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LE FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS

Objectif(s) :
o

Les moyens de financement : fonds propres, emprunts, crdit-bail, subventions.

Pr-requis :
o o

Connaissance des documents commerciaux : factures de DOIT, Matrise des oprations de facturation.

Modalits :
o o o o

Calculs financiers, Traitements comptables, Exemples, Synthse.

TABLE DES MATIERES INTRODUCTION. ............................................................................................................................. 3 Chapitre 1. LES FONDS PROPRES................................................................................................ 3 1.1. Principes. .......................................................................................................................... 3 1.2. Traitements comptables.................................................................................................. 4 Chapitre 2. LES EMPRUNTS INDIVIS. ......................................................................................... 4 2.1. Emprunts remboursables en totalit une date d'chance. ...................................... 4 2.2. Exemple 1. ........................................................................................................................ 4 2.2.1. Enonc et travail faire. .................................................................................. 4 2.2.2. Annexe. .............................................................................................................. 5 2.2.3. Correction. ........................................................................................................ 5 2.3. Emprunts remboursables par fractions chelonnes ou priodiques......................... 5 2.3.1. Remboursement par amortissements constants. ........................................... 6 2.3.2. Remboursement par annuits constantes....................................................... 6 2.3.3. Comptes d'emprunts. ....................................................................................... 6 2.4. Exemple 2. ........................................................................................................................ 7 2.4.1. Enonc et travail faire. .................................................................................. 7 2.4.2. Annexe 1. ........................................................................................................... 7 2.4.3. Annexe 2. ........................................................................................................... 7 2.4.4. Travail 1. ........................................................................................................... 7 2.4.5. Travail 2. ........................................................................................................... 8 2.5. Exemple 3. ........................................................................................................................ 8 2.5.1. Enonc et travail faire. .................................................................................. 8 2.5.2. Correction. ........................................................................................................ 9 2.6. Exemple 4. ........................................................................................................................ 9 2.6.1. Enonc et travail faire. .................................................................................. 9 2.6.2. Annexe. .............................................................................................................. 9 2.6.3. Correction. ........................................................................................................ 9 Chapitre 3. LES SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT. ........................................................ 10

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3.1. Dfinition du PCG. ........................................................................................................ 10 3.2. Traitements comptables et fiscaux............................................................................... 10 3.2.1. Promesse de subvention. ................................................................................ 10 3.2.2. Encaissement de la subvention. ..................................................................... 10 3.2.3. Aspects fiscaux. ............................................................................................... 10 3.2.4. Reprise annuelle. ............................................................................................ 11 3.2.5. Consquences au bilan. .................................................................................. 11 3.2.6. Solde des comptes de subventions. ................................................................ 11 3.3. Exemple 5. ...................................................................................................................... 11 3.3.1. Enonc et travail faire. ................................................................................ 11 3.3.2. Annexe. ............................................................................................................ 12 3.3.3. Travail 1. ......................................................................................................... 12 3.3.4. Travail 2. ......................................................................................................... 12 Chapitre 4. LE CREDIT-BAIL. ..................................................................................................... 13 4.1. Principes. ........................................................................................................................ 13 4.2. Caractristiques. ............................................................................................................ 13 4.3. Traitements comptables chez l'utilisateur. ................................................................. 13 4.3.1. Dpt de garantie............................................................................................ 14 4.3.2. Redevances. ..................................................................................................... 14 4.3.3. Leve de l'option d'achat. .............................................................................. 14 4.4. Documents de synthse. ................................................................................................ 14 4.5. Exemple 6. ...................................................................................................................... 15 4.5.1. Enonc et travail faire. ................................................................................ 15 4.5.2. Annexe. ............................................................................................................ 15 4.5.3. Correction. ...................................................................................................... 15 SYNTHESE. ..................................................................................................................................... 16

