Definiciones:

Unidad de Fomento, UF o CLF: segn el cdigo ISO 4217, es una unidad financiera reajustable de acuerdo con la inflacin (medida segn el ndice de Precios al Consumidor o IPC). Es usada en la Repblica de Chile y fue creada por el Decreto N 40 del 2 de enero de 1967 del Ministerio de Hacienda de Chile, siendo su uso original en los prstamos hipotecarios, ya que es una forma de revalorizarlos de acuerdo con las variaciones de la inflacin. Su valor inicial fue de E 100 (100 Escudos) y se reajustaba trimestralmente. El Decreto Supremo N 280 del 12 de Mayo de 1975 estableci que la UF pasara a reajustarse en forma mensual. En 1977 el Decreto Supremo N 613 del 14 de Julio estableci que el valor de la UF se reajustara en forma diaria a partir del 1 de Agosto de dicho ao.

Inflacin: La inflacin es el aumento de los precios de los bienes y servicios comunes, medido frente a un poder adquisitivo estable. Adems se define tambin como la cada en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en particular, lo que se diferencia de la devaluacin[1], dado que esta ltima se refiere a la cada en el valor de la moneda de un pas en relacin con otra moneda cotizada en los mercados internacionales, como el dlar estadounidense, el euro o el yen. La inflacin en chile se mide a travs del IPC. Se presenta de manera general el fenmeno denominado inflacin como el desequilibrio econmico caracterizado por la subida general de precios y que proviene del aumento del papel moneda, deterioro y mal manejo de la economa de un pas, trayendo como consecuencia que no haya ajuste en los contratos de trabajos, prstamos, etc. Tambin se exponen las causas, tipos y recomendaciones propuestas para combatir el desbarajuste econmico que presente un pas para el aumento generalizado de los precios, entre otros aspectos relacionados con el tema. Es el aumento generalizado de los precios, pero esto es relativo ya que constantemente hay aumento de los precios. Para los economistas la inflacin, es el aumento progresivo, constante generalizado de los precios teniendo como base el aumento anterior. Un aumento genera otro aumento esto es lo que se denomina "la espiral inflacionaria. El concepto de inflacin es de

difcil interpretacin como un sntoma del estado de deterioro de la economa del pas, de una mala poltica econmica, del desbarajuste econmico del pas.

IPC: Son las siglas de ndice de Precios al Consumidor, ndice de Precios de las marcas al Consumo o ndice de Precios al Consumo. El IPC es un ndice en el que se valoran los precios de un conjunto de productos (conocido como "canasta familiar" o "cesta") determinado sobre la base de la encuesta continua de presupuestos familiares (tambin llamada Encuesta de gastos de los hogares ), que una cantidad de consumidores adquiere de manera regular, y la variacin con respecto del precio de cada uno, respecto de una muestra anterior. Todo IPC debe ser:

representativo, que cubra la mayor poblacin posible. comparable, tanto temporalmente como espacialmente, o sea con otros IPC de otros pases o perodos en un mismo pas.

Relaciones:

UF, IPC y canasta familiar: Para calcular la Unidad de fomento, mensualmente el Instituto Nacional de Estadsticas hace encuestas de los precios de la canasta familiar, correspondiente a una familia de clase media. Comparando el costo de estos artculos con el del mes anterior se determina su porcentaje de variacin (IPC), informndose al mes siguiente. Una vez obtenida la inflacin del mes T, se reajusta el valor de la Unidad de Fomento diariamente para el periodo entre el da 10 del mes T+1 y el da 9 del mes T+2. De este modo, la variacin diaria de la unidad de fomento est reflejando la inflacin diaria correspondiente al mes anterior.

Unidad de fomento e Inflacin: L a relacin existente entre estos dos valores se da debido a que por medio de la inflacin se calcula la variacin del IPC, esta variacin afecta directamente al monto de la UF, ya que esta se reajusta diariamente tomando en cuenta la variacin mensual del IPC.

