular de una o ms cuotas de

Accin Al Portador. Es un tipio de accin de carcter annimo, en la cual no se designa a un titular. En este caso solo se justifica su propietario por la tenencia o posesin del ttulo. Accin Comn. Es la forma bsica de propiedad de una sociedad annima, las cuales poseen las mismas caractersticas y otorga los mismos derechos a sus tenedores. Es un ttulo representativo del aporte de capital de los accionistas en la sociedad.

Accin Convertible. Es aquella que incluye dentro de sus caractersticas la posibilidad de ser convertida en otro tipo de valor emitido por la misma sociedad. Agente de Colocacin: Intermediario que acta entre el emisor y el inversionista con el objeto de realizar la colocacin primaria de una emisin de valores o de una fraccin de ella. Administradora de fondos: Empresa que cuenta con la debida autorizacin para administrar detergidos fondos. Agente de Valores. Es un intermediario de valores que solamente puede actuar en los mercados extraburstiles. Accin Nominativa. Es una accin que puede ser transferida por su propietario a un tercero, mediante la entrega emitida a nombre del propietario, la cual puede ser transferible con la entrega de la accin al estar debidamente endosada por su titular. Accin Preferida. Ttulo representativo del aporte del accionista al capital de la sociedad, que le otorga a su titular algunos privilegios, ya sea sobre el voto, sobre el dividendo a percibir o sobre la cuota parte del patrimonio social en el momento de su liquidacin. Activo Subyacente. Activo que sirve de soporte o garanta en un contrato de futuros o de opciones. El activo de soporte tiene una fuerte incidencia sobre el valor de contrato de futuros o de opciones al que sirve de base. Acuerdo de Recompra. Transaccin por la cual una persona adquiere un valor negociable y el vendedor se obliga a recompararlo en un corto perodo de tiempo y a un precio preestablecido. Alcista. Posicin de la bolsa en virtud de la cual se estima que las cotizaciones subirn. Alza. Se refiere al incremento experimentado en el valor de las cotizaciones burstiles. Anlisis Fundamental. Esta tcnica de anlisis para predecir las cotizaciones futuras de un valor se basa en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora as como de sus expectativas futuras de expansin y de capacidad de generacin de beneficios. El anlisis fundamental tiene tambin en cuenta la situacin de la empresa en su sector, la competencia, su evolucin burstil y del grupo en que se ubica y, en general, las perspectivas socioeconmicas, financieras y

polticas. Con todos estos componentes, el analista fundamental llega a determinar un valor intrnseco de la empresa en torno al cual debe cotizar la accin en bolsa. Anlisis Chartista o Grfico. Es aquel que trata de prever las futuras oscilaciones de los cambios de las acciones a partir de sus precedentes fluctuaciones. Se trata de analizar los grficos de las oscilaciones pasadas de los precios, aplicando adems tcnicas especficas para tratar de adivinar tendencias recurrentes a partir de las cuales se pueda prever el futuro del mercado de valores. (Ver Anlisis Tcnico) Anlisis Tcnico. Es la denominacin aplicable a un conjunto de tcnicas que tratan de predecir las cotizaciones burstiles desde su vertiente histrica, teniendo en cuenta tambin el comportamiento de ciertas magnitudes burstiles como volumen de contratacin, cotizaciones de las ltimas sesiones, evolucin de las cotizaciones en perodos ms largos, capitalizacin burstil, etc. El anlisis tcnico se apoya en la construccin de grficos que indican la evolucin histrica de los precios de los valores, pero tambin en tcnicas analticas que pueden predecir las oscilaciones burstiles. Se le denomina tambin anlisis chartista o grfico, aunque el anlisis tcnico es ms amplio porque incorpora actualmente modelos matemticos, estadsticos y economtricos que van ms all de la pura teora grfica. Arbitraje: La compra simultanea de un valor en un determinado mercado de valores y la venta del mismo en otro mercado a precios que permitan generar ganancias durante la realizacin de dicho evento. Asamblea General Extraordinaria: Es la reunin de los miembros accionistas de una compaa o sociedad, convocada e instalada en la forma establecida por la ley y los estatutos, a fin de deliberar sobre uno o varios temas especficos de inters social. Se rene en cualquier fecha, diferente a la de la asamblea anual ordinaria. Asamblea General Ordinaria: Reunin de accionistas de una empresa que se celebra una vez al ao previa convocatoria en la forma establecida por los estatutos de una sociedad. Tiene como fines princcipales la verificacin de los resultados, lecturas de balances y estados financieros, discusin y votacin de los mismos, eleccin de directores, decreto y distribucin de dividendos y la formacin de reservas de capital, entre otras materias. Autorregulacin: Es la actividad mediante la cual las bolsas de valores y los participantes del mercado de capitales se imponen normas de conducta y operativas, supervisan su cumplimiento y sancionan su

