MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es un mercado organizado de intermediarios que representan los intereses particulares, sociedades mercantiles y del mismo estado en el libre de intercambio de valores, dentro de las reglas establecidas, tanto como por este ltimo a travs de diversas dependencia como por lo intermediarios que participan en el propio mercado

DEFINICION
El mercado de valores es el conjunto de mecanismo que permite realizar la misin, colocacin, y distribucin de los valores inscrito en los registro nacional de valores e internacionales y aprobado x la bolsa mexicana de valores. Como en todo mercado existe un componente de oferta y otro de demanda .en este caso la oferta est representada x ttulo emitido, en tanto la demanda la constituyen los fondos disponibles para inversin procedentes de la persona fsica como morales. El Mercado de Valores resulta ser un elemento esencial para la financiacin eficiente del Estado y para el incremento de las posibilidades de ahorro. Este mercado se subdivide en: Mercado de Valores Primario: Es aquel en el que se colocan por primera vez los ttulos que se emiten, ofreciendo a los pblicos nuevos activos financieros, se le llama tambin "mercado de nuevas emisiones". Es cuando una empresa necesita capital y emite valores, ya sea en forma de acciones, bonos u obligaciones de cualquier tipo, ofrecindoselas a los interesados en las Bolsas de Valores. Mercado de Valores Secundario: Es el que los propietarios de nuevos activos, los intercambian con nuevos compradores. Este Mercado est formado por las negociaciones que se realizan con ttulos que se han emitido y colocado previamente, siendo como una prolongacin del Mercado de Valores Primario. Estas negociaciones se realizan, habitualmente, en las Bolsas de Valores. Tambin pueden formarse mercados secundarios para la venta de bienes diferentes a los valores y ttulos financieros. Ambos mercados son importantsimos. En el mercado primario, las empresas consiguen recursos para llevar a cabo sus actividades pero esto no sera posible si no existiera un mercado secundario. En el mercado secundario, los inversionistas liquidan su posicin y obtienen nuevamente sus recursos

ELEMENTO DE MERCADO DE VALORES

Comisin Nacional de Valores. Organismo creado por la Ley de Mercado de Capitales de fecha 16 de mayo de 1973, modificada en 1975 y 1998, que tiene por objetivo la promocin, regulacin, vigilancia y supervisin del mercado de valores, con personalidad jurdica, y patrimonio propio e independiente del Fisco Nacional, est adscrita al Ministerio de Finanzas, a los efectos de la tutela administrativa. Caja de Valores. Sistema de compensacin y liquidacin de valores que provee simultneamente un intercambio de valores y efectivo en la fecha de liquidacin que se acuerde. En la fecha de liquidacin, los valores se transfieren de la cuenta del vendedor a la cuenta de valores del comprador. Mediante este sistema no tiene lugar ningn movimiento fsico de valores o sumas en efectivo. Esta Entidad que facilita la rpida transferencia de fondos y de valores depositados por las personas naturales o jurdicas que participan activamente en el mercado de valores, otorgndole a stas la consiguiente seguridad jurdica en la ejecucin de las operaciones pactadas, a la vez que permite la inmovilizacin fsica de dichos valores, minimizando los riesgos por robo, extravo, falsificacin, entre otros. Bolsa de Valores. Son mercados secundarios oficiales, destinados a la negociacin exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen el derecho de adquisicin o suscripcin. La Bolsa de Valores no constituye mecanismos directos para la obtencin de capitales, sino ms bien provee un lugar fsico y los servicios necesarios, para que vendedores y compradores de ttulos valores, a travs de Corredores Pblicos, Accionistas o sus apoderados, efecten sus transacciones con tales ttulos. Los miembros de la Bolsa asisten a reuniones denominadas Rueda de Corredores, para realizar las operaciones que les han sido encomendadas. All los Corredores hacen sus ofertas de venta o compra indicando la especie de valores, la cantidad, precio y la clase de operacin que propone. Entidades emisoras Son las instituciones que emiten y colocan sus ttulos valores en los mercados organizados para financiarse

Intermediarios

Corredor de Ttulos Valores. El Corredor Pblico de Ttulos Valores es definido en las Normas relativas a la Autorizacin de los Corredores Pblicos de Ttulos Valores en su artculo 1 como la persona natural o jurdica que tiene entre su objeto principal realizar operaciones de corretaje con valores, previa autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para actuar como tal. Casa de Bolsa. Sociedad o casa de corretaje autorizada por la Comisin Nacional de Valores para realizar todas aquellas actividades de intermediacin de ttulos valores y actividades conexas. Cuando una sociedad de corretaje es admitida en una bolsa de valores puede emplear la denominacin casa de bolsa. A la Bolsa de Valores de Caracas pertenecen 63 casas de bolsa, siendo cada una propietaria de una accin y habiendo sido aprobado su ingreso como miembro por la institucin.

