I.

LA PLANIFICACION DEL DESARROLLO Y LOS PROYECTOS DE INVERSION

1. GENERALIDADES El proyecto de inversin se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y trayectorias organizadas para la resolucin de problemas con recursos limitados. Tambin se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios Un proyecto surge de la necesidad de resolver problemas, un proyecto de inversin surge de la necesidad de algunos individuos o empresas para aumentar las ventas de productos o servicios. Actualmente existen muchas herramientas como evaluacin de proyectos, que permite establecer ventajas y desventajas, adems establecer si es rentable o si es factible el mismo. Proyectos de Inversin es una materia muy interesante, en la que cada uno de ustedes se ver obligado a demostrar su talento creativo, de innovacin, criterio, tcnica y conocimiento. 1.1 SIN IDEAS NO HAY PROYECTOS SIN IDEAS NO HAY PROYECTOS, SIN IMAGINACION NO HAY PROYECTOS Lo ms importante y lo primero en la tcnica de formular proyectos consiste en tener ideas. Una idea del porvenir, un escenario del maana. Lo que en otras palabras significa tener imaginacin. La transformacin de una idea en un proyecto es una metodologa conocida, es una mecnica sobre la que existe experiencia y, se detalla en este texto... tener ideas, buenas ideas, depende del genio de cada uno. Para que exista un proyecto debe haber alguien con una idea y, decidido a llevarla a cabo, de otra manera, es solamente una idea. NO HAY PROYECTO SIN IMAGINAR EL FUTURO Para que exista un proyecto debe existir un deseo de hacer algo en el futuro, un sueo a realizar, una utopa a alcanzar, un continente por conquistar, un tesoro por descubrir, una idea a verificar, para que exista un proyecto alguien debe imaginar hoy algo que se quiere en el futuro. Si en la maana al salir de nuestra casa no sabemos dnde ir... iremos a cualquier parte... Si se proyecta donde ir, se llegar a ese destino. Si se sabe dnde ir no importa si no existe el camino... de todas maneras se llega.

EL PROYECTO ABORDAJE DEL FUTURO El instrumento de la planificacin para llevar a cabo una idea, es el proyecto. La determinacin si una idea es correcta o incorrecta, si es buena o mala, real o irreal, til o intil, cara o barata, rentable o no rentable para la sociedad, para las personas, para una persona, es lo que se evala durante la formulacin y evaluacin de un proyecto.

UN AGENTE ECONOMICO TIENE UNA IDEA PARA CAMBIAR SU SITUACION DE INGRESOS

SE FORMULA UN PROYECTO: ESTUDIO PREVIO, PROPUESTA TECNICA, EVALUACION ECONOMICA, SOCIAL Y AMBIENTAL

SE EJECUTA EL PROYECTO OPERACIONES, MEDIOS Y RECURSOS CONTROLES, RESULTADOS.

SE CAMBIA LA SITUACION DE INGRESOS

EJEMPLO DE IDEAS DE PROYECTO 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. Sistema de sensores remotos para controlar recorrido de autobuses. Fabrica de juguetes ecolgicos. Unidad productora de hongos comestibles. Sistema de soporte a las decisiones para instalaciones de riego. Creacin de una unidad de procesamiento de truchas. Desarrollo de un proyecto de agroturismo. Instalacin de una cabina de internet. Proyecto de instalacin de sistemas de seguridad electrnica en barrios. 9. Proyecto de procesadora de avena. 10. Proyecto de mejora de la calidad del trigo para molinera.

1.2.

LAS FUENTES DE FINANCIMIENTO Y LOS PROYECTOS

SIN PROYECTOS NO HAY FINANCIAMIENTO Y, SI HAY FINANCIAMIENTO, SIN PROYECTO, NO HAY UN INSTRUMENTO PARA OPTIMIZARLO. Las fuentes de financiamiento afirman continuamente, que no hay buenos proyectos para financiar. El pblico afirma que no hay buenos financiamientos para sus proyectos. EJEMPLO DE BUSQUEDA DE FINANCIAMIENTO PARA PROYECTOS PARA BUENOS PROYECTOS HAY FINANCIAMIENTO A estudiantes de ltimo ao de la Universidad en Chile se les dio como tarea desarrollar pequeos agricultores, en la regin de Cautn en base proyectos y, estos deban generar por lo menos como ingreso monetario 12 salarios mnimos (poco ms de USA $ 150 por mes). Los agricultores deban tener diez hectreas fsicas de tierra, empastadas naturales, agua y un galpn de 40m2, fuerza de trabajo familiar y nada ms. Casi todos los estudiantes afirmaron que no vala la pena romperse la cabeza, pues si no tenan dinero, el banco no le prestara por falta de garantas y, no habra posibilidades de desarrollo para ese agricultor. Un grupo de estudiantes visit los bancos y consult si haba posibilidades de crdito para ese tipo de agricultor y, la respuesta fue rotundamente negativa. Otros estudiantes partieron buscando ideas de desarrollo econmico para el agricultor, ideas con fundamentos y respaldo tcnico, elaboraron un perfil de proyecto, estudiaron las condiciones de financiamiento y mercado y llegaron a la conclusin en conjunto con el banco que existan ms de 15 maneras eficientes, adecuadas y rentables para desarrollar ese tipo agricultor. La reaccin positiva del banco se debi en gran parte a la calidad del perfil proyecto presentado. Por lo tanto se puede concluir que para proyectar y llevar a cabo la idea, adems de ideas, hay que tener respaldo tcnico, conocimientos de mercado para insertar la idea en el mundo de los negocios y, es importante que la idea genere un producto econmico, que sea de inters para las fuentes de financiamiento, para el ejecutor y dueo del proyecto y que sea sustentable.

1.3.

LOS PROYECTOS SON UN COMPROMISO TICO

Cuando un empresario o un microempresario requieren del estudio de un proyecto, muchas veces estn entregando todos sus ahorros para iniciar o continuar una empresa. Un estudio mal hecho, mal calculado "cocinado" adems de ser un engao para el empresario, puede significar su ruina. Tambin puede significar la ruina de los empresarios, entregar dinero a un cliente por mritos distintos a la calidad del proyecto (poltica, compadrazgo, trfico de influencias) que a la larga, transforman a los empresarios en dependientes de la persona o institucin que les presta el dinero. Esto ltimo ocurre corrientemente en el desarrollo rural. En la economa de mercado an predomina "el todo vale para triunfar" aunque esto signifique, engaar mediante letras chicas, avisos que nadie lee, proyectos "conversados" y, tambin a nivel de institucional faltan normas legales que regulen severamente las enfermedades del mercado. 1.4. LOS SISTEMAS Y LOS PROYECTOS

Los proyectos actan como sistemas de intervencin sobre una realidad determinada, integrando los subsistemas: de objetivos, operaciones, medios y recursos evaluacin y control y, retroalimentacin. Implica que el desempeo es resultado de una estructura coherente del sistema y una funcin ptima. Es decir los objetivos deben ser coherentes en el tiempo y el espacio con las operaciones y recursos para llevarlos a cabo y con las operaciones de evaluacin y control de ejecucin y con el sistema de informacin sobre los resultados en el tiempo y espacio.

2. LA PLANIFICACIN DEL DESARROLLO Los proyectos estn integrados al proceso de Planificacin que consiste en la toma de decisiones anticipadas de lo que debe ser hecho para alcanzar lo que se desea en el futuro. Los Proyectos son instrumentos de la Planificacin. Hay proyectos de vida, sociales, polticos, histricos, expresan escenarios futuros y tienen distintos mtodos de evaluacin. Los proyectos se refieren a operaciones de inversin, que consumen recursos y generan beneficios durante un perodo de tiempo. Se constituyen en los instrumentos de la planificacin econmica ms cercanos a la realidad. DEFINICION DE PROYECTOS En economa, cuando se habla de un proyecto se refiere a una operacin relacionada con un compromiso de recursos para obtener beneficios, en tiempo futuro, durante un perodo de tiempo. En otros trminos estamos refirindonos a una inversin que deseamos optimizar en un tiempo determinado.

Un proyecto corresponde a un conjunto de informaciones internas y externas a la empresa que permite estimar las ventajas y desventajas econmicas futuras que se generan al destinar recursos para producir un producto o un servicio. Por lo tanto el producto econmico obtenido debe superar el valor de los insumos consumidos Esta comparacin, de los costos con los beneficios, es lo que se llama evaluacin del proyecto. Los proyectos se inscriben en los procesos de decisin desde la idea a la ejecucin

3. PROYECTO DE DESARROLLO Son los proyectos que buscan alcanzar un impacto sobre la calidad de vida de la poblacin objetivo, los cuales no necesariamente se expresan en dinero. Los promotores de estos proyectos son los estados, los organismos multilaterales, las ONG y tambin las empresas, en sus polticas de responsabilidad social. Los proyectos sociales surgen como una respuesta a los serios desniveles en el grado de desarrollo de los pueblos, dado que los modelos de desarrollo aplicados hasta la fecha slo han favorecido a las grandes potencias al extremo de haberse extendido an ms la brecha social entre los pueblos, lo que se manifiesta en extensos sectores de poblacin excluida de todo tipo de servicio o beneficios de los adelantos mundiales y nacionales. Por tal razn las Naciones Unidas recomiendan a los pases ms ricos disponer de un porcentaje de su PNI para destinarlos a la cooperacin, va programa de desarrollo social, especialmente a travs de denominadas ONG, que en nuestro pas son muy numerosas, (fcilmente superadas en millar) y que estn distribuidas a lo largo y ancho del territorio nacional.

PRINCIPIOS DE PROYECTOS SOCIALES Como se ha indicado, siendo los proyectos sociales una estrategia alternativa y de atencin paliativa a los profundos desajustes sociales de nuestra poblacin, estos proyectos deben estar orientados por algunos principios bsicos, entre ellos: Participacin: es decir no puede haber un proyecto social donde no participen los interesados, los comprometidos con su razn de ser, valer decir la comunidad interesada. Equidad: por cuanto estos proyectos estn orientados fundamentalmente a los menos favorecidos, a los que hoy en da se denominan los excluidos. nfasis de gnero: por cuanto reconoce el impacto positivo o productivo que generan los proyectos dedicados hacia el segmento femenino. Coparticipacin: por cuanto los proyectos sociales podran resultar ms efectivos cuando se realizan de manera compartida con el sector publico.

