Trabajo Final Tipo de Cambio

Ao de la unin nacional frente a la crisis externa
Facultad de Ciencias Administrativas y Ciencias Econmicas
Asignatura:
SEMINARIO DE INVESTIGACIN II INFORME DE INVESTIGACION
TEMA: RELACIN ETRE LA CADA DEL TIPO DE CAMBIO Y LAS EXPORTACIONES EN LA ECONOMA PERUANA 2004- 2011 Alumno: Luis Alfredo Chvez Broncano Cdigo: 030072288 O.P.E: Lima - Caete
SEMESTRE ACADMICO - 2012 3
NDICE
INTRODUCCIN...4 CAPTULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .6

1.1 Situacin Problemtica 1.2 Problema de Investigacin Problema General Problemas Especficos 1.3 Justificacin Justificacin Terica Justificacin Prctica 1.4 Objetivos Objetivo General Objetivos Especficos
CAPTULO II: MARCO TERICO ...8

2.1 Antecedentes de Investigacin 2.2 Bases Tericas 2.3 Glosario de Trminos
CAPTULO III: HIPTESIS Y VARIABLES ..34

3.1 Hiptesis General 3.2 Hiptesis Especificas 3.3 Identificacin de Variables 3.4 Matriz de Consistencia
CAPITULO IV: METODOLOGA .36

4.1 Tipo de Investigacin
4.2 Diseo de Investigacin 4.3 Unidad de Anlisis 4.4 Poblacin de Estudio 4.5Tcnicas de Recoleccin de Datos 4.6Tcnicas de procesamiento, anlisis e interpretacin de la informacin
CAPTULO V: PRESENTACIN DE RESULTADOS ..38

5.1 Anlisis e interpretacin de resultados 5.2 Prueba de hiptesis 5.3 Presentacin de resultados
CONCLUSIONES 58 RECOMENDACIONES59 BIBLIOGRAFA ...60 ANEXO...61
INTRODUCCIN
El presente estudio trata el tema de LA RELACIN DEL TIPO DE CAMBIO EN EL PERU Y LAS EXPORTACIONES EN LA ECONOMA PERUANA 2004-2011 , en el mismo podremos hallar explicaciones sobre las causas y consecuencias de la cada del dlar as como tambin present como el estado a travs del BCR (Banco Central de Reservas del Per) interviene en la regulacin del precio del dlar, ya que en los ltimos meses ha venido descendiendo de manera alarmante, internacionalmente el dlar ha perdido peso y eso se siente en nuestro pas por ser una economa dependiente del dlar, est bajada tiene ventajas y desventajas que se darn a conocer posteriormente.
En la actividad monetaria del Per, el Estado cumple un rol como agente regulador del sistema financiero, asimismo el papel que cumplen los diferentes agentes econmicos, y cmo stos Influyen para consolidar un rgimen estable.
El tipo de cambio es una variable econmica muy importante y esta importancia se nos hace evidente cuando la economa se encuentra en mal estado.
Desde hace ya un buen tiempo en el Per se viene dando una apreciacin del tipo de cambio entre el sol y el dlar norteamericano ante esto se ha suscitado reclamos de los sectores que se creen afectados por la cada del tipo de cambio (principalmente el gremio de exportadores), hasta los primeros das del mes de octubre el dlar haba acumulado una cada de 3.52% desde el inicio del ao. Situndose en S/. 2.598.
Hay diferentes razones por los que el tipo de cambio se puede desequilibrar, entre ellas, un excesivo gasto pblico, polticas cambiarias sostenibles, ausencia de ajuste de la economa frente a cadas de trminos de intercambio o durante un proceso de apertura comercial, etc. No obstante, en todos ellos, la apreciacin cambiaria se produce en un contexto de afluencia de capitales externos y exceso de gasto domstico.
Para efectos de la presente Tesis, se han obtenido datos de diversas instituciones gubernamentales peruanas como el BCRP , la SBS y la SUNAT , el cual se desarrolla en cinco captulos: el primer captulo I: el planteamiento del problema, el captulo II: Aspectos Generales del tipo de cambio en la economa peruana, el captulo III: Hiptesis y variables captulo IV metodologa empleada .captulo V anlisis e interpretacin de resultados estudiados, para finalmente recomendaciones . concluir con una serie de comentarios y
CAPITULO I PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

1.1 SITUACIN PROBLEMATICA
Actualmente el tipo de cambio est sufriendo una cada muy fuerte, la cual afecta nuestra economa y la estabilidad del pas. Es por eso que el presente estudio tratara de dar a conocer a que se debe esta problemtica, cules son sus efectos en las exportaciones Delimitacin Temtica: EL TIPO DE CAMBIO Delimitacin Geogrfica: EN EL PER Delimitacin Temporal: PERODO 2004 2011
1.2
PROBLEMA DE INVESTIGACIN
Problema General
Como la cada del tipo de cambio en la economa peruana 2004 2011 afecta el nivel de ingresos de las exportaciones?
Problema Especifico Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones pesqueras? Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones mineras? Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones pesqueras? Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones del petrleo y sus derivados?
1.3
JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA

El tipo de cambio afecta a las exportaciones, ya que con cada milsimo de sol que el dlar pierde a favor de la moneda nacional se pierde poder adquisitivo en el mercado.
En la presente investigacin se quiere dar a conocer cuanto ha influido la cada del tipo de cambio en la economa y como afecta a la exportaciones del pas.
Es necesario e importante saber cules han sido las causas y consecuencias de la cada de tipo de cambio en la economa peruana, de est manera si se llegar a identificar alguna problemtica proponer alternativas de solucin para est.
1.4
OBJETIVOS
Objetivo General Analizar la evolucin del tipo de cambio en el periodo estudiado. Conocer como afecta la cada del tipo de cambio en los ingresos de las exportaciones Objetivos Especficos Conocer como afecta la cada del tipo de cambio en los ingresos de las exportaciones pesqueras .Conocer como afecta la cada del tipo de cambio en los ingresos de las exportaciones agrcolas Conocer como afecta la cada del tipo de cambio en los ingresos de las exportaciones mineras Conocer como afecta la cada del tipo de cambio en los ingresos de las exportaciones del petrleo y sus derivados.
CAPITULO II MARCO TERICO

