Crdito, Crises e Regulao:

ameaas e oportunidades

Caveats
A r e o touro: tola ambio...

As questes so, amide, mais importantes que as respostas

Ideias expressas vinculam somente seu autor

Premissas bsicas

Pirro e o conceito de proporcionalidade

Premissas bsicas

McNamara: Proportionality should be a rule in war

Premissas bsicas Uma justa avaliao da proporcionalidade pressupe que se distinga os fins dos meios; se aceite que, em tese, aqueles devam prevalecer sobre estes

Premissas bsicas A proporcionalidade, ao cotejar meios e fins, aceita riscos, no raro, considerveis: Por que a limitao de velocidade em rodovias fixada em 120 km/h, e no em 60 km/h? Seriam vidas humanas desprezveis?

Premissas bsicas O Congresso atual o define claramente: tratase da Gesto de Riscos, no de sua eliminao. Riscos so bem vindos e indispensveis: convm calcul-los e geri-los. O que deve ser evitado o pejo, hipcrita e antieconmico, de com eles coexistir e de, graas a eles, prosperar.

Premissas bsicas
Bancos so instituies que contribuem com o bem estar econmico da Sociedade ao, dentre outras aes, estabelecer uma complementaridade entre agentes com excesso e agentes com insuficincia de recursos financeiros. Sumariamente, colaboram com o bem estar da Sociedade (finalidade) atravs da funo crdito (meio).

Premissas bsicas
Se Bancos no so finalidade em si, mas apenas meio, que dizer-se da Regulao, destinada a balizar sua atuao? Importante, indispensvel, mas to somente um meio, devendo subordinar-se finalidade que visa servir.

A essncia da luta no a luta, mas a vitria.

Premissas bsicas
Regulao e Superviso so duas faces da mesma moeda: a primeira sem a segunda utpica, a segunda sem a primeira incua ou, pior, perigosamente arbitrria. Ambas ambicionam estabelecer um quadro de atuao propcio para uma contribuio maximizada dos Bancos para com a Sociedade.

Crdito: back to fundamentals

sustentculo do Capitalismo, capaz de modular ritmos e nveis de crescimento (Max Weber) mola do desenvolvimento econmico: deem-me uma alavanca e um ponto de apoio... mais que simples ato financeiro, trata-se de um bem de indiscutvel importncia na estratgia geopoltica

Crdito no Brasil: ranos histricos

marcas indelveis do substrato catlico: implicncia empedernida frente aos juros (Sobre os juros e outros ganhos desonestos...) a rude franqueza da expresso popular, recorrer ao crdito, emblemtica do esprito reinante ao oposto, loas a quem depende apenas de recursos prprios evitando ignomnia e oprbrio... o stimo crculo: no mereceramos melhor local e companhia?

Crdito no Brasil: peculiaridades tropicais (1)

traumatismo dos perodos de inflao desmedida e de planos econmicos de mesma proporo arcabouo jurdico torna o passado incerto ojeriza pelo longo prazo dificulta a criao de instrumental apropriado aos investimentos

Crdito no Brasil: peculiaridades tropicais (2)

o mismatching compulsrio enfraquece empresas, quando no as desnacionaliza as

algumas normas ainda refletem o perodo de hiperinflao pelo que definem e pelo que toleram parca flexibilidade nas avaliaes de risco: conflito entre rpidas flutuaes econmicas e a Res. 2682 unidirecional e newtoniana

Crise: o novo nome da normalidade? (1)

ciclo usual das crises financeiras: sossego, melhora, confiana, prosperidade, excitao, overtrading, convulso, presso, estagnao, sossego (Lord Overstone): teriam os extremos desaparecido?
em Bancos, o epicentro est mais intimamente

ligado gesto da Liquidez do que de Crditos Institucionais, imediatistas e ariscos, resistem dificilmente a uma descarga nervosa subitnea...

Crise: o novo nome da normalidade? (2)

a situao de turbulncia passou a ser considerada cu de Brigadeiro a crise exerce sobre o crdito o mesmo efeito que o incio da batalha sobre o plano estratgico propenses naturais em tempos de crise financeira: devedores sofrem de amnsia, aplicadores de incontinncia

Regulao: a quadratura do crculo (1)

enquanto as crises desconhecem fronteiras, a Regulao se locomove com passaporte a ustria e a energia nuclear at quando a soberania nacional (hoje adstrita s causas e no mais s consequncias) se opor a um Regulador Global, com poderes efetivos? Who is in charge?

Regulao: a quadratura do crculo (2)

12 anos entre duas Basileias: a no mans land do mercado evolui (bem) mais rapidamente que a da Regulao no teramos aprendido nada com o fatdico episdio de 1453 ? a severidade da Regulao inversamente proporcional sua abrangncia: preciosismos da Conveno de Genebra

Regulao: a quadratura do crculo (3)

apesar da crise ter tido consequncias globais, prevalece ainda a nfase na Regulao dos riscos individuais em detrimento dos sistmicos: a rvore esconde a floresta? desdm pelos provedores de capital: o receiturio de capitalizaes sem correspondente alavancagem, revelia dos critrios do mercado investidor, no acabar gerando bancos menores e mais arriscados?