Sostenibilidad: los proyectos deberan estar formulados de tal manera que garanticen su continuidad en el tiempo por su propio esfuerzo y recursos. Respeto al medio ambiente: cualquier proyecto social debe cuidar la calidad de las fuentes de agua, de los suelos, el aire, las reas forestales, la salud, la biodiversidad, etc. Respeto a la diversidad cultural: dada la naturaleza de nuestra sociedad pluricultural y multilinge. Evaluable: mediante tcnicas como la evaluacin de impacto que se origina a revelar la magnitud de los cambios en el bienestar de las personas que se pueden atribuir al proyecto, tambin es pueden utilizar las tcnicas de Costo-Beneficio que sean pertinentes. VALORES Y PRCTICAS COMPARTIDOS Para trabajar en proyectos sociales es necesario tener en cuenta una serie de valores y compartir algunas prcticas institucionales que posibiliten llevar a buen trmino dichos propsitos. Por ejemplo: Se debe criticar y desterrar las practicas dogmaticas y autoritarias. Posibilitar siempre la redistribucin del poder. Defender enfticamente el pluralismo ideolgico. Afirmar las ideas de democracia y participacin. Fortalecer el trabajo en equipo y a escala micro. Impulsar actividades originales. Promover modelos de autogestin tan tiles para estos casos. Por sobre todo dignificar la calidad de vida de la poblacin.

Como posibles ejemplos de proyectos sociales podemos mencionar, entre otros: Proyectos de alimentacin escolar y familiar. Proyectos de educacin para la salud. Servicio de potabilizacin de aguas para el consumo. Programas de planificacin familiar. Programas escolares de prevencin de embarazos prematuros. Taller de formacin y capacitacin ocupacional para jvenes. Programa de certificacin de experiencia laboral. Establecimientos y cuidados de wawa wasi. Servicios de informacin y asesora a personas y grupos de escasos recursos. Talleres de sensibilizacin, actitud al cambio, liderazgo, etc. Programas de proteccin contra el maltrato al nio, a la madre. Formacin de microempresarios con capacidad exportadora. Produccin y uso de los recursos nativos con fines industriales Programas educativos diversificados para comunidades campesinas, nativas y de zonas de frontera.

4. PROYECTO DE INVERSION Mencionado anteriormente, un proyecto de inversin se define como un conjunto de actividades diseadas con el fin de lograr productos o beneficios en trminos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios. Es un instrumento de planificacin inversin, que compendia un conjunto de antecedentes econmicos que permitan juzgar de una manera cualitativa y cuantitativa las ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa en forma eficiente, rentable y segura. Este estudio naturalmente, tiene un costo, ya que requiere de personal, tiempo, esfuerzo, materiales y equipos en mayor o menor cantidad o calidad segn la envergadura del proyecto, el nivel de profundidad al que se requiere llegar en la investigacin o el grado de certidumbre que se desee obtener.

5. CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE INVERSION Los proyectos son finitos (tienen un comienzo y final bien definidos) y en ocasiones parecen tener vida propia. En consecuencia, es lcito pensar que un proyecto tiene un ciclo de vida natural que consta de cuatro fases: Fase de Pre-Inversin o concepcin Fase de Inversin o Ejecucin Fase de Operacin o Funcionamiento Fase de Liquidacin o Cierre

Fase de Pre-Inversin o concepcin: Durante la fase de concepcin se estudia la idea de realizar un proyecto. Si es beneficioso y factible, la idea se transforma en una propuesta de proyecto, y luego se toma la decisin de realizarlo o no realizarlo. En la propuesta deben incluirse los beneficios esperados, los estimados de los recursos requeridos (personas, capital, equipo, etc.) y la duracin del proyecto. Cuando se aprueba la propuesta, el proyecto pasa a la fase formativa. Etapas: Estudio de Perfil Llamado tambin identificacin de la idea o el proceso de dimensionar el proyecto, es el primer estudio que se hace para estimar la viabilidad del proyecto antes de seguir adelante e incurrir en mayores costos, este estudio se elabora utilizando la informacin existente, a nivel de estudio de gabinete, sin mayores gastos en investigaciones de campo. Su contenido se centra en estudios de mercado, tamao, localizacin, ingeniera del proyecto, administracin del proyecto, respecto al aspecto

econmico solo se examina inversiones, posibilidad de financiamiento, costos aproximados y precios de ventas. Estudio de Pre-Factibilidad Llamado muchas veces ante-proyecto preliminar, este estudio nos permite conocer la viabilidad comercial, tcnica, legal, administrativa y econmica financiera. Permitindonos de esta manera tomar la decisin de elaborar o no el estudio de factibilidad con los costos mayores que implica. Para la elaboracin de este estudio se requiere informacin de fuentes secundarias, estudios de gabinetes y muchas veces investigaciones de campo. Su contenido se centra en estudios un poco ms profundos respondiendo a los captulos de: mercado, tamao, localizacin, ingeniera del proyecto, administracin del proyecto, inversiones, financiamiento y evaluacin econmica y financiera. Estudio de Factibilidad Llamado tambin Anteproyecto Definitivo, estudio que nos muestra la factibilidad o no del proyecto, consecuentemente nos permite tomar la decisin ms importante de todas ejecutar o postergar el proyecto. Si la respuesta es positiva se justifica pasar a la siguiente etapa. Para la elaboracin de este estudio se requiere informacin de fuentes primarias y secundarias, investigaciones de campo y de gabinete muchos ms detallados y profundos, consta de los mismos captulos para su desarrollo, es decir: estudio de mercado, tamao, localizacin, ingeniera del proyecto, administracin del proyecto, inversiones, financiamiento, y evaluacin econmica y financiera.

Fase de Inversin o Ejecucin: Durante la fase formativa del proyecto se definen con claridad los objetivos, se selecciona el tipo de organizacin y se asigna al administrador del proyecto. Luego, se transforma la propuesta en un plan de proyecto maestro y se elaboran en detalle programas, requerimientos de recursos y presupuestos. La planeacin del proyecto se realiza con el fin de prever los problemas y asegurar que se cuente con los recursos apropiados en el momento adecuado. Esto significa que todos los interesados en el proyecto deben participar en la etapa de planeacin, la cual puede exigir tiempo, ser difcil y costosa, en especial si no se explican con claridad los detalles de las tareas que deben ejecutarse.

Etapas: Estudios Definitivos

Consiste en la preparacin de los documentos tcnicos necesarios para proceder la construccin de la obra, adquisicin de equipos, montaje de planta, implementacin de personal y puesta en marcha del proyecto, en algunos casos ser necesario realizar al estudio de factibilidad reajustes, y re clculos si el caso lo ameritara. El Montaje y ejecucin

Consiste en la construccin y equipamiento de las instalaciones fsicas, capacitacin del personal, implementacin de los instrumentos legales y administrativos necesarios para el funcionamiento de la empresa. La Puesta en Marcha

Consiste en aquella etapa en la que se pone a prueba el funcionamiento sobre todo del departamento de produccin con el objeto de identificar las imperfecciones, defectos, deficiencias para ser corregidos antes de iniciar el funcionamiento normal del proyecto.

Fase de Operacin o Funcionamiento: En la fase operativa ya debe estar conformado el equipo de proyecto. En este momento comienza el trabajo en el proyecto. Realizar el proceso de seguimiento al progreso del proyecto, actualizar los planes de proyecto y vigilar de cerca el equipo son responsabilidades administrativas clave en esta etapa. Ocuparse de cambios propuestos en el trabajo por hacer o en los objetivos del proyecto es, quiz, la tarea ms desafiante de todas. Etapas: Operacin preliminar

Es en esta etapa en la que se desarrolla las actividades iniciales de la operacin. Tiene como finalidad identificar las dificultades de los procesos, mtodos, tcnicas y asignacin de recursos en la operacin del sistema Operacin normal

Esta etapa consiste en la puesta en operacin del sistema diseado a plena carga, logrando optimizar la asignatura de los recursos establecidos en la etapa de elaboracin. Del resultado de esta etapa se puede establecer las posibles modificaciones y aplicaciones del proyecto en cuanto a la tecnologa, recursos, productividad, etc.

Fase de Liquidacin o cierre: En la fase de cierre ya se debe haber completado el trabajo en el proyecto (o suspendido prematuramente). Durante esta fase se analizan los xitos y fracasos del proyecto (incluida su estructura organizativa), se prepara un informe detallado para los equipos de proyectos futuros y se les asignan nuevas tareas a los miembros del equipo. Aunque los proyectos tienden a ser nicos en uno u otro aspecto, un minucioso examen posterior puede ayudar a los administradores a evitar los errores del pasado y aprovechar las formas organizativas mejoradas, las tcnicas de planeacin y control, y los diversos estilos de administracin ayudan a que las empresas diseen y administren los equipos con mayor efectividad en el futuro.

II. CONSIDERACIONES IMPORTANTES ANTES DEL PROCESO DE EVALUACION DE PROYECTOS

ESTUDIOS PREVIO O ANTECENTES GENERALES O ESTUDIOS PRELIMINARES Los estudios previos, generales, antecedentes preliminares, o diagnstico de la idea tienen por objetivo reunir la mayor cantidad de antecedentes, estudios, informaciones y datos sobre el producto bien o servicio que se pretende generar con el proyecto. Los estudios previos permiten que el proyectista se informe del tema, conozca en primera aproximacin la problemtica del proyecto y del empresario (restricciones financieras, culturales, fsicas). Permite asomar a los proyectistas en las complejidades del tema que van a enfrentar. En esta etapa los formuladores tienen la oportunidad de conocer "algo" sobre la idea a desarrollar o perfeccionar sus conocimientos si los tienen. An cuando existan especialistas en el equipo del proyecto, el responsable, coordinador o jefe del proyecto debe quedar "por dentro de la problemtica que va a dirigir". El estudio previo proporciona pocos datos cuantitativos y poco seguros, sin embargo permite un acercamiento cualitativo muy importante al producto o servicio a desarrollar. Los estudios previos comprenden las investigaciones siguientes Empresas existentes, tamao, tipo de estructura empresarial Estudios comerciales existentes, elementos del mercado, consumidores y formas de venta Proceso productivo, tecnologas usadas y existentes Materia prima e insumos y proveedores Fuerza de trabajo Espacio necesario espacio necesario infraestructura y equipos Localizacin Legislacin y restricciones ambientales Fuentes de financiamiento Asistencia tcnica disponible Marco institucional y apoyos del gobierno.

1. EL ESTUDIO DE PROYECTOS COMO PROCESO. El estudio de proyectos como proceso distingue tres grandes partes: PRIMERA PARTE:

Denominada de Preparacin o Formulacin del proyecto que tiene por objeto: a) Examinar, definir y presentar propuestas tcnicas respecto: a mercado, a tamao, a localizacin, a ingeniera del proyecto, a administracin, a inversiones, a financiamiento del proyecto. b) Sistematizar, valorizar, cuantificar esas caractersticas definidas en el punto 1 en trminos monetarios elaborando as cuadros insumos y estados financieros del proyecto. SEGUNDA PARTE

Denominada de evaluacin econmica y financiera del proyecto, en la que tomando como base los cuadros insumos y los estados financieros elaborados el proyectista har uso de algunos indicadores (VAN, TIR, B/C, ) y ratios las mismas que arrojarn resultados para la interpretacin tcnica respecto a la viabilidad econmica y financiera del proyecto. TERCERA PARTE

Denominada de Medicin de Impactos, en esta parte el proyectista har un esfuerzo de cuantificar o valorizar el impacto del proyecto en la sociedad. Se recomienda presentar cuadros que respondan las siguientes interrogantes: a) Cul es el impacto en la sociedad sin el proyecto? Y b) Cul es el impacto en la sociedad con el proyecto?. Para as tener una mejor apreciacin del proyecto y su contribucin en la planificacin del desarrollo de la sociedad.