2.1 ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIN
Segn Mishkin (2001), las fluctuaciones del tipo de cambio en el corto plazo adems de tener un efecto en las exportaciones, pueden tener un efecto significativo en las hojas de balance de las empresas financieras y no financieras, cuando estas tienen activos y pasivos en distintas monedas, particularmente en economas pequeas y abiertas.
Para Mies, Morand y Tapia (2004), el comportamiento del tipo de cambio debera depender de la tasa de inters, pero el impacto exacto de un cambio de la tasa de poltica es incierto. Sin la intervencin del banco central para equilibrar las fluctuaciones en la liquidez, la tasa de inters de corto plazo y el tipo de cambio tendran un comportamiento ms voltil de lo necesario y esto tendera a interrumpir el desarrollo del sector financiero y de la economa. Segn Joan Robinson (1947),no existe un cambio que sea la tasa de equilibrio correspondiente a una situacin dada de las demandas y tecnologas mundiales, la nocin de un tipo de cambio de equilibrio es una quimera Segn Paul Samuelson (1964), salvo en su forma mas sofisticada, la paridad del poder de compra es una doctrina decepcionante y pretenciosa, que promete algo que es muy rara en Economa: una prediccin numrica detallada
Cote menciona que Hooper y Kohlhagen examinan el comercio bilateral en un marco en el que el tipo de cambio nominal es la nica fuente de incertidumbre. Los parmetros claves de su modelo son la moneda en que se denominan los contratos, la proporcin de
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cobertura y los distintos grados de aversin al riesgo de los importadores y exportadores, y que en la prctica estndar es denominar una fraccin de los contratos en moneda extranjera y realizar una operacin de cobertura para el resto en los mercados de forwards. Como los parmetros son exgenos y determinan el grado de exposicin al riesgo, la variabilidad del tipo de cambio afecta solamente a la porcin que no esta cubierta por los instrumentos derivados. Otros supuestos de este modelo son que el importador es un tomador de precios, que el importador enfrenta una curva de demanda conocida y que los exportadores venden la totalidad de su produccin al exterior en un marco monoplico
Por lo tanto, cambios en el tipo de cambio no crean oportunidades para incrementar las ganancias.. Por otro lado, cuando mayor es el acceso a los mercados de futuros y de forwards, menor es el efecto de la volatilidad cambiaria, puesto que las empresas estn en condiciones de hacer cobertura utilizando los derivados financieros. Adems, para una empresa moderna, la volatilidad del tipo de cambio puede representar slo un riesgo menor y altamente diversificable.
2.2
BASES TERICAS
TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio mide el valor de una moneda en trminos de otra; en nuestro caso, del dlar de los Estados Unidos de Amrica con respecto al nuevo sol. En un rgimen de flotacin, el tipo de cambio refleja variaciones en la oferta y demanda de divisas. En tal sentido, esta variable est influida, entre otros factores, por la evolucin de los trminos de intercambio, los volmenes de comercio exterior, los flujos de capital y cambios en las decisiones de portafolio de las personas, empresas y bancos.
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El tipo de cambio bancario es un promedio ponderado de las operaciones del da en el sistema bancario, publicado por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). El tipo de cambio interbancario corresponde a la cotizacin de oferta y demanda del dlar de Estados Unidos de Amrica de las operaciones entre las entidades bancarias. El tipo de cambio informal es determinado por la oferta y demanda del mercado informal de divisas. Es reportado por la empresa Reuters.
El mercado cambiario o de divisas no es ms que como cualquier otro mercado, un mecanismo por medio del cual demandantes y ofertantes intercambian bienes y servicios, y que en este caso se refiere a las divisas. El tipo de cambio es el precio relativo, es decir, el precio de una moneda que se expresa en trminos de la unidad de otra moneda.
Una divisa se define como; los billetes y monedas extranjeras, as como transferencias bancarias denominadas en moneda extranjera adems de otros instrumentos financieros de disponibilidad inmediata denominados tambin en moneda extranjera. Regmenes existentes en el mercado cambiario son : tipo de cambio flotante o flexible (llamada flotacin limpia), en este rgimen el Banco Central nicamente se limita a fijar la oferta monetaria, pero no interviene en el mercado cambiario, de esta forma el tipo de cambio se ha de establecer de acuerdo a la oferta y demanda de divisas, cuando la moneda en flotacin aumenta su valor con respecto a otra(s) moneda(s) se dice que sufre una apreciacin, y cuando cae se le conoce como depreciacin. Entre los regmenes de flotacin manejada (llamada tambin flotacin sucia) se permite la flotacin de la
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moneda en forma moderada, es decir, el Banco Central interviene comprando o vendiendo reservas internacionales para defender a la moneda de apreciaciones o depreciaciones no deseadas.
En el caso del rgimen de deslizamiento controlado se fija el curso del tipo de cambio, en este caso el Banco Central interviene en el mercado vendiendo divisas, cuando la devaluacin diaria apunta a una mayor de la prevista por las autoridades monetarias, y por el contrario compra divisas cuando las presiones indican una devaluacin menor de la prevista, el ejemplo de este rgimen es el de Mxico. Rgimen de tipo de cambio fijo El rgimen de un tipo de cambio fijo implica que el Banco Central tiene una participacin muy fuerte comprando o vendiendo divisas, cuando la oferta de divisas no corresponde a la demanda en el tipo de cambio fijo, para poder cumplir con su funcin el Banco Central mantiene reservas internacionales que
principalmente son depsitos en dlares, o instrumentos denominados en dlares, o simplemente otras divisas, as como tambin oro. Es necesario sealar que no siempre el Banco Central puede intervenir en el mercado cambiario para defender el tipo de cambio fijo, en este caso puede presentarse una reevaluacin o devaluacin de la moneda con respecto a la moneda con la cual esta fijada.
LA ESCUELA DEL RIESGO DE PORTAFOLIO
Esta escuela rene a aquellos que comparten la opinin de que la escuela tradicional no es realista. Se ha argumentado que a pesar de que la convexidad de la funcin de utilidad puede implicar una correlacin positiva entre el comercio y el riesgo cambiario, el pilar ms prominente de esta escuela examina el riego cambiario desde la perspectiva de la teora moderna de la diversificacin de portafolio.
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Debido a que los agentes econmicos tratan de maximizar su rentabilidad diversificando los niveles de riesgo en sus portafolios de inversin, se dedican simultneamente a actividades con riesgos bajos, medianos y altos; con sus respectivas tasas de retorno potenciales. Los agentes neutrales al riesgo no sern disuadidos de comerciar debido al riesgo, ya que este les proporcionar un medio para diversificar el riesgo de sus portafolios, incrementado sus ganancias esperadas.
Las empresas tambin pueden hacer uso de derivados financieros para realizar cobertura contra el riesgo cambiario, fijando su tipo de cambio a un nivel de su eleccin, aunque con esto estaran renunciando a posibles ganancias de darse un movimiento favorable en el tipo de cambio. Sin embargo, en la mayora de los casos las empresas en los pases menos desarrollados como el Per no tienen acceso a mercados de futuros y forwards bien desarrollados, lo cual limita sus opciones de cobertura. El tamao de los contratos y sus plazos hacen problemtico el tomar ventaja de los movimientos del tipo de cambio y no permiten proteger a la empresa del riesgo cambiario.
Las empresas pueden estar en condicin de aprovechar los movimientos cambiarios para incrementar sus beneficios y variar su produccin de la manera que mejor les convenga. En su revisin de la literatura Ct identifica los argumentos de De Grauwe como una justificacin para esto, ya que este autor deriva un modelo en competencia perfecta donde la empresa puede distribuir su produccin entre el mercado nacional y el extranjero. El efecto de un incremento en el riesgo cambiario depender de las propiedades de convexidad de la funcin de utilidad, la que a su vez depender del nivel de aversin al riesgo. Si los agentes son lo suficientemente adversos al riesgo, un incremento en el mismo eleva la utilidad marginal esperada
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de los ingresos por exportaciones, e incentiva una mayor actividad exportadora. Empresarios extremadamente adversos al riesgo se preocuparan por el peor escenario posible, e incrementaran sus exportaciones ante un aumento del riesgo para evitar la posibilidad de una cada brusca en sus ingresos.
La tasa de cambio real depende de la oferta y la demanda por divisas, y estas a su vez son determinadas por variables reales. El BCRP puede intervenir para lograr cierta estabilidad en esa tasa, pero no determina su nivel de largo plazo. La poltica si afecta el nivel de la tasa de cambio.1
La experiencia con los tipos de cambio flexibles, el experimento de la integracin monetaria en la comunidad Econmica Europea y las experiencias hiperinflacionarias de la dcada de los 80 han convertido al tipo de cambio y los movimientos de la balanza de pagos en un tema obligado de la teora y la poltica monetarias.2
El poder de compra de una unidad de bien exportado, en trminos de bienes domsticos, es lo que comnmente se denomina tipo de cambio real.3
Una manera muy parecida de expresar la misma idea es enfocando el tipo de cambio real como una relacin entre los precios de los bienes transables y los no transables.4
El tipo de cambio real es, por lo tanto, uno de los precios relativos mas importantes de la economa, dado que su nivel y sus movimientos
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Fernando Gaviria. Moneda, Banca y Teora Monetaria. Pg. 461. Jorge Fernndez Baca. Dinero, Precios y Tipo de cambio. Pg. 484 3 Ibd. Pg. 485. 4 Ibd. Pg. 485.
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estn ntimamente relacionados con la estructura productiva de un pas.5
Sin embargo es muy difcil determinar cual de las dos variables explica a la otra, es decir, si el tipo de cambio real determina cuan baratos son los bienes transables frente a los no transables, o si son los movimientos relativos de estos precios los que determinan el tipo de cambio real.
Ante un dficit en la balanza de pagos, los precios domsticos se contraen, de tal manera que, mientras que el tipo de cambio nominal permanece constante, el tipo de cambio real aumenta (se deprecia), hasta restablecer el equilibrio de la balanza comercial. En el caso de un supervit en la balanza comercial opera el mecanismo contrario, es decir, aumenta la oferta monetaria, se incrementan los precios domsticos y se contrae el tipo de cambio real, con lo cual se desalientan las exportaciones y se incentivan las importaciones hasta restablecer el punto de equilibrio.6
Basndose en las ideas de hume, Gustave Cassel planteo por primera vez, a comienzos del presente siglo, la famosa teora de la pariedad del poder de compra (PPC).7 El hecho de que la tasa de cambio corresponda con marcada estabilidad a la PPC es suficiente razn para afirmar a la PPC como el factor fundamental en la determinacin de la tasa de cambio, y se puede clasificar a todos los otros factores que pueden tener influencia sobre la tasa y quizs desviarla de la PPC, como factores de segundo
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Ibd. Pg. 486. Ibid. Pg. 487. 7 Cassel Gustave. Abnormal Deviations in International Exchanges, en Economic Journal, 26, Marzo, 1998, Pg. 62-65
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orden, los cuales pueden ser a su vez considerados como perturbaciones.8
En un sistema de tipo de cambio fijo, los movimientos de la cantidad de dinero estn determinados fundamentalmente (aunque no
exclusivamente) por los movimientos de las reservas internacionales del sistema bancario.9
La tasa de cambio es el coeficiente que indica la relacin entre el valor de una moneda con respecto a otra que por lo general es aquella en que mantiene y denomina sus reservas internacionales el pas a que se refiere la tasa de cambio. Esa tasa de cambio puede estar en una de tres posiciones distintas: a) en equilibrio, lo cual significa que el coeficiente establece una relacin adecuada entre el poder adquisitivo interno de esa moneda y el que posee la divisa internacional en su pas de origen; b) sobrevaluada, lo cual implica que el tipo de cambio le asigna a la moneda interna un valor superior al que efectivamente tiene con respecto a la divisa de reserva internacional; c) subvaluada, cuando al que debera tener frente a la moneda de reserva internacional.10
ASPECTOS GENERALES DEL TIPO DE CAMBIO QU ES EL TIPO DE CAMBIO? El tipo de cambio entre dos monedas especifica el precio de una en trminos de la otra. Por ejemplo, el tipo de cambio del nuevo sol peruano a finales de setiembre del 2012 respecto al dlar es 2.603, significa que debemos entregar S/ 2.603 nuevos soles peruanos
Cassel, Gustave, Foreign Investments, en Lectures of the Harris Foundation, Chicago: University of Chicago Press, 1928 9 Jorge Fernndez Baca. Dinero, Precios y Tipo de cambio. Pg. 494. 10 Fernando Gaviria. Moneda, Banca y Teora Monetaria. Pg. 437- 438
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para obtener un dlar. Un tipo de cambio de 80.5255 Yen con respecto al Dlar, indica que con un dlar se obtienen 80.5255 Yen.11
El tipo de cambio cumple un importante papel como orientador de recursos. Si bien existe una gran cantidad de pares de monedas para construir tipos de cambio, casi siempre se publica la relacin de las monedas respecto al dlar de Estados Unidos. A un nivel de inversor, hay una serie de monedas, adems del dlar, las otras monedas ms utilizadas son el EURO (Europa) y el YEN (Asia).
El tipo de cambio nominal es un concepto monetario que refleja el precio relativo entre dos monedas. En tanto el tipo de cambio real es un indicador de competitividad internacional y mide el precio relativo entre dos clases de bienes, esto es, entre bienes transables y bienes no transables.
El tipo de cambio real es, por lo tanto, uno de los precios relativos mas importantes de la economa, dado que su nivel y sus movimientos pueden afectar considerablemente la estructura productiva de un pas.
El tipo de cambio real de equilibrio es aquel que permite la viabilidad de la balanza de pagos a mediano plazo, de una manera consistente con el balance entre produccin y demanda interna en un contexto de crecimiento del PBI. RGIMEN CAMBIARIO El rgimen cambiario se refiere al modo en que el gobierno de un pas maneja su moneda con respecto a las divisas extranjeras y como se regulan las instituciones del mercado de divisas. El rgimen cambiario influye decisivamente en el valor del tipo de cambio y en las fluctuaciones del mismo
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http://themoneyconverter.com/ES/USD/Tasa_de_cambio_Dolar_americano.aspx
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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER
La Constitucin indica que la finalidad primordial del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) es preservar la estabilidad monetaria del pas. Si El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2% , con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta.
La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de depsito de valor. As mismo, los procesos inflacionarios desalientan la inversin y favorecen la especulacin, ya que el sistema de precios de la economa se distorsiona y se produce una asignacin ineficiente de recursos. Ms an, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas, lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido. a) FUNCIONES DEL BCRP La Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones: regular la moneda y el crdito del sistema financiero. administrar las reservas internacionales a su cargo. emitir billetes y monedas. informar peridicamente al pas sobre las finanzas nacionales.
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b)
AUTONOMA DEL BCRP Para que el BCRP pueda lograr su objetivo, es necesario que sea autnomo. Es decir, es indispensable garantizar que las decisiones del Banco Central de Reserva se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos en la atencin de dicho objetivo encomendado. Esta autonoma est enmarcada en la Ley Orgnica del BCRP. En sta se establece que un Director del Banco Central no puede ser removido de su cargo, salvo que cometa un delito o falta grave. De esta manera se permite al BCRP ser autnomo en la toma de decisiones sin injerencia del estado, dedicndose ntegramente a su funcin principal como es la de preservar la estabilidad monetaria.
MODALIDADES DE TIPOS DE CAMBIO Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran: Tipos de cambios rgidos y flexibles. Tipos de cambios fijos y variables. Tipos de cambios nicos y mltiples. a) CAMBIO RIGIDO El tipo de cambio rgido es aquel cuyas fluctuaciones estn contenidas dentro de un margen determinado. Este es el caso de patrn oro, en que los tipos de cambio pueden oscilar entre los llamados puntos o lmites de exportacin e importacin de oro, por arriba o por debajo de la paridad. Si los tipos de cambio excedieran de dichos lmites ocurriran movimientos de oro que haran volver las cotizaciones al margen determinado. Su funcionamiento exige la posibilidad concreta de dichos movimientos de oro y se asegura, adems, mediante un
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mecanismo operativo de movimientos de capital a corto plazo, ligados a una relacin entre los tipos de cambio y las tasas monetarias de inters.
b) CAMBIO FLEXIBLE El tipo de cambio flexible es aquel cuyas fluctuaciones no tienen lmites precisamente determinados, lo que no significa que tales fluctuaciones sean ilimitadas o infinitas. Este es el caso del patrn de cambio puro y del papel moneda inconvertible. Son los propios mecanismos del mercado cambiario y, en general, la dinmica de las transacciones internacionales del pas, los que, bajo la condicin esencial de la flexibilidad, permiten una relativa estabilidad de los cambios, dadas las elasticidades de oferta y demanda de los diversos componentes de la balanza de pagos.
c) CAMBIO FIJO Es aquel determinado administrativamente por la autoridad monetaria como el Banco Central y puede combinarse tanto con demanda libre y oferta parcialmente libre, como con restricciones cambiarias y control de cambios. Dado el virtual quebrantamiento del patrn oro en nuestros das, la alternativa de la flotacin de los cambios es la fijacin por la autoridad. La variabilidad de los tipos de cambios puede interpretarse en sentido restringido (como en el caso del patrn oro) o en sentido amplio (como en rgimen de patrn de cambio y de papel moneda inconvertible).
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d) CAMBIO UNICO El tipo de cambio nico, como su nombre lo indica, es aquel que rige para todas las operaciones cambiarias, cualquiera que sea su naturaleza o magnitud. Se tolera cierta diferencia entre los tipos de compra y de venta de la divisa como margen operativo para los cambistas en cuanto a sus gastos de administracin y operacin y beneficio normal. El ideal del FMI es el sistema de cambios nicos, que no admite discriminacin en cuanto a las fuentes de origen de las divisas ni en cuanto a las aplicaciones de las mismas en los pagos internacionales. De modo distinto, los tipos de cambios mltiples o diferenciales permiten la discriminacin entre
vendedores y entre compradores de divisas, de acuerdo con los objetivos de la poltica monetaria, fiscal o econmica en general. Mediante este sistema (con tipos puede de favorecerse de determinadas que
exportaciones
cambio
preferencia
proporcionen ms moneda nacional por unidad de moneda extranjera a los respectivos exportadores), determinadas entradas de capital, o restringirse determinadas importaciones o salidas de capital y otras transacciones internacionales. CAUSAS Y CONSECUENCIAS DE LA CAIDA DEL TIPO DE CAMBIO
1. CAUSAS DE LA CADA DEL TIPO DE CAMBIO El tipo de cambio contina siendo la pesadilla de los exportadores, quienes aseguran que con cada milsimo de sol que el dlar pierde en favor de la moneda nacional, ellos pierden competitividad.. La moneda estadounidense cay a mediados de octubre del 2012 a un nuevo mnimo en casi 16 aos, afectada por la venta de dlares de empresas e inversores que no pudo ser frenada por una intervencin oficial, en medio de un buen desempeo en los mercados internacionales.
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En la jornada, que report un monto negociado de US$947.5 millones, el dlar baj 0,15% y se cerr su cotizacin en S/.2 579 en el mercado interbancario, el mismo nivel que registr el 23 de diciembre de 1996. A fin de evitar un mayor retroceso del billete verde, el Banco Central de Reserva (BCR) compr US$150 millones a un tipo de cambio de S/.2.5804..
Las razones para explicar la depreciacin de la divisa cambian segn el personaje y su dependencia laboral, pero casi todos coinciden en que el dficit en cuenta corriente de EE.UU. y los slidos fundamentos econmicos del Per son los hechos objetivos que explican la depreciacin de la moneda del pas del norte. China y sus reservas.12 : China, el pas con mayores reservas del mundo (3,2 billones de dlares), no quiere invertir sus recursos en dlares, en cambio apuesta por el euro sin importar la grave crisis de la zona euro. El porcentaje de reservas chinas en dlares cay del 65% en el 2010 al 54% el ao pasado, el nivel ms bajo en una dcada, segn datos del Departamento del Tesoro de EE. UU. y del gobierno chino.
China tiene numerosas razones para distanciarse del dlar; para empezar, los rendimientos de los ttulos del Tesoro estadounidense son muy bajos y las decisiones internas del pas vulneran su deuda, lo que podra generar mayor inflacin y erosionar el valor de esos papeles.
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http://actualidad.rt.com/economia/view/39949-China-no-quiere-m%C3%A1s-d%C3%B3lares-en-susreservas
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Pero las decisiones econmicas de China podran tener graves consecuencias tanto polticas como econmicas, afectando sobre todo en el mercado de valores y la deuda soberana. En general, China no revela cmo invierte sus reservas extranjeras, pero se sabe que estas aumentaron drsticamente durante los ltimos 10 aos. Sin embargo, la dinmica negativa de las inversiones en activos en dlares sugieren que Pekn est intensificando sus compras de bonos europeos.
El anuncio de que China alcanz una cifra rcord en sus reservas fue un golpe para la estabilidad del dlar.
Pero la debilidad del dlar tiene causas ms estructurales. Una de ellas es el abultado dficit de la balanza comercial de Estados Unidos.
El dficit comercial estadounidense no es nuevo, se remonta a la dcada de los noventa, pero hasta el momento las
consecuencias sobre el dlar haban sido fciles de controlar gracias a la fuerte demanda de dlares por parte de inversores extranjeros vidos por activos estadounidenses como los bonos, las acciones, los fondos mutuos, las inversiones en bienes races, entre otras inversiones.
Hoy, con un mercado burstil no tan eufrico como hace una dcada atrs, la demanda de dlares es menor, lo que vuelve a la moneda mucho ms dbil.
A esto se le suma que EE.UU. sufre tambin de un abultado dficit fiscal que se ha acelerado en los ltimos cinco aos. En trminos sencillos, esto quiere decir que la economa estadounidense gasta ms de lo que recibe por ingresos.
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EE.UU. importa (compra) ms bienes y servicios de los que exporta (vende), debido ms que nada al alto poder adquisitivo de los consumidores estadounidenses que demandan cada da ms productos extranjeros. Los importadores estadounidenses, al comprar bienes y servicios provenientes del exterior para satisfacer la creciente demanda interna, deben cambiar dlares por las monedas en las que se venden esos productos. Por ejemplo, cuando un importador compra calzados chinos, debe vender sus dlares por yuanes (moneda china) y en ese proceso incrementa la oferta o disponibilidad de billetes verdes en los mercados. En tanto, en el exterior, la cantidad de consumidores interesados en adquirir dlares para pagar por los productos y servicios estadounidenses es menor. Al ponerse en accin la ley de la oferta y la demanda, el dlar se deprecia o pierde valor, al existir menos personas demandando esa moneda y una mayor oferta de la misma.
2. CONSECUENCIAS DE LA CAIDA DEL TIPO DE CAMBIO a. CONSECUENCIAS NEGATIVAS SOBRE LA CADA DEL TIPO DE CAMBIO. El sector ms perjudicado por esta crisis cambiaria es el sector exportador, y esto se debe a que ellos venden sus productos al mercado extranjero en dlares, es por eso es que pierden grandes cantidades de nuevos soles al cambiarlos y se vern ms afectados debido a la cada de las exportaciones producto de la crisis mundial (ver anexo tabla Nro.8)
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Debido a esta crisis mundial
muchas MYPES se han visto muy
afectadas tanto as que cerraran sus operaciones debido a que no podran soportar la crisis .
Eduardo Ferreyros, gerente general de Cmex, seal que el valor total de las exportaciones peruanas seguir cayendo hasta diciembre, debido exclusivamente a la cada de los precios de los minerales. Entre enero y agosto, la venta de productos tradicionales fuera del pas cayeron 9,5% (ver Tabla Nro 8)
La Asociacin de Exportadores (DEX) asegura que la cada del precio del dlar afecta su competitividad frente a otros pases que ofrecen los mismos productos a los mercados internacionales. DEX dice que debido a la apreciacin del sol, cada vez se necesitan ms dlares para pagar las mismas cuentas que se realizan en soles.
El Banco Central de Reserva responde que la competitividad por efecto cambiario se mide con el tipo de cambio multilateral y, dado que las monedas de esos otros pases exportadores se han apreciado ms que el sol frente al dlar, tal prdida de competitividad no existe.
Adems, agrega el BCR, la bajsima inflacin registrada en el Per tambin juega en favor de los exportadores, pues la inflacin en los pases de destino de las mercaderas (y la de los competidores) es mayor.
Sin embargo dado el efecto contractivo de la tasa de inters de la divisa norteamericana, liderado por la FED; es presumible que este siga cayendo an ms (se espera un tipo de cambio de S/. 2.50 por US$ dolar) y la prdida de valor sea absorbida por el Estado
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peruano, la clara ventaja es que nuestros activos en reservas internacionales ha crecido y disponemos de ms dlares que antes, pero obviamente muy desvalorizados en el momento.
La baja del dlar tambin perjudica a los pases como los asiticos que tienen la mayora de sus reservas internacionales en esa moneda, debido a que esas reservas cada da valen menos.
b. CONSECUENCIAS POSITIVAS SOBRE LA CADA DEL TIPO DE CAMBIO
El sector importador es el ms beneficiado sobre esta crisis cambiaria debido a que les cuesta menos soles importar los productos e insumos que necesitan para su fabricacin y esto se ve reflejado en un reporte del Instituto Nacional de Estadstica e Informtica del informe tcnico Evolucin de las Exportaciones e Importaciones Julio 2012, report que las importaciones crecieron 25,6% por el crecimiento en los bienes de consumo (32,7%), materias primas y productos intermedios (27,1%) y bienes de capital y materiales de construccin (21,8%).
Por otro lado las personas naturales y jurdicas que han adquirido prestamos bancarios e hipotecarios es el otro sector beneficiario con el tipo de cambio, debido a que estas personas al tener deudas de bancos o prestamos de terceros en dlares por sus inmuebles o maquinarias que han comprado en un tiempo pasado, en estos momentos ellos estn cancelando su deuda con cuotas en dlares, pero al comprar dlares para cancelar la cuota mensual estos utilizan menos soles es por eso que muchas personas que tienes deudas hipotecarias como empresas que tienen prestamos bancarios estn cancelando sus deudas aprovechndose de esta crisis
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LAS EXPORTACIONES Definicin de Exportaciones: Esta variable proporciona el monto total en dlares americanos de las exportaciones de mercancas sobre una base c.i.f (costo, seguro y flete) o f.o.b. (franco a bordo). Esta cifra se calcula al tipo de cambio corriente, no en base a la paridad del poder adquisitivo (PPA).
El informe tcnico Evolucin de las Exportaciones e Importaciones Julio 2012, publicado por el Instituto Nacional de Estadstica e Informtica (INEI), report que hubo una cada de 10,8% en las exportaciones totales de valor real en comparacin con julio del ao pasado. A pesar de que, entre enero y julio de este ao, las exportaciones crecieron 2,6% por el incremento de la salida de productos no tradicionales (10,1%) con un pequeo resultado negativo en los tradicionales (-2,7%), en un ao, la cada de 19,5% de las exportaciones tradicionales fueron determinantes. Especficamente, los sectores con bajas ms pronunciadas fueron los pesqueros (-22,4%), agrcolas (-25,1%), minera (-17,1%) y petrleo y gas natural (-21,7%). De otro lado, las exportaciones reales de productos no tradicionales vieron un ligero aumento de 1,4% en comparacin con julio del 2011, con lo que el sector consolida un crecimiento de 30 meses consecutivos. Los efectos positivos se percibieron en productos agropecuarios (3,4%), textil (7,5%), metalmecnico (8,7%) y minera no metlica (92,5%). Los resultados negativos se vieron en pesquera (-16,1%), qumica (-20,3%) y siderometalrgica (-19%).(anexo tabla Nro 8)
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Factores que Influyen en las Exportaciones. Preferencia de los consumidores por bienes por bienes domsticos y extranjeros. Precios de los bienes Internos y Forneos. Tipos de Cambio con los que la gente puede usar la moneda domestica para comprar divisas extranjeras. Ingreso de consumidores domsticos y extranjeros. Costo de transportar bienes de un pas a otro. Polticas de Gobierno hacia el comercio internacional Situacin poltica y econmica de un Pas. Eventos Naturales (por ejemplo Japn, despus del terremoto ha necesitado importar bienes que le permitan la
reconstruccin, esto favorece a los pases exportadores de materias primas y elaboradas) Demanda de bienes. Precio de bienes.
EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO EN EL PERIODO ESTUDIADO
EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO EN LA ECONOMA PERUANA 2004-2011
En los ltimos aos nuestra economa ha tenido un crecimiento econmico por el grado inversin otorgada por las principales gestoras de riesgo pas Pero nuestra economa tambin ha sufrido la crisis econmica internacional, la cual se ve reflejada en la cada del tipo de cambio, debido a la desvalorizacin de los suprime (inmobiliario) en los Estados Unidos el cual genero una Recesin en este pas.
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TIPO DE CAMBIO BANCARIO VENTA
El Per ha tenido una gran volatilidad en el tipo de cambio bancario el cual de podr preciar en el anexo tabla N1,tabla Nro 2 ,tabla Nro 3, tabla Nro 4 y tabla Nro 5.
Contexto internacional: turbulencia financiera, inflacin y poltica monetaria expansiva en EEUU.
El 2011 fue un ao de volatilidad inusual en los precios claves. El factor principal detrs de la volatilidad de los precios y la aceleracin en sus tendencias que se viene dando en los ltimos meses es la poltica monetaria expansiva de EEUU.. Como respuesta, la mayora de los pases han empezado a implementar polticas monetarias restrictivas.
Esta dicotoma monetaria mundial en que la Reserva Federal (Fed) de EEUU reduce su tasa de referencia mientras que la mayora de los dems pases hacen lo contrario viene ampliando la brecha entre las tasas de inters locales (ms altas) y las de EEUU (ms bajas). El consiguiente flujo de capitales desde EEUU hacia el resto del mundo, incluyendo el Per, se est traduciendo en una apreciacin generalizada de las monedas del mundo respecto del dlar.
No se vislumbra un cambio pronto en la poltica monetaria de EEUU, no existe ninguna razn para creer que este crculo de dicotoma monetaria inflacin debilitamiento del dlar se vaya a romper rpidamente. A esto se agrega la turbulencia financiera en EEUU que agrega incertidumbre, generando una situacin de volatilidad de precios que probablemente persista al menos durante el 2012 . Hasta el momento, los problemas en EEUU ha llevando a una
desaceleracin en el crecimiento mundial como se esperaba.

