PRCTICAS DE ESTRUCTURA ECONMICA MUNDIAL, 2009-2010

Grupos 26 y 27, Profesora Laura Prez Ortiz

AGREGADOS MACROECONOMICOS
1
(I)
1. INTRODUCCIN
Para analizar la actividad econmica de un pas empleamos agregados macroeconmicos. Esto
nos permite realizar comparaciones del comportamiento de una economa en distintos
momentos de tiempo o bien con otros pases, especialmente de su rea econmica. Este
anlisis sirve como base para la toma de decisiones.
Fuentes de datos
Los agregados macroeconmicos los elaboran los servicios estadsticos oficiales a travs de la
Contabilidad Nacional. En el caso de Espaa el organismo responsable de esa elaboracin es el
INE y sus datos estn disponibles en www.ine.es
El INE publica informacin macroeconmica de Espaa a tres niveles:
o Contabilidad Nacional: Ofrece informacin de los agregados reales y sus componentes
referidos a aos naturales.
o Contabilidad Nacional Trimestral: Ofrece informacin resumida de los agregados
reales y sus componentes referidos a trimestres naturales. Importante para anlisis de
coyuntura.
o Contabilidad Regional de Espaa: Ofrece informacin resumida de los agregados
reales y sus componentes referidos a aos naturales por CCAA y provincias.
La validez de los clculos est reforzada por el seguimiento de unos criterios comunes y
reconocidos. Existe una metodologa general cuyos principios bsicos estn asumidos por
todos los pases de Naciones Unidas. En el caso de la UE, las normas generales se han
concretado en una metodologa conocida como SEC 95 (Sistema Europeo de Cuentas
Integradas). Todos los pases estn sometidos a distintas auditorias de la propia Comisin
Europea que controlan la correcta utilizacin de las estadsticas y de la metodologa de clculo.
2. MEDICIN DE LA ACTIVIDAD ECONMICA: PIB
De todas las magnitudes incluidas en la Contabilidad Nacional la ms significativa es el PIB.

1
Estos apuntes han sido elaborados en una buena parte por el profesor Luis Collado a partir del texto de
Jos Serrano (2004): Instrumentos de Economa Aplicada, Pirmide, Madrid.
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
Grupos 26 y 27. Laura Prez Ortiz
Aclaraciones iniciales
1) Es una variable flujo, no mide riqueza o patrimonio, es decir, riquezas acumuladas, sino
que mide la capacidad productiva de un pas en un periodo determinado, normalmente 1
ao.
2) No mide efectos acumulados medioambientales por la explotacin intensiva de los
recursos naturales.
3) No tiene en cuenta la finalidad de lo producido, sino slo la cantidad de bienes y servicios
finales producidos. Ejemplo: para el clculo del PIB da igual 1.000 en educacin que
1.000 en armas.
4) Slo mide actividades de mercado, por tanto no incluye las actividades que no estn
remuneradas, como el trabajo domstico de miembros de la familia, el autoconsumo, etc.
5) No mide las actividades de la economa sumergida.
6) Su clculo es el procedimiento ms exacto que conocemos hasta ahora, pero la medida
que se obtiene es slo aproximada de lo que ocurre en la realidad, ya que hay muchas
cosas que an no se sabe cmo medirlas y por tanto no estn incluidas en el PIB.
El PIB es el valor a precios de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en el
interior de una economa (en el territorio) en un momento dado, tanto por factores de
produccin nacionales como extranjeros.
Es el valor a precios de mercado, porque incluye slo lo que tiene un valor de mercado.
Slo incorpora bienes y servicios finales, para evitar la doble contabilizacin de los
consumos intermedios. Por ese mismo motivo, el clculo del PIB se realiza a partir del valor
aadido generado por cada empresa, es decir, restando los consumos intermedios.
Ejemplo: consideremos una economa en la que hay 3 empresas, una extrae hierro y carbn y
fabrica clavos. Otra tala madera y procede a su aserrado para fabricar tablones. Estas dos
empresas suponemos que no emplean consumos intermedios para su produccin o mejor, que
no han pagado por ellos en el mercado. La tercera compra a las dos primeras toda la
produccin de clavos y maderas a las dos para fabricar mesas.
Empresa Produccin
Valor
unitario
Valor
produccin
Consumos
intermedios
Valor aadido
Fabricante clavos 300 clavos 0,01 3 0 3
Aserradero madera 10 tablones 30 300 0 300
Fabricante mesas 5 mesas 200 1.000 303 697
1.303 303 1.000
Si sumsemos el valor de produccin de cada empresa estaramos contando doblemente los
consumos intermedios empleados para producir los bienes finales de esa economa, que son
las mesas. El valor de los productos finales de esa economa s coincide, por el contrario, con el
valor aadido generado por cada una de las empresas y que es de 1.000 .
Finalmente es interior, porque contabiliza lo que se produce en el interior (territorio) de la
economa, independientemente de la nacionalidad del factor que lo produzca.
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
Grupos 26 y 27. Laura Prez Ortiz
Criterios de valoracin de precios
Para el clculo del PIB hay que tener claras ciertas diferencias en las valoraciones de los
precios, determinadas por los agentes afectados y por los componentes que se incluyen en
cada tipo de precios.