2. DEFINICIONES IMPORTANTES.

a) EMPRESAS EXISTENTES, TAMAO, TIPO DE ESTRUCTURA EMPRESARIAL Identificar el tipo de empresa existente, segn tamao y complejidad (artesanal, multinacional; familiar - macroempresa), formas de gerenciamiento, apariencia, presentacin ante los consumidores

EJEMPLO DE EMPRESAS EXISTENTES, TAMAO, TIPOS DE ESTRUCTURA EMPRESARIAL PARA UN PROYECTO DE UN TALLER DE CAMBIO DE MOTORES En Temuco existe un slo taller mecnico que presta este servicio completo (venta, instalacin, y garanta). Este taller funciona en un galpn, que es arrendado por el dueo del taller, tiene dos mecnicos con un ayudante cada uno. La apariencia y presentacin ante los clientes es prcticamente nula, pues no tiene ningn tipo de publicidad, y el taller no tiene nombre.

b) ESTUDIOS COMERCIALES EXISTENTES, ELEMENTOS DEL MERCADO, CONSUMIDORES Y FORMAS DE VENTA Investigar la historia del producto bien o servicio y que perspectivas tiene en el mercado futuro. Qu productores existieron y qu productores desaparecieron y porqu?

Buscar en el entorno del proyecto y segn su alcance espacial (barrio, ciudad, regin, pas, mercado internacional) antecedentes generales del producto bien o servicio que permitan tener una opinin y una orientacin para estudios ms profundos sobre: Productos similares o iguales que se venden en el mercado objetivo. Compradores, segn edad, sexo, barrio, pocas de compra, lugares de venta, forma de venta, forma de compra y formas de pago, vendedores, cantidades vendidas. Quin lidera actualmente el mercado, quin es y quin ser la competencia. La competencia que sistemas de publicidad, estudios de mercado, como se posicionan en el mercado EJEMPLO DE ESTUDO PREVIO COMERCIAL DE UN PROYECTO DE UNA FABRICA DE CHOCOLATES Primero que nada, podemos decir productos similares que se ofrecen en las tiendas, son por ejemplo mazapanes, confites, galletas, marshmallows, calugas, etc. Estos productos pueden influir en la demanda del producto de una u otra forma. Ahora bien el universo consumidor de chocolates no diferencia sexos, tal vez en la edad si halla preferencias. En general el consumo de chocolates es estable, pero existen determinadas fechas que provocan mayor demanda, por ejemplo, 14 febrero, da de los enamorados, figura del

corazn, Semana Santa, La figura del conejo de pascua, Navidad, figura del viejo pascuero, etc. Las formas de pago son muy diversas, pasando por el efectivo, cheques a 30 das, tarjetas de crdito. Las fbricas que lideran el comercio en Temuco son Norweiser, Pipper, en Pucn Ruca Malal, siendo la principal competencia. Por ltimo los sistemas de publicidad utilizados se encuentran, alguna radio, y revistas de inters.

c) PROCESO PRODUCTIVO, TECNOLOGIAS USADAS Y EXISTENTES Como se transforma la materia prima, mediante procesos artesanales o industriales, identificar si se usan tecnologas tradicionales artesanales, nacionales o importadas. Qu mquinas, utensilios o herramientas se estn usando. Existen servicios de asistencia tcnica en el mbito regional EJEMPLO PROCESO PRODUCTIVO, TECNOLOGIAS USADAS Y EXISTENTES DE UN PROYECTO DE FABRICACIN Y VENTA DE ENVASES DECORATIVOS USANDO COMO MATERIA PRIMA VIDRIO RECICLADO Las cristaleras tradicionales utilizan como materias primas para la produccin del vidrio; arena de silica pura, piedra caliza, cenizas de soda y Cullet (vidrio roto). Los materiales son almacenados en un depsito, en compartimentos o silos que los mantienen secos y limpios. Estos materiales son entonces llevados al rea para pesar y mezclar, y luego vertidos en tanques que, a su vez, alimenta las calderas. Estas materias primas son fundidas en distintas cantidades en hornos a elevadas temperaturas para obtener los diferentes tipos de vidrio que desde luego tienen composiciones distintas dependiendo de su utilidad. Estas Cristaleras disponen de lugares fsicos donde obtienen la materia prima, sistemas de transporte, almacenamiento, laboratorios, hornos de altas temperaturas, sistemas de fabricacin continua de productos, ya sea por moldes finales o por molde soplado automtico. En este caso las tecnologas involucradas en el proceso productivo son de gran envergadura ya que su produccin es para abastecer a todo el territorio nacional, estas maquinarias posiblemente fueron importadas como tecnologa de punta. La asistencia tcnica y mantencin de equipo y maquinaria pueden ser entregada por alguna unidad especializada de la misma empresa, o bien se delega esta funcin a empresas externas de mantencin.

d) MATERIA PRIMA E INSUMOS Y PROVEEDORES Origen de la materia prima actual, los proveedores, el transporte, la distancia, las restricciones legales y ambientales de su circulacin, la disponibilidad; son algunos de los elementos que deben ser observados durante esta etapa del proyecto. EJEMPLO MATERIA PRIMA EJEMPLO MATERIA PRIMA E INSUMOS Y PROVEEDORES PARA UN PROYECTO DE HORTALIZAS POBLACIONALES EN TEMUCO La adquisicin de semillas, qumicos, materiales de construccin y herramientas para los invernaderos se encuentran disponibles en el mercado de Temuco, se pueden comprar tanto en pequeas cantidades como en volmenes mayores en el mercado local. Ello por tanto, no generar un gasto considerable en cuanto a desplazamiento y transporte de los insumos., considerando adems, la utilizacin de vehculo por parte de los Tcnicos Agrcolas.

e) FUERZA DE TRABAJO Qu tipo de mano de obra se emplea desde el nivel gerencial, tcnico y trabajadores manuales. Identificar el nivel educacional, tcnico y cientfico que actualmente se usan. EJEMPLO FUERZA DE TRABAJO PARA UN PROYECTO DE PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE FRAMBUESAS Las frambuesas requieren de trabajos de mantencin todo el ao. Riego en primavera, verano y comienzos de otoo. La gran demanda se produce en la poca de cosecha, que con 10 toneladas por hectrea, la necesidad de mano de obra alcanza hasta 20 jornadas hombres por hectrea, ms el transporte y los trabajos de administracin y logstica. Esto puede elevar la demanda a 21 personas por hectrea en trabajo a tiempo completo.

f) ESPACIO NECESARIO, INFRAESTRUCTURA Y EQUIPOS En esta etapa se debe evaluar a grandes rasgos el espacio ocupado por la infraestructura, las construcciones necesarias, las obras de urbanismo, los equipos principales y auxiliares, la disponibilidad nacional e internacional, y las formas de adquirirlos. EJEMPLO DE ESPACIO NECESARIO, INFRAESTRUCTURA Y EQUIPO PARA UN PROYECTO DE PRODUCCION Y COMERCIALIZACION DE TRUCHAS En proyectos similares se reserva un rea de media hectrea, para una bodega de 5x10 metros, espacio para las piletas, canales, caminos y espacios libres El tamao para cada Piscicultura es de una superficie de

600 metros2 de terreno con 10 piletas de 10 a 15 m. de largo segn el lugar, 2 m de ancho y 1,5 m de profundidad. Una piscicultura tipo para el sector contar con lo siguiente: 1 canal de aduccin o alimentacin de los estanques, 10 piletas excavadas en tierra con impermeabilizacin y perfilamiento para el caso sus dimensiones son de 15 m. de largo x 2 m. de ancho x 1,5 m de profundidad. Con capacidad para 1240 Kg de biomasa por estanque 1 canal de desage que recibe el agua circulante de cada estanque. 1 estanque ecolgico o decantador de slidos en suspensin de 10 m x 3 m x 1m exigido por la autoridad sectorial.

g) LOCALIZACION Identificar en que lugares se sitan empresas iguales o similares, que restricciones legales presentan para su localizacin las empresas del ramo que hoy operan. Qu criterios se han usado para establecer la empresa. EJEMPLO DE ESTUDIO PREVIO DE LOCALIZACIN PARA UN SPA Se estima dos posibilidades: Centro la ciudad: Tiene la ventaja de estar cerca de los consumidores, economa del consumidor. pero le quita exclusividad, y no crea las condiciones del Centro para mejorar la calidad de vida del cliente

Fuera del Centro de la ciudad: Disminuye los costos de suelo Se puede crear un ambiente de exclusividad y de calidad ambiental Se selecciona el cliente por distancia Disminuye la cantidad de clientes Introduce el factor transporte

h) LEGISLACION Y RESTRICCIONES AMBIENTALES Se identifican las leyes y reglamentos que regulan la localizacin, funcionamiento, inversiones y financiamiento de la empresa. EJEMPLO DE LEGISLACION Y RESTRICCIONES AMBIENTALES PARA UN PROYECTO DE UNA PLANTA ELABORADORA DE CALVADOS

Para proyectos similares se debe considerar: Proyecto de tratamiento de aguas servidas que debe de ser presentado a la Municipalidad, previo autorizacin de obras. El proyecto debe ser aprobado por la Superintendencia de Servicios Sanitarios. Permiso por aspectos ambientales. Tramites de construccin en la Direccin de Obras Municipales Permisos y patentes en la Municipalidad Presentacin de diagramas y procesos productivos al SAG y al SNS. Todo lo relacionado con iniciacin de actividades, facturas e impuestos (Se adjuntan extractos de normativas y reglamentos legales)

i) FUENTES DE FINANCIAMIENTO De qu fuentes de financiamiento disponen en la actualidad las empresas del ramo y qu caractersticas tienen los financiamientos EJEMPLO DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA UN PROYECTO DE SEGURIDAD EN VILLAS Las empresas existentes se financian con recursos propios o financiamiento bancario para inversiones y capital de trabajo.

j) ASISTENCIA TECNICA DISPONIBLE Qu asistencia tcnica, capacitacin, asesora o capacitacin permanente disponen en la actualidad las empresas del rubro y, qu existe en el mercado para apoyar el desarrollo del producto. EJEMPLO DE ASISTENCIA TECNICA PARA UN PROYECTO DE FABRICACION DE BASUREROS METALICOS Algunas fbricas existentes recibieron apoyos y asistencia tcnica y capacitacin a travs de cursos.

k) MARCO INSTITUCIONAL Y APOYOS DEL GOBIERNO En este captulo se estudia el marco institucional De quin depende el proyecto? Se describe adems, la manera cmo apoya el gobierno el tipo de empresa que se piensa instalar con el proyecto. Subsidios a la capacitacin, apoyos a los estudios, crditos especiales, planes de fomento institucional

III. CUADROS INSUMO NECESARIOS PARA LA ELABOARACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. GENERALIDADES. En esta etapa del estudio se calculan las inversiones, necesarias para montar el proyecto, los costos para desarrollar los procesos y administrarlos, se detalla los ingresos y se cuantifica el capital de trabajo necesario para hacer funcionar la empresa, el punto de equilibrio, la capacidad de pago y el riesgo y la incerteza. En este captulo se entrega un resumen de todos los elementos que conforman el flujo de caja, los cuales sern determinantes para la realizacin de la evaluacin financiera y econmica final. En otras palabras se pretende determinar cules son los montos de recursos necesarios para la instalar y ejecutar el proyecto. Se comienza con la determinacin de las inversiones necesarias, tanto para obras civiles como para gastos de puesta en marcha. Seguidamente se determinan los costos totales de produccin y operacin al igual que los costos de administracin y ventas. Sobre la base de estos antecedentes se determina el capital de trabajo necesario para mantener operativa la planta, mientras se generan ingresos por las ventas. A continuacin se estudia los ingresos por ventas, se elabora un flujo de caja y se calcula el punto de equilibrio. Se determina las necesidades de financiamiento y las fuentes. Las formas de pago sobre la base del flujo de caja.

