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UNIVERSIDADE FEDERAL DE SANTA MARIA CENTRO DE CINCIAS SOCIAIS E HUMANAS CURSO DE CINCIAS CONTBEIS

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA PELO MTODO INDIRETO EM UMA INDSTRIA

TRABALHO DE CONCLUSO DE CURSO

Ronaldo Ebling Pereira Diego Schmengler da Silva

Santa Maria, RS 2010

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA PELO MTODO INDIRETO EM UMA INDSTRIA

por

Ronaldo Ebling Pereira Diego Schmengler da Silva

Trabalho de Concluso apresentado ao Curso de Cincias Contbeis, da Universidade Federal de Santa Maria (UFSM, RS), como requisito parcial para obteno do grau de Bacharel em Cincias Contbeis

Orientador: Prof. Luiz Antonio Rossi de Freitas

Santa Maria, RS, Brasil 2010

Universidade Federal de Santa Maria Centro de Cincias Sociais e Humanas Curso de Cincias Contbeis

A Comisso Examinadora, abaixo assinada, aprova o Trabalho de Concluso de Curso

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA PELO MTODO INDIRETO EM UMA INDSTRIA

elaborado por Ronaldo Ebling Pereira Diego Schmengler da Silva

como requisito parcial para a obteno do grau de Bacharel em Cincias Contbeis COMISSO EXAMINADORA:

Luiz Antonio Rossi de Freitas, Ms. (Presidente/Orientador) Otlia Denise Jesus Ribeiro, Ms. (UFSM) Gilberto Brondani, Ms. (UFSM)

Santa Maria, 19 de Julho de 2010

AGRADECIMENTOS Em primeiro lugar gostaramos de agradecer a Deus amigo sempre presente, sem o qual nada teramos feito, pela sade nos concedida durante toda nossa caminhada at a concluso deste trabalho de graduao. Universidade Federal de Santa Maria, por tornar possvel a nossa formao acadmica. As nossas famlias, pelo amor e apoio. Nossos pais, irmos e avs que sempre nos incentivaram a correr atrs de nossos objetivos de vida. Aos amigos, que estiveram ao nosso lado nesta caminhada. Aos nossos colegas de classe e demais formandos pela amizade e companheirismo recebidos. Ao professor Luiz Antonio Rossi de Freitas, orientador deste trabalho, pelos conhecimentos transmitidos, durante o desenvolvimento da orientao. Aos demais professores do curso, pela dedicao na transmisso dos conhecimentos. Aos gestores da empresa CVI Refrigerantes Ltda pela ateno disponibilizada durante a realizao das entrevistas e aplicao do questionrio. Enfim, a todos que de alguma maneira contriburam para a execuo desse trabalho, agradeo por acreditarem em nosso potencial, em nossa profisso, nas nossas ideias e nossos devaneios, seja pela ajuda constante ou por uma palavra de amizade.

" melhor tentar e falhar, que preocupar-se e ver a vida passar. melhor tentar, ainda que em vo que sentarse, fazendo nada at o final." (Martin Luther King)

RESUMO Trabalho de Concluso do Curso de Cincias Contbeis da Universidade Federal de Santa Maria DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA PELO MTODO INDIRETO EM UMA INDSTRIA AUTOR: RONALDO EBLING PEREIRA DIEGO SCHMENGLER DA SILVA ORIENTADOR: LUIZ ANTONIO ROSSI DE FREITAS Data e Local da Defesa: Santa Maria, 19 de Julho de 2010.
Este trabalho trata-se de um estudo de caso realizado em uma indstria de refrigerantes, localizada na cidade de Santa Maria-RS. O objetivo principal traado foi o de demonstrar a importncia da utilizao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como ferramenta gerencial. Utilizou-se para esse estudo a tcnica de coleta dos dados com a aplicao de um questionrio narrativo, alm de observaes e entrevista com os gestores. A empresa elabora a demonstrao do fluxo de caixa em seus dois mtodos: direto e indireto. Sendo o mtodo indireto de grande importncia a nvel gerencial, pois levado as reunies do Conselho de Administrao.

Palavras-chave: Fluxo de caixa; mtodo indireto; mtodo direto.

LISTA DE ILUSTRAES
FIGURA 1 Mtodo direto e mtodo indireto........................................................... 20 FIGURA 2 Composio dos gastos da CVI Refrigerantes Ltda............................. 27 QUADRO 1 Fluxo de caixa previsto resumido....................................................... 29

LISTA DE ANEXOS E APNDICES


ANEXO A Demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo direto............................ 41 ANEXO B Demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto......................... 44 ANEXO C Fluxo de caixa previsto......................................................................... 45 APNDICE A Questionamentos sobre o fluxo de caixa mtodo indireto no setor de contabilidade e controladoria.................................................................................... 46

SUMRIO
1 INTRODUO .........................................................................................................9 2 REFERENCIAL TERICO.....................................................................................11 2.1 Histria da contabilidade ..................................................................................11 2.2 A contabilidade como cincia ..........................................................................14 2.3 Contabilidade comercial a gerencial ...............................................................15 2.3.1 Contabilidade comercial ...................................................................................15 2.3.2 Contabilidade gerencial ....................................................................................16 2.4 Demonstraes do fluxo de caixa ....................................................................17 2.4.1 Estruturaes da demonstrao do fluxo de caixa...........................................18 2.4.2 Transaes que afetam ou no o caixa............................................................18 2.4.2.1 Transaes que aumentam o caixa (disponvel) ...........................................19 2.4.2.2 Transaes que diminuem o caixa (disponvel) ............................................19 2.4.2.3 Transaes que no afetam o caixa..............................................................19 2.4.3 Mtodos de elaborao do fluxo de caixa ........................................................19 2.4.3.1 Mtodo direto ................................................................................................20 2.4.3.2 Mtodo indireto..............................................................................................21 3 METODOLOGIA ....................................................................................................23 4 ANLISE E INTERPRETAO DOS DADOS......................................................24 4.1 A empresa ..........................................................................................................24 4.2 Interpretaes dos dados na empresa ............................................................24 4.2.1 Setor financeiro ................................................................................................26 4.2.2 Setor de contabilidade e controladoria .............................................................28 4.2.2.1 Fluxo de caixa projetado ..............................................................................28 4.2.2.1.1 Atividades de curto prazo ..........................................................................29 4.2.2.1.2 Atividades de longo prazo .........................................................................32 4.2.2.2 Fluxo de caixa realizado...............................................................................32 5 CONCLUSO ........................................................................................................36 REFERNCIAS.........................................................................................................38

1 INTRODUO
A atual estrutura econmica mundial, na qual a concorrncia elevada, move as empresas a buscarem constantemente possibilidades e formas de utilizar-se de ferramentas gerenciais, que venham a contribuir para deterem um diferencial em relao s demais. As constantes mudanas mundiais, sejam elas culturais ou tecnolgicas, remetem ao presente cenrio econmico, em que a importncia de ser competitivo vital para a sobrevivncia das organizaes. O crescimento da complexidade dos processos administrativos leva os gestores a buscarem alternativas para ultrapassar os desafios encontrados no dia-adia. A escassez de recursos financeiros e o elevado custo para sua captao, junto com a carncia de planejamento e controle, tm colaborado para que muitas entidades encerrem suas atividades. Em pocas de crise, o gestor necessita de informaes contbeis precisas e oportunas para apoiar o processo decisrio. Assim a sobrevivncia e o crescimento das organizaes so consequncias de um planejamento que envolve volume de vendas com margens de lucros, que remunerem de forma satisfatria o capital investido e um plano de recebimentos e pagamentos intercalados, com boa margem de segurana garantindo com isso a viabilidade e a permanncia da entidade no mercado. Neste contexto, o fluxo de caixa tem-se apresentado como uma das ferramentas gerenciais eficazes na gesto financeira, pois possibilita aos administradores planejar e controlar os recursos disponveis tanto no curto quanto no longo prazo. Desse modo, com o tema demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto, busca-se solucionar neste trabalho, em um caso especfico de uma indstria de refrigerantes, o seguinte problema: A demonstrao do Fluxo de Caixa Mtodo Indireto relevante como ferramenta gerencial para a empresa? Diante disso, para a soluo do problema o trabalho tem como objetivo geral demonstrar a importncia da utilizao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como ferramenta gerencial. Com a finalidade de atingir o objetivo geral tm-se como objetivos especficos: analisar a utilizao da demonstrao do fluxo de caixa mtodo indireto; identificar as informaes mais relevantes para a gesto; avaliar o potencial das informaes como forma de planejamento adotado e observar o uso do fluxo de caixa como instrumento de gesto na empresa.