1) Precios bsicos: son los que pagan los productores. Incluyen los costes de los bienes y ser-
vicios y el coste de los factores capital y trabajo, usados en el proceso productivo. Estos
precios tambin incluyen los impuestos netos sobre la produccin y la importacin porque
son un coste de la actividad productiva.
2) Impuestos que afectan a las valoraciones de los precios: son los ingresos relacionados con
la produccin que reciben las Administraciones Pblicas. De ellos se restan las
subvenciones que pagan esas Administraciones para facilitar el proceso productivo. Hay
que distinguir dos, fundamentalmente:
a) Impuestos sobre los productos: se pagan en funcin de la cantidad o el precio de los
bienes y servicios producidos e importados. Son el IVA, los impuestos sobre la gasolina,
el tabaco o las bebidas alcohlicas; y los aranceles.
b) Impuestos sobre la produccin y la importacin: se pagan por la actividad en s, con
independencia de la cantidad o el precio de los bienes y servicios producidos. Son el
impuesto sobre la actividad econmica, el impuesto sobre bienes inmuebles, las
licencias de importacin y otros.
3) Precios de mercado: son los que pagan los consumidores. Son los precios bsicos a los que
se les han incorporado los impuestos que ingresan las administraciones pblicas menos las
subvenciones que stas han aportado. Es decir, los impuestos indirectos netos = Ti Sb.
Vas de clculo del PIB
Hay tres vas para medir el PIB, basadas en el flujo circular de la renta:
o PIB por el lado de la oferta: en trminos de la produccin generada y ofrecida por las
empresas de un pas. Se mide a partir del valor aadido generado por todos los sectores.
o PIB por el lado de la renta: en trminos de remuneracin a los factores empleados, es decir,
a partir de la renta generada por el trabajo y el capital.
Pb + (Ti Sb) = Pm
PRODUCTORES

