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b) Bien sr, vous envisagez galement la possibilit de garder votre emploi actuel. Allezvous rengocier votre salaire ?

Si oui, quel salaire exigerez-vous? Reprsentez graphiquement. Lquivalent certain, i.e. le salaire fixer qui procure le mme niveau dutilit que la situation risque est (181,134)1/2 = 32800$ Donc, il exigera une augmentation de salaire de 2800$

Analyse Microconomique BAA Jour et soir

Recueil dexercices

134

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants


Priode Principaux Traits Economie fodale Pense (Emergence) Mercantilisme (bullioniste)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants


Priode Principaux Traits Economie fodale Pense (Emergence) Mercantilisme (bullioniste)

6-16 :
Moyen ge

6-16 :
Moyen ge

15-16 :
Marche vers le capitalisme

15-16 :
Marche vers le capitalisme

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel)

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel) Physiocrates

18 :
Rvolution agricole

Physiocrates
Pense Classique Pense Noclassique

18 :
Rvolution agricole

Pense Classique
Pense Noclassique

1800-1870 :
Capitalisme industriel

1800-1870 :
Capitalisme industriel

1870-1945 :
Dpression et Guerres

1870-1945 :
Dpression et Guerres Pense Keynsienne Pense librale
(Libre change)

1945-1978 :
Les trente glorieuses

1945-1978 :
Les trente glorieuses

Pense Keynsienne Pense librale


(Libre change)

Depuis 1980 :
Mutation du capitalisme.. Mondialisation..
FPL x Introduction lconomie

Depuis 1980 :
Mutation du capitalisme.. Mondialisation..
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Crises cycliques Changements dans lordre international Economie monde

Crises cycliques Changements dans lordre international Economie monde

Omar Belkheiri 2009

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Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants Les physiocrates (18 sicle) Principes : - Accent mis sur le progrs que connat lagriculture dans un contexte particulier : fodalit, paysannerie, aristocratie foncire - Rvolution agricole avec nouveaux principes :
..Libert de cultiver (vs servitudes) ..Libert dentreprendre en commerce et industrie (vs protectionnisme, monopole) ..Droit de proprit prive comme seul fondement de socit

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants Les Classiques (18/19 sicle)
Traits caractristiques / paradigmes : Objet : Apprhender les lois de la cration de la richesse et celle de sa distribution entre les classes Objectif : Driver des normes daction partir de lanalyse ( conomie politique ) Fondement : Thorie de la valeur-Travail selon laquelle le travail dtermine la valeur dun bien Quelques auteurs : ` Adam Smith (1723-1790) :
- La richesse est relle (vincer le montaire) - Le travail est source de richesse - Le travail dtermine la valeur et donc le prix (prix naturel vs prix du march) -La rpartition : Travail (salaire) / Capital (Profit) / Sol (rente)

Quelques auteurs : Franois Quesnay / Samuel Dupont de Nemours Franois Quesnay (1694-1774) Tableau conomique :
- Comment circulent les richesses ? Comment se rpartit la production nationale ? - Rponse par classement des agents et de leurs comportements : Classe productrice (laboureurs) / classe des propritaires / Classe strile (artisans, manufacturiers, fonctionnaires, )

` Robert Malthus (1766-1834) :


-Thorie de la population : Croissance dmographique => misre conomique (diffrentiel entre croissance dmographique et celle conomique)

` David Ricardo (1772-1823) : -Thorie de la valeur / -Thorie de la rpartition / -Thorie du commerce international
FPL x Introduction lconomie Omar Belkheiri 2009 FPL x Introduction lconomie Omar Belkheiri 2009

Introduction lconomie AXE 3 : Pense Economique (Principaux courants)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants


Priode Principaux Traits Economie fodale Pense (Emergence) Mercantilisme (bullioniste)

6-16 :
Moyen ge

Objectif : Apprhender lvolution de la pense conomique travers la connaissance des principales coles. Dmarche de contextualisation historique

15-16 :
Marche vers le capitalisme

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel) Physiocrates Pense Classique Pense Noclassique

18 :
Rvolution agricole

1800-1870 :
Capitalisme industriel

1870-1945 :
Dpression et Guerres

1945-1978 :
Les trente glorieuses

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Mutation du capitalisme.. Mondialisation..
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Petite Histoire de lconomie : du Moyen ge la Mondialisation


Priode Principaux Traits Economie fodale Mercantilisme (bullioniste) Pense (Emergence)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants Les mercantilistes (15 au 17 sicle)

6-16 :
Moyen ge

15-16 :
Marche vers le capitalisme

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

Mercantilisme bullioniste (Esp) - Richesse = Or et Argent Mercantilisme commercial (Ang) - Richesse = Commerce

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel) Pense Classique Pense Noclassique

18 :
Rvolution agricole

1800-1870 :
Capitalisme industriel

Mercantilisme industriel (Fr) - Richesse = travail dans lagriculture et lindustrie - Jean Bodin (1530-1596)

1870-1945 :
Dpression et Guerres

1945-1978 :
Les trente glorieuses

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Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants John Maynard KEYNES (1883-1946)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants Et aprs le 20 sicle ?

Pense dominante : Libralisme Mondialistes VS Altermondialistes Mondialisation VS Nationalisme Pense dominante : Libralisme Degrs de libralisme + Interventionnisme Contexte douverture et dinterdpendance des conomies nationales Politiques conjoncturelles + Rformes (politiques structurelles)

Curriculum Vit : 1905 : Diplm en mathmatiques 1908 : Diplm en conomie politique 1909 : Professeur dconomie (Kings College) 1911 : Rdacteur en chef de lEconomic Journal 1914-1918 : Fonctionnaire dans ladministration des finances en GB Depuis 1918 : Consultant auprs du gouvernement britannique 1944 : Participe aux ngociations de Brettons Woods Quelques crits : 1912 - Monnaie et finances de lInde 1919 - Les Consquences conomiques de la paix 1926 - La Fin du laissez-faire 1936 - Thorie gnrale de lemploi, de lintrt et de la monnaie Porte de son oeuvre : - La thorie keynsienne est la pense dominante de 1945 1970 (voire 1980) - Keynes est lorigine des politiques du New Deal de Roosevelt et de la plupart des politiques des pays dvelopps de 1946 la fin des annes 1970

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Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants


Priode Principaux Traits Economie fodale Pense (Emergence) Mercantilisme (bullioniste)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants

6-16 :
Moyen ge

15-16 :
Marche vers le capitalisme

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel) Physiocrates Pense Classique Pense Noclassique

18 :
Rvolution agricole

Quelques auteurs majeurs

1800-1870 :
Capitalisme industriel

1870-1945 :
Dpression et Guerres

1945-1978 :
Les trente glorieuses

Pense Keynsienne

Depuis 1980 :
Mutation du capitalisme.. Mondialisation..
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Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants


Priode Principaux Traits Economie fodale Pense (Emergence) Mercantilisme (bullioniste)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants


Priode Principaux Traits Economie fodale Pense (Emergence) Mercantilisme (bullioniste)

6-16 :
Moyen ge

6-16 :
Moyen ge

15-16 :
Marche vers le capitalisme

15-16 :
Marche vers le capitalisme

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

Lor de lAmrique / Richesse des princes Classe dhommes de ngoce Dveloppement des banques Expansion coloniale Affirmation de la bourgeoisie Rvolution agricole Apparition : Proprit priv et Salariat Rvolution Industrielle Expansion du capitalisme Croissance conomique

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel) Physiocrates Pense Classique

17 :
Monte des bourgeoisies

Mercantilisme (commercial / Industriel) Physiocrates Pense Classique Pense Noclassique

18 :
Rvolution agricole

18 :
Rvolution agricole

1800-1870 :
Capitalisme industriel

1800-1870 :
Capitalisme industriel

Pense Noclassique

1870-1945 :
Dpression et Guerres

1870-1945 :
Dpression et Guerres Pense Keynsienne Pense librale
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1945-1978 :
Les trente glorieuses

1945-1978 :
Les trente glorieuses

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Depuis 1980 :
Mutation du capitalisme.. Mondialisation..
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Crises cycliques Changements dans lordre international Economie monde

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Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants Les noclassiques (19 sicle)

Petite Histoire de la pense conomique : les principaux courants Le Keynsianisme (20 sicle)

Mthode : Penchant pour le raisonnement pur, dnu de toute observation (cette mthode permet dexpliquer le rel dans la mesure o ce dernier obit aux mmes lois de logique) Principaux domaines abords : Thorie de lutilit / Thorie de lchange / Thorie de la valeur Thorie de la rpartition / Thorie des cots Quelques auteurs : -W. Stanley Jevons (1835-1882) -Carl Menger (1840-1921) -Eugen von Bhm-Bawerk (1851-1914) -Lon Walrass (1834-1910) :
..Thorie de lquilibre conomique gnral et loptimum conomique

Linterventionnisme dans lconomie politique.. Contexte de crise conomique (laprs 1929) John Maynard Keynes (1883-1946)

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Aux origines du libralisme (Angleterre) David Ricardo (1772-1823)


Principes de lconomie politique et de limpt , 1817

2. Les classiques

Aux origines du libralisme (Angleterre) Thorie des avantages comparatifs

2. Les classiques

Thorie de la valeur / Thorie de la rpartition / Thorie du commerce international

Hypothse de base : Les produits concerns par le commerce international peuvent schanger unit contre unit

Thorie de la valeur : La valeur dchange dune marchandise dpend de quantit de travail ncessaire pour la produire (travail direct et indirect) Thorie de la rpartition Les agents et leurs revenus : Salaris : Revenu du travail / Capitalistes : Profit / Propritaires fonciers : Rente

Pays MAROC EUROPE

1 kg Tomates 20 H 60 H

1 Montre 30 H 40 H

Total 50 H 100 H 150 H

Deux possibilits de combinaison sont possibles :

Thorie du commerce international : Thorie des avantages comparatifs

Pays MAROC EUROPE

1 kg Tomates 120 H

1 Montre 60 H -

U
+10 H +20 H

Pays MAROC EUROPE

1 kg Tomates 40 H -

1 Montre 80 H

U
-10 H -20 H

Total 180

Total 120

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Aux origines du libralisme (Angleterre) Thorie des avantages comparatifs

2. Les classiques

Aux origines du libralisme (Angleterre) John Stuart Mill (1806-1873)


Principes dconomie politique , 1848

2. Les classiques

Hypothse de base : Les produits concerns par le commerce international peuvent schanger unit contre unit

Pays MAROC EUROPE

1 kg Tomates 20 H 60 H

1 Montre 30 H 40 H

Total 50 H 100 H 150 H

Approche critique : Adhre aux valeurs classiques MAIS se diffrencie par : Lacceptation dune forme dinterventionnisme (Social, Rgulation MT, Education) Apport majeur : Formulation de la thorie quantitative de la monnaie (MV=PQ) Sinscrit dans le prolongement de la thorie des avantages comparatifs

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Aux origines du libralisme (France) Chef de file.. ..des physiocrates franais : Franois Quesnay

1. Les physiocrates

Aux origines du libralisme (Angleterre) Thorie des avantages absolus


Spcialisation

2. Les classiques

Pays

1 kg Tomates 20 H 60 H

1 Montre

La terre, lagriculture est source de richesse Il faut augmenter la production de richesses et non la richesse montaire Lindustrie (manufactures) est strile : elle transforme mais ne cre pas de richesse (mais elle soutient lagriculture : biens de production)

MAROC EUROPE

30 H 15 H

Du rle de lEtat LEtat ne doit pas intervenir dans lconomique LEtat doit laisser place lordre naturel de lconomie LEtat doit faire respecter la proprit prive Du commerce En faveur du libre-change et contre le protectionnisme Apports majeurs : Libralisme / Richesse matrielle et non montaire / Circuit conomique

Pour une montre, qui la produit avec le moins deffort ? Pour les tomates, qui les produit avec le moins deffort ?

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Aux origines du libralisme (Angleterre) Adam Smith (1723-1790)

2. Les classiques

Aux origines du libralisme (Angleterre) Robert Malthus (1766-1834)


Essai sur le principe de la population , 1798

2. Les classiques

Recherches sur la nature et les causes de la richesse des nations


(Contexte de rvolution industrielle)

(Contexte de rvolution industrielle avec dveloppement du proltariat, pauvret, disettes, Poor Laws)

Pas besoin dun Etat fort et autoritaire La vritable richesse est le produit que lon peut consommer : donc la richesse est matrielle (production) Lobjectif est de dterminer les moyens daccrotre la production (donc la richesse)

Un fait : Mise en place dun revenu minimum dans un comt britannique (1795) Opposition Malthusienne Refus de laction sociale de lEtat Critique de la politique dencouragement de la natalit La croissance dmographique est un frein la croissance (diffrentiel) Proposition : Encourager la matrise de la natalit par le bas (la socit) : liminer les aides

Comment augmenter la production ? La division du travail => permet daccrotre la productivit Laisser faire et lintrt individuel gnrera la richesse nationale (main invisible) Acheter au meilleur prix (marche interne et externe) : libert de commercer => thorie des avantages absolus (spcialisation internationale) Du rle de lEtat : Fonctions rgaliennes : protger la nation, protger les individus Fonction tutlaire : assurer les infrastructures (sans rentabilit)

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Aux origines du libralisme (Angleterre) Equilibre du march du travail

3. Les noclassiques

Aux origines du libralisme (Angleterre) Equilibre du march des biens et services

3. Les noclassiques

Px

Demande
(Mnages)

Offre
(Entreprises)

Demande Travail

Offre Travail

E Pe Pe

Qe

Qe

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Aux origines du libralisme (Angleterre) Equilibre du march de capital

3. Les noclassiques

Le circuit conomique : les facteurs et la rpartition Rappel


EXTERIEUR

IMPORT NATION T B/S

i Investissement Epargne

MENAGES

E ie

ETAT INVEST. W

EPARGNE

ENTREP.

Qe

IMPORT - EXPORT

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Aux origines du libralisme (Angleterre) Jean-Baptiste Say (1767-1832)


Annonceur des noclassiques

3. Les noclassiques

Aux origines du libralisme (Angleterre) Le modle dquilibre noclassique

3. Les noclassiques

La loi des dbouchs : Les produits schangent contre des produits Loffre cre sa propre demande et la surproduction est impossible (Production => Revenu => Demande)

Px Demande Offre

E Pe

Qe

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Aux origines du libralisme (Angleterre) Lon Walras (1767-1832)


Economie politique pure

3. Les noclassiques

Aux origines du libralisme (Angleterre) Le modle dquilibre noclassique

3. Les noclassiques

Px Demande Offre

P1 E Pe P2

Concurrence pure et parfaite : Principe de lHomo oeconomicus (Maximisation du profit, de lutilit) Hypothses : - Atomicit du march - Homognit des produits - Fluidit du march - Transparence du march Le dsquilibre nest possible que si ces hypothses ne sont pas runies

Equilibre gnral : Existence de trois marchs : - march des biens et services - march du travail - march du capital Lquilibre est stable Les prix se dterminent par ttonnement Pas de crise de surproduction (rgulation permanente par le march) LEpargne est investie (le taux dintrt du march permet dgaliser S=I) Pas de chmage (sauf le chmage volontaire)
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Q1

Qe

Q2

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AXE 2 : Le Circuit Economique Pr. Omar BELKHEIRI

AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Agents conomiques

Quest ce quun agent conomique ?


AXE 2 : Le modle du circuit conomique 1. Agents et oprations conomiques 2. Agrgats conomiques

Un groupent dindividus ou dorganisations qui ont une fonction principale sur le plan conomique

Fonction

Dcision Autonomie

Analyse
Isolable pour lanalyse

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Introduction lconomie

AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Agents conomiques

Mnages

Individus / Groupes dindividus Ressources (Revenus de Travail et du Capital)

Que voyez-vous comme acteurs conomiques dans votre environnement proche ?

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Thorie keynsienne VS Thorie noclassique Annonciateurs de Keynes LEtat doit intervenir Brook Dupont-White (1807-1878) : Le libralisme appauvrit les travailleurs :
(Rapport salarial ingal / Travail prissable / Machinisme vs facteur travail)

Thorie keynsienne VS Thorie noclassique

Principales actions prconises par Keynes


(Soutien la demande effective)

Politique montaire (but : baisser le taux dintrt) Donner la priorit la relance de linvestissement qui a un effet multiplicateur (soit linvestissement priv ou celui de lEtat grands travaux) Politique de redistribution (soutenir la consommation)

Le libre changisme amplifie et diffuse la crise Robert Malthus (1766-1834) : Opposition J.B. Say : loffre ne cre pas sa propre demande : Revenu / pargne => recul de lactivit Politique budgtaire (notion des dpenses / Notion de dficit)

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Thorie keynsienne VS Thorie noclassique

Principales critiques keynsienne aux noclassiques

Noclassiques : chmage de frottement / Chmage volontaire Keynes : chmage involontaire possible (explications : illusion montaire / le salaire provient du niveau de lemploi) Noclassiques : hausse du taux dintrt favorise lpargne au dtriment de la consommation Keynes : Revenu dtermine la consommation (le taux dintrt effet marginal) Noclassiques : taux dintrt rsulte de la confrontation I / S Keynes : taux dintrt rsulte de la confrontation O/D de la monnaie
(Tx i est un paramtre purement montaire : taux dintrt diffrent du taux defficacit marginale du capital)

Keynes : la cration montaire stimule linvestissement en situation de sousemploi (politique montaire)

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AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Oprations conomiques

AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Oprations conomiques

Oprations sur biens et services Oprations de rpartition Oprations financires

Oprations de rpartition
Rmunration du facteur Travail Rmunration du facteur Capital Impts (s/ production ou Importation) Subventions publiques Transferts en Capital (aides / impts s/ K)

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AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Oprations conomiques

AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Oprations conomiques

Oprations sur biens et services


Production ( Cration ) Consommation ( Destruction ) Investissement (FBCF + Variation des stocks) Commerce Extrieur

Oprations financires
Instruments de paiement
(A lchelle nationale et internationale)

Instruments de placement Instruments de financement (crdits)

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AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Agents conomiques

AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Agents conomiques

Mnages Institutions non financires

Mnages Institutions non financires Institutions financires Etat

Organisations de production Production marchande !

Organisations de production non marchande (MAIS parfois marchande !) Ressources (Impts / Cotisations)

Ressources (Produit de la vente)

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AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Agents conomiques

AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Agents conomiques

Mnages Institutions non financires Institutions financires

Mnages Institutions non financires Institutions financires Etat Reste du Monde

Organisations de production de nature financire Ressources (Intrt et agios / Primes dassurance) EXTRIEUR Ressources (Devises)

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AXE 2 : Le Circuit Economique 1. Agents et Oprations Economiques Modle du circuit conomique

Flux rel Flux financier


IMPORT NATION

EXTERIEUR

MENAGES

B/S

ETAT INVEST. W

EPARGNE

ENTREP.