violacin, constituyendo as un orden tico y funcional de carcter gremial, complementario al dictado por la autoridad formal. Aversin al Riesgo. Es la posicin de un inversor que no desea someter sus inversiones financieras a altos riesgos, por lo que sus inversiones sern muy selectivas considerando siempre la eliminacin del riesgo aunque alcance una menor rentabilidad. Baja. En el mbito burstil se refiere a la disminucin en la cotizacin de los valores. Bajada Tcnica. Descenso de las cotizaciones de un valor o de un mercado de corta duracin en un mercado con tendencia a plazo alcista, cuya bajada es debida a motivaciones estrictamente internas del mercado como ventas para toma de beneficios o venta de posiciones de vendedores en descubierto, etc. Bajista. Posicin especulativa desde la que se prev un descenso en la cotizacin de un valor, sector o del mercado de valores. Banda. Intervalo de cotizaciones entre las que flucta un ttulo. Beneficio. Persona que recibe los beneficios unidos a un valor negociable o ttulo. Bolsa de Valores. Institucin que se encarga de prestar a los puestos bolsa inscritos en las misma todos los servicios necesarios para que stos puedan realizar eficazmente las transacciones con valores de manera continua y ordenada y las dems actividades de intermediacin de valores. Bono: Ttulo valor puesto a la venta por bancos, empresas o el propio Estado para captar del mercado dinero efectivo. Bonos Brady. (Bono de la Deuda Pblica Externa). Es un ttulo emitido en moneda extranjera por un pas dentro de una emisin destinada al refinanciamiento de su deuda pblica externa de acuerdo al programa propuesto por el entonces Secretario del Tesoro de los EE.UU, Nicholas Brady. Bono Cero Cupn. Son bonos emitidos por los Bancos Centrales con el objetivo de regular los excedentes de liquidez en el mercado monetario no paga intereses peridicos (cupones), tanto el capital como los intereses son abonados en la fecha de vencimiento, generalmente son vendidos con descuento y su valor al vencimiento es igual a su valor a la par.

Bonos Convertibles. Son bonos que a su vencimiento o en un perodo sealado en el prospecto de emisin, pueden ser la conversin en acciones de la sociedad emisora a un precio o con un descuento sobre su cotizacin sealado en la emisin Bonos de Deuda Pblica: Son los ttulos emitidos al portador por organismos descentralizados, a travs del Ministerio de Finanzas, con el objeto de cancelar sus pasivos o financiar sus proyectos, con un vencimiento que generalmente van de 3 a 15 aos, siendo el intervalo de plazo ms comn de 7 a 10 aos. Capital. Es el conjunto de recursos utilizados en la produccin de bienes y servicios y en la generacin de beneficios. Podra tener dos conceptos ligeramente diferenciados. En trminos de economa, se refiere a los bienes de produccin requeridos para producir otros productos o agregar valor a dichos bienes de produccin. En trminos de un inversionista puede significar el total de recursos financieros utilizados en la adquisicin de valores, activos fijos, otros bienes, dinero efectivo, etc. Cobertura. Provisin de fondos para asegurar una operacin burstil. Se le denomina as tambin a la garanta prestada en las operaciones a crdito o en las de futuros. Es aplicable tambin a los contratos al contado cuando se contrata una cobertura sobre el mismo activo en el mercado de futuros. Operacin de proteccin en los mercados de futuros y que tiene por objeto compensar con una posicin igual pero contraria los movimientos de los mercados de activos a travs de la evolucin de los mercados de futuros de sus productos derivados. Colateral. Se refiere a determinados activos utilizados para garantizar o respaldar una emisin de bonos o un crdito. Estos activos tienen la caracterstica de ser altamente lquidos para cubrir los de inters de riesgo. Comisin. Retribucin porcentual que pagan los inversionistas a un corredor o a un puesto de bolsa por la administracin de sus inversiones y valores. Compensacin. Extinguir dos o ms deudas o crditos recprocos cuando stos son de igual naturaleza y cuanta. Las rdenes quedan compensadas en el mercado de valores cuando son recibidas por los agentes que operan en el mercado de valores siempre y cuando ellas se refieran a la misma cantidad, es decir, que coincidan con la oferta y la demanda. Covarianza: Es una medida estadstica representada por la media aritmtica del producto de las desviaciones de cada una de las variables

