Investment Banker Paris.com: La structure de financement des entreprise...

JEU DI 15 DCEM BRE 2011

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La structure de financement des entreprises franaises

On sait que les entreprises europennes sont particulirement dpendantes du crdit bancaire pour leur financement : hauteur de 75% globalement (contre 80% avant 2008) versus 20% pour les amricaines et 50% pour les japonaises. La "crise" a, en effet, accentu le mouvement de dsintermdiation en Europe et c'est une tendance qui va se poursuivre favorise par Ble 3 ou bien Solvency2 qui pousse les Compagnies d'Assurance investir dans les obligations "corporates". Si le Crdit Bancaire demeure la source de financement dominante, tel n'est pas le cas des trs grandes entreprises qui ont une structure de financement qui s'apparente celle de leurs homologues amricaines. C'est ce que met bien en valeur une tude rcente de B Finance pour l'association des trsoriers d'entreprise (AFTE) que l'on trouvera en lien. Nous en avons retenu deux graphiques trs parlants. Le premier concerne les entreprises non financires du CAC 40 Il montre que 60% de leur financement est base obligataire, la dette bancaire ne reprsentant que 26% de leur financement.

L'autre graphique dcrit la structure de financement des autres grandes entreprises, un peu moins grandes, qui constituent l'indice SBF 120. La dette bancaire y est toujours majoritaire - 59%- contre 30% pour les financements obligataires.

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Conclusion : ces dernires entreprises, dans un contexte de crdit

28/06/2013 09:37

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Conclusion : ces dernires entreprises, dans un contexte de crdit bancaire plus difficile et plus onreux, devront elles aussi recourir plus fortement aux marchs obligataires pour rduire leur dpendance au crdit bancaire. Ble 3 et Solvency2 n'en pas douter vont se traduire par un nouvel essor des marchs de capitaux - en tous cas de dettes- en Europe. Une bonne nouvelle tout de mme pour les banques d'investissement.Vive la crise? En lien: http://www.bfinance.fr/fr/conseil-en-financement-et-solutionsde-tresorerie/analyse-et-veille-strategique-en-financementtresorerie/481-les-groupes-du-sbf-120-face-a-la-nouvelle-donnedu-credit-bancaire

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