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Exercice 1

On s'intresse la quantit de monnaie dtenue par diffrents agents conomiques afin d'effectuer leurs achats mensuels : - le salaris A peroit tous les 30 jours un salaire de 6000 . Sa dpense se rpartit de faon parfaitement rgulire dans l'intervalle sparant deux paies. - le salari B peroit galement tous les 30 jours 6000 , mais il n'achte rien pendant les 10 jours suivant la paie, puis dpense son salaire de faon uniforme entre le 11me et le 30me jour. - Le salari C est semblable A, ceci prs qu'il ne dtient au dbut de chaque jour que la quantit de monnaie ncessaire au financement de sa dpense quotidienne, le reste tant plac la caisse d'pargne (on ngligera les intrts reus). Il est le seul disposer d'un livret A. - Le salari D est semblable A, mais peroit un salaire de 12 000 . - Le salari E est semblable A, mais peroit son salaire par fraction de 3000 tous les 15 jours. Tous consacrent l'intgralit de leur salaire la consommation entre la date o il est peru et la date de la paie suivante. Leurs dpenses de consommation se rpartissent uniformment de 0 heure 24 heures au cours de la journe. 1. Reprsenter graphiquement l'volution du stock de monnaie de chacun des 5 individus au cours du temps. 2. Pour chaque salari, calculer le montant de l'encaisse montaire moyenne L et la valeur du paramtre K de l'quation de Cambridge. Calculer K au Portail des Etudiants Fsjes niveau agrg.

Exercice 1 suite
3. Comparer le comportement d'encaisses des divers salaris. En dduire les lments expliquant le montant des encaisses de transaction.

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Exercice 2
Soit un crivain dont les droits d'auteur, pour un montant de 36 000 , sont verss en une seule fois le 30 juin de chaque anne. Il dpense intgralement cette somme sur les douze mois suivants (ses dpenses sont rparties rgulirement sur tous les jours de l'anne). 1. Il place systmatiquement le 1er juillet 33 000 en SICAV rmunres 5% l'an, puis les revend par fraction de 3000 le premier jour de chaque mois. Les oprations se font par Internet. Reprsenter graphiquement l'volution de l'encaisse montaire et du stock de SICAV (on supposera que le revenu des placements est conserv). Quel gain retire-t-il de ces oprations ? 2. La banque dcide maintenant de prlever des frais fixes de 20 par opration (aussi bien l'achat qu' la vente). L'opration prcdente est-elle rentable ? 3. On gnralise maintenant le rsultat obtenu en 2. en notant Y le revenu annuel peru, i la rmunration annuelle des SICAV, b les cots de transactions fixes, et n le nombre annuel d'oprations d'achats et de ventes. Montrer que la valeur du gain net annuel est : g = n 1 Y . i n.b 2n 4. Montrer que la stratgie optimale en termes de nombre d'oprations annuelles est :
n* = Y. i 2b Quel est le nombre optimal d'oprations dans le cas numrique propos ? Portail des Etudiants Fsjes

Exercice 3
Calculez les agrgats M1, M2, M3 et M4
partir des donnes suivantes : Dpts des rsidents en devises trangres 100 Dpts vue 900 ; Billets de trsorerie 50 ; Billets de banques 90 ; Monnaies divisionnaires 10 ; Dpts terme 200 ; Bons du Trsor ngociables 25 ; Comptes sur livrets 300
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Exercice 4
Soit une conomie simplifie o il existent seulement 5 types dactifs, supposs dtenus uniquement par les mnages : - Billets (B) : 50 - Dpts vue (D) : 180 - Livret dpargne bancaire (L) : 120 - Certificats de dpts (CD) moins de 2 ans : 150 - Obligations mises par des entreprises (OB) : 350 1. Calculer, selon les dfinitions de la BCE, les diffrents agrgats montaires cette priode initiale. 2. Les rmunrations (taux dintrt) sont les suivantes en t=0 : B =0% D=0% L=5% CD=7% OB=8% Aprs en avoir rappel les principes, calculer un agrgat pondr (agrgat large) selon la formule de Kuznets, en prenant un taux de rfrence de 9% et en utilisant comme poids les cots dusage. Prciser la signification de ce taux de rfrence.
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