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INTRODUCTION. Lors de la cration ou de son expansion, une entreprise ralise des investissements par des acquisitions dimmobilisations incorporelles et corporelles indispensables son activit et inscrits lactif immobilis. Le plus souvent ces investissements sont payables crdit en raison des dlais de paiement obtenus des fournisseurs dimmobilisations pour paiement diffr (1 6 mois) avec soit :

des dettes inscrites au compte 404 Fournisseurs dimmobilisations, des effets payer chance ces fournisseurs et ports dans le compte 405 Fournisseurs dimmobilisations, effets payer, des fonds propres : o la cration, ce sont les apports effectus par lentrepreneur individuel ou par les associs lors de constitution du capital o par la suite : par les bnfices non distribus et mis en rserves ou autofinancement, par des apports nouveaux en numraire ou en nature avec augmentation de capital ou en comptes courants dassocis. des emprunts auprs dorganismes financiers, de banques ou d'tablissement de crdit (exemple : Crdit Industriel et Commercial), dune dure comprise entre 3 et 15 ans le plus souvent, des subventions d'investissement ou d'quipement reues de collectivits publiques territoriales (rgion, dpartement, commune) ou dorganismes dEtat ou encore dorganismes privs professionnels (Chambre de Commerce et dIndustrie, ...) des engagements constats par des contrats de locations ou contrats de crdit bail leasing avec possibilit dacquisition du bien lou la fin de la priode de location.

Cependant, ces emplois durables doivent tre financs par des ressources durables, savoir :

Dans la pratique, les diffrents moyens de financement font l'objet d'tudes pralables et d'un choix en fonction de leurs conditions et de leur cot respectifs. L'laboration d'un plan de financement des investissements sur plusieurs annes conduit bien souvent la combinaison de plusieurs de ces moyens. Ce plan de financement doit tre quilibr par anne et globalement : ressources = emplois. Chapitre 1. LES FONDS PROPRES. 1.1. Principes. A la cration dune entreprise, les fonds propres sont reprsents :

par le capital individuel dans une entreprise individuelle, par le capital social dans une socit.

Le plus souvent il sagit dapports en numraire dposs sur le compte en banque de lentreprise. Le capital reprsente la valeur de lentreprise et constitue la principale garantie pour les cranciers. Montant minimum du capital :

pour une SARL : 7 500 euros (1 pour EURL), pour une SA : 37 000 euros.

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1.2. Traitements comptables. Principes des traitements comptables des apports en numraire dans les socits : 1) La souscription du capital social : les promesses dapports des associs :

2) La ralisation des apports en numraire : la libration du capital :

Chapitre 2. LES EMPRUNTS INDIVIS. L'tablissement bancaire accorde le prt lorsque, aprs analyse des 3 derniers bilans, et compte tenu du taux d'endettement de l'entreprise, la situation financire est saine. A titre de garantie, le bien financ par emprunt fait l'objet d'une inscription d'hypothque (sret relle). On peut distinguer diffrentes modalits de remboursement des emprunts :

les emprunts bancaires indivis remboursables en totalit ou "en bloc" une date d'chance, les emprunts indivis remboursables par fractions chelonnes ou priodiques dont :
o o

les emprunts remboursables par amortissement constant avec ou sans diffr, les emprunts remboursables par annuits constantes.

2.1. Emprunts remboursables en totalit une date d'chance. Les intrts sont verss chaque anne, le plus souvent terme chu, par l'entreprise, l'organisme prteur. Le capital est rembours en totalit la date d'chance fixe au contrat. 2.2. Exemple 1. 2.2.1. Enonc et travail faire. Le 02-01-N, une entreprise contracte un emprunt dun montant de 100 000 auprs de sa banque au taux d'intrt de 10 % pour une dure de 6 ans. Les fonds sont dposs sur le compte bancaire. Le capital emprunt sera rembours en totalit le 31-12-N+5. Les frais de dossiers retenus par la banque s'lvent 1 500 HT. Les intrts seront prlevs automatiquement sur le compte le 31-12 de chaque anne.

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TRAVAIL A FAIRE : En utilisant l'annexe ci-aprs : Annexe : Bordereau de saisie. Evaluer et comptabiliser les oprations : - la date de dblocage des fonds ou mise disposition par la banque, - chaque terme chu cest dire la fin de chaque anne, - la date de remboursement de lemprunt. 2.2.2. Annexe.