IMPORT - EXPORT

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CH1 : La Science conomique


Dfinition de Sciences conomiques

CH1 : La Sciences conomiques


2) Allocation

Dfinition de Sciences conomiques

Dfinition : la science qui tudie comment les Ressources Rares sont employes pour la satisfaction des Besoins de lHommes vivant en Socit Autre Dfinition : la science de lallocation Optimale des Ressources Rares a la satisfaction de Besoins potentiellement infinis

La Science conomique est une science base sur les dcisions concernant la faon dont les Ressources Rares doivent tre Redistribues au sein de lconomie

3) Raret des Ressources 4) Production 5) Consommation

Les Ressources conomiques sont limites VS les Besoins des Humains

Les Ressources sont transformes dans le processus de fabrication pour donner lieu aux Biens et Services

Les Biens et Services produits sont utilis par les individus pour satisfaire leurs Besoins

CH1 : La Sciences conomiques


Dfinition de Sciences conomiques

CH1 : La Sciences conomiques

LObjet de la Science conomique

Dfinition : Sciences conomique est une science Sociale Les Besoins qui tudie la faon dont les Hommes utilisent de la Dfinition : cest un Sentiment de privation ,de manque manire la plus Rationnelle possible les Ressources que lindividus cherche a faire disparaitre par la Limites afin de produire des biens et services qui Consommation dun Bien les Besoins varient en vont permettre de satisfaire leurs Besoins illimits fonction de la culture et du niveau de dveloppement Caractristiques du Besoins Les Points importants de cette Dfinition : 1) Science Sociale
Lconomie utilise la Mthode scientifique pour Rsoudre la problme de Raret

1) Il est illimit en Nombre Donc le Consommateur est obliger de classer ses Besoins par Ordre de priorit Car il ne dispose que dun Revenu Limit

CH1 : La Sciences conomiques


2) Limit en Capacit avec un Effet de Dcroissance des Besoins en fur a mesure de ses Satisfactions
3) Il admet le Principe de Substitution 4) Il est li a lUtilit du Bien plus le Bien est utile plus le Besoin est lev 5) Il est li a chaque individus Donc le Besoin varie dun individu a lautre et dune Catgorie Sociale a lautre 6) Il est volue avec le Temps ( les Ressources Financires ) le niveau de dveloppement conomique Donc il apparaissent des Nouveau Besoins crs par lHomme

CH1 : La Sciences conomiques

Biens / Services

Dfinition Bien : cest un objet matriel fabriqu cest le fruit de Travail humain qui permet de satisfaire un besoin
Au sens conomique 1) Utile

: un Bien est une chose Utile et Rare

Sa Consommation procure une Satisfaction attendu cet aptitude de Satisfaction appele lUtilit

2) Rare

Les Ressources qui permettent la cration des Biens existent en quantits limites

CH1 : La Sciences conomiques


Classifications des Besoins 1) Besoins Individuels 2) Besoins Collectifs 3) Besoins Primaires 4) Besoins Secondaires et tertiaires Tous les Besoins individuels ne sont pas satisfaits a cause de la Contrainte Budgtaire seul les Besoins Solvables sont satisfait cest--dire qui sont susceptibles dtre Financ par un Revenu Montaire Ce sont les Besoins satisfaits en Collectivits ces Besoins sont financs par les Impts et les Cotisations mais il ny a pas de Relation directe entre ces dernires et les Services Ce sont des Besoins Vitaux ils sont indispensables a la vie de lindividu une mauvaise Satisfaction mettre la Sant de lindividu en Danger ces Besoins sont Complmentaires car ils ne sont pas substituables Ils ne sont pas indispensables a la vie de lhomme mais leurs Satisfactions amliorent sa Conditions de vie (Besoins de Civilisation)

CH1 : La Sciences conomiques


Bien conomique

Biens / Services

Cest le Bien qui existe en Quantit limit et qui rpondre a un Besoin

Bien Abondant

Cest un bien gratuit et qui nest pas de Cout cest--dire qui ne subie aucun effort de Transformation

Dfinition Service : cest une Prestation fournie en vue de : satisfaire un Besoin individuel ou Collectif

CH1 : La Sciences conomiques


Classifications des Biens 1) Biens Intermdiaire 2) Biens Finale 3) Biens Consommation Finale Bien qui nest pas destin a tre Revendu Cest le Bien qui sera dtruit pour entre dans la Composition dautre Bien Intermdiaire ou Finale

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Les Ressources Rares (Facteurs de Production)

Dfinition : cest lensemble des divers Biens et Services qui permettent la Production des Biens conomiques 1) Ressources Naturelles

Destin au Consommateurs (Mnages) ce sont les dernires utilisateurs du Biens Fabriqu

Les Ressources tires de la Nature et qui servent a produire des Biens et Services la Plupart des Ressources Naturelle sont insuffisantes par rapport a nos Besoins Mais il existe des Ressources Naturelles en Quantit illimite 2) Travail

Cest les Comptences et Savoir et Savoir-Faire acquise par lHomme et utilisables par eux pour Produire des Biens conomiques ,le Travail dsigne aussi toute Activit productive humaine 3) Capital

Biens consommation Durables

Biens Consommation Semi-Durables

Biens de Consommation Non-Durables

Cest lensemble composite de Biens et Services

Financire

Physique

Technique

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4) Biens de Production Ce sont des Biens Durables ncessaire a la Fabrication dautres Biens Quoi Produire ? Comment Produire ? REMARQUE Distinction entre Biens de Consommation et Biens de Production : Il tient la Nature du Bien et la Nature de lAgent qui utilise ce Bien EX : une Pomme peut-tre un Bien de Consommation ou un Bien de Production Bien de Consommation Consommation par un Mnage Production du Confiture Bien de Production

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Problmes conomiques Fondamentaux

Il correspond a la fois aux Besoins des Agents et a leurs Ressources

Comment Maximiser la Production en fonction de la Demande attendue tout en Minimisant les Couts

Pour qui Produire ?

Comment Rpartir la Richesses cre y compris la Demande Solvable ou les Consommation rendues obligatoires par lEtat

Conclusion

La Raret des Ressources nous oblige a faire des Choix chaque Choix implique une Renoncement la Valeur de Renoncement nomme (Cout de Renonciation) = y2 y1 / x2 x1

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Divers Domaines danalyse de lconomie 1) Micro-conomie

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Divers Domaines danalyse de lconomie

3) Msoconomie

Elle traite des Comportements et des interactions entre les Agents conomiques
Elle tude le Comportement Individuel des Agents conomiques (Dmarche individualiste) Cette tude repose sur la postulat quun individu est Capable dagir Rationnellement en Classent les Besoins en fonction dUtilit ceci compte tenu de ses Ressources Limites

Elle situe au Mdiane entre la Micro-conomie et Macro-conomie

Elle traite les questions concernant des Branches dActivits , les rgions , les Groupement des Personnes

Cest une Analyse intermdiaire

Le But de Micro-conomie cest trouver les Prix et les Revenus qui quilibrent lOffre et la Demande sur le March

(EX : tude du Niveau des Revenus dune Catgorie socioprofessionnelle )

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Divers Domaines danalyse de lconomie 2) Macro-conomie

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Economie Positive

Divers Domaines danalyse de lconomie

Elle cherche a dcouvrir ce qui est elle vise dexplication logique du Mode effectif de Rsolution des problmes conomiques

Elle examine une conomie comme ensemble en tentant de comprendre les interactions entre les diffrents Agrgats

Cette tude repose sur une Dmarche Globale centr sur les principales Fonctions conomiques (Consommation , Production , Epargne )
Lapproche Macro-conomie cherche a mesure les Relations entre les Grandes Fonctions pour fournir des lments permettent de guider les Dcisions de la Politique conomique

Elle sintresse a ce qui devrait tre Economie Elle part du Contraire du Thorie et essai de donne lexplication des Normative Relations entre les faits 1) L Analyse de Courte Priode La Courte priode La Courte priode Concrte Thorique tale sur quelques Annes les Conditions Utilis pour schmatis les Variations des Fondamentales de lactivit conomique Grandeurs conomiques donc les Mcanismes demeurent Stable de la Courte Priode Concrte

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Divers Domaines dAnalyse de lconomie 2) Analyse de Longe priode Analyse Statique Analyse Dynamique Les Variables sont Dates le but cest de montre comment lconomie volue dans le Temps et comment une situation ralise dans un moment exerce une influence sur la situation dautre priode Elle met en vidence les Diminutions et les augmentations successives de chaque Grandeur conomique Le but cest dapparaitre les Mcanismes Fondamentales qui se manifeste de faon Marginal et elle permet de faire les calculs de Maximisation et assure lamnagement Rationnel des Ressources elle ne date pas les Variables les engendrements conomiques considr comme Spontans Met en vidence les Lois dvolution donc les modifications au niveau des Grandeurs conomiques vue limportance du fait de langueur de la dure tudie

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conomie du Marche

Les Systmes conomiques

Elle dcentralis elle se base sur 3 Concepts :

La Proprit individuel des moyens de Production la Libralisme la Coordination assure par lOffre et Demande

conomie Planifi (Dirig)

Cest un systme Centralis le but cest le Service Social la Coordination assure par Organisme de Planification Elle se base sur :

Analyse Marginaliste

Lautorit les dcisions pris sous forme dun Plan la Collectivisme LEtat et le Secteur Priv cohabite LEtat intervenir pour assure 3 principales Fonctions : conomie Mixte

Favoris la Stabilit Favorise lefficacit Favorise lquit entre les personnes

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Economie Politique et Politique conomique Ce sont les Actions exerce par lEtat sur les Mcanismes conomiques Cest lintervention de lEtat dans lconomie pour des Objectifs : Augmentation du Bien-tre Stabilit conomique et Social Rpartition quitable des Ressources Elle inclut les analyse des Mcanismes conomiques spontan et lAction de lEtat sur ces dernires Lconomie Politique permet : Dcrire les Mcanismes conomiques Analyse la situation Actuelle et Prvoir lavenir aide a la Prise de Dcisions Politique conomique

CH1 : La Science conomique

conomie Mixte : les 3 niveaux dintervention de lEtat

Economie Politique

1) La Rglementation : cest lensemble des Obligations Juridiques qui simpose aux Acteurs conomiques

2) La Planification : lensemble des Orientations conomiques et Sociale a moyen terme (5 Ans) que lEtat propose aux agents conomiques pour lavenir lexcution du Plan repose sur des incitations Financires

3) Les Politiques conomiques : la politique Conjoncturelle est lensemble dinterventions de lEtat susceptibles de modifie a Court et Moyen terme lvolution de lconomie par de outils Montaires et Budgtaires dans le but de maintenir les Grands quilibres

CH1 : La Science conomique


Mthode de la Science conomique Cest lensemble des rgles qui donnerait aux Connaissances un Caractre Scientifique le Caractre scientifique est obtenu Si : 1) Observer et Dcrire le phnomne lobjet de ltude de faon systmique aussi bien Quantitativement que Qualitativement 1) La dmarche Scientifique 2) Une Recherche Attentive et Suivi sur lObjet tudi pour dgager des Formules et lois cest lInvestigation qui procd soit par lInduction ou Dduction 3) Construire des Hypothses sur la Base de lObservation et lInvestigation 4) Vrification de ces Hypothse avant leurs mise en application sous forme dActions 1) Mthode Dductive

CH1 : La Science conomique

Lexactitude a dmontr des Principes Gnrales qui sont Supposs exacts pour tirer par un Raisonnement Logique des Propositions Nouvelles (le Gnrale Particulier)

2) Mthode Inductive

Elle consiste a observ des faits Isols et cherche les liens qui unissent pour dgage des Principes Gnraux (Le Particulier Gnrale)

CH1 : La Science conomique


Le But de la Dmarche Scientifique Cest la dcouvert les Lois Objectifs auxquelles sont soumis les Phnomnes Observs En parle de (Loi) Si on a la Rptition et Rgularit des Causes et des Effets

CH1 : La Science conomique

Les diffrents sortes de Lois conomiques

Mthodes dInvestigation dans la Sciences conomique

1) Loi de courte Priode (Loi de Raction)

Ce sont des lois de Courte Priode avec un Marge dErreur Faible dans ce type de Loi les Variables Conjoncturelles joue un Rle dterminant elle ne change pas beaucoup elle sont considr Constantes Ces Lois sont Conditionnelles :

1) Conditions Objectives

2) Conditions Subjective Dfinition : cest les procds Rationnels employs pour dcouvrir la Vrit les procds diffrer suivant les Sciences ,il y a 2 Mthodes : 2) Loi de longue Priode (Loi dvolution)

Elle dcrivent les volutions qui sont Constates et qui sont appels a se poursuivre logiquement dans le Temps Donc la prvision devient Incertaine

CH2 : Les Agents conomiques


Dfinition : ce sont les Personnes physiques ou Morales qui constituent des Centres autonomes de dcisions conomiques et ils sengagent dans des Activits conomiques et Ralisent des Oprations avec dautres Entits Unit institutionnelle Rsidents Territoire conomique National Critres de Classification Les Individus sont regroups Selon la Place dans les Rapports Sociaux et le Type de Revenu (EX : Classe Bourgeoise Classe Moyenne )

CH2 : Les Agents conomiques

Une Unit est considr Rsident Si : 1) Exerce une Activit sur le Territoire conomique National 2) Lexerce cette Activit pendant une Dure au moins dAns

Il comprend tous les territoire placs sous lautorit du Maroc dans lequel les Personnes , les biens et les Capitaux circulent Librement

Les Secteurs Institutionnels

1) Critres Sociologiques

Dfinition : il regroupe les units institutionnels ayant un Comportement conomique Analogue il y 2 Critres : de ces Ressources ou 2) La Nature et lOrigine Principales 1) La Fonction conomique Principale

CH2 : Les Agents conomiques


2) Critres Institutionnelles

CH2 : Les Agents conomiques


1) Mnages (+ Entrepreneurs individuelle )

Les Agents conomiques sont regroups selon leurs Nature Juridiques cest--dire regroups les units institutionnels ayant un Comportements Homogne
(EX : Mnages ISBLM E/ses .)

Chaque Individu seul ou groupe de personnes vivant dans mme Domicile et qui mettent en commun leurs Dpenses de Consommation Leurs Fonctions principal : loffre du Travail la Consommation Les Entrepreneurs individuelles ce sont des Mnages et E/ses 2) SNF (Socit non Financire) Quelques Dfinitions

3) Critres Fonctionnel

Les Agents conomiques sont regroups Selon leurs Fonction conomique Principales (Production Consommation ) Elle aboutie a regroups les Agents dans des Branches dActivits

Elles rassemblent les Facteurs de production et lutilisent pour produire et distribuer des Biens et S/ses leur Fonctions Principal : la Production des Biens et S/ses Marchand non Financire Cest acteur indpendant de la vie conomique compos dun ou plusieurs Personnes physique ou morale qui constitu un Centre de dcision autonome dans lexercice de sa fonction conomique principal

Unit institutionnel

3) SF (Socit Financire)

Leurs Fonction principal : Fourniture de Services Financires Marchand afin de Financ lconomie il y a : Institutions de Crdit Compagnies dAssurance et Caisse de Retrait

CH2 : Les Agents conomiques


4) Administration Publique 5) ISBLM (Institution sans but lucratif au services des Mnages ) Regroupe les units institutionnelles Rsident qui possdent une Personnalit Juridique et qui produise des Services Non Marchand au profit des Mnages 6) Reste du Monde Cest un Agent non Rsident cest un compte enregistrant les Relations conomiques avec lextrieur entre les unit Rsidents et non Rsidents Leurs Fonction principal : la Production des Services Collectifs non Marchand ainsi que les Oprations de Redistribution des Revenus Il se compose de : Administration Centrale Administration Locale Scurit Sociale

CH3 : Les Oprations conomiques

Les Ressources en Produits

Dfinition : cest lorigine des Produits qui sont aliment soit par lImportation ou la Production National il y a 3 Type de Production :
1) Production Marchand

Cest la production qui cre des Biens et Services destins a tre vendue sur un Marche en contrepartie dun prix

2) Production pour Usage Finale Propre

Cest une Production non Marchand ralise par les unit institutionnels destin a sa Consommation Finale ou alimentation de sa FBCF

1) Le Cas de Consommation Finale concerne les Mnages

2) Le Cas des Biens Conservs (FBCF) concerne les Socits

CH3 : Les Oprations conomiques


Les Oprations sur Biens et Services Dfinition : dcrivent lorigine des Biens et Services disponible sur le territoire conomique et leurs diffrents utilisation

CH3 : Les Oprations conomiques


3) Production non Marchand

Cest la production de Services fournie a dautres Secteurs institutionnels soit Gratuitement ou a un Prix infrieur a 50% du Cout de Production

Les Emplois en Produits 1) Consommation Intermdiaire

Cest lensemble des Biens et Services qui sont incorpores dans le processus de production afin de cre un autre Bien il y a :

Lquilibre Emploi Ressources

Consommation intermdiaire Externe l intra- consommation

Production + Importations = Consommations Finale + Consommation Intermdiaire + FBCF + Variation du Stock + Exportations

2) Consommation Finale

Les dpenses consacres par les units institutionnels a lutilisation des Biens et Services destins a la Satisfaction Direct des Besoins Humaine individuel ou collectifs il y a : 1) Consommation Finale des Mnages

2) Consommation Finale des Administration Publiques

CH3 : Les Oprations conomiques


REMARQUE TSN (Transfer Sociaux en Nature) FBCF Consommation Finale Adm Publiques = Biens et Services produits par adm Publiques + TSN Consommation Finale Effective des Mnages = Consommation Finale des Mnages + TSN reus Adm Publiques OU ISBLM Consommation Finale Adm Publiques = Consommation Collectives + Consommation individuelle Consommation Finale Effective Adm Publiques = Consommation Finale Adm Publiques TSN vers au Mnages Consommation Finale Total (Effective) = consommation Finale des Mnages + Consommation Finale Adm Publiques + Consommation Finale ISBLM Cest les Dpenses supportes par la Socit (Collectivit ) dont les Bnficiaires peuvent tre dfinis Clairement (EX : Sant , Education , Logement Sociale )

CH3 : Les Oprations conomiques

Elle correspond aux Acquisitions (moine Cessions) de Biens Durables par le Producteurs destins a tre utiliss dans le Processus de Production pendant une Dure suprieur ou gale a une Anne il se compose de : Actif fixe Corporel Actif fixe Incorporel Le FBCF contient la Dprciation du Capital Fixe qui nest pas encore Soustraite de lInvestissement

Variation du Stock Les acquisitions nette dobjet de Valeurs

Ce sont les Stock de Matires et fourniture la Variation du Stock mesure la diffrence entre les Valeurs des entre en Stock et Valeurs des Sorties en Stock

Ce sont des Biens non Financire pour Usage Durable mais ne sont pas employs dans la Production il peuvent tre dtenue comme Rserve de Valeur

CH3 : Les Oprations conomiques


FBCF (Formation Brut du Capital Fixe )

CH3 : Les Oprations conomiques

Les Oprations de Rpartition

Dfinition : cest linvestissement cest consentir un Cout immdiat en change dune Satisfaction ou Production Future
FBCF se Compose de :

FBCF fixe

La Variation du Stock

Les Acquisition Nette dObjets de Valeurs

Dfinition : elles Montrent comment la Production donne lieu a la distribution des Revenus car la Production engendre des Droits sur elle-mme qui sexprime par la Rmunration des Facteurs de Production ces Oprations montrent dcrivent la Formation des Revenus des Agents et Comment les Revenus Distribus ont t Distribus

CH3 : Les Oprations conomiques


Postes des Oprations de Rpartition

CH3 : Les Oprations conomiques


7) Autres Transferts Courants 8) Transferts en Capital

La Rmunration des Salaris pour Contrepartie du Travail fournie


1) Rmunration des Salaris Elle comprend : Salaire Traitement Prime Avantages en Nature reu Cotisations Sociale (Cotisations Social Effectives + Imputes )

Ce sont les Transferts qui ne sont pas lie a des Oprations en Capital (EX : Primes Indemnits dAssurance Pnalits )

2) Impts sur Production et Importation Ce sont des Aides vers par les Adm Publiques a lOccasion Soit dImportation dun Bien ou les Oprations Courants lies a lActivit de Production dun Agent (EX : Subvention dExploitation)

1) Impts sur les Produits : ils seront due par lunit du Bien ou Services (EX : TVA Droits sur tabac )
2) Les Autre Impts sur la Production : ils ne sont pas lie aux Quantits Produites (EX : IR Taxe Professionnel Impts Foncier)

Ce sont les Oprations de Rpartition de lEpargne et non du Revenu on a : 1) Aide a lInvestissement 2) Impts en Capital 3) Les Autres Transferts en Capital

Les Oprations Financires

3) Subventions

Dfinition : permette aux Agents qui ont dgager une (Capacit de Financement) de les Disposes aux Agents qui ont (Besoins de Financement )

CH3 : Les Oprations conomiques


4) Les Revenus de Proprit Cest lensemble des Revenus tirs de la Possession dActif Corporel ou Incorporel ou Actif Financire (EX : Loyer Terrains Actions) Cette Rubrique recenss la plupart des Impts (Sauf impts sur lImportation et la Production ) (EX : IR IS Impt sur la fortune )

CH3 : Les Oprations conomiques


1) OR, Monnaie , Droits de Tirages Spciaux 2) Numraire et Dpts

Catgories dOprations Financires

5) Les Impts Courants sur les Revenus et Patrimoines

Cest le Rserve de Change de Banque Centrale , ce sont des Crances sur le Reste du Monde

Cest la Monnaie Strict (Billet ,pices ,Dpts a Vue ) et Quasi Monnaie (Compte dEpargne )

1) Cotisation Social des Employeurs , Salaris , non-Salaris


6) Transferts Sociaux 2) Prestations Sociales (en Espces)

3) Titres autre que les Actions 4) Les Prts

Ce Sont les Obligations (Titre dEmprunt ) et Titres de Crance Ngociable (Bon de Trsor Certificat de Dpts )

Ce sont les Oprations ce Crdit entre les Agents conomiques

3) Transfert Sociaux en Nature : remboursement des Prestations Social , autre Prestations de scurit Sociale en Nature , Services individuelle Marchand )

5) Actions et Titres OPCVM

Ce sont les Actions qui constitu des Droits de Proprit sur les E/ses et les Titres OPCVM et Socit Financire (SICAV ,FCP)

CH3 : Les Oprations conomiques


Les E/ses dAssurance constitues des Rserves pour Garantir les Paiements des indemnits des Contrats dAssurance 6) Rserve Technique dAssurance