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La Reserva Federal, ha mantenido la tasa de inters de referencia por debajo del 0.25 % desde diciembre de 2008, los cuales no variaran en el corto plazo.
Esta reduccin en la tasa Fed frente a una tasa mucho ms alta en el Per (actualmente la tasa referencial del BCR es de 4%) es una de las razones que esperamos que aumente el apetito de inversionistas del exterior en invertir en el Per en soles, con la consiguiente presin cambiaria.13 FACTORES DETRS DE LA ACELERACIN EN LA APRECIACIN DEL SOL
El 2011 se diferenci de los aos anteriores en la velocidad de debilitamiento del dlar a nivel mundial. Este debilitamiento se est acelerando en parte debido a que la turbulencia financiera est resultando peor de lo esperado, en parte por la expectativa de un deterioro fiscal en EEUU (menor recaudacin tributaria por la desaceleracin y, a la vez, una poltica fiscal anti-recesiva). Pero, la razn principal es la aceleracin de la Fed en el ritmo de reducciones de su tasa de inters de referencia, lo cual viene ampliando rpidamente la brecha entre las tasas de EEUU (ms bajas) y las del resto del mundo (ms altas). El mensaje central es que se est intensificando un escenario en que activos en otras monedas se estn convirtiendo en un refugio de valor frente al debilitamiento del dlar. Por consiguiente, el dlar seguir debilitndose (y las dems monedas aprecindose) mientras contine la poltica monetaria expansiva en EEUU.
13
Leopoldo Ruz de Castilla, Tipo de Cambio en el Per 82007). Recuperado de http://www.monografias.com/trabajos52/tipo-cambio-peru/tipo-cambioperu.shtml
29
En el caso del Per, se ha acelerado la entrada de capitales del exterior, tanto va la inversin extranjera directa como en forma de adeudados bancarios y capitales de corto plazo. El apetito de los capitales extranjeros de corto plazo por posicionarse en soles ha aumentado y probablemente siga aumentando mientras contine habiendo polticas monetarias divergentes entre el Per y EEUU.
Existen una serie de factores adicionales detrs de la apreciacin inusualmente fuerte del sol frente al dlar en el 2011. Si bien estos factores existan en el 2007, muchos de ellos se han intensificado. Para empezar la desaceleracin econmica de EEUU, adems, de una acelerada desdolarizacin interna. Al mismo tiempo, muchas empresas exportadoras se vienen adaptando a las expectativas de apreciacin sol-dlar. Est aumentando la demanda por coberturas (forwards), en gran medida de parte de empresas que antes no solan participar en este mercado. Esto es un factor adicional de oferta de dlares en el mercado
30
2.3 Glosario de Trminos 14