Tasa de inters e Inflacin:

Las tasas de inters son el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio de cualquier producto, cuando hay ms dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube, ahora bien la inflacin es el aumento general y continuado en el tiempo de los precios y las causas que la provocan son variadas, aunque destacan el crecimiento del dinero en circulacin, la autoridad monetaria de cada pas puede ampliar o reducir la liquidez monetaria (dinero), en un momento determinado; podr elevar o disminuir el lmite mximo de las tasa de inters que los bancos puedan aplicar hecho por el cual los Bancos Centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando la tasa de inters ms alta y controlando la masa monetaria. El lado negativo de esta poltica es que puede estancar el crecimiento en la economa y promover el desempleo, lo cual se puede observar actualmente en algunos pases europeos. Las tasas de inters altas, que reducen el crecimiento en la masa monetaria, son una forma tradicional de combatir la inflacin es decir la inflacin tiende a elevar la tasa de inters, pero no se puede inferir que reduciendo la tasa de inters se reduzca la inflacin.

Causas, consecuencias y los efectos en la economa de la inflacin. Los efectos de la inflacin La inflacin tiene costos reales que dependen de dos factores : de que la inflacin sea esperada o no y de que la economa haya ajustado sus instituciones (incorporando la inflacin a los contratos de trabajos y prestamos o arriendos de capital y revisando los efectos del sistema fiscal ante una situacin inflacionaria) para hacerle frente. La Inflacin esperada cuando la inflacin es esperada y las instituciones se han adaptado para compensar sus efectos, los costos de la inflacin slo son de dos tipos. Unos son los llamados costos de transaccin, esto es, los derivados de la incomodidad de tener que ir con mucha frecuencia a las instituciones financieras a sacar dinero para poder ajustar los saldos reales deseado a la prdida del poder adquisitivo del dinero motivada por el alza de los precios. La Inflacin imprevista: Los efectos de la inflacin imprevista sobre el sistema econmico los podemos clasificar en dos grandes grupos: Efectos sobre la distribucin del ingreso y la riqueza y efectos sobre la asignacin de los recursos productivos. Efectos Sobre La Distribucin del Ingreso: Son los ms visibles y ms frecuentes destacados. La Inflacin perjudica a aquellos individuos que reciben ingresos fijos en trminos nominales y, en general, a los que reciben ingresos crecen menos que la

inflacin. Efectos sobre la actividad econmica: La inflacin tendr tambin efectos distorsionantes sobre la actividad econmica, ya que todo proceso inflacionario implica una alteracin de la estructura de precios absolutos aumentan por igual. Dado que los precios relativos son las seales que guan el funcionamiento del mercado, una alteracin de su estructura implica una distorsin en la asignacin de los recursos al verse dificultada la informacin. La Inflacin deforma la definicin de la renta utilizada a efectos fiscales, hacindola inconsistente con una definicin econmica correcta. Esta situacin se debe a que la contabilidad se expresa en datos histricos. Si los precios ni varan nunca los datos histricos proporcionaran una informacin exacta para la preparacin de los balances y cuentas de resultados del sujeto pasivo, sin embargo, cuando los precios varan y particularmente en un escenario inflacionario se distorsionan los resultados de los estados financieros y esto afectar la medicin de la base de clculo del tributo, determinando un efecto distorsionante en la medida de los ingresos. - Ganancias de Capital: una de las categoras ms afectadas por la inflacin son las ganancias de capital. La conjugacin de la expresin nominal del costo histrico y del valor de realizacin a precios actuales, conlleva una distorsin inevitable en la medicin de su magnitud. La apreciacin del precio de un activo que refleje slo un aumento general de precios es una ganancia ficticia porque no proporciona al inversionista un mayor poder de compra sobre bienes y servicios. La distorsin puede llegar a situaciones ms radicales donde en la realidad slo hay prdidas. - Depreciacin y Amortizacin: es notorio que durante perodos inflacionarios, el precio de mercado de los activos depreciables o amortizables, se aparta de su costo segn libros y que los apartados para atender la depreciacin o amortizacin, basados en los costos histricos, tiende a incrementar artificialmente los ingresos por su realizacin. De modo que, el sistema de depreciacin o amortizacin sobre costos histricos, no cumple con su funcin bsica de recuperacin del costo del activo permanente, imposibilitando su reposicin, y en consecuencia, el mantenimiento del capital. Del rendimiento bruto de los activos dedicados a la produccin de la renta debe deducirse una cantidad de dinero que, al invertirse en algn activo nuevo mantenga intacto el valor real de los activos permanentes del contribuyente. - Inventarios: tambin los inventarios son susceptibles de ganancias y prdidas producto de los cambios de precios, a pesar de que estn destinados a rotar con mayor rapidez que los activos fijos. En materia de inventarios existen los denominados "beneficios en existencia" que se originan como consecuencia de las plusvalas nominales no realizadas por las apreciaciones de valor de las citadas mercancas, que resulten de la diferencia entre los costos histricos y los de reposicin; pero stos beneficios no son reales, sino