Precios Bsicos (pb)
ADMINISTRACIN PBLICA

Impuestos indirectos (Ti)
Subvenciones (Sb)
CONSUMIDORES

Precios de mercado (pm)
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
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o PIB por el lado de la demanda: en trminos del gasto efectuado por los agentes econmicos
para la adquisicin de bienes y servicios, para satisfacer el consumo y la inversin.
PIB-OFERTA
+ VP Valor de la produccin de todos los sectores
- CI Consumos intermedios
= VAB pb VAB precios bsicos
+ Ti sobre productos IVA + Ti sobre gasolinas + aranceles + otros
- Sb Subvenciones a los productos
= VABpm = PIBpm Producto Interior Bruto a precios de mercado
OJO: Aqu slo se incorporan los impuestos indirectos netos sobre los productos, porque los que gravan
a la actividad (los impuestos netos sobre la produccin y la importacin), ya estn incluidos en los
precios bsicos.
PIB-RENTA
+ EBE/RMX Excedente Bruto de Explotacin (incluye las rentas mixtas)
+ RA Remuneracin de Asalariados
+ Ti NPM Impuestos netos sobre produccin e importacin
+ Ti N PTOS Impuestos netos sobre productos
= VABpm = PIBpm Producto Interior Bruto a precios de mercado
OJO: Aqu hay que incorporar todos los impuestos netos, los que gravan a la produccin y tambin los
que gravan a los productos.
PIB-DEMANDA
+ CF Consumo final en el territorio econmico por residentes de bienes de produccin
interior e importados
+ FBC Formacin bruta de capital en el territorio econmico por residentes de bienes de
produccin interior e importados
= DI Demanda INTERNA=Bienes y servicios de produccin interior e importados
adquiridos en el territorio por residentes
+ X Bienes y servicios de consumo e inversin adquiridos por no residentes =
Demanda EXTERNA
= DF Demanda FINAL
- M Bienes y servicios de produccin exterior adquiridos por residentes dentro y fuera
del territorio
= PIBpm Producto Interior Bruto a precios de mercado
OJO: Aqu no se incorporan impuestos indirectos netos, porque todos los componentes ya estn
valorados a precios de mercado.
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
Grupos 26 y 27. Laura Prez Ortiz
Contabilidad Nacional de Espaa
Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes
Precios corrientes
Tabla 1. Demanda, Oferta, Rentas
Unidad: millones de euros 2003 2004 (P) 2005 (P) 2006 (A)
Gasto en consumo final 587.127 636.835 688.611 741.194
- Gasto en consumo final de los hogares 444.465 479.820 516.818 554.495
- Gasto en consumo final de las ISFLSH 6.743 7.259 8.053 8.721
A p - Gasto en consumo final de las AAPP 135.919 149.756 163.740 177.978
Formacin bruta de capital 214.399 237.806 267.938 300.036
- Formacin bruta de capital fijo 212.800 235.805 266.624 298.189
- Variacin de existencias 1.599 2.001 1.314 1.847
Exportaciones de bienes y servicios 206.084 218.201 233.460 255.315
Importaciones de bienes y servicios 224.681 251.800 281.559 315.591
PIB A PRECIOS DE MERCADO 782.929 841.042 908.450 980.954
Agricultura, ganadera y pesca 28.008 27.365 25.877 25.114
Energa 19.088 21.090 25.352 26.775
Industria 115.154 119.293 124.568 132.419
Construccin 70.265 80.480 94.042 106.361
Servicios 474.417 508.441 543.595 583.034
- Servicios de mercado 372.812 399.094 425.776 455.643
- Servicios de no mercado 101.605 109.347 117.819 127.391
Impuestos netos sobre los productos 75.997 84.373 95.016 107.251
PIB A PRECIOS DE MERCADO 782.929 841.042 908.450 980.954
Remuneracin de los asalariados 378.561 401.102 427.402 456.059
Excedente de explotacin bruto / Renta mixta bruta 325.728 352.121 381.903 415.644
Impuestos netos sobre la produccin y las importaciones 78.640 87.819 99.145 109.251
PIB A PRECIOS DE MERCADO 782.929 841.042 908.450 980.954