AGENTES ECONOMICOS: Termino que se refiere a los individuos u organismos que constituyen, desde el punto de vista de los movimientos econmicos, unidades de accin y de decisin en lo econmico. BALANZA DE PAGOS: Estado de cuenta utilizado para medir el valor del conjunto de bienes, servicios, oro y capital,
intercambiados entre un pas y el resto del mundo. CRECIMIENTO ECONMICO: El crecimiento econmico es el aumento de la cantidad de trabajos que hay por metro cuadrado, la renta o el valor de bienes y servicios producidos por una economa. En trminos generales el crecimiento econmico se refiere al incremento de ciertos indicadores, como la produccin de bienes y servicios, el mayor consumo de energa, el ahorro, la inversin, una Balanza comercial favorable, el aumento de consumo de caloras per cpita, etc. DIVERSIFICACION: En el mbito financiero, inversin en activos de diversas categoras o caractersticas para as disminuir el nivel de riesgo. DIVISA: Moneda extranjera, cheques o letras extendidas en moneda extranjera y de libre disponibilidad. EXPORTACION: Venta de productos nacionales (bienes y servicios) a un mercado extranjero.
14
Carlos Sabino, Diccionario de Economa y Finanzas, paginas.ufm.edu/SAbino/ingles/book/diccionario.pdf
31
FORWARD: Un forward de dlares (de compra o de venta) es un instrumento derivado de cobertura que se utiliza para eliminar el riesgo cambiario. Un forward compra (o de venta) en dlares es un contrato acordado hoy para comprar (o vender) dlares de Estados Unidos de Amrica a un tipo de cambio concertado y cuya materializacin se dar en una fecha futura. Al momento de pactarse este contrato, se registra como operacion forward pactada. A su vencimiento, es decir al momento de ejecucin del contrato, se registra operacin forward vencida. Estos flujos determinan el saldo de las operaciones forward, es decir el acumulado de estas operaciones pactadas que an no han vencido. Las operaciones pactadas incrementan el saldo o acumulado, mientras que los vencimientos lo reducen. RIESGO CAMBIARIO: Riesgo derivado de las oscilaciones en las paridades de las divisas en las que estn instrumentadas las deudas y crditos de una persona fsica o jurdica. TASA DE INTERES: Precio que se paga por el uso del dinero ajeno. Rendimiento que se obtiene al prestar o hacer un deposito en dinero. TIPO DE CAMBIO: Unidades de la divisa de un pas que hay que entregar para obtener una unidad de la divisa de otro pas; por ejemplo, el precio en soles del dlar. TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE: Tipo de cambio que esta libre de fluctuar segn el juego de oferta y demanda. Se contrapone al tipo de cambio fijo.
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TIPO DE CAMBIO FIJO: Tipo de cambio determinado por la autoridad monetaria y por un tiempo indefinido. Sistema de tipos fijos que caracterizo el sistema financiero internacional entre 1946 y 1971. UTILIDAD
MARGINAL:
Satisfaccin
que
proporciona
al
consumidor el consumo de una unidad o cantidad adicional de un determinado bien o cesta de bienes. VOLATILIDAD: Medida de oscilacin con respecto de un valor medio de referencia. Normalmente se habla de la volatilidad de los precios de cualquier activo, que es la desviacin tpica del porcentaje de variacin diario de los valores correspondientes al ltimo ao.
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CAPITULO III HIPOTESIS Y VARIABLES 3.1. HIPOTESIS GENERAL

Con el propsito de dar respuesta al problema y a los objetivos de investigacin planteados en el presente estudio, se formula la siguiente hiptesis: Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones
3.2. HIPOTESIS ESPECFICAS

3.2.1 Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los
ingresos de las exportaciones pesqueras
3.2.2. Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones agrcolas
3.2.3. Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones mineras
3.2.4 Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones de petrleo y sus derivados.
3.3 IDENTIFICACIN DE VARIABLES

Para contrastar la hiptesis y poder lograr los objetivos de la presente investigacin es necesario obtener datos relacionados con respecto:
3.3.1 3.3.2 3.3.2 3.3.2 3.3.2
Tipo de cambio nominal periodo 2004 - 2011. Ingresos de las exportaciones pesqueras periodo 2004 2011 Ingresos de las exportaciones agrcolas periodo 2004 2011 Ingresos de las exportaciones mineras periodo 2004 2011 Ingresos de las exportaciones del petrleo y sus derivados periodo 2004 2011
34
3.4
MATRIZ DE CONSISTENCIA
Titulo de Investigacin: La relacin de la cada del tipo de cambio con los ingresos de las exportaciones 2004-2011 PROBLEMA Problema General
Como la cada del tipo de cambio en la economa peruana 2004 2011 afecta el ingresos de las exportaciones?
OBJETIVOS Objetivo General

-Analizar la evolucin del (T.C) en el periodo estudiado. -Conocer como afecta la cada del (T.C) en los ingresos de las exportaciones
HIPOTESIS Hiptesis General

Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones
VARIABLES E INDICADORES METODOLOGIA