de una serie, con respecto a la media de cada una de la variables . En estadstica la covarianza es una medida de dispersin conjunta de dos variables estadsticas. Coeficiente Alfa: Este coeficiente compara el riesgo especfico de un valor en relacin con el riesgo sistemtico del mercado. Se calcula por la frmula que mide la rentabilidad de la accin en relacin con una rentabilidad dada del mercado. Contrato a futuro. Es un contrato de compra venta a plazo en el que una parte se compromete a la entrega a otra de un activo financiero o no financiero en un plazo determinado exactamente en el contrato y por un precio establecido ya desde el momento del otorgamiento del mismo contrato. Coeficiente Beta: Este coeficiente compara el riesgo sistemtico de un valor, medido por su volatilidad, con respecto el mercado. Se halla su valor por el cociente de la covarianza de un valor y la covarianza del mercado. Tambin, el coeficiente beta se utiliza como un criterio de clasificacin de los activos financieros segn su volatilidad. Un beta igual a uno, indica que es un activo de volatilidad normal o neutra; un beta mayor a uno se trata de un activo muy voltil o agresivo y un beta menor a uno, es un activo poco voltil o defensivo. Capitalizacin burstil. Resulta de multiplicar el nmero de acciones en circulacin de una compaa por su precio de mercado. Este indicador tambin es conocido como valor de mercado de la compaa, constituyendo el precio que hubiera tenido que pagar un inversionista en el caso hipottico de adquirir todas las acciones en circulacin de una empresa. Cartera de inversin. Conjunto de inversin en ttulos valores o cualquier otro activo en poder de un agente econmico natural o jurdico. Puesto de bolsa. Entidad autorizada por la Superintendencia de Valores para realizar actividades de intermediacin, operaciones con ttulos valores y actividades conexas. Certificado de Depsito. Ttulo a la orden o al portador que recoge un derecho de crdito contra la entidad de crdito emisora que se emite como contrapartida al depsito de fondos recibido de su titular. La entrega del ttulo es presupuesto de la restitucin del deposito. Calificadoras de riesgo. Entidad que tiene por objeto realizar la calificacin o ratings de las emisiones de valores de renta fija y de las empresas emisoras en funcin de variables cualitativas y cuantitativas.

Calificacin de Valores. Es el procedimiento mediante el cual una entidad privada de carcter independiente y reconocido prestigio analiza y evala una emisin de valores segn las garantas, potencial financiero y rentabilidad que ofrece el emisor, para otorgar una calificacin que avala estas caractersticas Cdigo ISIN. Es el cdigo de identificacin asignado por la Central de Valores a los ttulos y valores registrados y custodiados por ella. (International Securities Identification Number) Corredor de Valores. Es definido en las Normas relativas a la Autorizacin de los Corredores Pblicos de Ttulos Valores en su artculo 1 como la persona natural o jurdica que tiene entre su objeto principal realizar operaciones de corretaje con valores, previa autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para actuar como tal. Correlacin. Es la variable estadstica que mide el grado de sensibilidad que existe dos variables cuantitativas. Cotizacin. Es el precio que adopta un producto financiero negociado en bolsa desde que inicia hasta que finaliza la seccin. (postura de compra o de venta). Cupn. Parte de un ttulo o valor que da derecho al cobro de los intereses o dividendos generados por ste. Custodia. Son los gastos ocasionados como consecuencia de la conservacin de depsitos, ya sean de valores o de otras clases. Contratos de Futuro: Es un acuerdo de compraventa a futuro de un activo, donde se encuentran previamente establecidas y estandarizadas las cantidades, calidad de los productos o de los activos y fecha de vencimientos del activo objeto del contrato, estos contratos se realizan en un mercado organizado. Contratos de opciones: Contrato por el cual el comprador adquiere, mediante el pago de una prima, la opcin (el derecho) a comprar (o vender) un determinado valor mobiliario a un precio determinado, en tanto que el vendedor queda obligado a entregar (o comprar) dicho valor Cruce de una transaccin. Se produce cuando un mismo intermediario a travs de un sistema de negociacin, conecta un cliente comprador con un cliente vendedor que desean intercambiar la misma cantidad de activos al mismo precio.

Cuenta de Margen. Valores o dinero depositados de manera colateral un inversionista a su intermediario o puesto de bolsa, para asegurar un prstamo de parte de su corredor de bolsa, a objeto de incurrir en futuras compras de valores. Demanda. En la Bolsa, cantidad de acciones u otros ttulos valores que los agentes burstiles o sus clientes estn dispuestos a adquirir a precios y circunstancias determinadas. Descuento: El descuento es una operacin financiera que consiste en la disminucin de un valor porcentual en el importe de los valores para retribuir a aquel que ha anticipado el cobro de estos a su fecha de vencimiento nominal. Democratizacin del Capital. Trmino que se utiliza cuando la propiedad accionaria de las empresas se difunde entre un gran nmero de inversionistas, quienes poseen, cada uno una porcin pequea de esa propiedad. Derecho de Registro. Tarifa estipulada por Superintendencia de Valores a los participantes del mercado a compradores y vendedores por cada operacin realizada. Desmaterializacin. Es la sustitucin ttulos valores fsicos por registros electrnicos o "Anotados en Cuenta" en una entidad autorizada para ejercer las funciones de registro, custodia y anotacin en cuenta. Distribucin de Valores. Es la operacin mediante la cual se prorratean los valores de una emisin, cuando existe un exceso de demanda sobre la oferta pblica de venta o suscripcin realizada. Diversificacin de Cartera. Composicin del portafolio de inversionista por tipo de inversin o tipo de instrumento financiero. un

Dividendo. Cuota proporcional que le corresponde a cada accin de una empresa al momento de distribucin de las ganancias obtenidas en un perodo fiscal, despus de haber reducido el monto correspondiente a la reserva legal. Ejecucin de una Orden: Es el cumplimiento por parte de los intermediarios de una orden de compra, venta, o valores negociables autorizada por un cliente. Ejercer una Opcin. Es la posibilidad de ejercer el derecho de opcin reconocido y pactado en un contrato de opcin de compra, venta o canje entre dos partes.

