TERCER EXAMEN DE FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS NOMBRES:

1. Proyecto Crianza de Cerdos: La cooperativa "Hoynil Ltda.",quiere tomar la decisin de invertir en un proyecto de crianza de cerdos, donde la planificacin de ejecucin del proyecto, que se realiza el ao cero, tiene el siguiente cronograma:

Para lograr el financiamiento adecuado, se propone que todos los activos diferidos sern financiados por la Cooperativa, mientras que lo restante tendr una estructura 20% de aporte propio y 80% de crdito, donde las condiciones de crdito son a un plazo de cinco aos, 1 de gracia y un inters del 5% semestral. Los desembolsos del crdito para las inversiones fijas sern dadas el cuarto mes de inicio de la construccin, justo para iniciar las operaciones del proyecto. Se prevn las siguientes inversiones: Terreno $15000, Obras Civiles $9000, Maquinarias y semovientes $17500. el costo del estudio asciende a $1000. El programa de produccin previsto es del 80% el primer ao de produccin y el 100% los aos restantes. Segn la proyeccin de produccin, se ha previsto que producirn 19 ton/ao al 100% de produccin; el precio del Kilogramo de cerdo, puesto en venta es de $1.5. Tres aos despus de las operaciones, se prev un ingreso por venta de sementales equivalente a $5000. Los costos de operacin anuales del proyecto estn distribuidos de la siguiente manera: Sueldos y Salarios $4500, Alimento balanceado $4000; materiales $350, Gastos Generales $250, Publicidad y Propaganda $200;Transporte $300; e imprevistos 5%. Los meses de cobertura estimados estn dados por: cuentas por cobrar 1 mes, todos ellos deducidos del costo de operaciones. Con esta informacin elaborar: ( 8 ptos) a) El cuadro de Estados y Resultados, para analizar la Liquidez. b) El cuadro de Flujos netos y calcular el VAN, TIR y relacin B/C c) El periodo de Recuperacin d) Qu recomendara a la cooperativa Hoynil despus de su evaluacin.? 2. Dados los siguientes datos de un proyecto: ( 8 ptos) 1. Inversin: A. Inversin en activos fijos: Terreno US 100,000 Obras civiles US$ 20,000

2. Forma de Financiamiento: Aporte propio: 60% Prstamo: 40% Tasa inters efectiva anual : 12% Amortizacin : 4 cuotas Forma de pago: Mtodo Price (serie uniforme F.r.c.) 3. Depreciacin de activos fijos: Maquinaria:10% anual (Mtodo contable lnea recta) 4. Impuesto a la Renta: 30 % 5. Valor residual: Activo fijo: Mtodo contable- lnea recta 6. Costo de capital propio = Ke Tasa libre de riesgo: 5 % anual (Certificados bancarios ME) Prima de riesgo del proyecto: 6.65% 7. Ingresos y Costos

Ventas: Costos operativos Depreciacin Maq Inversin

Ao 0 360000 250000 -100000

Ao 1 360000 250000 ? -20000

Ao 2 360000 250000 ?

Ao 3 360000 250000 ?

Ao 4 360000 250000 ?

8. Utilizando la informacin anterior calcular los flujos de caja econmico y financiero Se pide: a) Costo de la deuda Kd b) Costo de capital propio Ke c) Costo de capital ponderado Ko d) VAN Ec. Y VAN fin e) Tasa interna de retorno econmica y financiera f) Relacin beneficio/costo g) Periodo de recuperacin de capital h) Comentario del proyecto i) Calcular Ke = (1 +i) x (1+Rp) -1 j) Asumiendo que el flujo Puro es igual al flujo de caja econmico utilice el modelo MAPAC Ri = Rf + B (RM- RL) Se pide: a) Calcular el costo de capital Ri b) Hallar el valor de B (Se estima que la rentabilidad del mercado ser: RM = 14% y RF = 5% c) Determine el Van Puro, Van de la deuda, Van ajustado, Tir Puro y Tir del flujo ajustado. d) Comentar el proyecto. 3. a)La evaluacin social de proyectos consiste en comparar los costos y beneficios que implican para la sociedad, cundo entonces se puede decir que un proyecto ser socialmente rentable? b) Qu criterios similares usan la evaluacin social y la privada? c) Qu criterios son diferentes en ambas evaluaciones? d) Cmo se toma en cuenta las externalidades en la evaluacin social de proyectos?