2. PRESUPUESTO DE INGRESOS. Los ingresos del proyecto se producen por ventas anuales de productos, subproductos, servicios, venta de activos depreciados, recuperacin de capital o por venta de activos del proyecto el ltimo ao del perfil temporal analizado. PRECIO DE VENTA de los productos al mayorista, se determina el presupuesto de ingresos por venta del proyecto. En el cuadro PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTA. En el ejemplo Los ingresos, que ascienden a $1.192.421.818 en el primer ao de produccin y en el cuarto ao, cuando se lograr el mayor nivel de produccin y de utilizacin del equipo, los ingresos sern aproximadamente de $1.613.469.227 hasta el ao 10.

EJEMPLO DE PRONSTICO DE VENTAS DE UNA PLANTA LECHERA AO 1 2 3 4 5 QUESO (KG) 365.000 438.000 474.500 511.000 511.000 YOGUR (LT) 331.818 331.818 497.727 497.727 497.727 LECHE FLUDA (LT) 1.460.000 1.460.000 1.642.500 1.642.500 1.642.500

EJEMPLO PRECIO DE VENTA DE LOS PRODUCTOS PRODUCTO PRECIO DE VENTA QUESO (KG) YOGUR (LT) 2.054 529 LECHE FLUDA (LT) 183

PRESUPUESTO DE INGRESOS POR VENTAS AO QUESO (KG) 749.710.000 899.652.000 974.623.000 1.049.594.000 1.049.594.000 YOGUR (LT) 175.531.818 175.531.818 263.297.727 263.297.727 263.297.727 LECHE FLUDA TOT. ING.POR (LT) VENTA 267.180.000 267.180.000 300.577.500 300.577.500 300.577.500 1.192.421.818 1.342.363.818 1.538.498.227 1.613.469.227 1.613.469.227

1 2 3 4 5

EJEMPLO DE INGRESOS POR VENTA DE HORTALIZAS Ingresos por ventas de un proyecto de hortalizas Los ingresos ms relevantes que debe considerar el proyecto son aquellos que se derivan de la venta del bien que producir ste. Luego, para calcular los ingresos se deben emplear los volmenes y precios de venta del producto, obtenidos del estudio de mercado. Se ha considerado como precio de venta un 50% menos del valor final de la venta del producto congelado.
Cuadro explicativo de las ventas proyectadas.
P r o d u c t oN u m .b o l s a s P r e c i o U n i t .a o 1 T o t a l P r e c i o U n i t .a o 2 1 0 A r v e j a s 9 7 7 1 4 5 0 6 4 9 3 9 4 5 7 1 5 3 0 B r c o l i 3 7 8 8 5 7 6 2 5 2 3 6 7 8 5 7 1 4 6 5 0 M a i z D u l c e 1 7 8 2 8 6 4 5 0 8 0 2 2 8 5 7 1 4 7 5 E s p r r a g o 2 1 2 5 7 1 7 7 4 1 6 4 5 3 0 2 8 6 7 9 9 J a r d i n e r a 3 9 6 0 0 0 6 0 9 2 4 0 9 6 6 0 0 0 6 3 4 P . V c / f 1 2 4 5 7 1 4 7 7 5 9 4 2 0 5 7 1 5 0 2 P . V e n t e r o 1 2 4 5 7 1 3 9 9 4 9 6 4 1 7 1 4 4 2 4 P . V c / a 1 2 4 5 7 1 3 5 1 4 3 7 2 4 5 7 1 3 7 6 V a l o rt o t a la n u a l( $ ) 9 2 4 6 9 2 0 0 0
T o t a l

5 1 7 8 8 5 7 1 2 4 6 2 5 7 1 4 3 8 4 6 8 5 7 1 4 1 6 9 8 4 4 5 7 1 2 5 0 8 6 6 0 0 0 6 2 5 3 4 8 5 7 5 2 7 5 6 0 0 0 4 6 8 3 8 8 5 7 9 6 5 5 7 1 7 1 4

3. PRESUPUESTO DE EGRESOS. El cmputo de egresos estar enfocada a determinar en primera instancia el costo de produccin posteriormente el costo de hacer y vender. Para calcular y presentar los COSTOS DE PRODUCCIN es conveniente desglosarlos en rubros parciales, apoyados en el mtodo de costos por absorcin. Entonces los rubros que integran los costos pueden agruparse en: Materia Prima y Materiales Auxiliares. Mano de Obra Directa Gastos de Fabricacin Imprevistos y varios. MATERIA PRIMA Y MATERIALES AUXILIARES

3.1.

Las materias primas y los materiales auxiliares constituirn un rubro de gran importancia en aqullos proyectos relativos a la industria manufacturera, puesto que la caracterstica esencial de tal actividad es justamente su transformacin. Definimos materia prima y materiales auxiliares como aqul conjunto de productos naturales o poco transformados empleados en procesos industriales o de fabricacin y que forman parte fsica total o parcial del bien producido. Ejemplo: Harina, levadura, sal, azcar, ans etc. para la elaboracin de panes, cuero, suela, clavos, pasadores, etc. para la elaboracin de zapatos, semillas, fertilizantes para proyectos agropecuarios. 3.2. MANO DE OBRA DIRECTA

Este rubro se refiere a la necesidad de personal en cuanta y necesidad tcnica para el proyecto. Ser conveniente elaborar un cuadro que resuma la cantidad de mano de obra directa, sus pagos en cuanta y modalidad, el monto de las bonificaciones si el caso lo amerita o lo plantea el sistema de motivacin que se implementar en el proyecto cuando sta se hiciera realidad, los beneficios sociales del trabajador, las vacaciones, las gratificaciones, Horas Extraordinarias, trabajos en das festivos, trabajos nocturnos, trabajos de mujeres , los aportes de la patronal etc. etc. 3.3. GASTOS DE FABRICACION

Se entiende como gastos de fabricacin aqullos recursos como: combustibles (kerosene, gasolina, petrleo, gas, lea etc.), agua (potable, dura, salada etc.) aceites, energa, tiles de limpieza y mantenimiento (escobas, waipes, detergente y jabn), tambin se considera como gastos de fabricacin las depreciaciones, los agotamientos, la obsolescencia etc. recursos que son usados en pequeas proporciones o que complementariamente al proceso tecnolgico de produccin son necesarias.

3.4.

IMPREVISTOS Y VARIOS

Es conveniente estimar un monto por concepto de imprevistos para el proyecto, porque siempre sucedern circunstancias de carcter fortuito totalmente imprevisible y riesgos no asegurables. Como los datos estn siendo estimados para el horizonte del proyecto, los clculos entonces no pueden hacerse exactamente al 100%, por ello es conveniente estimar bajo la denominacin de imprevistos y varios un monto que pueda cubrir riesgos, incertidumbres e inexactitudes de clculo. Por lo general para estimar este monto el proyecto juega ciertos porcentajes de los costos totales que vara en el rango de 5 a 10%, entonces comprender al proyecto su determinacin exacta. 3.5. COSTO DE PRODUCCIN

Este es el primer cuadro aglutinador de datos, lo decimos en funcin a que gracias a los clculos realizados en la primera parte de este captulo para la determinacin de los presupuestos de ingresos y presupuesto de egresos ahora ser posible calcular fcilmente el costo de fabricacin o produccin del bien o servicio a ofrecerse.

4. PRESUPUESTO DE INVERSION. Las inversiones para la puesta en marcha del proyecto se pueden agrupar en tres tipos: ACTIVO FIJO

Terreno: Emplazamiento, extensin, exposicin, Recursos Naturales: Suelo, agua, luminosidad, paisaje Construcciones: Edificios unidad de produccin, administracin y gerencia, vivienda personal, construcciones sociales (casino, sindicato), edificios auxiliares, cercas, instalaciones. Urbanizacin: Patios, estacionamiento, alumbrado, alcantarillado, calles, jardines. Mquinas: Procesadores, fermentadoras, mquinas de transporte, envasadoras, centrfugas, acepilladoras. Equipos e instalaciones auxiliares: Secadores, cmaras fro, sistemas de lavado automtico, sistema de calefaccin. Instalaciones: Agua, energa, comunicaciones, sistemas de reciclaje de agua o de productos orgnicos o qumicos

ACTIVOS NOMINALES

Organizacin: Instalacin, diseo, estudios jurdicos, patentes y permisos Capacitacin. Gasto de puesta en marcha: Remuneraciones, arriendos, publicidad y seguros. Gastos notariales: Escrituras Imprevistos: Estudios adicionales para otros organismos del estado CAPITAL DE TRABAJO

Insumos y materias primas mano de obra Administracin EJEMPLO DE INVERSION DE UN PROYECTO DE CHAMPIONES INVERSIN TOTAL DEL PROYECTO.
ITEM DE INVERSIN Activos Fijos Activos nominales Capital de trabajo TOTAL INVERSIN VALOR NETO ($) 78.292.200 9.269.610 20.716.000 108.277.810

4.1.