CH4 : La Circuit conomique

Le Circuit conomique Simplifi

Les Assurances ralise des Bnfice en placent les Primes une Partie de Bnfice nest pas Vers mais il est mise en Rserve
Donc il constitue une Crance des Autres Agents sur les E/ses dAssurance

Dfinition : il dcrit les Oprations effectue par 2 Agents conomiques il met en vidence 2 Type de Flux :
1) Flux Rel

2) Flux Montaire

7) Autre Comptes a Payer et a Recevoir

Il sagit des Crdits de Courte Terme conclue entre les Acheteurs et les Fournisseurs dans les Relations Commercial (EX : Effets de Commerce Billet a Ordre )

Paiement Bien et S/ses Mnage

Force de Travail

E/se

Salaire NB

RN = PN = DN ( Revenu = Dpenses = Production )

Vente Biens et Services

CH4 : Le Circuit conomique


Dfinitions 1) La Circuit conomique Cest une reprsentation Schmatique des Oprations qui stablissent entre les Agents conomique , ces Relations ce sont des Flux conomiques Cest un Grandeur conomique qui apparaitre dans une Priode donne cest la Mouvement : Biens et S/se Moyens de Paiement Il y a 2 Type de Flux : 1) Flux Physique : cest les changes permettent de Cr et dAcqurir le Produit 2) Flux Montaire : cest la Contrepartie Montaire de la Production Cest un Grandeur conomique possde par un Agent conomique , cest Variable mesur a une Date donne Dfinition EX

CH4 : La Circuit conomique


:
1 2 Mnages

Le Circuit conomique Complexe

: il inclut tous les Agents conomiques

E/se

2) Flux

Adm Publiques

3) Stock NB

Socit Financire

Le Flux est un Variable conomique mesur en 2 priode Alors que le Stock est un Variable mesur a une Date donne

1) Vente Biens et S/se 2) Paiement Biens et S/se 3) Vente Biens et S/se 4) Services non Marchand 5) octroi de Crdit 6) Remboursement d Emprunt 7) Service non Marchand 8) Paiement dImpt

CH4 : Le Circuit conomique


lquilibre Emplois Ressources Cest la Diffrence entre Ressources et Emplois Solde = Ressources - Emplois Il y a 3 cas possible Le Solde est Positif Donc on a (Capacit de Financement)

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique

Le Solde

Si R > E

Dfinition : cest les Grandeurs synthtiques qui mesurent les performances de lconomie National elles permettent de faire des Comparaisons dans le Temps et lespace

Les Agrgats
Si R < E Si R = E Moyen de Vrification Le Solde es Nul (Ressource = Emplois ) Il Faut que : Capacits de Financement = Besoins de Financement Le Solde est Ngative Donc on a (Besoin de Financement ) Les Agrgats de Produits

Les Agrgats du Revenu

Les Agrgats de Dpenses

CH4 : Le Circuit conomique


EX

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Dfinition

: Soit 2 Agents conomiques (Mnage E/se)


Les Oprations entre ces 2 Agents : 1) Versement de 1000 DH de Salaire par les E/ses aux Mnages 2) Vente de 600 DH de Produit par les E/se aux Mnages 3) Emprunt des E/se de 200 DH auprs des Mnages E 200 CF 200 Mnage 600 1000 R E E/se R

La Valeur Ajoute (VA)

: cest les Richesses cre par les E/ses

La Diffrence entre La Valeur Ajoute et Bnfice

La Valeur Ajoute (VA)

Le Bnfice

1000

600 200 200 BF Solde = 800 1000 = - 200

La Production Consommation Intermdiaires

Le C.A Totalit des Charges

Solde = 1000 800 = 200

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Le Produit Intrieur Brut (PIB)

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique

Le Produit National Brut (PNB)

Dfinition : cest un Grandeur conomique qui mesure la Dfinition : cest lensemble de Richesses cre par une Richesse cre par les Units de Production sur un Nation Territoire conomique pendant une Anne quelque soit la Nationalit des E/ses PIB + (Les Revenus Vers a ltrange Les Revenus Reus de ltrange) Le PIB est Calcul selon 3 Optiques : Le PNB

= PIB Salaire Vers au RDM + Salaire Reu du RDM Revenus de Proprit Vers au RDM + Revenus de Proprit Reu du RDM Impts sur la Production Vers au RDM + Subventions Reus de RDM

Optique Revenu

Optique Dpense

Optique Production

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Optique Production VA + Impts sur Production et Importation Subventions dExploitation

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique

Le Revenu National Brut Disponible (RNBD)

Dfinition : cest le Revenu dont vont disposer les Secteurs Rsidents pour la Consommation ou Epargne
RNBD

Optique Revenu

Rmunrations des Salaries + Impts sur (Production et Importation) Subventions sur (Production et Importation) + EBE + Revenu Mixte Brut

RNB Transferts Courants Vers au RDM + Transferts Courants Reus du RDM (De Mme Nature ) Consommation Finale + FBCF + V. Stock + Acquisition Nette dObjet de Valeur + ( Exportation Importation) RNBD

Optique Dpenses

La Consommation Finale National + Epargne National Brut

Le PIB (Prix de Base)

RNB
VA (on Exclue les Impts sur la Production et Importation) RNB

Revenu Primaires

PNB

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Dpense Intrieur Brut (DIB)

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique

Le PIB Rel

Dfinition : cest la Somme des Dpenses de Consommation et dInvestissement

Dfinition : elle est value en Prix de lAnne de Base elle Indique la Croissance Relle de lconomie en liminent leffet dInflation
PIB Rel

Q1 * P0

DIB

Consommation Finale National + FBCF National + V. Stock

EX : Le PIB Rel en 2004 = Volume de Production en 2004 * Prix en 1992

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Le PIB Nominal

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique

Le PIB Dflateur

Dfinition : elle est value au Prix en Vigueur (Prix Courant)


PIB Nominal Q1 * P1

Dfinition : cest un Indice des Prix qui mesure la Variation du PIB Nominal due a la Variation des Prix et non a la Variation de lActivit conomique , Elle Permet de mesure lInflation
PIB Dflateur

EX : PIB Nominal en 2004 = Volume de Production en 2004 * Prix en 2004

*100

PIB Rel

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Les Ratios (Pour les Mnages) Taux dEpargne (PME) PMC Taux dEpargne Financire Taux de Pression Fiscale
( ) *100 ( et )
* 100 ( ) *100 *100 * 100

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Taux dInvestissement National

Les Ratios (pour la Nation)

*100

PmE

*100

P mC Taux dEpargne

*100

1 - PMC Elasticit de C sur Revenu

Part du Prestations Sociale (dans Revenus)

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Les Ratios (Pour les E/ses) Taux dInvestissement
* 100 .

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Taux dImportation
P . marginale Importation
* 100

*100

Taux dAutofinancemen t
Taux de Prlvement Obligatoire Public

*100

lasticit dImportation /PIB


+ * 100 *100 .

. .
Taux dExportation
Taux de Couverture

*100

Taux de Marge

*100

CH5 : les Agrgats et Ratio Macro-conomique


Taux de Pressions Fiscal Taux de Pressions Parafiscal
*100

*100

Taux de Prlvement Obligatoire


+ *100

(*) WWW.SEGBM.NET ( Portail des tudiants sciences conomiques et gestion)

(*) WWW.SEGBM.NET ( Portail des tudiants sciences conomiques et gestion)

(*) WWW.SEGBM.NET

Numrisation :

On arrive rendre compte des travaux empiriques. La propension marginale consommer de long terme est > la propension de court terme

C. Revenu permanent et anticipations rationnelles 1. Des anticipations adaptatives aux anticipations rationnelles Anticipations adaptatives sont insuffisantes car : - Un agent rationnel na aucune raison de limiter son information aux valeurs retardes Il prend en compte toute linformation pertinente dont il dispose - Elles conduisent la persistance des erreurs de prvision donc ce nest pas rationnel Anticipations rationnelles 2. Des variations imprvisibles de la consommation ? HALL (1978) indique que la C suit une marche alatoire : la meilleure prdiction de la C de demain est la C daujourdhui, les autres variables ne sont daucune utilit. Ces variations sont imprvisibles et alatoires. N.B. : Ces rsultats reposent sur des hypothses fortes. 3. Excs de sensibilit ou excs de lisage de la consommation ? Ces 2 paradoxes affaiblissent la thorie du revenu permanent sous anticipations rationnelles. 4. Lpargne de prcaution : une solution aux paradoxes empiriques ? S pour les mauvais jours : lorsque le revenu courant est < au revenu permanent on pargne car on anticipe des pertes de revenu futures. Mais ce comportement dS est assez rducteur : Il ne prend pas en compte le degr de risque des revenus futurs. Lincertitude associe aux revenus futurs conduit une de la C et une de lS de prcaution. Apport le plus important de lS de prcaution : en valorisant moins leurs revenus futurs, les mnages donnent un poids plus grand au revenu courant dans la dtermination de la C ; on se rapproche donc des formulations keynsiennes.
III. LHYPOTHESE DU CYCLE DE VIE ANDO-MODIGLIANI (1963) et MODIGLIANI-BRUMBERG (1954). Elle se situe dans la tradition no-classique de laffectation intertemporelle des revenus. Au niveau agrg, la thorie du cycle de vie (CDV) affirme que le taux dS moyen des mnages dpend avant tout des variables dmographiques.

- LS pour soi , qui rpond aux propres besoins du mnage - LS pour autrui , qui met en jeu les relations sociales (volont de lguer et prestige social) Laccumulation relve-t-elle vraiment dune logique de CDV ? 3. Laccumulation pour le CDV : une vrification difficile Patrimoine brut = possessions matrielles ngociables et transmissibles Patrimoine net = on dduit les ventuels remboursements demprunt Le patrimoine crot jusque lge de 55 ans mais sa diminution au-del de 65 ans, comme le prvoit la thorie du CDV, est beaucoup moins marque. En fait le patrimoine est loin dtre consomm la date du dcs. 1. De fortes ingalits de patrimoine La thorie du CDV ne rend pas compte des ingalits dans la rpartition du patrimoine. Or cette dispersion est beaucoup plus importante que celle portant sur les revenus et elle est trs concentre. Le CDV prdit de fortes diffrences entre les classes dge et de faibles diffrences lintrieur dune mme classe dge. Or la rpartition du patrimoine traduit exactement loppos car lhritage est dterminant dans la transmission des ingalits. 2. Laccumulation patrimoniale : motif de retraite ou motif de legs ? Limportance relative des motifs dhritage et de retraite dans les dterminants de laccumulation patrimoniale fait lobjet dune controverse (empirique) chez les conomistes : - KOTLIKOFF : Les transferts intergnrationnels sont lexplication principale de lS - MODIGLIANI : La dure de la retraite est le dterminant principal du taux dS Cette querelle soulve plusieurs enjeux : thoriques, politique et de socit. La part de la richesse transmise par hritage est encore largement mconnue et ses motivations sont assez mystrieuses notamment au vu de la fiscalit dissuasive qui pse sur les transmissions.

A. Le modle de base de la thorie du cycle de vie 1. Revenu, consommation et patrimoine Dans la formule simple elle ne prend pas en compte lincertitude ni limperfection des marchs financiers. La dure de vie est finie et les revenus futurs sont connus PMC = Pmc = 1 2. Problmes dagrgation La thorie du CDV suggre lagrgation (il ny a pas dagent reprsentatif comme dans la thorie du revenu permanent. Or plusieurs gnrations cohabitent en mme temps, donc le comportement global de C est lagrgation de ces 3 souscomportements Modles gnrations imbriques de ALLAIS (1947) et SAMUELSON (1958). 3. Les dterminants du taux dpargne : croissance et dmographie En situation stationnaire la thorie du CDV parvient au rsultat surprenant que le taux dS est nul tout moment. Cette situation permet toutefois de mettre en vidence les 2 principaux dterminants du taux dS. Seule une conomie en expansion engendre (et ncessite) une S globale positive.
La croissance dmographique Plus dactifs et de jeunes ou allongement de la dure de vie taux dS > 0 La croissance conomique Elle engendre une S > 0 Les perspectives de croissance constituent alors une source importante de diffrence entre les taux dS des pays. 4. Le rle du patrimoine dans la fonction de consommation agrge A court terme le patrimoine est exogne mais sur le long terme il devient une variable de choix. Mais leffet patrimoine semble peu robuste au vu des faits empiriques.

C. Les contraintes de liquidit : un rapprochement de lanalyse keynsienne Les imperfections du march financier suscitent un motif supplmentaire daccumulation au cours du CDV : le besoin de liquidit. Contraintes de liquidit = ce qui empchent lindividu demprunter un taux gal celui qui rmunre ses placements, les marges bancaires, les garanties ncessaires pour accder au crdit 1. Richesse, revenu et liquidit Liquidit = Triple proprit de cession dun actif un prix dtermin sans dlai et sans cot Hypothse cruciale des Noclassiques : La richesse est parfaitement liquide Or elle comprend souvent des actifs difficilement transfrables voire illiquides. Or dans un march non parfait (rationnement du crdit entre autre) cette illiquidit, et non la richesse, devient la contrainte essentielle qui pse sur la C On se rapproche de la perspective keynsienne qui relie la C au revenu courant. 2. Cycle de vie et contrainte de liquidit Les contraintes de liquidit sont asymtriques cest--dire quelles empchent demprunter mais non dpargner. Donc les mnages ayant un patrimoine pourront dspargner. Les jeunes sont les plus touchs, or ce rationnement bouleverse la trajectoire de C durant la vie entire. Le mnage ne peut plus lisser sa C ; elle subira des sauts importants. Remise en cause dun fondement du CDV : lindpendance entre lchancier de la C et celui du revenu 3. Contrainte de liquidit, chmage et pargne de prcaution Ces contraintes peuvent tre subies pendant la priode dactivit la prvision de la possibilit dune contrainte future affectera la C courante = introduction de lincertitude

IV. LA FONCTION DE CONSOMMATION, ENJEU CRUCIAL DE POLITIQUE ECONOMIQUE Est-ce la richesse ou la liquidit qui dtermine la C ? Implications majeures en termes de politique car si la C est sensible un effet de richesse, une des prix et des salaires pourrait tre une solution au sous-emploi.

B. Les dterminants de laccumulation patrimoniale Dplacement de lobjet du CDV de la fonction de C vers la modlisation de laccumulation patrimoniale. On accumule un patrimoine, selon KESSLER et MASSON (1990) pour 2 mobiles :

A. Consommation, richesse et dflation 2 arguments de lquilibre de chmage involontaire dans la Thorie gnrale : - Les salaires ne diminuent pas quand loffre de travail est excdentaire car ils sont fixs sur des contrats de long terme ou en rapport avec la productivit Une des salaires nentranerait pas de toute manire une amlioration de lemploi car les prix aussi, donc les variables relles seraient inchanges 1. Effet de richesse versus effet de liquidit
-

CONSOMMATION ET EPARGNE
Patrick VILLIEU (professeur de sciences conomiques Tours), La Dcouverte, repres (n 215), 1997

Donc lS nest pas un pralable ncessaire lI. Les comportements dI et dS ont des motivations diffrentes : le 2nd est une fonction stable du revenu tandis que le 1ier est trs volatile et dpend des anticipations, du taux dintrt Pour KEYNES les situations dexcs dS ex ante sont les plus dangereuses car lajustement I-S ncessitera une du revenu national, qui stablira un niveau de sous-emploi.

C = consommation, S = pargne, I = investissement

C. Remise en cause et extensions de la fonction de consommation keynsienne La thorie de KEYNES repose sur la stabilit de la fonction de C court terme (Pmc constante et < 1). 1. Des nigmes empiriques sur la fonction de consommation Les tudes sur sries chronologiques Les tudes en coupe instantane (association un instant donn de la C et de lS des mnages)
Remise en cause de la stabilit et de la prvisibilit de la fonction de C, de lutilit du multiplicateur. Diffrence de rsultat entre les sries de long terme et les sries de court terme. 2. Les reformulations keynsiennes Le rle des habitudes de consommation L effet de crmaillre sur la fonction de C de court terme constitue un modle pour mmoire BROWN (1952) introduit une inertie des comportements de C : la C courante est explique par le revenu courant et la C de la priode prcdente Leffet de rpartition des revenus Les donnes concluent que la des ingalits de revenu laisse inchange ou la C (contraire la thorie) car la rpartition est sans doute trop stable dans le temps pour que les modifications soient apprcies. Thorie du revenu relatif (DUESENBERRY, 1949) : la C dpend du revenu et des effets de dmonstration, donc une galisation des revenus globalement la C Les reformulations naboutissent pas ; lapprofondissement des dterminants de la fonction de C affaiblit la porte du message keynsien puisquil limite limpact du CT (alors que lanalyse keynsienne est de CT). A CT, moyen terme ou LT il devient difficile de tirer des enseignements de politique conomique de ce modle ; cest cet angle dattaque que choisira FRIEDMAN pour critiquer la fonction de C keynsienne. II. LA THEORIE DU REVENU PERMANENT ET SES EXTENSIONS Friedman (Une thorie de la fonction de consommation, 1957) tablit les fondements microconomiques des comportements de C sur la base des choix intertemporels du consommateur. Il retrouve le rsultat de FISHER (1930) selon lequel la C dpend essentiellement de la richesse (revenu permanent pour Friedman) et non du revenu courant.

INTRODUCTION La formation de la C et de lS oppose les partisans dune approche par la demande (keynsiens) ceux dune approche par loffre (classiques et no-classiques). La baisse de la consommation depuis 1990 appelle un rexamen de ses dterminants. Politique conomique : Faut-il tenter de relancer la C ou inciter lS ? La C : - Est plus large que la dpense des mnages car elle comprend lautoconsommation, les avantages en nature, les loyers fictifs et les dpenses de sant rembourses - Est plus restreinte car elle ne comprend pas les achats de logement (= I) ni les achats de mnage mnage LS des mnages joue un rle prpondrant. S brute = Revenu disponible brut C finale Taux dS = S brute / revenu disponible brut S brute = I logement et S financire Evolution du taux dpargne dans les pays industrialiss : - jusquau milieu des annes 70 - jusqu la fin des annes 80 - Annes 90 : volution plus contraste Le taux dpargne est relativement lev au Japon et en Italie, particulirement faible aux Etats-Unis et au RU. La France est le seul pays avoir significativement chang de place dans le classement : 1ire dans les annes 60 et 4me la fin des annes 80 Comportement des consommateurs a-t-il t durablement modifi ?

I. LEPARGNE, DE LA PERSPECTIVE CLASSIQUE A LA REVOLUTION KEYNESIENNE Classiques : La C utilise les ressources dans le prsent et lS accrot le potentiel de consommation de demain Keynes : LS est un gaspillage des ressources prsentes qui ne peut quaccentuer les dsquilibres conomiques futurs, tandis que la C prsente est un gage de C future A. Deux visions opposes de lajustement pargne-investissement 1. La loi de SAY, thorie classique de lajustement I-S Trait dconomie politique (1803) : Toute offre cre sa propre demande Il ne peut y avoir de crise de surproduction gnralise. Donc la partie non consomme du revenu ne pas les dbouchs puisquelle correspond la demande dI. 2. Lajustement I-S chez KEYNES Ex post et ex ante : Lajustement entre I et S stablit par la variation du produit et de lemploi. Nouveaut : La dtention de monnaie (bien quimproductive au niveau global) peut tre profitable au niveau individuel. Cela correspond aux motifs de dtention de monnaie : prcaution, transaction et spculation. Lconomie peut alors connatre des excs doffre Dans ce cas la demande effective (= demande globale anticipe par les entrepreneurs) est la variable dterminante de lquilibre conomique et toute de lS nuit lactivit et lemploi.

A. Les fondements micro de la fonction de consommation Pour calculer la rpartition optimale de la C dans le temps, le consommateur cherche maximiser son utilit (en supposant quil connat ses revenus prsent et futurs) sous une contrainte budgtaire intertemporelle).
Le revenu permanent est, en sinspirant de HICKS, ce que lon peut consommer sans sappauvrir, lagent ayant la possibilit demprunter ou de prter sur u march financier parfait afin de mieux rpartir ses consommations dans le temps.

B. La fonction de consommation, pilier de lanalyse keynsienne La C des mnages constitue la composante stable, prvisible et largement dominante du revenu national. 1. Proprits de la fonction de C Elle est dfinie sous la forme dune loi psychologique fondamentale (aucune justification). Pour simplifier on a une relation linaire : C = c Y + b et S = Y - C Propension moyenne consommer (PMC) > Pmc 2. Le principe du multiplicateur Equilibre sur le march des biens et services : Y = C + I Revenu dquilibre = Y =
o m = multiplicateur dI (formule de KAHN, disciple de KEYNES) Ce multiplicateur indique quune variation exogne positive de lI donnera lieu une variation amplifie du revenu (m > 1) (marche aussi lorsque la variation de lI est ngative). Illustration par le diagramme 45 propos par SAMUELSON.