Divisin De Mercados De Capitales

Est dividido en: Intermediado: cuando transferencias de recursos de ahorradores a inversiones se realiza por medio de instituciones como bancos, corporaciones financieras, etc. No Intermediado(o de instrumentos): cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a travs de instrumentos

Tipos de Valores
a) Las acciones b) Los bonos c) Los papeles comerciales d) Los certificados de depsito de mercancas e) Cualquier ttulo o derecho resultante de un proceso de titularizacin f) Cualquier ttulo representativo de capital de riesgo g) Los certificados de depsito a trmino h) Las aceptaciones bancarias i) Las cdulas hipotecarias j) Cualquier ttulo de deuda pblica

Las Ventajas
Podemos enunciar diversas ventajas que el mercado de valores puede brindar a las empresas que decidan financiarse a travs de l. Queda claro que no todas siempre se presentarn simultneamente en todos los casos, y tampoco en el mismo grado. Las potenciales ventajas que se reconocen son: Ofrece un costo financiero competitivo. Satisfaccin flexible de las necesidades de financiamiento a corto, mediano y largo plazo. Mejor manejo de los ciclos de liquidez.

Desventajas:
Una de las desventajas es que invertir en la Bolsa de Valores necesita tener un horizonte de inversin que sea mayor a 3 o 5 aos, dependiendo del caso, tiempo en el cual no usars el dinero invertido.

Otra de las desventajas es que es necesario que hagas un estudio sobre la Bolsa de Valores en la cual invertirs. Es decir, saber en qu momento conviene invertir, en qu empresas conviene invertir, en qu industrias conviene invertir, cunto conviene invertir en un determinado momento, etc. Al ser una inversin a largo plazo, es posible que a corto plazo observes momentos de prdida. Debes ser inteligente y asesorarte bien, pues hay momentos en los que s conviene retirar dinero, vender acciones compradas, etc., y otros en los que conviene no tocar lo invertido. No te asustes por las cadas y lee frecuentemente los Reportes Burstiles referentes a tu Bolsa de Valor

Transparencia y Mercado de Valores

El mercado de valores, es un mercado que basa su desarrollo en la confianza que inspira, la misma que a su vez depende de la proteccin que disee a favor del inversionista. La Proteccin al Inversionista por tanto es esencial y para ello es importante que el inversionista no tome decisiones al azar. l debe evaluar apropiadamente su decisin, y para contribuir a ello necesita acceder a la informacin que se requiera. La transparencia es un principio fundamental del mercado de capitales, que hace posible que todos los inversionistas tengan y gocen de igualdad de condiciones en el mercado, con informacin suficiente, fidedigna y oportuna, otorgando a los inversionistas elementos suficientes para la toma de decisiones susceptibles de afectar de alguna manera su patrimonio. En virtud del principio de transparencia, las entidades que intervienen en el mercado de capitales estn expuestas a la observacin del pblico en general. Como ejemplo en el caso de los emisores, se atienen adems a la observacin de sus propios socios, de sus acreedores, y de sus potenciales inversionistas. De esta forma, deben ser pblicas sus operaciones y actividades, obviamente con las limitaciones que la propia normatividad seala. En contraste, cuando la informacin es insuficiente o inapropiada se genera incertidumbre y se afectan las decisiones de las personas o las instituciones. Por ejemplo los individuos se vuelven menos inclinados a invertir a plazos largos; o los bancos disminuyen el otorgamiento de prstamos. Incluso las denominadas "burbujas" o saltos pasajeros de precios, ocurren por expectativas incorrectas que a su vez se originan en informacin que no era la correcta. En el caso boliviano, la informacin se logra a travs de los reportes que peridicamente deben remitir las empresas emisoras de valores a la ASFI ( a travs del Registro del Mercado de Valores), as como a la Bolsa donde son negociados estos valores. El RMV est a cargo de la ASFI y toda la informacin contenida en l es de libre acceso al pblico. En dicho registro estn obligadas a inscribirse las empresas que realizan oferta pblica de valores -acciones, bonos, etc., as como los dems participantes del mercado, tales como las Bolsas, las Agencias de Bolsa, los Fondos de Inversin, etc.).