Emisin: Proceso mediante el cual se pone en circulacin una cantidad de valores mobiliarios con determinadas caractersticas, ofrecidos por un emisor para ser suscripcin por los interesados. Emisin primaria: Es la primera emisin y colocacin al pblico de valores que realiza una empresa que accede por vez primera a financiarse mediante el uso de los fondos disponibles en los mercados organizados. Entidades de Inversin Colectiva: Son aquellas instituciones que encargan de la canalizacin de recursos aportados por inversionistas de manera colectiva para la constitucin de capital o patrimonio comn, integrado por una cartera de ttulos valores u otros activos. Entidades de Inversin de Riesgo: Son aquellas entidades que tienen por objeto exclusivo invertir recursos en proyectos empresariales altamente riesgosos, y que deben ser desarrollados en el mediano y largo. Especulacin: Modo de actuar en bolsa, que consiste en comprar y vender valores a muy corto plazo, aprovechando las expectativas de variacin en la cotizacin de determinados valores para obtener beneficios rpidos. Estados Financieros Bsicos. Se refiere al Balance General y el estado de Prdidas y Ganancias de una empresa. Euroclear. Es uno de los dos sistemas internacionales de compensacin para transacciones de eurobonos. Factor de Capitalizacin. Coeficiente matemtico utilizado para calcular el valor futuro de una renta o capital actual. Este coeficiente es funcin del tipo de inters y del nmero de aos de capitalizacin. Factor de ponderacin de Riesgo . Es un factor de ajuste que refleja el nivel de riesgo de crdito del activo o de la operacin contingente a ser ponderada. Este factor se utiliza para determinar el peso del activo o de la operacin contingente, en trminos de riesgo de crdito, para el clculo del ndice de patrimonio y garantas de riesgo. Fecha de Emisin. Da en que se produce la emisin de un valor negociable. Fecha de Liquidacin. Da en el cual las operaciones de compra venta de valores negociables deben liquidarse por entrega de los valores o sus certificados de legitimacin por parte del vendedor y del dinero por parte del comprador.

Fecha de Vencimiento. Es la fecha en que termina la vigencia de un ttulo valor, de un derecho, de un contrato o cualquier otro documento. En los mercados de opciones, fecha a partir de la cual el poseedor de un derecho de compra o de venta no puede ejercer el contrato. FIABV. Federacin Iberoamericana de Bolsas de Valores. Entidad que agrupa las bolsas de valores de Espaa, Portugal y Amrica. Financiamiento de Margen. Es un contrato mediante el cual el intermediario de valores financia una porcin de la compra de valores, expresada como porcentaje del monto del prstamo, y el cliente aporta el capital inicial requerido, en funcin de la tasa de margen fijada para los diversos tipos de valores. Fluctuaciones. Oscilaciones al alza y a la baja que sufren las cotizaciones de los valores objeto de negociacin en los mercados burstiles. Fondo. Conjunto de bienes de propiedad colectiva administrados por determinadas empresas encargadas de invertir dichos fondos en nombre sus propietarios. Garanta. Forma genrica de afianzar el cumplimiento de una obligacin. La garanta puede ser personal o real. En las operaciones a crdito es preciso aportar garantas para poder realizar este tipo de operaciones. En los mercados de futuros tambin deben aportarse garantas para garantizar los compromisos contrados. Gastos de Emisin. Son los originados por la emisin de valores, tales como son: Comisiones de estructuracin, colocacin, de pago, representante comn, calificacin de riesgo publicidad, folleto o prospecto informativo, contribucin a la Comisin Nacional de Valores, etc. Gestin de Cartera. Gastos generados en la administracin y gestin de los activos financieros que componen la cartera de un cliente con el objeto de obtener el mximo rendimiento posible. Hacedor de Mercado o "Market Maker ". Intermediarios responsables de ofrecer liquidez sobre ciertos valores, manteniendo constantemente la oferta y demanda de los valores que estn bajo su responsabilidad, para garantizar la compra/venta de un mnimo determinado de esos valores. Hecho Relevante: Informacin de carcter obligatorio sobre la situacin de la empresa emisora, la cual debe ser suministrada de manera