B. Les implications de la fonction de consommation de Friedman Selon lui : revenu effectif = revenu permanent + revenu transitoire (revenu accidentel non anticip) Seuls la C et le revenu permanent sont en relation stable : C = kYp o k est la propension consommer le revenu permanent
1. Linstabilit du multiplicateur Car la fonction de C keynsienne dpend des grandeurs transitoires, par nature imprvisibles. Il nest plus possible de prvoir les consquences dune modification des dpenses publiques Les politiques keynsiennes seraient inefficaces court terme et dstabilisantes moyen terme. 2. Revenu permanent et anticipations adaptatives On ne peut pas tester directement la dfinition du revenu permanent introduction de lhypothse des anticipations adaptatives dans la formation des anticipations de revenu futur (modle de CAGAN, 1956). La fonction de C revient alors un processus dajustement partiel au revenu

Changement de comportement des mnages est a priori non exogne et non transitoire ; ils ragissent dsormais fortement aux volutions de la croissance Chmage et pargne de prcaution ? L du taux de chmage a 2 effets qui expliquent en grande partie le comportement procyclique de lS : - de la proba dtre au chmage S pour les mauvais jours car revenus seront moins levs - les revenus futurs sont incertains S de prcaution car les revenus futurs seront plus variables On peut y ajouter lavenir incertain du systme de retraite et de protection sociale ainsi que les prts des parents leurs enfants en cas dilliquidit (dveloppement depuis la pauprisation des jeunes) Une consquence de la libralisation financire ? La libralisation et une sensibilit accrue de lS aux taux dintrt rels levs (ils ont opr un changement dans la structure de patrimoine des mnages) pourraient expliquer le retournement du taux dS. Un comportement no-ricardien des mnages ? Face aux creusements des dficits, les mnages auraient leur taux dS en prvision des futures dimpts Difficile mesurer et srement non pertinent dans le cas franais

spirale dflationniste. Les pays de lOCDE ont accumul des avoirs sur lextrieur et risquent de devenir des pays rentiers A CT cette volution est dommageable ( du chmage), moyen terme la logique librale prdit une amlioration du bien-tre si lS est investie dans les zones dynamiques mais certains problmes sont irrsolus

D. Quelles perspectives pour le taux dpargne long terme ? 1. Facteurs dmographiques Vieillissement de la population et mutations familiales de lS et de lI logement Mais lvolution des variables dmographiques est trop lente pour tre estime. De plus les variables conjoncturelles les dominent Donc le dclin des annes 80 nest pas imputable la dmographie car il affecte toutes les tranches dges 2. Retraite et protection sociale En situation stationnaire et en labsence dimperfection les systmes de retraite par rpartition et capitalisation sont quivalents : Dans le systme par rpartition la somme des cotisations verses pendant la vie active est gale (en valeur actualise) la somme des prestations reues ; la richesse des mnages est donc inchange par rapport au systme par capitalisation Mais les systmes ne sont pas neutres car ils oprent des transferts sociaux et affectent la rpartition du revenu entre les classes dges. Influence du rgime de retraite sur le taux dS est incertaine

B. Croissance et pargne : de nouvelles perspectives ? 1. Lexcs dpargne, source de dpression long terme Pour Keynes : Lexcs dS conduit des fluctuations cycliques et une stagnation de long terme Pour HARROD et DOMAR (modle de croissance) : La croissance sera dsquilibre avec des fluctuations importantes et cumulatives de lactivit Pour les post-keynsiens : Dveloppement de la thse de la stagnation (HANSEN) 2. Lpargne dans la croissance quilibre La vision prcdente na pas rsister lexpansion daprs guerre SOLOW (1956) dveloppe la thorie de la croissance quilibre o lquilibre I-S est ralis ex ante. Les rsultats du modle font apparatre que le taux dS affecte positivement le niveau de produit/tte ( LT) et quil ny a aucun lien entre S et croissance ; or les donnes ne confirment pas ces rsultats : - Des pays qui devraient avoir un fort taux dS ont en fait un taux moyen (France, RU, Etats-Unis, Canada) et les pays du Sud-Est asiatique et la Chine ont des taux au contraire trs levs - La corrlation est positive entre la croissance et lS 1. Epargne et croissance transitoire - A CT et moyen terme : une taux dS transitoire de lI affectation positive de la croissance - Mais le taux dS nest en gnral pas exogne. Donc une croissance forte sera anticipe par les mnages, la C et lS (= effet oppos du tiret prcdent) - Problme = sens de la causalit entre S et croissance ? Les variations transitoires de la croissance sont suivies de variation de mme signe de lS (validation de lhypothse du CDV plutt que de la thorie noclassique de la croissance) Les modifications durables de la croissance sont suivies par des du taux dS (compatible avec thorie du revenu permanent) 1. Epargne et croissance endogne La croissance endogne fournit une autre explication de la corrlation S-croissance. Lintrt est triple : - Larbitrage C-S dtermine le taux de croissance stationnaire ( niveau des variables). Une du taux dS pour toujours le taux de croissance de lconomie Les politiques conomiques en agissant sur cet arbitrage influencent la croissance de long terme Justification lintervention publique dincitation lS notamment
-

C. Limpossible politique de lpargne La fiscalit (= maniement direct des taux dintrt) est linstrument principal des politiques dS
1. Faut-il supprimer la fiscalit sur lpargne ? La fiscalit sur lS (= sur les revenus du capital) peut tre assimile une du taux dintrt net Modification de larbitrage C prsente et future (effet prix relatif de signe a priori ambigu et effet richesse dfavorable) La fiscalit constitue un levier efficace lS des mnages 2. Incohrence fiscale et stabilit de lpargne En fait les donnes montrent que le montant dS ragit peu aux incitations fiscales mais sa composition (S liquide, S contractuelle, titres) y est sensible. Le systme actuel dimposition est complexe distorsions Le rgime fiscal doit rechercher la neutralit (hirarchie en fonction du risque ou de lchance) et la stabilit (difficile obtenir depuis que les mnages ragissent vivement au contexte rglementaire) Incertitude sur les objectifs de la politique dS incohrence de la fiscalit 3. Taxer lpargne pour relancer la consommation ? Cette affirmation ne trouve aucun support thorique. Le fait de demander aux mnages dS moins alors que les gouvernements (UE) appliquent des critres pour rduire les dficits (ce qui suppose une de lS) constitue un paradoxe. De plus un effet danticipation sur le succs ou lchec des ajustements budgtaires risque de modifier le comportement des mnages et dentraner des mcanismes auto-ralisateurs. Il y a aussi le risque de fuite des capitaux ( ne pas survaluer).

VI. EPARGNE, FISCALITE ET CROISSANCE Question : Y a-t-il insuffisance ou excs dS ? Difficile de conclure car on assiste la fois une tendancielle et une hausse rcente du taux dS A. Faut-il sinquiter de lvolution du taux dpargne ? Dans les annes 80 en France la C est la source presque exclusive de la croissance 1. Y a-t-il insuffisance de lpargne ? En conomie ouverte lI et lS ne sajustent pas ncessairement : Une insuffisance dS correspond un dficit extrieur et rciproquement. Si les capitaux taient parfaitement mobiles au niveau international, il ny aurait aucune raison de se proccuper dun dficit dS. Or la mobilit na pas supprim la relation nationale entre S et I. La faiblesse de lI pourrait alors tre cause par une insuffisance de lS prive et/ou des dficits publics importants 2. Contrainte financire ou problme de dbouchs ? Il est difficile de parler de contrainte financire pour les firmes dans les annes 90 Lexplication majeure de la faiblesse de lI est le faible niveau de la C domestique : cest une contrainte de dbouchs. 3. Dficit budgtaire ou politique montaire ? Question : Sil ny a pas insuffisance dS, comment expliquer la persistance de taux dintrt levs ? Les dficits publics nvincent pas directement lI priv ; le financement par recours lemprunt ne peut donc pas constituer une ponction sur lS ni expliquer de manire unique llvation des taux dintrt. Explication alternative : Les politiques de dsinflation ont occasionn une tension sur les taux dintrt rels, ce qui ponctionne le revenu des emprunteurs et peut entraner une supplmentaire de la demande. Explication la plus plausible de l des taux dintrt dans les annes 80 : Concidence de dficits budgtaires levs aux Etats-Unis et de politique montaire stricte dans le reste de lOCDE, cest--dire un manque de coordination international et interne 4. Les risques dun excs dpargne Dans la 1ire moiti des annes 90 la de la C fait davantage penser un excs dS qu une insuffisance. Or un excs dS est synonyme dun excs doffre de biens et de travail ; le multiplicateur keynsien entrane lconomie dans une

Pour Keynes : Toute cration de monnaie sera absorbe en encaisses liquides par les agents sans tre dpense Le taux dintrt devient insensible loffre de monnaie = pige liquidit La DG est indpendante du niveau des prix Effet indirect Pour PIGOU : Leffet dencaisses relles : P (niveau gnral des prix) M/P C DG Effet direct

Conclusion : Il faut bannir lutilisation de la politique budgtaire et fiscale de la gestion conjoncturelle de la demande. 2. Choc budgtaire ou choc montaire ? Les politiques daccompagnement (dtente montaire) de ces assainissements peuvent peut tre expliquer le succs des stabilisations budgtaires. Lnigme reste entire, surtout quon cerne mal linfluence de la richesse sur le taux dpargne V. PEUT-ON EXPLIQUER LEVOLUTION DU TAUX DEPARGNE ? Il y a remise en cause de lexistence dune fonction de C du fait de linstabilit de celle-ci et de lS

2. La dflation par la dette Question : La flexibilit des prix et des salaires la est-elle une solution au chmage ? Une des prix peut dclencher une spirale dflationniste dbouchant sur linsolvabilit et les faillites. Cette aura un effet plus important sur les dbiteurs que sur les cranciers. Leffet dencaisses relles est donc limit

A. Consommation et modles de conjoncture : questions mthodologiques Pour les organismes dtudes franais les 2 principaux dterminants de la C sont le revenu et linflation (elle affecte ngativement la C). 1. La remise en cause des modles macroconomtriques Il est donc ncessaire de comprendre les dterminants macroconomiques du taux dpargne (ils sont thoriquement nombreux mais difficiles tablir empiriquement) B. Les facteurs explicatifs de la baisse du taux dpargne 1. Hausse ou baisse du taux dpargne ? En France les difficults des annes 80 sont attribues la faiblesse de la C, donc lexcs dpargne - 87-95 : Taux dS de 10.8% (historiquement le plus bas) 14.3% de lS - 75-95 : Taux dS de 20.2% (historiquement le plus haut) 14.3% de lS Globalement ce taux sest accru pendant les annes 70 et a dcru durant les annes 80 Comment expliquer le passage du sommet au creux (qui reprsente une de moiti) ?

B. Lhypothse de neutralit ricardienne Allusion au thorme de lquivalence ricardienne (baptis ainsi par BUCHANAN) Porte limite car le gouvernement peut accrotre la dette publique de manire continue et ajourner indfiniment le prlvement fiscal (horizon infini alors que les mnages ont un horizon fini) Thorme repris par BARRO en 1974 (les mnages font preuve daltruisme intergnrationnel) 1. Dficit public et effet dviction Consquence : Le multiplicateur fiscal (= raction du revenu national une dimpt) est nul Cette conclusion va lencontre : - Des modles keynsiens : Car une des prlvements fiscaux le revenu disponible C - Des modles de CDV avec gnrations gostes : Limportant est de savoir si lallgement est permanent ou temporaire Temporaire aucune modification sur S et C Permanente peut exercer un effet favorable par une relance de la C 1. Pourquoi ny a-t-il pas dquivalence ricardienne ? Il demande une forte rationalit des agents. De plus ses hypothses manquent vraiment de ralisme. Impts non forfaitaires : Lquivalence nest plus valable lorsque les impts ne sont pas forfaitaires.
Altruisme intergnrationnel : Laltruisme intergnrationnel de Barro est grandement limit dans les faits. Contraintes de liquidit et incertitude : Lquivalence repose sur la perfection du march financier. Or en prsence de contraintes de liquidit les mnages, ne pouvant pas emprunter autant quils le souhaitent, leur C lorsque les impts .

1. Epargne financire ou logement ? 1ire explication : de lI logement. Or lS que les mnages y consacrent nest pas directement observable Cela ne permet pas dexpliquer toutes les fluctuations de lS globale, dautant plus que lS consacre au logement est plus rigide que lS financire Les raisons de la doivent tre recherches dans les dterminants de lS financire 2. Revenu et inflation - Sur le long terme le rle jou par la croissance (effet sur les revenus) ou les ralentissements de celle-ci ne sont pas convaincants - Pour la thorie les explications de la responsabilit de linflation sont contradictoires : une de linflation peut conduire une (effet de fuite devant linflation ) ou une du taux dS (effet reconstitution des encaisses relles ) La dsinflation aurait un rle dcisif dans la du taux dS des annes 80 (effet de reconstitution) 1. Un effet richesse non significatif (= Impact du comportement patrimonial) Lvolution du cours des actions et des prix de limmobilier (annes 80) ne donnent pas de rsultat significatif part pour les Etats-Unis et le Japon, on parle de rle dappoint 2. Leffet ambigu des variables financires Selon lanalyse classique lS dpend positivement du taux dintrt sur le march financier Or limpact du taux dintrt est indtermin ou non significatif. Il est responsable de 2 effets : leffet prix relatif (qui se dcompose en effet substitution et effet revenu, mais dont limpact global est non dfini) et leffet richesse (qui accrot lS)

C. La rduction dun dficit budgtaire est-elle toujours dpressive ? Les dficits budgtaires tendent tre rduits (critre de Maastricht ou limitation de lendettement public) Dans les annes 90 les taux dendettement publics sont > ceux des annes 80 de 20 30 points de PIB car : - Dsinflation - Effet de stabilisation automatique du dficit budgtaire en cas de mauvaise conjoncture Pour sortir de lengrenage dficit-taux dintrt levs, une de la dette est ncessaire. Bien que les pays soient solvables la charge de la dette reste considrable (en France en 1995 elle reprsente 15.5% des DP)
1. Conjoncture keynsienne ou classique ? - Thorie keynsienne : des DP amplifie de lactivit - Monde ricardien : des DP effet nul sur lactivit (car compensation par une de la C), voire positif si lajustement est suffisamment fort et durable Il faudrait les dficits en cas dexcs de demande (conjoncture classique) et les laisser en cas dexcs doffre (conjoncture keynsienne) Une tude, de lOCDE sur 15 ajustements budgtaires importants , a montr que lassainissement budgtaire navait pas entran un tassement uniforme de lactivit. En fait aucune relation claire ne se dgage entre la croissance et lampleur ou le rythme de lassainissement. 1. Un effet de signal de la politique budgtaire ? Ces comportements contre-intuitifs sont attribus par GIAVAZZI et PAGANO (1990) au canal des anticipations de la politique budgtaire : les contractions budgtaires peuvent donner lieu des anticipations de future des impts qui, si elles sont suffisamment importantes, dpassent leffet rcessif et occasionnent une expansion de la DG.

C. Le mystrieux renversement de tendance de 1990 90-95 : Larbitrage C-S des mnages franais a subi une modification marque et inattendue pour une priode de ralentissement Le taux dS est pass de 11-12% 13.5-14% et le taux de croissance de la C est pass de 2.5-3% 1% 1. Un renforcement de la tendance dpressive de lconomie franaise Ce renforcement est d au faible dynamisme de la C et lvolution procyclique (plutt contracyclique en gnral, cest-dire quil quand le revenu ) du taux dS.

Lincertitude reflte les divergences thoriques mais il ne faut pas abandonner toute politique dS et de C car cest de la politique conomique densemble quelle tire sa cohrence. Plan thorique : Accord sur une forme hybride de fonction de C de type CDV ou revenu permanent avec contrainte de liquidit ou S de prcaution. La faiblesse conomtrique reste la principale difficult. Mais ltude des dterminants de la C et de lS est au centre denjeux fondamentaux (financement des retraites, dette des PED, transition des pays de lest)

Fiche ralise par Magalie Brot, IUFM de Paris, SES

La consommation des mnages La fonction de consommation

Plan

La consommation des mnages Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La fonction de consommation La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

Rmi Bazillier La consommation des mnages La fonction de consommation

Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Introduction Initiation la Macroconomie - Licence 1 Economie Gestion


Chapitre 2: la consommation

En 2003, la consommation des mnages et institutions sans but lucratif au service des mnages reprsentait 58,3% du PIB europen Rmi Bazillier 1

... Aux Etats-Unis: 70%

1 Remi.Bazillier@univ-orleans.fr http://remi.bazillier.free.fr Universit dOrlans

La consommation est un ralit conomique fondamentale

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation des mnages


La consommation des mnages: dnition La consommation dun bien est la quantit de ce bien qui permet de satisfaire directement les besoins des agents conomiques sans concourir laccroissement de la production Consommation nale de biens et service = consommation intermdiaire Au niveau dun pays: conso nale = conso des mnages, des APU et des institutions sans but lucratif au service des mnages

La consommation des mnages

La consommation effective mesure lensemble de la consommation des mnages: dpenses de consommation + dpenses individualisables (ducation, sant) supportes par les collectivits (APU)

Rmi Bazillier La consommation des mnages La fonction de consommation

Chapitre 2: La Consommation Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation des mnages

Consommation des mnages

Difcults pour valuer les dpenses de consommation des mnages


Celles-ci ne sont pas toujours nances par ceux qui en bncient (ex: dpenses ducation ou sante): part socialise de la consommation La dpense de consommation est celle qui est directement supporte par les mnages. Elle inclut les dpenses dducation, de sant, etc, qui restent leur charge aprs remboursement ventuel

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

Consommation des mnages

La consommation par produits

Rmi Bazillier La consommation des mnages La fonction de consommation

Chapitre 2: La Consommation Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

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Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

Les structures de consommation

Consommation et durabilit des biens et services

La consommation des mnages peut tre structure selon trois critres complmentaires:
Par produits selon la durabilit des biens et services par fonction

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation par fonctions

Propensions marginales et moyennes consommer

Rmi Bazillier La consommation des mnages La fonction de consommation

Chapitre 2: La Consommation Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

Rmi Bazillier

Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

Les propensions consommer et les lois dEngel


Propension moyenne consommer: C Y PMC =

Coefcients budgtaires

(1)

Elle mesure la fraction du revenu dpense en consommation. Propension marginale consommer: C =c Y Propension marginale =

(2)

Elle mesure la variation de la consommation induite par la variation du revenu


Rmi Bazillier Chapitre 2: La Consommation

Un coefcient budgtaire cest la part dune consommation par rapport lensemble des dpenses de consommation dun mnage.

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Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

La consommation des mnages La fonction de consommation

Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

Les lois dEngel


Les lois dEngel
Ces lois classent les biens de consommation selon la valeur de leur coefcient dlasticit par rapport au revenu

Coefcient delasticit de la consommation par rapport au revenu


Il indique de combien varie, en pourcentage, la consommation quand le revenu varie de 1%. Llasticit de la consommation par rapport au revenu est gale au rapport de la propension marginale consommer sur la propension moyenne consommer. C C C Y C Y C Y / = . = . = / Y Y Y C C Y C Y

(3)

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Chapitre 2: La Consommation Les structures de consommation Les propensions consommer les lois dEngel

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Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

Typologie des biens et lasticits de la consommation par rapport au revenu

La fonction de consommation keynsienne

La consommation est principalement fonction du revenu rel, plus que du revenu nominal Biens infrieurs: biens dont la consommation baisse quand le revenu augmente. < 0 Biens normaux: biens dont la consommation augmente quand le revenu augmente 0 < 1 Biens de luxe: biens dont la consommation augmente plus que proportionnellement par rapport au revenu. > 1

La loi psychologique fondamentale: En moyenne et la plupart du temps, les Hommes tendent accrotre leur consommation mesure que leur revenu cropit mais non dune quantit aussi grande que laccroissement du revenu

> La PmC est comprise entre 0 et 1

si la PmC est infrieure 1, la propension moyenne est dcroissante

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Chapitre 2: La Consommation

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Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent 5

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La fonction de consommation keynsienne

La fonction de consommation peut se reprsenter sous la forme dune fonction dpargne

C = C (Y ) C = C0 + cY avec: C, la consommation; Y, le revenu; C0 la consommation incompressible ; c, la propension marginale consommer (5)

(4)

S = C0 + (1 c )Y
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(6)

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Chapitre 2: La Consommation

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La fonction de consommation keynsienne

Le rle de lpargne chez Keynes

Pour les conomistes classiques Pour Keynes

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Chapitre 2: La Consommation

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La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

Le rle de lpargne chez Keynes

La validit de lanalyse de Keynes

Equilibre comptable S=I Chez les classiques S I Y Chez Keynes I Y S

3 conclusions des tudes empiriques apparemment contradictoires

La fonction keynesienne est vrie CT

La fonction keynesienne est mal vrie LT

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La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La propension marginale consommer est-elle vraiment constante?