2.2.3. Correction.

2.3. Emprunts remboursables par fractions chelonnes ou priodiques. Dans ce cas, lentreprise doit rgler, par prlvement automatique, la banque prteuse les annuits aux chances prvues. Le montant de chaque annuit comprend (outre dventuels frais dassurance) deux lments essentiels : une partie correspondant au remboursement partiel des fonds, une partie correspondant aux charges financires pour les intrts.

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Donc : Annuit = Remboursement (ou amortissement) + Intrts sur le capital restant d Dans la pratique, il existe deux modalits de remboursement :

soit par remboursement ou amortissement constant du capital emprunt, soit par annuit constante. 2.3.1. Remboursement par amortissements constants.

Cela signifie que, chaque chance, l'entreprise rgle la banque une annuit (ou semestrialit ou trimestrialit ou mensualit selon la priodicit des chances convenues au contrat) comprenant :

une fraction constante de remboursement ou damortissement du capital emprunt, les intrts calculs sur le capital restant d (montant de l'emprunt restant rembourser aprs dduction des remboursements effectus). 2.3.2. Remboursement par annuits constantes.

A chaque chance, lannuit constante verse comprend deux lments :


les intrts calculs sur le capital restant d, le remboursement d'une partie de l'emprunt. Remboursement ou amortissement = annuit - intrts

Lannuit calcule tant constante, comment valuer la part consacre au remboursement ? Le montant de l'annuit constante est donn pour 1 E dans une table financire. Il peut tre calcul automatiquement sur une machine calculer ou laide dun logiciel spcialis ou de type tableur selon la formule :

dans laquelle :

a (annuit constante) C (Capital emprunt) i (intrt/1/1an) n (dure en annes)

Remarque : possibilit de remplacer i par t 2.3.3. Comptes d'emprunts.


161 Emprunts obligataires convertibles 163 Autres emprunts obligataires 164 Emprunts auprs des tablissements de crdit 167 Emprunts et dettes assortis de conditions particulires 168 Autres emprunts et dettes assimiles

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2.4. Exemple 2. 2.4.1. Enonc et travail faire. Le 01-01-N une entreprise emprunte une somme de 900 000 sa banque au taux de 10 %. En raison dun diffr de remboursement dun an prvu au contrat, le capital emprunt sera rembours en 3 fractions gales de 300 000 les 31-12-N+1, 31-12-N+2 et 31-12-N+3. TRAVAIL A FAIRE : En utilisant les annexes ci-aprs : Annexe 1 : Tableau d'amortissement d'emprunt. Annexe 2 : Bordereau de saisie. 1) Prsenter le tableau d'amortissement de cet emprunt. 2) Comptabiliser les oprations au 01/01/N et au 31/12/N+1. 2.4.2. Annexe 1.

2.4.3. Annexe 2.

2.4.4. Travail 1.

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2.4.5. Travail 2.

2.5. Exemple 3. 2.5.1. Enonc et travail faire. Une entreprise a emprunt 100 000 auprs de la BNP le 01-03-N aux conditions suivantes : taux de 12 % et dure de 5 ans. Le remboursement est prvu par amortissements constants selon le tableau ci-dessous, terme chu, chaque date anniversaire de lemprunt.

Lexercice comptable se termine le 31 dcembre. TRAVAIL A FAIRE : Formulez les remarques en ce qui concerne le montant des intrts : - pays lors de l'chance du 01-03-N+1 ; - supports par le premier exercice comptable clos le 31-12-N.

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2.5.2. Correction. Remarques concernant le montant des intrts :


pays lors de lchance du 01-03-N+1 ? 100 000,00 x 12 % = 12 000,00 supports par le 1er exercice comptable clos le 31-12-N ?

=> Prorata du 01-03-N au 31-12-N soit 10 mois => 100 000,00 x 12 % x 10 / 12 = 10 000,00 (=>Intrts Courus Non Echus : charge financire pour N) 2.6. Exemple 4. 2.6.1. Enonc et travail faire. Au dbut de lanne N, un emprunt de 100 000 est contract au taux de 10 %. Il est remboursable en 5 annuits constantes. TRAVAIL A FAIRE : En utilisant l'annexe ci-aprs : Tableau d'amortissement d'emprunt. Calculer le montant de l'annuit constante et prsenter le tableau d'amortissement de cet emprunt. 2.6.2. Annexe.