ACTIVO FIJO

Activo fijo es el conjunto de recursos inmovilizados que no son objeto de transacciones y que en la mayora de los casos no cambian de forma fsica a lo largo del ciclo productivo. Por lo tanto son bienes durables con vida superior a un ejercicio que es usado por las empresas para producir bienes y servicios Las inversiones en activo fijo son aqullas que se realizan en los bienes tangibles que se utilizarn en el proceso de transformacin de los insumos o que sirvan de apoyo a la operacin normal del proyecto. Con la informacin obtenida en el estudio tcnico del presente trabajo se elabora una sntesis que muestra en las inversiones en activos fijos necesarias para el proyecto. EJEMPLO DE ACTIVO FIJO DE UNA PLANTA LECHERA Terreno Para la construccin de la planta se requiere un terreno de 3.900 m2, para dejar espacio para el movimiento de vehculos de transporte de materias primas, insumos y de productos terminados; dicho terreno, est disponible en la ubicacin elegida, INIA Carillanca; adems, cuenta con acceso a redes de agua potable, electricidad trifsica y vas de transporte en buenas condiciones. Cerco

Para cerrar el terreno se utilizan 250 metros lineales (60m.x 65m.) de cercos metlicos, con un portn de acceso de dos hojas de reja metlica, empotrados en pilares de concreto. Galpn de Procesamiento El galpn abarca las reas donde se realizan las diferentes etapas de produccin, exceptuando la cmara de mantencin refrigerada. El galpn requerido es de 600 m2 (20 m ancho x 30 m largo), con una altura en los costados de 3,5 m. Con piso de radier y terminaciones de cemento afinado. Obras Civiles Complementarias. Oficina de administracin: ocupa una superficie de 100 m. Portera: caseta de 6 m. Servicios higinicos: Segn el Reglamento sobre Condiciones Sanitarias y ambientes bsicos en los lugares de trabajo, en el artculo 22 del Decreto N 745 del 23 de Julio de 1992, se estipula que para el rango entre 21 y 30 personas, caso administracin, se requieren como mnimo: 2 excusados, 2 lavatorios y 2 duchas, en toilette separados de damas y varones. En el caso de los operarios, que son 69 en total, estn en el rango 51 - 60 personas, la norma establece que el mnimo exigido es 4 excusados, 3 lavatorios y 6 duchas. para visitas y administracin.

CONCEPTOS DE ACTIVO FIJO EN TERRENO Y CONSTRUCCIONES El costo del terreno es el valor de mercado al da de la cotizacin de valores del sitio ms adecuado El acondicionamiento puede ser obras de drenaje, nivelacin, rellenos, roces, limpias que signifiquen desembolsos INVERSION EN TERRENO Y ACONDICIONAMIENTO PLANTA LECHERA
CONCEPTO TERRENO ACONDICICIO TOTAL UNIDADES M2 10.000 5000 COSTO M 2 $ 600 100 TOTAL $ 6.000.000 500.000 6.500.000

COSTO DE LA OBRA CIVIL

CONCEPTO CONSTR. E INFRAEST. IMPREV. 3% CTO OBRA CIVIL COSTO TOTAL DE LA OBRA CIVIL M2 468 $ POR M2 $ TOTAL 203.129 95.064.500 2.851.935 97.916.435

ACTIVOS FIJOS CONSTITUIDOS POR MAQUINAS EQUIPOS Y EQUIPOS AUXILIARES Otro componente importante de proyectos productivos y de servicios reside en la inversin en maquinarias, equipos y equipos auxiliares. Maquinarias en una planta lechera son: el pasteurizador, las bombas, tinas queseras, descremadoras. Equipos son los estanques, cmaras de fro, y equipos auxiliares, los circuitos de lavado, la calefaccin y los grupos electrgenos La valorizacin de los activos tiene algunos aspectos a considerar: Si se compra en el extranjero en la fbrica FAS se debe pagar en el extranjero adems del costo de las mquinas, transporte en tierra, embarque, incluidos trmites aduaneros, fletes en barco, avin camin de pas a pas y seguros. En el pas, aduana impuestos, transporte desembarque e instalacin. Que debe ser efectuada por un especialista. Si se compra una fbrica usada se debe negociar todos esos trmites ms el desarmado y embalaje. INVERSION EN MAQUINARIA Y EQUIPO DE UNA PLANTA LECHERA
MAQUINARIA / EQUIPO ESTANQUE DE RECEP. -10000 LT RECEP. (BOMBA RECEP, FILTRO, EQUIPO ENFRIAM.) SIST.PASTEUR. 4.000 LT/HR (PAST., BOMBA, ESTAN.NIV.) CENTRIFUGA DESCREMADORA ESTANQUE PARA CREMA- 1000 LT (F.V.) HOMOGENIZADOR ESTANQUE DE ALMACEN. SUERO 5000 LT ESTANQUE DE ALMACENAMIENTO 5.500 LT TINAS QUESERAS - 5000 LT C/ACCESORIOS ENVASADORA DE LECHE FLUDA 2.000 LT/HR ESTANQUE DE CULTIVO PARA YOGUR 2000 LT SISTEMA GENERADOR AGUA CALIENTE UNIDAD DE ENFRIAMIENTO VENTILACIN INDUSTRIAL BOMBA DE PRESIN MESAS DESUERADORAS - 5000 LT MOLDES PRENSAS 150 LB/PULG. TOTAL UNID 2 1 1 1 1 1 1 3 2 1 1 1 1 2 2 2 150 1 IMAI SASA TETRAPAK SASA CONCEP SASA TECNO FRIO ETI IMAI MECTRONI C IMAI TETRA PAK TETRA PAK TECNOFRIO FERRET. IMAI IMAI IMAI COSTO UNITARIO 9.671.592 4.690.000 20.160.000 14.700.000 92.000 23.100.000 365.500 2.086.280 15.980.000 5.278.980 5.004.000 3.780.000 5.250.000 1500000 332.000 8.831.000 16.820 828.392 TOTAL ($) 19.343.184 4.690.000 20.160.000 14.700.000 92.000 23.100.000 365.500 6.258.840 31.960.000 5.278.980 3.000.000 3.780.000 5.250.000 1500000 664.000 17.662.000 2.523.000 828.392 164.659.896

INVERSION EN INSTALACIN DE LOS EQUIPOS La instalacin de mquinas significa un desembolso para pagar a especialistas en instalacin del equipo. En el caso de grandes inversiones, se puede comprar la mquina instalada. En los dos casos se negocia la mquina instalada y adems capacitacin de los operadores por un tiempo determinado. DETALLE DE COSTOS DE INSTALACION DE EQUIPOS
DETALLE CTO EQUIPO Y MAQ. 5 % INST. EQUIPOS Y MAQ. COSTO TOTAL INSTALACION COSTO 164.659.896 8.232.995 8.232.995

INVERSION EN VEHICULOS DE TRANSPORTE Existen dos tendencias: Comprar vehculo, lo que significa pagar chofer, mantencin y seguros. En caso de tener varios vehculos tener un pequeo taller de mantencin. Se eleva la inversin los costos del vehculo y es necesario tener una estructura administrativa de respaldo Contratar vehculos de terceros y ahorrarse los costos anteriores. VEHCULO DE TRANSPORTE PLANATA LECHERA
DETALLE CAMIONETA (OPEL COMBO, 1 TON) TOTAL UNID. 1 CTO UNIT. 4.550.000 4.550.000

INVERSION EN MOBILIARIO Y EQUIPO AUXILIAR Es necesario darse las condiciones mnimas de trabajo para el equipo administrativo y gerencial para atender dos mbitos: Los clientes internos, los trabajadores administracin y gerencia y, los operarios. Los clientes externos los consumidores y compradores del producto o servicio. Para esto es fundamental darse condiciones de equipos y mobiliario para el trabajo interno, as como capacidad de atencin a clientes y sistemas expeditos de comunicacin, correo electrnico, fax, telfono.

DETALLE DE INVERSION EN MOBILIARIO Y EQUIPO AUXILIAR

MUEBLES Y ACCES. OFICINA ESCRITORIOS SILLAS SIMPLES SILLA SECRETARIA SILLA EJECUTIVA CARDEX ESCRITORIO DE COMPUTACIN GABINETE TELEFONO / FAX COMPUTADOR IMPRESORA MAQUINA DE ESCRIBIR CALCULADORA TOTAL UNID. 3 3 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 CTO UNIT. 88.000 20.000 78.000 98.000 13.000 20.000 180.000 165.000 559.902 100.783 80.100 2.990 CTO TOT. 264.000 60.000 78.000 196.000 13.000 20.000 180.000 165.000 559.902 100.783 80.100 2.990 1.636.685

PRESUPUESTO DEL COSTO DE FLETES Y SEGUROS GASTO EN FLETES Y SEGUROS Es preciso contabilizar en la inversin inicial seguros para cubrir los posibles siniestros que puedan ocurrir con las construcciones, mquinas y equipos. Los montos se negocian con las empresas. Estos seguros se deben incluir en los costos de inversin en activos fijos. En el caso de la planta lechera se calculo de un 0,3 a un 0,8 %. Segn el tipo de activo y el tipo de seguro. EQUIPO Y MAQUINARIA PARA PREVENIR A CONTAMINACIN AMBIENTAL Segn las normativas es exigencia no contaminar el ambiente, el suelo, el agua, el aire. Esto causa inversiones en los proyectos. En este caso de una plana lechera que por cada litro de leche procesado consume de 3 a 3,5 litros de agua, especialmente en los procesos de lavado, que debe ser devuelta al ambiente en condiciones de limpieza determinada por la ley. DETALLE DE EQUIPO Y MAQUINARIA PARA PREVENIR A CONTAMINACIN AMBIENTAL EQUIPO Y MAQUINARIA DESCONTAMINACIN
EQUIPO Y MAQ. TRATAM. AGUAS INDUST. TOTAL UNID. 1 CTO UNIT. CTO TOT. FLETES Y SEGUROS 92.400.000 92.400.000 739.200 92.400.000 739.200 CTO TOT PTO EN PLANTA 93.139.200 93.139.200

4.2.

