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TALLER PRACTICO: EVALUACION ECONOMICA-FINANCIERA DEL PROYECTO DE INVERSION PASTAS CALEITA

El seor Moreno, tiene en mente invertir el dinero de su jubilacin, en una fbrica de pastas secas en la ciudad de Cali. Para ello, viajo a la ciudad de Shenzhen (China), a una importante feria de maquinaria para uso industrial-alimenticio. El viaje, que cost $ 7.000.000 lo convenci de emprender el proyecto industrial. De acuerdo a lo investigado, el proyecto es comercialmente viable, pero, para la consecucin de recursos financieros, el seor moreno lo contrata a usted para que haga una evaluacin econmica y financiera del proyecto, servicio, por el que le pagara a usted, la suma de $ 2.500.000 La informacin de los estudios de factibilidad que se relacionan continuacin:

ESTUDIO ECONOMICO :

La idea es fabricar y comercializar pastas secas: Tallarines y Guiseros, en paquetes ( Unidad ) de 500 Gramos. Las variables econmicas que se contemplan para el anlisis son las siguientes:

Se proyecta una inflacin para los prximos aos del 3 % EA , el IPP se proyecta en un 5% EA y se estima un crecimiento en el mercado del 6% EA. La tasa DTF se estima para los prximos aos en 5,5 % EA. Se prev mantener un inventario de materia prima para 30 das de produccin y un stock de producto terminado para 60 das de venta. Dado que el proceso productivo de una unidad (Paquete de 500 Gramos ) dura menos de un da, no se establecen polticas de inventario para producto en proceso. El 60 % de las ventas se facturara a crdito y el resto de contado. La poltica de la empresa establece, que el 70% de las ventas a crdito, se recaudara en un plazo de 60 das y el 30% al mes siguiente de la facturacin. Los proveedores de materias primas otorgan un plazo de 30 das para el pago de facturas. Previendo problemas de liquidez, se considera prudente mantener un colchn de efectivo al final del ao , equivalente a un mes de costos de produccin y gastos operativos.

ESTUDIO DE MERCADO:

Se planea vender en el primer ao 150.000 unidades de Tallarines y 150.000 Unidades de Guiseros a un precio de $ 1.100 y $ 1.300 (Paquete de 500 Gramos) respectivamente. El crecimiento del mercado y del precio de venta, est supeditado a las proyecciones de las variables macroeconmicas.

ESTUDIO DE TECNICO:

Materia Prima El costo unitario de materia prima para el 1 ao de produccin, por producto, se detalla a continuacin: Producto Tallaran Fideo Guisero Mano de Obra Directa : Se requiere de 6 operarios para el proceso productivo. El costo por hora, incluida las prestaciones de ley asciende a $ 5.000. Se trabajara en un turno de 8 Horas diarias durante 6 das a la semana Costo Unitario de Materia Prima $ 320 $ 400

Costos Indirectos de Fabricacin :

Se estima un valor de $ 1.400.000 mensuales para el primer ao de produccin, por concepto de arrendamiento de la edificacin donde funcionara la planta de produccin. El valor de los servicios pblicos mensuales se estima en $ 600.000 para el primer ao.

Se requiere un jefe de produccin con un salario de $ 1.600.000 mensual Incluida las prestaciones de ley. Los gastos por concepto de mantenimiento de la maquinas se estiman en $ 400.000 semestrales. Se requiere de un seguro contra todo riesgo por valor de $ 2.600.000 anual. Se requiere de los servicios de un tcnico para la instalacin y arranque de las maquinas a un costo de $ 800.000 Es necesario hacer una remodelacin y acondicionamiento de la planta por valor de $ 9.000.000. Valor, que se descontara en 12 cuotas mensuales, en el primer ao de operaciones, del valor del arriendo de la planta.

Nota: Todos los valores estimados se consideran para el primer ao de operaciones y se deben ajustar cada ao de acuerdo a la inflacin proyectada.

Inversin Fija : La inversin en bienes de capital, necesaria para el desarrollo del proyecto, se detalla a continuacin.

Activo Fijo Maquinaria y Equipo de Produccin Muebles y Enseres Equipo de Oficina Vehculo

Costo de Adquisicin Vida til $ 110.000.000 $ 12.000.000 $ 10.000.000 $ 30.000.000 10 15 5 5

El valor de salvamento de los activos excepto, el vehculo, se estima en un 30% de su costo inicial.

ESTUDIO OPERACIONAL:

Se requiere de un gerente general, cargo que asumira el seor moreno colocndose un salario mensual de $ 3.700.000, incluidas las prestaciones de ley. Se requiere de los servicios de un contador por valor de $ 700.000 mensuales por concepto de honorarios. Se requiere de un auxiliar administrativo por valor de $ 1.100.000 mensuales incluidas las prestaciones de ley. Se requiere de una secretaria por valor de $ 950.000 mensuales incluidas las prestaciones de ley. Los gastos en papelera, insumos y otros se estiman en $ 350.000 mensuales. El arrendamiento del local administrativo se estima en $ 600.000 mensuales. Se estima que los servicios pblicos mensuales, del local administrativo, asciendan a $ 250.000. Se necesita adquirir software y licencias por valor de $ 5.000.000. Los gastos de constitucin, legalizacin y puesta en marcha se estiman en $ 1.500.000. Se requiere de 2 vendedores que se encargaran de la labor comercial, a un costo de $ 700.000 mensuales cada uno, por concepto de salario, ms un 2% de comisin sobre las ventas netas. Los gastos operativos del vehculo, que se utilizara para labores comerciales, se estiman en $ 550.000 mensuales. La campaa publicitaria para el lanzamiento de la marca se estima en $ 10.000.000. Se considera prudente invertir esa misma cantidad, cada ao.

ESTUDIO FINANCIERO:

El seor moreno dispone actualmente de $ 30.000.000 en efectivo, cantidad que planea aportar al proyecto. El resto de los recursos necesarios, los debe fondear a travs de la banca de fomento.

La siguiente tabla resume las tarifas y condiciones para las distintas lneas de crdito:

Lnea de Crdito Capital de Trabajo Inversin Fija

Plazo del Crdito 2 aos 5 aos

Tasa de Inters EA 12 % 14 %

Periodo de Gracia 2 aos

Se debe realizar la evaluacin econmica con una tasa de descuento del 14 % EA y la evaluacin financiera con una tasa d oportunidad del 16 % EA.

PREGUNTAS SOBRE LA EVALUACION DEL PROYECTO

1. Analice el proyecto en un escenario pesimista, en el que los costos se incrementen en un 10 % y el mercado decrezca al 10%. 2. Que sucede con la evaluacin del proyecto, si se cambia la poltica de inventarios a : 15 das para el stock de materia prima, y a 30 das para producto terminado. 3. Que sucede con la evaluacin del proyecto, si las tasas de inters suben 100 puntos bsicos sobre el caso base de estimacin inicial. 4. Que sucede con la evaluacin del proyecto, si los proveedores no otorgan plazo para el pago de facturas. 5. Que sucede con la evaluacin del proyecto, si el 100% de la facturacin se hace a 60 das. 6. Determine, cual, o cuales son las variables ms sensibles en la evaluacin del proyecto.