3. OTROS AGREGADOS
A partir de los datos del PIB es posible calcular otras magnitudes importantes para el anlisis
de una economa.
Producto Interior Neto (PIN)
Hasta ahora se ha considerado la magnitud de produccin en trminos brutos, es decir, sin
tener en cuenta la depreciacin de capital en el proceso productivo, que sera necesaria
reponer para mantener la capacidad productiva al ao siguiente. Si al PIB le descontamos ese
Consumo de Capital Fijo (la amortizacin), obtendramos el PIN
PIN = PIB - A
Producto Nacional Bruto (PNB) o Renta Nacional Bruta
Consideramos trminos interiores, es decir, del territorio econmico. Sin embargo algunos
pases como EEUU acostumbran a medir su actividad en trminos de la produccin efectuada
por los factores de produccin nacional, tanto dentro como fuera del territorio. Esa magnitud
sera el PNB. En trminos de renta mide el valor de la produccin a precios de mercado como
remuneracin a los factores residentes que han contribuido a su obtencin. Si al PIB le
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
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sumamos las rentas primarias (derivadas de la produccin, es decir de aportar trabajo o
capital) obtenidas en el exterior por factores residentes (RRN) y le restamos las obtenidas no
residentes o extranjeros en el interior (RRE), es decir las Rentas Primarias Netas con el Resto
del Mundo (RPRM), llegamos as al PNB o RNB
PNB = PIB RPNRM = RNB
Esta operacin es equivalente a restar al PIB la produccin producida en el territorio por
factores no residentes y sumarle la producida fuera del territorio por residentes (que formara
parte del PIB de otros pases).
Renta Nacional Bruta Disponible (RNBD)
La RNB no mide no obstante la capacidad de gasto de los agentes. Esa capacidad se encuentra
ampliada o disminuida en funcin de la distribucin secundaria de la renta que se realice a
travs de las Transferencias Corrientes Netas con el Resto del Mundo (TCNRM), tanto pblicas
(subsidios, pensiones) como privadas (donaciones, herencias). Es as como se llega a la
Renta Nacional Bruta Disponible, que s mide disponibilidad de gasto.
RNBD = RNB TCNRM
Ahorro Nacional Bruto
Una parte de la renta disponible se destinar a satisfacer las necesidades de consumo. El AHNB
es la parte de la RNBD no aplicada al Consumo Final y, por tanto, disponible para la inversin y
el ahorro financiero.
AHNB = RNBD - CF
Llas magnitudes de renta y ahorro presentadas se encuentran en trminos brutos, es decir, sin
descontar aquella parte que se ha consumido en el proceso productivo. Para llegar a la renta
en trminos netos, habra que restar la amortizacin, es decir el gasto que se debera destinar
a reponer capital para mantener la capacidad productiva de la economa y, por tanto, de poder
mantener su produccin, al menos en el mismo nivel.
Ahorro Financiero Nacional Neto
Es la parte del ahorro nacional disponible para la realizacin de inversiones financieras, una
vez realizadas las inversiones reales en formacin bruta de capital (y por tanto incluyen CCF,
por lo que pasa a ser ahorro neto).
AHFN = AHNB - FBK
Demanda Externa Neta o Saldo Neto Exterior
Diferencia entre importaciones y exportaciones de bienes y servicios
DEN = SNE = X - M
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
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4. CRITERIOS DE MEDICIN DE LA ACTIVIDAD ECONMICA
La medicin de la actividad econmica en trminos absolutos nos ofrece informacin del
tamao de una economa dentro de su rea econmica o en el conjunto mundial.
Ejemplo: PIB nominal, varios pases
N Pas
PIB (nominal),
2006
millones de $US
PIB (nominal), 2007
(estimado)
millones de $US
N Pas
PIB (nominal),
2006
millones de $US
PIB (nominal),
2007 (estimado)
millones de $US
-
Unin Europea
14.527.140 15.849.154 36
Hong Kong (China)
189.538 201.797
1 Estados Unidos 13.244.550 13.770.309 37
Venezuela
181.608 240.372
2
Japn
4.367.459 4.302.091 38 Emiratos rabes Unidos 168.263 185.949
3
Alemania 2.897.032 3.080.553 39 Malasia 150.923 160.563
4
China
2.630.113 3.051.243 40
Chile
145.205 149.647
5 Reino Unido 2.373.685 2.660.658 41
Repblica Checa 141.801 160.448
6
Francia
2.231.631 2.401.443 42
Israel
140.195 149.046
7
Italia 1.852.585 1.993.724 43
Colombia 135.075 149.375
8 Canad 1,269.096 1.266.404 44
Singapur 132.155 146.090
9
Espaa
1.225.750 1.359.110 45
Pakistn
128.996 141.378
Fuente: Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook Database, abril de 2007.

Sin embargo, cuando lo que nos interesa son cuestiones como el crecimiento o el desarrollo,
ms importante que las cifras absolutas es la evolucin o el cambio que experimentan las
variables macroeconmicas en el tiempo. Para ello existen dos alternativas de medicin:

Tasa de variacin: mide el cambio relativo del valor de una magnitud entre dos
momentos de tiempo (a y b) no necesariamente consecutivos, expresado en tanto por
ciento.
100 1 100 (%)
(

=
Ma
Mb
Ma
Ma Mb
TVm
ndice de variacin: mide la relacin directa entre el valor de una magnitud en el
momento de referencia (Mr) y el valor en el momento base o inicial (M0) al que se
asigna un valor 100
100 *
0
) 100 (
|

