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Anexo V: Ejemplos de clculos y tabla de valor futuro

Anexo V: Ejemplos de clculos y tabla de valor futuro


Clculo del valor actual neto (VAN)
En Excel u otro programa de planillas de clculo o en una calculadora financiera, abrir la funcin para las frmulas (en Excel es fx). En la categora de frmulas financieras, seleccionar la funcin valor actual neto, VAN (o valor neto actual VNA) Ingresar los datos del primer ejemplo: Tasa = 12% Valor 1 = 120 Valor 2 = 120 Valor 3 = 120 Valor 4 = 120 Valor 5 = 1120 = VNA (12%,120,120,120,120,1120) Presionar enter. El resultado es un VNA de 1000 Repetir para el segundo y el tercer ejemplo. =VNA(12%,277,41;277,41;277,41;277,41;277,41) = 1000 =VNA(12%,320;296;272;248;224) = 1000 En una tabla de valores actuales/futuros (ver abajo), seleccione los factores para 12% para los aos 1, 2, 3, 4 y 5.
Ao Factor para 12%: 1 0,89286 2 0,79719 3 0,71178 4 0,63552 5 0,56743

Multiplicar cada factor por el pago programado en el primer caso y sumar los resultados. La suma es el valor actual neto = 1000
0,89286 120 107,14 0,79719 120 95,66 0,71178 120 85,41 0,63552 120 76,26 0,56743 1120 635,52 Total 1600,00 1000,00

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Anexo V: Ejemplos de clculos y tabla de valor futuro Repetir el procedimiento para los otros dos planes de pago
0,89286 277,41 247,69 0,89286 320 285,72 0,79719 277,41 221,15 0,79719 296 235,97 0,71178 277,41 197,45 0,71178 272 193,60 0,63552 277,41 176,30 0,63552 248 157,61 0,56743 277,41 157,41 0,56743 224 127,10 1360,00 1000,00 1387,05 1000,00

Este clculo tambin se puede hacer usando una frmula algebraica. El VAN de cada ao se calcula con la siguiente frmula: VA a = M / (1 + T)n Donde: VA = valor actual del pago del perodo a M = monto por pagar T = tasa de actualizacin n = cantidad de perodos Por ejemplo, tomar el tercer perodo de pago del tercer ejemplo, 272,00. El VA de ese ao sera: VA=272/(1+0,12)3 VA=272/1,12*1,12*1,12) VA=272/1,404928 VA=193,60 Ejemplo de factores de actualizacin de valor actual / valor futuro
Perodo 1 2 3 4 5 6 7 8 6% 0,94340 0,89000 0,83962 0,79209 0,74726 0,70496 0,66506 0,62741 8% 0,92593 0,85734 0,79383 0,73503 0,68058 0,63017 0,58349 0,54027 10% 0,90909 0,82645 0,75131 0,68301 0,62092 0,56447 0,51316 0,46651 12% 0,89286 0,79719 0,71178 0,63552 0,56743 0,50663 0,45235 0,40388

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Anexo V: Ejemplos de clculos y tabla de valor futuro

Perodo 9 10 11 12 13 14 15

6% 0,59190 0,55839 0,52679 0,49697 0,46884 0,44230 0,41726

8% 0,50025 0,46310 0,42888 0,39711 0,36770 0,34046 0,31524

10% 0,42410 0,38554 0,35049 0,31683 0,28966 0,26333 0,23939

12% 0,36061 0,32197 0,28748 0,25667 0,22917 0,20462 0,18270

Para calcular estos factores, se usa la siguiente frmula: Factor = 1 / (1 + T)c Donde: T = tasa de actualizacin c = cantidad de perodos Por ejemplo, cul es el factor de actualizacin que se debe aplicar a un pago recibido en seis aos si la tasa de actualizacin asignada (el valor temporal del dinero) es del 8% anual? Factor = 1/(1+0,08)6 = 0,63017

Clculo de la tasa de rentabilidad interna (TRI)


En Excel o en otro programa de planillas de clculo o en una calculadora financiera, ingresar los datos del primer ejemplo (caso D) en las columnas de la A a la F extrados de la siguiente tabla:
Ao 0 Egreso -1000 -1000 -1000 Ao 1 Ingreso 300 350 350 Ao 2 Ingreso 240 280 350 Ao 3 Ingreso 240 350 300 Ao 4 Ingreso 270 280 200 Ao 5 Ingreso 350 140 200

Caso D Caso E Caso F

Abrir la funcin para las frmulas (en Excel es fx) Seleccionar la funcin tasa interna de rentabilidad (o retorno), TRI Ingresar los datos para el caso D, seleccionando la fila. [La frmula ahora dice TRI = (A1:F1)] Presionar aceptar El resultado ser de una TRI del 12% para el caso D. Repetir para los casos E y F: Caso E, TRI = (A2:F2) = 13,9% Caso F, TRI = (A3:F3) = 14,1%

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Anexo V: Ejemplos de clculos y tabla de valor futuro Si no se cuenta con un programa Excel o con una calculadora financiera, se debe calcular el VAN para las tasas de actualizacin 0%, 5% y 10%. Si el VAN es negativo al 0%, la transaccin necesita donaciones o subsidios. Si el VAN es positivo al 0% pero negativo al 5%, las entidades a contactar deben ser donantes, organizaciones de desarrollo o inversionistas socialmente responsables que dan mucho valor a los resultados sociales y ambientales. Si el VAN es positivo al 5% y negativo al 10%, las entidades a contactar deben ser inversionistasprestamistas especializados y se debe desarrollar ms a fondo el plan financiero. Si con una tasa de actualizacin del 10%, se obtiene un VAN positivo, hay que orientarse hacia el sector privado. Nota: la nica manera de determinar la TRI manualmente es hacer clculos de VAN variando la tasa de actualizacin hasta obtener la tasa de actualizacin correspondiente a un VAN igual a cero.

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