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Nesse contexto, tem-se como justificativa para a realizao deste trabalho, o fato de que a demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto pode ser de grande utilidade como ferramenta gerencial de previso de futuro e anlise de desempenho. O mtodo de pesquisa adotado ser o mtodo Indutivo partindo de uma anlise particular para a geral. A pesquisa do tipo qualitativa e descritiva, tendo como objetivo a descrio das caractersticas de gesto dos fluxos de caixa utilizados na empresa. Para atingir os objetivos propostos primeiramente a metodologia a ser utilizada ser uma pesquisa bibliogrfica, objetivando a construo de um referencial terico, com enfoque nas informaes geradas pela Demonstrao do Fluxo de Caixa. Num segundo momento ser realizada uma coleta das informaes relevantes aos gestores das trs reas a serem enfocadas: contabilidade, controladoria e financeira, atravs de entrevista e um questionrio narrativo. O trabalho encontra-se estruturado em cinco captulos, que so respectivamente: introduo, referencial terico, metodologia, anlise e interpretao dos dados e concluso. A introduo compe uma breve apresentao do trabalho. O referencial terico trata de assuntos relacionados com a Demonstrao do Fluxo de Caixa, onde se identificam conceitos, procedimentos, normas e princpios tcnicos de autores consagrados que serviram de orientao para o desenvolvimento deste trabalho. O terceiro captulo que o de metodologia compreende os procedimentos tcnicos utilizados para o desenvolvimento do presente trabalho. O quarto captulo, que de anlise e interpretao dos dados, aborda a descrio da empresa e a interpretao dos dados do estudo de caso. Por fim, expem-se as concluses e tambm se os objetivos, inicialmente propostos, foram alcanados.

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2 REFERENCIAL TERICO

2.1

Histria da contabilidade Segundo a Equipe de Portal de Contabilidade1, a histria da contabilidade

to antiga quanto a prpria histria da civilizao. Est ligada s primeiras manifestaes humanas da necessidade social de proteo posse, perpetuao e interpretao dos fatos ocorridos com o objeto material de que o homem sempre disps para alcanar os fins propostos. Disso pode-se afirmar que a contabilidade surgiu em funo de um usurio especifico, o homem, proprietrio do patrimnio, que, de posse das informaes contbeis, passa a conhecer melhor sua sade econmico-financeira. Para isso surgiu necessidade de registrar essas informaes a cerca de suas posses no intuito de salvaguardar os seus interesses. medida que comea a acumular riqueza o homem passou a preocupar-se em evidenciar as informaes a cerca de seu patrimnio a partir de registros, no qual podia ento mensurar ainda que de uma forma rudimentar o controle de seu patrimnio. De acordo com a Equipe do Portal de Contabilidade, a origem da Contabilidade est ligada necessidade de registros do comrcio. A atividade de troca e venda dos comerciantes requeria o acompanhamento das variaes de seus bens, quando cada transao era efetuada. As trocas de bens e servios eram seguidas de simples registros ou relatrios sobre o fato. Para a Equipe do Portal de Contabilidade, medida que o homem comeava a possuir maior quantidade de valores, preocupava-lhe saber quanto poderiam render e qual a forma mais simples de aumentar as suas posses; tais informaes no eram de fcil memorizao quando j em maior volume requeriam registros. Conforme a Equipe do Portal de Contabilidade, com o aumento da riqueza do homem, que constitua um maior patrimnio, houve a necessidade do controle efetivo desse, a fim de preservar-se de perdas ou outros eventos que o onerassem sem seu conhecimento. O primeiro mtodo utilizado pela contabilidade, naquela

Histria da Contabilidade: compilao Equipe do Portal da Contabilidade. http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/historia.htm. Acesso em 17 de abr. 2010.

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poca, foi o inventrio, ou seja, a contagem fsica de seus bens que era organizada por semelhanas: animais, mercadorias, escravos, etc. Conforme Iudcibus (1997, p. 30), acerca do incio da Contabilidade, o homem primitivo, ao inventariar o nmero de instrumentos de caa e pesca disponveis, ao contar seus rebanhos, ao contar suas nforas de bebidas, j estava praticando uma forma rudimentar de Contabilidade. Segundo a Equipe do Portal de Contabilidade, a palavra conta tem nesse ponto sua origem, pois designa o agrupamento de itens da mesma categoria. Os registros destes inventrios eram feitos pela figura do que se estava controlando, com a quantidade de itens, sendo os primeiros registros de valores vindos de cerca de 6.000 antes de Cristo pelos Egpcios quando, tambm foram encontradas contas de receita e despesas, confrontadas, a fim da obteno de um resultado. Conforme a Equipe do Portal de Contabilidade, a obra do Frei Luca Paccioli, que viveu na Toscana no sculo XV marca o incio da fase moderna da Contabilidade. A obra de Paccioli no s sistematizou a Contabilidade, como tambm abriu precedente que para novas obras pudessem ser escritas sobre o assunto. compreensvel que a formalizao da Contabilidade tenha ocorrido na Itlia, afinal, neste perodo, instaurou-se a mercantilizao, sendo as cidades italianas os principais interpostos do comrcio mundial. Assim, as necessidades de se agregar conhecimento sobre o Patrimnio, enquanto objeto da Contabilidade, trouxe uma revoluo no pensamento contbil, principalmente pelos pensadores vindos da Itlia. Passou-se de um pensamento emprico, sobre as matrias relacionadas contabilidade, para um cientfico, atravs da mudana no entendimento contbil, de seus modos de gerar informaes teis, atravs de suas mensuraes dos dados registrados. Segundo a AP Contabilidade2, com a Revoluo Industrial, comearam a surgir especialistas em contabilidade e, ainda no incio do sculo XIX, havia menos de cinquenta contadores pblicos registrados nas cidades da Inglaterra e da Esccia. Esse nmero cresceu muito a partir da assinatura de uma Lei que exigia balanos aprovados por auditores. O acontecimento de grande importncia foi a industrializao Norte Americana e o consequente giro de capital internacional, o

Histria da Contabilidade AP Contabilidade. http://www.apcontabilidade.com.br/historiacontabilidade.htm. Acesso em 18 mai. 2010.

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qual fez com que viessem muitos contadores e auditores britnicos, trazendo essas profisses para a Amrica. As teorias e as prticas contbeis se estabeleceram a partir do surgimento de empresas multinacionais e transacionais, de capital aberto e com grande movimentao de riquezas, permitindo a interpretao das informaes por parte dos acionistas e investidores. Conforme a Equipe do Portal de Contabilidade, no Brasil a vinda da Famlia Real Portuguesa incrementou a atividade colonial, exigindo devido ao aumento dos gastos pblicos e tambm da renda nos Estados um melhor aparato fiscal. Para tanto, constituiu-se o Errio Rgio ou o Tesouro Nacional e Pblico, juntamente com o Banco do Brasil (1808). As Tesourarias de Fazenda, nas provncias, eram compostas de um inspetor, um contador e um procurador fiscal, responsveis por toda a arrecadao, distribuio e administrao financeira e fiscal. A partir de todo esse histrico da evoluo e do papel contbil, na estrutura econmico-financeira do pas, pode-se ressaltar que o maior avano contbil, no Brasil, ocorreu com a Lei 6404/76 que, alm de estabelecer normas contbeis detalhadas, fez uma separao entre a contabilidade para efeitos comerciais e aquela para efeitos fiscais. De fato, a contabilidade valorizou-se como atividade a partir da referida Lei, quando passou a ser efetuada, tendo em vista objetivos mais amplos do que somente o atendimento s exigncias fiscais. Atualmente, a contabilidade atua como um instrumento para a sociedade. Seu usurio no mais apenas o proprietrio da empresa, mas sim, fornecedores, investidores, bancos, governos, colaboradores e clientes. Conforme Marion (2006, p.27).
Temos hoje um cenrio moderno da contabilidade, onde no se volta para o dono, mas para as entidades (como figura central), entidades estas em rpido nvel de crescimento, tornando-se (ou podendo tornar-se) empresas de porte, num crescimento tecnolgico de mercado, de qualidade muito grande numa realidade de relativa instabilidade de preo de mercado.