Variables independientes Tipo de cambio Identificadores de las variables Tipo de cambio nominal periodo 2004 2011 Variable Dependiente Ingresos de las exportaciones pesqueras ingresos de las exportaciones agrcolas ingresos de las exportaciones mineras ingresos de las exportaciones de petrleo y sus derivados Tipo de diseo de investigacin investigacin Descriptiva y explicativa Unidad de anlisis es la relacin de la cada del tipo de cambio con el ingreso de las exportaciones. Poblacin constituida por el ingreso de las exportaciones pesqueras , agrcolas, mineras y del petrleo y sus derivados Tcnicas de recoleccin de datos se obtendr directamente de las publicaciones sobre el tipo de cambio y las exportaciones en el Per en los ltimos 8 aos.
Problemas Especficos
Hiptesis Especificas
-Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones pesqueras -Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones agrcolas -Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones mineras -Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones de petrleo y sus derivados.
Objetivos Cmo afecta la Especficos

cada del tipo de cambio en las exportaciones pesqueras? Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones mineras? Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones pesqueras? Cmo afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones del petrleo y sus derivados? -Conocer como afecta la cada del (T.C) en los ingresos de las exportaciones pesqueras. -Conocer como afecta la cada del (T.C) en los ingresos de las exportaciones agrcolas -Conocer como afecta la cada del (T.C) en los ingresos de las exportaciones mineras -Conocer como afecta la cada del (T.C) en los ingresos de las exportaciones del petrleo y sus derivados
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CAPTULO IV. METODOLOGA 4.1. TIPO DE INVESTIGACIN

La presente investigacin corresponde a una investigacin aplicada.
4.2. DISEO DE INVESTIGACIN

Esta investigacin es de carcter eminentemente descriptiva y
explicativa, debido a que el propsito es determinar como afecta la cada del tipo de cambio en las exportaciones.
4.3. UNIDAD DE ANLISIS

En esta investigacin la unidad de anlisis es la relacin de la cada del tipo de cambio con el nivel de ingreso de las exportaciones.
4.4. POBLACIN DE ESTUDIO

La poblacin objeto de investigacin esta constituida por los
ingresos de las exportaciones pesqueras , agrcolas, mineras y del petrleo y sus derivados publicado por el BCRP , el INEI y la SUNAT
4.5. TCNICAS DE RECOLECCION DE DATOS

La informacin necesaria para la investigacin se obtendr
directamente de las publicaciones sobre el tipo de cambio y las exportaciones en el Per en los ltimos 8 aos.
4.6. TCNICAS DE PROCESAMIENTO, ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA INFORMACIN

Una vez obtenida la informacin, se procedi a procesarla mediante el uso del instrumental el estadstico de recomendable para esta la
investigacin
coeficiente
correlacin,
determinacin,
distribucin t student y con el apoyo del computador, utilizando el
36
programa estadstico
SPSS, de tal modo que garantiza la
confiabilidad y validez de los resultados y por lo consiguiente de las conclusiones que de ellos se desprenden. La correlacin de Pearson es uno de los coeficientes de relacin estadstica ms usados en todas las disciplinas cientficas. Este coeficiente indica el grado de relacin existente entre dos variables. Una correlacin perfecta positiva tomar el valor 1 e indicar que a medida que los valores de una variable aumentan, tambin aumentan los de la otra en la misma proporcin. Cuando la correlacin es negativa y perfecta tomar el valor -1 e indicara que a medida que los valores de una variable aumentan, los de la otra disminuyen en la misma proporcin. Cuando la correlacin toma el valor 0 indica que no existe absolutamente ninguna relacin entre las variables. Para calcular el .Coeficiente de correlacin r se usa la frmula :
Para Calcular la prueba de hiptesis mediante el estadstico t se usa la formula :

t r 1 r 2 n2
donde: t = prueba t ; para prueba de hiptesis de correlacin simple r = coeficiente de correlacin r2 = coeficiente de determinacin n = nmero de casos
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CAPTULO V PRESENTACIN DE RESULTADOS

5.1 Anlisis e interpretacin de resultados
5.1.1 Correlacin tipo de cambio y exportaciones pesqueras

Se desarrollar el anlisis de correlacin del tipo de cambio sol-dlar en relacin con los ingresos de exportaciones del Sector pesquero del Per en el periodo 2004-2011. El volumen de exportaciones se expresa en millones de dlares:
Ao
Tipo de cambio(x) RANGO A
Exportaciones Pesqueras en millones de US$ (y) RANGO B 1104 1303 1335 1460 1797 1683 1884 2099 12665
x^2
y^2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total
3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541 24.6313
11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354
1218122 1697833 1782657 2132111 3230596 2833226 3547803 4406558 20848905
Para el calculo del coeficiente de correlacin vamos a usar la funcin de Excel que nos realiza rpida y cmodamente este laborioso clculo, es la siguiente: COEF.DE.CORREL(RANGO A;RANGO B). r = coeficiente de correlacin= - 0.9931 r2 = coeficiente de determinacin= 0.9862
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Podemos ver que la correlacin de Pearson toma el valor -0.9931, lo que es un valor muy alto. Quiere decir que las dos variables estn muy relacionadas y que la relacin es negativa, indicara que a medida que los valores de una variable aumentan, los de la otra disminuyen en la misma proporcin El cuadrado de el coeficiente de correlacin se denomina coeficiente de determinacin que viene a explicar la proporcin de variacin que una variable puede pronosticar o predecir de la otra. En este caso la determinacin vale 0.9862 o lo que es lo mismo, cada variable puede predecir la otra en un 98.62% %. Lo que es un valor considerablemente alto.
Ahora nos quedara determinar si es posible que la relacin entre estas variables se deban al azar, para ello vamos a someter a prueba si la correlacin de Pearson obtenida es significativa.
Para ello emplearemos el estadstico t de Student que establece como hiptesis nula que la correlacin vale 0, es decir que no hay relacin. Por tanto, necesitamos rechazar la hiptesis nula para poder afirmar que hay relacin entre las variables que estamos analizando.
En cuanto a los supuestos para este modelo de inferencia, son los siguientes: Hiptesis nula: establece que la correlacin es igual a cero, es decir, que no hay relacin entre las variables.
Hiptesis alternativa; establece que la correlacin es diferente a variables. cero, es decir, que hay relacin entre las
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5.1.2 Correlacin tipo de cambio y exportaciones agrcolas

Se desarrollar el anlisis de correlacin del tipo de cambio sol-dlar en relacin con los ingresos de exportaciones del Sector agrcola del Per en el periodo 2004-2011. El volumen de exportaciones se expresa en millones de dlares:
Ao
Exportaciones Agrcolas en millones de US$(y) RANGO A RANGO B 3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541 24.6313 325 331 574 460 686 636 975 1672 5659
Tipo de cambio(x)
x^2
y^2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total
11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354
105695 109613 329093 211994 470506 404776 949749 2797200 5378626
40
Podemos ver que la correlacin de Pearson toma el valor -0.8403, lo que es un valor muy alto. Quiere decir que las dos variables estn muy relacionadas y que la relacin es negativa, indicara que a medida que los valores de una variable aumentan, los de la otra disminuyen en la misma proporcin El cuadrado de el coeficiente de correlacin se denomina coeficiente de determinacin que viene a explicar la proporcin de variacin que una variable puede pronosticar o predecir de la otra. En este caso la determinacin vale 0.7062 o lo que es lo mismo, cada variable puede predecir la otra en un 70.62%. Lo que es un valor considerablemente alto.
Hiptesis alternativa; establece que la correlacin es diferente a variables cero, es decir, que hay relacin entre las
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5.1.3 Correlacin tipo de cambio y exportaciones Mineras

Se desarrollar el anlisis de correlacin del tipo de cambio sol-dlar en relacin con los ingresos de exportaciones del Sector minero del Per en el periodo 2004-2011.El volumen de exportaciones se expresa en millones de dlares:
Ao
Tipo de cambio(x) RANGO A
Exportaciones Mineras en millones de US$ (y) RANGO B 7124 9790 14735 17439 18101 16382 21723 27361 132655
x^2
y^2
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total
3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541 24.6313
11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354
50748779 95841183 217105922 304131007 327645041 268375550 471885969 748649782 2484383232
Para el calculo del coeficiente de correlacin vamos a usar la funcin de Excel que nos realiza rpida y cmodamente este laborioso clculo, es la siguiente: COEF.DE.CORREL(RANGO A;RANGO B). r = coeficiente de correlacin= - 0.9383 r2 = coeficiente de determinacin= 0.8804 Podemos ver que la correlacin de Pearson toma el valor -0.9383, lo que es un valor muy alto. Quiere decir que las dos variables estn muy relacionadas y que la relacin es negativa, indicara que a
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medida que los valores de una variable aumentan, los de la otra disminuyen en la misma proporcin El cuadrado de el coeficiente de correlacin se denomina coeficiente de determinacin que viene a explicar la proporcin de variacin que una variable puede pronosticar o predecir de la otra. En este caso la determinacin vale 0.8804 o lo que es lo mismo, cada variable puede predecir la otra en un 88.04%. Lo que es un valor considerablemente alto.
Hiptesis alternativa; establece que la correlacin es diferente a variables. cero, es decir, que hay relacin entre las
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5.1.4 Correlacin tipo de cambio y exportaciones Del petrleo y

sus derivados Se desarrollar el anlisis de correlacin del tipo de cambio sol-dlar en relacin con los ingresos de exportaciones del petrleo y sus derivados en el Per en el periodo 2004-2011. El volumen de
exportaciones se expresa en millones de dlares:
Ao
Tipo de cambio(x)
RANGO A 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total 3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541 24.6313
Exportaciones del petrleo y sus derivados en millones de US$(y) RANGO B 646 1526 1526 2306 2681 1921 3088 4704 18398
x^2
y^2
11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354
417260 2327521 2327521 5319700 7190103 3688383 9536151 22130726 52937365
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Podemos ver que la correlacin de Pearson toma el valor -0.9178, lo que es un valor muy alto. Quiere decir que las dos variables estn muy relacionadas y que la relacin es negativa, indicara que a medida que los valores de una variable aumentan, los de la otra disminuyen en la misma proporcin El cuadrado de el coeficiente de correlacin se denomina coeficiente de determinacin que viene a explicar la proporcin de variacin que una variable puede pronosticar o predecir de la otra. En este caso la determinacin vale 0.8423 o lo que es lo mismo, cada variable puede predecir la otra en un 84.23% %. Lo que es un valor considerablemente alto.
En cuanto a los supuestos para este modelo de inferencia, son los siguientes: Hiptesis nula: establece que la correlacin es igual a cero, es decir, que no hay relacin entre las variables. Hiptesis alternativa; establece que la correlacin es diferente a variables. cero, es decir, que hay relacin entre las
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5,2 Prueba de hiptesis