La obligacin de informar es continua y permanente, es decir, no basta por ejemplo que el emisor remita peridicamente a la ASFI o la Bolsa de Valores sus estados financieros, memoria del ejercicio, etc., para que a su vez stos los transmitan a los inversionistas, sino tambin aquellos hechos que podran influir en la toma de decisiones de los inversionistas (Hechos relevantes). En contraste a lo anterior, existe informacin que se considera privilegiada por estar en manos de unos pocos. La informacin privilegiada es aqulla informacin que an no ha sido difundida al mercado y a la que slo tienen acceso algunas personas; su mal uso por parte de estas personas podra ser perjudicial para el normal desenvolvimiento y desarrollo del mercado. Esta razn ha llevado tambin a que el uso indebido de informacin privilegiada est prohibido por ley. Las personas con acceso a informacin privilegiada son aquellas que en virtud de su posicin de accionistas, directores, gerentes, funcionarios o asesores y trabajadores de las sociedades emisoras que toman conocimiento de los estados o de la situacin financiera, de los asuntos a someterse a las Juntas Generales de Accionistas o del Directorio o, indirectamente a los valores incorporados a la negociacin burstil, puede permitirles la obtencin de una ventaja econmica respecto de todos los dems inversionistas. Se utiliza la expresin "insider" para denominar a las personas con acceso a la informacin privilegiada. Aunque siempre va existir informacin privilegiada, es su mal uso el que debe ser motivo de constante preocupacin.

NATURALEZA JURDICA
El cdigo de comercio en su artculo 61 establece que la Bolsa podr establecer su propio reglamento, pero debe ser sometido a la aprobacin de la Cmara de Comercio. Por su parte, la Ley de Mercado de Capitales, en el artculo 92, establece que: "Las bolsas de valores debern modificar sus normas internas para adaptarlas a las normas o resoluciones que dicte la Comisin Nacional de Valores respecto a sus actividades o a las actividades de corretaje en general." El articulo 96 expresa: "Las atribuciones y deberes de las Juntas Directivas de las bolsas de valores, se establecern en sus normas internas, las cuales entrarn en vigencia una vez aprobadas por la Comisin Nacional de Valores, en funcin de las normas que sta dicte al efecto."

Mercado de valores y su importancia

Una caracterstica presente en las economas de pases desarrollados o en vas de alcanzarlo, es poseer un Mercado de Valores amplio y desarrollado. En estos pases, el ahorro interno de los ciudadanos es en buena parte canalizado hacia el mercado de valores y de capitales, para que ste sirva eficientemente en la asignacin de esos recursos. De esta manera el sector privado financia sus inversiones y crecimiento de mediano y largo plazos, as como tambin el sector pblico accede recursos para cubrir necesidades de financiamiento del gobierno

central, municipal y entes estatales. Difcilmente hoy, puede un pas mantener tasas de inversin creciente, como de desarrollo econmico sostenido, si no cuenta con un Mercado de Valores robusto, de amplia y slida participacin. En estos pases, tanto el Estado como el sector privado trabajan conjuntamente en la elaboracin y promocin de leyes, normas; as como de formas de perfeccionamiento del Mercado de Valores que permiten su desarrollo, transparencia y seguridad. En nuestro pas, el mercado de Valores, y en particular la Bolsa de Valores de Caracas se ha visto reducida significativamente, casi a su extincin, y lamentablemente va en sentido contrario en cuanto a la dimensin y desarrollo de otros mercados latinoamericanos como los son Brasil, Chile, Colombia o Argentina. En consecuencia, la decisin del Ejecutivo Nacional que redujo sustancialmente el mercado de valores y a sus agentes en la Bolsa de Valores de Caracas, no solo es opuesto a la dinmica moderna de financiamiento de los mercados a nivel mundial, sino que redujo sustancialmente la posibilidad que los pequeos y medianos inversionistas y ahorristas puedan acceder a inversiones rentables y distintas a las tradicionales del mercado financiero bancario. En los ltimos aos, las emisiones de bonos realizadas por Pdvsa y el Ministerio de Finanzas fueron colocadas y negociadas en ms de un 50% por casas de bolsa miembros de la Bolsa de Valores de Caracas. Con la exclusin de stas, el sistema bancario se ha convertido en casi el nico intermediario para colocar y negociar papeles del Estado en contraposicin de la propia Ley Orgnica del Sistema Financiero (Osfin) en la cual se delimita las funciones exclusivas de intermediacin burstil y del mercado de valores solo a las Casas de Bolsa. Los mayores perjudicados han sido los pequeos y medianos inversionistas, que tienen muy poco acceso a las emisiones a travs de los bancos, los cuales no tienen la flexibilidad y cercana con la clientela como la tenan las Casas de Bolsa. Por ello, la exclusin de la participacin de los Operadores Autorizados de Valores a travs de la Bolsa de Valores de Caracas, elimina una de las frmulas ms eficientes para una verdadera democratizacin del capital a travs del mercado de valores. Mediante la compra o cesin de acciones o ttulos valores, los inversionistas o ahorristas tienen la oportunidad de participar en la propiedad a travs de la tenencia accionaria, o de invertir en obligaciones de la Repblica, de empresas privadas o entes pblicos. Si se cometieron irregularidades en algunas casas de bolsa y se violaron normas en cuanto a niveles de apalancamiento permitido, funciones fuera de sus alcances de negocios y delitos probados, esas casas de bolsa deben ser sancionadas y excluidas del mercado, pero la solucin no puede ser eliminar el mercado de valores y reducir casi todas las posibilidades de negocios de las casas de bolsa del pas. El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la SNV, debe velar para que se mejore la supervisin y control ms riguroso de los agentes, pero sin menoscabo de suprimir las bondades de las alternativas que brinda el mercado de valores. La SNV debe ser no solo un organismo supervisor, sino promotor del mercado y de nuevas