ilusorios. Se producen como consecuencia de que el inventario inicial y el final en un perodo determinado se evalan con una misma unidad monetaria, pero representativa de poderes de compra distintos, por lo que se tiende a infra estimar los costos reales. La distorsin ser mayor dependiendo de la importancia relativa de los inventarios en relacin al total de activos del contribuyente, a la velocidad de rotacin de los mismos y la tasa de inflacin. El efecto erosivo de la inflacin sobre los inventarios se agrava en mayor medida cuando stos son determinados en base al mtodo PESP, primero en entrar primero en salir. Ello implica que para determinar el valor del inventario se utilizan los valores de los artculos ms antiguos del inventario (primero en entrar), esto es, los de costo histrico ms remoto, y por lo tanto, ms bajo. Desde el punto de vista impositivo, esto crear un enriquecimiento ficticio al realizar los bienes inventariados. El problema se suaviza (mas no se elimina) en el caso de que los inventario sean determinados conforme al mtodo UEPS, ltimo en entrar primero en salir. De esta forma, el inventario se valora por lo menos en funcin de precios ms actuales, reduciendo la brecha entre los precios de reposicin y los costos histricos, de modo que los beneficios e inventario pueden llegar a ser minimizados. Inclusive en casos en que las mercancas de que se trate, aumenten de precio por encima del ndice general para un perodo dado, el enriquecimiento resultante de la realizacin del inventario estar libre de toda distorsin nominal. - Intereses: la materia de los intereses plantea problemas de ajustes serios y especiales. La experiencia demuestra que la inflacin determina aumentos de tipo de inters del mercado. La tendencia es que la tasa de inters supere la tasa de inflacin esperada para un perodo dado. As las cosas, al menos desde el punto de vista equitativo no se justificara un ajuste de la renta imponible. Sin embargo, anota la doctrina mas autorizada, la evidencia emprica disponible en varios pases apuntan el hecho que los intereses no han aumentado tanto como la tasa de inflacin.

5- U.F. Real entre los das 10/11/2012 y el 09/12/2012 Rd = 1 + vIPC 100 1/d)

Rd = Factor de reajuste diario del valor de la Unidad de Fomento. d = N de das comprendidos en el perodo para el cual se calcula el valor diario de la UF. vIPC-1 = Variacin porcentual del IPC registrada en el mes inmediatamente anterior.

Fecha 09-112012 10-112012 11-112012 12-112012 13-112012 14-112012 15-112012 16-112012 17-112012 18-112012 19-112012 20-112012 21-112012 22-112012 23-112012 24-112012 25-112012 26-112012 27-112012 28-112012 29-112012 30-112012 01-122012 02-122012 03-122012 04-122012 05-122012 06-122012 07-122012 08-12-

Valor U.F. 22.785 ,44 22.789 ,98 22.794 ,53 22.799 ,07 22.803 ,62 22.808 ,17 22.812 ,72 22.817 ,27 22.821 ,82 22.826 ,37 22.830 ,92 22.835 ,47 22.840 ,03 22.844 ,58 22.849 ,14 22.853 ,69 22.858 ,25 22.862 ,81 22.867 ,37 22.871 ,93 22.876 ,49 22.881 ,05 22.885 ,62 22.890 ,18 22.894 ,74 22.899 ,31 22.903 ,88 22.908 ,44 22.913 ,01 22.917

x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd = x Rd =

UFda = UFda-1 x Rd vIPC-1 = 0,6 Rd = 1 + 0,6 100 1/30)

Rd = 1,000199422