oportuna por la empresa para el conocimiento de los inversionistas, la Superintendencia y las personas interesadas. Indice: Es un indicador estadstico que tiene por objeto medir las variaciones o movimiento de una variable o de un fenmeno econmico, referido a un valor que se toma como base en un momento dado. Inters. Retribucin que se paga o recibe por utilizar o prestar una cierta cantidad de dinero por un perodo de tiempo determinado. Se calcula como un porcentaje de la cantidad prestada, incluyendo as mismo el factor inflacin y la rentabilidad esperada. Inversin. Es la aplicacin de recursos econmicos al objetivo de obtener ganancias en un determinado perodo. Inversor. Es la persona, sociedad o empresa que adquiere instrumentos de renta fija o variable, o cualquier otra alternativa que le genere un rendimiento a futuro. IOSCO: Organismo Internacional que agrupa a los rganos de tutuela y supervisin de los mercados de valores de distintos pases y cuyo objetivo es lograr una cierta armonizacin del funcionamiento de los mercados y una colaboracin en la lucha contra el fraude financiero. Indeterminacin: Operacin realizadas por intermediarios de valores, banco y otras entidades financieras para poner en contacto a los oferentes y demandantes de activos y servicios financieros Indice Burstil: Es el promedio aritmtico de la capitalizacin de las acciones de mayor capitalizacin y liquidez, negociados en una Bolsa de Valores. Indice de Apalancamiento: Mide el nivel de dependencia de deudas de largo plazo respecto al patrimonio contable de una empresa. Indices de liquidez:. Miden hasta qu punto la empresa puede apoyarse en su tesorera interna para financiar sus operaciones. De estos ndices los ms conocidos son: 1) la relacin activo circulante entre pasivo circulante y, 2) la prueba cida o relacin de activos fcilmente utilizables (caja, ttulos negociables y cuentas a cobrar) entre el pasivo circulante. Indice de patrimonio y garanta de riesgo: Es el cociente que resulta de dividir el patrimonio y garantas de riesgo del puesto del bolsa o agente de valores entre el total de activos y operaciones contingentes ponderado.

Indice de Rentabilidad:. Sealan cun eficiente es la empresa en el uso de sus activos. Entre estos ndices estn: la relacin ventas/sobre activos totales; el margen de beneficio neto (beneficio neto/ventas totales); y, rentabilidad de los activos totales (beneficios netos/activos totales). Indice de Solvencia: Es la relacin que mide la capacidad que tienen los intermediarios de valores de responder financieramente y sus acreedores y cumplir con sus pasivos de corto plazo Indice de Valor de Mercado : Con este ndice se mide los inversionistas pueden medir el valor de mercado de las acciones de una empresa lista en bolsa. Informacin Privilegiada. Informacin a la que slo tiene acceso determinadas personas dentro de una empresa u organizacin por la posicin que ocupa en ella. Suele tratarse de informacin importante que puede aportar ventajas a sus conocedores. Importe Promedio: Es el resultado (cociente) de dividir el monto transado entre la capitalizacin burstil en un perodo determinado. Este resultado es un ndice proporciona una medida ponderada de la liquidez del mercado. Intermediacin de Valores. Se a los puestos de bolsa y agentes de valores constitutitos en compaas por acciones de conformidad con el Cdigo de Comercio de la Repblica Dominicana, as como las personas fsicas que acten como intermediarios de valores. Jugar a la Baja. Realizar operaciones especulativas a corto plazo, vendiendo ttulos con elevada cotizacin para recompararlos posteriormente, asumiendo que va a disminuir su cotizacin para obtener una ganancia sin modificar la composicin de la cartera de inversin Jugar a la Bolsa. Realizar operaciones especulativas a corto plazo, a la baja o a la alza, en la bolsa con el fin de obtener un beneficio por las diferencias sufridas en los precios de los ttulos. Liquidacin. Clculo y resultado de una operacin sobre ttulos valores, de crdito o de cualquier otro bien o valor. Lmite de Cambio: Variacin mxima que puede sufrir la cotizacin de un valor en una sesin de bolsa con respecto a la sesin anterior. Cambio mximo o mnimo al que cada inversor est dispuesto a negociar determinados valores burstiles.

Libro de rdenes: Libro donde se registran por orden de entrada los requerimientos o solicitudes realizadas por los clientes a su intermediario financiero para que ejecute una operacin de compra o venta en su nombre, la cual el especialista puede no ejecutar siempre y cuando el precio de la accin est a un nivel especfico Letra del Tesoro. Son obligacin de corto plazo emitida al portador por el Banco Central de la Repblica Dominicana (Bancos Centrales en otros pases), destinada a mantener la regularidad de los pagos de la Tesorera Nacional. Legal Lending Limit (LLL): Constituye los montos de operaciones y transacciones que impliquen exposiciones de una entidad al riesgo de crdito directo o riesgo de crdito emisor de una sola persona individual o jurdica o de un grupo de riesgo. Mandato de Suscripcin. Es la orden dirigida por una persona fsica o jurdica a la entidad emisora o a una entidad aseguradora de una emisin para la suscripcin de los valores emitidos. Margen. De Ganancia: Utilidad que se espera obtener calculada por la diferencia entre el precio de compra y el de venta. Equivale a la plusvala en las operaciones con ttulos valores y bienes inmovilizados. Mercado Burstil. Es aquel en el que se concentran las ofertas y demandas sobre los valores en circulacin admitidos a cotizacin en bolsa. Es asimismo, el lugar donde se contratan valores mobiliarios (fundamentalmente acciones y obligaciones). Mercado de Capitales. El mercado de capitales esta formado por el conjunto de instrumentos e instituciones financieras que proporcionan los mecanismos para transferir los capitales desde los sectores de ahorradores hacia los sectores demandantes. Mercado de Futuros. Es aquel donde se negocian contratos de futuros sobre diversos activos. En estos contratos las partes que intervienen se comprometen a comprar o vender activos reales en una fecha futura y determinada previamente, a un precio pactado en la firma del contrato Mercado de Mostrador (OTC). Mercado grande no reglamentado donde los negociadores geogrficamente dispersos e interrelacionados a travs de sistemas de telecomunicaciones y cmputo, negocian valores. Tambin conocido como mercado fuera de bolsa. Mercado de Opciones. Mercado en el que se negocian contratos de opciones, otorgndole al tenedor del contrato el derecho de ejercer la