iniciativas e instrumentos de inversin que pueden ser desarrollados para beneficio de los inversionistas, ahorristas, Cajas de Ahorro y Fondos de Prestaciones y Pensiones. Esta difcil situacin del mercado hoy, puede tornarse en una oportunidad para ordenar y depurar el mercado de valores nacional, y potenciarlo con nuevos actores del mercado burstil con el conocimiento, experiencia y honestidad, as como la creacin de nuevos instrumentos y mercados de inversin. El pas, el mercado y los inversionistas, todos salen ganando.

Conclusiones
La Bolsa de Valore es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo. De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y la determinacin de los precios sera un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual sera una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores. La Bolsa realiza un importante como barmetro de la economa

El Registro Mercantil

Es una institucin a travs de la cual, y en virtud de la ley, se da publicidad a ciertos actos de las sociedades mercantiles o empresarios individuales, que deben ser conocidos o puestos a disposicin de la comunidad. La organizacin del Registro Mercantil est integrada por los Registro Mercantiles territoriales y el Registro Mercantil Central, todos ellos dependen del Ministerio de Justicia a travs de la Direccin General de los Registros y del Notariado. El Registro Mercantil es pblico, cualquier persona podr consultar, obtener copia o certificacin de los actos inscritos. Para facilitar la localizacin de los actos inscritos de cada sociedad o empresario, el Registro Mercantil se llevar por el sistema de hoja personal.

Ojo: El Registro Mercantil es una institucin oficial que se encarga de dar publicidad sobre
las personas, fsicas y jurdicas, que intervienen en el trfico mercantil.

Quines estn obligados a inscribirse en el Registro?

La Ley dispone de la obligacin de inscribir sus actos en el Registro Mercantil a: Los empresarios individuales Las sociedades mercantiles Entidades de crdito, seguros y sociedades de garanta recproca Instituciones de inversin colectiva y fondos de pensiones Agrupaciones de inters econmico

La inscripcin de los empresarios individuales ser voluntaria, a excepcin de los navieros. El empresario individual no inscrito, no podr pedir la inscripcin de ningn documento ni aprovecharse de sus efectos legales. El incumplimiento, por parte de las entidades obligadas a su inscripcin, de sus obligaciones registrales podr ser sancionado, conforme a la Ley de Procedimiento Administrativo con multas que van desde los 300 a los 3.000 euros.

Las funciones de Registro Mercantil

El Registro Mercantil tiene por objeto la anotacin, salvaguarda y puesta a disposicin pblica de todos los actos manifestados por las sociedades o personas inscritas. Principalmente, la inscripcin de los actos relativos a las sociedades o empresarios obligados a ello, entre otros se registrarn: La constitucin de sociedades Cambios de domicilios sociales o modificaciones de estatutos Nombramientos y ceses de los componentes de los Organos de Administracin o, en su caso, de los auditores Ampliaciones y reducciones de capital. Transformaciones, fusiones, escisiones o liquidaciones de las sociedades Quiebras, medidas judiciales de intervencin o resoluciones judiciales o administrativas que afecten a las sociedades El Registro Mercantil se ocupar, adems, de la legalizacin de los libros y de las cuentas anuales de los inscritos, que debern presentarse para su depsito dentro del mes siguiente a su aprobacin. De la misma manera debern proceder los liquidadores en relacin al estado anual de las cuentas de la liquidacin.