2.6.3. Correction.

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Chapitre 3. LES SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENT. 3.1. Dfinition du PCG. Les subventions d'investissement sont des aides financires reues par une entreprise en vue d'acqurir ou de crer des valeurs immobilises ou de financer des activits long terme". Ces subventions peuvent tre verses par des collectivits territoriales, l'Etat ou certains organismes professionnels. Elles financent partiellement certains investissements. Exemples :

prime d'amnagement du territoire, prime rgionale la cration d'entreprise, subvention pour la cration d'installations antipollution, pour linnovation. 3.2. Traitements comptables et fiscaux 3.2.1. Promesse de subvention.

A la date de rception de lavis doctroi, la subvention est enregistre dans un compte de classe 1 (capitaux) et figure donc avec les autres ressources au passif du bilan.

3.2.2. Encaissement de la subvention. A la rception de l'avis de crdit bancaire, l'encaissement de la subvention doit tre constat par l'criture suivante :

3.2.3. Aspects fiscaux. Les subventions d'investissement ne sont pas soumises la TVA. Le montant de la subvention dinvestissement nest pas enregistr dans un compte de produit (classe 7) et ne figure pas dans le tableau de rsultat de l'exercice au cours duquel elle a t perue. Par consquent, dans ces conditions, cette ressource nouvelle nest pas soumise l'impt sur les bnfices. Cependant, elle fera l'objet d'une imposition chelonne, selon diffrentes modalits (comptables et fiscales) et sera rapporte (ou rintgre) dans les produits de chaque exercice comptable par fractions successives, d'o une imposition rpartie sur plusieurs exercices.

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3.2.4. Reprise annuelle. Chaque anne, en fin d'exercice comptable, une quote-part de la subvention d'investissement doit tre vire au rsultat par l'criture suivante :

3.2.5. Consquences au bilan. Rubrique "Subventions d'investissement" :


Solde du Compte : Solde du Compte :

131 Subventions d'investissement 139 Subventions inscrites au rsultat

La diffrence entre les soldes indique le montant de la subvention restant reprendre. 3.2.6. Solde des comptes de subventions. A la fin du dernier exercice de reprise : les comptes de subventions doivent tre solds par l'criture suivante :

3.3. Exemple 5. 3.3.1. Enonc et travail faire. Une entreprise a effectu une demande de subvention d'investissement auprs d'un organisme d'Etat d'un montant de 15 000 . Elle est informe par courrier de l'octroi de cette subvention le 02-12-N. Elle reoit de sa banque, le 15-12-N, un avis de crdit du montant prvu. La reprise de subvention sera rpartie sur 5 exercices partir du 31-12-N+1, par fractions gales. TRAVAIL A FAIRE : En utilisant l'annexe ci-aprs : Bordereau de saisie. 1) Enregistrer au journal les critures ncessaires au 02-12-N, le 15-12-N, le 31-12-N+1 et au 31-12-N+5. 2) Prsenter la rubrique "Subventions d'investissement" au passif du bilan le 31-12-N+1 aprs la premire reprise.

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3.3.2. Annexe.

3.3.3. Travail 1.

3.3.4. Travail 2. PASSIF DU BILAN : "Subventions d'investissement" Solde du Compte 131 Subventions d'investissement : Solde du Compte 139 Subventions inscrites au rsultat : Subvention restant reprendre => 15 000,00 3 000,00 12 000,00

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Chapitre 4. LE CREDIT-BAIL. Il peut concerner des biens mobiliers et des biens immobiliers :

Crdit bail mobilier (biens meubles corporels : quipements informatiques, matriels de travaux publics, vhicules utilitaires, ), Crdit bail immobilier (immeubles : entrepts, ateliers, btiments industriels, commerciaux ou administratifs, ). 4.1. Principes.

Le crdit bail mobilier est un contrat de location de biens mobiliers conclu entre deux parties :

le bailleur-propritaire des biens qui sengage mettre la disposition dun client un bien en tat dutilisation pour une certaine dure, le locataire-utilisateur qui sengage payer des redevances ou loyers et qui a la possibilit d'acqurir les biens en fin de contrat pour un prix convenu.