5.2.1 Hiptesis : Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones pesqueras
H 0 r xy 0 ; No existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones pesqueras H1 rxy 0 ; Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones pesqueras
El nivel de significancia estadstica al que se someter a contrastacin la hiptesis nula es: =0.05 r = coeficiente de correlacin= - 0.9931 r2 = coeficiente de determinacin= 0.9862 n = nmero de casos=8 t = prueba t para prueba de hiptesis de correlacin simple
t 0.9931 1 (0.9931 ) 2 82 20 .74
Cuadro Nro 1
GRADOS LIBERTAD 8-2=6 t =-20.74337971 alpha = 0.05 Contraste unilateral 0.05 0.95 -2.44691185 2.446911851 Lim Inf -1.110247167 Lim Sup -0.875952833
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COEFICIENTE CORRELACION -0.9931
COEFICIENTE DETERMINACION 0.98624761 p = 0.00000041 Si el valor de p es menor que alpha La correlacin es significativa Contraste bilateral 0.025 0.975 -2.96868668 2.96868668 Lim Inf -1.135227406 Lim Super -0.850972594
5.2.2 Hiptesis : Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones agrcolas.
H 0 r xy 0 ; No existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones agrcolas H1 rxy 0 ; Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones agrcolas
0.8403 1 (0.8403 ) 2 82
3.80
Cuadro Nro 2
GRADOS LIBERTAD 8-2=6 t = -3.796760631 alpha = 0.05 Contraste unilateral 0.05 0.95 -2.44691185 2.446911851 Lim Inf -1.381851135 Lim Sup -0.298748865
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5.2.3 Hiptesis : Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones mineras
H 0 r xy 0 ; No existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones mineras H1 rxy 0 ; Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones mineras
t 0.9383 1 (0.9383 ) 2 82 6.65
Cuadro Nro 3
GRADOS LIBERTAD 8-2=6 t = -6.64606006 alpha = 0.05 Contraste unilateral 0.05 0.95 -2.44691185 2.446911851 Lim Inf -1.283758417 Lim Sup -0.592841583 COEFICIENTE CORRELACION -0.9931 COEFICIENTE DETERMINACION 0.98624761 p = 0.00028019 Si el valor de p es menor que alpha La correlacin es significativa Contraste bilateral 0.025 0.975 -2.96868668 2.96868668 Lim Inf -1.357423314 Lim Super -0.519176686
48
5.2.4 Hiptesis : Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones del petrleo y sus derivado
H 0 r xy 0 ; No existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones del petrleo y sus derivados H1 rxy 0 ; Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y los ingresos de las exportaciones del petrleo y sus derivados
t 0.9178 1 (0.9178 ) 2 82 5.66
Cuadro Nro 4 GRADOS LIBERTAD 8-2=6 t =-5.662211828 alpha = 0.05
Contraste unilateral 0.05 0.95 -2.44691185 2.446911851 Lim Inf -1.314425164 Lim Sup -0.521174836
49
5.3
Presentacin de resultados
5.3.1 Hiptesis : Existe una relacin entre la cada del tipo de cambio y
los ingresos de las exportaciones pesqueras
Aplicando un contraste unilateral con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.45 y 2.45 ( ver Anexo Tabla Nro 11) ; Como vemos el estadstico t calculado -20.74 queda muy lejos de estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula. Aplicando un contraste bilateral (Hoja de clculo de Excel Ver cuadro Nro 1) con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.97 y 2.97 ; Como vemos el estadstico t calculado -20.74 queda muy lejos de estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula, por lo que rechazamos la hiptesis nula que estableca que la correlacin era igual a cero. Por tanto podemos decir que hay una relacin lineal significativa entre las variables (ingresos de las
exportaciones pesqueras y el tipo de cambio sol-dlar), y que esta relacin es muy alta ( est muy prxima a -1). De igual manera llegamos a la misma conclusin cuando calculamos el valor p del estadstico (Hoja de clculo de excel ver cuadro Nro 1), si el valor p o significacin estadstica es menor que alpha, aceptamos que la correlacin es significativamente diferente de 0, es decir, existe relacin entre las variables. Este valor de p toma un valor de aproximadamente 0.00000041, es menor que alpha (valor de alpha es 0.05 ) por tanto, y de igual manera rechazamos la hiptesis de que la correlacin sea igual a 0, y asumimos una relacin lineal entre las variables
50
La correlacin entre el tipo de cambio y las exportaciones pesqueras es negativa, mientras las exportaciones pesqueras han sufrido un incremento en el periodo 2004-2011(ver anexo Tabla Nro 13), el precio del dlar se ha venido depreciando afectando el ingreso de las exportaciones pesqueras Las exportaciones pesqueras en el 2011 fueron 2 099 millones de dlares (ver anexo Tabla Nro 12) , a un T.C promedio del 2004 que fue S/. 3.4138 los ingresos hubiesen sido aproximadamente S/ 7 166 millones, pero al T.C promedio del 2011 de S/: 2.7541, han sido aproximadamente S/. 5 781 millones, existe una diferencia de S/:
1385 millones, lo cual es bastante significativo afectando los ingresos de los exportadores. Igual situacin encontramos si lo comparamos con el T.C promedio del 2010 de S/. 2.8252, los ingresos hubiesen sido S/ 5 930 millones, lo cual dara una diferencia con el 2011 de S/ 149 millones, siendo una cantidad bastante significativa.
51
5.3.2 Hiptesis : Existe una relacin entre la cada del tipo de

cambio y los ingresos de las exportaciones agrcolas. Aplicando un contraste unilateral con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.45 y 2.45 ( ver Anexo Tabla Nro 11) ; Como vemos el estadstico t calculado -3.80 queda muy lejos de
estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula. Aplicando un contraste bilateral ((Hoja de clculo de excel Ver
cuadro Nro 2 ) con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.97 y 2.97 ; Como vemos el estadstico t calculado -3.80
queda muy lejos de estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula, por lo que rechazamos la hiptesis nula que estableca que la correlacin era igual a cero. Por tanto podemos decir que hay una relacin lineal significativa entre las variables (ingresos de las exportaciones pesqueras y el tipo de cambio sol-dlar), y que esta relacin es muy alta ( est muy prxima a -1). De igual manera llegamos a la misma conclusin cuando calculamos el valor p del estadstico (Hoja de clculo de excel ver cuadro Nro 2), si el valor p o significacin estadstica es menor que alpha (valor de alpha es 0.05), aceptamos que la correlacin es
significativamente diferente de 0, es decir, existe relacin entre las variables. Este valor p toma un valor de aproximadamente 0.00450093, es
menor que alpha (valor de alpha es 0.05), por tanto, y de igual manera rechazamos la hiptesis de que la correlacin sea igual a 0, y asumimos una relacin lineal entre las variables.
52
La correlacin entre el tipo de cambio y las exportaciones agrcolas es negativa, mientras las exportaciones pesqueras han sufrido un incremento en el periodo 2004-2011(ver anexo Tabla Nro 13), el precio del dlar se ha venido depreciando afectando el ingreso de las exportaciones pesqueras Las exportaciones agrcolas en el 2011 fueron 1 672 millones de dlares (ver anexo Tabla Nro 12) , a un T.C promedio del 2004 que fue S/. 3.4138 los ingresos hubiesen sido aproximadamente S/ 5 707 millones, pero al T.C promedio del 2011 de S/. 2.7541, han sido aproximadamente S/. 4 604 millones, existe una diferencia de
S/. 1 103 millones, lo cual es bastante significativo afectando los ingresos de los exportadores. Igual situacin encontramos si lo comparamos con el T.C promedio del 2010 de S/. 2.8252, los ingresos hubiesen sido S/. 4 768 millones, lo cual dara una diferencia con el 2011 de S/. 164 millones, siendo una cantidad bastante significativa.
53
5.3.3 Hiptesis
Existe una relacin entre la cada del tipo de
cambio y los ingresos de las exportaciones mineras Aplicando un contraste unilateral con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.45 y 2.45 ( ver Anexo Tabla Nro 11) ; Como vemos el estadstico t calculado -6.65 queda muy lejos de
estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula. Aplicando un contraste bilateral (Hoja de clculo de Excel Ver cuadro Nro 3) Ver cuadro Nro 3) con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.97 y 2.97 ;Como vemos el estadstico t calculado -6.65 queda muy lejos de estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula, por lo que rechazamos la hiptesis nula que estableca que la correlacin era igual a cero. Por tanto podemos decir que hay una relacin lineal significativa entre las variables (ingresos de las exportaciones pesqueras y el tipo de cambio sol-dlar), y que esta relacin es muy alta ( est muy prxima a -1). De igual manera llegamos a la misma conclusin cuando calculamos el valor p del estadstico (Hoja de clculo de excel ver cuadro Nro 3), si el valor p o significacin estadstica es menor que alpha, aceptamos que la correlacin es significativamente diferente de 0, es decir, existe relacin entre las variables. Este valor p toma un valor de aproximadamente 0.00028019, es menor que alpha (valor de alpha es 0.05), por tanto, y de igual manera rechazamos la hiptesis de que la correlacin sea igual a 0, y asumimos una relacin lineal entre las variables.
54
La correlacin entre el tipo de cambio y las exportaciones mineras es negativa, mientras las exportaciones pesqueras han sufrido un incremento en el periodo 2004-2011(ver anexo Tabla Nro 13), el precio del dlar se ha venido depreciando afectando el ingreso de las exportaciones pesqueras Las exportaciones mineras en el 2011 fueron 27 361 millones de dlares (ver anexo Tabla Nro 12) , a un T.C promedio del 2004 que fue S/. 3.4138 los ingresos hubiesen sido aproximadamente S/ 93 404 millones, pero al T.C promedio del 2011 de S/. 2.7541, han sido aproximadamente S/. 75 354 millones, existe una diferencia de
S/. 18 050 millones, lo cual es bastante significativo afectando los ingresos de los exportadores. Igual situacin encontramos si lo comparamos con el T.C promedio del 2010 de S/. 2.8 252, los ingresos hubiesen sido S/. 77 300 millones, lo cual dara una diferencia con el 2011 de S/. 1 946 millones, siendo una cantidad bastante significativa.
55
5.3.4 Hiptesis
derivado
Existe una relacin entre la cada del tipo de
cambio y ingresos de las exportaciones del petrleo y sus
Aplicando un contraste unilateral con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.45 y 2.45 (ver Anexo Tabla Nro 11) ; Como vemos el estadstico t calculado -5.66, queda muy lejos de estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula. Aplicando un contraste bilateral ((Hoja de clculo de Excel Ver
cuadro Nro 4) con alpha 0.05 y con 8 2 = 6 grados de libertad. La regin de aceptacin esta determinada por los valores comprendidos entre -2.97 y 2.97 ;Como vemos el estadstico t calculado -5.66 queda muy lejos de estar dentro de la regin de aceptacin de la hiptesis nula, por lo que rechazamos la hiptesis nula que estableca que la correlacin era igual a cero. Por tanto podemos decir que hay una relacin lineal significativa entre las variables ( ingresos de las exportaciones pesqueras y el tipo de cambio sol-dlar), y que esta relacin es muy alta (est muy prxima a -1). De igual manera llegamos a la misma conclusin cuando calculamos el valor p del estadstico (hoja de clculo de excel ver cuadro Nro 4), si el valor p o significacin estadstica es menor que alpha, aceptamos que la correlacin es significativamente diferente de 0, es decir, existe relacin entre las variables. Este valor p toma un valor de aproximadamente , 0.00065217 es menor que alpha (valor de alpha es 0.05), por tanto, y de igual manera rechazamos la hiptesis de que la correlacin sea igual a 0, y asumimos una relacin lineal entre las variables.
56
La correlacin entre el tipo de cambio y las exportaciones del petrleo y sus derivados es negativa, mientras las exportaciones pesqueras han sufrido un incremento en el periodo 2004-2011(ver anexo Tabla Nro 13), el precio del dlar se ha venido depreciando afectando el ingreso de las exportaciones pesqueras Las exportaciones del petrleo y sus derivados en el 2011 fueron 4 704 millones de dlares (ver anexo Tabla Nro 12) , a un T.C promedio del 2004 que fue S/. 3.4138 los ingresos hubiesen sido
aproximadamente S/ 16 058 millones, pero al T.C promedio del 2011 de S/. 2.7541, han sido aproximadamente S/. 12 955 millones, existe una diferencia de S/. 3 103 millones, lo cual es bastante
significativo afectando los ingresos de los exportadores. Igual situacin encontramos si lo comparamos con el T.C promedio del 2010 de S/. 2.8252, los ingresos hubiesen sido S/. 13 289 millones, lo cual dara una diferencia con el 2011 de S/. 334 millones, siendo una cantidad bastante significativa.
57
CONCLUSIONES
La volatilidad del Tipo de cambio (T.C), no ha mermado el crecimiento sostenido en el perodo 2004 - 2011, esto seguramente impulsado por una serie de medidas y tratados comerciales bilaterales que sin lugar a dudas apoyan a este sector productivo, es sabido que las exportaciones se ven influenciadas positivamente por acuerdos comerciales a largo plazo. El Tipo de Cambio influye negativamente en los ingresos del sector exportador, Se ha comprobado que existe una correlacin negativa entre el tipo de cambio (T.C) y los ingresos de las exportaciones pesqueras, mineras agrcolas y del petrleo y sus derivados. Un incremento de las exportaciones aun T.C de estable significara un incremento de los ingresos sin embargo, debido a la cada del tipo de cambio esto no ha sucedido as, las exportaciones en el sector pesquero, minero, agrcola , el petrleo y sus derivados, se ven mermado en sus ingresos producto de la cada el dlar (ver anexo Tabla Nro 12) Es relevante mencionar a las PYMES, este sector es quiz el ms afectado por el tipo de cambio, debemos pensar que ellos necesitan un retorno en el corto plazo, por lo que su capacidad de gestin a largo plazo es menor y les dificulta proyectarse y buscar mejores financiamientos, esto implica un riesgo no menor, las grandes empresas se permiten perder grandes sumas de dinero A pesar de las intervenciones del BCR comprando millones de dlares diarios en el mercado financiero del Per, el tipo de cambio no ha logrado establecer su valor, si no se ha devaluado, pero esto no solo ocurre en Per sino a nivel mundial.
58
Estas son las grandes tendencias que esperamos como entorno internacional que enfrentar el Per en los prximos dos aos: Debilitamiento del dlar frente a mayora de monedas del mundo. Aumento en la inflacin mundial. Redireccionamiento de flujos de capitales hacia refugios de valor: commodities y monedas/activos de pases con fundamentos macroeconmicos ms fuertes. Aumento en las tasas de inters de mercado en dlares, a pesar de la reduccin de la tasa de referencia de la Fed.
59
RECOMENDACIONES
Los exportadores deberan buscar nuevos mercados ,EE,UU represent el 12.8% de las exportaciones del Per en el 2011 (anexo - Tabla Nro 9)
Para que las exportaciones sigan con ese nivel de competitividad, el gobierno debe aplicar polticas monetarias y fiscales adecuadas, para que el ndice de inflacin sea bajo, esto ayuda a los exportadores. Se deberan poner en marcha reformas estructurales, que existan ms facilidades portuarias, una mejor infraestructura en transportes, energa y servicios, la disponibilidad de mano de obra calificada y la capacidad empresarial en cada rubro.
Elevar el lmite de inversiones de las AFP en el exterior para evitar que la tendencia se mantenga y establecer la opcin de pagar tributos en dlares, para no afectar el tipo de cambio. Un mayor control sobre el encaje bancario por parte del BCRP, como instrumento de control eficiente sobre la masa monetaria y los efectos que podra inducir sobre el tipo de cambio. Los efectos inmediatos se traducen en el crdito otorgado a las empresas, esta medida se debe de acompaar con una apertura a mediano plazo de nuevas instituciones financieras (Bancos, Financieras, Aseguradoras, etc.), que finalmente aumenten la oferta financiera y consigan compensar la demanda existente, disminuyendo gradualmente la tasa de inters del mercado.
60
BIBLIOGRAFA
Fernndez Baca, Jorge (2002). Dinero, Precios y Tipo de cambio, 3 edicin. Centro de Investigacin de la Universidad del Pacifico. Felipe Larran, Editorial Pearson Macroeconoma Para Todos, , captulos 4, 11. Samuelson, Paul y Wiliam Norduas (2002). Economa, 17 Edicin. McGraw-Hill. Millar, Shirley. Estudios Econmicos N 10. BCR (2003) Shiva Ramayoni, Marco (2003). Apuntes 52/53. Universidad del Pacifico. Fernando Gaviria, Cadavid. Moneda, Banca y Teora Monetaria, 5 ta edicin. Fundacin universidad de Bogot (Jorge Tadeo Lozano) http://www.bcrp.gob.pe/ http://www.sbs.gob.pe/ http://www.mef.gob.pe/ http://www.inei.gob.pe http://paginas.ufm.edu/SAbino/ingles/book/diccionario.pdf http://www.forexpros.es/central-banks/ http://webdelprofesor.ula.ve/forestal/amora/Estadistica21/tabla_t_ student.pdf
61
ANEXOS
Tabla Nro 1
Tipo de cambio nominal (Enero 2004 setiembre 2012)
PERIODO
TIPO
DE PERIODO
TIPO
DE
CAMBIO Ene-04 Feb-04 Mar-04 Abr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Ago-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dic-04 Tabla Nro 2 PERIODO TIPO DE CAMBIO Ene-06 Feb-06 Mar-06 Abr-06 May-06 Jun-06 Jul-06 Ago-06 Sep-06 Oct-06 Nov-06 Dic-06 3.394 3.290 3.340 3.332 3.28 3.265 3.244 3.235 3.248 3.238 3.223 3.206
62 3.468 3.484 3.466 3.470 3.488 3.478 3.442 3.396 3.358 3.322 3.311 3.282
CAMBIO Ene-05 Feb-05 Mar-05 Abr-05 May-05 Jun-05 Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 3.269 3.260 3.260 3.259 3.256 3.253 3.253 3.258 3.308 3.382 3.377 3.425
PERIODO
TIPO DE CAMBIO
Ene-07 Feb-07 Mar-07 Abr-07 May-07 Jun-07 Jul-07 Ago-07 Sep-07 Oct-07 Nov-07 Dic-07
3.193 3.191 3.186 3.179 3.168 3.171 3.161 3.159 3.136 3.02 3.002 2.982
Tabla Nro 3
PERIODO
TIPO CAMBIO
DE PERIODO TIPO DE CAMBIO