Nos dias atuais as funes do profissional contbil j no se restringem mais ao mbito meramente de registros. Ele passa a atuar num mercado de economia complexa, sendo importante para as empresas, informaes precisas e em tempo hbil para tomada de decises e para atrair novos investidores. Nesse sentido, o

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contabilista vem ganhando destaque no mercado em Auditoria, Controladoria, Percia e Atuarial.

2.2

A contabilidade como cincia Contabilidade uma cincia porque possui objeto prprio, o patrimnio, sobre o

qual essa cincia objetiva o controle pela captao de dados, registro e anlise crtica destes, sob a tica do pensamento contbil, a fim de que um dado registrado seja convertido em informaes teis para a tomada de deciso dos seus usurios. O objeto prprio delimita o campo de abrangncia de uma cincia, tanto nas cincias formais quanto nas factuais, das quais fazem parte as cincias sociais. Assim, o Conselho Regional de Contabilidade do Rio Grande do Sul define a contabilidade como cincia social:
A Contabilidade possui objeto prprio o Patrimnio das Entidades e consiste em conhecimentos obtidos por metodologia racional, com as condies de generalidade, certeza e busca das causas, em nvel qualitativo semelhante s demais cincias sociais. A Resoluo alicera-se na premissa de que a Contabilidade uma Cincia Social com plena fundamentao epistemolgica. Por consequncia, todas as demais classificaes mtodo, conjunto de procedimentos, tcnica, sistema, arte, para citarmos as mais correntes referem-se a simples facetas ou aspectos da Contabilidade, usualmente concernentes sua aplicao prtica, na soluo de questes concretas (CRC RS, 2009).

Considerando isso, a cincia contbil busca atingir o objetivo de suprir seus usurios com informaes adequadas sua condio de cincia social, utilizando-se de postulados, princpios e normas gerais aplicveis a um conjunto de atitudes e atividades racionais que objetivam o sistemtico conhecimento econmico, financeiro, patrimonial, social e ambiental de uma entidade especfica. Para Marion (1998, p. 24),
Todas as movimentaes possveis de mensurao monetria so registradas pela contabilidade, que, em seguida, resume os dados registrados em forma de relatrios e os entrega aos interessados, em conhecer a situao da empresa. Esses interessados, atravs de relatrios contbeis, recordam os fatos acontecidos, analisam os resultados obtidos, as causas que levaram queles resultados e tomam decises em relao ao futuro.

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O autor salienta, de forma muito oportuna, o fato de a informao contbil ser de relevncia para o usurio tomar suas decises, o que caracteriza a finalidade de um sistema contbil criado a partir das necessidades e anseios de seus usurios. Com isso, chega-se a uma nova viso para o objetivo da contabilidade como sendo o de planejar e colocar em prtica um sistema de informaes para uma organizao, capaz de suprir a demanda gerada por todos os seus usurios. Nestes novos aspectos, a Contabilidade Gerencial se apresenta como uma das tcnicas contbeis capaz de atender a diferentes usurios, com carncias especficas em relao informao que se deseja obter.

2.3

Contabilidade comercial e gerencial

2.3.1 Contabilidade comercial Seguindo o objetivo da contabilidade, que a gerao de informaes, tem se as Demonstraes Contbeis que visam, em seus diversos aspectos, a demonstrar aos usurios da contabilidade a situao da empresa, em determinada data, sob enfoques diversos: o enfoque da esttica patrimonial no Balano Patrimonial, o resultado auferido ao fim de um perodo de tempo na Demonstrao do Resultado do Exerccio, as variaes ocorridas nas disponibilidades da empresa na Demonstrao do Fluxo de Caixa (DFC), etc. As demonstraes contbeis possuem cada uma sua estrutura, enfoque, informao gerada e utilidades bem particulares, sendo algumas exigidas na legislao mercantil brasileira, determinadas na Lei 6.404/76, Lei das SAs, a saber: Balano Patrimonial (BP); Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE); Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados (DLPA) ou Demonstrao de Mutaes do Patrimnio Lquido (DMPL). H tambm as notas explicativas, que tm como objetivo complementar as demonstraes contbeis, mostrando os critrios utilizados, como, por exemplo, a composio do saldo de determinadas contas, os mtodos de depreciao e de avaliao dos elementos patrimoniais, etc. As notas explicativas particularizam os procedimentos adotados na elaborao das demonstraes contbeis.

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A Lei 11638 de 2007 acrescentou a obrigatoriedade de elaborao e publicao da demonstrao do fluxo de caixa para todas as empresas, com exceo da companhia fechada com patrimnio lquido, na data do balano, inferior a R$ 2.000.000,00 (dois milhes de reais) e tambm a Demonstrao do Valor adicionado (DVA) para Companhias abertas para atualizar as regras das empresas brasileiras conforme as normas internacionais. Essas mudanas vieram a beneficiar os usurios das demonstraes contbeis que esto interessados em conhecer como a entidade gera e utiliza os recursos de caixa, independentemente da natureza das suas atividades. Assim, a parte gerencial de uma empresa est subsidiada de informaes a partir das demonstraes formuladas segundo suas necessidades, especificando os pontos mais relevantes diante do tipo de entidade e da gesto para a qual a contabilidade gerencial est prestando seus servios. 2.3.2 Contabilidade gerencial Para Crepaldi (1998, p. 18), "Contabilidade Gerencial o ramo da Contabilidade que tem por objetivo fornecer instrumentos aos administradores da empresas que os auxiliem em suas funes gerenciais." Na opinio de Horngren, Sundem, e Stratton (2004, p. 4), a contabilidade gerencial o processo de identificar, mensurar, acumular, analisar, preparar interpretar, e comunicar informaes que auxiliem os gestores a atingir objetivos organizacionais. A contabilidade gerencial pode ser de grande importncia para a administrao da entidade, devido sua especialidade de flexibilizar-se diante de cada necessidade gerencial, adaptando-se aos moldes do processo decisrio criados pela alta administrao. Neste contexto, o Contador Gerencial e sua equipe servem de suporte no fluxo de informaes e anlises fidedignas para os demais departamentos da empresa, servindo de base a cada deciso tomada, eliminando ou reduzindo significativamente a margem de erro nas escolhas promovidas em mbito gerencial. Na opinio de Padoveze (1996, p. 24), a contabilidade gerencial facilita a avaliao de desempenho e tomada de deciso internamente, fornecendo

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informaes relevantes e a tempo para auxiliar os administradores no processo decisrio. Embora, muitas empresas no sejam obrigadas a publicarem a DFC, seja pela sua constituio societria ou pelo seu faturamento, ela pode ser elaborada para fins gerenciais, pois provem a empresa de informaes relevantes no que diz respeito aos fluxos de recebimentos e pagamentos em um determinado perodo.

2.4

Demonstraes do fluxo de caixa O fluxo de caixa busca informaes no financeiro da entidade. atravs da

DFC que as empresas planejam e tomam decises importantes de investimentos, financiamentos, distribuio de recursos, entre outros fundamentais para a continuidade das operaes normais do seu negcio. Com isso o fluxo de caixa representa a movimentao financeira das disponibilidades, compreendendo os montantes representados pelos saldos das contas caixa, bancos e aplicaes financeiras de liquidez imediata. Segundo Marion (2006, p. 426), o demonstrativo indica a origem de todo o dinheiro que entrou no caixa, bem como a aplicao de todo o dinheiro que saiu do caixa, em determinado perodo, e ainda o resultado do fluxo financeiro. Para Matarazzo (2008, p. 363), fluxo significa movimento, assim, fluxo de caixa pode ser definido como movimento de caixa. Matarazzo (2008, p. 373) afirma que analisar a gesto de caixa significa analisar os fatores que influenciam o movimento de caixa a curto e longo prazos. A partir disso, verifica-se que a demonstrao tem a caracterstica de evidenciar as transaes que efetivamente movimentam o caixa e equivalentes de caixa3, de forma dinmica em termos de sada e entrada de dinheiro no caixa em determinado perodo. A DFC um demonstrativo que tem por finalidade facilitar o entendimento sobre as informaes que enfocam o caixa, pois ela indica a origem e o destino dos recursos que transitaram por essa conta e, entre outras contribuies,

3 Conforme o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC 03), Equivalentes de caixa so recursos que possuem as mesmas caractersticas de liquidez de caixa e de disponibilidade imediata ou at 90 (noventa) dias e que esto sujeitos a insignificante risco de mudana de valor. Como equivalentes de caixa, devem ser consideradas as aplicaes financeiras que atendam a essas condies.