ACTIVOS NOMINALES

Las inversiones en activos nominales son todas aqullas que se realizan sobre activos constituidos por los servicios derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del proyecto. INVERSIN EN ACTIVO NOMINAL Activo Nominal Honorarios proyecto Derechos municipales Asesora legal y gastos de organizacin Desarrollo sistema de informacin Gastos de puesta en marcha Capacitacin del personal Total activo nominal CONCEPTOS DE ACTIVOS NOMINALES Los gastos de organizacin: Incluyen todos los desembolsos originados por la direccin y coordinacin de las obras de instalacin y por el diseo de los sistemas y procedimientos administrativos de gestin y apoyo, as como los gastos legales que implique la constitucin jurdica de la empresa que se crear para operar el proyecto. Los gastos en patentes y licencias: Corresponden al pago por el derecho a uso de una marca, frmula o proceso productivo y a los permisos municipales, autorizaciones notariales y licencias generales que certifiquen el funcionamiento del proyecto. Los gastos de puesta en marcha: Son todos aquellos que deben realizarse al iniciar el funcionamiento de las instalaciones, tanto en la etapa de pruebas preliminares como en las del inicio de la operacin y hasta que alcancen un funcionamiento adecuado. Aunque constituyan un gasto de operacin, muchos tems requerirn un desembolso previo al momento de puesta en marcha del proyecto. Por la necesidad de que los ingresos y egresos queden registrados en el momento real en que ocurren, stos se incluirn en el tem de inversiones que se denominar gastos de puesta en marcha. Incluye desde los pagos de remuneraciones, arriendos, publicidad, seguros y hasta cualquier otro gasto que se realice antes del inicio de la operacin. Los gastos de capacitacin: Consisten en aquellos tendientes a la instruccin, adiestramiento y preparacin del personal para el desarrollo de las habilidades y conocimientos que deben adquirir con anticipacin a la puesta en marcha del proyecto. La capacitacin consiste en dos cursos: un curso de direccin de personal dirigido al gerente general, subgerentes, jefes y supervisores, un curso de induccin para presentar a todo el personal las caractersticas de la empresa y los aspectos tcnicos ms relevantes. Considerando que la capacitacin detallada sobre el manejo de los equipos, ser realizada por los proveedores a los operarios que las manipulen, echo

Monto Inversin ($) 7.000.000 2.700.000 500.000 2.000.000 5.000.000 1.000.000 18.200.000

EJEMPLO DE ACTIVOS NOMINALES

A C T IV ON O M IN A L V A L O R N E T O ($)

G asto de organizacin - gasto en abogado (0,2% sobre activ o fijo) - gasto en notaria (0,2% sobre activ o fijo) - gasto adm inistrativ os v arios G asto en patentes y licencias - gasto en patentes (0,25% total activ os fijos) - gasto en licencias G asto de puesta en m archa -m ano de obra adm inistrativ a por 2 m eses - publicidad por 3 m eses
- gasto vehculo: seguro obligatorio, revis. tcnica, etc.

536466 536466 1072932 670582 751052 12449600 6002667 160000 1374980 900000 2250000 26704745 5340949

-m ateria prim a para calibrar equipos G asto de capacitacin - curso de induccin - curso de direccin de personal TO TA LA C TIVO SN O M IN A LE S AM O R T IZ AC IO N AC T IVO SN O M IN ALES

GASTO DE ORGANIZACION DEL PROYECTO Antes de iniciar el proyecto es preciso instalar obras, obtener la personalidad jurdica, disear sistemas de informacin administrativa. DETALLE GASTO DE ORGANIZACION DEL PROYECTO DETALLE DIREC. COOORDINAC. DE OBRAS DE INSTAL (0.2 % INV TANG) DISEO DE SIA ASESORA LEGAL PUBLICACIN DIARIO OFICIAL (2 PUBLIC.( SOC, MARCA)) TOTAL GASTO EN PATENTES Y PERMISOS Para operar el proyecto de planta lechera y en general de cualquier proyecto, se precisa disponer incluso antes de comenzar a construir las obras de permisos municipales, permisos del servicio de salud, de uso del suelo. Adems debe sacar patente comercial, derechos de marca, y una serie de pagos notariales DETALLE GASTOS DE PATENTES Y LICENCIAS
DETALLE PAGO POR MARCA PERMISOS MUNICIPALES PATENTE PERMISO SERVICIO DE SALUD AUTORIZACIONES NOTARIALES TOTAL COSTO ($) 34.842 2.216.113 2.256.768 300.000 4.807.724

COSTO ($) 886.445

500.000 500.000 48.000 1.934.445

GASTOS DE PUESTA EN MARCHA Los proyectos con gran insercin en el mercado precisan de una serie de instrumentos de comunicacin, publicidad control de stock, rotulaciones de calidad y precio. DETALLES DE GASTOS DE PUESTA EN MARCHA DETALLE CDIGO DE BARRA(8.5+0.8+0.7)*3*UF DISEO LETREROS DISEO MARCA Y ETIQUETAS CONTRATO TELEFONO / FAX TOTAL COSTO ($) 398.190 50.000 200.000 104.000 752.190

4.3.

ACTIVOS FIJOS Y NOMINALES Y CAPITAL DE TRABAJO

Como se plate al inicio del captulo la INVERSION INICIAL est conformada por la suma de: ACTIVOS FIJOS, ACTIVOS NOMINALES y CAPITAL DE TRABAJO. La forma de clculo del CAPITAL DE TRABAJO es la siguiente:
CONCEPTO EQUIPO Y MAQUINARIA DE FABRICACIN EQUIPO Y VEHCULOS DE TRANSPORTE. EQUI.Y MAQ. PARA PREVENIR CONTAMIN. AMB. INSTRUM. Y EQUIPO LABORATORIO MOVILIARIO Y EQUIPO AUXILIAR GASTOS INSTALACIN DE EQUIPOS OBRA CIVIL TERRENO ACONDICIONAMIENTO FLETES, SEGUROS, IMPTOS Y GTOS ADUANALES SUB-TOTAL (ACTIVOS FIJOS TANGIBLES) GTO DE ORGANZ. DEL PROYECTO GASTOS DE PATENTES Y LICENCIAS GASTOS DE PUESTA EN MARCHA GASTOS DE CAPACITACIN SUB-TOTAL (ACTIVOS FIJOS INTANGIBLES) TOTAL (ACT FIJ. TANG + ACT FIJ INTAG.) IMPREVISTOS ( 2% (ACT.F.TAN +ACT.F.INTANG)) TOTAL INVERSIN INICIAL DEL PROYECTO NACIONAL 164.659.896 4.550.000 92.400.000 19.490.321 1.636.685 8.232.995 97.916.435 6.000.000 48.336.330 443.222.662 1.934.445 4.807.724 752.190 630.000 8.124.359 451.347.021 9.026.940 460.373.961

5. PRESUPUESTO DE DEPRECIACIN. CONCEPTO DE DEPRECIACION Depreciacin: es el monto total de disminucin de valor contable de los bienes de los activos fijos renovables de la empresa, desde la fecha de compra hasta la fecha de estudio del balance. Depreciacin econmica: es el monto total de disminucin de valor mercado (trminos reales) de bienes de activos fijos de la explotacin debido a factores de utilizacin, obsolescencia y desgaste durante el ao. La depreciacin se produce por:
Desgaste en funcin de las horas de trabajo Envejecimiento cronolgico Envejecimiento biolgico (frutales, animales...) Desgaste por estar a la intemperie (maquinaria, edificios...) Envejecimiento tcnico (aparicin de nuevos y mejores modelos) Clculo de la amortizacin

6. PRESUPUESTO DE AMORTIZACIN INTANGIBLE. CONCEPTO DE AMORTIZACION Se define amortizacin como la representacin contable de la depreciacin monetaria que en el transcurso del tiempo sufren los activos inmovilizados. La amortizacin tiene un sentido econmico muy claro para el proyecto, ya que si sta no recogiera la prdida de valor experimentada por sus activos, el beneficio resultara ficticio y la empresa se ira descapitalizando (no tendr recursos para renovar sus activos cuando sea necesario). Existen dos mtodos fundamentales para calcular la amortizacin:
Amortizacin por uso: cuando se pone en relacin con las horas de funcionamiento. Amortizacin lineal: la depreciacin es constante y se calcula en funcin de los aos de servicio

7. PRESUPUESTO DE FINANCIAMIENTO. La gestin financiera a largo plazo administra los recursos financieros que permanecen en la vida del proyecto de manera continua, con duracin mayor de un ejercicio La gestin financiera a largo plazo tiene tres funciones o polticas:
Seleccin de Inversiones Estructura de la Financiacin Poltica de Crecimiento

Las interrelaciones entre estas tres polticas son muy estrechas; por ejemplo, si se deciden nuevas inversiones en equipamiento, segn los criterios que marca la seleccin de inversiones, esto debe llevar a decidir cmo se financia, lo que afecta a la estructura financiera y a las posibilidades futuras de crecimiento. Entre las fuentes de financiacin ajena tenemos los:
Prstamos bancarios Fuentes blandas Fuentes de financiamiento de fomento a estudios e innovacin Las fuentes financieras propias

SELECCIN DE INVERSIONES

LOS COSTOS DEL DINERO -

1. CARACTERISTICA DEL PRESTAMO

Intereses Administracin Comisiones Impuestos El monto o cantidad Contabilidad, Administracin Oportunidad de Egresos (Calendarios) Continuidad del Crdito Plazos De Amortizacin Correccin Monetaria Periodos De Gracia Penalidades Asistencia Tcnica Asistencia Econmica y Financiera

2. CARACTERISTICA DEL PROGRAMA O PROYECTO

Disponible (crdito + capital propio) Rentabilidad del proyecto TIR, VAN, B/C Flujo de caja (calendario) Oportunidad de ingreso Sensibilidad del mercado Riesgos ecolgicos Existencia y oportunidad de insumos Valor residual de la inversin Imprevistos Asistencia tcnica Asistencia econmica, financiera Capacidad del empresario

8. OTROS PRESUPUESTOS ADICIONALES Si nosotros nos ponemos a revisar la estructura elemental de un estado de Prdidas y Ganancias vemos que necesitamos algunos datos ms a los ya calculados y estos son por concepto del: PRESUPUESTO DEL COSTO DE VENTAS

En pocas palabras podemos traducir que costo de ventas se define como aquel costo de produccin de todas las unidades vendidas por la empresa. En las empresas comerciales y empresas productivas en general se obtiene de la siguiente manera: Costo de Ventas = Saldo + Compras Inventario Final Costo de Ventas = Inventario Inicial + Produccin - Inventario Final. Costo de Ventas = Costo de produccin x las Cantidades vendidas.

PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS

Podemos acumular bajo este concepto aquellos gastos de apoyo a la gestin del proyecto, entendida tambin como aquellos gastos indirectos que debe realizar la empresa para el cumplimiento racional de sus objetivos. El monto total de dinero destinado para estos fines debe ser presupuestado Dentro de estos gastos administrativos podemos mencionar el pago a la mano de obra indirecta, los gastos por concepto de luz, agua, telfono, depreciaciones, gastos de ventas (comisiones, promociones, publicidad, bonificaciones especiales), plizas de seguridad etc.