Ene-09 3.152
Ene-08
2.951
Feb-08 Mar-08 Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Tabla Nro 4 PERIODO TIPO
2.906 2.812 2.749 2.805 2.893 2.849 2.893 2.967 3.077 3.093 3.115
Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09
3.237 3.175 3.086 2.994 2.991 3.013 2.951 2.91 2.873 2.886 2.878
DE PERIODO
TIPO
DE
CAMBIO
Ene-10 2.856
CAMBIO Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dic-11 2.787 2.771 2.779 2.816 2.775 2.764 2.741 2.739 2.744 2.732 2.705 2.696
Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10
2.854 2.839 2.840 2.846 2.838 2.823 2.802 2.791 2.791 2.806 2.816
63
Tabla Nro 5 PERIODO TIPO DE
CAMBIO Ene-12 Feb-12 Mar-12 Abr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Ago-12 Sep-12 2.693 2.684 2.671 2.657 2.669 2.671 2.635 2.616 2.603
Fuente: BCRP, SBS - Elaboracin propia
Tabla Nro 6
Banco Central
Banco Central Europeo (ECB) Reserva Federal (FED) Banco de Inglaterra (BOE) Banco Nacional Suizo (SNB) Banco de Reserva de Australia (RBA) Banco de Canad (BOC)
Tarifa Actual Siguiente reunin ltimo cambio