Le bailleur, bien souvent une socit de location, sadresse un fournisseur spcialis pour acqurir les biens mis en location. 4.2. Caractristiques. C'est un moyen de financement des immobilisations qui ne ncessite pas de capitaux importants pour le locataire. Il prsente de nombreux avantages en matire de gestion dimmobilisations : quipements performants, adapts aux besoins, disponibles facilement, rduction des contraintes de suivi et de mise en dpt, Cependant, les redevances payes reprsentent des dpenses relativement leves. Un dpt de garantie peut tre prvu la signature du contrat de crdit-bail. Il sert la couverture des risques de dgradation ou de loyers impays. Si tel nest pas le cas, il est restitu la fin de la priode de location . Chaque redevance prvue au contrat comprend :

le loyer, correspondant au montant de l'amortissement du bien cest dire sa dprciation subie, la rmunration du capital investi par la socit de crdit bail, considre comme charge financire. soit lever l'option d'achat c'est dire acqurir le bien au prix convenu dans le contrat et donc en devenir propritaire, aprs dduction du dpt de garantie, soit restituer le bien la socit de crdit bail, soit signer un nouveau contrat de crdit bail. 4.3. Traitements comptables chez l'utilisateur.

En fin de contrat, le locataire peut :


Le bien objet du crdit bail nappartient pas lentreprise utilisatrice et ne doit pas figurer l'actif de son bilan comptable tant qu'elle n'a pas lev l'option d'achat. Il n'est donc pas amortissable dans lentreprise locataire.

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4.3.1. Dpt de garantie. Le versement du dpt de garantie (non soumis TVA) est comptabilis de la faon suivante :

4.3.2. Redevances. Le versement priodique des redevances (soumis la TVA) est comptabilis de la faon suivante :

Les redevances de crdit bail constituent des charges dductibles fiscalement (sauf cas particuliers). La TVA sur les redevances nest pas dductible pour les biens exclus du droit dduction (location de voiture de tourisme par exemple). 4.3.3. Leve de l'option d'achat. La leve de l'option d'achat constitue une opration dacquisition dimmobilisation. Elle est constate par l'criture suivante :

Le montant port au dbit du compte dimmobilisation correspond la valeur vnale ou rsiduelle du bien doccasion et prvue dans le contrat. 4.4. Documents de synthse. Les entreprises qui ont recours au crdit bail pour des biens usage professionnel sont assujetties une publicit comptable dans les annexes des documents de synthse :

valeur des biens au moment du contrat, montant des redevances payes et restant payer, valeur rsiduelle en fin de contrat, dotations aux amortissements qui auraient t enregistres si l'entreprise tait propritaire.

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4.5. Exemple 6. 4.5.1. Enonc et travail faire. Une entreprise de travaux publics a souscrit un contrat de crdit-bail mobilier pour du matriel de terrassement dune valeur de 60 000 . La dure du contrat est de 3 ans. Elle a vers, le 01-12-N, jour de la signature du contrat, un dpt de garantie de 8 000 par chque bancaire. La redevance annuelle est verse par virement bancaire, terme chu ( la fin de la priode), le 1er dcembre N+1. Montant HT de la redevance : 5 000 . Le 01-12-N+3, elle lve l'option d'achat pour la valeur rsiduelle prvue au contrat soit 12 000 HT. Paiement par chque bancaire. TRAVAIL A FAIRE : En utilisant l'annexe ci-aprs : Annexe : Bordereau de saisie. Enregistrer les critures au journal dans les livres de lentreprise de travaux publics le 1-12N, le 1-12-N+1, le 1-12-N+3. 4.5.2. Annexe.

4.5.3. Correction.

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SYNTHESE.

COMMENT UNE ENTREPRISE PEUT-ELLE FINANCER SES INVESTISSEMENTS ? Ce financement peut tre effectu par les ressources suivantes :

Ressources propres : capitaux propres (compte 101) et autofinancement. Emprunts (compte 164) auprs des banques et remboursables :
o o

soit par amortissements constants, soit par annuits constantes (=> annuits = Remboursement + Intrts).

Subventions d'investissement (compte 131) virer au compte de rsultat. Crdit-bail avec possibilit de lever l'option d'achat.

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