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permite uma anlise mais segura da situao financeira das entidades, servindo de argumento para embasar as opinies de analistas financeiros. Nesse contexto a DFC vem se apresentando como uma ferramenta til para os gestores, na medida em que de fcil entendimento e serve para qualquer porte ou tipo de empresa, seja ela uma indstria, uma empresa comercial ou uma prestadora de servios. 2.4.1 Estruturaes da demonstrao do fluxo de caixa Conforme Marion (2006, p. 432), a elaborao da DFC dividida em trs partes: Atividades Operacionais, de Investimentos e de Financiamentos. Atividades Operacionais: Abrange as transaes que envolvem a consecuo do objeto social da empresa. So exemplos os recebimentos pela venda de produtos e servios, pagamento de fornecedores, despesas operacionais, salrios, encargos sociais e outros recebimentos e pagamentos no classificados como atividades de investimentos ou de financiamentos. Atividades de Investimentos: compreendem as transaes de concesso e recebimento de emprstimos, compra e resgate de ttulos financeiros, aquisio e venda de participaes em outras sociedades, compra e venda de ativos utilizados na produo de bens e servios ligados ao objetivo social da entidade. No compreendem, porm, as aquisies de ativos com o objetivo de revenda. Atividades de Financiamentos: incluem-se nessa categoria, a captao de recursos dos proprietrios ou acionistas, a devoluo dos recursos e os rendimentos desses recursos em forma de dividendos ou no, a captao de emprstimos de terceiros, sua amortizao e remunerao e a obteno e amortizao de outros recursos classificados no longo prazo. 2.4.2 Transaes que afetam ou no o caixa Segundo Marion (2006, p. 428), as principais transaes que afetam o caixa so:

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2.4.2.1 Transaes que aumentam o caixa (disponvel)

a. integralizao do capital pelos scios ou acionistas em dinheiro; b. emprstimos bancrios e financeiros; c. venda de itens do Ativo Imobilizado; d. vendas vista e recebimento de duplicatas a receber; e. outras entradas, como: juros recebidos, dividendos recebidos de outras empresas, indenizaes de seguros recebidas, etc.

2.4.2.2 Transaes que diminuem o caixa (disponvel)

a. pagamento de dividendos aos acionistas; b. pagamento de juros e amortizao da dvida; c. aquisio de itens do Ativo Imobilizado vista; d. compras vista e pagamento de fornecedores; e. pagamento de despesa/custo, contas a pagar e outros.

2.4.2.3 Transaes que no afetam o caixa

a. depreciao, amortizao e exausto. So meras redues de Ativo, sem afetar o caixa; b. crditos de liquidao duvidosa. Estimativa de provveis perdas com clientes que no representa o desembolso de caixa; c. acrscimo (ou diminuio) de itens de investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Assim como correo monetria, poder haver aumentos ou diminuies em itens de investimentos sem significar que houve vendas ou novas aquisies. 2.4.3 Mtodos de elaborao do fluxo de caixa A demonstrao do fluxo de caixa pode ser apresentada de uma forma direta ou indireta, diferenciando-se apenas em sua parte operacional e na tempestividade da

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informao. Veja a representao grfica a seguir:


Entradas Operacionais Lucro Lquido

Mtodo Indireto

Mtodo Direto

Menos Sadas Operacionais

Mais / Menos Ajustes Igual Gerao Interna de Caixa Mais / Menos Gerao Operacional de Caixa Igual Fluxo Operacional Mais / Menos Gerao No Operacional de Caixa Igual Variao do Disponvel

Figura 1 - Mtodo direto e mtodo indireto Fonte: (S, 1998)

Os mtodos da demonstrao do fluxo de caixa apresentados so ferramentas de apoio ao processo decisrio; essas ferramentas so destinadas a atender aos seus usurios, informando-lhes a situao e a capacidade que a empresa teve de gerao de caixa num determinado perodo.

2.4.3.1 Mtodo direto o que descreve quais foram as entradas e sadas operacionais do perodo. Este mtodo demonstra os recebimentos e pagamentos derivados das atividades operacionais da empresa em vez do lucro lquido ajustado. Segundo Marion (2006), o fluxo de caixa, pelo mtodo direto, tambm denominado fluxo de caixa no sentido restrito; nele demonstrado todos os recebimentos e pagamentos oriundos das operaes ocorridas no perodo. Para se utilizar deste mtodo, a empresa deve ter em mos, discriminado em seus montantes, as contas de recebimento e pagamento da entidade nas atividades

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operacionais, tendo como vantagem permitir a gerao de informaes com base em critrios tcnicos livre de qualquer interferncia da legislao fiscal.

2.4.3.2 Mtodo indireto determinado a partir do resultado lquido do exerccio, ajustado pelos valores das operaes consideradas como receitas ou despesas, mas que no afetaram a variao de caixa. Para Marion (2006), esse mtodo denominado fluxo de caixa no sentido amplo, pois fornece uma simplificao, com base em uma diferena de saldo, ou incluso de alguns itens que no afetam as disponibilidades, como despesas antecipadas, proviso para imposto de renda. Por partir do lucro lquido ajustado a apresentao da DFC pelo mtodo indireto assemelha-se muito com a Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos (DOAR). Dessa forma, a DOAR, como seu prprio nome diz, tem por objetivo apresentar informaes relacionadas a financiamentos (origens de recursos) e investimentos (aplicaes de recursos) da empresa durante o exerccio, j que estes recursos so os que afetam o capital circulante lquido (CCL) da empresa. A estrutura da DFC pelo mtodo indireto em comparao com a da DOAR, torna evidente as semelhanas entre essas duas demonstraes, no que diz respeito aos ajustes efetuados ao lucro lquido. Porm, ao mesmo tempo, evidenciam-se as diferenas entre elas, visto que a semelhana bsica est somente na forma de apresentao. A principal diferena existente entre a DOAR e a DFC que aquela elaborada com base no conceito de capital circulante lquido, obedecendo ao regime de competncia; enquanto que esta se baseia no conceito de disponibilidade imediata, seguindo o regime de caixa. Para Campos (1999), o baixo custo e a facilidade com que elaborado so os pontos positivos na utilizao da DFC pelo mtodo indireto, mas esse modelo sofre influncias da legislao fiscal, e o tempo necessrio para gerar as informaes (resultado contbil) para a elaborao desse mtodo poder acarretar surpresas desagradveis se efetuado tardiamente. Como as entidades necessitam de informaes imediatas pode-se utilizar tambm do mtodo direto para obter informaes dirias sobre as entradas e sadas

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de caixa, sendo que no existe um contraditrio entre os dois mtodos, pois a necessidade gerencial ir demandar a preferncia por um dos mtodos ou por ambos. Sendo assim, a grande utilidade do mtodo indireto mostrar as origens e aplicaes de caixa decorrentes das alteraes das atividades do ciclo operacional, ou seja, quanto de lucro est se transformando em caixa em cada perodo.

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3 METODOLOGIA
A pesquisa, de acordo com o procedimento tcnico ser um estudo de caso realizado na CVI Refrigerantes Ltda, indstria situada na cidade de Santa Maria RS. Segundo Diehl e Tatim (2004), esse mtodo caracteriza-se pelo estudo profundo e exaustivo de um ou de poucos objetos, de maneira que permita seu amplo e detalhado conhecimento. O mtodo adotado foi o mtodo Indutivo partindo de uma anlise particular para a geral, com o intuito de demonstrar a importncia da utilizao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como ferramenta gerencial. A pesquisa realizada foi do tipo qualitativa e descritiva tendo como objetivo a descrio das caractersticas da empresa, com a utilizao de tcnicas padronizadas de coleta de dados. Para Gil (2002) a pesquisa descritiva tem como objetivo descrever as caractersticas de determinadas populaes ou fenmenos e estabelecer relaes entre variveis. Esse estudo foi desenvolvido a partir da observao da gesto da empresa, no que se refere Demonstrao de Fluxo de Caixa pelo Mtodo Indireto. Tambm foi utilizada uma pesquisa bibliogrfica, objetivando a construo de um referencial terico, com enfoque no fluxo de informaes geradas na empresa CVI Refrigerantes Ltda. Assim buscou-se identificar as informaes mais relevantes para a gesto, avaliar o potencial das informaes como forma de planejamento adotado, observado o uso do fluxo de caixa como instrumento de gesto e analisada a utilizao da demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto na empresa. Para atingir os objetivos foi realizada uma coleta das informaes relevantes com um gestor de cada rea enfocada: contabilidade, controladoria e financeira da empresa atravs de entrevista e questionrio narrativo com os responsveis pela elaborao da Demonstrao do Fluxo de Caixa pelos mtodos direto e indireto.