\
|
=
=
M
Mr
IVr
b


1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
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Una cuestin adicional es la referencia temporal que se emplea en los clculos de las tasas de
variacin. Por lo general se utilizan referencias anuales, aunque se pueden emplear otras. Las
ms usadas son:
Tasa Anual: variacin anual desde el ltimo periodo de referencia del ao anterior.
Compara un ao con el ao anterior, en el caso de datos trimestrales, se obtiene a
partir de la suma de los cuatro datos trimestrales del ao (Ej. Dic 06-Dic 05 = IV Tr.
2006- IV Tr. 2005)
Tasa Internanual: variacin anual desde el periodo de referencia al mismo periodo del
ao anterior. Compara un trimestre con el mismo trimestre del ao anterior (Ej. II Tr.
2007- II Tr. 2006)
Tasa Intertrimestral: compara un trimestre con el trimestre anterior (Ej. III Tr. 2007- II
Tr. 2007)
Tasa Intertrimestral anualizada: variacin de un trimestre respecto al anterior
multiplicado por 4. Se supone que la variable se comportar durante los 4 trimestres
de igual manera que lo ha hecho en el ltimo trimestre (Ej. Tasa intertrimestral = 0,3%;
Tasa intertrimestral anualizada = 0,3 x 4 = 1,2 %)
Anual acumulada: variacin acumulada a lo largo del ao hasta el periodo de
referencia (Ej. II Tr. 2007- IV Tr. 2006)

Cuando consideramos periodos de tiempo amplios, puede ser de inters conocer el
crecimiento a lo largo del periodo, as como el ritmo medio mantenido. La forma de hacer esto
es a travs de la tasa media de variacin acumulativa:
100 1
0
(%)
1
(
(

\
|
=
n
M
Mn
TMA
Donde n es el nmero de periodos desde el momento base, M0 el valor de la magnitud en el
momento base y Mn el valor en ltimo periodo considerado. Debe tenerse en cuenta que el
crecimiento se va incorporando a cada ao al valor inicial de la magnitud, por lo que la base
sobre la que se aplican las sucesivas tasas de crecimiento va tambin en aumento, de ah que
la tasa media acumulativa no coincida con la media de las tasas de los periodos considerado,
especialmente a medida que n es mayor.
Este tipo de clculo resulta tambin muy til cuando se necesita conocer a qu tasa constante
media debe crecer una determinada magnitud durante un periodo de tiempo fijado para
alcanzar una determinada cuanta final (por ejemplo, convergencia en trminos de renta).
Del mismo modo la TMA permite predecir el tamao de una determinada magnitud en el caso
de que la TMA se mantuviese constante:
( )
n
TMA M Mn + = 1 0
1. Indicadores de la realidad econmica: agregados macroeconmicos (I)
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El PIB es, por tanto, un indicador de produccin. Aunque tiene importantes limitaciones, suele
ser empleado tambin como indicador de bienestar econmico o riqueza. Para ello es
frecuente emplear el PIB per capita, como cociente entre el PIB nominal y el nmero de
habitantes de la economa en cuestin, si bien no deja de tratarse de un indicador de
capacidad productiva.
El PIB per capita se emplea muy frecuentemente para la realizacin de anlisis de
convergencia. Por ejemplo, los gobiernos de los pases de un rea econmica como la UE
suelen medir a travs de este indicador el nivel al que se encuentran respecto al PIB per capita
medio del rea econmica. Cuando los pases se encuentran por debajo de la media tratar de
poner en marcha polticas que les permitan aproximarse a la renta media, es decir, converger.
Dado que el PIB per capita medio vara anualmente y que la escala dificulta apreciar
correctamente la aproximacin relativa, es frecuente emplear para ello un nmero ndice,
donde la base no est referida a un ao base, sino a un pas o a un conjunto de pases de
referencia.
El ndice de Convergencia de una magnitud de un rea A en el ao n, respecto a esa magnitud
en el rea de referencia (AR) sera:
100 *
) 100 (
|

\
|
=
=
MnAR
MnA
ICn
AR

En el caso de realizar comparaciones de macromagnitudes de distintos pases a lo largo del
tiempo es posible utilizar de nuevo la tasa de variacin, sin embargo la utilizacin del ndice de
variacin facilita la visualizacin de la evolucin acumulada, eliminando adems los efectos de
escala.