Keynes nit par reconnatre que la propension diminue avec le revenu. On peut considrer quelle est constante CT, lgrement dcroissante LT

La validit de lanalyse de Keynes


Le paradoxe de Kuznets

Kuznets (1946): sur une priode de 70 ans, la propension moyenne consommer reste stable, pour une valeur de 0.9. Ce rsultat est conrm par dautres tudes statistiques qui montrent la stabilit du taux dpargne et du comportement de consommation LT > Cela peut tre expliqu par la thorie du cycle de vie et celle du revenu permanent

A CT, absence de proportionnalit et de symtrie entre variations du revenu et celles de la consommation. Cela peut tre expliqu par la thorie du revenu relatif.

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La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

Consommation et pargne LT

La thorie du revenu relatif

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La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La thorie du revenu relatif

Leffet dinertie (Brown 1952)

La consommation dpend du revenu mais il faut introduire un effet retard qui rend compte dune certaine inertie dans le comportement de consommation

La consommation dpend donc du revenu et de la consommation de la priode prcdente

A court-terme, on a donc:

Ct = C0 + cYt + aCt 1

(7)

avec 0<c<1 et 0 c < 1

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La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La consommation des mnages La fonction de consommation

La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

Leffet dinertie (Brown 1952)

La thorie du cycle de vie (Modigliani 1963)

Introduit la richesse comme deuxime variable explicative de la consommation (permet de rsoudre le paradoxe de Kuznets)

C = aY + b(W /P )

(8)

A LT: fonction de consommation > C = C0 + cY + aC > + c (PmC CT) PmC =


c C = t 1 a Yt c 1a > C0 1a

avec Y le revenu disponible rel, W/P la richesse relle, a la propensio consommer le revenu, b la propension consommer la richesse

Estimation de cette fonction par Ando et Modigliani dans une tudes sur la consommation des mnages amricains entre 1953 et 1973

C = 0.70Y + 0.06(W /P )

(9)

Mais rle de la richesse semble moins fort en France ou en Europe


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La thorie du cycle de vie

La thorie du revenu permanent (M. Friedman 1957)

Le revenu courant se dcompose entre revenu transitoire et revenu permanent

Le revenu permanent est une anticipation par les consommateurs des revenus provenant la fois de leur travail et de la richesse accumule

Difcult ce calculer cette richesse -> Approximation du revenu permanent par une moyenne pondre du revenu courant et des revenus passs.

Yp = aYt + (1 a)Yt 1

(10)

Le revenu transitoire est un revenu alatoire (primes de n dannes...). Il ninuence pas la consommation dun individu
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La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

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La fonction de consommation keynsienne La thorie du revenu relatif Leffet dinertie La thorie du revenu permanent

La thorie du revenu permanent (M. Friedman 1957)

En conclusion, les dterminants de la consommation des mnages franais (1972-2003)


1

Les mnages consomment une part constante de leur revenu permanent: C = Yp o est la propension moyenne consommer le revenu permanent, gale la propension marginale consommer La fonction de consommation est proportionnelle au revenu permanent. La propension consommer et le taux dpargne sont constants
4 5

Six variables retenus pour expliquer les variation de consommation:

(11)

Le revenu disponible rel, est CT, le plus important facteur explicatif. Propension marginale consommer=0.8 Un accroissement des taux dintrts de un point augmente le taux dpargne de 0.2 sur la priode Effet Pigou: incitation pargner en priode dination. Relativement faible en France: hausse de lination de 1 point > hausse de lpargne de 0.06 Pas de conclusion consensuelle sur les effets de la richesse Chmage et pargne de prcaution: pas de relation de causalit en France Thorie de Ricardo ractualis par Barro (effet Ricardo-Barro): augmentation de lpargne en cas de croissance des dcits publics. La Banque de France trouve un effet, pas les autres tudes;

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La thorie du revenu permanent


Anne universitaire 2006-2007 Professeur : Omar BELKHEIRI

Filire des sciences conomiques Semestre 3

UNIVERSITE ABDELMALEK ESSAADI

Facult des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales de Tanger

Support de cours

Macro II

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MACRO II Support de cours (S3)

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Chapitre 3 : Lquilibre classico-keynsien I Lquilibre sur le march des biens et services 1. Construction et signification de la courbe IS 2. Le dplacement de la courbe IS II Lquilibre sur le march de la monnaie 1. Loffre et la demande de monnaie 2. Construction et interprtation de la courbe LM 3. Le dplacement de la courbe LM III Lquilibre simultan Chapitre 4 : La politique budgtaire I Les instruments automatiques

Chapitre 1 THEORIE KEYNESIENNE ET DEMANDE GLOBALE

I LA CONSOMMATION La consommation dun bien est la quantit de ce bien qui est destine la satisfaction directe des besoins des agents conomiques concerns. Les biens objets de cette consommation sont dits bien finaux , par opposition aux biens intermdiaires. Lapproche macro-conomique keynsienne est centre sur la consommation agrge de lensemble des mnages. Le facteur dterminant de cette consommation est le revenu et les prix sont considrs comme rigides. est rgi par la loi

II Les instruments discrtionnaires III Effets de la politique budgtaire

Le comportement de consommation psychologique fondamentale

1. La loi psychologique fondamentale de Keynes Dans sa Thorie gnrale de lemploi, de lintrt et de la monnaie (1939), Keynes nous dit : La loi psychologique fondamentale sur laquelle nous pouvons nous appuyer en toute scurit, la fois a priori en raison de notre connaissance de la nature humaine et a posteriori en raison des enseignements dtaills de lexprience, cest quen moyenne et la plupart du temps, les hommes tendent accrotre leur consommation mesure que leur revenu crot, mais non dune quantit aussi grande que laccroissement du revenu .

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COMMENT UTILISER CE DOCUMENT ?

Sommaire

Contenu et objectif pdagogiques : Ce cours vise transmettre aux tudiants les connaissances de base relatives la comprhension du fonctionnement conomique de la nation (chelle macro). Il leur permet notamment davoir une vision plus prcise sur les principaux champs daction de la politique conomique et den relever la porte, les objectifs et les limites. Ce cours traite des approches keynsienne et classico-keynsienne de lquilibre macro-conomique, des causes d es dsquilibres et des conditions de relance des conomies en rcession.

Chapitre 1 : Thorie Keynsienne et demande globale I La consommation 1. La loi psychologique fondamentale de Keynes 2. La fonction de consommation 3. Enrichissement de la fonction de consommation II Linvestissement 1. La rentabilit de linvestissement 2. Demande de biens de consommation et investissement 3. Investissement et anticipations des entrepreneurs III Les dpenses publiques

Remarques pdagogiques : Ce document ne remplace pas le cours. Cest un outil dappui, caractre orientatif. Les explications et les exemples abords ainsi que les questions-rponses survenues durant le cours et les TD contribuent mieux comprendre son contenu. Par ailleurs, la lecture douvrages de rfrence (manuels) est fortement conseille pour une meilleure prise en main de la matire. Parmi les ouvrages disponibles dans la bibliothque de notre facult, je vous propose les suivants (avec les cotes de classement) :

1. Les recettes de lEtat 2. Les dpenses publiques 3. Le dficit public et son financement Chapitre 2 : Lquilibre gnral keynsien I Lquilibre en conomie ferme 1. La demande globale et lquilibre 2. Le multiplicateur keynsien II Lquilibre avec intervention de lEtat 1. La dpense publique et lquilibre 2. Les impts et lquilibre 3. Effet combin des multiplicateurs des dpenses et fiscal II Lquilibre en conomie ouverte 1. Lquilibre avec les exportations et importations 2. Le multiplicateur en conomie ouverte

. Economie politique , Gilbert Abraham-Frois (33 ABE) . Macro-conomie , Marc Montouss (339 MOM) . Economie politique , Claude Mouchot (33 MOE) . Analyse macroconomique , Edmond Alphandery (339 ALC) . Economie contemporaine , Jean-Pierre Lorriaux (33 LOR)

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La fonction de consommation devient alors : S = (1 c) Y - C0

3.1. Thorie du revenu relatif

La fonction dpargne
S S = (1-c) Y - C0

Prsente par J. Duesenberry, cette thorie est base sur deux principes : - Les mnages dfinissent leur niveau et structure de consommation non, pas uniquement par rapport leurs revenus (personnels) mais galement se rfrent aux dpenses, et donc aux revenus, de la classe sociale immdiatement suprieure (revenu relatif)

0 Dspargne

E Ye

Epargne Y

- Les mnages ont tendance vouloir maintenir leur niveau de consommation par rapport celui des priodes prcdentes. Autrement dit, la consommation dune priode est plus fonction du revenu antrieur le plus lev que du revenu de la priode courante (revenu courant) Dans ces conditions, Duesenburry estime que dans le cadre de fluctuations conjoncturelles de lconomie, la consommation nvolue pas proportionnellement au revenu. Revenu relatif et consommation
Y Y C S

-C0

C S S

3. Enrichissement de la fonction de consommation


Rcession Reprise Temps

Suite des tests statistiques, la fonction de consommation a t vrifie sur le court terme, puisquil a t observ une hausse du taux dpargne suite laccroissement du revenu. Par contre, les hypothses keynsiennes ont t mal vrifies sur le long terme, ni lorsque le revenu subit les alas de la conjoncture. Sur un autre plan, il est apparu que la consommation peut tre lie dautres variables que le revenu lui-mme.

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La propension marginale consommer


C C=Y

2. La fonction de consommation

S2 C=cY C2

Elle permet lanalyse et lexplication de lvolution de la consommation globale. La fonction de consommation est rpute stable court terme en raison de la stabilit de la pmc. La fonction de consommation est formule comme suit : C = c Y + C0

La fonction de consommation
C1 C C=Y C = c Y + C0 Y S 2 E

Y1

Y2

C2 Ce C1 C0

On peut remarquer quil existe un cart croissant entre la consommation et le revenu. Cet cart entre les ressources et les dpenses des mnages est le rsultat de leurs comportements de consommation travers la notion de la propension consommer. La propension consommer est un paramtre relativement stable sur le court terme ; ce qui donne la fonction de consommation son caractre stable galement. Keynes distingue entre propension moyenne et marginale consommer : - La propension moyenne consommer : PMC = C/Y - La propension marginale consommer : pmc = C / Y

Y1

Ye

Y2

Puisque le revenu a une double utilisation, savoir la consommation et lpargne (Y = C + S), la fonction de consommation peut galement tre exprime par la fonction dpargne. Keynes dfinit lpargne (S) comme une renonciation lacte de consommer et non comme un transfert de consommation vers le futur.

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II LINVESTISSEMENT Linvestissement reprsente lensemble des acquisitions de biens de production par les entreprises. La fonction dinvestissement : La fonction dinvestissement est construite autour de la relation inverse entre le taux dintrt et linvestissement. Cette fonction peut tre prsente comme suit :

Si la consommation est llment relativement stable de la demande globale, linvestissement est llment le plus irrgulier. Trois autres dterminants de la dcision dinvestir sont en gnral mis en valeur : - La rentabilit du capital investi - La demande en biens de consommation - Les anticipations des agents conomiques 1. La rentabilit de linvestissement

Fonction dinvestissement

Dans le but de maximiser leurs profits et doptimiser leur dcision dinvestissement, les entreprises procdent des calculs de rentabilit selon plusieurs mthodes.

r1 r2

Pour chaque projet, il est tabli un tat des cots supporter et un tat des rendements escompts (recettes prvues). Sur la base de ces tats, les entreprises dterminent les rendements. A cet effet, trois techniques sont utilises : - La technique du dlai de rcupration - La mthode dactualisation des rendements. - La mthode du taux interne de rendement (TIR). 2. Demande de biens de consommation et investissement

I1

I2

La dcision dinvestissement dpend galement de lampleur de la demande de bien de consommation prvue. Cette relation entre la variation de la demande de biens de consommation et celle de la demande de biens dquipement est mise en vidence par le principe de lacclrateur.

Cette formulation suppose que toute chute du taux dintrt devrait se traduire par une relance de linvestissement priv et que toute augmentation de ce taux devrait dprimer linvestissement. En ralit, bon nombre dtudes empiriques ont infirm cette suppose relation inverse et mcanique entre le taux dintrt et linvestissement. En effet, dautres facteurs influencent galement la dcision dinvestir.

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Cycle de vie et consommation


S Y C Revenu du travail Epargne Dspargne Vie active w Retraite C

Lorsque le revenu baisse en priode de rcession ou augmente en priode de reprise, la consommation ne varie pas proportionnellement. Leffet Cliquet empche la consommation de baisser (ce qui se traduit par une baisse de lpargne) et freine son augmentation (ce qui permet de reconstituer lpargne) 3.2. Thorie du revenu permanent Cette thorie, uvre de M. Friedman, critique le principe de la stabilit de la relation consommation / revenu. Lauteur part de lide que les mnages distinguent dans leurs revenus une part durable appele revenu permanent (Y p) et une part temporaire ou accidentelle dite revenu transitoire (Y t : plus-values, heures supplmentaires, ) Paralllement, la consommation des mnages se divise en consommation permanente (Cp ) et en consommation transitoire (Ct )

Dsaccumulation Accumulation 0 Dsendettement Endettement

Friedman considre que la seule relation stable qui existe est celle liant le revenu permanent la consommation permanente (Cp = a Yp). Rsiduellement, les mnages laissent de ct le revenu transitoire, cest lpargne transitoire ; mais ils peuvent en consommer une partie (Ct ). Cette consommation nobit aucune rgle pr-tablie. De ce fait, la consommation courante, incluant la consommation transitoire, devient alatoire et surtout imprvisible. Par consquent, la relation C = a Y devient instable. 3.3. Thorie du cycle de vie Lauteur de cette thorie, F. Modigliani, part du constat que les revenus du travail sont irrgulirement rpartis sur la dure de vie. Malgr cela, les mnages qui dsirent garder un niveau de consommation stable, se trouvent obligs de raliser des transferts de ressources sur leur cycle de vie par des oprations dpargne et demprunts.

Il ressort finalement, que la consommation nest pas tributaire uniquement du revenu mais aussi dune nouvelle variable qui est le stock de richesse ou le patrimoine que dtiennent les mnages.

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Le climat de confiance (ou non) dans lavenir : Linvestissement dpend de ltat psychologique de confiance des entrepreneurs. Anticipations des agents et investissement

III LES DEPENSES PUBLIQUES LEtat agit conomiquement par le biais du budget. Ce dernier est constitu de recettes et de dpenses correspondant aux ressources et aux emplois publics. 1. Les recettes de lEtat Au Maroc, ces recettes sont principalement constitues par les impts. Les impts indirects et les droits de douanes forment le noyau de ces impts. 2. Les dpenses publiques

rd

0ptimisme

Les dpenses de lEtat se rpartissent en dpenses courantes ou ordinaires pour la majeure partie et en dpenses dinvestissement. 3. Le dficit public

0
I1

Pessimisme

Id

I2

Les recettes permettant de financer les dpenses, lorsque ces dernires sont plus importantes, lEtat est dit en situation de dficit budgtaire.

La spculation financire : La bourse exerce un effet attrayant en raison des plus values court terme quelle rend possibles. Les agents conomiques pourraient ne plus dcider dinvestir en fonction de la rentabilit long terme du projet mais en fonction des bnfices court terme quil peut engendrer. Cette facilit peut avoir un inconvnient : cest le risque de dtourner les agents conomiques de linvestissement productif vers un comportement plus spculatif. Dans ce contexte, lattitude anticipative de lagent conomique porte sur lopinion des marchs financiers dans le court terme.

Deux groupes de facteurs peuvent tre lorigine dun dficit budgtaire. Le premier, dordre conjoncturel, englobe notamment linsuffisance de la croissance conomique. Le second, dordre structurel. Il sagit de causes plus profondes telles que la croissance dmographique, le chmage, lendettement... Le dficit public peut tre financ par la fiscalit. Mais lorsque cette dernire est dj trop leve, lEtat peut recourir lemprunt, soit interne (pargne des agents conomiques), soit externe (auprs des organismes internationaux ou dautres Etats)

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3. Investissement et anticipations des entrepreneurs


Exemple illustratif de lacclrateur

Les essais de vrification statistique du principe de lacclrateur nont pas donn de rsultats probants. De plus, lvolution des investissements semble parfois peu dpendante du taux dintrt. Face ce constat, et sachant que lacte dinvestissement est le fait dentrepreneurs qui ont plus ou moins confiance dans lavenir, le poids de leurs anticipations devient fondamental et ncessite dtre intgr dans la fonction dinvestissement. Trois facteurs confortent la prise en compte des anticipations des entrepreneurs : Les prvisions long terme sont incertaines : Linvestissement reste trs largement imprvisible car il est difficile de prvoir les vnements futurs sur la base de lexprience passe. Par consquent, la rentabilit dun investissement est toujours alatoire. Ceci est dautant plus vrai dans le contexte actuel de mutation et de concurrence accrue. Dans ce contexte, les rendements annuels prvus deviennent incertains pour les raisons suivantes : - Lincertitude sur la dure dutilisation des biens dquipement ; - Lincertitude sur les perspectives de ventes ; - Lincertitude sur les cots de production ; - Lincertitude sur les taux dintrts futurs.

t 1 2 3 4 5 6 7 8 Dt : D: Pt : Kt : Int : Irt : It :

Dt 10 60 85 100 100 85 60 10

D 50 25 15 0 -15 -25 -50

Pt 10 60 85 100 100 85 60 10

Kt 30 180 255 300 300 255 180 30

Int 0 150 75 45 0 -45 -75 -150

Irt 3 3 3 3 3 3 3 3

It 3 153 78 48 3 -42 -72 -147

Demande en biens de consommation Variation de la demande Production en priode t Capital ncessaire Investissement nouveau Investissement de renouvellement Investissement total

En priode de croissance de la demande, une variation en augmentation de la demande en biens de consommation entrane une variation plus que proportionnelle de linvestissement. En priode de stagnation, linvestissement est ramen au niveau de linvestissement de remplacement. En priode de baisse de la demande, la variation ngative de la demande entrane une variation plus que proportionnelle en termes de dsinvestissement. Limites de lacclrateur : Le principe de lacclrateur tel quil est dcrit ne peut tre effectif que si deux hypothses sont simultanment ralises : - La demande en bien de consommation doit tre immdiatement suivie par une rponse : par une production quivalente. - Le besoin de production est systmatiquement et dans une certaine proportion donne, suivi par une augmentation de linvestissement.

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Lquilibre en conomie ferme sans Etat

C I

C=Y

DG = C + I DG E

Selon Keynes, ce niveau dquilibre, les entreprises ne sont pas incites embaucher des demandeurs demploi car il ny a aucune perspective daugmentation de la production au-del du niveau de la demande (dquilibre). Autrement dit, linsuffisance de la demande globale constitue un frein laugmentation de la production jusqu son niveau de plein emploi. 2. Le multiplicateur keynsien Concept fondamental dans la thorie gnrale de Keynes, le multiplicateur mesure lampleur de la variation du produit (ou revenu national) lorsque la demande globale change. Il dpend troitement de la propension marginale consommer. Le multiplicateur est not : k = 1 / 1-c ou encore k = 1 / s c : propension marginale consommer s : propension marginale pargner

Ye

2.1. Le multiplicateur et le rle des dpenses de consommation

S I E
0

S I

La consommation est une composante de la demande globale et ce titre, elle gnre un revenu. Le multiplicateur complte lapproche du circuit conomique par la consommation en montrant que dans une logique dynamique, les dpenses jouent un rle moteur en permettant laccroissement du produit et donc du revenu national.

Ye

-CO

Par le jeu de la diminution des stocks et de leur reconstitution par laugmentation de la production, un processus dynamique senclenche partir dun point dquilibre jusqu un autre qui marque la fin de ce processus. Leffet de multiplication sarrte lorsque lgalit suivante se ralise : Y = (1 / 1-c) I

Dans la conception keynsienne, cest un quilibre de nature stable dans la mesure o il est atteint dans le cadre dun processus dajustement par ttonnement et cest un quilibre de sous-emploi qui se manifeste simultanment par un quilibre sur le march des biens et services et un dsquilibre sur le march du travail (chmage).