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ANLISE E INTERPRETAO DOS DADOS

4.1

A empresa

Em 1948, surgiu em Porto Alegre a Indstria de Refrigerantes do Sul Ltda, fabricando Laranjinha, que foi o terceiro refrigerante a ser produzido no Rio Grande do Sul. Esse foi o incio da trajetria que a famlia Vontobel, natural de Iju, iria percorrer em todo o territrio do Rio Grande do Sul e outros estados, instalando novas fbricas e depsitos, abrindo caminhos e oportunidades atravs de um trabalho srio que exige dinamismo e constante atualizao: a fabricao e comercializao de refrigerantes. Em 1966, em Santa Maria, foi instalado um depsito na Vila So Luiz e, mais tarde, na Av. Borges de Medeiros, com a finalidade de comercializar os produtos Coca-Cola, Fanta, Minuano e gua Mineral Fonte Iju, produzidos na Fbrica de Refrigerantes Vontobel S/A de Santo ngelo e Iju. O promissor mercado e o crescimento da demanda dos produtos Coca-Cola, em Santa Maria, levaram construo da Fbrica, a primeira a instalar-se no Distrito Industrial. Foi inaugurada em 05 de dezembro de 1977, ampliada em 2004, e atualmente passa pela obra de duplicao da capacidade produtiva, agregando modernos equipamentos para a fabricao de latas s linhas de PET e vidro j existentes. Alm da fbrica da CVI Refrigerantes Ltda de Santa Maria, a empresa conta ainda com dois centros de distribuio, em Passo Fundo e Santa Cruz do Sul. Cabe mencionar que a indstria CVI Refrigerantes Ltda, de acordo com a Lei 11638 de 2007, no est obrigada a elaborar a Demonstrao de Fluxo de Caixa. Apesar disso, ela elabora esta demonstrao, em seus dois mtodos de apresentao e anlise das informaes relevantes para a gesto de caixa.

4.2

Interpretaes dos dados na empresa

A empresa elabora a DFC, tipo de ferramenta gerencial, que analisada em setores chave da organizao, como ser apresentado no decorrer deste trabalho.

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importante salientar que o estudo de caso no ser baseado em valores, visando preservao dos dados reais da entidade, sendo isso a pedido da mesma. Este fato no acarretar em prejuzo para os objetivos deste trabalho, pois esta uma anlise do fluxo das informaes da empresa e importncia da DFC pelo Mtodo Indireto como ferramenta gerencial e, no a elaborao e composio do demonstrativo baseado em valores e saldos. A CVI Refrigerantes Ltda utiliza os dois mtodos de elaborao da DFC, partindo de perspectivas e anlises dentro da organizao entre os setores de contabilidade, controladoria e financeiro. Num primeiro momento, foi observada a utilizao deste demonstrativo no setor financeiro e constatado que o mtodo direto importante para controle dos fluxos de caixa, sendo que elaborado diariamente. Este elaborado com base nos recebimentos e pagamentos, gerando informaes imediatas que facilitam as devidas correes ao processo decisrio. Alm disso, tem como vantagem permitir a gerao de informaes, com base em critrios tcnicos livres de qualquer interferncia da legislao fiscal. Posteriormente, buscou-se observar o fluxo das informaes no setor de controladoria e contabilidade, setores que elaboram efetivamente a demonstrao de fluxo de caixa pelo mtodo indireto na entidade, atravs de entrevistas com os gestores. A CVI Refrigerantes Ltda elabora seus fluxos de caixa com informaes coletadas do sistema ERP4 e demonstradas em planilhas do Microsoft Excel. Devido importncia destes demonstrativos para a empresa, est sendo implantado um mdulo especfico no sistema de tecnologia da informao Datasul, para gerar um demonstrativo diretamente do programa. Essa implantao tornar assim mais rpido e gil o processo de gerao das informaes, que passar a ser interpretado pelos diversos setores da empresa, por um responsvel que ter acesso s informaes, atravs de sua senha, login e relatrios de excees disponibilizados somente aos gestores de alada superior.

Enterprise Resource Planning: so sistemas de informao que integram todos os dados e processos de uma organizao em um nico sistema.
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4.2.1 Setor financeiro No setor financeiro elaborada diariamente a Demonstrao do Fluxo de Caixa pelo Mtodo Direto, sendo que, quando constatados dficits de caixa, imediatamente comunicado para os gestores responsveis pela rea que est onerando a empresa, para que sejam tomadas as devidas aes corretivas. Uma das vantagens desse fluxo sobre o indireto a tempestividade da informao, possibilitando que os gestores, ao constatarem problemas, tomem as medidas necessrias na atividade ou setor que apresenta problemas de caixa. Deste modo, h tempo hbil para revisar as medidas adotadas principalmente no tocante s despesas, que so mais fceis de serem controladas do que as receitas, pois estas dependem do comportamento do mercado, como os fatores de demanda, preo, concorrentes, polticas governamentais, e aquelas so de controle mais interno da empresa, como custo de produo, despesas com gua, energia, etc. Diariamente so lanadas, em uma planilha eletrnica, todas as entradas referentes a depsitos vista, crditos de duplicatas a receber, etc. e tambm as sadas de caixa, como compra vista de matria-prima (concentrado, acar, rolhas, suco, co2, etc.), produtos para revenda (cerveja, gua, suco, refrigerantes e outros), pagamento das despesas fixas (energia, vale transporte, folha de pagamento, vigilncia, propaganda, combustveis e lubrificantes, entre outros). Segundo o responsvel pela elaborao do mtodo direto, no financeiro, dada uma ateno maior aos custos de produo e s despesas, que, por meio de um planejamento adequado, podem ser reduzidos os desperdcios e as perdas com matrias-primas, as despesas, como energia eltrica, combustveis e lubrificantes, manuteno de equipamentos. Estes gastos podem ser controlados e reduzidos com a utilizao eficiente dos materiais e recursos de cada departamento operacional. A organizao tem uma srie de controles internos nos processos de compra de matria-prima, fabricao e venda de mercadorias. Por isso, a reduo de custos de fabricao e despesas operacionais considerada uma das prioridades, porque depende mais de variveis internas, que so controlveis pela empresa. J as receitas so influenciadas por fatores, como demanda do mercado, concorrentes e demais fatores externos de difcil mensurao.

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Entre os gastos de maior impacto, nos fluxos de caixa da CVI Refrigerantes Ltda, esto os impostos que correspondem a 39,52% dos gastos totais da empresa, seguidos dos custos com refrigerantes 21,54% e outros gastos que totalizam 38,94%, correspondendo aos custos da cerveja, gua, dos transportes regionais, colaboradores e da remunerao dos acionistas alm de outras despesas.

Figura 2- Composio dos gastos da CVI Refrigerantes Ltda. Fonte: http://www.cvi.com.br/comum/docs/balanco_numeros.pdf

Com relao aos gastos com impostos da entidade, destacam-se o IRPJ (Imposto de Renda Pessoa Jurdica) e CSLL (Contribuio Social sobre o Lucro Lquido), sendo estes calculados sobre o Lucro Real e, os impostos calculados sobre o faturamento como o IPI (Imposto sobre produtos industrializados), PIS (Programa de Integrao Social), COFINS (Contribuio para Financiamento da Seguridade Social), ICMS (Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios) e outros. Cabe ressaltar que a empresa uma indstria e, de acordo com legislao fiscal, ela responsvel por recolher o IPI e ICMS substituio tributria da maioria dos produtos industrializados, alm do ICMS prprio, o que comprova como sendo os impostos os maiores responsveis pela sada de caixa da CVI Refrigerantes Ltda. Com pode ser verificado a partir de entrevista com o gestor responsvel pela elaborao da DFC pelo mtodo direto utilizado no setor financeiro, a principal fonte de informao proporcionada pelo mtodo, o controle dos gastos de produo quando representarem efetivamente as sadas de caixa.