9. ESTADOS FINANCIEROS BASICOS. EL FLUJO DE CAJA El flujo de caja es un cuadro que expresa para el perfil temporal del proyecto los ingresos y egresos o costos operacionales reales, presentados cronolgicamente, ao por ao durante la vida o perfil temporal del proyecto el valor de libros y el valor de salvamento de la inversin al final del periodo de evaluacin del proyecto. El flujo de caja recibe toda la informacin de los estudios anteriores: estudio de mercado, estudio tcnico, estrategia de mercado, estudio econmico y financiero. EL PROYECTO Y EL TIEMPO Al formular un proyecto se definen algunos tiempos: Perfil temporal del proyecto o perodo de evaluacin, son los perodos de tiempo durante los cuales se evala el proyecto. Un proyecto de industria puede durar operando 30 aos, pero el tiempo de evaluacin o perfil temporal puede ser 10 aos por ejemplo. El ao 0 es de instalacin del proyecto en que se hacen las inversiones en activos fijos, nominales y capital de trabajo. El ao 0 termina cuando el proyecto comienza a operar. ESQUEMA DE UN FLUJO DE CAJA GLOSA INGRESOS POR VENTAS VALOR DE SALVAMENTO COSTOS FIJOS COSTOS VARIABLES DEPRECIACION AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES VALOR DE LIBROS UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTO UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO DEPRECIACION AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES VALOR DE LIBROS INVERSION EN ACTIVO FIJO INVERSION EN ACTIVOS NOMINALES INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO AOS 0 1 2

10

AOS: constituye el periodo de evaluacin o perfil temporal del proyecto, tiene que ver con el lapso de tiempo en que se evala el proyecto y no con la vida til del proyecto o con la vida real de los bienes involucrados en l. INGRESOS: son generados por la venta de bienes productos y subproductos; servicios, arriendos, asesoras; venta de activos por substitucin durante la vida til del proyecto EL VALOR DE SALVAMENTO: es el valor de venta de los activos del proyecto el ltimo ao del perodo de evaluacin del proyecto. Este valor puede ser superior a la inversin inicial. Un restaurante cuando se instala nuevo puede costar 100 millones de unidades monetarias, al final de 10 aos su valor incluido la clientela puede ser 150 millones. VALOR DE LIBROS: es el valor de los bienes del activo fijo despus de depreciado LA DEPRECIACION: es un costo pero no es un gasto. La depreciacin es una prdida de valor de un bien del proyecto que se recupera en el flujo de caja mediante ahorro de impuestos. Por ese motivo en el flujo de caja antes de calcular las utilidades constituye un costo que se resta a los ingresos, y posteriormente una vez calculadas las utilidades despus de impuestos se suman a los ingresos del proyecto LOS COSTOS DEL PROYECTO: son los recursos necesarios para operacionalizar el proyecto, como se estudi en captulos anteriores pueden ser fijos y variables. AMORTIZACION DE ACTIVOS NOMINALES: la inversin en activos nominales se efecta en el ao 0, la recuperacin de esta inversin se efecta ahorrando tributacin, por lo tanto, se puede distribuir en el flujo de caja, hasta un perodo de cinco aos lo que traer como consecuencia una disminucin de impuestos. Por lo tanto la mecnica en el flujo de caja es la misma que la depreciacin. INTERESES: no se calculan como costo en el proyecto puro. El inters es el costo del dinero que se atribuye al proyecto, se recomienda colocar la tasa de mercado para el monto del crdito solicitado para el tipo de proyecto calculado, que puede ser tasa comercial o subsidiada. UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS: es el resultado de substraer a los ingresos por venta los costos del proyecto. IMPUESTO A LAS UTILIDADES: corresponde al 15% de los montos de las utilidades, por lo tanto si no hay utilidades, no se paga impuestos por este concepto. UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO: es el resultado de substraer a la utilidad antes de impuestos, los impuestos. RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO: el capital de trabajo es una inversin que permite el funcionamiento del proyecto en sus perodos iniciales y que se recupera en el ltimo ao de evaluacin.

LOS FLUJOS DE CAJA En los proyectos se presentan tres tipos de flujo de caja, el proyecto sin financiamiento o puro; el proyecto con financiamiento o del inversionista y; el proyecto con adicin de intereses de mercado para ahorrar impuestos
COMPONENTES DEL FLUJO DE CAJA PROYECTO PURO PROYECTO FINANCIADO DEL INVERSIONISTA 500,00 320,00 15,00 8,00 33,30 123,70 18,56 105,15 15,00 8,00 PROYECTO PURO CON AHORRO DE IMPUESTOS 500,00 320,00 15,00 8,00 33,30 123,70 18,56 105,15 15,00 8,00 33,30 156,45 37,00 91,15 161,45

INGRESOS DEL PROYECTO COSTOS TOTALES DEPRECIACION AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES INTERESES 12 % UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO IMPUESTO A LAS UTILIDADES 15% UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO O NETA DEPRECIACION AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES INTERESES 12 % PAGO DEL CREDITO FLUJO DE CAJA

500,00 320,00 15,00 8,00

157,00 23,55 133,45 15,00 8,00

9.1.

EL FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO PURO

En este flujo de caja se vala la rentabilidad la inversin total a la tasa comercial promedio de costo del dinero, independiente de las fuentes de financiamiento. Se emplea cuando no se recurre al capital ajeno.
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO PURO AO0 AO1 AO2 AO3 AO4 AO5 INGRESOS POR VENTAS 500 700 800 800 800 VALOR DE SALVAMENTO 300 COSTOS FIJOS 120 120 120 120 120 COSTOS VARIABLES 300 350 400 400 400 DEPRECIACION 15 15 15 15 15 AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES 8 8 8 8 8 VALOR DE LIBROS 225 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 57 207 257 257 332 IMPUESTO 8,55 31,05 38,55 38,55 49,8 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO 48,5 176 218,5 218,45 282

DEPRECIACION AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES VALOR DE LIBROS INVERSION EN ACTIVO FIJO INVERSION EN ACTIVOS NOMINALES INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO FLUJO DE CAJA

15 8 300 40 30

15 8

15 8

15 8

15 8 225

30

370

71,5

199

241,5

241,45 560

9.2.

FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA O FINANCIADO

En este flujo de caja se evala el excedente del de la inversin luego de pagado el crdito y su inters. Se emplea cuando se evala un proyecto con financiamiento de terceros.
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO FINANCIADO O DEL INVERSIONISTA AO0 AO1 AO2 AO3 INGRESOS POR VENTAS 500 700 800 VALOR DE SALVAMENTO COSTOS FIJOS 120 120 120 COSTOS VARIABLES 300 350 400 DEPRECIACION 15 15 15 AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES 8 8 8 VALOR DE LIBROS INTERES 12% 33,3 26,64 16,65 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 23,7 180,4 240,4 IMPUESTO 3,555 27,05 36,05 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO 20,15 153,3 204,3 DEPRECIACION 15 15 15 AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES 8 8 8 VALOR DE LIBROS INVERSION EN ACTIVO FIJO 300 INVERSION EN ACTIVOS NOMINALES 40 INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO 30 RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO PAGO D CUOTA DEL CREDITO 55,55 55,55 55,55 FLUJO DE CAJA 370 -12,4 120,8 171,7

AO4 800

AO5 800 300 120 120 400 400 15 15 8 8 225 13,32 6,66 243,68 550,3 36,552 82,55 207,13 467,8 15 15 8 8 225

30

55,55 55,55 174,58 690,2

9.3.

FLUJO DE CAJA CON AHORRO DE IMPUESTOS

El mtodo es similar al primero diferencindose solamente en que este incluye el ahorro tributario de los gastos financieros en el flujo, mientras que el otro lo inclua en la tasa de descuento. En otras palabras en el flujo se incluye un costo de intereses para disminuir los impuestos.
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO FINANCIADO O DEL INVERSIONISTA AO0 AO1 AO2 AO3 INGRESOS POR VENTAS 500 700 800 VALOR DE SALVAMENTO COSTOS FIJOS 120 120 120 COSTOS VARIABLES 300 350 400 DEPRECIACION 15 15 15 AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES 8 8 8 VALOR DE LIBROS INTERES 12% 33,3 26,64 16,65 UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 23,7 180,4 240,4 IMPUESTO 3,555 27,05 36,05 UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO 20,15 153,3 204,3 DEPRECIACION 15 15 15 AMORTIZACION ACTIVOS NOMINALES 8 8 8 VALOR DE LIBROS INVERSION EN ACTIVO FIJO 300 INVERSION EN ACTIVOS NOMINALES 40 INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO 30 RECUPERACION DEL CAPITAL DE TRABAJO PAGO DE CUOTA DEL CREDITO FLUJO DE CAJA 370 43,15 176,3 227,3

AO4 AO5 800 800 300 120 120 400 400 15 15 8 8 225 13,32 6,66 243,68 550,3 36,552 82,55 207,13 467,8 15 15 8 8 225

30

230,13 745,8

ANALISIS DE SENSIBILIDAD Frente a la necesidad de entregar al inversionista el mximo de informacin, y a la limitacin de que los resultados obtenidos al aplicar los criterios de evaluacin no miden a ciencia cierta la rentabilidad del proyecto, se realiza el anlisis de sensibilidad como complemento de la evaluacin. Este anlisis revela el efecto que sobre la rentabilidad del proyecto tienen las variaciones en los pronsticos de las variables relevantes o de mayor incidencia en el flujo de caja del proyecto, en este caso las variables a considerar sern el costo de la materia prima, precio de venta de los productos y la tasa de descuento. Para ello se realizar una variacin porcentual de los factores por separado y se ver el efecto que esta variacin tiene sobre el VAN y TIR. El punto que determine un VAN cero y una TIR iguala la tasa de descuento ser el valor lmite que la variable puede tener, ya que despus de este punto el proyecto deja de ser econmicamente rentable.

IV.EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

La evaluacin es la parte final de la secuencia de anlisis del proyecto. De este captulo se obtendr la decisin de aceptacin o rechazo del proyecto, demostrndose aqu, si la inversin propuesta es o no rentable. OBJETIVOS: La evaluacin financiera tiene por objetivo verificar la viabilidad del proyecto desde el punto de vista de una inversin privada que genera un flujo financiero durante un tiempo determinado. La evaluacin financiera tiene tres objetivos especficos: Verificar rentabilidad de una inversin Verificar riesgos de la inversin Comparar las inversiones en diferentes emprendimientos

1. DEFINICIN La evaluacin financiera: Considera los costos y beneficios desde el punto de vista de una entidad especifica: por ejemplo, un determinado proyecto. Toma en cuenta todos los gastos e ingresos, permitiendo verificar si el proyecto generara ingresos suficientes para cumplir con sus obligaciones financieras. TIPOS DE EVALUACION SEGN MOMENTO

EVALUACION Una estimacin de necesidades de evaluacin, aplicada en la "fase ex-ante" del ciclo de evaluacin, que incluye estudios de EX ANTE factibilidad, la identificacin de los objetivos del proyecto y todas aquellas otras funciones realizadas antes de comenzarlo.(BID) EVALUACION Evaluacin realizada despus de haber concluido la ejecucin del proyecto. En el BID, la evaluacin ex-post suele hacerse de EXPOST 1 a 3 aos despus de la terminacin del proyecto una vez completado el informe de terminacin del proyecto (PCR) y se concentra en las reas de eficiencia, efectividad, efectos y propsito. Tambin se le llama "evaluacin a posteriori".(BID)

La evaluacin de proyectos es el proceso de medicin de su valor, en base a una comparacin de los beneficios que genera y los costos que requiere, desde algn punto de vista determinado. La evaluacin de proyectos proporciona los elementos de juicio necesarios para tomar decisiones respecto a la ejecucin o no ejecucin del proyecto.