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Chapitre 2 LEQUILIBRE GENERAL KEYNESIEN

I LEQUILIBRE EN ECONOMIE FERMEE 1. La demande globale et lquilibre En supposant que lEtat nintervient pas par ses dpenses et que lconomie concerne nest pas ouverte sur lextrieur, la demande globale (DG) est reprsente par ce que les entreprises (I) et les mnages (C) prvoient de dpenser en biens et services par rapport un niveau de revenu. La fonction de la demande globale se prsente de la manire suivante (DG = C + I) : La fonction de la demande globale

Pour une fonction de consommation donne, la fonction de la demande globale est situe un niveau suprieur quelque soit le niveau du revenu. La droite DG est parallle la fonction de consommation et leur pente est dtermine par la propension marginale consommer. Dfinition de lquilibre (optique production) : Dans un contexte o les prix sont fixes et le produit est dtermin par la demande, on dit que le march des biens et services est en quilibre ( court terme) lorsque la dpense globale prvue (demande globale) est strictement gale au produit ralis par les entreprises. Reprsentation graphique : Graphiquement, lquilibre est reprsent par la rencontre de la fonction de la demande et la bissectrice (droit 45). Cette intersection dtermine le produit dquilibre (revenu dquilibre)

C I

DG = C + I

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De par ce taux dimposition, limpt a un effet direct sur la fonction de consommation : C = c (1 t) Y 1. La dpense publique et lquilibre En labsence de limpt (supposition), la dpense publique agit sur la demande globale de la mme manire que linvestissement. Une variation de la demande grce une augmentation de la dpense publique entrane une augmentation plus importante du revenu par le jeu du multiplicateur des dpenses publiques : Y = (1 / 1-c) G 2. Les impts et lquilibre La proportionnalit de limpt par rapport au revenu et son impact sur la consommation, fait que la fonction de la demande globale est affaiblie. Lampleur de la baisse du revenu dquilibre est mesure par le multiplicateur fiscal : Y = (-c / 1-c ) T La valeur ngative de ce multiplicateur exprime la relation inverse qui lie limpt au revenu. Impts et diminution de lquilibre C I C=Y DG1 = C + I DG2 (avec T) I

3. Effet combin des multiplicateurs des dpenses et fiscal Le recours simultan de lEtat aux impts et aux dpenses a pour consquence de combiner leurs deux effets. Lorsque laugmentation de la dpense publique est moins importante que celle de limpt, le revenu dquilibre diminue. Cela sexplique par le fait que leffet de diminution du revenu d limpt a t prdominant face la faiblesse de la variation de la dpense publique. Lorsque les augmentations de la dpense publique e t des impts sont identiques, le revenu saccrot. La variation du revenu est donc positive. Cela sexplique par le fait, qu variations en valeurs gales et pour une propension marginale consommer donne, leffet de multiplicateur fiscal est moins important que celui du multiplicateur des dpenses publiques. Ce phnomne est appel le multiplicateur du budget quilibr ou thorme dHaavelmo .

II LEQUILIBRE EN ECONOMIE OUVERTE Louverture dune conomie sur lextrieur implique de prendre e n considration deux nouvelles variables : les exportations (X) et les importations (M). Les exportations viennent en augmentation de la valeur du PIB (produit) et les exportations contribuent sa diminution. Lquation comptable de lquilibre devient la suivante : Y = C + I + G + X M ; o (X M) reprsente les exportations nettes 1. Lquilibre avec les exportations et importations Lorsque le commerce extrieur est introduit dans le modle, lquilibre est influenc par les effets respectifs des exportations (demande externe destine la nation) et des importations (demande interne adresse lextrieur)

DG

Y2 Y1

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Le phnomne du multiplicateur keynsien C I E2 C=Y DG2

2.3. Les limites du multiplicateur

DG1

I E1

- Le multiplicateur ne peut avoir deffet que si les facteurs de production (capital et travail) sont sous-employs. - Leffet multiplicateur nest pas assez efficace si linvestissement nest pas rpt ou reproduit chaque priode. - Le multiplicateur est fond sur le principe de la stabilit de la propension marginale consommer. Or, lobservation montre au contraire que cette propension est instable. - Le multiplicateur exclut de son fonctionnement linvestissement induit . - Dans le cas de figure o une conomie est ouverte sur lextrieur, leffet multiplicateur risque dtre limit par la fuite dune partie de la demande supplmentaire vers lextrieur. II LEQUILIBRE AVEC INTERVENTION DE LETAT

Y1

Y2

Lintervention de lEtat dans lconomie se faisant par les dpenses et par les impts, son influence sur la demande globale se ressent de deux manires.

2.2. Le multiplicateur et lpargne Le mcanisme du multiplicateur permet de dmontrer que lpargne sajuste toujours automatiquement au besoin dinvestissement : laugmentation de linvestissement se transforme en une augmentation plus forte du revenu ( Y = k I) qui va engendrer une augmentation de lpargne jusqu la ralisation de lgalit I = S. Cette galit est note I = S pour spcifier quelle est le rsultat du fonctionnement du circuit conomique. Lajustement automatique entre I et S par le multiplicateur ne fonctionne qu condition que lpargne ne soit pas demande pour elle-mme.

Dun ct, les dpenses publiques (G) saccumulent avec la consommation et linvestissement pour constituer la demande globale (DG = C + I + G). La fonction de la demande globale est alors compose de trois lments exognes : la demande dinvestissement (I), la demande publique (G) et la consommation incompressible (Co ) De lautre ct, lEtat prlve des impts (T) qui viennent en diminution du revenu initial des mnages. On parle alors de revenu disponible (Y d) avec : Yd = Y - T Les impts sont considrs ici comme tant proportionnels au revenu, ce qui permet dexprimer un taux dimposition (t) : T = t Y Le revenu disponible exprime finalement la part que les mnages sont autoriss garder pour en disposer : Yd = (1 - t) T
1 Par souci de simplification, nous supposons ici quil sagit uniquement des impts directs et quil nexiste pas de transferts.

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Chapitre 3 LEQUILIBRE CLASSICO-KEYNESIEN

Construction de la courbe IS

S = Y- cY g

S S1 f

III
c S1

Aprs la reprsentation keynsienne de lquilibre, lconomiste J. Hicks a propos en 1937 une nouvelle laboration de lquilibre qui a t popularise par A. Hansen. Le principe de ce modle est de dfinir lquilibre globale, ou simultan, partir de deux autres quilibres. Le premier sur le march des biens et services (construction de la courbe IS ) et le second sur le march de la monnaie (construction de la courbe LM). I LEQUILIBRE SUR LE MARCHE DES BIENS ET SERVICES 1. Construction et signification de la courbe IS

II b
I

Y1 i IS i1 d

Y2

Y
i

I1

I2

La construction de la courbe IS est fonde sur les postulats suivants : Il est suppos que les dpenses publiques et les impts sont constants et que la masse montaire est le niveau des prix sont donns. La courbe IS, qui exprime la condition dquilibre sur le march des biens et services (I = S), se dtermine comme suit : (voir graphique) 2. Le dplacement de la courbe IS La courbe IS se dplace sous linfluence de facteurs tel que linvestissement. La dcision dinvestir dpendant galement de facteurs subjectifs, les entrepreneurs peuvent augmenter leur niveau dinvestissement (au-del du niveau optimal permis par le taux dintrt) en raison, par exemple, dun plus grand optimisme concernant les rsultats futurs de leurs entreprises. Dans ce cas, les entrepreneurs augmentent leur investissement autonome. Cela se traduit par le dplacement de la courbe IS vers la droite suite au dplacement de la fonction dinvestissement vers la droite.

IV

i1

I
e I = f(i)

i2

i2

Y1

Y2

I I1 I2

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Equilibre en conomie ouverte


C=Y C, I, G, XN DG1 = C + I + G DG2 = C+I+G+XN

2. Le multiplicateur en conomie ouverte Dans ce nouveau cadre dquilibre, le multiplicateur va connatre une transformation sous leffet de la propension marginale importer. En effet, le multiplicateur va tre affaibli du fait quune partie des biens et services consomms ne sont pas produits localement mais importe (influence de m ). Plus la valeur de m est leve, plus la force du multiplicateur est rduite.

EC

Le multiplicateur en conomie ouverte qui permet de mesurer limpact dune variation du commerce extrieur sur le revenu tout en tenant compte du niveau des importations est not : k = 1 / s+m (s : propension marginale pargner)

Y2

Y1

S, M, I, X S+ M

I+X

M X

EC 0 Y Y2

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III LEQUILIBRE SIMULTANE Lquilibre est simultan lorsque le taux dintrt et le revenu sont des niveaux qui expriment aussi bien lquilibre du march des biens et services que celui de la monnaie. Cet quilibre est reprsent par la rencontre des deux droites IS et LM au point dquilibre (E) qui correspond un taux dintrt i = ie et un revenu dquilibre (Y e).

Chapitre 4 LA POLITIQUE BUDGETAIRE

En tant quaxe de la politique conomique conjoncturelle, la politique budgtaire est lie aux finances publiques travers le budget. La politique budgtaire peut tre dfinie comme lutilisation par lEtat des recettes et des dpenses pour agir sur les flux des revenus du circuit conomique. Ces moyens ou instruments daction budgtaire peuvent tre analyss, selon leur caractre volontaire ou pas, de deux manires. I Les instruments automatiques

Equilibre simultan
i IS LM

La politique budgtaire dispose dun ensemble de mcanismes automatiques qui permettent de stabiliser le niveau dactivit conomique qui est en fluctuations permanentes. Cest le cas notamment des impts.

ie

Ye

Les recettes fiscales ont tendance sajuster de manire automatique aux variations du revenu en stabilisant ce dernier. Ainsi, en priode de prosprit, quand le revenu augmente, les impts augmentent aussi et constituent une fuite du circuit conomique qui exerce une pression la baisse du revenu. Inversement, en priode de rcession, les recettes fiscales diminuent (car le revenu diminue), ce qui favorise nouveau laugmentation de la demande et donc du revenu. Consquences des instruments automatiques : - Ces stabilisateurs sont des facteurs qui ont pour effet daccrotre les dficits publics en priode de rcession et de les diminuer en priode dexpansion et cela sans lintervention volontaire des autorits publiques. - La stabilisation automatique est un phnomne qui peut avoir, selon les cas, un effet favorable ou dfavorable selon si on est en situation de sous -emploi ou proche du plein emploi.

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II LEQUILIBRE SUR LE MARCHE DE LA MONNAIE Lquilibre sur le march de la monnaie est reprsent par la courbe LM qui exprime lgalit entre la demande de monnaie (L) et loffre de monnaie (M). 1. Loffre et la demande de monnaie Loffre de monnaie est le fait de la banque centrale car cest elle qui dtermine le v olume de la masse montaire en circulation (donne exogne).

revenu est revu la hausse. Laccroissement de (M1 ) agit comme un stimulant pour la production.

Construction de la courbe LM
M1 M1=M1(Y) g M1 F f

OM=DM

III

II

La demande de monnaie est le fait des agents conomiques non financiers tels que les mnages par exemple. Cette demande rpond des besoins divers que Keynes regroupe en trois catgories : - La demande de monnaie pour motif de transaction (Mt ) - La demande de monnaie pour motif de prcaution (Mp) - La demande de monnaie pour motif de spculation (Ms )

C i

Y i LM

M2 E A

M2=M2(i) i2 h

Considrant que Mt et Mp sont homogne, on peut distinguer entre deux demande de monnaie : M1 = Mt + Mp et M2 = Ms (M2 dpend du taux dintrt et de la relation inverse qui existe entre ce taux et la valeur des actifs financiers que possdent les agents). IV 2. Construction et interprtation de la courbe LM

i i
Y G E

I
i1 d a

M2 A

De la mme manire que la courbe IS, la courbe LM, qui reflte lquilibre sur le march de la monnaie travers lgalit entre la demande de monnaie (L) et loffre (M), se dtermine en quatre tapes (voir graphique) 3. Le dplacement de la courbe LM La cration de la monnaie ou sa destruction agit sur la droite LM en la dplaant respectivement vers la droite ou vers la gauche. Dans le cas dune cration montaire cest--dire une augmentation de loffre montaire, demande de spculation constante, la demande de monnaie pour transaction augmente et par consquent le niveau du

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Chapitre 2/ La fonction de consommation et la fonction dpargne

I : La fonction de consommation keynsienne II : Validations et limites de la fonction de consommation keynsienne III : Le choix de consommation inter temporel : Irving Fisher IV : L'hypothse du cycle de vie de Modigliani V : L'hypothse du revenu permanent de Friedman Applications

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II Les instruments discrtionnaires Bien que les stabilisateurs automatiques permettent de rguler lactivit conomique, elles ne peuvent elles seules supprimer les fluctuations qui affectent cette dernire. Ces fluctuations restent suffisamment importantes pour appeler une action volontariste des autorits publiques par le biais des instruments discrtionnaires de la politique budgtaire. Les recettes et les dpenses budgtaires sont les principaux instruments de cette politique en raison de leur impact sur la demande globale. La question qui simpose est de savoir lequel des deux instruments faut-il choisir ; ou serait-il plus indiqu dutiliser les deux. Sur le plan du principe et en tenant compte de leffet multiplicateur, la dmonstration de Haavelmo semble montrer qu variations identiques en valeur, laction de la dpense est porteuse de plus de rsultat en terme daugmentation nette du revenu. Sur un autre plan, lorsque la rcession touche un secteur particulier ou une rgion dtermine, la relance conomique par des dpenses publiques bien orientes semble plus pertinente car une diminution des impts aurait un impact initial gnralis. III Effet de la politique budgtaire Pour couvrir lexcs des dpenses sur les recettes, lEtat peut recourir plus dimpt, lemprunt ou encore la cration montaire. Le mode de financement choisi contribue dfinir les effets de la politique budgtaire. De manire gnrale, toute politique budgtaire expansionniste, soit par laugmentation des dpenses et/ou par la diminution des impts, produit un accroissement de la demande et donc du niveau dactivit conomique, accompagne dune amlioration de la situation de lemploi. La politique budgtaire produit galement des effets secondaires indsirables :

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OBJET DU CHAPITRE : retenir les dterminants de la consommation et de lpargne. Au niveau macroconomique, le mnage affecte son revenu disponible entre consommation et pargne (renonciation une consommation prsente pour financer une consommation future). ENJEUX La consommation est une composante importante de la demande. Lpargne finance linvestissement croissance conomique.
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- La relance conomique par laugmentation de la demande entrane une augmentation du taux dintrt. Cette hausse est due un dsquilibre sur le march de la monnaie : la croissance du revenu (dplacement de la droite IS) ncessite une demande de monnaie de transaction laquelle loffre de monnaie ne rpond pas (elle demeure constante) et lexcs de la demande sur loffre entrane laugmentation du taux dintrt. Par consquent, linvestissement est dprim (effet dviction) et la consommation est rduite. - Leffet dviction peut tre e xpliqu galement comme tant le rsultat du recours lemprunt pour financer le dficit public. En effet, dans ce cas de figure, lEtat entre en concurrence avec les entreprises dans la demande des fonds privs (pargne prive). Il sen suit une spirale daugmentation du taux dintrt rmunrateur des titres de crance mis (obligations, bons de trsor). Cette hausse est relativement faible si lpargne oisive est disponible. Dans le cas contraire, la hausse des taux dintrt devient plus importante au point de pnaliser les entreprises dsirant investir en les vinant du march financier. - Lorsque la politique budgtaire est fonde sur un financement par cration montaire, dans un premier temps, cela ne rduit pas leffet positif de laugmentation des dpenses, mais une augmentation trop importante de la masse montaire risque de dclencher un processus inflationniste et un dsquilibre de la balance des paiements. De cette manire, leffet recherch de la demande sera vite contourn par la hausse des prix et le dsquilibre externe.

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1/ Les hypothses de Keynes

Faut-il tenter de relancer la Consommation et par quels moyens ? Ou bien Faut-il inciter les mnages pargner afin de financer lconomie?

H1 : Loi psychologique

C > 0 et Ydt > 0 maisC < Ydt C < 1 Do 0 < Y

dt

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Quand le revenu disponible augmente la consommation augmente mais dans des proportions moindres.
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I/ La fonction de consommation keynsienne La loi psychologique fondamentale


La loi psychologique fondamentale sur laquelle nous pouvons nous appuyer en toute scurit, la fois a priori en raison de notre connaissance de la nature humaine et posteriori en raison des renseignements dtaills de lexprience, cest quen moyenne et la plupart du temps, les hommes tendent accrotre leur consommation mesure que le revenu crot, mais non dune quantit aussi grande que laugmentation du revenu J.M. Keynes
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 4

H2

C t est positive mais dcroissante. : PMC Y dt

Lorsque le revenu dun agent augmente, la part consomme du revenu (Ct/Ydt ) diminue.

H3 : Le revenu disponible courant est le seul dterminant de la consommation, effet marginal du taux dintrt.
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2/ criture mathmatique et reprsentation graphique


Ct

C = C + cY
t
C0

Y=C
Seuil dpargne

dt

Y>C

Avec, C0 la consommation incompressible, et

Ct=C0+cYdt

C C PMC = = +c Y Y
t 0

;
dt

dt

dt

C PmC = =c Y
7

Y=C Y<C

PMC > P mC
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Ydt

La fonction de consommation keynsienne


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lasticit de la consommation au revenu

3/ Dduction de la fonction dpargne

C C C Y x dt = e YC = Y dt Y dt Y dt C
dt

St = Ydt Ct

d o

St = C0 + (1 c)Ydt = C0 + sYdt
Avec, s la PmS

dS = dY

PmC = <1 PMC


Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 8 Leila Haouaoui

dt

dY dC = dY

dt

dt

dC = 1 dY PmS PmS

dt

= 1 PmC + PmC = 1

Macroconomie 1re anne LFSG

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C Y=C Y>C Y=C

Fonctions de consommation et dpargne

La comparaison entre pays doit faire apparatre une PMS plus importante pour les pays revenu lev ;

C0 Y<C S>0 Y S<0 -C0


Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 11

S=0

S= -C0+sYdt

Une politique qui viserait laugmentation de lpargne par une action sur les taux dintrt na aucune chance daboutir.

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4/Les implications
Daprs le modle keynsien la consommation et lpargne ne dpendent que du revenu courant et aucunement du taux dintrt. Plus le revenu , plus la part du revenu alloue la consommation et celle lpargne risque de crise sculaire en raison de la faiblesse de la consommation.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 12

II/ Validations empiriques et limites

De nombreux conomistes dont Kuznets ont cherch tester empiriquement la validation de la fonction de consommation keynsienne. Lhistoire conomique na pas enregistr de stagnation sculaire ; La fonction keynsienne a t valide sur des donnes de courte priode (1920-1940) :

* PmC de lordre de 0.8 * PMC > 1 pour les revenus les plus faibles * PMC<1 autrement.
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La fonction a t infirme sur des donnes annuelles de longue priode de 1869 1939.
Ct . . .. .. .. . .. Ydt
Fonction de consommation de Long terme
C, Y, S

La critique la plus importante adresse la thorie du revenu courant est quelle ignore le cycle de vie par lequel passe tout individu

S>0

La fonction de consommation est une droite qui passe par lorigine, avec PmC = PMC 0.86 La consommation est plus sensible aux variations du revenu long terme qu court terme.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 15

S<0

S<0

dure

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Kuznets retient qu long terme: la PMC est stable de dcennie en dcennie. Absence de relation inverse entre Y et PMC La fonction de consommation keynsienne ne rend pas compte de la catgorie des mnages dont le revenu est alatoire tel que les agriculteurs
Ydt Ct Priodes

III/ Le choix de consommation inter temporel : Irving Fisher

1
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La consommation sera plus stable que le Yt


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Cette approche sinscrit dans une logique de remise en cause de la thorie keynsienne. Dans cette thorie, le MN dtermine sont profil de consommation inter temporel en anticipant son profil de revenu inter temporel. Hypothses H : on considre uniquement deux priodes 1 et 2 1 (active et de retraite) H2:lpargne remplace une consommation prsente par une consommation future.
16 Leila Haouaoui

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Lactualisation:Expression de la valeur actuelle dune somme perue ou paye dans le futur. Disposer de 1 Dinar aujourdhui ou dans dix ans nest pas quivalent. Comment comparer ?

Si on note W la richesse du MN :

C
1

C = Y (1 + r )
2

Y = W (1 + r )

Dans t annes Dans t-1 Dans t-2 Aujourdhui 1/(1+r)t dinars 1/(1+r)2 dinars

1 dinar 1/(1+r) dinars

La valeur actuelle de la consommation

la valeur actuelle des revenus.