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4.2.2 Setor de contabilidade e controladoria O setor de controladoria, que no organograma da empresa se situa em conjunto com a contabilidade, sendo este subordinado quele, utiliza a DFC pelo mtodo indireto, como fonte de informao. Sendo assim, o fluxo das informaes proporcionadas pelo demonstrativo so analisadas nos departamentos de uma forma conjunta. Nos referidos setores, so elaborados fluxos de caixa projetados para um perodo anual e tambm fluxos de caixa realizados mensalmente que so apresentados nas reunies tambm mensais no Conselho de Administrao da empresa pelo Gerente Geral de Administrao. Conforme o gestor responsvel pela elaborao da DFC mtodo indireto, por obrigao societria este demonstrativo feito mensalmente para ser apresentado na reunio do Conselho de Administrao, para a discusso de pontos relevantes.

4.2.2.1 Fluxo de caixa projetado

A entidade elabora o Fluxo de Caixa Projetado para antecipar situaes futuras de caixa, antevendo pontos crticos, que podero ser antecipadamente tratados ou situaes de excesso de caixa, que podem ensejar decises de redirecionamento de recursos. O objetivo do fluxo de caixa projetado, na empresa, informar como se comportar o fluxo de pagamentos e recebimentos de recursos financeiros no perodo, sendo projetado no curto prazo. Como a empresa elabora o fluxo de caixa projetado, a curto prazo, e possui as principais informaes das operaes que vo provocar entradas e sadas de dinheiro, que j foram realizadas, essa trabalha com relativo grau de certeza dos seus recebimentos e pagamentos dentro do perodo mensal que se est analisando, em nvel de Conselho de Administrao. As projees so analisadas no curto prazo, porm advm de projees realizadas anualmente atravs do Oramento Financeiro da empresa e, de projees de cinco anos por meio do Planejamento Estratgico da organizao. Isso demonstra que as informaes do fluxo de caixa mtodo indireto so afetadas tambm pelas decises tomadas em longo prazo.

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Lucro Antes do IR (+) Depreciao (-) Investimentos (+) Compensao PIS/COFINS (-) Acmulo saldo IPI (-) Amortizao Financiamentos (+) Entrada de Financiamentos (+/-) Variao a pagar (+/-) Variao a Receber (+) Fruio ICMS Fundopem (+) Saldo inicial de Caixa Gerao de Caixa
Quadro 1: Fluxo de caixa previsto resumido Fonte: CVI Refrigerantes Ltda.

Como pode ser observado no quadro 1, o fluxo de caixa projetado elaborado pela CVI de forma resumida, sendo assim, convm comentar a funo das contas que compem esse fluxo na empresa, no curto e no longo prazo.

4.2.2.1.1 Atividades de curto prazo a. Lucro antes do IR Atravs do Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE) da empresa, chega-se ao LAIR, que uma medida do lucro da empresa, baseada na capacidade de gerar receita com sua atividade e na forma como ela se relaciona com o mercado financeiro. A CVI Refrigerantes Ltda utiliza, como fonte inicial, o lucro lquido antes do IR, diferentemente do que consta nas bibliografias existentes sobre o assunto que se baseiam no lucro lquido. Ao elaborar a DFC, mtodo indireto, a partir do LAIR, ela tem condies de observar a gerao lquida de caixa, deduzindo os impostos e

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investimentos, bem como acrescentando os financiamentos ao caixa. Assim, a anlise das informaes torna-se, segundo justificado pela empresa, mais abrangente para representar efetivamente quanto de lucro est se transformando em caixa, no perodo. b. Depreciao A depreciao aplicvel aos bens fsicos, sujeitos a desgaste ou perda de utilidade por uso, ao da natureza ou obsolescncia. No caso da CVI Refrigerantes Ltda, so bens depreciveis as construes, mquinas industriais, equipamentos de escritrio e veculos. Os terrenos no depreciam, pois tipicamente no sofrem perda de valor com o tempo. Para o clculo do fluxo de caixa, a amortizao e a exausto comportam-se da mesma forma, isto , reduzindo o lucro antes do imposto de renda. Quanto maior a depreciao, menos imposto de renda a empresa paga. A depreciao despesa, pois representa o desembolso feito no passado com o imobilizado. A sada de caixa efetivamente ocorreu, mas no nos perodos em que a ela lanada. A partir disso, a depreciao diminuda para o clculo do lucro lquido na DRE para efeitos contbeis e fiscais, mas para efeitos de fluxo de caixa ela deve ser somada, porque uma despesa que no representa efetiva sada de caixa, assim, o seu efeito sobre o fluxo desaparece. c. Compensao PIS/COFINS O valor compensado, pois no representa uma entrada efetiva de caixa, e sim a utilizao do saldo credor de imposto. Como isto no afeta o fluxo de caixa mtodo indireto, anula-se o efeito desse montante no demonstrativo. d. Acmulo saldo IPI Na atividade industrial da CVI Refrigerantes Ltda, a alquota aplicada a algumas compras de matrias-primas significantemente maior que a alquota incidente na venda do produto industrializado, o que gera

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mensalmente acmulo de crdito de IPI que poder ser compensado pela empresa. Desta forma, o saldo credor de IPI pode ser utilizado para a compensao com qualquer tributo administrado pela Secretaria da Receita Federal, segundo o artigo 74 da Lei 9430/96, ou seja, a empresa detentora do crdito poder utiliz-lo para o pagamento da COFINS, do PIS, do IRPJ e da CSLL. e. Variao a pagar a variao lquida no contas a pagar, no caso da empresa, principalmente a conta fornecedores. Se a variao implicar acrscimo no valor das contas a pagar, ou seja, se no houver desembolso, o seu fluxo de caixa ir subir; caso a variao levar a uma reduo das contas a pagar, o fluxo de caixa ser reduzido. f. Variao a receber a variao lquida nas contas a receber, ou seja, so os montantes que entram em caixa no perodo. Reduzindo o prazo das contas a receber, faz-se dinheiro mais rapidamente, j que os fluxos de caixa podem aumentar, gerando um acrscimo em disponibilidades para a empresa. g. Fruio ICMS Fundopem O Fundo Operao Empresa do Estado do Rio Grande do Sul FUNDOPEM/RS, objetiva incentivar investimentos em empreendimentos industriais e agroindustriais e em centros de pesquisa e de desenvolvimento tecnolgico, que visem ao desenvolvimento scio-econmico integrado e sustentvel do Estado. Trata-se de um incentivo j consagrado na poltica de atrao de investimentos industriais e agroindustriais para o Rio Grande do Sul. Consiste em financiar parcela de at 75% do ICMS incremental devido mensalmente pelo estabelecimento incentivado. Com isso, a CVI Refrigerantes Ltda deixa de ter este valor em desembolso de caixa no curto prazo, sendo, portanto somado para fins de fluxo de caixa, pois no representa sada de caixa.

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4.2.2.1.2 Atividades de longo prazo a. Investimentos: Os fluxos dos investimentos da CVI Refrigerantes Ltda esto ligados principalmente aos desembolsos referentes s aquisies de ativos imobilizados, que so utilizados na atividade industrial, bem como os recebimentos na alienao desses ativos. Incluem, ainda, os desembolsos relativos concesso de emprstimos a terceiros e os recebimentos na amortizao desses emprstimos. A divulgao em separado dos fluxos de caixa decorrentes das atividades de investimento importante, porque representa a extenso em que os dispndios de recursos so feitos pela entidade, com a finalidade de gerar resultados e fluxos de caixa no futuro. b. Amortizao de financiamentos: Na empresa, essa conta representa o desembolso feito no pagamento de emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo, representando uma sada de caixa. c. Entrada de financiamentos: Os fluxos dos financiamentos da entidade so referentes aos emprstimos e financiamentos de curto e longo prazo, captados junto s instituies financeiras. Neste grupo, incluem-se, tambm, os recursos recebidos dos scios (integralizaes de capital em dinheiro).

4.2.2.2 Fluxo de caixa realizado Ao final de cada ms, a CVI Refrigerantes Ltda elabora um demonstrativo de fluxo de caixa mtodo indireto realizado no perodo, sendo feita uma comparao entre o fluxo de caixa realizado e o projetado. Isso possibilita aos gestores identificar os motivos das variaes ocorridas, se ocorreram por falha de projees ou por falhas de gesto.