El Registro Mercantil Central

El Registro Mercantil Central se ocupar de la ordenacin tratamiento y publicidad, meramente informativa, de los datos que reciba de los distintos Registros Mercantiles y se encargar de la publicin del Boletn Oficial del Registro Mercantil (BORME). Adems, dentro de las responsabilidades del Registro Mercantil Central, se encuentra la gestin de una seccin de denominaciones, que registrar las denominaciones de todas las entidades inscritas, as como de las denominaciones sobre cuya utilizacin exista alguna reserva temporal.

Sus Funciones De Registro Mercantil Central Son:

Gestin y financiacin por el Colegio Nacional de los Registradores de la Propiedad y Mercantiles. Archiva y trata los datos que envan los Registros territoriales. Evitar que dos sociedades tengan igual o parecida denominacin, o una prohibida, Edita el BORME, que es su instrumento de notificacin. Expide notas informativas para todo aquel que lo solicite.

Importancia del Registro Mercantil

Con la informacin del registro mercantil, se pueden conocer de manera sistematizada los siguientes datos, entre otros: * Nombre de todos los comerciantes inscritos. * Actividad econmica de los empresarios. * Direccin y telfono de los empresarios * Cdula o NIT del empresario. * Nombre, ubicacin y actividad de los establecimientos de comercio matriculados. * Activos brutos, patrimonio lquido, bienes races del comerciante. * Capital de Sociedades. * Representacin Legal de entidades inscritas en el registro. * Nmero de trabajadores de las empresas

Lo primero que hay que definir es qu es un establecimiento comercial. Este es un conjunto de bienes organizados por el empresario en un sitio determinado para el desarrollo de sus actividades econmicas como tiendas, supermercados, almacenes, bodegas, fbricas, plantas industriales, factoras, etc. Para que todas estas entidades puedan operar legalmente, necesitan la matrcula del establecimiento. Entre las principales preguntas que surgen sobre este tema figuran:

Cundo debe matricularse?

La matrcula del establecimiento de comercio debe efectuarse dentro del mes siguiente a la fecha en que este fue abierto al pblico.

Dnde debe matricularse?

La solicitud de matrcula se debe presentar en la cmara de comercio con jurisdiccin en el lugar donde va a funcionar el establecimiento. Si el establecimiento est localizado, por ejemplo, en la jurisdiccin de la Cmara de Comercio de Cali, esto es en los municipios de Cali, Jamund, Yumbo, Vijes, La Cumbre y Dagua, la solicitud de matrcula se puede presentar en cualquiera de las sedes de la Cmara de Comercio de Cali.

Cmo efectuar la matrcula?

Verificar que en la Cmara de Comercio no exista registrado un establecimiento de comercio con Nombre igual o similar al escogido (Artculo 35 del Cdigo de Comercio). La verificacin del nombre Puede hacerla por Internet en a travs de las pginas web de cada cmara. Es necesario adquirir en cualquier sede de la CC respectiva y diligenciar el anexo Matrcula Mercantil con los datos del establecimiento de comercio. Si la matrcula es para uno o varios establecimientos de comercio, se debe diligenciar tantos anexos de matrcula mercantil como establecimientos de comercio se vayan a abrir al pblico. Diligenciar el formulario adicional de registro con otras entidades, firmarlo por la persona natural o el representante legal, segn sea el caso. Presentar los documentos en cualquier sede. Cancelar el valor de los derechos de matrcula, que liquida el cajero con base en el valor comercial de los activos vinculados al establecimiento de comercio declarados en el formulario. El valor de los derechos a pagar puede consultarse previamente en la Oficina de Atencin al Cliente.

Cul es la importancia de la matrcula?

La matrcula de los establecimientos de comercio facilita la prueba de su propiedad, mediante el certificado que expide la Cmara de Comercio. Mientras est vigente la matrcula, no se podrn registrar otros establecimientos de comercio o sociedades con el mismo nombre. Evita multas que puede imponer la Superintendencia de Industria y Comercio o las autoridades locales. Es una fuente de informacin comercial para quienes deseen conocer los datos del establecimiento (actividad, ubicacin, valor, etc.). Permite el ingreso del establecimiento a la gran base de datos de la Cmara de Comercio de Bogot. Facilita la celebracin de negocios con los sectores pblico y privado.

Cundo debe renovarse?

Para obtener los beneficios que de la matrcula se derivan y evitar sanciones legales, sta debe renovarse entre los meses de enero a marzo de cada ao. Para la renovacin de la matrcula se debe diligenciar el formulario correspondiente y presentarlo en cualquiera de las sedes

cancelando los derechos de ley. Es importante tener en cuenta que para renovar se debe suministrar al balance general con corte a 31 de diciembre del ao inmediatamente anterior.