1 dinar en t quivaut 1/(1+r) la date 0


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1 Avec, le prix relatif de la consommation (1 + r ) future en terme consommation prsente. Il exprime la fraction de la consommation en priode 1 laquelle le consommateur doit renoncer pour obtenir une unit en priode 2.
Leila Haouaoui

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1/La contrainte budgtaire criture analytique Tous les agrgats sont exprims en termes rels La priode 1: Y1 C1 et S1=Y1-C1 La priode 2 : Y2 C2 ; avec Yi revenu de la priode, C : la consommation , S : lpargne et r le taux dintrt. Ainsi, C2= (1+r)S1+Y2
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 20

Ainsi, lquation de la contrainte budgtaire

C2 = (1+ r)C1 + (1+ r)W

: Cest une droite dcroissante de pente (1+r) Les points extrmes: Pour C2=0 C1= W , C1 est max et pas de Cn dans le futur pour C1=0 C2= (1+r)W , max de C2.
Leila Haouaoui

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Reprsentation graphique
La pente de la contrainte : -(1+r)
C2 (1+r)W B

Signification de la pente de la tangente en tout point : La prfrence pour le temps exprime par le

En E ni pargne ni emprunt, BE mnage prteur, EA mnage endett


E
C1

TMS = C 2

C1

avec dU = 0

Y2

Y1

A=maxC1=W

Le TMS est la pente de la tangente la courbe dindiffrence en chacun de ses points. Il indique le niveau de consommation future ncessaire pour compenser chaque unit de rduction de la consommation prsente. Il reflte les conditions subjectives du cteur.
23 Leila Haouaoui

Leila Haouaoui

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2/Les courbes dindiffrences Dfinition : cest le lieu gomtrique des combinaisons entre C1 et C2 pour lesquelles le MN est indiffrent. Elles sont reprsentes par

En A indiffrence entre prsent et futur:le TMS = 1


2 1

U (C , C )
1 2

C2

En B: C / C > 1 . Pour renoncer une unit supplmentaire au prsent le consommateur exige une forte compensation dans le futur.

En C : . C 2 / C 1 < 1

C2

U1 U0 C1

Pour renoncer une unit supplmentaire prsente C1, le MN exige une augmentation de moins qu'une unit de consommation dans le futur.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 24 Leila Haouaoui

U(C1;C2)

C1

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3/Le choix optimal Raisonner de deux manires

Graphiquement: Choisir la courbe dindiffrence la plus leve qui est tangente la contrainte budgtaire soit :
1

Le est son maximum lorsque les drives partielles premires sont nulles, soit :

TMS = (1+ r)
Loptimum, cest lorsque le cteur arrive concilier ses conditions subjectives avec les conditions objectives.
C1
27 Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG

C2

U U = =0 ; = =0 C C C C 1 + r C =W C =0 1+ r

Soit en rsolvant :
E

UmC UmC
Leila Haouaoui

=1+ r

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Analytiquement: Maximiser U (C1, C2) Sous la contrainte de richesse

Lquilibre est donn pour le couple (C1*, C2*)

C Y W =C + =Y + 1+ r (1 + r )
2 2 1 1

C = f ( y, r ); C = f ( y, r )
* 1
1

Soit le Lagrangien (C1, C2, ) =

U ( C , C ) + (W C
1 2

C ) (1 + r )
2
Macroconomie 1re anne LFSG 28
Leila Haouaoui

Leila Haouaoui

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Contrairement la fonction de consommation keynsienne, la cn dpend du revenu attendu pour la vie ainsi que du taux dintrt.
C2 E2

Variation du taux dintrt et impact sur la Cn

Cas dun MN crditeur

Un MN peut tre crditeur sil dgage une pargne la priode1, pour financer sa C2, il peut aussi tre dbiteur sil emprunte la priode 1, pour financer une C1 >Y1.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 31

E1 E1 Y2

U2 U1

r augmente de r+ (1/1+r)diminue, le prix de C2 en terme de C1 diminue Modification de la pente de la contrainte budgtaire qui va pivoter autour du point (Y1 ; Y2)
Y1
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C1

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4/Modification de lquilibre: Variation du revenu et impact sur la Cn Il se traduit par un dplacement parallle de la contrainte budgtaire, il y aura donc augmentation (diminution) simultane de C1et de C2.
C2

(1+r)W
E2 E1

(1+r)W

Le consommateur rpercute tt accroissement (baisse) de son revenu sur sa ction au cours des deux priodes. Ce qui montre que la cn est fonction de la valeur actualise des revenus prsents
W < W
C1

et futurs: Y
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG

Y + 1 +

r
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E1 E2 : Effet global (EG) EG=ES +ER E1 E1: Effet de substitution (ES) Avec le nv rapport de prix, C2 devient relativement moins chre que C1, le MN substitut une Cn future une Cn prsente. Dplacement sur la mme courbe dindiffrence. E1 E2: Effet revenu (ER) r+ enrichi le MN crditeur par le biais de son pargne , ce qui se traduit par une augmentation du revenu, dplacement sur une courbe dindiffrence plus leve. Augmentation de la Cn des deux priodes.
Leila Haouaoui

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Il y aura deux effets: un effet de substitution (ES) et un effet revenu (ER). 1re tape (ES) : dplacement de lquilibre sur la mme courbe dindiffrence en adoptant un nouveau rapport des prix, (C1)- ; ( C2)+, 2me tape (ER): deux cas MN dbiteur :
(C1)- et ( C2)-, MN crditeur (C1)+ et ( C2)+.

IV/ LHYPOTHESE DU CYCLE DE VIE : F. MODIGLIANI (1950)

Ide: Le revenu varie au cours de la vie. Lpargne permet au MN de transfrer une partie du revenu des priodes o celui-ci est lev vers les priodes o il est faible. Lpargne permet de lisser la consommation. Le cycle de vie : priode active + retraite

Revenu lev
35 Leila Haouaoui

Revenu faible

Leila Haouaoui

Macroconomie 1re anne LFSG

Macroconomie 1re anne LFSG

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Laugmentation du taux dintrt est assimile un enrichissement du MN crditeur, lquilibre se situera sur une nvelle courbe dindiffrence plus leve que la premire. Pour le MN dbiteur laugmentation dintrt alourdie la charge de la dette, appauvrissement et donc perte lquilibre se situe sur une dindiffrence infrieure.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG

Pour maintenir le mme niveau de vie pendant la retraite, le MN pargne durant sa vie active.

Quel est leffet sur la consommation?

du taux il y aura dutilit, courbe

Si on note W : la richesse initiale Y : le revenu annuel pendant R annes dactivit 0 : le revenu annuel durant les annes de retraite T : Esprance de vie On suppose un univers certain et un taux dintrt nul.
36 Leila Haouaoui

Ressources totales :

W + RY

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Le MN cherche rpartir ses ressources sur les T annes quil va vivre, do :


C

Reprsentation graphique et implications

1 W + RY R C = = W + Y T T T
W

C=W+Y

Application : Si un MN sattend vivre encore 40 annes, durant lesquelles il travaillera 20 ans. Ainsi, T= 40 , R= 20 et la fonction de consommation

C = 0,025W + 0,5Y

A court terme W est cste et PMC= (W/Y)+ , alors si Y PMC A long terme W et Y varient dans le mme sens donc (W/Y) cst PMC cste.
39 Leila Haouaoui

Leila Haouaoui

Macroconomie 1re anne LFSG

Macroconomie 1re anne LFSG

41

Contrairement la fonction de consommation keynsienne la consommation est fonction de la richesse et du revenu.

Modification de la fonction de Cn dans le temps:


C

C = f (W , Y )
La fonction de consommation agrge sera :

W2 W1

A court terme, la Fn de Cn de Modigliani ressemble la Fn de Cn keynsienne.

C = W + Y
:La PmC la richesse : La PmC le revenu
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 40

Lordonne lorigine ( W) dpend du niveau de la richesse. Pour W2>W1 dplacement parallle de la fonction de Cn sans que la PMC diminue au fur et mesure que le revenu augmente.
Leila Haouaoui

Macroconomie 1re anne LFSG

42

Lpargne varie au cours de la vie des gens Durant la vie active le MN pargne; Durant la retraite, il dspargne.
Richesse

Le revenu subit dune anne une autre des chocs alatoires et temporaires :

pargne (S) =[CY]R dspargne =[T-R]C


Revenu Y C Consommation R:ge de la retraite T: Fin de vie
43 Leila Haouaoui Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG

Y =Y +Y
t

pargne

Dspargne

YP composante permanente. YT composante transitoire cest un revenu fluctuant et transitoire (><0)

Macroconomie 1re anne LFSG

45

V/LHYPOTHESE DU REVENU PERMANENT (FRIEDMAN)

LHRP se base sur la thorie du choix inter temporel. Le principe : Si le Yt > Y que le MN anticipe en moyenne le MN pargne et consomme une faible part de son Yt ; Si le Yt < Y que le MN anticipe en moyenne le MN sendettement et consomme une forte part de son Yt.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 44

LE REVENU PERMANENT Cest le revenu que les agents sattendent conserver. Cest les revenus annuels stables sur une longue priode.

LE REVENU TRANSITOIRE

Il correspond des revenus induits par des circonstances alatoires (gagner au loto,chmer ). Le MN ne peut compter sur ces revenus pour planifier son profil de Cn dans le temps.
Leila Haouaoui

Macroconomie 1re anne LFSG

46

Selon Friedman la consommation est une fonction stable du revenu permanent. Elle scrit :

C = f ( y ) ; C tP = Y t P
P t

MESURE DU REVENU PERMANENT Le YP nest pas observ, il est anticip. Selon le principe des anticipations adaptatives,il scrit :
P t

Avec la PMC (PmC) le revenu permanent anticip. La Cn est proportionnelle au revenu permanent Selon lHRP, la fn de Cn keynsienne fait appel une variable errone ; Cest le revenu permanent qui explique la Cn et non le revenu courant.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 47

Y = Y + a(Y Y )

t 1

t 1

a: un coefficient dajustement tel que 0<a<1

Le YP est continuellement ajust dans le temps en fonction de lcart entre le revenu courant observ et le Yp anticip une priode auparavant.

Leila Haouaoui

Macroconomie 1re anne LFSG

49

LHRP et la PMC tant donn que :

C Y PMC = = Y Y
P t t t t

La PMC = f(YP/Yt)

On peut rcrire le YP comme une moyenne pondre des revenus courants et passs. Les poids attachs chaque revenu diminuant quand on sloigne du prsent.
P

Si le revenu courant la PMC diminue provisoirement ; Si Y la PMC temporairement Les MNs dont YP est lev, ont une Cn proportionnellement leve. Les MNs dont YT est lev, naugmentent pas ncessairement leur Cn. Le YT na pas dimpact long terme sur la Cn.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 48

Y = Y + a(Y Y ) = aY + (1 a)Y
t t 1 t

t 1

t 1

Avec, 0<a<1 : un coefficient dajustement. Le poids attach au revenu actuel doit tre infrieur 1 pour permettre que des poids non nuls ne soient attachs aux revenus dautres priodes.
Leila Haouaoui

Macroconomie 1re anne LFSG

50

La Fonction de consommation :

C = Yt P = aYt + (1 a)Yt1
Avec,a : mesure la PmC le revenu courant et a < , la PMC dans le long terme. La consommation ne ragit pas aux variations transitoires du revenu car elle dpend essentiellement du revenu permanent.
Leila Haouaoui Macroconomie 1re anne LFSG 51

A - Instruments automatiques
Stabilisateur automatique : limpt

B - Instruments discrtionnaires
Mcanismes volontaristes

Fluctuation / Stabilisation Ajustement automatique par rapport lenvironnement

T
Pour : Avec :

Multiplicateur du budget quilibr Thorme dHaavelmo UT = UG = 40 c = 0,6 => => UY = 100 Unette = 40 UY = -c / 1-c UT UY = -60

Effets sur la croissance

UY = 1 / 1-c UG

Ye

Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

B - Instruments discrtionnaires
Mcanismes volontaristes

B - Instruments discrtionnaires
Mcanismes volontaristes

Ncessit ..de laction volontariste G et T Efficacit de G Approche de Haavelmo Approche sectorielle / rgionale Effets ...de la politique budgtaire : Positifs MAIS Ngatifs Effets secondaires : (3/3) Demande et taux dintrt Dficit public et emprunts de lEtat Dficit public et Cration montaire

Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

Chap. 4 : La politique budgtaire La politique conjoncturelle

Croissance Objectifs : Cadre et dfinition Instrumentation / mcanismes Implications Stabilit Prix

Emploi

Politique conjoncturelle

Eq. extrieurs

Politique budgtaire

Politique montaire

CHAPITRE 4

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Equilibre macroconomique keynsien

La politique budgtaire
Rappel (chapitre 2)

Economie ferme sans Etat Y=C+I UY = 1 / 1-c UI

Etat comptable

Budget

Instruments

Lesquels ?

Economie ferme avec Etat Y=C+I+G-T UY = 1 / 1-c UG UY = -c / 1-c UT

Effets sur lconomie

Economie ouverte Y=C+I+G-T+X-M UY = 1 / s+m UX

Dfinition : lutilisation par lEtat des recettes et des dpenses pour agir sur les flux des revenus du circuit conomique

Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

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Chap. 2 : Lquilibre macroconomique keyn sien


Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat Objectifs :
Avec c = 0,6 t 1 2 3 ?I 1000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1000 ?C 0 600 360 216 130 78 47 28 17 0 1499 ?S 0 400 240 144 86 52 31 19 11 0 1000 ?Y 1000 600 360 216 130 78 47 28 17 0 2499 Multiplicateur : k = 1 / 1 -c

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme AVEC ETAT (Dpenses publiques) DG = C+I+G+ rG => DG = 0,6Y+230 => Ye = 575 rG=30 => rY=75 => k = 2,5
Multiplicateur des dpenses publiques k = 1 / 1 -c

Effet de linvestissement sur le revenu : Le multiplicateur keyn sien

Avec : c=0,6 et C 0=50 1) D terminer et reprsenter la fonction de consommation

3) Revenu d quilibre est celui qui r alise lgalit D G = O G DG = 0,6Y + 150 et OG = Y => Y = 0,6Y + 150 => Y = 375 C I DG=OG DG=0,6Y+150 C+I=375 E C=0,6Y+50

? Appr hender les condition d quilibre ? Comprendre le ph nom ne de multiplication ? Appr hender les facteurs qui influencent l quilibre

2) D terminer et reprsenter la fonction de demande globale (DG), avec I = 100

Donn es : c = 0,6 t = 0,1 C0 = 50 I = 100 G = 50 rG = 30

C I G

DG=0,6Y+230 DG=0,6Y+200

Axes : ? Equilibre en conomie ferm e ? Equilibre avec Etat ? Equilibre en conomie ouverte

4 5 6 7 8 9 16 S

3) Calculer et reprsenter le revenu d quilibre

Pour une variation de Y=1000 => Y=2500 (Rle de la consommation)

DG=150

DG=230 DG=200

Le multiplicateur s arrte lorsque : I = S (Rle de lpargne)


CHAPITRE 1 Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

? Y = (1 / 1 -c) ? I

C 0=50 Y 0 Ye=375
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500

575

Y
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C I

DG=OG

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme AVEC ETAT (Dpenses publiques + Impts) Notion de revenu disponible => Yd = Y - T (avec T = tY) Fonction de consommation => C = cYd+ C0 => Yd = (1-t) Y => C = c(1-t)Y+ C0

DG = C + I

Avec : c=0,6 et C 0=50 1) D terminer et reprsenter la fonction de consommation

1) C = c Y+ C 0 => C = 0,6Y + 50 pour y = 0 => C = 50 pour Y = 100 => C = 110

Avec : c=0,6 et C 0=50 1) D terminer et reprsenter la fonction de consommation

4) Le nouveau revenu d quilibre : avec r I = 50 => nouvelle demande globale : DG2 = DG1+ r I => DG2 = 0,6Y + 200 DG2 = OG => 0,6Y + 200 = y => Y = 500 DG=OG C I DG2=0,6Y+200 E

DG

Fonction de consommation
Equilibre : DG = OG C=0,6Y+50

2) D terminer et reprsenter la fonction de demande globale (DG), avec I = 100 3) Calculer et reprsenter le revenu d quilibre

Donn es : c = 0,6 t = 0,1 C0 = 50 I = 100 G = 50

Fonction de la demande globale : Approche comptable DG = C+I+G-T Approche fonction DG=C+I+G avec C=c(1-t)Y

C 0+ I C=110 Y Ye S I E I S

DG1=0,6Y+150

Fonction d pargne
Equilibre : I= S C 0=50

4) Suite une augmentation de linvestissement de 50 : - calculer le nouveau revenu dquilibre - calculer le multiplicateur dinvestissement

Revenu d quilibre (DG = OG) : => Y = 0,6(0,9)Y + 200 => Y = 0,54Y + 200 => Ye = 435

DG=200

DG=150 0 Ye -C 0
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Y Y 0 Y=100
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Y 0 Y1=375 Y2=500
Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat Effet de linvestissement sur le revenu : Le multiplicateur keyn sien

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme sans Etat

Equilibre macro conomique keyn sien En conomie ferme AVEC ETAT (Dpenses publiques + Impts) Pour le revenu Y e = 435 : rT = 43 => rY = -65 soit k = -1,5
Multiplicateur fiscal k = -c / 1 -c

Avec : c=0,6 et C 0=50

Avec : c=0,6 et C 0=50

C I E2

DG=OG DG2 = C + I + r I

1) D terminer et reprsenter la fonction de consommation

2) DG = C + I avec C = 0,6Y + 50 et I = 100 => DG = 0,6Y + 150 pour Y = 0 => DG = 150 pour Y = 100 => DG = 210 C I DG=0,6Y+150

1) D terminer et reprsenter la fonction de consommation 2) D terminer et reprsenter la fonction de demande globale (DG), avec I = 100 3) Calculer et reprsenter le revenu d quilibre

4) Le nouveau revenu d quilibre : avec r I = 50 => nouvelle demande globale : DG2 = DG1+ r I => DG2 = 0,6Y + 200 DG2 = OG => 0,6Y + 200 = y => Y = 500

2) D terminer et reprsenter la fonction de demande globale (DG), avec I = 100

Pour une rI = 50 => le revenu a augment de rY = 125 => k = 2,5

Donn es : c = 0,6 t = 0,1 C0 = 50 I = 100 G = 50

C I G

DG=0,6Y+200 DG=0,54Y+200

DG1 = C + I

C=0,6Y+50 E1 DG=210

rI

La variation du revenu est plus que proportionnelle que la variation de linvestissement ( rY > r I)

4) Suite une augmentation de linvestissement de 50 : - calculer le nouveau revenu dquilibre - calculer le multiplicateur dinvestissement DG=200

DG=150

Y1 rY

Y2

C 0=50 Y 0
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Y=100
Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI Macro II pour S3 - Omar BELKHEIRI

435

Y 500
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B - Instruments discrtionnaires
Mcanismes volontaristes

Effets secondaires : (1/3) Demande et taux dintrt

B - Instruments discrtionnaires
Mcanismes volontaristes

Effets secondaires : (3/3) Dficit et cration montaire

Sphre relle

Sphre montaire Effet primaire :

Demande de biens et services

Offre de monnaie inchange

Relance conomique (CT) Effet secondaire : Trop doffre de monnaie = Inflation

Pression sur March de la monnaie

Augmentation du taux dintrt Effet dviction


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Dsquilibre balance des paiements

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B - Instruments discrtionnaires
Mcanismes volontaristes

Effets secondaires : (2/3) Dficit et emprunts de lEtat

Concurrence : Sur le march financier / Epargne prive

Spirale daugmentation de i : Modre Forte S oisive disponible S oisive rare Effet dviction

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Equilibre macro conomique keyn sien En conomie OUVERTE avec ETAT (Exportations + Importations) Consommation nationale et importation : Avant : Ct = Cn Cn = Ct - Ce ( c ; m ) = (c-m)Y + Cn C0 Aprs : Ct = Cn + Ce

Donn es : c = 0,6 t = 0,1 C0 = 50 I = 100 G = 50 X = 80 m = 0,2

=> C = (c-m)Y + C0

Fonction de demande globale : DG = C+I+G+X avec C = (c-m)Y + C0

Revenu d quilibre (DG = OG) : => Y = 0,4Y + 280 => Ye = 467

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Equilibre macro conomique keyn sien En conomie OUVERTE avec ETAT (Exportations + Importations) Demande globale : DG = 0,4Y + 300 Revenu d quilibre : Ye = 500 Impact de la variation des exportations : rX = 20 => rY 33 => k = 1,65
Multiplicateur en conomie ouverte k = 1 / 1 - (c- m) k=1 / s+m

DG=0,4Y+300 DG=0,4Y+280

Donn es : c = 0,6 t = 0,1 C0 = 50 I = 100 G = 50 X = 80 m = 0,2 rX = 20

C I G

DG=300 DG=280

Y Ye=467 Ye=500
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Mcanisme du multiplicateur keynsien Exercice : Soit une conomie ferme fictive dans laquelle la propension moyenne consommer serait gale 90 % et donc la propension moyenne pargner de 10 % Imaginons que linvestissement augmente de 1000 Units montaires (UM). On a donc I = + 1000 UM. Il faut donc rpondre cette demande par un surcrot de production de + 1000 UM. Ce surcrot de production va donc gnrer un surcrot de revenu de + 1000 UM. 90 % seront affects la consommation et 10 % lpargne. La demande de biens de consommation va donc augmenter de +900 (0,9 X 1000) qui vont crer au tant de revenu, etc. I + 1000 P + 1000 + 900 + 810 R + 1000 + 900 + 810 C + 900 + 810 + 729 S + 100 + 90 + 81

La variation totale du revenu (R) = 1 / (1 c) X variation de linvestissement (I) c : propension marginale consommer. Soit : (R) = (I)/e e = propension marginale pargner Dans lexemple : 1/ (1 0,9) X 1000 = 10 000 UM Le mutiplicateur est donc de 10 : 10 000 (R) / 1 000 (I) Conditions defficacit du multiplicateur keynsien - propension marginale consommer forte et propension importer est faible. Propension marginale consommer : part du revenu supplmentaire engendr par linvestissement qui sera consacre la consommation Propension importer : part des produits imports dans la consommation. Lpargne et les importations = deux fuites dans le mcanisme du multiplicateur. - Capacits de production pas toutes utilises lorigine (sinon impossibilit de rpondre laugmentation de la demande en biens dquipement)

Que retenir ? Une dpense supplmentaire dinvestissement engendre une succession de flux de revenus dans le circuit conomique. Laccroissement des revenus est plus que proportionnel la dpense supplmentaire dinvestissement (effet multiplicateur). Le multiplicateur est gal : 1 / (e +m), o e correspond la propension marginale pargner et m la propension marginale importer. Il en dcoule que leffet multiplicateur est dautant plus grand que e et m sont faibles. Pour que le multiplicateur senclenche, il est ncessaire quau dpart, le taux dutilisation des capacits de production ne soit pas au maximum (sinon fuite de la dpense dinvestissement vers ltranger)
Y. BOYER, Professeur de SES, Lyce Bernard Palissy, 47000 AGEN

Exercice 8 :
Soit la fonction de consommation suivante Ct = aYt + bYti Le deuxime terme de lquation exprime le revenu le plus lev de i dernires priodes Travail faire : 1 : A quelle thorie de la consommation fait rfrence la forme de cette fonction 2 : Que se passe t-il lorsque le revenu est constant ? 3 : Que se passe t-il lorsque le revenu est sans cesse croissant ? 4 : Que se passe-t-il quand le revenu dcrot brutalement dune priode sur lautre aprs avoir connu une augmentation constante 5 : Quel est le sens de la condition portant sur les paramtres a et b ?