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A demonstrao em anlise levada mensalmente s reunies do Conselho de Administrao para ser apresentada aos diretores. Nessa reunio, so discutidas as principais variaes ocorridas no perodo entre o projetado e o realizado, bem como identificadas as causas de eventuais divergncias de valores. Os objetivos dessas reunies so de discutir as informaes levantadas e traar uma melhor gesto dos recursos disponveis. Quando constatadas diferenas relevantes de valores e saldos das contas, que compem o fluxo de caixa do perodo so estudadas as possibilidades de melhoria e definidas as novas diretrizes de curto prazo. Depois de discutidas e avaliadas as diferenas, as informaes so repassadas pelo Gerente Geral de administrao da empresa aos gestores de Controladoria, para que sejam tomadas as aes corretivas necessrias. A CVI Refrigerantes Ltda ao utilizar o mtodo indireto, tem os valores que compem o fluxo de caixa lquido de suas atividades operacionais pela conciliao do LAIR com o fluxo de caixa lquido, proveniente das atividades operacionais. Para conciliar o LAIR com o fluxo de caixa lquido, fazem-se necessrios alguns ajustes para eliminar do lucro lquido, antes do Imposto de Renda, o efeito de todos os valores diferidos decorrentes de operaes de recebimentos e pagamentos, bem como os efeitos de todos os itens classificados no fluxo de caixa, como investimentos ou financiamentos, tais como: depreciao, ganhos ou perdas com vendas do ativo imobilizado e outras operaes descontnuas. O objetivo principal do fluxo de caixa mtodo indireto informar como se comportar o fluxo de entradas e sadas de recursos financeiros, em determinado perodo, sendo analisado, ento, mensalmente pela empresa. Neste curto prazo, busca-se identificar os excessos de caixa ou a escassez de recursos, para que, atravs dessas informaes, possa-se traar uma adequada poltica financeira. As anlises mensais da demonstrao do fluxo de caixa, pelo mtodo indireto, tero reflexos no longo prazo da CVI Refrigerantes Ltda, gerando uma poltica financeira cada vez mais bem elabora e planejada. Alm disto, visa tambm a obter outras informaes importantes, tais como: verificar a capacidade da empresa em gerar os recursos necessrios para custear suas operaes; determinar o capital em giro no perodo; determinar o grau de dependncia de capitais de terceiros da organizao.

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A empresa elabora o fluxo de caixa indireto de acordo com o modelo sugerido pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) no sentido geral, sendo apresentado, de forma mais resumida, situando todas as contas de uma forma sinttica, representando o que efetivamente foi realizado no perodo sob anlise. De acordo com o modelo feito pela empresa, o qual lanado numa planilha eletrnica o fluxo de caixa para os doze meses do ano e ao final do ano, acumulado. uma forma dinmica de apresentar o demonstrativo, que pode ser analisado a cada perodo de apurao do lucro lquido, ou seja, feito todos os meses j que a empresa apura o lucro lquido mensalmente. Para o gestor responsvel pela elaborao do Fluxo de Caixa Mtodo Indireto, as informaes, as quais so levadas ao conselho e discutidas, so as variaes dos saldos das contas contbeis apresentadas, e o impacto que causam no perodo sobre anlise. O fluxo de caixa possibilita ao gestor a programao e o acompanhamento das entradas (recebimentos) e as sadas (pagamentos) de recursos financeiros, de forma que a CVI Refrigerantes Ltda possa operar de acordo com os objetivos e as metas determinadas, a curto e a longo prazo. A curto prazo, para gerenciar o seu capital de giro e, a longo prazo, para fins de investimentos. Cabe aqui salientar que as informaes que so apresentadas a nvel de Conselho de Administrao da empresa, no foram apresentadas de uma forma mais analtica por motivos mercadolgicos da entidade. Porm com o exposto no decorrer deste trabalho pode se verificar a importncia da utilizao da demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como ferramenta gerencial, na medida em que ele elaborado e levado ao Conselho de Administrao e discutidas as causas de alteraes de saldos e valores em um perodo mensal. Hoje no mundo inteiro as empresas fazem questo de demonstrar seus nmeros, especialmente se estiverem inseridas no contexto de responsabilidade social e /ou socioambiental, pois o fato de publicar seus nmeros um dos principais fatores de credibilidade para qualquer empresa. Os stakeholders esto preocupados com a lisura dos procedimentos contbeis e empresariais, dando especial ateno s demonstraes contbeis e auxiliares para que possam ser claras e transparentes. Conforme Nunes (2009), stakeholder designa uma pessoa, grupo ou entidade com legtimos interesses nas aes e no desempenho de uma organizao e cujas decises e atuaes possam afetar, direta ou indiretamente, essa outra organizao.

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Esto

includos

nos

stakeholders

os

funcionrios,

gestores,

proprietrios,

fornecedores, clientes, credores, Estado (enquanto entidade fiscal e reguladora), sindicatos e diversas outras pessoas ou entidades que se relacionam com a empresa. O outro fator que contribui para demonstrar a sua importncia para a entidade que ela no possui a obrigao legal para a sua publicao, mas elabora o demonstrativo por considerar a DFC mtodo indireto como uma ferramenta gerencial importante a sua gesto. Assim, demonstraes isentas de qualquer vis que possam torn-las perigosas podem ser amplamente divulgadas embora sem nenhuma obrigao legal. Somente o fato de esta demonstrao estar presente em todas as reunies de conselho demonstra sua importncia, fora isso os gestores usariam qualquer outro tipo de relatrio ou demonstrao. Nesse contexto, ambas as formas de apresentao do fluxo de caixa tornamse importantes para a gesto dos recursos disponveis da empresa demonstrando os fluxos operacionais os investimentos e financiamentos da empresa de forma imediata ou em um perodo mensal. O fluxo de caixa pelo mtodo direto que elaborado em um perodo dirio , importante para o setor financeiro que necessita de informaes imediatas para tomar as suas decises. Sendo assim este fluxo possibilita a movimentao dos recursos financeiros dia-a-dia, possuindo importncia operacional para realizao dos pagamentos e recebimentos de forma tempestiva. O setor financeiro ento, no possui tempo hbil para tomar decises em conjunto com a contabilidade, porque as decises neste setor no podem esperar um tratamento contbil que demanda tempo para ser apurado. J para o setor de controladoria e contabilidade que elabora o fluxo de caixa pelo mtodo indireto em um perodo mensal importante, na medida em que possibilita a viso do conjunto e da relevncia dos saldos das contas que compem o fluxo de caixa, alm de possibilitar o acompanhamento e controle dos seus recursos disponveis. Sendo ento, esta ferramenta gerencial tema deste estudo de caso to importante para a entidade como as demonstraes que so obrigatrias pela Lei Comercial como a DRE e o Balano Patrimonial.

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5 CONCLUSO
Os fatos apresentados demonstram a importncia da utilizao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como ferramenta gerencial, sendo ento, considerado um instrumento de suporte s atividades e ao processo gerencial da indstria CVI Refrigerantes Ltda. Desse modo o fluxo de caixa apresentado como uma ferramenta essencial para a gesto do disponvel e, na medida em que a empresa mantm continuamente atualizado seu fluxo de caixa poder dimensionar a qualquer momento o volume de entradas e sadas de recursos financeiros, atravs de mudanas nos prazos de recebimentos e pagamentos, bem como fixar o nvel desejado de disponibilidade para o prximo perodo. O objetivo principal que se buscou alcanar, neste trabalho, foi de demonstrar a importncia da utilizao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como ferramenta gerencial. Para o atendimento deste, foram utilizadas tcnicas de coletas de dados, dentre as quais se destacam a aplicao de um questionrio, bem como visita e entrevista com o gestor diretamente envolvido na elaborao da Demonstrao de Fluxo de Caixa pelo Mtodo Indireto. No que diz respeito anlise da utilizao da demonstrao do fluxo de caixa mtodo indireto pela empresa, chegou-se concluso de que as informaes dos mtodos direto e indireto se completam e servem de grande apoio e suporte decisrio na CVI Refrigerantes Ltda, pois algumas lacunas deixadas pelo mtodo indireto como o tempo em que as informaes levam para serem geradas, podem trazer solues tardias ao processo decisrio. Tais informaes so, ento, complementadas pelo mtodo direto que elaborado diariamente com base nos recebimentos e pagamentos, gerando informaes imediatas e facilitando as devidas correes ao processo. Alm disso, tem como vantagem permitir a gerao de informaes com base em critrios tcnicos livres de qualquer interferncia da legislao fiscal. No que tange identificao das informaes mais relevantes para a gesto, foi constatada a importncia da elaborao de um fluxo de caixa projetado para servir de base de comparao com o realizado. E aps o confronto, verificam-se as divergncias de valores e saldos das contas contbeis que compem o fluxo de