2. ENFOQUE DE EVALUACIN El proceso de evaluacin de los proyectos de inversin contempla dos grandes mbitos

La evaluacin privada y La evaluacin social

3. EVALUACIN PRIVADA (ECONOMICA Y FINANCIERA) Es aqulla evaluacin que se realiza desde la ptica del empresario, y, consiste en la medicin de su valor en base a la comparacin de los beneficios que genera y los costos que requiere el proyecto a precios de mercado. La evaluacin privada incide bsicamente en dos tipos de evaluacin. Evaluacin Econmica Evaluacin Financiera 3.1. Evaluacin econmica

Identifica mritos intrnsecos del proyecto, independientemente de la manera como se obtengan y se paguen los recursos financieros que necesite y del modo como se distribuyan los excedentes que genera. Se recomienda para el proceso de evaluacin econmica los siguientes pasos:

Formulacin del flujo de caja econmico mediante el mtodo directo. Los indicadores principales sern: El Valor Actual Neto Econmico (VANE),
la Tasa Interna de Retorno Econmico (TIRE), el punto de equilibrio econmico (PEE), el perodo de recuperacin econmico (PRE), el Beneficio/costo (B/C), y el anlisis de sensibilidad correspondiente. 3.2. Evaluacin financiera

Evaluacin realizada tomando en cuenta la manera como se obtienen y se pagan los recursos financieros necesarios para el proyecto. Se recomienda para el proceso de evaluacin econmica los siguientes pasos:

Obtencin del flujo de caja financiero. Los indicadores principales sern: El Valor Actual Neto Financiero (VANF),
y la Tasa Interna de Retorno Financiero (TIRF).

4. INDICADORES ECONMICOS

4.1.

LA RELACION BENEFICIO COSTO B/C

Los beneficios son bienes o servicios, tangibles, generados por el proyecto, valorados a precio de mercado, que incrementan los ingresos del empresario, la empresa o el pas, sea por aumento de la produccin o reduccin de los costos o los dos. Si la valorizacin de los beneficios se realiza a precios de mercado constituye el anlisis financiero, si es en valores econmicos es anlisis econmico. Lo que interesa en un proyecto es el beneficio neto que es aquel que queda luego de retirar de los ingresos todos los egresos. El beneficio incremental es el beneficio que aporta el proyecto en comparacin a la situacin sin proyecto. La relacin beneficio - costo, es la relacin que se obtiene cuando el valor actualizado de una corriente de beneficios, se divide por la corriente de costos actualizados a la misma tasa.

RELACION BENEFICIO - COSTO

P=n BENEFICIOS DURANTE UN PERIODO DE TIEMPO

p=0

(1+r)p

Bn

P=n

p=0

Cn
(1+r)p

COSTOS DURANTE UN PERIODO DE TIEMPO

Si la relacin es uno o superior a uno se acepta el proyecto, y si la corriente se actualiza al costo de oportunidad del capital. Ejemplo para calcular la relacin costo beneficio con una tasa de actualizacin del 10%, para un perodo de duracin del flujo financiero de 5 aos. Ejemplo para calcular la relacin costo beneficio con una tasa de actualizacin del 10%, para un perodo de duracin del flujo financiero de 5 aos. AO COSTOS INVERSIN INGRESOS COSTOS E INVERSIONES ACTUALIZADOS 500 18,18 49,59 195,34 40,98 37,26 841,35 INGRESOS ACTUALIZADOS

0 1 2 3 4 5

20 60 60 60 60 60 320

500 200 300 400 300 100 1300

200

700

181,82 247,93 300,53 204,9 62,09 997,27

B p 997, 27 1.18585 Cp 841,35

LA RELACION B/C ES SUPERIOR A 1 SE ACEPTA EL PROYECTO

4.2.

VALOR ACTUAL NETO VAN

El VAN es la suma algebraica de los saldos del flujo de caja de un proyecto descontado a una tasa de actualizacin. Desde el punto de vista del anlisis financiero es el valor actual de la corriente de ingresos que percibe el individuo o la empresa.
P=n

B p - Cp
p=0

(1+r)p

VAN

AOS 0 1 2 3 4

FLUJO DE CAJA - 30 -15 20 25 40

VAN = 22,6

EL CRITERIO DE SELECCIN DE PROYECTOS POR EL VAN, RESIDE EN ACEPTAR LOS PROYECTOS INDEPENDIENTES QUE TENGAN FLUJO IGUAL A O SUPERIOR 0 ES EL CASO DE ESTE PROYECTO

4.3.

LA TASA INTERNA DE RETORNO TIR

Es la tasa de descuento que vuelve 0 el valor actual neto de la inversin. A diferencia del VAN la tasa r es desconocida. La tasa de rentabilidad interna es la tasa mxima de inters que podra pagar un proyecto por los recursos utilizados para recuperar la inversin, los gastos de operacin y que tenga entradas y gastos iguales. Viene a ser la tasa de ganancia del proyecto.
AOS 0 1 2 3 4 FLUJO DE CAJA - 30 -15 20 25 40

P=n

p=0

Bp - Cp ( 1 + r )p

TIR

TIR = 25 % LA TIR DE UN PROYECTO SE ACEPTA CUANDO ESTA ES MAYOR QUE EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL. EN EL CASO DE ESTE PROYECTO INDEPENDIENTE, SI EL COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL EN EL MERCADO ES INFERIOR A 25% AL AO SE ACEPTA EL PROYECTO 4.4. TIEMPO DE RECUPERACION DEL CAPITAL

Es el plazo de tiempo que se necesita para que las inversiones efectuadas en el proyecto sean recuperadas completamente siendo los flujos generados por el proyecto actualizado mediante una tasa de descuento AOS FLUJO DE CAJA 0 1 2 3 4 - 30 - 15 20 25 40 FLUJO DE CAJA DESCONTADO AL 8% - 30 - 13,9 17,2 19,9 29,4

TIEMPO DE

20 10 0 -10 1 2 3 4

29,4

RECUPERACION

En el ejemplo el capital de inversin actualizado se recupera a los 3,3 aos

5. EVALUACIN SOCIAL El Banco Mundial da una amplia definicin del concepto:

Mtodo de investigacin de la realidad social Anlisis sistemtico de actores, variables socio-culturales y procesos que
pueden afectar el diseo e implementacin de un proyecto Mecanismo para incorporar en la discusin de estrategias y polticas a distintos actores sociales Instrumento operativo que permite definir planes de accin e indicadores de seguimiento y monitoreo

Objetivos de la evaluacin social

Identificar actores sociales, particularmente los vulnerables. Identificar y entender las variables socio-culturales mas relevantes y obtener un
diagnstico institucional Asegurar que los objetivos del proyecto e incentivos para el cambio son aceptables para la mayora, particularmente los ms vulnerables. Identificar impactos sociales. (En caso de existir impactos adversos determinar cmo pueden ser evitados, minimizados o mitigados substancialmente). Desarrollar la capacidad institucional resolver potenciales conflictos en formas que sean socialmente vlidas. Establecer un marco apropiado para la participacin en el diseo, implementacin, seguimiento y monitoreo de un proyecto. Identificar estrategias sectoriales especficas que incorporan objetivos del desarrollo social

Aspectos importantes y pasos de la evaluacin social Origen del proyecto y objetivo del estudio: de que manera surge el proyecto a evaluar, quin es el promotor del proyecto, cul es el problema que se pretende resolver la oportunidad a aprovechar Diagnstico de la situacin actual, el problema y las causas que lo ocasionan, su magnitud, quines son los afectados y cules las consecuencias si el problema no se resuelve. Deben investigarse (directa o indirectamente) todos los aspectos tcnicos relativos al problema y sus causas. La situacin sin proyecto el problema y las causas que lo ocasionan, su magnitud, quines son los afectados y cules las consecuencias si el problema no se resuelve. Deben investigarse (directa o indirectamente) todos los aspectos tcnicos relativos al problema y sus causas. Situacin con proyecto describirse, de manera analtica, las caractersticas tanto fsicas como operacionales del proyecto propuesto. Es decir, describir cul sera la "vida" del proyecto: cmo y de qu manera va a solucionar el problema objetivo

Identificacin, cuantificacin y valoracin social de costos y beneficios Analizar todos los beneficios y costos atribuibles al proyecto. En primer lugar, Anlisis exhaustivo de la manera en que el proyecto contribuir a solucionar el problema detectado y todos los costos pertinentes que van a surgir. Luego se procede a cuantificarlos (tiempo ahorrado, litros de agua adicionales, nmero de accidentes evitados, etc.) y a valorarlos, usando en todos los casos, de preferencia, precios sociales EVALUACION SOCIAL PARTICIPATIVA La evaluacin social segn diversos autores ** es un instrumento de la administracin pblica que est integrada por elementos complementarios de diversas ciencias y tcnicas, y que se utiliza para apoyar a las autoridades de los pases, estados o municipios en su proceso de toma de decisiones respecto a la asignacin de los recursos pblicos El Banco Mundial justifica la evaluacin social porque:

Facilita vincular el conocimiento global a las condiciones locales Fomenta la cooperacin de distintos actores en el proceso de desarrollo Constituye una base para el dilogo y facilita la expresin de los pobres Apoya el desarrollo del conocimiento local sobre como satisfacer las prioridades de los ms pobres, Asegura y aumenta la eficacia de los proyectos del Banco Genera ahorro real en los costos del proyecto

Proyectos que requieren evaluacin social incluyen operaciones donde hay:

Poblaciones que han sido excluidas histricamente del las iniciativas de

desarrollo (ej. grupos indgenas) Desigualdades sociales o econmicos Situaciones de post-conflicto Re-estructuracin de empresas de gran escala Anticipacin de impactos adversos, tales como reasentamiento involuntario Operaciones para alivio de pobreza, desarrollo comunitario, mejoramiento Calidad de vida Operaciones que buscan mejorar la entrega de servicios a los usuarios. La evaluacin social se recomienda en operaciones donde: Pueden existir cambios en los modelos existentes de conducta, normas o valores La participacin comunitaria mejora los resultados que se pueden obtener; El conocimiento sobre necesidades, problemas alternativas, etc. es pobre Los mecanismos y criterios de focalizacin elegibilidad son desconocidos Completar evaluacin financiera

BIBLIOGRAFIA
1. EVALUACIN ECONMICA Y FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIN ELSA GLADYS ALVAREZ BAUTISTA UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERU PUBLICACIONES IIFAE - HUANCAYO 2003 2. ELEMENTOS DE PROYECTOS DE INVERSIN FERNANDO CARBAJAL DANGELO PRIMERA EDICIN, LIMA, PER 1980 3. EVALUACION DE PROYECTOS BLANCA VSQUEZ DIAPOSITIVAS 2009 4. PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS NASSIR SAPAG CHAIN REINALDO SAPAG CAHAIN McGRAW-HILL INTERAMERICANA DE MXICO 1989 5. MATEMTICA FINANCIERA CESAR ACHING GUZMAN SERIE MYPES 6. EVALUACIN DE PROYECTOS BACA URBINA GABRIEL Mc Graw Hill, Colombia