Exercice 11
Soit lquation suivante o Yt est le revenu courant et Yp le revenu permanent : Yt = Yp-1 + ( Yt -Ypt-1) Travail faire : 1: Interprter lquation suivante 2: Quels sont les montants du revenu permanent et du revenu transitoire en 1999, pour = 1/3 et les valeurs suivantes des revenus observs (on supposera que le consommateur ne percevait aucun revenu avant 1994)

Universit Cadi ayyad Ecole nationale de commerce et gestion Marrakech Programme S1, Macroconomie Srie de TD n 1 : La fonction de consommation Pr L.Boulahrir
Exercice 1 :

Soit la fonction de consommation suivante : C = 0.7Y+3 ? o C est le Montant de la consommation finale des mnages et Y le revenu national. Travail faire : 1 : Comment Keynes dfinit-il lpargne ? Dterminer la fonction de dpargne. Marquer la diffrence entre les analyses noclassique et keynsienne sur ce point 2 : Tracer sur un mme graphique les droites de consommation et dpargne (pour Y variant de 0 30).Que signifie conomiquement la valeur de Y = 10 ; que reprsente la valeur 3 3 : Dterminer les propensions moyennes et marginales consommer et pargner ; Commenter. Comment alors voluent-elles lorsque Y croit ? Calculer ces propensions quand le revenu prend les valeurs suivantes : Y = 1 ; Y = 10 ; Y = 30, commenter 4 : Comment interprter cette fonction de consommation C = 0.7Y-3 ? 5 : Lorsque C = 0.7+3, comment volue lcart entre le revenu national et le montant de la consommation globale lorsque la socit senrichit 6 : Graphiquement, quelles seraient les consquences dune volont des mnages daccrotre leur pargne de prcaution ?

Anne Yt

1994 100

1995 110

1996 115

1997 140

1998 120

1999 80

Exercice 9 :
Soit la fonction de consommation suivante : Ct = a(1 ) Yt + Ct-1 Travail faire : 1 : Interprter le modle indiqu ci-dessus 2 : Aprs avoir pos vos hypothses, tablir la fonction de consommation de longue priode 3 : Comment volue graphiquement la droite de consommation et quelle conclusion peut-on tirer sur le niveau de PMC et Pmc?

3 : Quel est le montant de la consommation si la propension consommer en longue priode est 0.9 ? Quelle est la propension marginale consommer de courte priode ? 4 : Quelles seront la consommation et la propension moyenne consommer en lan 2000, court et de long terme. 5 : Quel serait le revenu permanent dans les cas suivants : a : Y1999 = Y1998 = Y1997 = = Y1994 b : =1 c : Interprter les rsultats

Exercice 10 : Soit une conomie compose de salaris et de capitalistes. Les revenus des salaris Yw slvent 800 DH tandis que le revenu total de la priode Y slve 1000 DH Travail faire : 1 : Sachant que la consommation des salaris slve 640, calculer la propension moyenne consommer cw des salaris 2 : Sachant que la propension moyenne consommer ck des capitalistes est de 0.5, calculer la propension moyenne consommer de lensemble de lconomie 3 : La fonction de consommation des salaris est de type keynsien. Sachant que leur consommation incompressible slve 80, calculer la Pmc des salaris 4 : Afin de relancer la consommation, ltat veut augmenter la propension consommer. Pour ce faire, il va prlever un impt sur les capitalistes dont il va redistribuer le montant aux salaris. Quel doit tre le montant de limpt pour que la PMC de lconomie passe 0.77 ?
N.B : PMC : propension moyenne consommer PMS : propension moyenne pargner Pmc : propension marginale consommer Pmc : propension marginale pargner

Exercice 2 : Soit le tableau refltant lvolution du niveau de revenu disponible Yd et les niveaux des consommations

Priode Yd Ci Cj Ck

1 1200 1020 960 1080

2 1400 1180 1120 1260

3 1600 1340 1280 1440

4 1400 1180 1120 1280

5 1300 1100 1040 1200

6 1400 1180 1120 1280

7 1500 1260 1200 1360

8 1700 1420 1360 1530

Travail faire : Pour les trois fonctions de consommations Ci, Cj, Ck on vous demande : 1 : De calculer les PMC et Pmc 2 : De dire quels travaux empiriques ou thoriques se rattache chacun de ces comportements, tout en identifiant les quations correspondantes

Exercice 3 :
Le tableau ci-dessous donne lvolution du revenu et quatre sries de consommation : Priode 1 2 3 4 5 6 Y 100 110 115 140 120 80 C1 100 107,5 111,25 130 115 85 C2 80 88 92 112 96 64 C3 94 100,8 104,2 121 104,2 80,4 C4 100 102 105,9 124,2 110,3 83,1

Exercice 5 :
On distingue deux catgories dagents conomiques selon lorigine de leurs revenus : les salaris et les capitalistes. Le revenu national est de 8000, se compose aux 3/4 de salaires (W) et pour le 1/4 restant de profit (P). Les taux dpargne sont respectivement de 15% pour les salaris et de 60% pour les capitalistes. Travail faire : 1 : Etablir la propension moyenne consommer globale de lconomie 2 : Etablir la rpartition du revenu qui permettrait dobtenir une propension moyenne consommer de 0.8

Travail faire : 1 : Calculer les propensions moyennes et marginales consommer pour chaque srie 2 : Commenter les rsultats

Exercice 6 :
Soit les donnes suivantes : Quintile 1 2 3 4 5 Revenu moyen 25 80 110 135 155

Exercice 4 :
Soit le revenu, et la consommation finale des mnages franais et amricains exprimes en termes rels Cas de la France Revenu Consommation 804 690 810 701 838 704 865 731 893 757 923 784 954 804 988 822 992 833 1005 850 1025 868 Cas des Etats-Unis Revenu Consommation 5910 5433 6081 5619 6296 5832 6663 6126 6861 6439 7194 6739 7333 6910 7562 7099 7742 7307 8004 7585 8120 7857

Variable 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

La fonction de consommation scrit Ci = 0.7Yi +0.3(Yj - Yi) (1), o i et j reprsentent deux classes successives dfrentes, de linfrieur au suprieur Travail faire : 1 : Commenter la fonction de consommation ci-dessus (quation 1) 2 : Expliquer la fonction de consommation suivante Ci = 0.7Yi +0.3(Yi -Yn) o Yn est le revenu moyen parmi lensemble des classes sociales 3 : Calculer le montant de la consommation et la propension consommer de chaque groupe social, ainsi que pour lensemble de la communaut ; commenter

Exercice 7 :
Soit la fonction de consommation suivante : Ct = 0.7Yt + 025Y* Ct reprsente la consommation en t, Yt le revenu courant, Y* le revenu le plus lev atteint par le pass Travail faire : 1 : A quelle thorie se rapporte cette formulation et quelle est sa signification 2 : Donner une nouvelle expression quand le revenu est constant 3 : Exprimer la relation C = f(Y) et calculer les propensions moyennes et marginales consommer et pargner quand Yt = 1200 et Y* = 1400 4 : Calculer la PMC et la Pmc ainsi que la PMS et la Pms lorsque le revenu chute 1000 5 : Interprter les rsultats

Travail faire : 1 : Quest-ce que la consommation finale, que signifie en termes rels ? 2 : Calculer les propensions moyennes et marginales consommer et le taux dpargne pour les annes 1996 2005. Reprsenter sur un mme graphique lvolution du taux dpargne en France et aux Etats-Unis sur la priode considre. 3 : Quelle est la signification conomique du taux dpargne ? 4 : Les rsultats semblent-ils conformes la loi psychologique fondamentale ? Quelle est la signification de la propension marginale consommer (Pmc) suprieur 1 ? Quelle est la signification dune propension moyenne consommer (PMC) suprieur 1 ? Comment est-ce possible ?

Exercice 6 :
Soit une conomie dont les quations de comportements macroconomiques sont les suivantes - La consommation C = a Yd + bo o Yd est le revenu disponible - Linvestissement priv : I= Io - Les dpenses publiques : G= Go - Les impts : T = ty+To - A et t sont compris entre 0 et 1 ; bo, Io, Go sont tous suprieurs 0 Travail faire : 1 : Quelle est la signification conomique de a, bo, Io, Go, t, To, Yd, Commenter dterminer lexpression algbrique du revenu national dquilibre. Comment sexprime ici lgalit I = S ? commenter 2 : LEtat dcide de lutter contre le sous emploi. Classer les mesures suivantes par ordre defficacit : - Incitation linvestissement ( hausse de linvestissement autonome) - Incitation la consommation (hausse de la consommation autonome) - Hausse des dpenses publiques - Rduction des impts autonomes Commenter 3 : Quels seraient les effets dune modification du taux dimposition ?

Universit Cadi Ayyad ENCG Marrakech Programme S1, cours de macroconomie : TD n 3 ISLM Pr L.Boulahrir Exercice : vue panoramique sur le cours Une conomie ferme est caractrise par les donnes suivantes :
Secteur rel :

C = 0.8Y+100 I = 600 - 5000i


Secteur montaire :

Mt = 0.5Y Ms = 800-10 000i Ms = 800 M = 1200

pour i suprieur 0.03 pour i infrieur ou gale 0.03

I : Etude de lquilibre IS 1 : Prsenter sous forme gnrale les quations qui prsident la dtermination de lquilibre sur le march des biens et services 2 : Construire la courbe IS et en donner une reprsentation graphique 3 : Quelles seraient les consquences dune variation du taux dintrt ? On suppose que celui-ci passe de 5% 7.5 % 4 : Le taux dintrt tant de 5%, on enregistre une variation du comportement dinvestissement ont lexpression devient I = 700-5000i. Quelles sont les consquences de cette variation 5 : On enregistre une modification dans le comportement dinvestissement par rapport au taux dintrt. La nouvelle fonction dinvestissement est : I = 600-6000i. Que se passe-t-il pour IS ? Que se passerait-il si nous avions : I = 600-4000i ? leffet serait-il symtrique au prcdent ? 6 : Nous avons maintenant : c = 0.75 ; IS est-elle modifie ? II : Etude de lquilibre LM 1 : Exprimer dune manire gnrale la fonction de demande de monnaie 2 : On suppose que la situation correspond un revenu Y = 2000. Reprsenter graphiquement la fonction de demande de monnaie 3 : Quelles seraient les consquences sur la demande de monnaie si nous avions Mt = 0.6Y ? 4 : On suppose que Ms varie et devient : Ms = 1000- 10000i. Quelles sont les consquences de cette variation ? 5 : Construire LM 6 : Que se passe -t-il si Y = 2400 ? 7 : Etudier graphiquement les consquences dune augmentation de M. Si M = 1300, que devient LM ? III : Lquilibre macroconomique En utilisant les donnes initiales relatives IS et LM, reprsenter lquilibre global de lconomie considre
N.B pour traiter chaque question, nous utiliserons lhypothse toutes choses gales par ailleurs CAD nous reprendrons toujours comme donnes celles de la situation initiale

ENCG Marrakech Programme S1 Pr : L.Boulahrir Contrle en macroconomie

7 : Donner la nouvelle expression de la consommation, justifier votre rponse. 8 : Dterminer lexpression algbrique du revenu nationale dquilibre 9 : Les entreprises qui oprent dans cette conomie vous demande votre conseil concernant le choix du projet le plus rentable, justifier votre rponse : Projet A : dure de vie du matriel = 2ans, dlai de rcupration =1 ans, VAN = 12000 Projet B : dure de vie du matriel = 5ans, dlai de rcupration = 3 ans, VAN = 8000

Universit Cadi ayyad ENCG Marrakech Programme S1, Cours de Macroconomie Srie des T.D n 2 : linvestissement Pr L.Boulahrir

Exercice 3 :
On suppose que lvolution en valeur de la demande en biens de consommation dun certain type est la suivante : 0 1 2 3 4 5 6 Priode Demande 1000 1000 1100 1500 1600 1500 1000 7 700 8 700 9 900 10 11 1000 1000

Exercice 1 ( 5 points) :

10 : Supposons que le projet A cote 130 000 DH et gnre des cash flows de 70 000 DH, calculer lefficacit marginale du capital, commenter.

Exercice 1 :
Au taux de 7.5% une entreprise a le choix entre deux investissements 1 et 2 dont les caractristiques suivantes : Projet 1 : Cot au comptant 100 000 Dh Esprance de vie 10 ans Bnfices nets annuels 15 000 Projets 2 : Cot au comptant 40 000 Cot diffr : quatre annuits constantes de 20 000 Esprance de vie : 8 ans Bnfices nets annuels 16 000 Valeur de rcupration 15 000

A la priode 0 les entreprises disposent dun capital fixe dune valeur 4000. On suppose que par ailleurs que le coefficient de capital demeure identique toutes les priodes et que la production sadapte instantanment la demande de la priode (D = Y) Travail faire : 1 : Quest ce que le capital fixe ? dfinir et calculer le coefficient de capital de cette branche conomique 2 : Calculer le montant de linvestissement induit chacune des priodes. 3 : Que signifie dsinvestissement ? Comment cela se concrtise rellement pour une entreprise, relever du tableau les montants de dsinvestissement 4 : Si on suppose maintenant que le taux de dprciation (amortissement) priodique est de 20% Calculer linvestissement de remplacement et linvestissement total 5 : Quelles seraient les consquences dune forte mcanisation de lconomie ? expliquer cela en termes de chiffres ?

Sujet de rflexion (5 points)


Comment lEtat rtablit les quilibres macroconomiques ? ? Epargne ?

Consommation

Exercice 4 :
N L 1 : A quelle thorie remonte cette prsentation, identifier les paramtres inconnus, 2 : Que signifie N et L 3 : Dterminer lquation du modle 4 : Calculer les propensions moyennes consommer et pargner, commenter 5 : Commenter le modle en gnrale Travail faire : 1 : Quel projet devra-t-elle choisir si elle se place dans une optique de maximisation de profit ? 2 : A votre avis quel sera le dlai de rcupration pour le projet 1 ( cest dire quelle priode lentreprise rcupre le montant de ses dpenses initiales)
N.B : le cot au comptant cest le cot de linvestissement, pay immdiatement Le cot diffr cest le cot dinvestissement pay en tranche

Exercice 2 ( 10 points) :
Soit une conomie ferme sans Etat dont les quations de comportements macroconomiques sont les suivantes : - C = ay+ bo - I = Io 1 : Quelle est la signification conomique de a, bo et Io 2 : Dterminer lexpression des courbes de demande globale et doffre globale, puis la valeur algbrique du revenu national dquilibre et lquation de la fonction dpargne 3 : Si on suppose que a = 0.75 ; bo = 10 ; Io = 30, calculer les valeurs du revenu dquilibre, de la consommation et de lpargne correspondantes 4 : Reprsenter cet quilibre sur le diagramme de Samuelson en terme d galit offre globaledemande globale puis dgalit I = S 5 : Le revenu de plein emploi est de 190. Dfinir et identifier lcart dflationniste ? De combien faut-il que linvestissement augmente pour quil ny ait plus de chmage ? 6 : Supposons que lconomie slargit, les nouveaux paramtres du modle sont : - G = Go - T = ty +To Que signifie Go, t, et To

Exercice 2 :
On vous de demande de vous prononcer sur lopportunit dun investissement sachant que : - son montant est de 500 000 DH - les flux de recettes quil suscite sont de 300 000 DH durant les quatre premires annes et de 250 000 DH pour le reste de sa dure de vie estime 10 ans - les flux de dpenses quil engendre sont constants sur la priode et gaux 150 000 - Lamortissement est linaire gale 50 000 DH - La valeur de rcupration est estime 40 000 DH - Limpt sur les bnfices est de 40% - Le taux dintrt est gal 8% Travail faire : 1 : Calculer la valeur actuelle nette ( VAN) 2 : le projet est-il opportun ? justifier 3 : calculer le dlai de rcupration du projet
N.B les cash flows reprsentent toujours les bnfices bruts, cest dire le bnfice net dimpt plus les amortissements

Soit une conomie ferme sans Etat. La fonction de consommation scrit C = ay + bo et linvestissement est autonome I= Io 1 : Dterminer lexpression des courbes de demande globale et doffre globale, puis la valeur algbrique du revenu national dquilibre et lquation de la fonction dpargne 2 : On dispose maintenant les valeurs numriques suivantes a = 0.75 ; bo= 10 ; Io = 30. Calculer les valeurs du revenu dquilibre, de la consommation et de lpargne. 3 : Reprsenter lquilibre sur le diagramme 45 en termes dgalit offre globale-demande globale puis en termes dgalit I = S commenter 4 : Le revenu de plein emploi est de 190. Quel est lcart dflationniste ? de combien faut-il que linvestissement augmente pour quil na plus de chmage ? 5 : Les manages deviennent pessimistes quant lvolution future de la conjoncture conomique. Ils dsirent se constituer une pargne prcaution et la fonction se transforme en C = 0.75Y+5. Quels en sont les consquences ? Mme question si C= 0.715+10 6 : Expliquer littrairement et graphiquement la signification de lgalit I=S ex post partir des rsultats des questions 4 et 5

Exercice 5 :
Soit une conomie sans Etat. La fonction de consommation scrit C=ay + b et la fonction dinvestissement est I = my +Io 1 : quelle est la signification du m ? Dterminer la valeur algbrique du revenu dquilibre. Commenter 2 : On dispose les donnes numriques suivantes a = 0.6 ; b = 100 ; Io = 200 ; m= 0.2 Reprsenter graphiquement lquilibre sur un diagramme 45 3 :Linvestissement autonome de 25%. Quelles sont les consquences ? Commenter graphiquement lvolution de lconomie en termes dgalit I = S. 4 : Mme question dans le cas o la consommation autonome diminuerait de 50%