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caixa mtodo indireto. Isso possibilita aos gestores identificar os motivos das variaes ocorridas, se ocorreram por falha de projees ou por falhas de gesto. Com relao avaliao do potencial das informaes como forma de planejamento adotado pela empresa, foi verificado que a DFC pelo mtodo indireto uma ferramenta de cunho gerencial capaz de complementar o sistema de informaes apresentado pela contabilidade e controladoria da empresa. Nesse sentido, funciona como caminho a ser seguido na sua parte oramentria, bem como ferramenta de anlise de desempenho. Ao observar o uso do fluxo de caixa pelo mtodo indireto como instrumento de gesto na CVI Refrigerantes Ltda, constatou-se que ele obrigatrio na empresa por uma exigncia societria, tal o nvel de confiana das informaes proporcionadas pelo demonstrativo que serve com instrumento de anlise de desempenho. E devido a isso, levado mensalmente para o conselho de administrao onde so tomadas todas as medidas corretivas. Em caso de falhas nos procedimentos adotados, nos diversos setores da empresa so buscadas as correes. Em sntese, cabe aqui ressaltar que os objetivos propostos para o estudo foram atingidos, podendo proporcionar contribuies tanto para a CVI Refrigerantes Ltda, na medida em que ela pode demonstrar ao pblico externo as ferramentas gerenciais que utiliza e o nvel de profissionalismo de sua gesto, quanto para outras empresas que podem verificar a opinio de estudiosos externos sobre a utilizao do fluxo de caixa, como forma gesto dos recursos disponveis. Para os acadmicos de Cincias Contbeis, para professores e/ou pesquisadores, bem como para os demais pblicos que possam interessar-se pelo assunto, essa a oportunidade de ver uma aplicao prtica de procedimentos e tcnicas estudados, no meio acadmico, que se aplicam a outros casos e contribuem para o aperfeioamento profissional.

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REFERNCIAS
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ANEXOS

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ANEXO A Demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo direto


EMPRESA: CVI REFRIGERANTES LTDA CONTAS / DIA Valor em R$ Valor do Dlar do Dia Saldo do dia anterior Depsito vista Depsito Cheque Pr-Datados Crdito Duplicatas a Receber Reembolso CCIL Reembolso Kaiser Encontro de Contas TOTAL ENTRADAS Fornecedores Matria-Prima Concentrado Acar Rolhas Suco Pr-forma Rotulo C02 Matrias Primas Diversas Revenda Lata Cerveja gua Suco Aquarius Outros Despesas Fixas Folha de pagamento Indenizaes Trabalhistas Refeitrio Vale Transporte Alimentao gua Comunicao Alugueis Comisses s/ Vendas Manuteno de Veculos Combustveis e Lubrificantes Limpeza, conservao e Materiais Manuteno de Equipamentos Energia Gasto com Frota Indenizaes Fiscais/Cveis Propaganda Servios terceiros/Assessorias Total Orado Variao

Operacional

Sadas

Entradas

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Vigilncia Viagens e Estadias Treinamentos Despesas Sistema de Informao Direo Fretes de Distribuio Outras Despesas Xxxxx Impostos e Taxas Encargos Sociais CPMF ICMS Prprio ICMS Substituto IPI PIS/COFINS ISS IRPJ/CSLL Outras Sadas Imobilizado Mquina Vasilhame Construes Geladeiras Outros Dividendos/gio Outros (Ampliao do Parque Fabril) TOTAL SADA GERAO OPERACIONAL Desconto de Duplicatas Emprstimo de Capital de Giro Emprstimo de Cauo Limite Especial Emprstimo de Investimentos Liberao de Finame Rendimentos de Aplicaes Outros TOTAL ENTRADAS Pgto Desconto de Duplicatas Pgto Juros Pgto Emprstimo de Capital de Giro Pgto Juros Pgto Emprstimo de Cauo Pgto Juros Pgto Limite Especial Pgto Juros Pgto Emprstimo de Investimentos Pgto Juros CPMF Taxas Banco Investimentos em Outras Empresas

Financeiro

Sadas

Entradas

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Outros TOTAL SADAS GERAO FINANCEIRA Outros Variao Cambial Saldo do Fluxo de Caixa Composio do Saldo do Fluxo Saldo Caixa Saldo Conta Corrente Banco Banrisul S.A Banco Santander S.A Banco Ita S.A Banco do Brasil S.A Demais Bancos Saldo Aplicao Financeira Banco Banrisul S.A Banco Santander S.A Banco Sicredi S.A Banco HSBC S.A Demais Bancos Informativos Saldo Desc. DUPLIC Saldo Emprest. CAP GIRO Saldo Emprest CAUO Saldo Limite especial Faturamento Bruto % de venda a Vista Saldo Cheques s/ Fundo SM PF SC Saldo Cheques a Receber SM PF SC Saldo duplicatas Vencidas SM PF SC Saldo de Duplicatas a Receber SM PF SC

Informaes Complementares

Saldos Informativos

Composio Saldo Fluxo

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ANEXO B Demonstrao do fluxo de caixa pelo mtodo indireto

ENTRADAS Saldo Anterior Faturamento (-) Venda a Prazo Recebimento Venda a Prazo Resultado Financeiro Outras Rec. Operac. e No Operac Reembolso DME Entradas de Financiamentos de Invest. Entradas de Financiamento Cap.Giro Total das Entradas Saldo Anterior + Entradas SADAS CPV/CMV Custos (Materiais) (-) Compras a prazo Pagamento Compras a Prazo Saldo Credor de IPI DESPESAS FIXAS Despesas de Fretes Despesas Amostras Despesas/Custos Operacionais Despesas DME Gastos Folha De Pagamento IMPOSTOS E TAXAS Despesas Tributrias Impostos sobre as Vendas (-) Fruio Fundopem (-) PIS/COFINS Saldo credor 2009 Imp.Renda /Contrib. Social OUTRAS SAIDAS Investimentos em Ativo Imobilizado Amortizao Finame /Leasing/Bancos TOTAL DE SAIDAS GERAO CAIXA ACUMULADA

EMPRESA: CVI REFRIGERANTES LTDA Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Total

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ANEXO C Demonstrao do fluxo de caixa previsto

Fluxo de Caixa Previsto Resumido


Lucro Antes do IR (+) Depreciao (-) Investimentos (+) Compensao PIS/COFINS (-) Acmulo saldo IPI (-) Amortizao Financiamentos (+) Entrada de Financiamentos (-) IRPJ/CSSL (+/-) Variao a pagar (+/-) Variao a Receber (+) Fruio ICMS Fundopem (+) Saldo inicial de Caixa 1.000.000 1.000

Gerao de Caixa Diferena

1.001.000

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APNDICE A - Questionamentos sobre o fluxo de caixa mtodo indireto no setor de contabilidade e controladoria 1) Qual o sistema de informaes utilizado pela empresa? O sistema permite gerar o fluxo de caixa pelo Mtodo Indireto? 2) Qual a periodicidade da elaborao do fluxo de caixa pelo Mtodo Indireto? 3) A empresa elabora o fluxo de caixa projetado pelo Mtodo Indireto? Essa projeo de quanto tempo? 4) feita a comparao entre o fluxo projetado e o realizado? 5) O Fluxo de Caixa Mtodo Indireto levado mensalmente s reunies do Conselho? Quais as informaes que so levadas ao Conselho referente ao Demonstrativo? 6) Com referncia a demonstrao, quais as informaes que so consideradas relevantes para empresa e discutidas na reunio do Conselho? 7) Como o Senhor avalia a importncia desse demonstrativo para a empresa CVI Refrigerantes Ltda? 8) Quais so as dificuldades na elaborao do fluxo de caixa pelo Mtodo Indireto? 9) Se for possvel gostaria que me mandasse em anexo um Modelo do Demonstrativo de Fluxo de caixa (sem valores) que vai para o Conselho mensalmente?