compra o venta de un valor especfico, a un determinado precio y durante un perodo establecido. Mercado Primario. Es el proceso de venta inicial de una emisin de ttulos valores, tambin conocido como colocacin primaria es decir, es aquel donde se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten. Mercado Secundario. Es aquel donde los instrumentos financieros o ttulos valores que se han colocado en el mercado primario, son objeto de negociacin. El mercado secundario le da liquidez a los valores existentes. Dichas negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores. Modelo de Mercado. Expresin matemtica de la hiptesis de que los rendimientos sobre una accin reflejan solamente dos fuerzas, la del mercado general de valores y la de los desarrollos particulares de la empresa que emiti la accin. Modelo de Valuacin de activos de Capital (CAPM ). Teora que propone que el rendimiento esperado sobre una cartera bien diversificada debera (en una relacin lineal) ser igual a la tasa de rendimiento sin riesgo, ms una cantidad que es proporcional al beta de la cartera. Monto Negociado. Es el valor total transado en un mercado, expresado en unidades monetarias.. Mutuo. Es un contrato mediante el cual una sociedad de corretaje o el cliente entrega o reciben en prstamo cierta cantidad de valores con la obligacin de recibir o entregar, al vencimiento del contrato, otros valores de la misma especie y calidad. Oferta. Es la proposicin que hace una persona a otra comunicndole su deseo de celebrar con ella un contrato. En la bolsa las ofertas son generalmente de compra o de venta y las introducen en las sesiones de mercado. Obligacin. Ttulo que representa una deuda de la entidad emisora, con garanta hipotecaria o quirografaria, negociable en el mercado financiero. Orden. Instruccin dada por un cliente a un corredor o casa de bolsa para la ejecucin de una compra o una venta. Si sta es una Orden del Da, de no ser ejecutada el da de su ingreso, ser eliminada del sistema de transaccin al finalizar la Sesin de Mercado.

Operaciones Burstiles. Se refieren a las operaciones de compra-venta que celebran los corredores pblicos en las bolsas de valores. Obligaciones a la Par. Son aquellas obligaciones en que el desembolso para adquirir las obligaciones coincide con el valor nominal de las mismas Obligaciones al Portador. Son aquellas en las que no se expresa directamente una persona como apoderado del ttulo valor, basta la tenencia para que estn legitimados los derechos que se deriven del referido ttulo. Obligaciones con Descuento. Son aquellas obligaciones en las que el valor nominal es superior al dinero realmente desembolsado para adquirirla. Obligaciones con Prima. Son aquellas en el que el precio a pagar por la obligacin es superior al valor nominal de ellas. Obligaciones Convertibles. Son obligaciones que confieren a sus propietarios la posibilidad de cambiarlas por acciones del ente emisor de las obligaciones, en las proporciones fijadas de antemano, o por aprobacin de los accionistas y/o de los obligacionistas. Obligaciones Hipotecarias. Son obligaciones que estn respaldadas por una hipoteca de primer grado sobre un activo del ente emisor. Obligaciones Nominativas. En ellas se expresa directamente la persona acreedora de los derechos que se deriven de la obligacin. Obligaciones Quirografarias. Son aquellas obligaciones que estn respaldadas por todos los activos de la empresa y no por uno especfico de la misma. Oferta Pblica. Es el mecanismo mediante el cual se ofrecen pblicamente ttulos valores. En Venezuela, la oferta pblica se rige por la Ley de Mercado de Capitales, y es la que se haga al pblico, a sectores, o a grupos determinados por cualquier medio de publicidad o de difusin. Las ofertas publicas iniciales son aquellas dirigidas por primera vez hacia el pblico inversionista. Oferta Pblica de Adquisicin (O.P.A.). Es el proceso mediante el cual se ofrece al adquisicin de un determinado porcentaje de acciones de una empresa en especial.

OICV: Organizacin Internacional de Comisiones de Valores es asociacin mundial que agrupa a ms de 134 organismos regulatorios de mercados de valores. Prima: Cantidad extra de dinero que se puede obtener en la venta de un ttulo valor en el mercado secundario producto de las oscilaciones en el precio de dicho instrumento. Papeles Comerciales:. Son instrumentos de deuda emitidos en masa por sociedades annimas cuyo vencimiento es de corto plazo. Perfil del Inversionista. Es la caracterizacin del cliente por la sociedad de corretaje en base a la aptitud del cliente para asumir riesgos en el mercado de capitales en funcin de su capacidad econmica integral y el tipo de riesgo de precio o de mercado de los valores objeto de la inversin. Posicin Corta. En las operaciones de opciones y futuros, cuando la persona que en el futuro tiene que entregar determinado activo (materias primas, divisas, ttulos, etc.) a un precio establecido, no lo posee de momento, ya que confa en que en un futuro su precio baje y pueda as comprarlo a un precio menor antes de la fecha de entrega. Posicin al no cubierta posiciones a de contratos Descubierto. Posicin compradora o vendedora al contado con posiciones a futuro o con opcin compensatorias o futuro o con opcin no compensadas con compras o ventas opuestos.

Portafolio. Es una combinacin de dos o ms ttulos valores o activos, conjunto de ttulos valores en poder de una persona natural o jurdica. Se le conoce tambin como cartera de inversin. Pre-Apertura. Perodo previo al inicio de la Sesin de Mercado, durante el cual los usuarios del sistema pueden introducir, modificar y cancelar rdenes provenientes del Mercado de Ordenes. Durante este perodo el sistema se encuentra en una fase de ajuste de precios, calculando constantemente los posibles precios de apertura de cada valor, sin formalizarse operaciones. Precio de Apertura. Es el que se fija al inicio de una sesin burstil por la confrontacin de las ofertas y demandas iniciales. Precio de Adjudicacin. Es el precio al que se adjudican unos valores en el procedimiento de subasta. Es tambin el precio que finalmente se fija en una oferta pblica de venta de valores despus de haber realizado

los oportunos prorrateos y los descuentos establecidos en el documento de oferta Precio de Cierre: Es el ltimo precio fijado en una sesin burstil y se produce por el libre juego de las ofertas y demandas finales del mercado. Precio de Liquidacin. En los mercados de futuros y opciones precio de referencia sobre el que se calcula la liquidacin por diferencias en la fecha de ejercicio en el caso de opciones o en la fecha de vencimiento en los futuros. Prstamo de Valores. Cesin en prstamo de valores por un intermediario burstil y financiero para un cliente que ha vendido en descubierto y que debe entregar los valores vendidos. Quirografario. Dcese del crdito que no tiene garantas especificas que respaldan su recuperacin, sino que est garantizado slo por el patrimonio del deudor. Ratio Burstil. Relacin entre dos magnitudes burstiles que puede expresarse en forma de un cociente o de un porcentaje. Rendimiento. Ganancia en dinero o apreciable en dinero que un inversionista obtiene de actividades profesionales o de transacciones mercantiles o civiles. Remuneracin por el uso del dinero. Se especifica como tasa de inters, tasa de descuento en la mayora de los activos financieros negociados en moneda legal. Rendimiento de Mercado. En un perodo de tiempo determinado, variacin que experimenta el ndice de la bolsa expresado en porcentaje. Rentabilidad. Es la relacin entre la utilidad proporcionada por un ttulo y la cantidad de dinero invertido en su adquisicin. Renta Fija. Se refiere a los valores mobiliarios cuya rentabilidad es constante e independiente de los resultados obtenidos por la unidad econmica que los emite. El ejemplo ms caracterstico son las obligaciones. Reporto (Repo). l reporto es una operacin de crdito a corto plazo que consiste en la inversin en valores por un plazo determinado, vencido el cual, el inversionista se obliga a devolver los mismos u otros de la misma especie, cantidad y emisor a la contraparte, por un precio generalmente superior al negociado en la primera operacin

Riesgo: Es el grado de variabilidad o contingencia en el retorno de una inversin. En trminos generales se puede esperar que, a mayor riesgo, mayor rentabilidad en la inversin. ("posibilidad de dao" bajo determinadas circunstancias) Es la disminucin del valor de los activos debido al deterioro de la calidad crediticia de la contrapartida, aun en el caso en que la contrapartida cumpla totalmente con lo acordado.
Riesgo de Crdito

Riesgo de Liquidez: Es la contingencia por la que puede pasar una entidad al incurrir en prdidas excesivas que la obliguen a vender o enajenar la totalidad o parte de sus activos a descuentos inusuales y significativos, con el fin de disponer rpidamente de los recursos necesarios para cumplir con sus obligaciones contractuales. Riesgo Operacional: Es el riesgo de incurrir en prdidas como resultado de la falta de adecuacin o por fallas en los procesos internos, de la actuacin del personal o de los sistemas o poraquellas producto de eventos externos con repercusin en las variables internas sealadas. Es el riesgo de que se forme una opinin pblica negativa sobre los servicios prestados por una entidad, de tal forma que se produzca una transferencia masiva de fondos hacia otras entidad que ofrezca los mismos servicios
Riesgo Reputacional:

Riesgo Sistemtico. Es el que se genera como resultado de la incidencia de factores coyunturales y generales de la economa, sobre el comportamiento de los precios en el mercado de valores. Salida a Bolsa. Acto por el que una empresa acude a la bolsa de valores por primera vez de forma que la totalidad o parte de sus acciones coticen en ella. La salida a la bolsa permite a las empresas obtener financiacin, pero para poder cotizar es necesario cumplir con una serie de requisitos. Securitizacin. Dcese de la tendencia de los bancos comerciales en el mercado financiero internacional de sustituir su actividad de prstamos y crditos por le emisin y colocacin de valores as como la organizacin, control, gestin y asesoramiento de nuevas emisiones de empresas. Serie. Se refiere a numeracin utilizada Dcese de las distintas emisiones de valores hechas por una entidad emisora y se distinguen por una numeracin ordinal o por las letras del alfabeto. Todos los valores de la misma serie tienen iguales caractersticas y derechos. Sesgo. Caracterstica de una distribucin de probabilidad que crea una probabilidad mayor de valores posibles y la media de la distribucin.

Soporte: En contexto burstil, precio al que se cotiza un activo que provoca una demanda tal que consigue interrumpir o incluso invertir la tendencia bajista que existe hasta ese momento. Subasta. Se produce en el mercado primario de ttulos, sistema de adjudicacin por el que los ttulos los suscriben aquellos que estn dispuestos a pagar los precios ms altos en las emisiones. Suscriptor. Persona que suscribe parcial o totalmente los valores de una emisin. Se refiere a los usuarios, naturales o jurdicas, nacionales o extranjeros que se suscriban a cualquiera de los servicios ofrecidos por La Bolsa. Swap: Es el intercambio futuro de bienes o servicios, entre ellos el dinero, referenciado a cualquier variable observable, generalmente a una tasa de inters. Un swap se considera un instrumento derivado. Tarifa. Representan el cuadro de comisiones que perciben los miembros de los mercados financieros por su actividad. Tasa de Margen. Es el porcentaje sobre la totalidad del precio de compra de los valores a ser financiados, que el cliente de la sociedad de corretaje debe pagar por los valores a ser adquiridos, en funcin de las tasas que por cada valor especifique la Comisin Nacional de Valores. Tenedor. Persona fsica o jurdica poseedora y titular de valores mobiliarios. Teora de Dow. Es el origen del anlisis tcnico y se basa en las experiencias y observaciones de las cotizaciones histricas realizadas por Charles Dow. Teora del Mercado Eficiente. Es una teora muy criticada basada en la hiptesis de que los mercados de valores actan con tal eficiencia ya que el precio formado en ellos constituye una buena estimacin de su valor intrnseco o real y est basado en que todos los participantes en l tienen perfecto conocimiento del funcionamiento del mercado y de la formacin de los precios en el mismo. En base a esta teora el precio de las acciones refleja inmediatamente cualquier variacin o informacin que se produzca. Titularizacin: Es la operacin mediante la cual una entidad transforma un activo no negociable, generalmente un prstamo, en un ttulo que puede ser transado en el mercado secundario.

Ttulo Negociable. Es aquel ttulo que es susceptible de transmisin y negociacin por los medios admitidos en derecho mercantil. Ttulos de Renta Fija. Se denominan as los que confieren un derecho a cobrar unos intereses fijos en forma peridica aunque existen ttulos cuyos intereses son variables en funcin de un tipo de referencia. Ttulos de Renta Variable. Se denominan as en general a las acciones pues la renta o dividendo que se reparte a los titulares es dependiente de los resultados o circunstancias de la sociedad emisora y por tanto no puede determinarse anticipadamente al cierre del ejercicio social. Ttulos Hipotecarios. Son Ttulos que pueden emitir los Bancos Hipotecarios, los Bancos de Inversin y las Entidades de Ahorro y Prstamos, regulados por la Ley XXXX Y la Ley de Mercado de Valores Valor: Precio de un bien y se define en los intercambios del mercado, segn la utilidad marginal para quienes la demanden y la maximizacin del beneficio para quien la oferte. Variable: Son elementops que expresan distintas caractersticas o modalidades dentro de conjunto de datos. cualidades,

Valor Actual. Es la corriente de flujos generada por un activo o una inversin, descontado a una determinada tasa de inters. Valor intrnseco: Se refiere al valor terico de un instrumento de acuerdo con sus fundamentos econmico-financieros Valor de una Emisin: . Monto total autorizado de los ttulos que sern ofrecidos en el mercado Se multiplica el nmero de ttulos por el precio de suscripcin. Valor de Mercado o de Cotizacin . Corresponde al precio que se paga por la accin en la bolsa de valores. Este precio se modifica en funcin de la oferta y la demanda del ttulo Valor Negociable. Valor Susceptible de negociacin en los mercados secundarios organizados. Valor Nominal. Es la cantidad inscrita en el texto del ttulo. Representa una fraccin del capital social de la empresa. Todas las acciones de una emisin tienen igual valor nominal, y la suma de todas estas equivale al capital social de la empresa

Valor a la Par: Es cuando el precio de emisin o de cotizacin de una accin, obligacin, bono o ttulos de la deuda pblica coincide con su valor nominal. Valorizacin: Es la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra de un instrumento, es decir, el incremento de su valor comercial en el tiempo de tenencia de la misma. Venta a Descubierto. Venta de un activo que el vendedor ha pedido prestada y debe pagar al prestatario. Volatilidad. Es la correlacin entre las variaciones de las cotizaciones de un valor y las del ndice general del mercado burstil. Warrant: Son valores negociables en Bolsa y otorgan a su tenedor el derecho, pero no la obligacin a comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo denominado activo subyacente a un precio prefijado, llamado precio de ejercicio o strike, a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.