Economia Brasileira Planos Heterodoxos dcada de 80 Profa. Dra.

Claudia Regina Rosal Carvalho Plano Cruzado: evoluo e dificuldades Congelamento queda imediata da inflao Crescimento econmico em funo Crescimento j vinha antes Aumento da renda real Iluso monetria Expanso da oferta de moeda e taxas de juros baixas Crescimento: presso sobre vrios mercados: Pressiona alguns setores de bens de consumo escassez e filas gios Problemas na Balana Comercial e nas contas externas Do Cruzado moratria Cruzado II (21/11/1986) Conteno dficit pblico aumento da receita em 4% do PIB Realinhamento de preos Sada descoordenada do congelamento Elevao da taxa de juros real Reintroduo de mecanismos de indexao Moratria Cruzado: problemas de concepo e execuo perda de reservas em razo de saldos negativos da balana comercial Plano Bresser 12 de junho de 1987 Seqelas do Cruzado: expectativa de congelamento, perda de apoio poltico Ensinamentos: necessidade controlar a DA,ateno com contas externas, cuidado com problemas distributivos, congelamento no por tempo indefinido e cuidado com descongelamento Plano Bresser medidas: Conter acelerao inflacionria Congelamento salrios e preos (3 meses) e Tablita Cria Unidade Referencial de Preos URP, para reajuste de salrios pos congelamento Desvalorizao cambial Poltica monetria e fiscal ortodoxa ativa juros positivos Rumo ao Plano Vero (1988) Mailson: Poltica feijo com arroz Nenhuma mgica conteno da acelerao inflacionria de modo ortodoxo e conteno dos dficits do governo - dificuldades Plano Vero Ortodoxia: controle DA juros altos e queda no dficit pblico Heterodoxia: congelamento, URP, Tablita Reforma monetria Cruzado Novo

Desvalorizao e fixao da taxa de cambio O Governo Collor: problemas iniciais insucesso dos planos heterodoxos elevao da liquidez dos haveres no monetrios Zeragem automtica possibilidade de monetizao com presso inflacionria em funo de: Iluso monetria, riscos e antecipaes de consumo Poltica monetria passiva Moeda Indexada O Plano Collor (1990) Reforma monetria e reduo drstica de liquidez (confisco de liquidez): bloqueio de depsitos a vista, poupanas, aplicaes e fundos de curto prazo Reforma administrativa e fiscal - eliminao de dficit diminuio do custo de rolagem da dvida, suspenso de subsdio e incentivos, ampliao da base tributria, impostos extraordinrios, fim do anonimato fiscal, privatizaes Congelamento de preos e desindexao de salrios Adoo de um regime cambial de taxas flutuantes Abertura comercial Do Collor I ao Collor II (1991) Impacto inicial: Desestruturao do sistema produtivo retrao do PIB Nova agenda: Abertura e privatizao Problemas: expanso da liquidez posterior : No se viabilizaram mecanismos para controle dos novos fluxos monetrios acerto no estoque comprometido com torneirinhas Deteriorao da balana comercial sem financiamento na Balana de capitais Forte desvalorizao cambial persistncia da acelerao inflacionria no incio de 1991, com dificuldade crescente de financiamento do governo: Collor II

A transio Collor - Itamar Collor II: reforma financeira que visava eliminar o overnight e outras formas de indexao congelamento de preos e salrios Plano Nada No tratamento de choque ou heterodoxia Controle de fluxo de caixa e meios de pagamento Descongelamento e preparo para desbloqueio Reaproximao do Brasil com mercado financeiro internacional Elevao das taxas de juros forte ingresso de capitais e ampliao das reservas esterilizao aumento da dvida interna.