Regulao: mitos e engodos

a inatingvel tempestividade: von Mnchhausen redivivo, ou habeas corpus preventivo do Supervisor? Too big to fail, a subverso da Fsica: desde quando dimenso = qualidade = segurana? o paradoxo da opo oficial pelo gigantismo

Regulao: o entorno internacional (1)

o pblico que induz o polegar de Csar , hoje, quem elege o prprio Csar... a diversidade de ambientes redundar, no mnimo, em assimetrias temporais de implementao, o que significa concorrncia desleal a panaceia universal: Capitalizo, logo existo?

Regulao: o entorno internacional (2)

seria a gentica neutra? Seria a Regulao apoltica? riscos de uma Posologia redigida no auge da crise o reducionismo das planilhas e dos modelos: que ser dos rfos do binrio? Soluo la Chesterton? a exiguidade da tela e a complexidade dos mercados

Regulao: o entorno internacional (3)

a tirania digital: nova poo de Mitridates?

a substituio do raciocnio pelo clculo

a ardilosa confuso entre preciso e exatido

Regulao: o entorno nacional

do deslumbramento ao xtase: a fora dos bajuladores de planto a tentao do nec plus ultra: espelho, espelho meu... a crena na candura e nos compromissos de certos interlocutores: faam o que eu digo...

Regulao: ameaas (1)

descompassos com a realidade: a confortvel posio do follower, fatalismo construdo a ilusria solidez da Linha Maginot quem cuida da nitroglicerina das redes sociais? o no compartilhamento efetivo das regras por todos os players: Ponzi regulatrio?

Regulao: ameaas (2)

o desaparelhamento sistemtico da Autoridade: at onde possvel fazer mais e melhor com menos? a responsabilizao levada ao nvel da Pessoa Fsica a insuficincia de meios do Regulador induz inevitavelmente exacerbao do conservadorismo e, por corolrio, ao atrofiamento do crdito

Regulao: ameaas (3)

a pobre abundncia das informaes: precariedades da comunicao empresarial num mercado em que o papel aceita tudo e o leitor condescendente, os riscos so potencializados a fortiori, se no houver padronizao de certos instrumentos de mensurao

Regulao: oportunidades para o Regulador

a crise global uma carta de alforria intelectual, desde que suplantada a sndrome do girassol hora de mudar o lugar no peloto, ajustar o passo lutar pela fair competition: eis a Lei e os Profetas sistematizar a prestao de contas Sociedade, de quem ele emana e a quem serve

Regulao: oportunidades para o Regulador

participar da construo de uma Governana Corporativa Supranacional reforar os meios de Superviso, se necessrio com o apoio financeiro do Sistema: a preveno menos onerosa que a cura por que as contribuies destinadas ao FGC no seriam, parcialmente, redirecionadas?

Regulao: oportunidades para o Regulador

participar, sem receios de contgio, de uma agenda regulatria com as Instituies do Sistema: deveriam os regulados ser alijados do processo? tratar desigualmente os desiguais: h riscos insulares e riscos sistmicos, imperativo discernilos

Regulao: oportunidades para o Sistema

adotar um enfoque positivo sobre a Regulao: se bem estruturada, ela tende a ser um meio decisivo para alcanar a finalidade precpua dos Bancos prosseguir os esforos de Auto-Regulao exercer uma coero social em prol da Governana Corporativa plena dos agentes individuais

Regulao: oportunidades para o Sistema

antecipar-se aos anseios e clamores da Sociedade, quando justificados, para adotar comportamentos sem aguardar a fora mandatria das normas investir na formao financeira dos clientes sobretudo: ser partcipe efetivo da elaborao do novo modus operandi nacional e internacional: um bem de interesse coletivo transcende escaninhos individuais, e requer equilbrios e proporcionalidades

Concluso e repto
Enquanto no nos empenharmos em colaborar ativamente com a elaborao da Regulao, no nos caber direito para reclamar. Alis, boa parte das mazelas de hoje provm de nossa inao de ontem.

No conjunto, difcil retirar razo constatao de Pogo: We have met the enemy, and he is us...

Concluso e repto
Importa agir. A atitude de avestruz nos deixaria merc de dois perigos que, cmulo do infortnio, so ambos gregos: a idolatria ao deus P, qual se entrega de corpo e alma o Mercado, a atrao irresistvel do legislador Draco, com o qual corteja o Regulador.

Concluso e repto
No se trata de opo cosmtica, mas existencial, da qual depender o futuro do bem estar econmico da Sociedade, que d a Bancos e Regulaes sua razo de ser. Se abdicarmos da nossa responsabilidade, e os deixarmos a si prprios, P e Draco nos reservaro o destino previsto por Oswald de Andrade: Entre a bigorna e o martelo, fiquei o som...

Crdito, Crises e Regulao:

ameaas e oportunidades