0.75% 08.11.2012 07/05/12 (-25bp) 12/16/08 (-75bp) 03/05/09 (-50bp) 08/03/11 (-25bp) 10/02/12 (-25bp) 09/08/10 (25bp) 03/09/11 (-50bp) 12/19/08 (-20bp)
0.00%-0.25% 12.12.2012 0.50% 0.00% 3.25% 1.00% 08.11.2012 13.12.2012 06.11.2012 04.12.2012 05.12.2012 20.11.2012
Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) 2.50% Banco del Japn (BOJ) 0.10%
Fuente: http://www.forexpros.es/central-banks/
64
Tabla Nro 7
Evolucin de las Exportaciones Totales (2004-2011) EVOLUCION DE LAS EXPORTACIONES FOB 1 (US$ Millones) 2004
TRADICIONALES NO TRADICIONALES
2005 12 950 4 277 17 227
2006 18 461 5 279 23 740
2007 21 666 6 313 27 980
2008 23 266 7 562 30 828
2009 20 622 6 186 26 808
2010 27 669 7 641 35 311
2011 35 837 10 130 45 968
9 199 3 479 12 678
TOTAL
1/: Corresponden a regmenes definitivos de exportacin Fuente : SUNAT (al 05 de marzo de 2012) Elaboracin: MINCETUR- OGEE-OEEI
Tabla Nro 8
Fuente: http://elcomercio.pe/economia/1487557/noticia-exportacionesno-tradicionales-habrian-registrado-fuerte-caida-setiembre
65
Tabla Nro 9
Exportaciones Segn Mercados de Destino Principales Pases de Destino de las Exportaciones Peruanas EXPORTACIONES FOB - PRINCIPALES PAISES DE DESTINO 1 2010 Mill US$ % Part. 5 436 3 845 6 087 3 329 1 792 1 373 1 521 896 1 195 939 950 798 514 819 816 583 358 384 287 293 254 217 304 232 98 2 483 35 806 15.2 10.7 17.0 9.3 5.0 3.8 4.2 2.5 3.3 2.6 2.7 2.2 1.4 2.3 2.3 1.6 1.0 1.1 0.8 0.8 0.7 0.6 0.8 0.6 0.3 6.9 100.0 2011 % Part. % Var. 15.1 12.9 12.8 9.2 4.7 4.3 4.1 3.7 3.7 2.8 2.8 2.3 2.0 2.0 1.8 1.7 1.0 1.0 1.0 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 7.0 100.0 28.1 54.4 -3.3 27.1 21.3 44.1 25.1 89.2 40.8 38.0 33.5 30.8 80.2 10.8 2.7 33.9 30.2 18.9 57.5 25.8 30.8 50.9 -2.7 21.9 169.0 29.3 28.4
Pas
Mill US$ 6 963 5 938 5 889 4 231 2 175 1 978 1 902 1 695 1 682 1 297 1 268 1 044 927 907 837 781 467 456 452 369 333 328 296 283 265 3 211 45 973
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25
China Suiza Estados Unidos Canad Japn Chile Alemania Corea del Sur Espaa Italia Brasil Colombia Venezuela Holanda Ecuador Blgica Bulgaria Bolivia Mxico Taipei, Chino Panam Suecia Reino Unido Francia Tailandia Resto
TOTAL
1/. Corresponden a regmenes definitivos de exportacin Fuente : SUNAT (al 04 de marzo de 2012) Elaboracin: MINCETUR- OGEE-OEEI
66
Tabla Nro 10
EXPORTACIONES FOB, POR GRUPO DE PRODUCTOS (Valores FOB en millones de US$) 2004 1. Productos tradicionales Pesqueros Agrcolas Mineros Petrleo y derivados 2. Productos no tradicionales Agropecuarios Pesqueros Textiles Maderas y papeles, y sus manufacturas Qumicos Minerales no metlicos Sidero-metalrgicos y joyera Metal-mecnicos Otros 3. Otros 4. TOTAL EXPORTACIONES ESTRUCTURA PORCENTUAL (%) Pesqueros Agrcolas Mineros Petrleo y derivados TRADICIONALES NO TRADICIONALES OTROS TOTAL 8.6 2.5 55.6 5.0 71.7 27.2 1.1 100.0 7.5 1.9 56.4 8.8 74.6 24.6 0.8 100.0 5.6 2.4 61.8 7.6 77.4 22.2 0.4 100.0 5.2 1.6 62.1 8.2 77.1 22.5 0.4 100.0 5.8 2.2 58.4 8.6 75.0 24.4 0.6 100.0 6.2 2.4 60.8 7.1 76.5 22.9 0.6 100.0 5.3 2.7 61.1 8.7 77.8 21.5 0.7 100.0 4.5 3.6 59.1 10.2 77.4 21.9 0.7 100.0 9 199 1 104 325 7 124 646 3 479 801 277 1 092 214 415 94 391 136 58 131 12 809 2005 12 950 1 303 331 9 790 1 526 4 277 1 008 323 1 275 261 538 118 493 191 70 141 17 368 2006 18 461 1 335 574 14 735 1 818 5 279 1 220 433 1 473 333 602 135 829 164 89 91 23 830 2007 21 666 1 460 460 17 439 2 306 6 313 1 512 500 1 736 362 805 165 906 220 107 114 28 094 2008 23 266 1 797 686 18 101 2 681 7 562 1 913 622 2 026 428 1 041 176 909 328 121 190 31 018 2009 20 622 1 683 636 16 382 1 921 6 186 1 825 518 1 495 335 837 148 569 366 93 154 26 962 2010 27 669 1 884 975 21 723 3 088 7 641 2 190 642 1 558 355 1 223 251 918 394 110 254 35 565 2011 35 837 2 099 1 672 27 361 4 704 10 130 2 830 1 047 1 986 398 1 645 487 1 128 464 145 301 46 268
Fuente: BCRP, SUNAT y empresas. Elaboracin: Gerencia Central de Estudios Econmicos
67
Tabla Nro 11
Tabla de valores crticos de la distribucin t de Student
Niveles de Significancia DOS COLA 0.500 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 1.00 0.82 0.76 0.74 0.73 0.72 0.71 0.71 0.70 0.70 0.70 0.70 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.69 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.68 0.250 0.250 2.41 1.60 1.42 1.34 1.30 1.27 1.25 1.24 1.23 1.22 1.21 1.21 1.20 1.20 1.20 1.19 1.19 1.19 1.19 1.18 1.18 1.18 1.18 1.18 1.18 1.18 1.18 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 1.17 0.125 0.200 3.08 1.89 1.64 1.53 1.48 1.44 1.41 1.40 1.38 1.37 1.36 1.36 1.35 1.35 1.34 1.34 1.33 1.33 1.33 1.33 1.32 1.32 1.32 1.32 1.32 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.31 1.30 1.30 1.30 1.30 0.100 0.100 6.31 2.92 2.35 2.13 2.02 1.94 1.89 1.86 1.83 1.81 1.80 1.78 1.77 1.76 1.75 1.75 1.74 1.73 1.73 1.72 1.72 1.72 1.71 1.71 1.71 1.71 1.70 1.70 1.70 1.70 1.70 1.69 1.69 1.69 1.69 1.69 1.69 1.69 1.68 1.68 0.050 0.050 12.71 4.30 3.18 2.78 2.57 2.45 2.36 2.31 2.26 2.23 2.20 2.18 2.16 2.14 2.13 2.12 2.11 2.10 2.09 2.09 2.08 2.07 2.07 2.06 2.06 2.06 2.05 2.05 2.05 2.04 2.04 2.04 2.03 2.03 2.03 2.03 2.03 2.02 2.02 2.02 0.025 0.025 25.45 6.21 4.18 3.50 3.16 2.97 2.84 2.75 2.69 2.63 2.59 2.56 2.53 2.51 2.49 2.47 2.46 2.45 2.43 2.42 2.41 2.41 2.40 2.39 2.38 2.38 2.37 2.37 2.36 2.36 2.36 2.35 2.35 2.35 2.34 2.34 2.34 2.33 2.33 2.33 0.013 N 0.020 31.82 6.96 4.54 3.75 3.36 3.14 3.00 2.90 2.82 2.76 2.72 2.68 2.65 2.62 2.60 2.58 2.57 2.55 2.54 2.53 2.52 2.51 2.50 2.49 2.49 2.48 2.47 2.47 2.46 2.46 2.45 2.45 2.44 2.44 2.44 2.43 2.43 2.43 2.43 2.42 0.010 0.010 63.66 9.92 5.84 4.60 4.03 3.71 3.50 3.36 3.25 3.17 3.11 3.05 3.01 2.98 2.95 2.92 2.90 2.88 2.86 2.85 2.83 2.82 2.81 2.80 2.79 2.78 2.77 2.76 2.76 2.75 2.74 2.74 2.73 2.73 2.72 2.72 2.72 2.71 2.71 2.70 0.005 0.005 127.3 2 14.09 7.45 5.60 4.77 4.32 4.03 3.83 3.69 3.58 3.50 3.43 3.37 3.33 3.29 3.25 3.22 3.20 3.17 3.15 3.14 3.12 3.10 3.09 3.08 3.07 3.06 3.05 3.04 3.03 3.02 3.01 3.01 3.00 3.00 2.99 2.99 2.98 2.98 2.97 0.003
Fuente http://webdelprofesor.ula.ve/forestal/amora/Estadistica21/tabla_t_stude nt.pdf

68
Tabla Nro 12 Exportaciones 2011 petroleo y sus pesqueros Ao T.C agricolas mineros derivados
2099 7166 6920 6874 6568 6142 6323 5931 5781
1672 5709 5514 5477 5233 4893 5038 4725 4606
27361 93405 90202 89597 85614 80055 82417 77301 75356
4704 16059 15509 15405 14720 13764 14170 13291 12956
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541
Fuente : SUNAT Elaboracin propia
Tabla Nro 13
PRODUCTOS TRADICIONALES 2004
Pesqueros Agrcolas Mineros Petrleo y sus derivados 1 104 325 7 124 646
Exportaciones (millones de dlares) 2005

1 303 331 9 790 1 526
2006
1 335 574 14 735 1 818
2007
1 460 460 17 439 2 306
2008
1 797 686 18 101 2 681
2009
1 683 636 16 382 1 921
2010
1 884 975 21 723 3 088
2011
2 099 1 672 27 361 4 704
Fuente : SUNAT Elaboracin propia
69
Grfico N 1: Evolucin del tipo de cambio nominal (Enero 2004 Julio 2012)
4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 Series1
Jan-06
Jan-04
Jan-05
Jan-07
Jan-08
Jan-09
Jan-10
Jan-11
Jan-12
Jul-04
Jul-05
Jul-06
Jul-07
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
Fuente: BCRP y SBS - Elaboracin Propia
Grfico NRO 2
Tipo de cambio nominal (Enero 2004 setiembre 2012)
EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO

4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 0.5000 0.0000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Fuente : SBS - Elaboracin Propia
70
Jul-12
Grfico Nro 3
Evolucin de las Exportaciones 2004-2011 (US$ MILLONES FOB)
50 000 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
TRADICIONALES
NO TRADICIONALES
Fuente SUNAT
Grfico Nro 4
71
72

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Ao de la unin nacional frente a la crisis externa

Facultad de Ciencias Administrativas y Ciencias Econmicas

INTRODUCCIN...4 CAPTULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA .6

CAPTULO II: MARCO TERICO ...8

CAPTULO III: HIPTESIS Y VARIABLES ..34

CAPITULO IV: METODOLOGA .36

CAPTULO V: PRESENTACIN DE RESULTADOS ..38

CONCLUSIONES 58 RECOMENDACIONES59 BIBLIOGRAFA ...60 ANEXO...61

CAPITULO I PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA

CAPITULO II MARCO TERICO

LA ESCUELA DEL RIESGO DE PORTAFOLIO

estn ntimamente relacionados con la estructura productiva de un pas.5

orden, los cuales pueden ser a su vez considerados como perturbaciones.8

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Debido a esta crisis mundial

muchas MYPES se han visto muy

b. CONSECUENCIAS POSITIVAS SOBRE LA CADA DEL TIPO DE CAMBIO

EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO EN EL PERIODO ESTUDIADO

EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO EN LA ECONOMA PERUANA 2004-2011

TIPO DE CAMBIO BANCARIO VENTA

Contexto internacional: turbulencia financiera, inflacin y poltica monetaria expansiva en EEUU.

desaceleracin en el crecimiento mundial como se esperaba.

Leopoldo Ruz de Castilla, Tipo de Cambio en el Per 82007). Recuperado de http://www.monografias.com/trabajos52/tipo-cambio-peru/tipo-cambioperu.shtml

2.3 Glosario de Trminos 14

Carlos Sabino, Diccionario de Economa y Finanzas, paginas.ufm.edu/SAbino/ingles/book/diccionario.pdf

CAPITULO III HIPOTESIS Y VARIABLES 3.1. HIPOTESIS GENERAL

3.2. HIPOTESIS ESPECFICAS

ingresos de las exportaciones pesqueras

3.3 IDENTIFICACIN DE VARIABLES

3.3.1 3.3.2 3.3.2 3.3.2 3.3.2

OBJETIVOS Objetivo General

HIPOTESIS Hiptesis General

VARIABLES E INDICADORES METODOLOGIA

Objetivos Cmo afecta la Especficos

CAPTULO IV. METODOLOGA 4.1. TIPO DE INVESTIGACIN

4.2. DISEO DE INVESTIGACIN

4.3. UNIDAD DE ANLISIS

4.4. POBLACIN DE ESTUDIO

4.5. TCNICAS DE RECOLECCION DE DATOS

4.6. TCNICAS DE PROCESAMIENTO, ANLISIS E INTERPRETACIN DE LA INFORMACIN

distribucin t student y con el apoyo del computador, utilizando el

SPSS, de tal modo que garantiza la

Para Calcular la prueba de hiptesis mediante el estadstico t se usa la formula :

CAPTULO V PRESENTACIN DE RESULTADOS

5.1.1 Correlacin tipo de cambio y exportaciones pesqueras

Tipo de cambio(x) RANGO A

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total

3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541 24.6313

11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354

1218122 1697833 1782657 2132111 3230596 2833226 3547803 4406558 20848905

5.1.2 Correlacin tipo de cambio y exportaciones agrcolas

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total

11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354

105695 109613 329093 211994 470506 404776 949749 2797200 5378626

5.1.3 Correlacin tipo de cambio y exportaciones Mineras

Tipo de cambio(x) RANGO A

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Total

3.4138 3.2967 3.2746 3.1290 2.9258 3.0122 2.8252 2.7541 24.6313

11.6537 10.8680 10.7229 9.7906 8.5605 9.0731 7.9816 7.5850 76.2354

50748779 95841183 217105922 304131007 327645041 268375550 471885969 748649782 2484383232

5.1.4 Correlacin tipo de cambio y exportaciones Del petrleo y

exportaciones se expresa en millones de dlares: