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TRABAJO N 3 CASOS Y PROBLEMAS

CURSO: FORMULACION Y EVALUACIN DE PROYECTOS SECCION N 1 PROFESOR: NORBERTO OSORIO SEMESTRE: 2010-I Captulo 6 Libro L1: (4 puntos)
14. Los propietarios de un hotel estn considerando la alternativa de cerrar durante los meses de invierno por el alto costo que significa operar para un flujo de pasajeros pequeo en esa poca. Estimaciones del mercado indican una demanda mensual de 400 pasajeros, lo cual equivale al 25% de la capacidad total del hotel. El precio por el alojamiento diario es de $1,600 y sus costos fijos mensuales son: Arriendo de Local Depreciacin Seguros TOTAL $240,000 $180,000 $60,000 -------------$480,000

Si se cierra, el costo de mantenimiento de las mquinas, celadores y otros, suma $80,000 al mes. Pero si contina operando, los costos variables en que se incurrira ascienden a $760,000 mensuales. Deber cerrar el negocio? Cul ser el nmero de pasajeros en el punto de decidir el cierre? Solucin A) Vemos que opera durante los meses de invierno Capacidad Total del Hotel (1600) = 400 personas) I. Ingresos: Precio por alojamiento diario ($) Demanda Mensual de Pasajeros (25% de

---------------

1,600 400 $640,000

TOTAL ----------------------------------------

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(Por mes) II. Costos Fijos: Arriendo del Local Depreciacin Seguros

---------------------- $ 240,000 ---------------------- $ 180,000 ---------------------- $ 60,000 ---------------------- $ 480,000

TOTAL (Por mes) III.

Costos Variables: TOTAL -----------------

$760,000 (por mes)

TOTALES POR MES: Ingresos Egresos --------------------- $ 640,000 -------------------- $ 1240,000 - $ 600,000

Utilidades Netas (Por Mes) B) Cierre IV.

Ingresos: Precio por alojamiento diario ($) Demanda Mensual de Pasajeros

---------------

1,600 0 0 (por mes)

TOTAL ---------------------------------------V. Costos Fijos: Arriendo del Local --- Depreciacin --------- Seguros ---------------TOTAL -----------------VI. Costos Variables:
M an te n im i en to de las mqui nas , c e l ado re s y o tro s

$ 240,000 $ 180,000 $ 60,000 $ 480,000 (por mes)

- $ 80000 $80000

TOTAL (Por mes) TOTALES POR MES:

----------------------------

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Ingresos ------------------------Egresos -------------------------Utilidades Netas (Por Mes)

$ 0 $ 560,000

- $ 560,000

La manera ms conveniente del caso es de ya no seguir operando el hotel debido a que nos proporciona un ahorro diferencial de: $(560,000) $(600,000) $ 600,000 $ 560,000 = $ 40,000

Captulo 12 Libro L1: (4 puntos)

17. En el estudio de un proyecto de instalacin de una estacin de servicios se busca calcular el monto para invertir en capital de trabajo. Los productos que vendern, la estimacin de ventas mensuales, el costo de cada producto y el margen de utilidad son: PRODUCTOS Gasolina Diesel Kerosene Lubricantes VENTAS (m 3 ) 320 150 20 1 COSTO ($ / m 3 ) 400 370 250 1250 MARGEN ($ / m 3 ) 15 12 14 40

Antecedentes de otras estaciones de servicio de la misma compaa sealan que la inversin en caja es prcticamente cero, que los crditos a clientes corresponden a pagos con tarjetas de crdito y equivalen a 1.5 das venta y que los inventarios corresponden a un promedio de 15 das costo. Por otra parte, se sabe que la gasolina, diesel y Kerosene son suministrados por un solo proveedor y que en promedio la deuda equivale a 15 das costo. Los lubricantes se adquieren a otros proveedores que otorgan un crdito promedio de 30 das. Se supone que no hay estacionalidades en la operacin del negocio. Solucin: El monto del capital de trabajo se obtendr de los 4 capitales de trabajo que se halla de cada uno de los productos que se vendern. Para hallar este monto, se obtendr con la ayuda del mtodo contable.

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Primero hallaremos el lote econmico de compra, para luego hallar el costo total de la inversin. Para la Gasolina: Hallamos el lote econmico de compra, mediante la frmula: Donde D: es la demanda proyectada para un ao. S: precio de cada unidad. Reemplazamos los datos en la ecuacin:

Ahora hallamos el costo de la inversin total, mediante la frmula:

Reemplazamos los datos en la ecuacin:

Para el Diesel:

Hallamos el lote econmico de compra, mediante la frmula: Donde: D: es la demanda proyectada para un ao. S: precio de cada unidad. Reemplazamos los datos en la ecuacin:

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Luego hallamos el costo de la inversin total, mediante la frmula:

Reemplazamos los datos en la ecuacin:

Para el Kerosene: Hallamos el lote econmico de compra, mediante la frmula: Donde: D: es la demanda proyectada para un ao. S: precio de cada unidad. Reemplazamos los datos en la ecuacin:

Finalmente hallamos el costo de la inversin total, mediante la frmula:

Para los Lubricantes: Hallamos el lote econmico de compra, mediante la frmula:

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Donde: D: es la demanda proyectada para un ao. S: precio de cada unidad. Reemplazamos los datos en la ecuacin:

Finalmente hallamos el costo de la inversin total, mediante la frmula:

Finalmente la inversin total ser, la suma de las cuatro inversiones halladas con anterioridad: CT = 12703.35

La suma total para la inversin ser de 12703 soles. Captulo 13 Libro L1: (4 puntos)
13. En el estudio de un proyecto se calcularon las siguientes inversiones con los aos de depreciacin que se indican: Perodo de Depreciacin 40 aos 15 aos 10 aos

tem Terreno Construccin Maquinaria Equipos y muebles

Inversin 10000 80000 30000 10000

Determine el valor de desecho al final del ao cinco y al final del ao diez por el mtodo contable.

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Solucin: Al final del quinto ao VD T E R R E N O VD C O N S T R U C C I N = 10000 = 80000 ((80000/40) x5) = 70000 VD M A Q U I N A R I A = 30000 ((30000/15) x5) = 20000 VD = VD T E R R E N O + VD C O N S T R U C C I N + VD M A Q U I N A R I A = 10000 + 70000 + 20000 = 100000

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Al final del decimo ao VD T E R R E N O VD C O N S T R U C C I N = 10000 = 80000 ((80000/40) x10) = 60000 VD M A Q U I N A R I A = 30000 ((30000/15) x10) = 10000 VD = VD T E R R E N O + VD C O N S T R U C C I N + VD M A Q U I N A R I A = 10000 + 60000 + 10000 = 80000

Captulo 14 Libro L1: (4 puntos)

14. Una empresa est estudiando la posibilidad de ampliar su planta de produccin que actualmente elabora y vende 1,000 toneladas anuales a un precio de $20,000 la tonelada. Sus costos de operacin variables ascienden a $6,000 la tonelada y los fijos a $3000,000 anuales. En el procesamiento se emplea una maquinaria comprada hace dos aos en $4000,000. Hoy tiene un valor de mercado de $3000,000 y podra usarse todava otros cinco aos ms, al cabo de los cuales se podr vender en $200,000. La ampliacin de la planta podra lograrse por una de las siguientes alternativas: a) Comprar una mquina pequea que complementara a la actual, a un precio de $10000,000. Su vida til es de cinco aos y su valor de desecho de $400,000. Su costo de operacin es de $4,000 la tonelada. Con esta mquina se podra duplicar la produccin y ventas, sin incrementar los egresos fijos.

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b) Reemplazar el equipo actual por otro ms moderno, que tendra capacidad equivalente a las dos mquinas de la alternativa anterior. Su valor de mercado es de $20000,000. Su costo variable es de $5,500 la tonelada y permitira reducir los costos fijos en $500,000 anuales. Su valor de desecho se estima en $1000,000. La empresa mantiene un capital de trabajo equivalente a seis meses de costo total. Los equipos se deprecian linealmente con una tasa del 20% anual. Si la tasa de impuestos para la empresa es del 10% y la del costo de capital del 12%, elabore los flujos de caja para evaluar el proyecto. Solucin: Se analizan los Flujos para la primera alternativa COMPRAR UNA MAQUINA PEQUEA QUE COMPLEMENTARIA LA ACTUAL Produccin (TN.) AO Ingresos Costos variables (1) Costos Variables (2) Costos Fijos Venta Activo (1) Venta Activo (2) Depreciacin Utilidad antes de Impuesto Impuesto (10%) Utilidad despus de Impuesto 2000 0 2000 2000 2000 2000 2000

1 2 3 4 5 40000000 40000000 40000000 40000000 40000000 -6000000 -6000000 -6000000 -6000000 6000000 -4000000 -4000000 -4000000 -4000000 -4000000 -3000000 -3000000 -3000000 -3000000 -3000000 200000 400000

-2600000 -2600000 -2600000 -2600000 -2600000 24400000 24400000 24400000 24400000 25000000 -2440000 -2440000 -2440000 -2440000 -2500000 21960000 21960000 21960000 21960000 22500000

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Depreciacin 2600000 2600000 2600000 2600000 2600000 Inversin Ampliacin 10000000 Inversin Capital -6500000 Trabajo Flujo de Caja 24560000 24560000 24560000 24560000 25100000 16500000 El VAN es igual a S/. 72339,714.03 con una tasa del 12%.

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Anlisis de Flujos para la segunda alternativa REEMPLAZAR EL EQUIPO ACTUAL POR OTRO MAS MODERNO Produccin 2000 (TN.) AO 0 Ingresos Costos Variables Costos Fijos Venta Activo 3000000 Depreciacin Utilidad antes de 3000000 Impuestos Impuesto -300000 (10%) Utilidad Despus de 2700000 Impuestos Depreciacin Inversin reemplazo 20000000 Inversin Capital -6750000 Trabajo Flujo de Caja 24050000 2000 1 40000000 11000000 -2500000 -4000000 2000 2 40000000 11000000 -2500000 -4000000 2000 3 40000000 11000000 -2500000 -4000000 2000 4 40000000 11000000 -2500000 -4000000 2000 5 40000000 11000000 -2500000 1000000 -4000000

22500000 22500000 22500000 22500000 23500000 -2250000 -2250000 -2250000 -2250000 -2350000 20250000 20250000 20250000 20250000 21150000 4000000 4000000 4000000 4000000 4000000 -

24250000 24250000 24250000 24250000 25150000

El VAN es igual a S/. 63876,507.08 con una tasa del 12%.

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